9月9日，英美资源集团（简称“英美资源”）与加拿大泰克资源有限公司（简称“泰克资源”）宣布达成价值530亿美元的对等合并协议，共同组建名为"Anglo Teck"的矿业巨头，这是全球矿业十年来最重大的重组，在全球矿业市场引起巨大反响。这两家矿业巨头的战略合并不仅将产生全球第四大铜生产商，更可能引发行业新一轮整合浪潮，深刻影响全球铜行业格局。 一、关键细节与结构设计体现"对等合并"原则 此次合并采用对等合并方式，股权分配经过精密计算。合并完成后，英美资源现有股东将持有新公司约62.4%的股份，而泰克资源股东则持有37.6%的股份。这一比例反映了两家公司的相对估值和市场地位。 为平衡双方股东利益，交易结构包含多项精心设计：第一是特别股息。英美资源将在交易完成前向其股东派发45亿美元的特别股息。第二是领导团队。新公司将由英美资源现任首席执行官Duncan Wanblad担任首席执行官，泰克资源首席执行官Jonathan Price出任副首席执行官。第三是总部与上市地。新公司总部将设在加拿大温哥华，主要上市地点为伦敦证券交易所，同时申请在多伦多和纽约上市。 二、战略动机与行业背景促成此次合并重组 此次超大规模重组的背景是全球能源转型引发的主要经济体和矿业企业对关键矿产的激烈争夺。铜作为电动汽车和可再生能源基础设施的核心材料，日益成为战略焦点。 从需求驱动看，全球能源转型催生对铜的空前需求。每辆电动汽车的用铜量是传统汽车的4倍，每兆瓦光伏电站需要铜5吨。据2024年英美资源和泰克资源的财务报告，合并前，泰克资源和英美资源两家公司的铜业务收入占比分别为61.14%和27.75%（源自两家公司2024年年度财务报告数据）。合并后，预计铜业务收入占比将超过70%。该数据是基于战略意图和未来规划的预期指引，反映了新管理层计划通过剥离非核心资产和集中投资铜矿，将Anglo Teck重塑为一家业务更纯粹、更聚焦于未来关键矿产的铜业巨头的意愿和决心。 从协同效应看，两家公司在智利拥有相邻的铜矿资产（泰克资源的Quebrada Blanca铜矿与英美资源的Collahuasi铜矿），整合后可共享选矿厂、运输管道及港口设施，预计到合并完成后第四年起，每年可节省成本并提升效率合计达8亿美元。 从防御策略看，两家公司都曾经是被收购目标，泰克资源在2023年挫败了嘉能可的收购企图，英美资源更是在2024年多次拒绝了必和必拓的收购要约。通过此次战略重组合并，新公司的规模和价值将变得更大、实力将更强，从而降低了自身再次被收购的风险。 三、未来新公司面临几多挑战 尽管这桩重组合并前景看好，但仍然面临多重挑战：其一是监管审批。此笔交易需要获得加拿大、南非等多国监管机构批准，整个过程预计需要12-18个月。2024年加拿大修订的《投资加拿大法》明确将铜列为"战略关键矿产"，规定外国企业收购需通过"国家安全审查"和"国家利益评估"两道关卡。其二是潜在的竞购战风险。业内人士警告称，这笔交易可能引发竞争性收购要约，不论英美资源还是泰克资源均可能面对来自其他第三方的竞购风险。这两家公司过去都曾经是顶级矿业巨头收购的对象。泰克资源首席执行官Jonathan Price也表示，任何潜在的竞购战都将超出公司的控制范围。这宗重组合并未来是否存在变数还有待观察。其三是运营整合挑战。英美资源自身正面临多重困境，比如出售澳大利亚煤矿的计划因买家报价低于预期而搁浅，还有戴比尔斯钻石业务的剥离也因行业衰退而受阻。同时，泰克资源的Quebrada Blanca 铜矿的二期扩建项目自2019年开工以来麻烦不断：环保审批延迟导致工期拖后3年，成本从最初的57亿美元飙升至98亿美元。其四是行业格局重塑。合并后的新公司铜年产量将跃升至121万吨（按两家公司2024年铜产量合计数量计算），跻身全球第四大铜矿生产商。这将进一步加剧矿业巨头对优质铜矿资源的争夺，并可能推高铜价，进而影响下游企业的成本结构。 综上所述，这宗超过530亿美元的矿业巨头合并案，标志着全球矿业进入了一个新时代：从“资源争夺”转向“战略整合”。合并并非单纯追求规模扩张，而是应对全球能源转型的关键战略布局。合并后的Anglo Teck将不仅是一家更具规模的矿业公司，更是为应对能源转型挑战而重新打造的企业实体。新公司通过整合相邻资产、共享基础设施和优化运营，有望降低生产成本，提升在全球铜市场的竞争力。然而，加拿大多伦多道明银行（TD Bank）矿业分析师胡安・洛佩兹也指出，如果此次英美资源与泰克资源合并成功，全球前四大铜矿商（智利国家铜业公司 、必和必拓、自由港-麦克莫兰和Anglo Teck）的市场份额将从35%提升至42%，这意味着头部企业对铜矿供应和定价的掌控力将会更强，对于下游企业而言，其议价能力可能会被削弱。 无论最终能否获得监管批准，这宗重组并购案都已向市场发出了明确信号：在能源革命背景下，传统矿业巨头正积极转型，通过并购快速锁定关键矿产资源。这场交易可能只是开端，未来几年很可能会有更多矿业巨头之间的整合重组发生，全球矿业竞争格局将迎来深刻变革。

据海关总署在线查询平台数据显示，中国8月铜矿砂及其精矿进口量为276万吨，环比上升7.78%，同比增加7.45%。其中最大供应国智利输送量大增近三成至95.87万吨，秘鲁输送量微落，蒙古、墨西哥、俄罗斯等主要供应国输送也有不同程度的增加。目前国内铜精矿现货加工费低位徘徊，难有明显回升，矿紧局面仍在延续。 以下为2020年3月以来中国铜矿砂主要进口来源国供应情况： 数据来源：海关总署

海关总署在线查询数据显示，中国8月废铜进口量为17.94万吨，环比减少5.6%，同比增加5.8%，1-8月中国铜废碎料进口量151.49万吨，同比下滑0.3%。其中，前两大供应国日本和泰国输送量都有不同程度回落，从美国进口量仅为543吨。 数据来源：海关总署

今年以来，华中铜业综合成品率呈逐月上升走势。1—8月份，累计综合成品率较年度目标高出0.42个百分点，较2024年高出4.76个百分点。其中，8月份，综合成品率同比提升6.54个百分点，环比提升1.41个百分点，创去年以来最好水平。 华中铜业始终坚持产品质量不容妥协，加大对生产过程的管控力度，在提高产品综合成品率上下狠功夫。为了改进产品综合成品率这一关键指标，华中铜业将其列为今年的重点工作之一，多管齐下、综合施策，推进综合成品率稳步提升。一是开展专项攻关，破解质量顽疾。针对气泡起皮、腐蚀印、脏污、烧粘等“顽疾”开展专项技术攻关，使问题得到持续改善。8月份，腐蚀印问题发生较7月份下降48%。二是开展“揭榜挂帅”，激发创新活力。今年以来，该公司先后发布了C19400、C19210、高端紫铜成品率提升“揭榜挂帅”项目，与揭榜人签订《揭榜挂帅项目责任书》，对完成项目目标的实行奖励。其中，4—6月份，C19210成品率连续3个月优于项目考核指标，兑现奖励9.7万元；1—8月份，累计成品率较2024年提升3.87个百分点。三是开展要素检查，强化过程管控。以各作业区要素自查、质量工程师和质管员抽查形式，督促各生产工序强化管控，将质量要素执行到位。四是强化党建引领，凝聚攻坚合力。该公司党委结合纪念抗战胜利80周年和公司成立20周年，以及“以一为基谋新局、勇争第一创价值”主题大讨论，组织开展“党旗飘扬争先锋、全力冲刺8000吨”生产攻坚专项行动，引导党员干部员工传承抗战精神，凝聚强大合力。8月份，完成产品产量8840吨，创出春节以来的新高。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

在全球铜产业面临供需格局重塑、技术创新加速、绿色转型迫切的背景下，由 中条山有色金属集团有限公司/北方铜业股份有限公司 与 上海有色网 联合举办的 CCAE 2 025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会 将于 2025年10月29-31日在山西·运城深航国际酒店 隆重召开。本次大会以 “智创铜基新材料，绿启产业新未来” 为主题，聚焦铜产业链技术突破、市场趋势、政策协同及国际合作，设置主旨演讲、产业对接、项目签约、技术成果展等环节， 在此 上海有色网 携手 宝鸡市亚钛新金属有限公司&陕西亚钛电极科技股份有限公司 邀请国 内外龙头企业、科研机构、金融机构及行业专家参会，共同探索产业链协同发展新路径。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 打造全球更好用的阴极板 陕西亚钛电极科技股份有限公司 ，以下简称(AATi亚钛),是一家专注于钛阴极板、不锈钢阴极板及特种合金复合金属材料研发与生产的高新技术企业，获陕西省“专精特新”及企业技术中心认定。 公司拥有15,000平方米的研发与生产基地，具备年产15万张阴极板的能力，产品涵盖导电梁、永久不锈钢阴极板、钛阴极板等，拥有多项国家发明专利和自主知识产权的产品。我们全新升级种板板面与复合材导电梁，让冶炼更高效、更稳定、更省电。 公司深耕行业二十余年，AATi亚钛产品广泛应用于电解铜、镍、钴等湿法冶金领域，远销全球30多个国家和地区，包括澳大利亚、俄罗斯、智利、刚果金等，为国际大型冶金企业提供高性能电极材料与解决方案。凭借持续创新和严格品控，AATi正不断推动冶炼技术进步，引领行业新标准。 联系方式 TEL：187 0923 0383/137 5977 3893 地址：陕西省宝鸡市陈仓区县功镇工业园振兴路1号 扫码立即登记参会 SMM会议联系人 张文成 187 6645 7954 zhangwencheng@smm.cn

9月22日（周一），阿根廷拥有全球最大的铜储量，随着未来几十年全球铜需求飙升，阿根廷政府正在寻求开采这种矿产资源。 阿根廷每年生产约4,000吨铜，而邻国智利每年生产约550万吨铜。然而，它拥有估计7500万吨的铜储量，该国铜储量位于全球第六，这使其有开发这种矿产资源的巨大潜力。 阿根廷在采矿业有着悠久的历史，投资组合约为300亿美元，有100多个项目，其中约50%是铜矿项目。此外，该国还拥有大量的锂、铝、硼、铁、钼、钾盐、铀、钒和锌矿床。 国际能源署（IEA）在一份报告中称，预计到2050年，全球铜需求将增长70%，至5,000多万吨/年。然而按照目前的铜矿项目开发进度，预计到2025年铜供应量将全球需求量低30%。 今年5月，IEA执行主席Fatih Birol表示：“这将是一个重大挑战。是时候敲响警钟了。” 因此，开发阿根廷的资源可以在几十年内提供稳定的收入来源，因为全球铜需求随着绿色转型、电动汽车推出和大规模的技术繁荣而持续增长。然而，要实现这一发展，需要对该国采矿和加工基础设施进行大量投资。 尽管阿根廷在与智利接壤的北部山区拥有大量的铜资源，但阿根廷尚未开发出支持新项目开发所需的输电线路和道路。 此外，阿根廷近年来对该国基础设施的投资很少，这促使公司讨论替代方案的潜力，例如在矿产商之间共享基础设施或用特许权使用费支付。 阿根廷矿业商会主席Roberto Cacciola在8月表示：“政府表示不会提供任何资金，但这并不意味着它不负责。” 数位政府官员表示支持该国铜工业的发展，将其作为主要收入来源。一项政府分析表明，到2030年，该国8个铜项目可以共同贡献154亿美元的采矿出口总值，是2024年出口值的三倍多，如果阿根廷能够实现52.1万吨/年的生产目标，其中，铜出口收入料达52亿美元。 8月份，矿业公司嘉能可（Glencore）宣布，其计划在未来10-15年内，在El Pachon和Agua Rica项目上每年生产近100万吨铜。该公司最近申请了政府大型投资激励制度（RIGI）并表示计划投资40亿美元开发Agua Rica项目，投资95亿美元开发El Pachon项目。嘉能可阿根廷首席执行官Martin Perez de Solay表示，他预计铜产量最初将达到约50万吨/年，然后再扩大业务以提升产出水平。 9月份，阿根廷总统Milei表示，他推出了一系列旨在稳定该国经济的改革措施，以“让阿根廷再次伟大”。其中一项措施侧重于扩大该国的采矿业，特别是铜和锂。 Milei推出了RIGI计划，为投资者提供30年来丰厚的税收、贸易和外汇福利。 根据全球风险情报公司Verisk Maplecroft的数据，迄今为止，RIGI计划在20个项目中吸引了超过300亿美元的投资，其中四分之三用于采矿。铜被认为约占这一总额中的160亿美元，这表明投资者对该行业的兴趣很高。 矿业巨头必和必拓（BHP）、嘉能可（Glencore）和力拓（Rio Tinto）都对阿根廷的铜和锂潜力下了大赌注。与此同时，贸易机构国际矿业和金属理事会的首席执行官Ro Dhawan最近表示，阿根廷“可以说是当今最令人兴奋的新铜故事”。 Verisk Maplecroft美洲分析师Mariano Machado表示，阿根廷在铜潜力方面前景广阔，但“政策的一致性和社会许可将决定这是阿根廷的采矿时刻还是另一个海市蜃楼。” “该国政策波动使投资低于潜在水平，政府未能说服反对党议员投票支持RIGI。” 在全球对这种关键金属的需求预计将飙升之际，阿根廷有巨大的潜力迅速扩大其铜矿开采行业。如果该国的铜资源得到开发，它将在未来几十年内成为该国的主要收入来源，然而，为了实现这一目标，该国政府必须出台有利的采矿政策。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

9月22日（周一），伦敦金属交易所(LME)铜价周一下跌，受累于库存攀升和全球经济疲软的背景，但中国消费商补货和美元走软在一定程度上限制了跌幅。 伦敦时间9月22日17:00(北京时间9月23日00:00)，LME三个月期铜下跌16.50美元，或0.17%，报每吨9,972.50美元，上周五为上涨0.5%。 数据来源：文华财经 LME期铜今年以来已经上涨14%，但从上周触及的10,192.50美元的15个月高位回落。 瑞士宝盛银行分析师称，"我对目前看到的价格强势感到有些困惑，在全球范围内经济都在趋软，而不是保持强劲。“ 上周五公布的周度数据显示，上海期货交易所认证仓库的铜库存攀升12.5%，至105,814吨，为6月初以来的最高水平。在过去三个月里，LME铜库存已猛增56%。 有行业分析师称，在十一长假之前，中国下游消费者继续补货，这支撑了铜价。 另一个利好因素是美元略微走软，使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说价格降低。 与此同时，全球最大的铜矿之一--印尼自由港公司旗下Grasberg铜矿在9月初发生事故后持续停产，也提供了支撑。 Marex在一份报告中称，空头回补等因素在推动锌价上涨。 现货锌较三个月期锌升水升至每吨51美元，为自2024年10月以来最高水平，因LME锌库存持续下降。 国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，8月全球原铝产量为627.7万吨，原铝日均产量为20.25万吨。 （文华综合）

9月22日，日丰股份股价出现上涨，截至22日收盘，日丰股份涨3.97%，报13.37元/股。 日丰股份就投资者9月19日在业绩说明会中提出的问题进行了回复： 1、贵公司子公司天津有容中报业绩营收8亿多净利润却只有1000多万，请问是什么原因造成的？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！子公司天津有容利润情况受行业竞争激烈、市场需求收缩、运营成本高等诸多因素的影响。 2、请问公司明年是否有国改，或者有国企入驻贵公司？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！相关公告请以指定网站发布的官方公告为准。 3、请预测一下贵公司2025年营收大概有多少？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注。公司具体生产经营情况请关注公司定期报告及相关公告。谢谢！ 4、请问贵公司在研发投入上的规划是如何与业务增长目标相匹配的？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司在研发投入上的规划与业务增长目标紧密匹配，主要体现在以下几个方面：首先，公司持续加大研发投入，2024年研发投入金额为1.29亿元，同比增长5.34%，重点投向高端装备柔性电缆、新能源领域产品等项目，部分产品通过认证并具备批量生产能力，为市场拓展奠定基础。 其次，公司以技术创新为核心战略，通过“产、学、研一体化”模式与高校合作，强化研发团队建设。2024年研发人员数量达182人，本科及以上学历占比提升至40.66%，重点覆盖电缆、高分子材料等关键领域。同时，公司布局新能源、新材料等高增长赛道，并拓展风电、储能等细分行业专用电缆，以创造新的利润增长点。 此外，公司结合国家“双碳”政策及行业趋势，将研发资源聚焦于环保橡套电缆、改性高分子材料等方向，目标实现产品结构优化和技术制高点抢占。未来，公司将继续通过技术改造、工艺升级及精准开发细分市场产品，提升核心竞争力，支撑业务规模持续扩大。 5、请问贵公司新项目投产后 2025年营收大概有多少？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注。公司具体生产经营情况请关注公司定期报告及相关公告。谢谢！ 6、公司目前出海状况如何 ，能否给公司带来业绩增长？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！ 2025年半年度公司境外收入实现4.04亿元，同比去年同期增长37.71%。一直以来，公司坚持国内外业务双轮驱动，协同发展的战略方针，积极取得各行业、各目标市场所在国要求的资质和认证。同时，着力组建专门的海外销售团队，向海外客户提供高品质的电线电缆产品。公司积极调整海外销售战略，外销主要以东盟，欧盟，“一带一路”沿线国家以及中东部分国家为主，海外营销网络得以快速延伸和拓展。 7、铜价持续上涨 是否会影响公司3季度的业绩？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司对大部分客户采取铜价联动的方式，根据铜均价作为基准价格+铜价涨跌与客户结算，从而锁定毛利，降低铜价波动带来的不确定性。 8、请问贵公司的新能源电缆项目进展的怎么样了？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司公开发行可转债募投项目“新能源及特种装备电缆组件项目”已于2025年6月30日正式结项。具体详情，敬请留意相关公告。 9、请问公司有没有生产用于人形机器人的线缆，如有，与哪些公司有合作？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司拥有机器人电缆的研发与生产实力，未来公司将继续依托自身的技术优势，积极拓展下游应用场景，力求在更广阔的市场中实现新的突破。 10、贵公司今年的股价整体跑输同期大盘和板块指数，请问公司有没计划做市值管理？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司高度重视市值管理，并积极落实《市值提升计划》。近三年来，公司始终坚持积极、主动、良好的分红政策，最近三个会计年度累计现金分红总额达1.01亿元。2024年，公司制定了《三年（2024年-2026年）股东回报规划》，并顺利实施了2024年度权益分配方案。此外，公司还积极布局算力中心、AI服务器线缆等新兴产业，不断丰富产品种类及服务范围。展望未来，公司将紧跟监管政策导向，进一步提高上市公司的经营质量，提升内在价值，依法合规推动公司市值提升，以更好地回馈广大投资者。 11、请问李总，贵公司现有产品中有没有应用到手机方面的产品？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司始终将客户需求置于首位，致力于与合作伙伴携手共进，实现协同发展。关于公司的产品信息，敬请以指定网站发布的官方公告为准。 12、贵公司未来有没有和宇树或者智元合作的打算？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司将继续依托自身的技术优势，积极拓展下游应用场景，力求在更广阔的市场中实现新的突破。 13、请问李总，贵公司在算力中心，AI服务器用电缆，现在有没有客户，未来计划怎么数据传输电缆这一块？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！ 上半年，公司围绕国家推动新型算力基础设施建设的战略机遇，在高端用电缆领域取得关键进展，并在“算力中心、AI服务器用电缆等领域取得新的突破”实现实际供货。未来，公司将牢牢抓住时代风口，逐步实现从传统线缆制造商向“高端智能配套电缆方案商”的战略跃进。 14、请问公司有没有生产用于人形机器人的线缆？ 日丰股份回复：尊敬的投资者，感谢您的关注！ 近年来，人工智能等前沿领域取得快速发展，公司已提前布局并自主研发机器人动力及信号电缆，相关技术获得了国家的专利授权。该电缆于机器人本体及体外使用，满足电能供给和探测数据、运行数据的反馈等作用。 日丰股份9月16日发布公告称，公司于2025年9月15日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意广东日丰电缆股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2007号），批复主要内容如下：一、同意你公司向特定对象发行股票的注册申请。二、你公司本次发行应严格按照报送深圳证券交易所的申报文件和发行方案实施。三、本批复自同意注册之日起12个月内有效。四、自同意注册之日起至本次发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理。 日丰股份披露的2025年半年度报告显示：公司主要从事特种装备电缆、新能源电缆、通信装备以及其他电气设备电缆的研发、生产和销售，产品主要包括特 种装备电缆、新能源电缆、通信装备组件、空调连接线组件、小家电配线组件，并广泛应用于风力发电、新能源、通信 装备、海洋工程、港口机械、建筑机械、造船业以及常见家用电器、机器人、电动工具、照明、户外设备等多个领域。 上半年，公司实现营业总收入 235,415.68 万元，同比增长 13.22%；其中，受益于风力发电电缆、储能用电缆等新能源产品的持续放量，新能源市场继续保持良好增长态势，实现营业收入 20,195.92万元，同比增长 61%。公司通过优化业务单元架构，加快对市场变化的响应速度，打造一站式解决方案，以更好地服务存量客户与拓展新市场。上半年境外销售实现营业收入 40,365.92 万元,同比增长 37.71%。此外，公司从多维度丰富产品种类及服务范围，在算力数据中心、AI服务器用电缆等领域取得新的突破。 谈及原材料价格波动的风险，日丰股份半年显示：公司铜材成本占产品成本的比例较高。铜材价格的波动将直接影响公司的产品成本。若铜材价格波动较快，库存量过 高，一方面对企业资金占用较大，另一方面产品销售价格也会随着原材料价格的波动而受到较大影响，存在存货大幅跌价 的风险。尽管针对铜材价格波动的风险，公司产品销售价格采取“成本+目标毛利”的定价模式，并根据客户订单需求情况 主要采取均价模式采购所需的铜材，以转移铜材价格波动风险，控制铜材价格波动对公司经营业绩的影响，但是铜材价格 波动仍对公司的经营情况产生如下影响：一方面，铜材的价格波动将直接影响公司产品价格和产品成本，而目标毛利相对 固定，从而影响公司的产品毛利率水平；另一方面，铜材价格上涨将导致公司原材料采购占用较多的流动资金，从而加大 公司的营运资金压力；若铜材价格下降，将导致公司产品销售价格下降，从而营业收入下降。 华福证券研报指出：智能眼镜市场火热：根据VR陀螺报道，恒玄科技在第六届中国AR技术应用高峰论坛上指出，智能眼镜芯片成本未来三年内将显著下降，性能大幅优化。当前市场火热，预计2025年全球AI带拍摄眼镜销量达1450万台（中国150万台），2025-2029年复合增长率超50%，2029年销量或达6000万副。建议关注：折叠屏铰链（精研科技、东睦股份、统联精密、宜安科技、领益智造、科森科技等）；面板设备、柔性盖板贴合设备（联得装备、华兴源创、精测电子、深科达、易天股份等）；液冷微泵、散热（艾为电子、日丰股份、智动力、飞荣达、中石科技、苏州天脉等）；自动化组装设备（博众精工、赛腾股份、快克智能等）；自动化检测设备（燕麦科技、杰普特、强瑞技术、天准科技、科瑞技术、荣旗科技等）；3D打印应用（华曙高科、铂力特等）。风险提示：行业景气度不及预期风险，宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险。