在宁德时代（300750.SZ）增持天华新能（300390.SZ）的同一时间，另一家锂盐厂盛新锂能（002240.SZ）也在被下游厂商“抢注”。据盛新锂能昨日晚间公告，公司终止发行H股股票，同时宣布拟引入中创新航（03931.HK）和华友控股集团作为战略投资者。 发行股票预案显示，盛新锂能拟向控股股东盛屯集团、中创新航和华友控股集团发行股票，预计募集资金总额为不超过32亿元，其中华友控股集团拟认购11.275亿元，中创新航拟认购9.45亿元，募集资金总额扣除发行费用后拟用于补充流动资金及偿还债务。 盛新锂能主要业务为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售，根据今年中报披露，公司已建成锂盐产能13.7万吨/年（在中国四川和印尼分别为7.7万吨和6万吨）和金属锂产能500吨/年。公司锂产品业务技术先进成熟，产品主要应用于锂离子动力电池、储能、石化、制药等领域。 此次参与定增的两家外部投资者均为盛新锂能产业链下游企业。中创新航主要从事动力电池及储能系统产品的研发、生产及销售。根据SNE Research最新统计，中创新航2024年度动力电池装车量同比增长16.6%，装车量排名全球第四、国内第三，为动力电池龙头企业。 华友控股集团拥有华友钴业（603799.SH）和浙江友山新材料科技有限公司等多家控参股公司，旗下产品主要围绕锂电材料产业展开：华友钴业是全球锂电正极材料和三元前驱体产品主要供应商之一，浙江友山新材料科技有限公司在2024年磷酸铁锂产量超14万吨。 本次发行完成后，中创新航和华友控股集团将成为盛新锂能持股5%以上股东。盛新锂能在发行预案中表示，引入下游锂电行业龙头客户战略合作，发挥协同效应，助力公司加快实现“致力于成为全球锂电新能源材料领先企业”战略目标。 在全球新能源汽车和储能产业的持续扩张背景下，锂产品市场需求持续增长。在动力电池方面，据EV Tank预测，2025年全球新能源汽车销量将达到2239.7万辆，其中中国将达到1649.7万辆；2030年全球新能源汽车销量有望达到4405.0万辆，新能源汽车市场销量将继续保持快速增长。 储能电池方面，随着风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高，储能电池市场快速增长。盛新锂能在发行预案中表示，随着《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》发布，2027年全国新型储能装机规模将达1.8亿千瓦以上，我国储能电池市场有望迎来新一轮扩产浪潮。 业绩方面，盛新锂能收入及利润与锂产品的价格走势密切相关。受周期下行的持续影响，锂盐行业产品价格低位运行。据上海有色网数据，上半年电池级碳酸锂平均价格为7.04万元/吨，较上年同期下降32.13%。 财报披露显示，公司今年前三季度营业收入30.95亿元，同比下降11.53%，归属于上市公司股东的净利润亏损7.52亿元，其中Q3实现营收14.81亿元，同比增长61.07%，归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30%。 公司表示，受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长，且较今年第二季度环比实现扭亏转盈。 值得一提的是，虽然锂盐产品价格相较于高峰期仍有落差，但在锂矿依赖进口和终端需求新一轮爆发的预期下，头部锂盐生产企业及下游企业纷纷开启新一轮行动，锁定优质锂盐供应以保障供应链稳定。 另一方面，天华新能也公告称，公司实际控制人拟通过协议转让方式向宁德时代转让其合计持有的公司1.08亿股无限售流通股，占公司股份总数的12.95%，转让价款合计为人民币26.35亿元。

SMM 10月30日讯：10月30日，能源金属板块午后快速拉升，指数盘中一度涨逾5%，在一众行业板块中排名前列，能源金属指数今日盘中更是一度触及776.28的高位，刷新2023年2月10日以来的新高。个股方面，天华新能涨逾15%，天齐锂业盘中封死涨停板，西藏矿业、赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能等多股涨逾5%。 消息面上，中国有色金属工业协会10月29日发布消息称，我国已构建完整的锂产品供应体系。中国有色金属工业协会副秘书长林如海在当日召开的2025年前三季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会上介绍，我国碳酸锂、氢氧化锂等基础锂盐，金属锂及其合金、锂离子电池正极材料、电解质等产品的产量连续多年位居全球第一。 此外，近日，不少锂产业链企业陆续发布其2025年三季度业绩报告，而因锂价在三季度明显回暖，不少锂产业链企业业绩也得到明显回温，SMM整理了近期几家锂矿相关企业的业绩情况，具体如下： 雅化集团： 10月29日，雅化集团发布其2025年三季度业绩报，据报告显示，公司第三季度营业收入26.24亿元，同比增长31.97%； 净利润1.98亿元，同比增长278.06% 。2025年前三季度营业收入60.47亿元，同比增长2.07%；净利润3.34亿元，同比增长116.02%。 雅化集团方面表示，2025年上半年锂行业受整体供大于求以及关税事件扰动，锂盐价格呈下行态势，导致公司锂业务盈利受到较大影响。 2025 年第三季度，受江西部分锂矿停产整顿等因素影响，锂盐价格有所回升，公司管理层及时调整市场策略，积极对接下游需求，部分客户终端产品市场反馈良好，带动公司锂盐产品第三季度销量大幅增长并创下单季度销量新高。 公司第三季度锂业经营业绩回升向好，较去年同期有较大增长，第四季度锂盐在手订单充足。 天齐锂业： 天齐锂业在10月29日发布三季度业绩报告称，公司第三季度营收为25.65亿元，同比下降29.66%； 净利润为9548.55万元，同比扭亏为盈 。前三季度营收为73.97亿元，同比下降26.50%；净利润为1.80亿元，同比扭亏为盈。 提及公司业绩变动的原因，天齐锂业表示，尽管锂产品销售价格同比下降，但公司控股子公司Talison锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价的时间周期错配影响大幅减弱；联营公司SQM业绩预期大幅增长，带动投资收益同比上升；澳元走强带来汇兑收益增加。 赣锋锂业： 赣锋锂业10月28日发布2025年第三季度业绩报告，其中提到，公司第三季度营收为62.49亿元，同比增长44.10%； 净利润为5.57亿元，同比增长364.02% 。前三季度营收为146.25亿元，同比增长5.02%；净利润为0.26亿元，同比扭亏为盈，增长103.99%。 业绩大幅增长主要系持有的金融资产产生的公允价值变动收益增加以及处置部分储能电站和联营企业LAC带来收益所致，同时销售规模扩大推动收入上升，但受锂价下跌影响，经营性现金流有所承压。 中矿资源： 中矿资源在10月27日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入15.51亿元，同比增长35.19%； 净利润1.15亿元，同比增长58.18% 。前三季度营业收入48.18亿元，同比增长34.99%；净利润2.04亿元，同比下降62.58%。 据悉，公司前三季度营收增长主要系公司自供原料锂盐和锂辉石销量增长，新增铜冶炼销售业务。 在锂电业务方面，2025 年三季度，公司所属津巴布韦 Bikita 矿山生产锂辉石精矿 8.1万吨；今年前三季度，公司共生产锂辉石精矿 25.6 万吨。2025 年三季度，公司生产锂盐 8000 余吨，实现销售 1.26 万吨；今年前三季度，公司生产锂盐 3.14 万吨，销售锂盐 3.05 万吨。 2025 年 6 月，为进一步降低锂盐业务生产成本，加速推进绿色低碳发展模式，江西中矿锂业对年产 2.5 万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产 3 万吨高纯锂盐技改项目，预计停产检修及技改时间为 6 个月。项目建成投产后，公司将合计拥有 418 万吨/年锂矿处理能力和 7.1 万吨/年电池级锂盐产能，公司锂盐业务的综合竞争力进一步增强，将更好地应对行业变革与市场挑战。 盛新锂能： 10月24日，盛新锂能发布2025年三季报，公司2025年第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%， 归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30% 。前三季度营业收入30.95亿元，同比下降11.53%，净亏损7.52亿元。 盛新锂能表示， 受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长。 2025年前三季度，公司锂盐产品销售价格较上年同期有所下降，导致营业收入较上年同期下降；同时公司针对存在减值迹象的资产进行减值测试，计提相应的资产减值准备较上年同期增加。 川能动力： 10月28日，川能动力发布2025年三季度报告，报告显示，公司三季度共实现6.09亿元营收，同比去年三季度增加28.52%； 归属于上市公司股东的净利润约4148万元，同比大增1,210.80% ；公司前三季度共实现20.95亿元的营收，同比下降7.98%；前三季度归属于上市公司股东的净利润总计3.47亿，同比下降44.83%。 对于公司第三季度净利润大幅增长的原因，川能动力表示，一是本报告期（2025 年 7-9 月）公司所属四川能投锂业有限公司投产后，随着产能释放，锂产品销售收入增加，利润增加；二是公司所属四川能投锂业有限公司、四川能投鼎盛锂业有限公司、四川能投德阿锂业有限责任公司按存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，但存货跌价准备较上年同期减少。 》点击查看详情 天华新能： 10月25日，天华新能发布2025年三季报，第三季度实现营业收入21.13亿元，同比增长21.47%； 归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，同比增长113.22% ；前三季度实现营业收入55.71亿元，同比增长2.17%；归属于上市公司股东的净利润0.33亿元，同比下降96.44%。 碳酸锂价格在三季度迎来上涨 “金九银十”消费旺季下游需求持续强劲 据SMM现货报价显示，自进入2025年以来，国内电池级碳酸锂现货报价在6月底之前整体呈现震荡下行的态势，除了1月因春节备库带动市场成交活跃，带动碳酸锂价格短暂上行之后，在春节假期结束后，随着上游供应逐步从春节假期中恢复，碳酸锂市场便开始呈现出明显的供应过剩的格局，拖累其价格一路下跌。 不过自进入7月份以来，随着整体宏观氛围的好转，叠加基本面青海和江西地区锂资源供应出现预期减量扰动影响，以及下游需求保持良好增量趋势，碳酸锂价格再度迎来上涨；8月碳酸锂价格环比增幅更是逼近20%，主力合约期货价格也经历多次涨停突破9万元/吨关口。本轮上涨主要受江西地区多家锂矿企业矿权争议影响，其中枧下窝矿山停产已导致锂云母端碳酸锂产量显著减少。市场情绪推动+供需格局反转去库，8月电池级碳酸锂月度均价已逼近7.9万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 9月碳酸锂价格环比出现小幅回落，虽然下游迎来需求旺季，且当月供应总量低于旺盛的需求，导致碳酸锂市场形成明显的去库格局，但因供需缺口主要通过消耗前期社会累计库存来满足，因此并未对即期供应造成实质性压力。叠加8月价格急涨后的技术性回调需求，共同推动市场看涨情绪降温，9月电池级碳酸锂月度均价回落至7.41万元/吨。 进入10月份，下游需求持续向好，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，强劲的需求持续消耗市场库存，对碳酸锂价格形成支撑。 截至10月30日，电池级碳酸锂现货报价涨至7.82~8.18万元/吨，均价已经成功站上8万元/吨的整数关口，较此前的年底低点5.99万元/吨上涨2.01万元/吨，涨幅达33.55%。 据SMM最新了解，当前碳酸锂供应端维持高位运行，锂辉石与盐湖工艺开工率均保持在60%以上，预计10月总产量有望创下新高。需求侧表现则更为强劲，新能源汽车与储能领域同步增长，持续拉动材料需求，下游材料厂开工率持续走高。尽管锂盐厂在价格上涨过程中存在惜售情绪，导致市场实际成交平淡，但在长协加量以及贸易商囤货的影响下，上游库存已降至低位，市场呈现明显的去库存格局。 综合来看，当前市场呈现供需双增态势，但需求增长更为突出，推动价格连续上行。预计短期内在低库存和强需求支撑下，碳酸锂价格将保持偏强运行。 》点击查看详情 而在强劲的需求支撑下，近期碳酸锂期货也持续上涨，截至10月30日，碳酸锂期货主连以1.19%的涨幅报83400元/吨，录得七连涨。 机构评论 中信证券认为，展望四季度，铜、钴价格受供给紧张提振将“继续上行”，锂价则受益于储能需求超预期上涨，贵金属价格虽经历冲高回落行情，但整体看涨思路并未改变。在流动性宽松、各国加强关键资源获取力度背景下，有色等大宗商品投资热度有望延续。 此前中信证券研报还指出，2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。我们预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。我们预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1/7.8/2.9/1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。 中信建投研报称，今年1-9月份国内储能项目新增招标255.8GWh，同比增长97.7%。考虑到Q4往往为招标旺季，即使保守来看今年Q4招标量同比持平无增长，则全年招标至少可达到361.6GWh。预计明年锂电池总需求有望超过2700GWh，同比增速超过30%，其中储能电池需求超过900GWh，锂电多个环节可能出现紧缺。 瑞达期货表示，供给端，冶炼厂保持较高排产，在新投产产线以及高开工的加持下，国内碳酸锂供给保持稳定增长态势。需求端，下游材料厂排产订单情况较好，动力电池受益于新能源汽车产业消费旺季，储能市场亦保持较高增速，故国内碳酸锂需求表现强劲，产业库存逐步去化。整体来看，碳酸锂基本面或处于供需双增，库存去化的阶段。 光大期货表示，碳酸锂周度供应环比小幅增加，库存仍快速去库，宏观情绪回暖，供给端消息面反复扰动，需求端仍处旺季，社库和仓单连续去库，叠加锂矿价格坚挺，逐步夯实价格支撑，抬升底部价格，短期仍或偏强运行，但需谨慎看涨，但需要注意的是目前仍存在项目复产预期。

SMM 10月28日讯：近日，川能动力发布其三季度业绩报告，公司第三季度共实现6.09亿元的营收，同比增长28.52%；归属于上市公司股东的净利润总计4146万元的净利润，同比大增1,210.80%。公司前三季度共实现20.95亿元的营收，同比下降7.98%；归属于上市公司股东的净利润总计3.47亿元，同比下降44.83%。 对于公司三季度净利润同比暴增的原因，川能动力表示，一是三季度公司所属四川能投锂业有限公司投产后，随着产能释放，锂产品销售收入增加，利润增加；二是公司所属四川能投锂业有限公司、四川能投鼎盛锂业有限公司、四川能投德阿锂业有限责任公司按存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，但存货跌价准备较上年同期减少。 公告显示，公司所属四川能投锂业有限公司投资建设的金川县李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目，经过试生产，于 2025 年 8 月末基本达到设计产能，即正常情况下每天采选4,200 吨原矿。2025 年 1-9 月，公司共开采原矿 63.55 万吨，销售原矿9.82 万吨，销售锂精矿 8.37 万吨，较上年同期大幅增长。 此外，公司所属四川能投德阿锂业有限责任公司投资建设的3 万吨/年锂盐项目于2025年 7 月 31 日顺利产出合格电池级锂盐产品，目前碳酸锂装置运行状况良好，为项目全面达标达产奠定了基础，并实现了首批锂盐产品销售。 报告期内，公司在建项目建设有序推进。其中：①在建的6 个风电项目（合计装机规模 97.08 万千瓦）路面全部铺筑完成，风机基础浇筑完成率87%。②在建1个光伏项目（装机规模 80 万千瓦），道路路面铺筑已完成 66%，根桩基施工完成率24%。③待建 1 个光伏项目（装机规模 30 万千瓦），已取得四川省发改委备案，目前已完成本体工程初步设计招标、地灾及压覆矿专题，其余专题要件正加紧办理中。 值得一提的是，自7月份以来，在青海和江西地区锂资源供应出现预期减量扰动叠加下游需求保持良好的这增量双重因素的影响下，7月电池级碳酸锂现货报价持续回暖；8月碳酸锂现货价格更是大幅上行，环比增幅逼近20%，主力合约期货价格也经历多次涨停突破9万元/吨关口。据SMM了解，本轮上涨主要受江西地区多家锂矿企业矿权争议影响，其中枧下窝矿山停产已导致锂云母端碳酸锂产量显著减少。市场情绪推动+供需格局反转去库，8月电池级碳酸锂月度均价已逼近7.9万元/吨。 进入9月，碳酸锂现货价格虽有所回落，但旺盛的下游需求依旧令市场出现了明显的去库格局，不过供需缺口主要通过消耗前期碳酸锂社会累计库存来满足，因此并未对即期供应造成实质性压力。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 进入10月中下旬，在“金九银十”的消费旺季带动下，即便碳酸锂10月产量有望继续突破历史新高，但需求侧的表现更为强劲，新能源汽车市场在商用与乘用领域同步快速增长，加上储能市场则呈现供需两旺格局，持续拉动锂电材料需求。SMM表示，在动力与储能领域需求的强劲支撑下，目前碳酸锂市场已呈现显著去库存格局。截至10月28日，国产电池级碳酸锂现货报价涨至7.69~8.01万元/吨，均价报7.85万元/吨。 锂矿价格方面，自7月以来其整体价格也呈现上涨态势，一度在8月18日涨至年内高点7275元/吨，随后震荡回落，截至10月27日， 锂辉石（中国现货）Li 2 O:5%-5.5% 现货报价涨至6300~7100元./吨，均价报6700元/吨。 据SMM了解，本周初，锂矿价格环比上周明显抬升。周初，碳酸锂期现货价格环比上周明显抬高，带动锂矿价格同向变动。供应端，持货商当前可流通锂矿库存较少，惜售心态持续，报价跟随碳酸锂期货价格公式倒推，且公式加工费微幅下探；需求方面，因需要保持续的生产节奏，有强烈的采买意愿，询价动作频繁，因市场流通量不足，仅不时有较小量级成交。短期来看，SMM预计锂矿价格或将持续保持高位运行趋势。 值得一提的是，早在9月份的投资者活动关系记录表中，川能动力被问及“里产品价格年内最大涨幅约50%，公司锂电业务毛利率是否已出现回升迹象？”的话题，公司回应称，随着近期锂产品价格的反弹，公司锂电业务盈利状况有所改善。目前，公司李家沟项目产能利用率持续提升，在价格反弹中展现一定的盈利弹性。随着单位固定成本的摊薄，叠加公司在锂电产业链的布局深化，锂电业务对公司业绩的贡献正在逐步改善。 且其表示，李家沟锂矿项目采选尾系统自 2024 年 11 月底开展联动试生产以来整体情况良好，已生产出合格锂精矿。下半年随着产销量的增长，在锂产品价格持续回升的前提下，公司锂矿业务会形成利润贡献。 而在三季度锂盐价格明显回暖的背景下，不少锂盐企业在当期的业绩也有所反应。盛新锂能便在此前的公告中提到，公司2025年第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%，归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30%。受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长。

本周，碳酸锂期现价格联动上涨。碳酸锂期货主力2601合约一度突破80000元/吨重要关口。截至10月24日，收盘报79520元/吨，周涨幅为3.81%。同时，碳酸锂现货报价连续6天上调。据SMM数据，10月24日，电池级碳酸锂报价为75400元/吨，周涨幅为1.8%。 10月24日，Traxys公司锂业顾问熊伟、龙蟠科技期货总监张海源、中信建投期货锂电首席分析师张维鑫等4位嘉宾，做客由期货日报联合中信建投期货等平台打造的“每周说锂”栏目直播间，以“碳酸锂价格反弹高度在哪？为何旺季不旺”为主题，就当前碳酸锂市场的核心矛盾进行了深度解读。 谈及当前碳酸锂价格持续上涨的原因，张维鑫表示，需求端超预期与库存加速去化是两大核心原因。从需求端看，当前碳酸锂下游需求整体表现强劲，储能端需求超预期，汽车端需求延续。数据显示，今年前9个月，国内正极材料的总产量达到328万吨，同比增长51%，预计10月产量将环比增长4%，11月可能会继续保持环比增长的趋势。 库存方面，自8月以来，碳酸锂市场保持去库态势，且有望进一步延续。据SMM数据，截至10月24日当周，碳酸锂周度库存为13.04万吨，环比减少2292吨，下滑主要集中在冶炼厂和下游端。 “长假之后，碳酸锂去库幅度明显增大，每周减少2000吨，这一节奏远超季节性规律。”张维鑫解释称，按照往年情况，进入10月份后，碳酸锂需求增速开始逐渐平稳甚至转弱，但今年却呈现“淡季不淡”特征。他认为，这一库存去化速度，不仅反映当下需求强劲，更强化了市场对明年需求的乐观预期，同时叠加江西部分产能复产延后等不确定因素，前期被忽略的利好信息集中释放，从而推动碳酸锂价格补涨。 熊伟也提到，今年新能源电动汽车市场与储能市场双重发力，打破了传统淡季规律。“今年初，市场对国内新能源电动汽车需求增速的预期集中在20%~28%，但据中汽协数据，今年前9个月，国内新能源电动汽车销量同比增长已达35%，全年30%以上的增速基本确定；欧洲新能源电动汽车市场同样超出预期，前9个月增速为25%。储能市场方面，进入9~10月后，储能订单加速释放，下游工厂10月、11月订单排满，一线、二线厂商的海外订单均排至明年；海外市场表现更为亮眼，今年前9个月，我国储能海外订单同比增长近132%。”熊伟认为，在当前库存去化加快、需求增长超预期的市场环境下，碳酸锂期货价格周上涨约5000元/吨，也较为合理。 当前价格冲破80000元/吨后又开始回落，是不是意味着当前价格已经见顶？ “从正极材料厂看，需求的火爆是可以持续的，明年的需求大概率也会超预期。短期主要看供给是否见顶，以及上游大厂是否复产。”张海源解释称，前期碳酸锂价格下跌太快是因为之前上涨太快，这次经过充分震荡后再次上涨，是现实的选择。80000元/吨的位置不高不低，应该给市场一个价格震荡休整后再度选择的机会，11月的现实将再次指引价格走向。如果库存后续继续去化，需求端继续呈现“淡季不淡”的市场格局，碳酸锂期货价格也有持续上涨的可能。 张维鑫也认为，当前碳酸锂期货价格的回落，更多是80000元/吨重要关口的博弈以及连续上涨后的正常调整。但当价格涨至80000元/吨以上之后，市场将进入“博弈阶段”，需警惕市场变化带来的价格波动。

9月以来，受下游动力电池和储能需求增加影响，六氟磷酸锂价格涨幅明显。多氟多（002407.SZ）管理层在今日举行的业绩说明会上表示，10月份六氟磷酸锂市场需求持续向好，预计年底需求增速有所放缓，明年六氟磷酸锂价格将呈上行趋势。 多氟多主要从事高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料等领域的研发、生产和销售。根据机构数据，国内六氟磷酸锂产能在全球占比超过70%，多氟多在全球的市场份额超过20%。 公告显示，前三季度，多氟多实现营业收入67.29亿元，同比下降2.75%；归属于上市公司股东的净利润7805.46万元，同比增长407.74%。其中，第三季度实现营收24亿元，归母净利润2672万元，扣非后净利润-1852.24万元。 财务数据方面，公司前三季度计入当期损益的政府补助为4498.59万元，其中第三季度金额为2814.30万元。choice数据显示，公司前三季度毛利率为11.28%，较上年同期增加3.12个百分点。 值得注意的是，六氟磷酸锂产能在经过上一轮周期扩张后，近两年持续处于阶段性供需失衡状态，此前价格持续低位。多氟多曾在半年报中表示，六氟磷酸锂等部分主营产品虽然产销量均有提升，但市场价格持续低位运行，导致相关业务毛利下降，公司盈利能力降低。 六氟磷酸锂主要用于生产锂离子电池电解液。 对于此轮周期变化，多氟多管理层认为，市场对六氟磷酸锂的需求具有较高的确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮行业周期中的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎。 对于国庆节后六氟磷酸锂价格大幅上涨的原因，公司管理层表示，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动。短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。 在出货目标上，多氟多管理层预计今年出货5万吨左右，2026年出货量预计在6-7万吨之间，头部客户按照招标结果执行，至年底结束，少量海外长单同样执行至年底。目前散单市场价格已升至9万元/吨左右，后续定价将基于市场行情协商确定。 目前，多氟多六氟磷酸锂产能为6.5万吨，并有2万吨六氟磷酸锂产能在建。公司管理层表示，目前正按照既定计划稳步推进新产能建设。

10月20日，由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2025 SMM锂电池原材料大会 于10月20-21日在厦门万豪酒店及会议中心隆重召开！ 大会首日，嘉宾们围绕“ 印尼政策解读及未来发展展望 ”“ 全球碳酸锂供应链：从ESG视角审视机遇与挑战 ”“ 碳酸锂市场：供需博弈下的价格震荡与未来展望 ”“ 镍钴供应链大洗牌：刚果（金）、印尼与中国企业的生存游戏 ”“ 锂资源新格局：南美锂三角 vs 非洲锂带 ”“ 2025年我国锂离子电池产业发展形势 ”“ 镍新能源及传统行业中长周期发展预测 ”“ 全球镍产业市场现状及痛点 ”等行业热点话题展开探讨！ 》【直播】碳酸锂、镍市场价格与展望 刚果（金）、印尼与中国镍钴供应链探讨 10月21日，大会精彩继续， 2025 SMM锂电池原材料大会 10月21日的嘉宾发言内容，SMM将全程对其进行文字、图片直播报道，敬请关注！ 》点击查看大会专题报道 》点击查看大会图片直播 10月21日 嘉宾发言 发言主题：SMM 2026年镍钴锂价格预测报告发布 发言嘉宾：SMM 钴行业研究员 肖文豪 SMM 钴行业研究员 肖文豪围绕“钴市场供需格局与未来展望”的话题展开分享。他表示，根据全球钴供需平衡的预测来看，SMM预计，2024年到2030年，全球钴市场供应过剩的格局将延续，并且预计会持续很长时间，但需要注意的是，刚果（金）的出口限制可能导致地区市场失衡。 2024-2030E年全球钴资源展望 提及全球原生与再生钴供应预测方面，SMM预计，2024年到2025年产量预计同比增长6%左右，2025年到2030年全球钴供应量复合年均增长率或将在6%左右。 分国家来看，SMM预计，到2025年，预计印尼原生钴的供应占比或将从2024年的12%提升至30%左右，刚果金原生钴供应占比有望从2024年的73%收窄至57%左右。 全球理论三元、钴酸锂电池以及可回收钴金属量 目前，可回收钴金属主要来自产间废料；2028年后，SMM预计报废电池中理论可回收金属量将逐步超过产间废料量。 SMM预计，2024年到2030年，来自社会退役的全球三元和钴酸锂电池的回收量复合年均增长率有望达到48%左右，全球理论可回收钴金属量复合年均增长率也或达44%左右，增长速度远超产间废料和库存退役。 》SMM：全球钴市场供需格局与未来展望 中国企业如何应对钴资源紧张问题？ 发言主题：碳酸锂期现定价与产业融合破局之道 发言嘉宾：天齐锂业股份有限公司 高级业务总监 司徒尤伟 发言主题：湿法冶金技术革新：苏尔寿 ECR 萃取塔如何重塑锂电回收与盐湖提锂格局 发言嘉宾：苏尔寿化工（上海）有限公司 工艺系统事业部 中国区销售总监 袁 方 苏尔寿集团 可持续流体创新解决方案 流体设备事业部： 泵送解决方案领导者，致力于提供最佳的流程设计和泵送解决方案应用于石油天然气、电力、化工等工业领域范围。全面的水处理行业解决方案，可提供泵、搅拌器、压缩机、研磨机、筛网和过滤器 化工事业部： 传质、静态混合、和聚合物解决方案的领导者。可提供工艺设备、整体工艺过程系统和技术许可。我们正在引领可持续解决方案，如生物基化学品、聚合物和燃料、纺织品和塑料的回收技术、碳捕集和利用/存储等技术。 服务事业部： 专注于泵、电机、涡轮机等设备的维护、升级等服务。定制和创新的解决方案可减少维护时间和运营成本，并提升设备效率和可靠性。 》苏尔寿在湿法冶金和电池回收领域高效解决方案 发言主题：全球视野——紫金矿业的电池矿产布局及市场分析解读 发言嘉宾：紫金矿业集团股份有限公司 董事会办公室 战略与信息处 副处长 刘笑仪 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 圆桌访谈：锂电材料期现市场：衍生品工具与价格风险管理 主持人： SMM锂电高级分析师 王子涵 发言嘉宾： 广州期货交易所 高级代表 浙商中拓集团有限股份公司 锂矿业务总监 冯李丹 厦门象屿新能源有限责任公司 锂电业务总监 何维伟 圆桌访谈：动力电池材料路线演进：三元、磷酸铁锂的技术边界与市场博弈 主持人： SMM 锂电分析师 杨 玏 发言嘉宾： 湖南永杉锂业有限公司 董事长 杨 峰 北京当升材料科技股份有限公司 副总经理 王晓明 天津国安盟固利新材料科技股份有限公司 总经理 朱 武 紫金矿业中央研究院紫金新能源新材料研究院 博士，高级工程师，紫金新能源新材料研究院副院长 高鹏然 发言主题：解码高能量密度电池材料长效安全之道：贝特瑞的创新材料解决方案 发言嘉宾： 贝特瑞新材料集团股份有限公司 正极事业部研发负责人、深圳市贝特瑞纳米科技有限公司 副总经理 宋雄 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：高安全高比能正极材料的开发研究 发言嘉宾：江苏宜锂科技有限责任公司 研发经理 刘永孝 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司 业务拓展部总监 林仁翔 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：全球储能市场火热背后：中国企业出海的机会与风险 发言嘉宾：罗兰贝格 项目经理 傅强 》点击查看 2025 SMM锂电池原材料大会 专题报道

自2025年7月以来，中国新能源汽车市场连续三个月刷新月度销量纪录，储能市场同样热度不减，“供应紧张”和“一芯难求”成为储能市场的代名词。与此同时，固态电池概念的持续升温及其商业化进程的加速，进一步推动了市场的火爆.......锂作为全球能源转型的关键原材料，在供需格局上正经历着深刻的变化。 在此背景下，由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2025 SMM锂电池原材料大会 于10月20-21日在厦门万豪酒店及会议中心隆重召开！ 本次大会将以全球化视角，聚焦镍钴锂资源的市场动态与价格机制，全面解析国际政策环境变化、资源端与需求端的供需错配问题，深入探讨电池材料技术革新带来的产业变革机遇。与嘉宾们一同，在思想的碰撞中凝聚共识，在趋势的研判中锚定方向，共绘锂电池原材料产业高质量发展的新蓝图！ SMM将全程对此次大会进行文字、图片直播，敬请关注！ 》点击查看大会专题报道 》点击查看大会图片直播 开幕致辞 致辞嘉宾 SMM CEO 卢嘉龙 2025 纯镍优质采标单位 》点击查看详细企业名单 2025 镍生铁优质采标单位 》点击查看详细企业名单 10月20日 嘉宾发言 发言主题：印尼政策解读及未来发展展望 发言嘉宾：印尼国家经济委员会 Mr. Septian Hario Seto 发言主题：全球碳酸锂供应链：从ESG视角审视机遇与挑战 发言嘉宾：国际锂业协会 中国区总经理 Martin Ma 全球锂资源分布 综合市场调研数据得知，受动力电池、储能电池等需求驱动，预计至2030年，全球锂需求量总体或将保持约20%的年均增速至400万吨 ； ●南美和澳大利亚的锂储量约占全球60%-70%、全球产量的近80%，预计至2030年将继续长期占据资源供应主导地位。 ●锂供应链仍处于发展的早期阶段，且正以两位数的速度增长。同时，需要让整个供应链实现可持续化和绿色化发展，这类目标也带来了挑战； ●锂在向可再生能源转型以及实现全球经济脱碳的过程中处于核心地位。 中国碳酸锂加工格局 据2024年中国锂工业发展报告及2023年金信期货研究院碳酸锂专题报告显示： 碳酸锂生产区位与企业分布相对集中，江西、四川、青海三省作为锂云母、锂辉石、盐湖锂重要产地，2024年中国碳酸锂总产量超过70万吨 ；分品质来看，电池级产品占比超过50%；分原料来看，原矿冶炼是碳酸锂生产的主要来源 ； ●电池级碳酸锂主要来源于锂辉石，部分来源我国特有的锂云母； ●盐湖卤水主要生产碳酸锂。 》国际锂协：ESG视角下全球碳酸锂供应链的机遇与挑战 发言主题：碳酸锂市场：供需博弈下的价格震荡与未来展望 发言嘉宾：SMM 锂电高级分析师 王子涵 SMM锂电高级分析师 王子涵围绕“锂盐市场发展现状及未来展望”的话题展开分享。她表示，SMM预计，2025年全球碳酸锂产量有望达到137万吨左右，其中中国或贡献约70%的产量；预计到2030年，全球碳酸锂产量有望达到240万吨左右，中国继续贡献主要增幅。供需平衡方面，SMM预计2025年到2030年，全球碳酸锂市场或将维持供应过剩的态势，其中2025年~2026年，碳酸锂供应过剩的幅度相比其他年份或将有所收窄。预计2025年到2027年，全球储能市场或将成为新的需求拉动点，叠加动力市场需求稳步上行；长期资源过剩下，部分高成本项目投建释放或有延缓。 》SMM：全球锂盐市场发展现状及未来展望 碳酸锂未来价格走势预测 圆桌访谈：镍钴供应链大洗牌：刚果（金）、印尼与中国企业的生存游戏 主持人：SMM 钴行业研究员 肖文豪 访谈嘉宾： 刚果矿业部协调与采矿规划技术部门 Mamoko Egyul 宁波力勤资源科技股份有限公司 业务经理 刘祎婷 公平钴联盟（FCA） 指导委员会主席 Ines Kaempfer 发言主题：SQM锂创新科技 驱动电动化革命 发言嘉宾：SQM 对外事务总监 Stefan Debruyne 圆桌访谈： 锂资源新格局：南美锂三角 vs 非洲锂带 主持人：SMM 锂电行业高级分析师 周致丞 访谈嘉宾： SQM 对外事务总监 Stefan Debruyne 建发物流集团有限公司 锂矿运营 陈仕仪 盛新锂能集团股份有限公司 海外销售副总监 覃祥琪 发言主题：2025年我国锂离子电池产业发展形势 发言嘉宾：中国化学与物理电源行业协会 原秘书长 刘彦龙 中国是全球最大的锂离子电池生产国 全球锂离子电池产品主要由中、日、韩三国企业生产。 在中国大力发展新能源汽车政策的推动下，从 2015 年开始， 中国锂离子电池产业规模开始迅猛增长，2015 年超过韩国、日本跃居至全球首位，并逐步拉大差距。 2021年中国锂离子电池总产量为324GWh，在全球占比高达 57％。2022年中国锂离子电池产量为738GWh，全球市场份额增长到68.3%。2023年中国锂离子电池产量为910GWh，全球份额为71%。2024年中国锂离子电池产量为1170GWh，同比增长 28.6%，全球市场份额扩大到76%。 2025年1-7月，中国锂离子电池产量约为940GWh，同比增长约68%，全球占比超过80%。 》我国锂离子电池产业发展形势 企业如何在竞争中找到生存机会？ 发言主题：氢氧化锂保税仓储及转口贸易“一站式交易服务”模式 发言嘉宾：天津绿伟新材料有限公司 副总经理 孙 雨 发言主题：镍新能源及传统行业中长周期发展预测 发言嘉宾：SMM 镍行业高级研究经理 冯棣生 SMM 镍行业研究负责人 冯棣生围绕“不断发展的镍业：趋势、风险和未来之路”的话题展开分享。他表示，SMM预计，2025年到2030年，全球原生镍市场或将维持供应过剩的态势。然而，在短期内，由于MHP系数显著上升，为精炼镍提供了较强的成本支撑；同时，印尼对镍资源管控依旧严格，近期冶炼企业因担忧矿石资源紧缺而提前储备库存。这些因素共同作用下，尽管精炼镍的基本面显示供过于求，但其价格下跌的空间在短期相对有限。 印尼红土镍矿占据供应主导地位，全球硫化镍矿供应占比持续下降： 从2018年至2030年（预计），全球镍矿石生产的结构正在发生根本性转变： 预计硫化镍矿的份额从2018年的32%下降至2030年的12%，红土镍矿的份额显著上升，从68%升至88%，成为最主要的镍矿来源。但2023年开始，红土镍矿之间的竞争也逐渐开始，2023年火法矿的占比70%，湿法矿的占比仅为10%，预计到2030年，火法矿占比降低至61%，湿法矿占比则提升至27%。 湿法冶炼占比的提升，主因当前全球高品位镍矿资源正逐渐枯竭，产业为开发储量巨大的低品位红土镍矿而做出的必然选择。同时，湿法工艺凭借其在生产成本、综合回收、环保低碳等方面的综合优势，完美契合了产业对低成本、大规模、绿色化镍原料的需求。 镍矿供应分国别来看，印尼的份额从2018年的约26%飙升至2030年的近80%，菲律宾的份额从约41%下降至约8%，印尼在全球镍资源供应链中占据绝对主导地位。 》SMM：全球镍市场供需分析及展望 后续价格如何演绎？ 发言主题：全球镍产品应用与拓展 发言嘉宾：国际镍协 Market Development Director Pierre Derieux 镍消费用途 镍的主要运用领域分析 不锈钢是镍最大的首次用途领域，其次是电池，后者在过去10年间一直是增长最快的领域。 镍在各个终端应用的分析 镍的用途非常广泛，几乎遍及所有行业，包含消费品、餐饮和食品加工，移动与交通以及建筑、建造和施工、能源等领域。 》国际镍协：全球镍产品市场应用现状与拓展 发言主题：全球镍产业市场现状及痛点 发言嘉宾：诺励斯镍业 亚洲地区镍分析师 白 帆 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 圆桌访谈：电池产业的ESG转型：从绿色金属到循环实践 主持人： 国际镍协会 中国区首席代表 陈伟超 访谈嘉宾： Umicore 全球市场信息经理 孟元晓 瑞浦兰钧能源股份有限公司 ESG办公室 总经理 Killian Xu 欣旺达电子股份有限公司 ESG高级经理 刘程曦 优美科电池材料 全球市场信息经理 孟元晓 格林美股份有限公司集团 ESG管理部经理 朱钟晖 发言主题：全球电池联盟电池护照计划：满足国际利益相关者对可持续性和供应链可追溯性的期望 发言嘉宾：GBA 全球电池联盟 电池护照项目负责人 Graham Lee GBA电池护照 电池护照的愿景旨在制定在全球范围内协调统一且可比较的绩效期望标准，以实现负责任且公正的循环型电池价值链。 通过以下方式加速扩展负责任且公正的循环型电池价值链： 1.建立全球电池护照生态系统，包括为电池制定协调统一的可持续性绩效期望标准。 2.使公司作出的努力可衡量、值得信赖并具有可比性。 3.通过为消费者提供综合的ESG评分，跟踪并奖励整个价值链中的改进措施。 》GBA电池护照满足国际利益相关者对可持续性和供应链可追溯性期望 至此，大会首日发言结束，10月21日精彩继续！ 》点击查看 2025 SMM锂电池原材料大会 专题报道

近日，工业和信息化部等部门联合印发的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》与《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》（下称《行动方案》），为汽车、新能源等国家重点产业注入政策“强心剂”。作为锂电池关键原料的碳酸锂，未来存在哪些交易机会？ 市场人士普遍认为，目前的政策信号已十分明确，既要推进传统消费与制造业持续发展，也要推动新能源产业链深度转型。 齐盛期货新能源分析师杜崇睿表示，汽车是稳增长的重点领域，政策明确支持新能源汽车的推广与产销。作为新能源汽车核心部件，锂电池需求将随汽车市场增长而提升，进而顺畅传导至上游碳酸锂。与此同时，电力装备领域政策亦利好锂电，锂电池在储能领域应用潜力大，政策有望加速推进，提振正极材料企业订单。此外，《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》强调有色金属行业的发展，支持关键矿产资源保障与先进产能建设，锂、钴、镍等作为锂电池核心材料，其国内供应安全和技术创新将获政策支持，为上游企业产能扩张和升级提供空间。 《行动方案》明确提出，2025—2026年，规模以上电子信息制造业增加值年均增速目标为7%左右，涵盖锂电池、光伏等领域，整体营收年均增长5%以上。同时提到，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。 引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。 从基本面看，三季度锂价波动剧烈，受供给面与资金面影响，呈现“急涨急跌”的特征。海通期货新能源组分析师王博隆表示，长期来看，碳酸锂需求改善更值得关注：8月碳酸锂需求环比增超7%，储能板块表现突出，预计2026年储能电池需求仍有40%~50%的增长空间，为锂盐需求提供支撑。同时，正极材料价格回暖，反映下游产业链正在逐步修复。 值得注意的是，《行动方案》还提出了深化与有关国家和地区在半导体、光伏、锂电池等领域的合作机制。 展望后市，王博隆认为，2025年四季度至2026年，碳酸锂市场机会更多体现为波段与结构性机会。长期趋势的反转需看储能与动力电池需求的实际兑现及龙头企业的补库节奏。四季度碳酸锂价格或因需求回暖与库存下降出现阶段性反弹，但持续性有限；2026年若储能渗透率提升、矿端成本上行，锂盐价格有望迎来价值重估。锂电产业链在未来将继续快速发展，但投资逻辑应从“炒预期”回归“看需求”，关注下游真实消耗与成本变化。 杜崇睿建议，锂盐企业可趁价格高位进行卖出套保，锁定利润。对个人投资者而言，四季度动力与储能需求仍强，若碳酸锂估值进入合理区间，盘面仍有上行可能。2025—2026年是新能源汽车渗透率提升与储能市场爆发的关键阶段，在强劲需求带动下，碳酸锂价格运行区间有望整体上移。（本系列完）

SMM 10月9日讯：10月9日早间开盘，受假期海外消息刺激，国内能源金属板块开盘跳涨，延续了自9月24日以来维持的涨势，盘中指数一度涨近6%，最高上探至735.95的高位，刷新2023年2月以来的逾两年新高。个股方面，赣锋锂业、盛屯矿业涨停，中矿资源、天齐锂业、华友钴业、腾远钴业等多股涨逾6%。 消息面上，据海外消息，美国能源部长赖特当地时间周二（9月30日）表示，美国政府已同意收购美洲锂业公司的股份，以支持这家加拿大公司开发其位于美国内华达州的Thacker Pass锂矿项目。 该消息一出，美洲锂业股价当天再度飙涨，其盘中一度涨逾40%，随后有所回落，10月1日美国锂业收盘涨23.29%。10月3日美洲锂业股价盘中再度大涨，收盘涨幅高达31.78%。 受此消息刺激，节后能源金属板块果然迎来“开门红”，身为国内知名锂矿巨头，并此前与美洲锂业关系密切的“锂电双雄”之一的赣锋锂业，其股价更是毫不意外地跳空高开，虽然盘中涨幅略有波折，但最终还是以10%的涨幅封死涨停板。 公开资料显示，2017年，赣锋锂业全资子公司赣锋国际曾以每股 0.85 加元的价格认购美洲锂业 7500 万股新增股份，交易金额为 6375 万加元，持有美洲锂业 19.9% 的股权，成为美洲锂业的第一大股东，但在经过后续的一系列股权变动之后，截至2024年财年末，赣锋锂业对美洲锂业的持股比例已经降至6.86%，双方的关系也从最初的“战略协同” 降级为 “财务投资”。截至今年4月15日，赣锋锂业成为美洲锂业第三大股东。 美国能源部长赖特在接受媒体采访时还表示，美国政府对美洲锂业股权收购完成后，美国政府将持有美洲锂业公司5%的股份，并持有其在美国最大锂矿床相关矿业项目萨克帕斯（Thacker Pass）5%的股权。据悉，萨克帕斯锂矿是当前美国已知的最大锂矿之一，该项目的第一阶段预计将于2027年底投入运营。目前美国锂产量较低，而该项目预计将成为美国最主要的锂资源来源。 赖特表示，建设该锂矿项目符合美国的最大利益，美国预计将迎来一个巨型锂矿投产，未来几年有望替代大量进口锂。 而早在9月24日，海外方面便已经有媒体提及美国镇政府正在考虑购入美洲锂业股份的消息，彼时知情人士透露，此举是重新协商为其萨克帕斯（Thacker Pass）锂矿项目提供 22.6 亿美元政府贷款的一部分。环球时报方面表示，美洲锂业称，其正就萨克帕斯锂矿的贷款事宜与美国能源部及通用汽车进行磋商。 锂作为目前全球公认的“白色石油”，其对各国新能源产业链发展的重要性已经不言而喻。而中国的里产品加工水平在全球也同样处于领先地位。据此前智利国际经济关系副部官网（SUBREI）报道，该副部发布《第三份锂产业透视：国际贸易视角》报告显示，在精炼锂产品领域，智利以42%的全球出口份额（碳酸锂和氢氧化锂合计）稳居世界第一，中国（33%）和阿根廷（15%）分列二三位。 国内碳酸锂产量方面，自7月份国内碳酸锂月度产量首次突破8万吨大关以来，近几个月碳酸锂产量持续攀升，截至2025年9月份，国内碳酸锂月度总产量持续突破新高，环比增长2%，同比大幅增长52%。产量持续增长的主要驱动力仍来自于锂辉石端，非一体化锂盐企业代加工订单如火如荼。同时在下游需求持续向好的驱动下，行业整体供给能力也同步提升。 》点击查看数据库 具体来看锂辉石端碳酸锂产量，9月来自该部分的产量环比增加5%。一方面，因下游需求表现良好，刺激部分柔性产线转至碳酸锂的生产，贡献一定增量。其他部分锂盐厂也在需求带动下产量存在一定提升；另一方面，非一体化锂盐厂在期货套保利润刺激下开工率持续提升维持高位，进一步推动产量增长。 价格方面，国庆假期归来之后，节后首个工作日市场成交清淡，上下游均持观望态度。供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力；需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺。整体来看，10月供应虽稳步增长，但动力与储能领域的强劲需求将推动碳酸锂市场进入大幅去库阶段，预计形成阶段性供应偏紧态势。 截至10月9日， 电池级碳酸锂 现货报价暂时持稳于72900~74200元/吨，均价报73550元/吨。 》点击查看新能源产品现货报价

自8月份以来，碳酸锂行业已连续8周呈现去库态势。数据显示，9月26日当周碳酸锂的周度库存为13.68万吨，较8月7日当周的14.24万吨，下降4%。 创元期货分析师余烁向期货日报记者表示，碳酸锂行业呈现连续去库态势，主要是因为在当前供需“双旺”的市场格局下，需求端的增速更快。当前的去库态势，只是阶段性回调，并非行业回暖的信号。 需求端，余烁表示，今年8月份需求端各数据环比走强明显。其中，磷酸铁锂产量为31.6万吨，环比增加9%；电池产量为160GWh，环比增加11%；储能电池产量50GWh，环比增加13%。“今年1—8月，需求端各数据累计同比增速高于去年同期。”余烁解释称，9—10月为传统需求旺季，相较于8月，仍维持环比正增长态势，需求增速远超市场预期。 供应端，自宁德时代枧下窝项目8月9日宣布停产以来，国内碳酸锂云母端来源产量明显走弱，从高峰时期周产5000吨下降至2500吨，但后续随着宜春银锂检修完毕复产，周产回升至2800吨水平。相关数据显示，枧下窝项目停产后，锂云母端的碳酸锂月度产量下降约9000吨。“这一变化，符合市场预期，但锂辉石端带来的增量，使得供应端的总量不减反增。”据余烁介绍，当前，锂辉石端的碳酸锂周度产量，已从7月份的9000吨升至13000吨，这不仅弥补了锂云母端的减量，还带来额外增量。在这一趋势下，供应端的周度总产量也突破2万吨，创历史新高。 值得关注的是，当前碳酸锂行业的库存结构也在好转，上游库存有明显向下游库存转移迹象。数据显示，8月7日至9月25日，上游冶炼厂库存从5.1万吨降至3.3万吨，环比下降35%；下游库存从4.8万吨上升至6.1万吨，环比上涨27%。 兴业期货分析师刘启跃认为，上游去库、下游主动补库的结构性变化，从侧面反映了下游实际需求增速较为积极，且正极企业对未来需求的预期较好。 整体看，余烁认为，当前碳酸锂行业周度去库约1000吨的节奏，相较于市场13.7万吨的总库存而言，去库速度并不算快。 “近期，需求连续数月保持向好态势，带动材料厂采购意愿增强，国庆节前的备库需求也同步拉动了采购力度，同时材料厂普遍在价格低点时采购活跃。”SMM锂电高级分析师王子涵表示，整体看，下游材料厂的库存周期已由原先的14天以内小幅提升至15~16天。 从盘面走势看，当前碳酸锂期货价格维持在73000元/吨附近震荡。9月26日，碳酸锂期货主力合约报收72880元/吨，下降0.95%。“需求的好转，伴随着供给的放量，整体库存去化幅度有限。”中信期货分析师王美丹解释称，尽管碳酸锂行业旺季去库趋势不变，但整体矛盾并不突出。当前碳酸锂价格走势稳定，是供应扰动预期未消与下游企业补库共同作用的结果。 展望后市，余烁认为，需关注“金九银十”旺季之后的需求持续性，若需求边际走弱，从去库转为累库，碳酸锂期货的价格重心可能会逐步下移。 “国庆节前，下游企业生产及补库节奏乐观，加上锂资源端事件扰动预期仍在，锂价存在支撑。”刘启跃认为，进入10月份，矿企或进入换证流程，供应端扰动或再起，供应或重回宽松预期。届时，碳酸锂期货价格走势或将承压。