11月18日，盛新锂能（002240）公告，公司与华友控股集团有限公司（以下简称“华友控股集团”）就锂盐产品业务合作拟签署《2026-2030 年合作框架协议》，根据协议约定，华友控股集团（在该业务合作中，合作双方均包含其指定的子公司）在2026年至2030年期间向公司采购锂盐产品22.14万吨，具体年度采购量将在双方签订的子订单中进行约定。 公告显示，华友控股集团是拥有华友钴业（603799）、安徽华创新材料股份有限公司、浙江友山新材料科技有限公司等多家控参股公司的大型投资集团，旗下产品主要围绕锂电材料产业展开，涉及钴镍资源开发、有色冶金、电池材料、回收利用等新能源锂电材料一体化产业链及其相关投资业务。 盛新锂能认为，随着全球新能源汽车和储能行业的快速发展，锂产品市场需求持续增长，为公司提供了巨大的市场空间及发展机会。 SMM数据显示，11月18日碳酸锂现货价格持续上行，电池级碳酸锂8.48-9万元/吨，均价8.74万元/吨，环比上一工作日上涨1250元/吨；期货价格区间震荡，主力合约目前处于9.28万至9.70万元/吨区间。 供应端来看，SMM分析，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。电芯及正极材料排产11月持续向好，预计碳酸锂11月将持续呈现较大幅度去库。 值得一提的是，10月31日晚间，盛新锂能公告，拟向深圳盛屯集团有限公司（以下简称“盛屯集团”）、中创新航（03931.hk）、华友控股集团发行股份募集资金，发行价格为17.06元/股，募集规模不超过32亿元，其中盛屯集团和华友控股集团拟各认购11.275亿元，中创新航拟认购9.45亿元。公司本次募集资金总额扣除发行费用后拟用于补充流动资金及偿还债务。 同日（10月31日），盛新锂能还发布公告，公司决定终止筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市。公司表示，本次终止发行H股股票事项不会对公司的经营活动造成重大影响。 电池网注意到，今年第三季报，盛新锂能营业收入14.81亿元，同比增长61.07%；净利润8871.91万元，上年同期亏损2.75亿元；前三季度，公司营业收入30.95亿元，同比下降11.53%；净利润亏损7.52亿元。公司表示，受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长。

在由 SMM主办、加泰罗尼亚贸易与投资协会（ACCIÓ）（加泰罗尼亚政府） 支持的 2025欧洲锂电池峰会 上，SMM 新能源行研负责人 马睿 Maria Ma围绕“锂价驱动因素与未来市场趋势”的话题展开分享。在提及近期的锂市场情况时她表示，中国更严格的采矿合规审查导致短期锂供应受扰，叠加第四季度需求旺盛，基本面为价格提供了短期上行动力。全球锂需求方面，近年来，电动汽车和储能市场的迅速扩张推动了锂需求的激增。虽然预计终端需求将持续增长，但其增速已有所放缓。磷酸铁锂电池的市场份额仍有提升空间，而碳酸锂将继续主导锂需求。随着技术进步和成本降低，磷酸铁锂的应用有望进一步扩大。 锂盐市场现状：旺盛需求预期推动库存下降，价格大幅波动加剧市场竞争 中国电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂价格回顾 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM现货报价显示，自7月份以来，碳酸锂现货报价整体进入上行通道，并在8月20日达到阶段高点85700元/吨。且8月碳酸锂主力合约期货价格也经历多次涨停突破9万元/吨关口。据SMM了解，本轮碳酸锂价格上涨主要受江西地区多家锂矿企业矿权争议影响，其中枧下窝矿山停产已导致锂云母端碳酸锂产量显著减少。市场情绪推动+供需格局反转去库，8月电池级碳酸锂月度均价已逼近7.9万元/吨。 8月氢氧化锂现货流通也呈现持续偏紧状态。8月上旬，碳酸锂与锂矿共振拉涨。氢氧化锂上下游谈单情绪转变，散单报价不断攀升，碳氢价差急速收窄。厂商库存去化明显，惜售情绪强烈。 针对江西和青海等重点省份实施的更严格的国内采矿合规要求，可能会在短期内对矿产供应造成一定限制，但长远来看，这将有助于推动整个行业采用更加规范化的采矿实践 碳酸锂产量增长：江西与青海地区供应缩减，锂辉石拉动产量持续增长；需求推动去库并支撑价格 根据SMM的了解，尽管8月和9月期间，江西锂云母和青海盐湖的碳酸锂产量供应缩减，但得益于锂辉石供应量的增加，碳酸锂的整体产量仍然保持了持续增长的趋势。 国内碳酸锂供需平衡方面，随着“金九银十”的消费旺季到来，需求的快速增长，带动碳酸锂市场形成明显的去库格局，据SMM测算，2025年9~12月份，国内碳酸锂市场或均呈现供应紧缺的态势，有望对碳酸锂价格形成一定支撑。 库存方面，据SMM中国碳酸锂样本月度库存情况来看，自进入8月份以来，碳酸锂整体呈现去库态势，上中下游的库存天数均较此前有所减少。 氢氧化锂行业主要采取以销定产的模式，零散订单交易较为冷清；同时，三元电芯的需求增长速度有所放缓，市场供需关系正趋于平衡 据SMM测算，预计2025年11月和12月，氢氧化锂月度产量维持在年内偏高的级别，且行业集中度较高，行业头部五大企业市场占比十分可观。 而2025年8月到12月，预计国内氢氧化锂市场或处于供应紧缺的态势，上下游企业库存天数也自下半年以来接连缩短。 未来供需格局将如何演变？ 全球新能源汽车市场回顾与展望 预计到2025年，全球新能源汽车（NEV）的销量渗透率将从目前的2%激增至23%以上。这一显著增长主要由中国（占据70%市场份额）和政策驱动的欧洲市场推动。相比之下，美国由于基础设施建设和政治方面的阻碍，其新能源汽车市场的进展相对滞后。 市场动态： 新能源汽车市场的快速增长得益于 政策激励、技术进步以及消费者环保意识提升等 多方面因素的共同作用，这些因素共同推动了全球新能源汽车市场的快速发展，并预示着未来几年内该行业将继续保持强劲的增长势头。 全球储能市场回顾与展望 全球储能市场的主要增长区域仍将集中于三大地区：中国、美国和欧洲。同时，受2030年愿景目标的影响，中东、澳大利亚以及东南亚等新兴市场正展现出对公用事业规模储能解决方案日益增长的需求。 SMM预计，自2026年到2030年，全球储能市场需求或以13%的复合年均增长率增长。 主要国家和地区的关键驱动因素 从长远来看，电池产量的增长速度预计将保持稳定。由于磷酸铁锂电池在成本效益、安全性能以及供应链稳定性方面的优势，其市场份额有望持续增长 全球锂离子电池产量方面，SMM预计，2024年到2025年，全球锂离子电池产量有望以41%的同比增速增长；2025年到2026年，有望同比增长16%左右；2026年到2030年，全球锂离子电池产量有望以10%的复合年均增长率增长。 按照电池类型来看，预计未来磷酸铁锂电池凭借着在在成本效益、安全性能以及供应链稳定性方面的优势，其市场份额有望持续增长。 中国碳酸锂供应增长的主要驱动力：垂直一体化与未来回收份额提升 SMM对未来全球碳酸锂产量作出展望，预计2024年到2025年，全球碳酸锂产量或将同比增加31%左右，2025年到2026年产量的同比增幅或在23%左右；长期来看，预计2026年到2030年，全球碳酸锂产量的复合年均增长率在10%上下，其中中国成为全球碳酸锂供应增长的主要驱动力。 全球碳酸锂供需平衡方面，SMM预计2025年碳酸锂供应过剩的幅度将相较2024年明显收窄。按照碳酸锂原料来源来看，预计到2030年，来自回收方面的碳酸锂产量占比将明显提升。 随着全球废旧锂电池数量不断增长，中国已放宽对黑粉进出口的限制，以提高资源回收效率并减少对外依赖；尽管短期影响仍然有限，但从长远来看这将加速国内回收锂产业的发展 氢氧化锂增量受限：需求向高镍化发展趋势明显，但三元功率市占率持续受挤压 尽管SMM预测三元电池将朝着高镍化的方向发展，但由于磷酸铁锂电池可能会持续侵蚀三元电池的市场份额，因此SMM预计氢氧化锂的产量增长将受到限制。到2025年，全球氢氧化锂市场可能将达到供需紧平衡状态，但之后可能会再次出现供应过剩的情况。不过，预计到2030年时，这种过剩情况会逐渐缓解。 未来锂资源增量仍将主要来自锂辉石和卤水，回收领域增长潜力巨大；锂资源供应集中度下降 SMM预计，2025年到2030年，全球原生及再生锂资源供应量有望持续攀升，或以11%的复合年均增长率增加。且未来锂资源的增量或将主要来自锂辉石和卤水提锂，后续回收领域提供的锂资源增量潜力巨大。 与此同时，锂资源供应的集中度也将下降，传统的澳洲、巴西、智利作为主要的资源供应国家的格局将被打破，阿根廷、中国、津巴布韦和其他非洲国家，对传统供应区域形成显著冲击。 需求量显著增长推动资源项目持续扩张 整体来看，SMM预计2025年全球碳酸锂市场或呈现去库态势。 锂盐价格方面，结合供需面来看，2021-2022年间，动力终端需求推动下锂电需求增长迅速；但因资源端多为复产项目，供给增量不足，资源缺口重现，拉动锂价快速上行； 2023年到2030年，因电动汽车和储能市场的边际增长率正在放缓，叠加随着资源的集中释放，锂盐市场供需平衡转为过剩，拖拽价格持续下跌，同时，锂盐运行成本中枢预期将随行业一体化程度加深以及中低成本的锂资源产能持续释放而进一步下探。预计2025年到2027年，全球储能市场或将成为新的需求拉动点，叠加动力市场需求稳步上行；长期资源过剩下，部分高成本项目投建释放或有延缓。 总结 近期市场状况 ：中国更严格的采矿合规审查导致短期锂供应受扰，叠加第四季度需求旺盛，基本面为价格提供了短期上行动力。 全球锂需求 ：近年来，电动汽车和储能市场经历了爆发式增长。尽管终端需求预计将持续上升，但边际增长率已逐渐放缓；磷酸铁锂渗透率仍有提升空间，碳酸锂未来仍将主导锂需求。 锂盐供应 ：受需求拉动，碳酸锂产量稳步增长。锂辉石仍是主要原料，长期来看回收比例预计将上升。一体化程度逐步提升；三元体系向高镍化发展，但由于三元电动车市占率持续受到侵蚀，氢氧化锂增长有限。此外，行业集中度持续加剧。 锂资源供应： 未来锂资源增量仍将主要来自锂辉石和盐湖；回收领域增量潜力巨大，目前产间废料是主要原料来源。预计2027年后，随着退役电池增量逐步扩大，回收锂资源增速将显著提升。 》点击查看 2025欧洲锂电池峰会 专题报道

SMM 10月28日讯：近日，川能动力发布其三季度业绩报告，公司第三季度共实现6.09亿元的营收，同比增长28.52%；归属于上市公司股东的净利润总计4146万元的净利润，同比大增1,210.80%。公司前三季度共实现20.95亿元的营收，同比下降7.98%；归属于上市公司股东的净利润总计3.47亿元，同比下降44.83%。 对于公司三季度净利润同比暴增的原因，川能动力表示，一是三季度公司所属四川能投锂业有限公司投产后，随着产能释放，锂产品销售收入增加，利润增加；二是公司所属四川能投锂业有限公司、四川能投鼎盛锂业有限公司、四川能投德阿锂业有限责任公司按存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，但存货跌价准备较上年同期减少。 公告显示，公司所属四川能投锂业有限公司投资建设的金川县李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目，经过试生产，于 2025 年 8 月末基本达到设计产能，即正常情况下每天采选4,200 吨原矿。2025 年 1-9 月，公司共开采原矿 63.55 万吨，销售原矿9.82 万吨，销售锂精矿 8.37 万吨，较上年同期大幅增长。 此外，公司所属四川能投德阿锂业有限责任公司投资建设的3 万吨/年锂盐项目于2025年 7 月 31 日顺利产出合格电池级锂盐产品，目前碳酸锂装置运行状况良好，为项目全面达标达产奠定了基础，并实现了首批锂盐产品销售。 报告期内，公司在建项目建设有序推进。其中：①在建的6 个风电项目（合计装机规模 97.08 万千瓦）路面全部铺筑完成，风机基础浇筑完成率87%。②在建1个光伏项目（装机规模 80 万千瓦），道路路面铺筑已完成 66%，根桩基施工完成率24%。③待建 1 个光伏项目（装机规模 30 万千瓦），已取得四川省发改委备案，目前已完成本体工程初步设计招标、地灾及压覆矿专题，其余专题要件正加紧办理中。 值得一提的是，自7月份以来，在青海和江西地区锂资源供应出现预期减量扰动叠加下游需求保持良好的这增量双重因素的影响下，7月电池级碳酸锂现货报价持续回暖；8月碳酸锂现货价格更是大幅上行，环比增幅逼近20%，主力合约期货价格也经历多次涨停突破9万元/吨关口。据SMM了解，本轮上涨主要受江西地区多家锂矿企业矿权争议影响，其中枧下窝矿山停产已导致锂云母端碳酸锂产量显著减少。市场情绪推动+供需格局反转去库，8月电池级碳酸锂月度均价已逼近7.9万元/吨。 进入9月，碳酸锂现货价格虽有所回落，但旺盛的下游需求依旧令市场出现了明显的去库格局，不过供需缺口主要通过消耗前期碳酸锂社会累计库存来满足，因此并未对即期供应造成实质性压力。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 进入10月中下旬，在“金九银十”的消费旺季带动下，即便碳酸锂10月产量有望继续突破历史新高，但需求侧的表现更为强劲，新能源汽车市场在商用与乘用领域同步快速增长，加上储能市场则呈现供需两旺格局，持续拉动锂电材料需求。SMM表示，在动力与储能领域需求的强劲支撑下，目前碳酸锂市场已呈现显著去库存格局。截至10月28日，国产电池级碳酸锂现货报价涨至7.69~8.01万元/吨，均价报7.85万元/吨。 锂矿价格方面，自7月以来其整体价格也呈现上涨态势，一度在8月18日涨至年内高点7275元/吨，随后震荡回落，截至10月27日， 锂辉石（中国现货）Li 2 O:5%-5.5% 现货报价涨至6300~7100元./吨，均价报6700元/吨。 据SMM了解，本周初，锂矿价格环比上周明显抬升。周初，碳酸锂期现货价格环比上周明显抬高，带动锂矿价格同向变动。供应端，持货商当前可流通锂矿库存较少，惜售心态持续，报价跟随碳酸锂期货价格公式倒推，且公式加工费微幅下探；需求方面，因需要保持续的生产节奏，有强烈的采买意愿，询价动作频繁，因市场流通量不足，仅不时有较小量级成交。短期来看，SMM预计锂矿价格或将持续保持高位运行趋势。 值得一提的是，早在9月份的投资者活动关系记录表中，川能动力被问及“里产品价格年内最大涨幅约50%，公司锂电业务毛利率是否已出现回升迹象？”的话题，公司回应称，随着近期锂产品价格的反弹，公司锂电业务盈利状况有所改善。目前，公司李家沟项目产能利用率持续提升，在价格反弹中展现一定的盈利弹性。随着单位固定成本的摊薄，叠加公司在锂电产业链的布局深化，锂电业务对公司业绩的贡献正在逐步改善。 且其表示，李家沟锂矿项目采选尾系统自 2024 年 11 月底开展联动试生产以来整体情况良好，已生产出合格锂精矿。下半年随着产销量的增长，在锂产品价格持续回升的前提下，公司锂矿业务会形成利润贡献。 而在三季度锂盐价格明显回暖的背景下，不少锂盐企业在当期的业绩也有所反应。盛新锂能便在此前的公告中提到，公司2025年第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%，归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30%。受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长。

SMM 9月25日讯：据财联社方面消息， 9月24日晚间，美洲锂业公司股价飙涨100%，主因有媒体报道称，美国政府正寻求获得美洲锂业公司（Lithium Americas）高达10%的股份。 许是受此消息刺激，9月25日能源金属板块盘中持续反弹，指数盘中最高一度涨2.96%，个股方面一同上涨，中矿资源盘中一度涨逾6%，盛屯矿业、赣锋锂业、格林美等纷纷跟涨。 具体来看海外消息面，据路透社周二晚间援引两名知情人士的消息报道，特朗普政府正商谈收购美洲锂业公司股权，这是重新协商为其萨克帕斯（Thacker Pass）锂矿项目提供 22.6 亿美元政府贷款的一部分。环球时报方面表示，美洲锂业周三称，其正就萨克帕斯锂矿的贷款事宜与美国能源部及通用汽车（General Motors，简称 GM）进行磋商。 公开资料显示，萨克帕斯锂矿项目预计于 2028 年投产，美国媒体曾经指出，该矿是美国建立国内电动汽车电池锂供应链战略的重要基石，开采锂矿资源的举措有利于美国政府建立关键矿产本土供应链，减少在全球锂精炼领域中对中国的依赖。 而目前，虽然锂价整体处于下行通道，但考虑到全球“碳中和”的发展前景，新能源汽车的未来依旧值得期待，因此，锂作为目前全球公认的“白色石油”——关键矿物资源，一直以来深受各国重视。此前墨西哥已经在锂价飞涨的时代顺利实现锂资源“国有化”，而智利也早在2023年便成立国有锂业公司，要求外资企业需通过公私合营模式参与，且国有方必须在战略项目中占据控股低位，进一步加强了智利国有资本在锂矿市场的布局。 因此，虽然当前锂价低迷，但掌握矿产资源对于各国来说重要性依旧，而国内部分锂矿企业也在顶着锂价下行的压力持续布局锂矿资源，并持续推进旗下锂矿项目的开采进度。 【盛新锂能：拟14.56亿元收购启成矿业21%股权 控股优质锂矿资源】 9月23日，盛新锂能还发布公告称，公司拟通过全资子公司四川盛屯锂业有限公司以现金14.56亿元收购四川启成矿业有限公司21%股权。交易完成后，公司将直接持有启成矿业70%股权，后者及其控股的雅江县惠绒矿业有限责任公司（简称“惠绒矿业”）将纳入公司合并报表范围。据悉，启成矿业核心资产为惠绒矿业持有的四川省甘孜藏族自治州雅江县木绒锂矿采矿权。该矿已于2024年10月取得采矿许可证，生产规模为300万吨/年，已查明氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区高品位锂矿，目前正积极推进开发建设。据悉，木绒锂矿达产后折合碳酸锂当量约7.5万吨，凭借其资源禀赋和规模效应，预计生产成本将保持行业较低水平。 【公司正全力推进湖南鸡脚山锂矿采矿权证的办理进程】 大中矿业近日也在投资者互动平台上回应称，公司已依据新《矿产资源法》及相关政策要求，按规定对采矿证申请材料进行了更新及补充。目前，公司正全力推进湖南鸡脚山锂矿采矿权证的办理进程。据此前自然资源部下发的《关于〈湖南省临武县鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿勘探报告〉矿产资源储量评审备案的复函》，鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿资源矿石量为 48987.2 万吨，氧化锂矿物量为 131.35 万吨，平均品位 0.268%，折合碳酸锂当量约为 324.43 万吨，属于大型矿产资源储量规模。 【中伟股份：公司已于阿根廷布局了盐湖锂矿，预计掌握锂资源超1000万吨LCE】　 中伟股份9月24日在投资者互动平台表示，公司已于阿根廷布局了盐湖锂矿，目前控股JAMA及参股Solaroz项目，预计掌握锂资源超1000万吨LCE。相关工作进展顺利，公司将根据自身需求以及市场情况，对阿根廷盐湖锂矿进行开采，同时根据有关规定及时履行披露义务。 “金九银十”需求旺季已至 9月碳酸锂市场或阶段性供应偏紧？ 回归当前的锂价，进入2025年下半年之后，6月底~7月份，国内碳酸锂价格在青海和江西地区锂资源供应出现预期减量扰动，叠加下游需求表现良好的背景下呈现单边上涨的态势；8月碳酸锂涨势依旧，主要受江西地区多家锂矿企业矿权争议影响，而枧下窝矿山停产更是导致锂云母端碳酸锂产量显著减少。市场情绪推动+供需格局反转去库，8月电池级碳酸锂月度均价逼近7.9万元/吨。 据SMM最新了解，当前供应端，以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的重要支撑；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15%。需求端方面，当前正值行业“金九银十”需求旺季，下游材料厂的国庆节前备货逐步接近尾声，前期在价格相对低位时已释放较多采购需求，目前市场观望情绪渐浓。整体来看，9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 截至9月25日，电池级碳酸锂现货报价维持在73100~74400元/吨，均价报73750元/吨。

“2025年上半年，公司碳酸锂产量2万吨、销量2.06万吨。”近日盐湖股份在接受投资机构调研时透露，该公司4万吨/年锂盐项目总体进度正按预期计划推进，核心吸附提锂装置单机试车顺利通过中交验收，已生产出合格液。 该项目整体计划今年9月底进入投料试车，届时盐湖股份将形成8万吨/年锂盐的产量规模。 据了解，2022年盐湖股份正式启动了4万吨/年基础锂盐一体化项目。该项目为青海省重点建设工程，被纳入《青海建设世界级盐湖产业基地行动方案（2021-2035 年）》，起初计划新建年产2万吨电池级碳酸锂及2万吨氯化锂生产线。 “项目初期设计以子公司蓝科锂业现有提锂工艺为基础，采用‘固定床吸附+膜精制浓缩+MVR 蒸发’组合工艺，将高锂溶液分流生产碳酸锂与氯化锂产品。”盐湖股份介绍，在该项目推进过程中，公司发现原工艺存在优化空间，最终决定对生产方案进行重大调整： 一方面将产品规划统一调整为4万吨/年电池级碳酸锂；另一方面升级核心吸附工艺，采用更先进的“连续离子移动床吸附+膜精制浓缩除硼+MVR 蒸发”技术组合。 “此次工艺革新不仅显著提升锂资源回收率与产品纯度，还通过设备选型优化和流程精简，将项目概算从70.99亿元降至 60.83亿元。”盐湖股份介绍。 对于未来的发展，盐湖股份表示，该公司正在实施“三步走”发展战略，计划到2025年内完成整合优化，具备世界一流盐湖产业的雏形；到2030年形成20万吨/年锂盐、3万吨以上/年镁及镁基材料产能；到2035年初步构建以盐湖为核心的锂电全生命周期产业、绿色氢能循环利用产业、高端镁基材料产业、新型储能产业，成为中国最大、世界一流的盐湖产业集群。

上半年，全球锂盐行业经历深度调整，相关发债主体半年报数据持续承压。 财联社注意到，作为锂业龙头，江西赣锋锂业集团股份有限公司(“赣锋锂业”，002460.SZ)近日披露的半年报显示，上半年实现营收83.76亿元，同比下降12.65%；归属于上市公司股东的净利润为-5.31亿元，非经常性收益为3.82亿元，扣非后净利润亏损扩大至-9.13亿元，报告期内产生的较大非经常性收益一定程度上支撑了净利润表现。 经查询，赣锋锂业目前有存续债券2只，规模合计为15.50亿元。 行业供需格局转变，锂价下行致使公司锂盐业务营收承压 公开资料显示，赣锋锂业是一家领先的锂生态企业，被市场称为“世界级锂王”，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。 对于业绩亏损，赣锋锂业在半年报中表示，2025年上半年，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽公司电池板块的产能有序释放、销售增长，但公司整体经营业绩遭受一定冲击，同比有所下降。 半年报显示，赣锋锂业锂系列产品实现营收47.56亿元，同比下降27.16%；锂系列产品毛利率为8.4%，同比下降3.4%。 资料来源：赣锋锂业半年报、财联社整理 招商期货在相关研报中指出，2025年上半年，碳酸锂呈现结构性供需错配，年初对于需求的强预期被证伪后，叠加头部锂矿超预期复产、美国“对等关税”贸易摩擦进一步加剧过剩等边际利空事件催化，市场看空趋于一致。同时现货下游需求不及预期，中国锂精矿库存达到新高，矿端议价能力走弱，价格下方空间打开，进一步促使期货价格流畅下跌。 值得注意的是，公司非经常性收益一定程度对冲了亏损，主要来自控股子公司处置储能电站项目、转让其他公司股权的投资收益，以及持有的PLS等金融资产价格下跌导致的公允价值变动损失相互叠加。 偿债能力弱化，存续债合计15.50亿 资产负债方面，截至2025年中，赣锋锂业总资产1075.90亿元，总负债629.95亿元，短期借款为121.83亿元，长期借款为167.81亿元，资产负债率58.55%。现金流方面，上半年赣锋锂业经营现金流净额3.00亿元，投资现金流净额为-21.81亿元，筹资现金流净额59.56亿元。 因公司近些年来在投资业务的扩展，以及营收利润方面的承压，公司偿债能力有所弱化。根据其三年来的公司半年报数据显示，公司债务规模保持增长，流动比率、速动比率与现金比率下降，经营性净现金流对流动负债的覆盖程度有所降低。 数据来源：赣锋锂业半年报、财联社整理 此前，赣锋锂业在港交所公告，同意以每股29.28港元的价格配售4000万股H股。配售价格较8月25日收盘价30.98港元折让约5.49%；预计配售所得款项总额约为11.7亿港元。赣锋锂业还建议发行13.7亿港元2026年到期1.5%可转换债券。初始转换价格为每股H股33.67港元，较8月25日收盘价30.98港元溢价约8.68%。公司拟将所得款项用于偿还贷款、产能扩张及建设、补充营运资金及一般企业用途。 财联社查询，赣锋锂业目前有存续债券2只，规模合计为15.50亿元，1年内到期的债券规模为7.50亿元。 赣锋锂业在互动平台上表示，目前锂价已处于近年来较低位置，锂市场也已经表现出一定的底部特征。2026年—2027年锂市场能否反转取决于供给收缩强度与市场需求爆发节奏。目前整体碳酸锂市场需求相比以往有所提升，公司通过低成本项目放量与技术降本实现产能的增加。随着公司自有资源投产放量，成本存在进一步下降空间。公司仍然看好未来锂行业需求的增长，且新增供给的逐步理性化将有利于长期锂价的健康平稳。 截至8月26日，赣锋锂业A股收跌0.38%报39.11元/股，总市值为788.9亿元；赣锋锂业H股收跌2.91%报30.08港元/股，总市值606.8亿港元。

SMM 8月20日讯： 8月19日晚间，江特电机发布公告称，公司近日接到此前停产检修的宜春银锂通知，其将于近日正式复工复产。 宜春银锂的检修通知最早可追溯至7月22日，彼时公司发布公告称，为进一步降低生产成本，确保生产设备后续的安全稳定运行，宜春银锂全部锂盐生产线将进行停产检修。江特电机表示，停产期间，宜春银锂将组织技术团队对生产设备进行全面检修，并对部分设备进行技术改造，使生产设备达到最佳的运行水平。 提及此次检修对公司的影响，江特电机此前表示，本次宜春银锂停产检修，预计对全年的经营业绩不会产生重大不利影响，具体影响以公司披露的财务报告为准。宜春银锂本次停产检修完成后，有助于进一步提高产线设备的稳定性和运行水平，进一步降低生产成本，提升综合效益，符合公司和全体股东的利益。本次检修不会影响已有销售合同和未来一段时间的供货。且此前公司预计，检修时间在26天左右，如今宜春银锂已按时复产。 不过值得一提的是，此前价格波动剧烈的碳酸锂期货，在8月20日盘中跌停，截至日间收盘，碳酸锂期货主连以8%的跌幅报80980元/吨。 对于此番碳酸锂期货价格跌停的原因，SMM认为主要是受场不实传闻影响，引发资金非理性打压。从实际供需基本面来看，并未出现显著波动。供应端方面，某锂盐厂虽宣布复产，但属计划之内，短期内对市场供给影响有限。需求端仍存在一定的刚性采购支撑。建议各方理性看待市场波动，避免过度反应。 现货市场方面，据SMM现货报价显示，今日电池级碳酸锂现货报价在经历前期的持续上涨后暂时持稳，截至8月20日，其现货报价暂时稳于84400~87000元/吨，均价报85700元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价

今日，碳酸锂期货主力合约日内触及涨停，截至收盘涨幅超7%，创2025年3月以来新高。A股锂矿概念股集体大涨，截至收盘，盛新锂能、西藏矿业、天齐锂业涨停，华友钴业、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业等跟涨。 在这背后，新能源汽车产业链中，“反内卷”之风正从终端环节向上游传导。 一方面， 产业链公司已相继展开停产检修/技改工作： 江特电机7月21日公告，近日接到全资下属公司宜春银锂的通知，为进一步降低生产成本，确保生产设备后续的安全稳定运行，宜春银锂拟于7月25日对产线进行设备检修，预计检修时间26天左右。 中矿资源则于6月27日公告，为进一步降低锂盐业务生产成本，加速推进智能制造转型升级，深化绿色低碳发展模式，下属全资公司中矿锂业拟对年产2.5万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产3万吨高纯锂盐技改项目，停产检修及技改时间约为6个月。 另一方面， 锂资源端，近期江西、青海等地已着手规范涉锂资源生产 ，方正证券指出，这有助于行业实现供给出清。 其中，券商研报显示，江西宜春市自然资源局下发关于编制储量核实报告的通知，要求8宗涉锂资源矿权按要求及时编制矿种变更储量核实报告，科学合理确定开采主矿种。 另外，据藏格矿业日前公告，公司于2025年7月16日收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》，要求公司立即停止违规开采行为并积极整改，完善锂资源合法手续。子公司藏格锂业已经停产，藏格矿业正积极推进锂资源开采手续办理，待锂资源开采手续办理完成后，将及时向海西州盐湖管理局申请复产。 根据藏格矿业公告，2025年藏格锂业计划实现碳酸锂产量11,000吨、销量11,000吨；上半年预计实现碳酸锂产量5,350吨、销量4,470吨，单月销量不到800吨。因此券商预计，藏格锂业停产对国内锂盐供应量影响有限。 但值得留意的是，中信证券指出，据自然资源部，藏格钾肥察尔汗盐湖采矿权的证载矿种为钾盐而非锂矿，判断藏格钾肥违规开采锂资源或因此而起。据自然资源部， 青海地区仍有部分锂盐湖的采矿权证载矿种与实际开采矿种并不一致，且部分锂盐企业采矿权已经到期。 据SMM，2024年盐湖提锂产量占国内碳酸锂产量的19%， 分析师建议关注后续盐湖区的采矿权合规风险，如果仍有盐湖提锂企业因此停产，或对国内锂盐供应产生较大影响。 拉长时间线来看，2022年以来，锂电产业链价格坐上了“过山车”，碳酸锂现货价格从曾经60万元/吨的高位急剧下跌至6万元，跌幅超过九成。在这背后，浅层原因或在于市场供需关系变化，深层原因更在于行业内持续已久的“内卷式”竞争。 不过，去年下半年以来，中央层面已经多次强调整治“内卷式”竞争，治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出。 中信建投认为，目前光伏、锂电均处于盈利底部，“反内卷”有望成为推动新能源行业中长期盈利修复的关键推动力。锂电方面，“反内卷”政策主要在提升电池标准、限制产能无序扩张、推动落后产能退出、降低出口退税、缩短付款周期等方面，看好碳酸锂及电池环节。 中信证券研报显示，2025年上半年我国动力和其他电池总产量为697.3GWh，同比增加60.4%，保持较高增速，且三季度有望迎来需求旺季。智利5-6月份出口量较此前大幅下滑，或导致7-8月中国锂盐进口量下滑，叠加国内藏格锂业停产，短期锂盐供应或有所下滑。长期来看，6-7万元/吨的锂价已经触及大部分锂矿厂商的成本线，向下空间有限。在长期成本支撑以及短期基本面好转的背景下，锂价有望走出底部区间。 但国泰海通证券也提醒，短期供应扰动发酵对盘面或依然有推动作用，中短期受政策情绪驱动，锂价仍有冲高动能。但长期供过于求格局未扭转。

SMM 7月17日讯：近日，不少锂产业链上游企业陆续发布其2025年上半年业绩预告，而不可避免地，企业纷纷提到了上半年碳酸锂价格同比下跌明显对其各自业绩的拖累。但同时也有包括天齐锂业、中矿资源等在内的多家锂矿企业预计其上半年归属于上市公司股东的净利润有望呈现盈利状态.......SMM整理了目前几家锂企业的业绩预告情况，具体如下： 赣锋锂业： 据其业绩预告显示， 公司上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损3亿元-5.5亿元，上年同期亏损7.6亿元，本报告期亏损幅度较上年同期有所收窄。 对于公司业绩变动的原因，赣锋锂业表示，报告期内， 锂盐及锂电池产品销售价格持续下跌，虽公司电池板块的产能有序释放、销售增长，但公司整体经营业绩遭受一定冲击 。此外，公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备；此外，本报告期内，公司还产生了较大的非经常性收益。主要系投资收益与公允价值变动损失迭加所致。一方面，公司控股子公司深圳易储能源科技有限公司处置旗下部分储能电站项目，以及公司处置部分其他公司股权产生投资收益；另一方面，公司持有的以 Pilbara Minerals Limited（PLS）为主的金融资产的价格持续下降，造成公允价值变动损失。同时，公司运用领式期权策略来平衡PLS股价下降带来的风险敞口，对冲了部分公允价值变动损失。 天齐锂业： 据其发布的上半年业绩预告显示 ，公司上半年归属于上市公司股东的净利润在0万元~15500万元，上半年同期亏损52.06亿元。 对于公司业绩变动的原因，天齐锂业表示，报告期内， 公司锂产品销售价格同比下降，但锂矿定价周期缩短，其全资子公司 Talison Lithium Pty Ltd 化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各锂化工产品生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格 ；同时，联营公司SQM上半年业绩同比增长，带动投资收益上升；此外，澳元走强带来汇兑收益增加。 盛新锂能： 盛新锂能也在近期发布公告称， 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损7.2亿元至8.5亿元，而上年同期亏损1.87亿元，降幅285.13%至354.67%。 对于公司业绩变动的原因，盛新锂能表示， 报告期内主要受行业供需格局等因素影响，锂产品的市场价格在第二季度继续下跌，使得公司毛利较上年同期有所下降， 同时公司根据会计准则对存货计提了资产减值准备，预计公司本报告期计提的资产减值准备较上年同期大幅增加，影响了公司本报告期的利润。 江特电机： 江特电机方面也于近日发布2025年上半年业绩预告称， 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的近利润亏损9500万元~1.25亿元，上年同期亏损6,406.56 万元。 对于公司业绩变动的原因，江特电机表示，报告期内，公司进一步加大了电机板块的研发和投入，有力地增强了电机产品的竞争优势，电机板块实现了稳步增长；与此同时， 报告期内，受市场供求关系影响，碳酸锂价格持续下跌，导致锂盐板块亏损。 中矿资源： 则发布其22025年上半年业绩预告称， 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润在6500万元~9000万元左右，比上年同期下降80.97%~86.26%。 提及公司业绩变动的原因，中矿资源表示，2025 年上半年，中矿资源集团股份有限公司（以下简称“公司”）具有核心竞争力的稀有轻金属（铯、铷）业务继续发挥优势，保持了良好的增长态势和盈利能力，是公司业绩的重要支撑。报告期内，稀有轻金属（铯、铷）业务共实现营业收入约 7.10 亿元，同比增长约 50.88%；实现毛利约 4.90 亿元，同比增长约 43.78%。2025年上半年，公司实现自有锂盐产品销量约1.78万吨，同比增长约5.95%。但受锂电新能源行业市场波动影响，锂盐产品市场价格较去年同期出现较大幅度回调。 尽管公司持续优化锂盐业务经营模式，努力降低综合成本，但在行业性价格下行背景下，该板块的销售收入及毛利率同比受到显著影响。 2025年上半年，公司所属纳米比亚 Tsumeb 冶炼厂铜冶炼业务受全球铜精矿供应紧张导致行业加工费（TC/RC）水平显著下降影响，造成净利润亏损人民币约 2.00 亿元，对公司报告期内业绩造成了阶段性影响。公司已制定相应降本措施尽快关停铜冶炼产线，并通过释放锗业务产能，形成新的利润增长点，力争尽早实现纳米比亚 Tsumeb 子公司扭亏为盈。 永杉锂业： 永杉锂业也发布公告称，经财务部门初步测算 ，预计 2025 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损1.73亿元至1.16亿元。与上年同期相比，将出现亏损，上年同期盈利6,681.62万元。 提及公司业绩预亏的主要原因，永杉锂业提到， 2025 年上半年，锂盐市场整体延续2024年度的供大于求的低迷行情，导致锂盐产品价格进一步下降。尽管公司通过提高产量、降本增效、优化产品结构、拓展客户等方式以降低市场下行带来的各项风险，但仍不足以抵消锂盐产品价格持续下降对公司经营带来的不利影响。 上半年公司产品毛利降低、存货跌价风险增加，故锂盐板块业务亏损。 上半年碳酸锂价格同比下跌明显 7月反弹趋势能否在下半年延续？ 而从以上企业的业绩预告中也不难看出，在提及业绩下降的原因之际，纷纷提及2025年锂盐产品市场价格较去年同期大幅回调的情况。据SMM历史价格显示，2025年上半年电池级碳酸锂现货均价报7.04万元/吨左右，较2024年上半年电池级碳酸锂现货均价报10.37万元/吨下跌3.33万元/吨，跌幅达32.11%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 此外，在整体供大于求的背景下，碳酸锂价格自2月份以来以来接连下探，截至6月24日，其现货均价最低一度跌破6万元/吨的整数关口并跌至59900元/吨，刷近三年来的历史新低。 分阶段来看碳酸锂的价格变动情况，据SMM了解： 2025年1月上旬-2025年1月下旬： 春节前备库带动市场成交活跃 碳酸锂价格上行 1月中上旬，下游材料厂仍处春节前备库阶段。叠加上下游对于碳酸锂长协折扣仍处博弈当中，签订比例较少，使得下游材料厂对于碳酸锂现货采购较为活跃。且部分上游锂盐厂已在月初开启产线检修，在下游积极的采购情况下碳酸锂现货市场流通量级相对偏紧，刺激碳酸锂现货价格持续上行，价格最高涨至7.8万元/吨。 2025年2月上旬-2025年4月上旬： 碳酸锂供应量级突破新高 明确过剩格局拖拽价格稳步阴跌 春节假期结束后，由于下游材料厂年前备库较为充足，采购意愿较为薄弱，多以观望态度为主。同时，3月国内碳酸锂总产出约为7.9万吨，创下历史新高，叠加进口量级也处于高位，碳酸锂大幅过剩格局延续，拖拽价格持续阴跌下行。 2025年4月中旬-2025年6月下旬： 客供比例再度提升+资金多空博弈加剧 碳酸锂价格进入快速探底过程 4月，下游材料厂客供比例再度提升，采购备库意愿持续走弱；叠加在期货盘面资金多空博弈加剧的背景下，碳酸锂价格进入快速探底过程。期货主力合约价格由7万/吨以上点位快速下探至5.8万/吨，现货价格由7万元/吨点位跌至6万元/吨位置，月度均价跌幅超过10%。同时，成本端方面，因港口锂矿库存高企，矿石价格快速下挫，使得碳酸锂成本支撑不断弱化进一步拖拽碳酸锂价格快速下行。 2025年6月下旬-2025年7月中旬： 期货非理性回弹 但实际供需基本面仍维持过剩 受7月需求预期存大幅增量等其他供应端减停产的市场传言影响，碳酸锂期货价格出现非理性持续回弹。下游对此价格点位接受意愿极弱，并无备库想法，普遍采取长协加量或是客供的形式满足生产。仅有部分企业因刚需采购需求带动成交价格重心提升，但市场整体成交行为寥寥。碳酸锂现货均价回升至6.45万元/吨附近。 展望下半年， 从需求端来看，中国依然为新能源汽车与储能的第一大主力国；动力市场，中国2024年下半年在"以旧换新"补贴政策的刺激下实现超预期增长，全年新能源车销量突破1250万辆。2025年下半年，受高基数影响，预计下半年同比增速将有所放缓，但仍处于 稳健增速水平 ；储能市场，在地方性补贴政策的持续加码以及电力市场化改革的双重驱动下，叠加海外储能新兴市场的助力， 预计中国储能市场下半年同比增速将超过30% 。 从供应端来看， 一二线锂盐厂凭借其低成本、一体化优势不断扩大市场份额 ；且当前期货市场出现的非理性持续回弹为行业整体提供了生产动力，此前开工率较低的非一体化锂盐厂 抓住套保机会开工率大幅提高，预计下半年国内碳酸锂总产出同比增幅将超过30% 。同时，海外碳酸锂进口量级也呈现一定增量。 智利发货高位维稳，阿根廷产量不断提升 。综合来看，国内碳酸锂供应量级仍较为强劲， 预计下半年碳酸锂将持续过剩格局。 》点击查看详情 相关阅读： 【SMM分析】2025H1碳酸锂市场深度复盘与H2展望

SMM 6月30日讯：中矿资源近日发布公告称，为进一步降低锂盐业务生产成本，加速推进智能制造转型升级，深化绿色低碳发展模式， 中矿资源集团股份有限公司下属全资公司中矿资源（江西）锂业有限公司（简称“中矿锂业”）拟对年产2.5万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产3万吨高纯锂盐技改项目。 据悉，该项目总投资额约为1.207亿元，资金来源为中矿锂业自有资金或自筹资金， 停产检修及技改时间约为6个月。 公告显示，中矿锂业现有年产2.5万吨锂盐生产线和年产3.5万吨高纯锂盐生产线，其中年产2.5万吨锂盐生产线由中矿新材于2021年8月投资建设完成，公司为提升运营效率对锂盐业务进行了有效整合，于2025年4月将2.5万吨锂盐生产线由中矿新材划转至中矿锂业。 本项目是围绕年产2.5万吨锂盐生产线的停产技改项目，不会对年产3.5万吨高纯锂盐生产线造成影响。 提及该项目投资对公司的影响，中矿锂业表示，本项目生产工艺技术水平、能耗及原料消耗等各项指标均达到国内同类装置先进水平，污染物排放达到国家相关标准。项目最大限度地减少了三废的排放，生产废渣可作为建材原料，系统水除蒸发外可实现封闭循环，实现低碳绿色生产。项目优化了传统的焙烧设备、焙料处理手段和溶液处理工序，进一步提高锂金属回收率，有效降低锂盐生产成本。因此，本项目在工艺技术方面和经济效益方面均切实可行，将助力公司实现高质量、可持续发展。 项目建成投产后，公司将合计拥有年产7.1万吨电池级锂盐产能，公司锂盐业务的综合竞争力进一步增强，将更好地应对行业变革与市场挑战。 同时，中矿资源也表示，鉴于本项目是围绕年产2.5万吨锂盐生产线的停产技改项目，在项目建设期间，将会对公司锂盐业务的产量和销量产生一定影响。 值得一提的是，此前，在提及公司锂电新能源板块的经营情况之际， 中矿资源提到，2024年公司自有矿共实现锂盐销量39,477吨，同比增长164%。 公司充分发挥资源优势，调整原料供给结构，提高锂辉石精矿占比，从而降低锂盐生产成本。尽管锂盐产品的市场价格在2024年出现了较大波动，但公司凭借锂矿自给率大幅提高、调整原料供给结构、扩大市政供电能力、建设光伏电站等经营策略和降本措施有效抵御市场风险，平稳过渡行业周期。未来，公司计划在津巴布韦投资建设3万吨/年硫酸锂工厂，将有望进一步降低运输成本，从而降低锂盐生产成本。 公司锂矿布局方面，据悉，中矿资源所属津巴布韦 Bikita 矿山自2022 年收购以来，凭借公司独具特色的地勘技术优势连续完成了三次增储工作，锂矿产保有资源量由 2,941.40 万吨矿石量增长至 11,335.17 万吨矿石量，碳酸锂当量(LCE)由84.96 万吨增长至 288.47 万吨。公司投资修建的“Bikita 锂矿 200万吨/年（锂辉石）建设工程项目”和“Bikita 锂矿 200 万吨/年（透锂长石）改扩建工程项目”于 2023 年 7 月建设完成并正式投料试生产。2023 年 11 月 9 日，经过有序的设备安装调试和试生产等工作，前述两个项目已实现稳定生产，达到项目设计规划的生产能力和产品质量，实现达产达标。两个项目分别年产约 30 万吨锂辉石精矿和 30 万吨化学级透锂长石精矿，极大提高了公司锂盐业务的原料自给率。 2025年一季度，中矿资源实现锂盐产品销量8,964.43吨，同比增长13%。但受锂电新能源行业市场波动影响，锂盐产品的销售价格同比大幅下降，导致公司锂电新能源业务毛利率下滑。面对行业下行压力，公司积极践行各项降本增效措施，抵御市场价格波动风险。 锂盐价格方面，据SMM现货报价显示，自1月下旬以来，电池级碳酸锂现货报价整体呈现下跌态势，直到进入6月份报价才偶有上行，6月24日碳酸锂现货均价一度跌至59900元/吨，正式跌破6万元/吨的整数关口。自6月25日以来，碳酸锂现货报价触低反弹，目前已经连续四天接连上涨，截至6月30日，电池级碳酸锂现货报价涨至60500~62100元/吨，均价报61300元/吨，较此前59900元/吨的低点上涨1400元/吨，涨幅达2.34%。 》点击查看新能源产品现货报价 据SMM了解，虽然碳酸锂成交重心较此前明显上移，但碳酸锂整体市场依旧呈现供大于求的局面，供需矛盾未见明显缓解。上周周初，电池级碳酸锂均价跌破6万元/吨关口，下游正极材料企业维持刚需采购，市场成交氛围清淡。进入周中后期，碳酸锂价格止跌回升，电池级碳酸锂均价逐步回升至6.06万元/吨附近。然而，价格反弹并未伴随需求端的实质性改善，下游材料企业采购策略仍以谨慎为主，更倾向于通过长协加量的方式锁定成本，以规避价格波动风险。供应端方面，市场流通货源依旧充裕，头部锂盐厂因长协订单支撑报价相对坚挺，而部分中小厂商受库存压力影响，出货意愿较强，市场报价呈现分化态势。