据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，美国海关与边境保护局（US Customs & Border Protection，CBP）通知，从周二开始对所有非豁免商品征收10%的额外关税，这是特朗普总统20日最初宣布的税率，而不是他一天后宣称的15%。 在美国最高法院裁定其以紧急状态为由征收关税非法后，特朗普最初宣布对其他所有国家征收10%的关税，周六他又将这一税率提高到15%。 CBP在一份旨在“就2026年2月20日总统宣告提供指导”的通知中称，除了被指定为豁免的产品外，其他所有进口商品都将“额外征收10%的从价税”。 此举使得美国贸易政策更加混乱，没有人解释为何使用较低的税率。英国《金融时报》（Financial Times，FT）援引一位白宫官员的话称，稍后将上调至15%。 新关税从当地时间午夜开始，而最高法院废止的10%～50%关税的征收则将停止。 第122法条允许总统对其他所有国家征收长达150天的新关税，以解决“巨大而严重的”国际收支赤字和“基本的国际收支问题”。 特朗普关税令指出，美国存在严重的国际收支逆差，包括每年1.2万亿美元的商品贸易逆差和占GDP大约4%的经常账户赤字，以及主要收入盈余的逆转。 周一，特朗普警告有关国家不要撕毁最近同美国谈判达成的贸易协议，否则，他将援引各种贸易法条对其征收更高的关税。 周二，日本已要求美国确保其在新关税制度下的待遇与现有协议中的待遇一样有利。欧盟和英国都表示希望维持已经达成的协议。

据央视新闻消息：当地时间23日，美国媒体报道称美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。 知情人士称，拟议关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。 这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施。 推荐阅读： 》特朗普对垒最高法院上演“关税迷云”，对全球贸易和美国经济意味着什么？ 》特朗普“换马甲”强征关税！多方抨击：新关税法理依然站不住脚

节后归来，一文理清马年开市新变量 若您想深入了解更多春节期间热点事件和春节后需要重点关注的板块分析，欢迎咨询： 》国泰君安期货 随着春节长假的结束，我们即将迎来农历新年的首个交易周。在咱们休市的这十天里，海外市场并没有停下脚步，反而积蓄了不少变数。作为分析师，我认为有必要在开盘前为大家梳理一下假期间外围市场的核心变化。我们不谈枯燥的数据，主要聊聊这些宏观波动，可能会给国内期货市场带来怎样的开局指引，助大家开年投资的第一仗，打得更有底气。 今日（2月23日）下午14:00将有【近期地缘变局详解及能化投资逻辑透视】电话会议，仅限产业背景投资者参与（需上传名片后通过审核）即可解锁。会议聚焦品种：原油、燃料油、甲醇、油运、LNG 报名链接： https://gtja.qsh1.com/activity/5vUbuGl 热点事件 【 1 、美最高法院驳回关税政策】 假期最大的扰动依然来自贸易端。美国关税政策出现戏剧性反复：最高法院裁定部分关税无效，但特朗普政府随即宣布了10%的全球临时关税作为“补丁”，并紧接着在第二天，把临时关税提到了上限15%。 对于咱们交易者来说，不需要去深究具体的法案细节，只需要明白背后的核心逻辑——在旧关税失效、新关税生效（2月24日）前， 市场有一个极短的“政策空窗期”。这或许能短暂提振出口链的风险偏好，但本质上，上述事件只是关税工具的“替换”，而非对华贸易压力的“实际缓解”。 【 2 、美伊冲突进展】 假期期间，美伊军事对峙明显升级，美国增兵，伊朗军演回应。双方“边谈边斗”的态势短期难解，但全面战争风险目前看仍可控。 这种 “紧张但未失控”的格局，令地缘风险溢价持续支撑国际油价，并可能间接传导至国内与原油成本挂钩的化工品（如燃油、沥青、PX等）。后续需重点关注美伊谈判能否在“最后期限”（10-15天）内取得突破，以及霍尔木兹海峡的通行状况。 【 3 、美总统访华行程】 假期期间，市场有消息称美总统可能于三月末访华，但中方尚未正式回应。这一消息可能引发市场的“预期博弈”： 访华前夕，美方为增加谈判筹码，不排除在贸易等领域继续施压，特别是在关税裁决受挫后，其展示政策干预能力的动机较强；但为确保访问顺利，双方也可能保持一定克制。 对交易者而言，需紧盯未来一个多月美方在贸易、科技等领域的动向，任何信号都可能给世界贸易格局带来巨大不确定性。 【 4 、美国经济数据“挤水分”】 假期期间，美国经济数据出现关键修正：2025年非农就业被大幅下修，且四季度GDP实际增速未跑赢通胀。这可能令市场对美国经济“过热”的担忧降温，进而影响对美联储政策节奏的预期，扰动全球风险资产情绪。 单次修正虽不意味趋势反转，但它提示我们，此前部分乐观叙事所依赖的数据根基，可能需要重新评估。 热点关注板块 【 1 、有色板块】 春节假期， 机器人概念因春晚效应而热度飙升 ，这为有色金属需求带来了新的想象空间。人形机器人产业步入规模化量产前夜，其电机、结构件等核心部件将直接拉动铜、铝、稀土等上游金属材料的长期需求预期。 与此同时，板块的整体环境也提供支撑：假期国际贵金属走强提振情绪；多数品种自身供需格局偏紧，且需求端还受益于新能源、电力投资的增长。 加之年初社融“开门红”的宏观氛围，板块中期支撑逻辑仍在。 代表品种：铜、铝、锡等 【 2 、油化工板块】 假期地缘局势升级，推动原油价格走强，从成本端为下游化工品提供了最直接的支撑。 此外，来自供应端的潜在变化也值得关注： 国内石脑油消费税调整可能影响原料供应 ，春季行业集中检修也可能收缩供给。长期来看，“反内卷”政策导向有望推动行业竞争走向良性，利于产品价格重心上移。可关注石脑油下游、且今年存在供需边际收紧预期的品种。 代表品种：PX 、PTA 等 【 3 、光伏板块】 光伏行业正迎来政策环境的积极变化。 国内层面，“反内卷”治理进入攻坚年， 国家正通过引导落后产能退出、打击低价恶性竞争等方式，推动行业从“以量取胜”转向“以质取胜”，这有助于产业利润逐步向拥有合理利润的品种回归。 与此同时，出口端也出现了两个值得关注的积极因素。一方面， 4 月1 日起光伏产品出口退税将全面取消 ，这可能会刺激企业在政策生效前集中“抢出口”，为短期需求带来支撑。另一方面，作为春节前的重要动态， 美国对光伏组件征收的“ 201 关税”已于2 月6 日正式到期。 这项始于特朗普政府、曾被拜登延长的额外关税的落幕，理论上降低了光伏产品进入美国市场的成本门槛，对出口构成一定边际利好（更多体现在情绪层面）。在内部政策引导与外部环境变化的共同作用下，光伏产业链的价格与盈利预期或有望迎来积极调整。 代表品种：多晶硅、工业硅等 马年伊始，万象更新，先祝各位客户朋友开门见红，投资顺顺利利！不过也请大家务必留意，节后归来的市场往往面临海外累积风险的集中反应，行情波动可能放大，请一定系好“安全带”，轻仓起步，理性应对开年的第一波风浪。 截稿时间：2026年2月23日10点 资料来源：金十数据、观察者网、财联社 （作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询号：Z0020302） 本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。

据央视新闻消息：当地时间2月20日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”发文称，他刚刚在椭圆形办公室签署了一项对所有国家征收10%全球进口关税的法案，该法案将立即生效。 美国最高法院当天上午公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税，这意味着特朗普政府关税政策受到重大挫折。 对此，特朗普声称有众多“其他选择”，表示美国政府还将启动几项依据《1974年贸易法》第301条进行的所谓“不公平贸易行为”调查，“以保护我国免受其他国家和企业不公平贸易行为的侵害”。 特朗普当天还在社交媒体发文，称美国所有以“国家安全”为由征收的关税以及根据《1962年贸易扩展法》第232条和《1974年贸易法》第301条征收的关税将继续有效。 另外，特朗普在记者会上承认，最高法院裁决将引发一场旷日持久的法律缠斗，关于联邦政府是否必须向美国企业退返数以十亿美元计的关税税款，可能“要打五年官司”。

据英国《金融时报》报道，美国总统特朗普正计划削减部分钢铁和铝制品关税，以应对美国民众的生活成本危机——这一危机已在11月中期选举前拖累其支持率。 去年夏天，特朗普对钢铁和铝进口加征最高50%的关税，并将征税范围扩大至洗衣机、烤箱等各类金属制成品。 但据三位知情人士透露， 其政府目前正审查受关税影响的产品清单，计划豁免部分商品、停止扩大征税范围，并转而对特定商品启动更具针对性的国家安全调查。 这些人士表示，商务部和美国贸易代表办公室的贸易官员认为，关税推高了派盘、食品饮料罐等商品价格，损害了消费者利益。 特朗普的关税攻势已将美国关税推至二战前以来的最高水平。但面对选民对生活成本危机的愤怒，他已多次撤回部分强硬关税。这一反复无常的模式被戏称为“TACO”。 皮尤研究中心（Pew Research Center）本月发布的民调显示， 超过70%的美国成年人认为经济状况一般或糟糕；约52%的美国人认为特朗普的经济政策让情况变得更糟。 为平抑普通美国人的食品价格通胀，政府已为热门食品提供豁免。 此次软化钢铁铝关税的举措，是特朗普第二任期最早推出的政策之一。经济学家指出，关税成本正由美国民众承担，这削弱了特朗普有关“外国企业买单”的说法。 特朗普的贸易战也引发政治反弹，甚至来自盟友。 周三，6名共和党议员与民主党人一道，在众议院投票反对其对美国第二大贸易伙伴加拿大的关税。尽管预计特朗普将否决该法案，但此举或为后续针对这位美国总统标志性经济政策的多项投票铺路。 在11月中期选举中，多名共和党议员因选民担忧关税对小企业和消费者的冲击，面临艰难选战。 此次调整金属关税，也旨在 简化华盛顿日益复杂的游说流程 ——自特朗普加征关税以来，这一流程愈发混乱。 迄今为止，特朗普政府基本允许美国企业游说，要求对外国竞争对手生产的钢铁铝制品加征关税，即所谓“纳入”程序。 该程序由商务部主导，基本批准了国内企业的请求——这些企业以自行车零部件等商品的“国家安全”风险为由申请加征关税。 但这一机制导致大量家居用品被纳入清单，其金属成分面临最高50%的关税。 一位知情人士称，官员们认为关税制度“过于复杂，难以执行”，需要简化。 英国、墨西哥、加拿大及欧盟成员国等，都可能从美国钢铁铝制品关税的放松中受益。 一位不愿具名的欧洲企业高管表示，其所知一家公司向美国发送四批相同机械，却被收取不同税率。 商务部上一次在去年10月为美国企业提供提名外国供应商加征关税的机会，但已错过自身设定的60天审批新关税的期限。 在那一轮申请中，美国床垫、蛋糕烤盘、自行车制造商均游说对外国企业加征额外关税。 近100份申请凸显，企业正将各类商品包装成对美国构成国家安全风险的理由。例如，一家公司在申请中称，“没有面包、小圆面包、法棍、硬皮卷、蛋糕、松饼等，美军士兵将无法维持健康饮食”。 商务部、美国贸易代表办公室及白宫均拒绝置评。

据日经新闻报道，最新财报显示，美国特朗普政府加征的关税，令日本七大车企2025年4月至12月营业利润合计损失2.1万亿日元（约137亿美元），相当于直接吞噬了近三成利润。 日本各大车企在近期发布季度财报时，均指出美国关税政策带来的冲击远超预期。三菱汽车社长加藤隆雄（Takao Kato）称，关税对企业构成了“极为严峻的影响”。 2025年4月，美国对日本进口汽车加征的关税税率大幅上升至27.5%，9月虽下调至15%，但仍为原先2.5%税率的6倍。车企通常在向美国销售子公司出口车辆时支付关税，若无法将成本转嫁给售价，利润就会直接受损。 受此影响，2025年4月至12月，日本七家车企合计实现营业利润4.3万亿日元，同比下滑28%，各家业绩均不及上一年同期。其中马自达、日产更是陷入亏损。马自达受关税冲击尤为严重，日产则正处于艰难的重组阶段。 美国市场约占马自达全球销量的30%。4月至12月，关税给马自达带来1,192亿日元的损失，最终导致其当期营业亏损231亿日元。马自达首席财务官杰弗里·盖顿（Jeffrey Guyton）表示，尽管公司通过削减成本等措施，在2025年10月至12月勉强实现盈利，但仍无法完全弥补4月至9月上半财年的亏损。 斯巴鲁美国市场销量占全球比重高达70%，其中半数为日本进口车型。去年4月至12月，美国关税对其造成2,166亿日元的冲击，公司营业利润大幅下跌82%，仅为662亿日元。 丰田汽车虽凭借美国市场混动车型热销支撑业绩，但去年4月至12月的营业利润仍下滑13%，至3.19万亿日元，关税影响达1.2万亿日元。 包括本田、铃木在内的日本七大车企，还受到日元升值拖累。2025年4月至12月日元兑美元平均汇率为149:1，较上年同期升值约4日元。 日元走强对七大车企营业利润造成超5,300亿日元负面影响。关税与日元走强双重压力下，日本车企的当期净利润同比大跌36%至3.6万亿日元，连续第二年下滑。 在截至今年3月31日的本财年，预计美国关税给日本车企带来的整体负面影响预计仍将接近2.5万亿日元。这一预估与去年11月的测算基本一致，仅各家车企分摊金额略有差异。各大车企目前正紧急通过降本、重新调整定价体系等方式挽救业绩。

2月12日，商务部举行例行新闻发布会，针对欧盟委员会近期批准对一款中国制造的大众品牌SUV免征关税一事，商务部新闻发言人何亚东作出明确回应，重申中欧双方支持中国电动汽车企业用好价格承诺，推动中欧汽车产业互利共赢，为后续双方产业合作明确方向。 发布会上，有记者提问，欧盟委员会已批准对一款中国制造的大众品牌SUV免征关税，该车型将改为按最低价格和配额模式进口，询问中国商务部是否支持电动汽车制造商与欧盟进行逐案协商。 据悉，此次获得关税豁免的车型为大众集团旗下CUPRA Tavascan纯电动SUV，这也是欧盟在中欧电动汽车反补贴案中，接受的首个企业个体价格承诺案例。 对此，何亚东表示，此前中欧双方经多轮磋商，已在世贸组织规则框架下实现电动汽车案“软着陆”，这一成果受到国际社会及中欧产业各界的普遍欢迎。 根据双方磋商共识，中欧均支持中国电动汽车企业用好价格承诺这一解决方案，欧方已专门发布双方磋商后形成的指导文件，明确承诺秉持非歧视原则，对企业申请进行客观公正评估。 据悉，该指导文件明确了价格承诺的核心原则、申请方式及最低进口价格设定等细节，为中国车企申请关税豁免提供了清晰框架。何亚东强调，中欧汽车产业深度融合、互利共赢，此次欧盟豁免相关车型关税，正是双方磋商成果落地的具体体现。 何亚东同时表示，希望欧方切实落实中欧领导人会晤重要共识和案件磋商成果，期待更多中国企业能与欧方就价格承诺达成一致。中方愿继续与欧方保持对话沟通，共同为中欧汽车产业发展营造开放、稳定的市场环境，推动双方产业在良性互动中实现共同发展。

美国众议院已投票决定撤销美国总统唐纳德·特朗普对加拿大商品征收的关税。 美国当地时间周三（2月11日），国会众议院以219票对211票通过一项决议，要求终止总统特朗普利用国家紧急状态对加拿大商品实施惩罚性贸易措施的做法，其中，6名共和党众议员“倒戈”，对此决议投下赞成票。 由于共和党在美众议院中仅占微弱多数，这六名共和党议员的倒戈加上民主党人的“齐心”，就足以确保获得足够的赞成选票。 不过， 这次投票在很大程度上只是象征性的，因为后续将交由参议院，批准后还需特朗普签署才能成为法律，至于特朗普，他最终极有可能否决这项决议 。 关税“武器化” 这项决议是由民主党议员Gregory Meeks提出的，他称特朗普“将关税作为武器用于对付盟友，并破坏了全球经济的稳定”。 Meeks表示，“这些关税不仅严重损害了我们与加拿大的关系，而且还导致了国内物价的上涨。” Meeks还在一段视频中表态，“我们的斗争不会就此停止。我还有一些决议要提出，旨在解除特朗普对墨西哥、巴西以及‘解放日’全球关税的征收。” 与民主党人一起支持该决议的共和党议员Dan Bacon在投票前表示，“关税对经济而言一直是一种‘负面因素’，而且是美国消费者、制造商和农民必须支付的一项重大税款。” 自从再次当选以来，特朗普对加拿大征收了一系列关税。上月，他还威胁要对从加拿大进口的商品征收100%的关税。 在众议院进行这项投票之际，特朗普在Truth Social平台上发文称，“任何在众议院或参议院中反对征收关税的共和党人，在选举之日都将面临严重的后果。” 他还补充道，“关税为我们带来了经济利益和国家安全保障，任何共和党人都不应因破坏这一优势而承担责任。” 值得一提的是，此次投票之前，美国众议院议长迈克·约翰逊曾发起过一项动议，试图阻止众议院议员们在今年7月前就特朗普的关税问题进行讨论，但该动议最终未能通过，多名共和党议员“倒戈”投了反对票。

据彭博社报道，2月9日，美国白宫宣布，美国将下调针对孟加拉国商品的所谓“对等关税”，并对纺织品推出新的免税例外政策，这是美国近期针对这个南亚国家作出的最新贸易调整。 美国总统特朗普将把孟加拉国商品的整体对等关税降至19%。此前，美国已于去年将该税率从37%大幅下调至20%。此次协议还包含一项机制，允许特定纺织品享受全额免税待遇，为孟加拉国服装产业带来利好。 孟加拉国临时领导人穆罕默德·尤努斯（Muhammad Yunus）在社交媒体发文称，该机制适用于“使用美国产棉花与人造纤维生产的孟加拉国特定纺织及服装商品”。 根据协议，孟加拉国将向美国工业品与农产品提供优惠市场准入，涵盖化学品、医疗器械、汽车零部件、能源产品及农产品等领域。该国同时承诺解决部分限制美国商品销售的非关税壁垒问题，例如接受符合美国法规的汽车以及获得美国政府批准的药品。孟加拉国还同意强化环境、劳工及知识产权保护。 白宫在声明中表示：“该协议将为美国和孟加拉国出口商提供前所未有的对方市场准入机会。”同时，白宫还称，预计两国后续将达成一系列商业协议，包括采购飞机、购买价值35亿美元的美国农产品，以及未来15年内采购150亿美元能源产品。 这是美国近期与多个国家达成的一系列贸易协议之一，此前美国已与印度、阿根廷等国签署类似协议。

印度与欧盟于本周二正式签署自由贸易协定，同意将欧盟产乘用车进口关税从现行110%分阶段下调至10%，并设立每年25万辆的进口配额。该协定预计将于2028年年中生效，需经双方多层级法律程序及实施细则确认后方可实施。 根据协定安排，25万辆配额中，约16万辆为内燃机车型，其进口关税将在五年内逐步降至10%；其余9万辆为电动汽车，同等关税水平将于协议生效十年后适用。该配额规模为印度近年所签贸易协定中最大，是其与英国所签汽车配额（3.7万辆）的六倍以上。2024年，印度自欧盟进口整车金额逾16亿欧元。 尽管关税大幅下调，但多家车企及行业机构指出，该政策对印度主流汽车市场影响有限。印度乘用车市场以售价10万至25万卢比的小型车为主，由马鲁蒂铃木、塔塔汽车、马恒达及现代印度等本土及在印合资企业主导。诺玛研究公司高级合伙人阿希姆·夏尔马表示：“协定排除了售价低于15万卢比的车型及全部电动车，因此不会影响市场大部分份额。” 目前，宝马集团印度与梅赛德斯-奔驰印度分别有95%和90%的销量来自本地化生产车型，完全进口车占比仅约5%和10%。宝马集团印度总裁兼CEO哈迪普·辛格·布拉尔称，短期内无价格调整计划，协定可能为引入小众或新车型提供机会，并在需求增长前提下支持进一步本地化。梅赛德斯-奔驰印度CEO桑托什·艾耶尔亦表示，未来可预见期内不会因协定下调售价，仍将聚焦本地化生产与客户价值提升。 奥迪印度负责人巴尔比尔·辛格·迪隆强调，最终商业策略与产品规划须待协定细则公布并完成审阅后方能评估。斯特兰蒂斯印度CEO沙伊莱什·哈泽拉指出，协定有望增强其在印业务获取先进技术与最新车型的能力，并提升制造竞争力与出口潜力，助力印度运营融入全球供应链。 协定亦被视作印度汽车零部件出口的重要推力。印度汽车零部件制造商协会（ACMA）指出，协定将提升印企对欧出口竞争力，促进技术合作与长期投资。2026财年上半年（H1 FY26），印度向欧盟出口汽车零部件37.3亿美元，同期自欧盟进口30.1亿美元。ACMA预计，未来五至十年内，汽车零部件对欧出口关税有望全面取消。协会同时强调，关税调整节奏、监管标准协调及碳边境调节机制（CBAM）等可持续发展议题的务实安排，对充分释放协定潜力至关重要。 德国机械设备制造业联合会（VDMA）将协定称为“出口导向型机械工程界的一天庆典”，称其为受贸易冲突加剧困扰的全球产业带来“必要氧气”。麦格理资本中国汽车行业首席策略师尤金·萧指出，地缘政治背景下，欧印双方均有动力推动供应链多元化，而印度作为全球第三大乘用车市场，其准入条件历史性放宽对欧洲车企构成实质性利好。