7月末，美国总统特朗普宣布，从8月1日起将对进口的铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%的关税。套利空间消失使得纽约铜价应声回落，单日暴跌18%，创1968年以来最大跌幅。特朗普政府试图重塑本土制造业供应链，却暴露了其铜产业的结构性短板。在50%需求依赖进口的现实情况下，高关税非但难解美国供应困局，反而将成本转嫁给本土制造业，并触发全球贸易流向的混乱重组。 一、关税政策核心精准打击半成品，暴露美国供应短板 美国此次关税设计具有“选择性打击”特征：第一，征税范围精准限定。仅针对铜半成品（铜管、铜线、铜棒、铜板等）和铜密集型衍生品（管件、电缆、连接器、电气元件等），而铜矿石、精炼铜、铜废料被排除在外。此举旨在保护美国本土冶炼业，同时迫使下游加工环节回流。第二，配套措施强化本土控制。要求美国产优质铜废料和铜输入材料中，25%须本土销售，未来比例还将提高。但现实矛盾在于，美国铜废料本土消化率已达40%。这意味着政策设定的初始目标反而低于现状，缺乏实际约束力。外界猜测如此设定可能是旨在将既成事实“制度化”，为后续提高比例做铺垫，但这样做并未解决核心矛盾。第三，国家安全理由遭到质疑。美国商务部声称“进口铜威胁国防供应链”，列举战机、潜艇等对铜的依赖。然而，美国精炼铜年消费180万吨中多达80万吨需进口，本土冶炼产能不足（目前美国仅有3座铜冶炼厂，其中1座长期停产），年精炼产能约为89万吨，无法消化额外留存的废铜或精矿，导致原料积压而不是转化为成品。而新建冶炼企业周期长达数年，短期内难以替代进口。 二、全球供需结构的刚性缺口遭遇贸易扭曲 铜作为全球第三大消费金属（仅次于铁、铝），其供需格局原本已经呈现紧平衡状态，美国关税政策将进一步放大矛盾。从供应端看，矿山短缺与冶炼瓶颈并存。根据全球约17家矿企规划，预计2025年全球铜矿净增量仅为17万吨，远低于2024年的52万吨，主因智利、秘鲁老矿山减产及非洲新矿投产延迟。冶炼环节同样承压，铜精矿加工费（TC）跌至-40美元/吨，冶炼厂勉强依赖硫酸副产品收益维持运营。美国关税豁免精炼铜，使智利、秘鲁等精炼铜主产国意外受益，但征收半成品关税将导致加拿大每年15万吨铜材出口面临成本壁垒，被迫寻求销往其他市场，进一步影响全球铜供需平衡。从需求端讲,供不应求叠加成本抬升制约产业升级。电动汽车（用铜量为燃油车4倍）、数据中心（单项目耗铜万吨级）等产业推动铜需求年增长幅度达2.3%，超过供应增速。美国本土制造业中，由于征收关税，建筑（电线）、汽车（零部件）、电子（电路板）三大领域成本将直接抬升，尤其是数据中心建设可能因铜半成品价格波动而延迟，拖累人工智能基础设施进度。 三、铜产业链受到冲击将导致成本传导与贸易重构 上述关税政策将造成美国制造业陷入“成本陷阱”和全球贸易流向被迫重构这两个后果。前者的表现一是短期囤货潮后遗症。7月初特朗普释放征税信号后，美国进口商抢购囤积精炼铜，推升纽约铜价单日大涨13%。但最终政策却豁免精炼铜，导致囤积的精炼铜被迫折价转售，贸易商损失惨重。表现二是下游行业被动承压。美国本土缺乏铜加工能力，关税推高了铜半成品进口成本，但是却无法激励国内投资（冶炼厂建设需5年以上周期），而下游制造业成本激增可能迫使产能外迁，这与特朗普倡导的“制造业回流”目标背道而驰。美国电缆制造商、汽车零部件等企业等面临两难，未来要么改用本土高价铜材，要么承担50%关税。无论何种选择，成本终将转嫁给消费者，从而削弱美国产品竞争力。后者的表现一是美国铜产品供应链将重新调整。智利财政部长马塞尔在此次美国征收关税生效前的多次表态中，已明确传递了通过市场多元化策略应对风险的立场；墨西哥蒙特雷地区80%的铜线产能依赖对美出口，新关税直接威胁其生存，将被迫另寻出路。表现二是殃及北美区域协作。加拿大虽获精炼铜豁免，但铜丝、电缆等产品仍被征税。加方担忧继钢铁、铝关税后经济将再受打击，制造商可能减产以对冲需求萎缩。 四、美国铜关税政策的长期隐忧在于多边贸易体系再遭重创 自今年以来，特朗普政府先后六度动用“232条款”实施关税（钢铁、铝、汽车、铜等）政策，以国家安全之名行贸易保护主义之实。此次征收铜关税将进一步冲击WTO多边规则，全球铜贸易从效率优先将转向脱钩。一方面全球供应链区域化分割加速，呈现碎片化格局。另一方面贸易争端将会加剧，部分国家可能因此采取报复措施，以反制贸易壁垒。 总之，美国铜关税既暴露了其本土供应链的脆弱性，又强行割裂了全球铜市场。短期内，囤货潮退去后的精炼铜价格暴跌、铜半成品征收关税导致制造业成本激增已成定局；长期看，加拿大和墨西哥等国需要为其铜产品重新寻找其他出口市场，北美铜产业链重组的趋势将不可逆转。当铜这一“工业血脉”的流动被人为力量扭曲，美国所追求的“供应链安全”恐将沦为代价高昂的自我设限，而全球经济则将在贸易版图的重构中步入更深的不确定性。

据外媒报道，9月22日，土耳其贸易部公布了新的进口乘用车关税政策，根据车型及类别不同，关税税率最高可达30%，或每辆车8,500美元税费，二者取其高。 图片来源：土耳其贸易部 根据新规，传统燃油车与混合动力汽车（插电式混合动力汽车除外）：将按海关完税价值的25%征收，或按每辆车最低6,000美元征收，二者取其高；插电式混合动力汽车：将按30%的税率征收，或按每辆车最低7,000美元征收，二者取其高；纯电动汽车：将按30%的税率征收，或按每辆车最低8,500美元征收，二者取其高。 上述决定预计将对未在土耳其进行本土生产的全球知名品牌的进口产生影响，例如日本汽车品牌丰田、本田和日产，韩国汽车品牌现代和起亚，以及电动汽车制造商特斯拉与比亚迪。 据悉，上述新规适用于从欧盟以外国家，以及未与土耳其签订自由贸易协定的国家进口的汽车。此决定已在《官方公报》上发布，并将在公布后的60天正式生效。 对于已处于流程中的进口交易，土耳其政府在新规生效前设置了过渡期。同时，土耳其贸易部补充道，其将继续与相关机构合作，制定有助于支持汽车行业本土生产、就业与出口的政策，同时也会兼顾全球趋势与消费者需求。 土耳其贸易部表示，此举旨在保护本土生产，抵御日益增长的进口压力与不公平竞争。该声明提到：“土耳其贸易部将持续采取行动，保护本土产业免受大量进口带来的压力与不公平竞争影响，同时保障就业并减少经常账户赤字。” 该声明还强调了汽车行业在土耳其经济中的战略地位，着重指出汽车行业在制造业、出口以及直接与间接就业方面所做出的贡献。 土耳其贸易部将全球市场趋势与供应链的变化，以及世界各地保护主义政策的兴起，列为出台此项政策的主要原因。土耳其贸易部指出：“在全球贸易战与保护主义抬头的背景下，保护土耳其本土汽车产业免受日益加剧的进口压力已势在必行。” 与此同时，土耳其总统也于9月22日签署行政令，取消了自2018年起对从美国进口的汽车征收的60%额外关税，使美国进口汽车关税与其他来源国的关税标准保持一致。此前加征的额外关税覆盖多个商品品类，包括乘用车、水果、大米、烟草、部分饮料、部分固体燃料以及部分化工产品，旨在回应美国总统特朗普在其首任任期内对土耳其实施的关税政策。 这一举措被视为改善土耳其和美国贸易关系的信号。据悉，土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan）本周计划出席联合国大会，随后将在9月25日与美国总统特朗普举行会晤。 另外，今年7月份，土耳其已提高电动汽车特别消费税（SCT）：最低档特别消费税从10%上调至25%，而本土生产的汽油车与柴油车税率则有所下调。

【SMM分析】SMM全球再生铝市场观察（二）墨西哥废铝市场价格颇高 逼近原铝：下游寻替代原料 中东成新探索方向  近几年，墨西哥铝市场贸易量逐年增大，受制于墨西哥没有生产氧化铝和电解铝的产能，当地消费市场需要依赖从海外进口原铝料（含原铝锭HS760110和原铝合金锭HS760120），并且循环利用自己生产的废铝（HS7602，含新料和旧料）。从2020到2024年进口的原铝从64.8万吨增长到了114.1万吨，2020和2024相比比增长了176%。 墨西哥推行本土化，保护本地企业：铝原料需求或将提升，废铝价格随之水涨船高 墨西哥出于保护本地企业和产业的考量下正在斟酌发布一系列进口关税，其中铝下游的汽车和摩托车（及其相关部件）受到较大影响，可能分别面临50%和35%的进口关税挑战。在这样的前提下，墨西哥的铝产业链或将迎来新一波发展，本地针对铝原料的需求会提升，那自然废铝的循环性也就变得更加重要。 墨西哥市场近期更多交易废铝的Tense（破碎汽车部件）和Talon（铝线缆）品种， 而主要交易这两种废铝的原因是他们的 高出水率和相对容易处理；而与此相反的UBC（铝易拉罐）或因其杂质成分较高、处理步骤繁琐及相邻的美国市场需求提升，在墨西哥当地市场上交易较少。SMM市场调研显示，近期LME铝期货溢价（LME Premium）下跌，叠加墨西哥废铝需求提升而导致高价格上涨，废铝价格正逐步贴近LME铝价，有厂家甚至表示某些废铝品种现货价格已接近100% LME铝期货价格。 下游厂家另寻出路：或考虑引入原铝、复化锭等材料来替代废铝 价格传导下，墨西哥下游铝加工产业正调整其原料结构，以6063 为例，其产量受废铝成本及供应影响较大，已有厂家计划引入 进口复化锭替代废铝，以降低成本及稳定供应量；甚至有产业则考虑直接引入原铝或是原铝合金替代废铝，因为当废铝不再具备成本价格优势的情况下，质量更为稳定的原铝具备更大的竞争力。 不过，墨西哥废铝下游需求仍有明确支撑点，因墨西哥主要发展产业集中围绕汽车、交通等产线布局，这些产业对 ADC12、A380 等铝合金锭需求较高，而这类需求恰好可通过当地中低品质废铝满足，形成 “中低品质废铝支撑核心需求” 的供需匹配格局。 市场废铝供应未大幅度受美国关税影响 受美国免除废铝50%关税政策影响，市场普遍担忧墨西哥废铝资源可能因价格较高而向美国转移，进而加剧墨西哥本土本就紧张的铝原料供应压力。SMM调研显示，当前墨西哥出口至美国的废铝主要为高等和一等废铝及UBC料型，而这些品类在墨西哥国内市场的流通量相对有限。受此影响，美国市场因其更具竞争力的进口价格，将推动一类废铝品种价格显著上涨，进而导致墨西哥本土依赖此类高等级废铝的加工企业生产成本明显攀升；而针对二类及其他低等级废铝品种，美国关税政策对其价格及供应端均未产生显著影响。此类二类及更低等级废铝的主要需求方为墨西哥本土企业，并有少量出口至中国、韩国等亚洲国家 未来展望：墨西哥企业聚焦中东市场，有意探索贸易和投资新空间 近期墨西哥本土废铝供应呈现 “量紧价高” 态势，给出口带来一定负担，受此影响，墨西哥试图增加废铝进口量。从贸易成本来看，由于运输成本优势，墨西哥和韩国、中国的贸易更加具备优势，并且两国已是墨西哥在铝贸易当中多年的强有力合作伙伴。与之相反的是近期受外界瞩目的印度、巴基斯坦市场，这两个国家因运输成本过高，暂时不被墨西哥市场侧重。在考虑未来发展时，墨西哥各个企业或更关注中东市场，因为中东市场既承载了印度、巴基斯坦等地的良好发展态势和政策支持，亦在运输成本上更胜印巴一筹。不少从业者表示，该区域在废铝回收利用、加工产业等领域存在潜在投资前景，有望成为墨西哥废铝产业链新的合作与拓展方向。  

据外媒报道，9月19日，韩国最高贸易谈判代表Yeo Han-koo表示，韩国正与美国就签证限制和汽车关税等争议性问题持续进行磋商。在韩国努力缓解与美国摩擦的背景下，这些议题反映出双方在经济利益方面的重要关联。 Yeo Han-koo从华盛顿抵达韩国仁川后表示，此行会见了美国贸易代表Jamieson Greer及美国国会议员，旨在推动两国谈判取得进展。 他称，已敦促美方尽快解决在美韩国工人面临的签证问题。本月早些时候，现代与LG新能源在美国佐治亚州一座在建电池工厂内有300多名韩国员工被拘留。这些员工已于上周获释回国，但此次美国移民局执法行动加剧了两国间的紧张关系，也对韩国根据7月新达成的贸易协议所作出的重大投资承诺的前景带来了不确定性。 该框架协议规定对韩国商品征收15%的关税，两国领导人上月在白宫峰会中重申了这一内容。然而，由于双方在如何构建和执行3,500亿美元投资方案（该协议的核心内容）上仍存在分歧，协议的最终敲定仍面临困难。据悉，这笔投资中1,500亿美元将作为韩美造船合作专用资金，其余2,000亿美元包含直接投资、贷款及担保等多种形式。 Yeo Han-koo虽未透露相关细节，但强调双方都意识到此事关系重大。 由于美国总统特朗普尚未签署将税率降至15%的行政令，汽车关税问题仍存变数。与此同时，美国已与日本敲定了贸易协议，导致日本汽车及汽车零部件关税得以下调，这使得在美韩谈判悬而未决的情况下，韩国车企正处于不利地位。 Yeo表示，韩国正“尽最大努力”寻求解决方案，同时向美方提供相关数据和分析，强调韩国的情况与日本存在差异。他还补充称，将继续与美国议员及其他决策者展开沟通。

【SMM分析】SMM全球再生铝市场观察（一）欧盟废旧金属出口政策趋紧 多重因素加剧全球原料供应担忧 欧盟废旧金属市场动态 欧盟（European Union）作为全球废铝与废铜的主要出口地区之一，随着2025年国际政治经济形势的波动及金属市场格局的演变，其对自身市场需求增长的认知日益清晰，进而促使欧盟各国对废旧金属的持续出口采取更为审慎和保守的政策立场。 2025年3月，美国特朗普政府宣布对钢铁和铝产品加征25%的进口关税，并于同年6月将该税率上调至50%；同年8月，美国政府进一步对进口铜产品实施50%的关税措施。值得注意的是，在上述关税政策框架下，废铝、废钢以及包括废铜在内的铜原料并未被纳入50%的关税征收范围，此举旨在保护美国本土原生金属产业链并降低对外部市场的依赖程度。 由于废铝、废钢及铜原料仅适用美国对欧盟进口产品征收的15%常规关税，这一政策差异引发了各地区相关行业组织对原料大规模流向美国市场的担忧，恐将进一步加剧全球范围内本已紧张的原料供应形势。在此背景下，欧洲铝业协会（European Aluminium）发挥了重要作用——在美国关税政策出台后，该协会多次强调，此项政策将使美国成为具有显著政策优势的不公平出口目的地，极有可能吸引大量来自欧盟及其他地区的废铝原料流入，从而对美国以外地区的铝加工企业构成严峻的生存挑战，并加剧全球原料供需失衡状况。 2020 – 2025欧盟铝产业链：能量和政策双重打击，弱化欧洲铝企业 欧洲铝业协会的研究报告显示，自2020年以来，受新冠疫情影响及俄乌冲突爆发影响，高度依赖化石燃料的欧洲电力价格持续攀升。2022年多方数据显示，受俄乌战争影响，欧洲各国电价出现显著上涨：德国与法国的电价水平在2021至2022年间上涨达十倍，同期英国电价亦上涨一倍。相关报道同时指出，同一时期欧洲多座核电站因腐蚀维修问题被迫停运，截至2022年8月，法国电力公司EDF原有的56座核电站中仅有24座维持运营。多重因素叠加导致欧洲对化石燃料的依赖程度再度上升，而俄乌冲突引发的石油供应中断进一步推高了欧盟企业的能源相关成本，在增加生产成本的同时，也压缩了铝产业链的利润空间。 尽管不断攀升的电费给企业带来显著成本压力，但各相关方指出，欧盟在此期间并未出台针对性政策予以应对。相反，欧盟于2023年推出欧盟碳边境调节机制（CBAM：EU Carbon Border Adjustment Mechanism），要求包括铝和钢铁在内的六大行业就其碳排放及相关进口缴纳一定比例的碳排放税费。2023年，上述六大行业相关企业需定期报告碳排放数据；欧盟将在2026年前根据该行业的碳排放情况，评估是否将相关下游产品纳入CBAM覆盖范围。自2026年起，欧盟将对相关行业进口商品征收税费，并要求出口至欧盟的企业与欧盟进口企业共同承担该项税务成本。尽管相关税费尚未正式实施，但CBAM已成为欧盟内外企业广泛关注与讨论的议题：该机制不仅未能有效解决欧盟企业面临的能源成本问题，反而可能进一步加剧欧盟废铝供应不足的困境。 2025年Q1-2欧洲出口废铝情况 关于欧盟废旧金属供应情况， SMM基于多维度数据统计了2021年至2025年6月期间欧盟HS760200废铝（铝废料及碎屑）的出口数据。数据显示，2025年上半年（1-6月）欧盟HS760200类废铝出口总量为636,672吨，较2024年同期的661,238吨同比下降4%，降幅约2.5万吨。从月度数据观察，2025年出口量下滑趋势较往年有所提前，自3月起出现回落，但整体降幅较为温和，此后各月基本延续了历年同期的平稳小幅下行态势。 2025年Q3-4 欧洲出口预测 欧盟在2025年Q3宣布了将会在季末针对废旧金属推出一系列反击政策，当中也包括了出口关税一说。在9月份，欧洲铝业协会、欧洲钢铁工业联盟（EUROFER）和其他欧盟铝和钢铁企业就着美国关税问题希望政府推出30%的欧盟废旧金属出口关税。他们希望就着这些问题保护欧洲的铝和钢铁企业，从而让当地的相关产业链获得生产和买卖保障。欧洲铝业协会总干事 Paul Voss也曾强调了欧洲各国因为欧盟政策的缺失和较高的劳动力成本而无法和亚洲各国如中国和印度竞争，因此更加需要欧盟制定一套出口关税来保护欧盟企业不会因为外来的强力竞争而大幅度停产。 因此，SMM在做出欧盟HS760200在2025年下半年出口量的预测时分成了两个部分：有30%关税和没有关税的两种情况。这是为了更全面性地分析欧盟关税情况所造成的恐慌和问题，也更好理解两种情况下的预测会是怎么不同的一个走向，从而带出SMM对于欧盟可能推出的30%关税影响的判断和分析。 不含欧盟废旧金属出口关税： 基于当前市场状况，SMM分析认为，在欧盟维持现行废旧金属关税政策不变的前提下，2024年下半年HS760200编码废铝出口量将呈现增长态势。具体而言，受欧盟潜在关税政策预期影响，8月和9月市场或将出现从欧盟阶段性采购囤货行为，这一因素将部分抵消8月价格下跌的影响；进入9月后，随着季节性需求回升，废铝出口量有望攀升至10万吨水平，并延续至10月达到12万吨规模。展望年末，受2023-2024年同期基数效应影响，11月和12月废铝出口量将呈现温和回落。SMM预计，2025年全年废铝出口总量将与2024年基本持平，或实现极小幅增长，总量预计维持在126万吨左右。 含欧盟废旧金属出口关税： 若欧盟于第三季度末推出针对废旧金属的出口关税政策，将直接抑制欧盟HS编码760200项下废铝的出口趋势。与无关税情景的预测逻辑一致，SMM研判在政策落地前的8月至9月期间，市场或因关税实施的不确定性产生短期情绪波动，促使欧盟出口商提前释放库存，导致这两个月废铝出口量出现阶段性冲高。若关税最终于10月正式实施，则自10月起欧盟废铝出口量将呈现显著下行趋势，并延续至年末12月。 综合情景推演，2025年欧盟废铝全年出口总量较2024年预计将出现5%-10%的同比降幅，绝对值或回落至约116万吨水平。 欧盟保守情绪解读 根据2024年欧盟废铝HS760200出口目的国数据，美国甚至未能跻身欧盟十大废铝出口市场之列。具体而言，在欧盟2024年总计126万吨的废铝出口量中，对美出口量仅为9,400吨，占比仅0.75%。 从欧盟最新发布的2025年累计数据来看，尽管2025年3月至5月期间美国自欧盟进口废铝呈现显著增长态势，但实际交易规模并不足以佐证欧洲铝业协会关于"美国关税导致欧盟废铝流向美国"的论断。值得注意的是，若在此时实施相关出口关税措施，反而可能显著抑制亚洲主要经济体（特别是印度、巴基斯坦、土耳其和中国）自欧盟的废铝进口。数据显示，这四个国家在2023至25年期间持续保持了从欧盟进口废铝量的稳步增长。 总结 基于亚洲地区对欧盟废铝的高度依赖，欧盟市场将成为2025年国际废铝贸易的关键监测区域。在第三季度末，欧盟是否会实施关税政策及其后续市场演变，SMM将持续关注并且跟踪欧盟市场的变动。此外，SMM还将在2026年初密切关注欧盟碳边境调节机制的实施情况，并持续跟踪该地区的政策动态与市场变化。     

据外媒报道，墨西哥近日计划对来自中国的汽车征收最高达50%的关税，但这或许难以对中国汽车制造商造成实质性冲击——因其固有的低成本生产优势，使中国车企的汽车依旧具备竞争力。 比如，全球最大的电动汽车制造商比亚迪从中国进口至墨西哥的小型掀背车“海豚Mini”，在墨西哥售价约为39.98万比索（合2.15万美元）。相比之下，通用汽车的Equinox车型是墨西哥市场上传统车企中价格最低廉的电动汽车之一，但其起售价仍高达87.699万比索。 尽管由于地缘政治问题以及中国与美国的贸易紧张局势，比亚迪无限期搁置了在墨西哥建厂的计划，但凭借在中国本土高效的供应链体系和显著的人力与原材料成本优势，比亚迪等中国车企仍能在海外市场保持极具吸引力的产品定价。 行业咨询公司Automotive Foresight的董事总经理Yale Zhang表示：“中国新能源汽车在墨西哥非常有竞争力，尤其是考虑到墨西哥本土生产的汽油车往往车型老旧，技术配置有限。” 墨西哥已取代俄罗斯成为中国汽车最大出口目的国。此前由于俄罗斯大幅提高进口汽车税费，叠加国内借贷成本上升抑制了消费者的购买力，导致中国对俄罗斯汽车出口下降。2025年上半年，中国对墨西哥汽车出口量达28.01万辆，同比增长24%。 凭借中国产汽车的显著价格优势，中国车企或将复制其在欧洲市场的成功经验，在墨西哥再下一城。 2023年，在欧盟展开反补贴调查后，中国电动汽车对欧洲的出口量有所下滑，但此后已有所回升。今年6月和7月，中国汽车品牌在欧洲电动汽车市场的份额达到约10%，为近一年来的最高水平。 不过，Yale Zhang称，中国对墨西哥汽车出口势头最终能否持续，不确定性较高，因为墨西哥拟议的50%关税适用于所有汽车，并非仅针对电动汽车。而且墨西哥消费者的购买力也低于欧洲，所以关税导致汽车价格上涨后，墨西哥市场的汽车需求受到的冲击可能会更大。 咨询公司Dunne Insights首席执行官、通用汽车印尼公司前总裁Michael Dunne表示，针对中国汽车加征更高关税，会使中国汽车涌入墨西哥的势头放缓，但不会使其完全停止。 他进一步强调：“墨西哥的道路上已经有数十万辆中国产汽车驰骋，并且该国还有数十家中国汽车经销商。中国车企在墨西哥建立的滩头阵地不会轻易消失。”

据外媒报道，墨西哥-中国商会会长兼董事会主席Amapola Grijalva日前在接受采访时表示，墨西哥拟对中国商品加征关税的计划，将遏制中国在该国的投资。她称，预计中国在墨西哥汽车制造、汽车零部件及冶金等多个行业的投资将放缓。 Amapola Grijalva表示，关税问题引发了极大的不确定性，已有多家重要的中国企业暂停了在墨西哥的投资计划。其中包括一家业务遍及全球的中国玩具公司，该公司目前正考虑将生产基地转移至越南，以及一家为墨西哥家电工厂供应配件的中资印刷电路板企业。 Grijalva指出，由于组装印刷电路板所需的部分原材料被列入关税清单，上述中资公司“在墨西哥建厂的商业模式及融资条件已完全被打破”。不过，她未透露上述暂停投资的企业名称。 墨西哥-中国商会表示，关税措施将带来“前所未有的通胀影响”，并损害消费者的利益。此外，由于征税目标包括非墨西哥本土生产的电动汽车，关税还可能阻碍墨西哥摆脱化石燃料的能源转型进程。Grijalva表示，商会正呼吁墨西哥政府重新考虑该计划。 她还指出，若对纺织品、鞋类及其他消费品等行业征收限制性关税，可能会引发这些商品通过非法渠道涌入墨西哥并在黑市销售，进而导致政府税收减少。她补充称，若商品来源不明，工人和消费者的权益都将受到影响。 Grijalva称，“我们所有人都会蒙受损失，因此墨西哥政府必须审慎评估关税实施方式”。 本月，墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆（Claudia Sheinbaum）宣布了一系列据称旨在保护本国产业的措施，其中包括对部分中国输墨商品加征50%的关税，涉及进口汽车、汽车零部件、钢铁等产品。此举迅速引发中国政府的反对，中方已敦促墨西哥重新考虑加征关税的决定。 该计划正待墨西哥国会批准，其关税清单涵盖1,400多个产品类别，针对来自与墨西哥未签订贸易协定国家的商品，除中国外，还包括韩国和印度。根据产品类别不同，进口税率从10%到50%不等。 由于执政党在墨西哥参众两院均拥有明显优势，该法案大概率会获得通过。关税将在墨西哥官方公报发布30天后正式生效。

当地时间周三，日本政府公布的最新数据显示，日本8月份出口同比下滑0.1%，这是日本出口的连续第四个月下降，表明美国提高关税对该国的汽车及其他制造业造成的影响仍在持续。 数据显示，8月份日本出口总额（按价值计算）同比下降了 0.1%。不过这一跌幅比市场预期的1.9%降幅要小，且较7月份2.6%的同比降幅有所收窄。 日本8月份进口额同比下降5.2%，较市场预期差距较大——市场此前预期日本进口会增长4.2%。 按国别来看，8月份日本对美国的出口同比下降13.8%，对中国的出口同比下降0.5%。 这导致日本在8月份出现了2425亿日元（约合人民币117.63亿元）的贸易逆差，而此前的预测是逆差为5136 亿日元（约合人民币249.13亿元）。 7月下旬，美国同意对几乎所有日本进口商品设定基准关税率在15%，这相较于美国最初针对日本汽车产品的27.5%关税以及对大多数其他商品威胁征收的25%关税来说，已经下降了不少，这给日本出口商带来了一定的缓解。 但关税对日本出口的影响仍然很大，尤其是对日本汽车制造商和汽车零部件供应商而言，因为哪怕是15%的税率，仍比他们过去的2.5%关税税率高出数倍。 而更雪上加霜的是，日本汽车制造商起初试图通过降低出口价格来消化关税成本，以维持在美国的销售量，但这带来了利润的骤减。在利润过低的压力下，部分日企已经又开始重新提高汽车售价，这可能会在未来进一步压低日本的汽车出口额。 日本作为出口导向性国家，出口下滑对于其经济的影响不可忽视。一些经济学家预测，在连续多月出口下滑后，日本经济在第三季度将陷入萎缩。 由于美国关税对日本经济的影响不确定性，日本央行行长黑田东彦近日也已经表示，将在加息问题上保持谨慎态度。

据央视新闻报道，当地时间周一（15日），美国特朗普政府发布消息称，对日本汽车的进口关税将从美国东部时间16日0时1分（日本时间16日13时1分）起，下调至15%。 美国商务部当天发布了一份关于这一变化的文件。据悉，该文件将于周二在政府日报《联邦公报》上公布，正式生效。新税率是将现行25%的关税减半至12.5%，并加上现有2.5%的征税额计算得出的。此次下调的关税税率与适用于日本大多数其他商品的基准税率一致。 这符合特朗普总统9月4日签署的行政命令：正式实施美日贸易协定，对大部分日本输美产品征收最高15%的关税，包含汽车及零部件，部分关税减免追溯到8月7日。 根据其行政命令，美国将对几乎所有进入美国的日本进口产品征收15%的基准关税。此前已征收较高关税的日本进口产品不会被双重征税，而此前税率低于15%的商品将调整至新税率。同时对汽车及汽车零部件、航空航天产品、非专利药品以及美国境内无法自然获取或生产的自然资源实施单独的行业特定待遇。 在特朗普4月份以国家安全为由征收额外的汽车关税后，美国对日本汽车的关税税率上升至27.5%，挤压了日本汽车制造商及零部件制造商的利润。 日本财务省公布的贸易统计数据显示，4月至6月，受美国政府关税政策的影响，日本对美出口连续3个月同比下降，且降幅呈现扩大之势。 此前，经过多轮谈判，日本与美国于7月22日达成贸易协议，美国对日本征收的汽车关税税率下调至15%。作为回报，日本承诺在特朗普第二个任期内大举投资（5500亿美元）美国，并增加美国农产品的进口。 作为日本经济的支柱，汽车一直是谈判中的关键议题之一。2024年，日本向美国出口了价值约6万亿日元的汽车。据日本贸易数据显示，加上汽车零部件出口，这些产品占日本对全球最大经济体出口总额的三分之一。 不过，特朗普对日本汽车最新的关税安排引来了美国汽车制造商的不满。 代表底特律三大汽车制造商的美国汽车政策委员会指出，日本进口汽车15%的关税水平明显低于来自加拿大和墨西哥25%的税率。 这意味着在日本生产、使用较少美国零部件的车辆，将比在北美生产、大量使用美国零部件的车辆享受更低的关税待遇。该组织认为这对美国汽车产业和工人构成不利影响。 韩国也对此“忧心忡忡”。 有韩国官员本月早些时候表示，此举将使韩国汽车制造商在与日本竞争对手的竞争中处于劣势，因为美国对韩国进口汽车的关税仍为25%。 “我们正在评估行政命令的细节，并与美国进行深入磋商。很难预测韩国何时能获得同样的汽车关税削减。”这位官员指出。

美东时间周四，市场翘首以盼的8月CPI数据终于解开了神秘面纱：美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国8月CPI较前月相比有所上升，环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%。 这一数据表明，美国的整体通胀仍然高企，尤其是包括汽车及零部件、服装在内的关税敏感型商品价格小幅上涨，进一步证明美国总统特朗普的新关税正在持续拖累经济。 华尔街多数经济学家表示，尽管通胀仍然高企，但仍然难以阻挡美联储下周降息的步伐。不过，包括加拿大丰业银行经济学家在内的专业人士也认为，这一数据意味着美联储短期内可能需要控制货币政策放松幅度，应谨慎避免大幅降息。 CPI报告难以阻止美联储降息 总体而言，CPI报告显示，美国8月份通胀率年率上涨2.9%，月率上涨0.4%，略高于经济学家的预期。扣除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.3%，与7月份持平。 尽管通胀表现超出预期，不过多数经济学家认为，美联储仍不会放弃下周降息的选项。 晨星高级美国经济学家普雷斯顿·考德威尔（Preston Caldwell）表示：“最新数据确实支持通胀正在重新加速的观点，但速度是渐进的。 这不会阻止美联储下周降息。 ” 高盛资产管理公司固定收益宏观策略主管西蒙·丹古尔（Simon Dangoor）表示： “由于劳动力市场数据疲软，我们仍然预计美联储下周将降息，并认为其可能在10月份进一步放松政策。” 特朗普关税影响显现？ 总体而言，对于8月份核心商品价格上涨了0.3%，晨星的考德威尔认为， 这是关税影响的“明显迹象” 。 就分项数据而言，不包括汽车，美国耐用品价格当月上涨了0.5%，过去三个月的年化涨幅为8.5%。考德威尔表示，这“远高于正常水平”。 此外， 多项对关税敏感的商品价格上涨明显。 比如，美国8月服装价格上涨0.5%，影音产品价格上涨了0.5%；汽车零部件价格上涨0.6%，新车价格上涨0.3%，能源价格上涨0.7%。食品杂货价格上涨0.6%，为2022年8月以来的最大月度涨幅。 晨星财富首席多元资产策略师多米尼克·帕帕拉多（Dominic Pappalardo）指出，这再次表明进口价格上涨正在转嫁给消费者。 另一方面，美国药品价格8月环比下降了0.3%，这可能是由于该行业目前暂未受到新关税的影响。 Wilmington Trust首席经济学家卢克•蒂利（Luke Tilley）表示：“几个月来，我们已经在数据中看到了关税。” 大幅降息将是“冒险之举” 尽管降息已经箭在弦上，不过加拿大丰业银行经济学家在最新报告中表示，鉴于核心通胀加速上升以及数据质量和政治压力增加，美联储应避免在下周会议上实施大幅降息： "在政治压力和数据质量问题的背景下，下周扩大降息幅度将是冒险之举。" 丰业银行经济学家表示，虽然降息已列入下周美联储会议的议程，但大幅降息的理由远非明确，这表明市场可能需要在持续通胀和外部压力的情况下，降低对美联储激进行动的预期。 Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli也表示： “最后一根螺栓已脱落，降息的马即将出笼。短期来看，美联储的路径清晰明了， 但从中期来看，核心通胀率环比大幅上升的事实将使情况更加复杂，市场对此心知肚明。 ” “关注今天的市场反应，因为在其他条件相同的情况下，降息本应该对市场非常有利，但0.4%的环比通胀率对于持续的降息周期来说太高了，现在的问题是，如果通胀率无法达到2.0%的同比目标，美联储还能再降息多少次。” LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）表示： “从今天的数据来看，我们看到了关税的一些影响，尤其是汽车和服装价格上涨……通胀数据过高不太可能改变美联储9月份降息的计划，但 如果通胀预期看起来不再受到有效控制，美联储10月份可能会维持利率不变 。”