今日港股锂电板块表现活跃。截至发稿，赣锋锂业(01772.HK)涨4.27%、天齐锂业(09696.HK)涨3.19%、宁德时代(03750.HK)涨2.02%。 注：锂电池股的表现 消息方面，据相关报道，美国国防部正通过国家国防储备计划大规模囤积关键矿产，涵盖锂、钴、石墨及稀土等38种能源转型核心材料。此举凸显全球对战略资源安全的高度重视，也为锂资源长期需求提供支撑。 与此同时，欧洲最大锂生产项目迎来实质性进展。Vulcan Energy于12月3日宣布获得近25亿美元融资，用于推进其在德国的Lionheart锂项目。该项目一期工程规划年产能达2.4万吨锂，已锁定前十年全部承购合同，所产锂资源可满足约50万辆电动汽车的年需求，进一步强化欧洲本土供应链能力。 需求端同样释放积极信号。中信建投研报预测，2026年全球锂电池总需求有望突破2700GWh，同比增长超30%，其中储能电池需求将超过900GWh，多个环节或现供应紧张。 华泰证券则指出，2025至2027年全球锂资源供给量(以LCE计)预计分别为163.4万吨、216.2万吨和253.2万吨，同比增速分别达22.3%、32.3%和17.1%。尽管供给逐步释放，但资源端仍具结构性稀缺特征。 锂电龙头公司动作频频 宁德时代近日宣布，其自主研发的船用电池系统获意大利船级社(RINA)型式认可，至此已取得法、美、挪等全球主要船级社认证。目前，公司产品已应用于近900艘船舶，包括全球电量最大的纯电内河游轮“长江三峡1”号及全国首艘入级中国船级社的纯电海上客船“屿见77”号。 此外，宁德时代与新加坡可再生能源开发商Vena Energy签署框架供应协议，将向其印尼子公司提供4GWh的EnerX电池储能系统。该系统采用530Ah电芯，单个20英尺集装箱容量高达5.6MWh，彰显其在全球储能市场的技术输出与交付能力。

SMM 12月9日讯：12月8日，天齐锂业发布工工程，公司于2025年12月8日召开第六届董事会第二十七次会议，审议通过了《关于申请广州期货交易所氢氧化锂指定交割厂库的议案》，同意公司向广州期货交易所、申请氢氧化锂指定交割厂库的资质，并授权公司管理层提交申请材料，并办理其他相关事宜。 天齐锂业表示，氢氧化锂是公司的核心产品之一，本次申请广州期货交易所氢氧化锂指定交割厂库有利于进一步扩大公司在业内的知名度和影响力，提高公司的规范管理水平；同时有利于公司将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合，进一步增强公司的抗风险能力和市场竞争力，提高公司的盈利水平。 同时，公司还提到，此次申请氢氧化锂交割厂库事宜尚存在不确定性，最终以广期所审核通过为准。公司将持续关注本次申请事宜，并及时履行信息披露义务。请投资者谨慎投资并注意投资风险。 在9月发布的投资者活动调研记录表中，天齐锂业提到，公司在国内外共有五处已建成的锂化工产品生产基地，已建成的锂化工产品产能约 9.16 万吨/年，其中四川射洪生产基地综合锂化工产品年产能约 2.4 万吨。江苏张家港生产基地现有 2 万吨/年电池级碳酸锂产能。重庆铜梁生产基地现有 600 吨/年金属锂产能，对公司布局固态电池领域具有重要意义。四川遂宁安居工厂现有 2.3 万吨/年电池级碳酸锂建成产能，目前稳定高质量运营生产。 氢氧化锂产能方面，公司澳大利亚奎纳纳工厂一期现有2.4万吨/年电池级氢氧化锂产能，目前仍处于产能爬坡阶段。该项目是澳大利亚首个在产氢氧化锂项目，也是中国企业首个在海外运营的氢氧化锂生产线。除以上现有锂化工产品生产基地外，2025年7月30日，公司在江苏张家港建设的年产3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）已竣工，并进入联动试车阶段。 氢氧化锂价格方面，以SMM电池级氢氧化锂指数来看，其现货报价在7月下旬跟随碳酸锂价格的上涨而逐步上探，据SMM了解，7月中下旬，三元材料订单好于预期，提货需求有小幅增长；叠加碳酸锂价格跳涨，锂盐厂挺价心态空前强烈，捂货不出行为频现，散单报价明显上抬。下游在价格上涨期间，因排产较好，囤货意愿有所加强。及至8月初，碳氢价差缩小，叠加碳酸锂及锂矿价格震荡下行的影响，氢氧化锂价格增势趋缓，已至小幅下跌趋势。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 从8月的氢氧化锂市场来看，8月氢氧化锂供减需增，现货流通持续偏紧。上旬，碳酸锂与锂矿共振拉涨，氢氧化锂上下游谈单情绪转变，散单报价不断攀升，部分价格甚至越过区间高幅，市场成交价跟随上调，碳氢价差急速收窄；下旬，原料虽有回调，但厂商库存去化明显，惜售情绪未减，氢氧化锂价格下降幅度逊于碳酸锂。月内均价环比抬升超20%。 进入9月份，氢氧化锂现货价格持续上行，涨幅明显减弱至3%。市场供需持续紧缩，下游因订单好于预期，叠加节前备货计划，需求有显著增加；上游盐厂惜售情绪浓厚，散单报价维持在均价及区间价高幅，致使市场散单价格环比上月变化不大。在整体市场持续去库的情况下，虽碳酸锂和锂矿价格有小幅回落，氢氧化锂价格整月维持小幅抬涨。 进入10月份，氢氧化锂价格先降后升，整体环比跌幅达1.11%，上半月，因大部分三元材料节前备货较为充足，致使彼时散单需求不显著；上游锂盐厂持续 惜售情绪，散单报价趋势变化不大，市场成交较为平淡，氢氧化锂价格小幅震荡下行；下半月，碳酸锂价格及锂矿价格持续上行，带动市场情绪抬高，上游锂盐厂根据以销定产的产出节奏，可流通散单有限，惜售情绪浓厚，报价持续上行。整体市场来看，市场库存持续小幅去化，氢氧化锂价格有强支撑，价格呈现区间震荡。 进入11月份，氢氧化锂现货报价整体再度进入上行通道，月初因碳酸锂价格下行，影响了部分在产氢氧化锂企业的观望情绪，氢氧化锂报价微跌，市场流通量有所好转；之后，随着碳酸锂价格持续上涨带动，氢氧化锂现货报价继续上抬，但彼时下游多按照长协进行提货生产，散单采购意愿较为一般，导致市场散货需求寥寥；进入中下旬，碳酸锂与锂矿价格持续攀升，引发锂盐厂挺价情绪，氢氧化锂持货商报高价继续上调，不过需求端大部分三元材料厂仅保持小幅刚需采买的节奏，加之碳氢价差较大，致使有贸易商询价买货行为，整体市场成交相较前期活跃度增加。 进入12月份，首周氢氧化锂价格略有下滑，生产方面，个别冶炼企业根据市场情况小幅调降产量；持货商挺价意愿依然较强，报价保持高位。需求端来看，部分三元材料厂在长协之外仅有小幅刚性采购需求，但因价格及长协协商原因，交易进展较缓。短期来看，SMM预计氢氧化锂价格在碳酸锂期货及锂矿成本支撑下，将延续高位整理态势。 截至12月9日，SMM电池级氢氧化锂指数较前一个交易日小幅下跌23元/吨，报81735元/吨，较7月16日的57337元/吨上涨24398元/吨，涨幅达42.56%。

据富顺县融媒体中心消息，12月1日，总投资15亿元的和邦富顺碳酸锂（氢氧化锂）项目洽谈会暨签约仪式在四川自贡富顺举行，富顺县人民政府与四川和邦集团正式签订项目合作协议。 资料显示，四川和邦投资集团作为一家以矿产、化工、农业、新材料为核心业务的大型民营企业集团，此次布局富顺的碳酸锂（氢氧化锂）项目，瞄准的是新能源产业的“核心赛道”。

SMM11月28日讯：11月28日，能源金属板块盘中快速走高，截至日间收盘，能源金属指数以3.06%的涨幅在一众行业板块中领涨。个股方面，盛新锂能涨7.17%，盛屯矿业涨5.29%，中矿资源、天华新能等多股纷纷跟涨。 消息面上， 雅化集团11月27日发布了投资者活动调研记录表，其中提到，公司现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业新建3万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中，预计2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨。 锂资源方面，雅化集团目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前可以达到年230万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；另外，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得锂矿包销权，如澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。 值得一提的是，雅化集团在10月底发布了三季度业绩报告，据公告显示，公司第三季度共实现26.24亿元的营收，同比增长278.06%；前三季度共实现60.47亿元的营收，同比增长2.07%；归属于上市公司股东的净利润3.34亿元，同比增长116.02%。 雅化集团表示，2025年上半年锂行业受整体供大于求以及关税事件扰动，锂盐价格呈下行态势，导致公司锂业务盈利受到较大影响。2025年第三季度，受江西部分锂矿停产整顿等因素影响，锂盐价格有所回升，公司管理层及时调整市场策略，积极对接下游需求，部分客户终端产品市场反馈良好，带动公司锂盐产品第三季度销量大幅增长并创下单季度销量新高。 且公司优质头部客户订单稳定增长，同时积极拓展国内外新客户，客户结构持续优化。公司加强生产运营各环节管控，加强矿、产、销平衡，公司津巴布韦卡玛蒂维锂矿所产出的锂精矿批量用于产品生产带动公司锂矿自给率提升，为锂盐产品成本端带来积极影响，公司第三季度锂业经营业绩回升向好，较去年同期有较大增长，第四季度锂盐在手订单充足。 此外， 川能动力方面也发布了投资者活动调研记录表，其中提到，公司控股拥有李家沟锂矿采矿权，其探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品位1.30%，生产规模为年产原矿105万吨，年产精矿约18万吨，项目已于2025年8月末基本达到设计产能；锂盐设计产能为4.5万吨/年，其中鼎盛锂业1.5万吨锂盐项目已投产，新建德阿锂业年产3万吨锂盐项目已于2025年7月31日顺利产出合格电池级锂盐产品，并实现了首批锂盐产品销售。 公司目前的锂矿产能方面，李家沟锂矿正常情况下每天可采选原矿4200吨。李家沟开采出来的锂矿按市场化原则进行销售，同时也会结合公司整体锂电产业链的业务安排和经济效益进行合理分配。除李家沟锂矿外，公司控股股东旗下川能资本持有李家沟北锂矿探矿权。未来，川能动力也将积极参与甘孜州、阿坝州等锂矿资源，持续跟踪省内拟招拍挂锂矿资源进展，加快省内锂矿资源获取。 锂产品定价方面，公司锂产品价格参考 上海有色网（SMM） 锂产品价格和期货价格，同客户协商确定。 据SMM现货报价显示，近期，在下游需求表现持续强劲的背景下，碳酸锂现货报价也接连上探，截至11月28日，国产电池级碳酸锂现货报价涨至91300~96200元/吨，均价报93750元/吨，刷新2024年6月以来的新高。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM了解，目前，下游材料厂持谨慎观望态度，采购仍以刚需为主。上下游企业正在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈。具体来看供需面，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端仍为供应主力，11月国内碳酸锂产量持续增量；需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。电芯及正极材料产量11月持续向好，碳酸锂市场11月预计持续呈现较大幅度去库。 机构评论 在锂电板块需求持续向好的背景下，不少机构对锂市场的未来也十分看好，东吴证券预计，在新能源汽车动力电池与储能电池排产、销量高增的带动下，锂电整体需求今年有望同比增长约40%，2026年有望继续保持25%以上增速。 此外，国内被并称为“锂电双雄”的赣锋锂业和天齐锂业，也先后对锂行业的未来表示看好。据彭博方面消息，赣锋锂业副总裁何佳言曾在近期表示，锂行业正处于上升周期，现已触底。由于资本投入周期，明年大型项目的额外供应将有限。汽车制造商的需求在上升，而储能系统的发展也“超出我们预期”，此外，机器人和计算领域的应用也日益增多。市场不应过分关注短期价格波动。 天齐锂业董事长蒋安琪则表示，受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，储能领域和动力电池对基础锂材料的需求持续上涨，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡。随着锂行业供需格局的改善，产业链将破除同质化竞争，企业将迎来更大的发展空间。 中信证券研报称，2025Q3海外锂矿产量环比持平，反映出在前三季度锂价低迷背景下，海外矿企增产积极性减弱。尽管锂价在2025Q3回暖，但海外矿企反馈缓慢。南美盐湖提锂企业2025Q3经营显著改善，且对2025Q4展望保持乐观。我们预计在储能电池需求持续强劲的拉动下，锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨，其上调锂价预测区间上限至12万元/吨，建议关注在锂价反弹过程中的低成本标的以及具有资源端增产预期的公司。 中金公司此前发布研报称，2025年以来伴随产业链价格逐步企稳、供需结构改善，锂电底部反转趋势显现。展望2026年，看好锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心“推手”。同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期加速迎来产业化拐点。投资策略：1.主线一：看好储能需求超预期，带动板块反转趋势加速。重点推荐：锂电材料（6F、VC、铁锂正极）、电池、泛零部件；2.主线二：看好新技术作为锂电板块高斜率的投资方向，2026年产业化有望持续突破，重点关注固态电池、钠电池及其产业链；3.主线三：看好政策加码下、充电桩建设回暖，新场景起量或产业趋势确立带来价值重估。 中信建投研报称，坚定看好储能需求向好趋势，短期扰动不改行业大势。储能板块调整幅度较大，主要因产业链价格传言以及市场整体缩量调整有关。中信建投仍然认为储能需求向好逻辑不变，但短期内可能因为一季度动力需求偏弱影响，产业链价格上涨幅度不够市场预期。而储能的一季度排产依然旺盛，建议关注上游的碳酸锂，以及储能纯度较高的电池、集成商环节。

今年10月以来，六氟磷酸锂的供求关系发生了明显变化，价格一天一个样，以近乎直线拉升的趋势上涨。目前，六氟磷酸锂的均价已突破16万元/吨，这场涨价风暴仍在持续。 SMM数据显示，11月25日， 六氟磷酸锂最新平均报价为16.05万元/吨，较前一个交易日上涨2500元，涨幅1.58%，最高报价达16.6万元/吨。 电池网注意到发现，今年7月，六氟磷酸锂价格降至年内低点，为4.7万元/吨。当前其均价达16万元/吨，与7月价格相比，涨幅超过240%；相较于10月初的6.33万元/吨，涨幅超过150%。 供需反转！多家六氟磷酸锂公司满产满销 对于本轮六氟磷酸锂价格上涨，市场观点较为一致，除了受原材料碳酸锂价格上升的提振之外，主要系需求端增长与供给端收缩共同影响所致。需求端，得益于新能源汽车和储能产业的双轮驱动；供给端，因前期价格长期处于低位，大量产能被出清，当前六氟磷酸锂行业集中度较高，前五家头部企业占据约七成市场份额，有效产能无法满足需求的爆发式增长。 据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院今年年初发布的《中国六氟磷酸锂（LiPF₆）行业发展白皮书（2025年）》显示，截至2024年底，全球六氟磷酸锂实际有效产能39.0万吨，中国六氟磷酸锂实际有效产能为37.1万吨/年。 EVTank分析称，2024年，行业内的大部分中小企业无法承受现金流的亏损，处于长期停工状态，中国六氟磷酸锂行业的产能增速远低于预期，预计全球电解液的出货量将带动六氟磷酸锂的需求量在2025年和2030年分别达到24.9万吨和54.5万吨。 SMM日前也提到，虽然六氟磷酸锂近几个月产量处于缓慢提升的阶段，但是多数企业因产能受限亦或是对未来六氟磷酸锂价格回落的担忧，整体增量较保守，在需求快速爆发之下，六氟磷酸锂市场供应增速不及需求增速，导致市场出现明显去库。 企业方面，11月20日，天赐材料（002709）在回答调研者提问时表示，公司现有电解液产能约85万吨，六氟磷酸锂产能约11万吨，随着下游需求特别是储能市场的快速增长，目前公司电解液、六氟磷酸锂、LiFSI等核心产品及材料已基本达到满产状态。 11月24日，天际股份（002759）在互动平台表示，公司六氟磷酸锂目前及明年一季度预计是满产满销状态。 六氟磷酸锂在电解液成本中占比约40%—50%。在供应紧张的预期下，原材料价格上涨对电解液的影响正逐步显现，下游电池企业纷纷通过签订长单来锁定电解液及六氟磷酸锂的货源。11月6日，天赐材料连发两大订单公告，分别来自国轩高科（002074）和中创新航（03931.hk），签订合计159.5万吨电解液长单，覆盖未来三年（2026-2028年）。 在这两大订单之前，2025年，天赐材料还收获了瑞浦兰钧不少于80万吨、楚能新能源不少于55万吨的电解液大单，另外，还将供应宁德时代固体六氟磷酸锂使用量为58,600吨的对应数量电解液产品。 11月25日，新宙邦（300037）在互动平台表示，公司通过投资石磊氟材料完成对六氟磷酸锂的布局，石磊氟材料现有六氟磷酸锂产能为2.4万吨/年，当前公司六氟磷酸锂整体自供比例为50%—70%，这一体量能够较好地满足公司现阶段电解液生产的主要需求，剩余部分通过与长期合作伙伴采购补充，既保障了供应链稳定性，也实现了成本优化，便于灵活应对市场波动。 还要涨价？六氟磷酸锂供需紧平衡或持续至2026年 长单锁定了大量六氟磷酸锂未来的产能，加剧了现货市场的供应紧张状况，进而推高了现货散单价格。 对于六氟磷酸锂价格的后市走势，业内普遍认为，短期内六氟磷酸锂价格仍具备支撑。需求方面，新能源汽车年末冲量以及储能项目年底抢装将带来需求支撑；供给方面，新增产能的释放需要一定时间，预计供需紧平衡的状态可能持续至2026年。 法恩莱特新能源科技有限公司创始人/副董事长邵俊华近日与电池网交流时提到，考虑到六氟磷酸锂供应紧平衡或将延续至2026年，下游需求持续释放，以及行业产能逐步出清，电解液价格有望随成本稳步回升。尽管短期仍受产能过剩与下游议价等因素制约，涨幅预计保持稳健，但长期回升趋势已基本确立。 在这样的背景下，多家产业链企业开启六氟磷酸锂扩产： 11月22日，天际股份和瑞泰新材（301238）公告，向合资公司泰瑞联腾增资2亿元，其中，瑞泰新材出资5000万元，天际股份子公司新泰材料出资1.5亿元。据悉，泰瑞联腾主要生产六氟磷酸锂，一期年产1.5万吨六氟磷酸锂项目已于去年投产。此次增资旨在推进并完成泰瑞联腾二期1.5万吨六氟磷酸锂项目建设。 多氟多此前公布的信息显示，公司预计今年全年六氟磷酸锂出货量在5万吨左右，2026年出货量预计在6万—7万吨之间，目前有2万吨六氟磷酸锂产能在建，正按照既定计划稳步推进新产能建设。 新宙邦也提到，待2025年底石磊氟材料完成技改后六氟磷酸锂自供率有望维持在现有水平并适度提升，平衡成本控制与外部合作关系。 此外，产业链企业正着力提升现有产能利用率。同时宏源药业、浙江健立、江西辅力、联化科技、昊华科技等公司也在年内公布了六氟磷酸锂产能建设情况。但整体来看，市场增量将主要来源于产业链企业的新增产能及闲置产能的释放，考虑到建设和重启需要时间，短期内产能释放节奏预计不会太快。 从中长期来看，经历上一轮行业周期的洗礼后，六氟磷酸锂乃至锂电池全产业链已逐渐从粗放式扩张，转向更具战略性的理性规划。因此，有序推进产能布局、保障产业链各环节的合理利润空间，正成为确定性趋势。 近日，天赐材料在接受机构调研时表示，六氟磷酸锂行业经历过几年的下行周期，全行业已达成一定共识，有序扩产和合理利润是未来的核心方向。 多氟多此前也提到，2026年整体看六氟磷酸锂价格呈上行趋势。在需求层面，市场对六氟磷酸锂的需求具有较高的确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮行业周期中的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎。多氟多强调，公司将以原计划为基准，稳步推进募投项目，实现产能合理、有序扩张。 结语：综合市场分析，六氟磷酸锂价格正迎来双重驱动：一方面，成本端由碳酸锂价格反弹形成的支撑坚实；另一方面，供给端偏紧的态势短期内难以扭转。在这两大因素共同作用下，预计将强劲推升六氟磷酸锂散单价格上探20万元/吨。但需要警惕的是，越过这一关口后，六氟磷酸锂价格的上涨空间与动力仍面临较大不确定性。

11月20日，天赐材料（002709）在调研活动中介绍，公司现有电解液产能约85万吨，六氟磷酸锂产能约11万吨，随着下游需求特别是储能市场的快速增长，目前公司电解液、六氟磷酸锂、LiFSI等核心产品及材料已基本达到满产状态。 其中，天赐材料指出，公司现有六氟磷酸锂生产的产线上存在技改提升产能的空间，新增技改产能的投放节奏会结合市场的需求变化情况综合考虑。目前公司技改项目相关手续正在申请办理，现有产线预计会维持相对较高的产能利用率水平。公司强调，六氟磷酸锂行业经历过几年的下行周期，全行业已达成一定共识，有序扩产和合理利润一定是未来的核心方向。 另从四季度销量预测看，2025年天赐材料电解液全年销量预计72万吨，其中上半年约31万吨，下半年约41万吨，已超过年初公司制定的70万吨全年目标。 在正极材料方面，天赐材料现有年产30万吨磷酸铁项目已达到相对较高的开工率水平，随着开工率的不断提升，公司磷酸铁的产品成本逐步下降，盈利水平持续恢复，同时公司已完成四代产品的开发，且达到了较高的产品合格率水平。

近期，被称为“白色石油”的碳酸锂再度成为市场焦点。其价格的强势反弹，正牵动着整个新能源产业链的神经。 行情于11月19日迎来关键节点：碳酸锂期货主力合约盘中突破10万元/吨大关，为自2024年6月11日以来的首次。11月20日早盘，碳酸锂期货主力合约大幅冲高，盘中最高涨幅达4.14%，报价触及10.22万元/吨。 价格V型反转背后，储能爆发成推手 自今年6月23日盘中下探5.84万元/吨的阶段新低以来，碳酸锂主力合约在不到五个月的时间内累计大涨60%以上，展现出强劲的V型反转态势。 本轮上涨行情并非孤立现象。与碳酸锂同步，六氟磷酸锂、硫化锂、氢氧化锂等锂盐产品价格均呈现快速攀升态势。 其中，作为电解液关键原料的六氟磷酸锂表现尤为抢眼。在约四个月的时间里，其价格暴涨近250%，11月18日报价已达17万元/吨，反映出下游需求的强劲复苏。 市场对于此轮价格上涨的动因已有共识：储能市场的超预期爆发成为最关键推手。 此前，中信建投便指出，储能市场有所恢复，看好储能全球共振大趋势不变。国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛，主要是新能源市场化与容量电价推动。 而在持续性上，中信建投认为储能累计渗透率尚不足10%，上调2026年国内新增装机至300GWh。而海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能将带动锂电需求2026年增速超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会。 值得注意的是，除了当前的市场订单，一股不容忽视的新动能正在强化这一上涨逻辑——那就是AI技术革命对储能需求的颠覆性影响。 中邮证券则表示，从未来空间来看，中国储能产业已确立3-5年的持续成长周期。AI推动数据中心规模爆发式增长，AI数据中心功率极高且波动大，需配置储能来平滑电网冲击，同时作为备用电源支撑算力峰值，未来两三年海外储能年增速预期或至40%-50%，成为碳酸锂需求主要增长动力。 2026年，价格仍有探涨空间 在日前召开的“第十届动力电池应用国际峰会(CBIS2025)”上，赣锋锂业董事长李良彬表示，2025年全球碳酸锂需求在145万吨，但由于下半年需求增长，预计全年需求数据更新到155万吨。同时，供应能力在170多万吨，有20万吨左右的过剩。 到了2026年，李良彬预测碳酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，同时供应能力经过评估后应该是增长25万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。 不过，也有行业人士认为，本次反弹更多是短期因素驱动的阶段性修复，而非产业基本面的根本性反转。当前高价也可能抑制下游采购意愿，2026年行业整体供应过剩的预期并未改变。因此，本轮上涨应视为产业链调整期的价格修复，并非新一轮上行周期的开启信号。 目前，在储能经济性拐点已至的背景下，从材料、电池到集成的全产业链都在迎来新的发展机遇。长远来看，随着全球能源转型的深入推进，碳酸锂及其背后的储能产业，或许正站在新一轮增长周期的起点。 面对增长前景，产业链龙头企业已积极布局。此前不久，宁德时代与海博思创在福建宁德签署为期十年的全面战略合作协议。双方将在储能领域共同探索新型商业模式，树立产业链长期合作新标杆，推动储能产业迈向更高质量、更可持续的发展阶段。 据悉，基于对储能行业发展趋势的共识与各自核心能力的互补，双方将在未来十年构建“电芯+系统+资本+运营”四维协同机制。除电芯稳定供应外，双方还将在交流侧零部件联合集采、产业基金共建以及“开发-投资-运营-运维”一体化管理平台打造等方面展开深度合作，实现从产品到生态的全面融合。

碳酸锂期货价格重回10万元关口，表明市场对明年碳酸锂需求预期保持乐观。 11月19日，碳酸锂期货价格走强，截至当日收盘，主力LC2601合约达9.93万元/吨，涨幅4.97%，盘中一度突破10万元/吨的关口，创2024年6月以来新高；LC2604至LC2611等远月合约悉数突破10万元/吨，续创年内新高。 碳酸锂期货价格重回10万元关口，表明市场对明年碳酸锂需求预期保持乐观。 SMM分析称，从影响因素来看，前期行情主要由碳酸锂供需基本面推动，伴随资金逐步入场；近期则更多体现为资金面对价格的驱动，推动涨势加速。 现货方面，SMM数据显示，11月19日，电池级碳酸锂报价8.54-9.24万元/吨，均价8.89万元/吨，环比上一工作日上涨1500元/吨； 电池网注意到，受周期性供需错配与海外减产保价等因素影响，近十年来锂价已走过两轮较为明显的周期： 第一轮周期（2015—2019年）中，锂价自4.2万元/吨起持续上扬，直至达到18万元/吨的高位，随后渐次回落至4.8万元/吨。 第二轮周期于2020年启动，在2022年曾一度达到60万元/吨的历史高位，随后进入震荡下行阶段，截至2024年，碳酸锂均价已回落至约9万元/吨。 今年年初时，碳酸锂价格持续波动，年初吨价尚在约8万元上下波动，到年中已降至6万元区间，随后又有所上调。自11月起，碳酸锂价格涨势加快，目前，碳酸锂现货价格再度回升至9万元/吨左右。 从市场表现来看，本轮碳酸锂价格的上行，下游需求提振是主要原因。 一是新能源车迎来年末冲量，叠加新能源汽车购置税减免将于2026年退坡，推升了购车热情。 中汽协数据显示，今年10月份，我国新能源汽车月度新车销量首次超过了汽车新车总销量的50%，同比增长20%，其中出口25.6万辆，同比实现翻倍增长。动力电池方面，1-10月，国内动力电池累计装车量578.0GWh，累计同比增长42.4%。 此外，储能领域，今年下半年以来，海外储能大单频出，例如，11月17日晚间，天合光能（688599）公告，其控股子公司天合储能签署2.66GWh海外储能项目合同。 此前央视财经报道指出，新型储能市场出现“一芯难求”现象，电芯供应持续紧张。 为保障订单供应，储能领域上市公司开始抢电芯，就在11月12日，海博思创（688411）公告与宁德时代（300750）签署战略合作协议，约定2026年1月1日至2028年12月31日期间，向后者采购电量累计不低于200GWh。 二是上市公司频繁锁单电池材料，传导至上游锂盐领域，随行情回暖。 11月6日，天赐材料（002709）连发两大订单公告，分别来自国轩高科（002074）和中创新航（03931.hk），涉及电解液产品3年供应总量近160万吨。 11月18日，盛新锂能（002240）公告，华友控股集团在2026年至2030年期间将向公司采购锂盐产品22.14万吨。 在需求的支撑下，碳酸锂价格的强劲势头在未来一段时间内仍有可能持续，不过锂价上行的空间仍有待观察。 SMM提到，从11月19日碳酸锂现货市场实际成交情况来看，下游企业多保持理性谨慎，采购以刚需为主，整体市场成交极少。供应端来看，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平。 在近日召开的ABEC2025丨第12届中国（苏州）电池新能源产业国际高峰论坛上，中国有色金属工业协会锂业分会副会长张江峰介绍，今年1-9月，碳酸锂现货均价71,078元/吨，同比下降25.71%。其预测，2025年全球锂供应量将突破170万吨LCE，同比增长26%；预计2025年全球锂需求量约为163万吨LCE，同比增长25%。 中信建投近日在研报中也预测，2026年全球锂资源供给208.9万吨，消费200.4万吨，在不考虑正极环节及贸易商补库情形下，过剩仅8.5万吨，较2025年收窄，考虑产业链备库2026年将出现结构性短缺，锂价驱动由供给施压转向需求驱动向上。 综合来看，当前碳酸锂的供需偏紧更倾向于阶段性现象，主要由供给端的短期扰动与需求侧的增长驱动。后市走向的关键，在于供给恢复与需求增长的节奏。

突破15万元/吨！六氟磷酸锂价格近期“节节攀升”，现货市场最高报价已经成功突破15万元/吨的整数关口，如此火热的涨势也屡屡引发市场热议，六氟磷酸锂背后涨价的逻辑是什么？涨价态势能维持多久？对于六氟磷酸锂厂商而言，是否会在此形势大好的背景下抓紧时间扩产？ 供应紧张、需求持续攀升等多因素共振 推动六氟磷酸锂4个月涨超190% 据SMM现货报价显示，自7月中旬以来，国产六氟磷酸锂现货报价接连上探，截至11月18日，国产六氟磷酸锂现货报价涨至13.7~15.2万元/吨，均价报14.45万元/吨，较7月18日的低点4.95万元/吨上涨9.5万元/吨，涨幅高达191.92%！ 》点击查看SMM新能源产品现货报价 对于六氟磷酸锂价格一路上涨的原因，分阶段来看： 7月份，六氟磷酸锂主要原材料之一的碳酸锂价格，在其供应端扰动及下游需求逐步转好的背景下逐步回暖，六氟磷酸锂价格也随之明显上涨，六氟磷酸锂现货报价从7月最低点的49500元/吨上涨至7月30日的53250元/吨，最高上涨3750元/吨，涨幅达7.58%。 据SMM了解，7月虽然下游需求的增长对六氟磷酸锂价格提振作用较小，但来自成本端的支撑却“动力十足”，碳酸锂价格的长期上涨给六氟磷酸锂下游企业释放了信号，推动备货意愿升温，同时原料价格上涨的传导效应逐渐显现，使得六氟磷酸锂价格在7月下旬迎来回升，并冲上月内高点。 进入8月份，下游需求转好也为六氟磷酸锂价格的上涨持续提供助力。从产量方面来看，据SMM了解，随着下游电解液产量增速显著提升，叠加六氟磷酸锂价格上行的推动，下游客户采买意愿增强，备货积极性持续升温，共同拉动六氟磷酸锂市场需求增长。 9月六氟磷酸锂现货报价继续上涨，需求端下游电解液产量增速明显，对六氟磷酸锂需求随之增加，同时受价格上行及假期提前备货影响，电解液企业采买意愿增强，共同拉动六氟磷酸锂市场需求增长；供应端方面，9月六氟磷酸锂价格受供应偏紧支撑已逐步上涨，但一部分企业受限于产能制约，实际增量空间有限；另有企业受前期长期亏损影响，对产量大幅释放后可能引发的价格再度回落存在担忧，因此主动增量积极性不高，不过，在下游订单增加的驱动下，行业整体开工率适度提升，最终推动六氟磷酸锂产量增长。 而六氟磷酸锂价格大幅上涨的情况准确来说是出现在9月底，自9月底至10月末，六氟磷酸锂现货报价从9月26日的58250元/吨涨至10月底的110500元/吨，总计上涨52250元/吨，涨幅高达89.7%。 对于此番六氟磷酸锂价格大幅拉涨的原因，SMM认为主要是受需求、情绪面以及贸易商下场等因素推动。需求方面，自进入“金九银十”的下游消费旺季以来，六氟磷酸锂作为电池电解液的主要原材料之一，其下游需求的持续攀升，虽然六氟磷酸锂近几个月产量处于缓慢提升的阶段，但是多数企业因产能受限亦或是对未来六氟磷酸锂价格回落的担忧，整体增量较保守，在需求快速爆发之下，六氟磷酸锂市场供应增速不及需求增速，导致市场出现明显去库。 产量方面，据SMM预测，六氟磷酸锂后期产量增量有限，六氟磷酸锂市场当前处于供应偏紧的状态，11月部分电解液-六氟磷酸锂一体化企业为保障电解液订单交付、降低外采锂盐的高昂成本，将进一步主动提升自产六氟磷酸锂的产量，但仍有部分企业或受限于产能、产线，或出于谨慎增量的战略计划，增量较为保守，使得整体供应端难以实现大幅放量。​ 因此，六氟磷酸锂市场目前呈现明显的供应紧张的格局，展望后市，短期内，在下游需求持续攀升和六氟磷酸锂目前供应偏紧等因素的综合作用下，SMM预计六氟磷酸锂短期价格或仍有一定程度的上涨空间。 多家企业预计六氟磷酸锂供应紧平衡状态或将持续到2026年 而在六氟磷酸锂价格持续拉涨的情况下，不少六氟磷酸锂相关企业陆续发布了相关动态。 【多氟多：六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年价格仍有上行空间】 多氟多作为国内知名的六氟磷酸锂巨头，其10月下旬在业绩说明会上回复投资者询问的关于“国庆节后六氟磷酸锂价格大幅上涨的原因是什么？”的话题是回应称，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动。 短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。 在公司发布的投资者活动记录表中，多氟多还被问及“今年六氟磷酸锂出货量”的问题，公司表示，预计今年出货5万吨左右，2026年出货量预计在6-7万吨之间。头部客户按照招标结果执行，至年底结束，少量海外长单同样执行至年底。目前散单市场价格已升至9万左右，后续定价将基于市场行情协商确定。 对于未来六氟磷酸锂价格的走势，多氟多彼时回应称，公司判断10月份六氟磷酸锂市场需求持续向好，预计年底增速有所放缓，明年整体看六氟价格呈上行趋势。在需求层面，市场对六氟磷酸锂的需求具有较高的确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮行业周期中的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎。 此外，还有投资者询问多氟多募投项目中的两万吨六氟磷酸锂产能，在目前行情下，是否会选择比预期更早地启动建设的问题，多氟多彼时回应称，这两万吨产能规划有所延迟，目前正按照既定计划稳步推进。从行业整体影响层面来看，这两万吨产能的增加对行业格局影响有限，当前公司产能已达6.5万吨，在此基础上新增两万吨，产能增幅仅为30%左右，规模相对可控。其次，在项目手续办理方面，新建化工项目需完成环境评估、项目立项等一系列手续，目前这些工作均在按正常流程有序推进。受客观条件制约，项目进度难以人为提前。综上，公司将以原计划为基准，稳步推进募投项目，实现产能合理、有序扩张。 【新宙邦：预计2026年六氟磷酸锂市场或呈现“供需偏紧、价格理性回归”的特征】 而新宙邦也在10月底被问及六氟磷酸锂涨价的情况对公司电解液产品的价格传导情况，新宙邦回应称，2025年三季度以来，电解液行业逐步从上半年的历史低位进入触底反弹阶段，六氟磷酸锂价格上涨对电解液的传导正逐步落地。从传导节奏看，因公司部分客户仍执行年度或半年度长单协议，四季度尚处于价格过渡阶段，但新签合同将充分参考六氟磷酸锂最新价格定价，传导效率将进一步提升。 关于2026年六氟磷酸锂市场供需及价格，公司认为将呈现“供需偏紧、价格理性回归”的特征：需求端，动力电池、储能行业持续增长将带动六氟磷酸锂需求稳步提升；供给端，行业经过前期深度调整后，企业扩产更趋理性。预计未来价格将维持在“保障企业合理利润率、支撑研发与运营投入”的合理区间，2021-2022年的极端暴涨行情难以再现，整体将随碳酸锂等基础原材料价格波动保持相对稳定。 且值得一提的是，新宙邦是通过并购石磊布局六氟磷酸锂产能，新宙邦表示，石磊氟材料公司目前运营情况良好，产能释放符合预期，当前石磊六氟磷酸锂实际年产能约2.4万吨，单月产量稳定在2000吨左右。待2025年底技改完成后，石磊的六氟磷酸锂规划产能达3.6万吨/年，且存在10%-20%的产能弹性空间。自供率方面，当前公司六氟磷酸锂整体自供比例为50%-70%，剩余部分通过与长期合作伙伴采购补充，既保障了供应链稳定性，也实现了成本优化；明后年随着石磊产能进一步释放，自供率将维持在该区间并适度提升，平衡成本控制与外部合作关系。 【天际股份：六氟磷酸锂满产满销 明年25%的市场增长对应明年出货量超过5万吨】 在10月底，天际股份也发布了投资者活动调研记录表，其中提到一些关于六氟磷酸锂价格的回应，其彼时回应称，当时散单价格已经达到11万，公司从从电芯厂得到的需求还是很乐观，有些对市场需求预测到2.5T，按照这个测算六氟需求超过30万吨，供给端现有产能在35-36万吨，叠加明年新增产能，大概38万吨左右，考虑二三线开工率不足的问题，一线也是满产，考虑产品合格率的问题，明年还是比较紧缺，涨价可以稳定持续，但公司认为六氟磷酸锂涨幅还是平缓会更好。目前价格走势比预期更好一点，之前预期11月小厂量出来，价格会下降，目前看来可能性不大，11-12月还是往上，但其并不希望价格涨太快，长单和散单距离比较大，目前谈价明年的长单的价格也会发生变化，公司希望六氟磷酸锂均价维持8万左右预期。 提及长单涨价的时间节点，天际股份表示，由于目前六氟市场需求旺盛，产品供不应求，公司目前对于核心客户的定价原则在一月一议，在尽可能保证核心客户的供应基础上，价格按照市场实际价格给与一定幅度的优惠。 此外，天际股份还表示，公司2025年三季度六氟磷酸锂的销售均价比较低，导致亏损，但趋势来看，销售均价一直在提升，没有签长协合同的价格有明显的上涨，经营层面满产满销，目前库存降至极低位置，只有几百吨，当前产线都有开满。现在产能一个月3600-3800吨，预计今年出货量在3.9万，明年25%的市场增长对应明年出货量超过50000吨，所以公司产能会出现缺口，募投项目1.5万吨产能预计今年年底做设备定制和安装，周期需要10个月左右，明年9月出来，可以贡献6000吨左右，明年大概率可以做到很满的状态。 11月17日，天际股份在互动平台回应称，公司目前六氟磷酸锂总产能为3.7万吨/年，募投项目二期完成后公司六氟磷酸锂总产能为5.2万吨/年，目前二期项目工程厂房和公用工程已建设完成。 此外，也有不少企业发布了其六氟磷酸锂的相关动态，SMM整理如下： 【云天化：参股公司六氟磷酸锂产能5000吨/年】 11月3日，云天化在互动平台表示，公司参股公司云南氟磷电子科技有限公司现有六氟磷酸锂产能5000吨/年。 【西藏矿业：六氟磷酸锂价格上涨可能会向上游原料端传导】 11月5日西藏矿业在互动平台表示，公司生产的主要锂产品（如碳酸锂）是生产六氟磷酸锂的基础原料之一。一般而言，如果下游六氟磷酸锂价格的上涨，可能会向上游原料端传导，对锂盐价格形成一定支撑，从而对公司的锂盐业务经营产生积极的潜在影响。但需注意，产品最终的市场价格由供需关系等多种客观因素综合决定。公司将密切关注市场变化，具体经营业绩请以公司定期报告为准。 【深圳新星：公司正在安排六氟磷酸锂7200吨产能投产前的设备安装】 11月12日，深圳新星在互动平台表示，六氟磷酸锂7200吨产能系公司2024年年中即基本建设完成，由于市场价格较低处于亏损状态，所以没有开。最近价格大幅上涨，公司正在安排投产前仪表等设备的安装。 【恒光股份：公司五氯化磷产品可作为六氟磷酸锂生产原料设计产能为1万吨/年】 11月13日，恒光股份11月13日在互动平台表示，公司五氯化磷产品可作为六氟磷酸锂生产原料，设计产能为1万吨/年。目前，五氯化磷产能利用率不高，其产品销售收入在公司总营收占比较小。 【立中集团：子公司山东立中新能源材料有限公司现有六氟磷酸锂产能1万吨】 11月14日，立中集团在互动平台表示，公司子公司山东立中新能源材料有限公司现有六氟磷酸锂产能1万吨。

受需求端利好持续释放的影响，今日碳酸锂期货主力合约盘中站上100000元/吨大关。在行情火热之时，有机构提示了短期回调的风险。明日，广期所碳酸锂期货合约的交易手续费标准将由成交金额的万分之0.8调整至万分之1.2。 今日盘中，碳酸锂期货主力合约LC2601突破10万元/吨，日内最多涨近6%，达到100080元/吨。这是碳酸锂期货价格的年内新高，也是2024年6月以来首次突破10万元大关。 图：碳酸锂期货主力合约价格走势 今年7月，碳酸锂期货品种曾受益于“反内卷“行情，迎来一波大涨，此后行情逐渐降温。10月以来，碳酸锂期货再度启动，自低点71000元/吨左右上涨超过40%。本周一，碳酸锂期货主力合约还曾涨停。 赣锋锂业董事长于上周末“第十届动力电池应用国际峰会(CBIS2025)”上预判，2026年碳酸锂供需趋于平衡，2026年碳酸锂需求会增长30%，达到190万吨。若需求增速超过30%乃至达到40%，短期供给刚性将导致价格突破15-20万元/吨区间。 华西证券宏观固收团队认为，产业龙头乐观的预期拉动市场情绪。上述表态叠加基本面持续改善，动力电池与储能需求稳健扩张、周度库存连续去化，强化多头逻辑。 近期，碳酸锂需求有利好释放，特别是储能市场的需求超预期。据储能与电力市场统计，10月储能项目中标规模达29.4GWh，同比增长116%。动力电池正处于10-11月的季节性旺季，整体需求维持高位。 国泰期货的研报指出，本轮碳酸锂期货上涨主要由需求端驱动。在政策支持与电力市场发展的双向推动下，国内储能市场快速放量。 在库存端，根据建信期货的数据，上周碳酸锂社库去库3481吨，前一周去库3405吨，去库速度继续加快。前期高供应压力也在放缓，预计11月碳酸锂产量将于10月持平。 不过，在持续大涨后，期货交易所与部分机构已提示碳酸锂期货短期的风险。 11月18日，广期所已公告，自2025年11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之1.2（原先为万分之0.8），日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之1.2（原先为万分之0.8）。 华西证券宏观固收团队认为，短期看，供需紧平衡与情绪高增共筑价格支撑，走势偏强。但需警惕两点扰动，一是短期涨幅已部分透支预期，技术面存在回调压力；二是海外资源可阶段性补充国内缺口，约束上涨的弹性空间。 广发期货指出，碳酸锂期货本轮上涨在基本面强现实和资金交易锂电板块需求空间的共振中实现驱动，目前市场对于强需求的交易已有较长时间，价格中枢也已经大幅抬升至前高以上，资金对中长期的叙事和乐观情绪对盘面交易主导更多。短期盘面可能加剧博弈，后续跟踪大厂复产落地节奏和旺季效应逐步淡化后需求边际变化情况。