据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为10.4%，降息25个基点的概率为89.6%。美联储10月维持利率不变的概率为4.9%，累计降息25个基点的概率为47.3%，累计降息50个基点的概率为47.9%。 欧洲理事会主席：欧盟不欢迎关税 将始终捍卫主权及公民和企业利益 据央视报道，欧洲理事会主席科斯塔当地时间9月1日在讲话中承认，许多欧洲人感到沮丧，认为欧盟在与美国的贸易中以及乌克兰问题上过于被动。 科斯塔表示，欧盟不欢迎关税，美国必须明白，欧盟将始终捍卫其主权及其公民和企业的利益。 科斯塔同时表示，欧盟正在全球范围内建立更强大的贸易和工业伙伴关系，这不仅是为了促进贸易，也是为了提高可预测性和弹性，减少战略依赖。 德国防长驳斥冯德莱恩向乌克兰派兵言论：她缺乏授权 据央视消息，德国国防部长皮斯托里乌斯当地时间9月1日驳斥了欧盟委员会主席冯德莱恩关于计划向乌克兰派遣欧洲军队的说法。皮斯托里乌斯当天表示，冯德莱恩缺乏讨论这一问题的授权。 冯德莱恩在8月31日发表在英国《金融时报》的采访中表示，欧洲正在制订“相当精确的计划”，将向乌克兰部署多国部队，作为冲突后安全保障的一部分，并将得到美国的支持。此次部署可能包括由欧洲主导的数万人的部队，包括指挥控制系统以及情报和监视等。 对此，德国国防部长皮斯托里乌斯9月1日表示，“这些事情在与多方坐下来谈判之前，是不会进行讨论的。”“我不会以任何方式评论或确认此类考虑，更何况欧盟在部署军队方面没有任何授权”。 德国政府迄今为止在有关向乌克兰派遣维和部队以维护潜在停火的讨论中基本保持沉默。德国执政联盟表示，此类讨论“为时过早”。 马杜罗：委内瑞拉正面临南美大陆百年来最大威胁 当地时间9月1日，委内瑞拉总统马杜罗举行新闻发布会并表示，委内瑞拉正面临南美洲大陆百年来的最大威胁。8艘美国军舰、1200枚导弹和1艘核潜艇正在“瞄准”委内瑞拉。马杜罗称，委内瑞拉热爱和平，但绝不会屈服于任何威胁。 近日美国在加勒比海南部及邻近海域大规模部署海军力量，导致委美两国紧张局势升级。据美国媒体8月20日报道，美国总统特朗普决定以“打击拉美贩毒集团”为由，在委内瑞拉附近加勒比海域部署一支两栖舰队。报道援引消息人士的话说，其中包含3艘两栖攻击舰和船坞登陆舰，载有约2200名海军陆战队员。委内瑞拉总统马杜罗22日谴责美国企图以恐怖主义、军事手段颠覆委内瑞拉政权。 降息预期与避险情绪共振 金银期价齐创历史新高 周一，贵金属市场大放异彩。COMEX黄金、白银期货价格均创历史新高，其中，COMEX黄金盘中最高价达3557.1美元/盎司，COMEX白银盘中最高价触及41.64美元/盎司。国内方面，截至收盘，沪金主力2510合约报收于800.56元/克，涨幅为2.08%；沪银主力2510合约报收于9775元/千克，涨幅达4.16%，创上市以来新高。 金瑞期货研究员吴梓杰向期货日报记者表示，贵金属期货价格大涨，尤其是白银期货价格领涨，主要是受宏观政策预期的推动，市场普遍押注美联储即将在9月降息。CME FedWatch工具数据显示，9月美联储降息25个基点的概率高达87%，这强化了降息带动利率下行的预期，从而大幅提升了作为无息资产的黄金和白银的投资吸引力。此外，避险情绪也是推动贵金属价格上涨的重要原因，一是美国联邦上诉法院近期裁定，特朗普政府时期加征的多数关税违法，并限定了执行的过渡期限，这一事件进一步加剧了市场对贸易环境和经济前景的不确定性的担忧；二是特朗普解雇美联储理事库克一事持续发酵，美联储独立性引发市场担忧，两者共同推动避险情绪，利好贵金属价格。 “白银表现突出，除了受黄金带动的金融属性之外，还叠加了自身独特的工业需求因素和投机属性。”吴梓杰称，白银市场已连续多年呈现明显的供应缺口，特别是随着太阳能光伏产业、电子设备、电动车等领域的稳定需求支撑，虽然单位用银量持续下降，但总需求量仍维持在较高水平。同时，今年以来白银现货市场多次出现紧张状况，美国和伦敦之间的基准价格差距扩大，进一步提高了白银的溢价和交易活跃度。此外，白银本身的投机属性较强，在降息的驱动下其价格向上波动的幅度更大。这些结构性因素推动白银价格相较黄金价格表现出更强的上涨弹性，从而使得贵金属整体出现显著的价格上涨。 “近期，黄金期货价格连续数日上涨，走出强势波段。”海通期货研究所总经理助理顾佳男表示，本轮行情始于鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行会议上超预期地释放鸽派信号，从而有效提振了贵金属市场情绪。鲍威尔的讲话预示美联储重启降息的概率显著提高。经济数据方面，美国核心PCE同比连续4个月回升，二季度GDP上修至3.3%，均表明通胀风险难以消退，支撑黄金长期牛市的延续。 “当前主导贵金属价格走势的核心因素主要是美联储货币政策路径以及实际利率走势。”吴梓杰称，9月美联储是否如期降息、后续货币政策指引如何调整，将直接影响美元指数以及美国实际利率水平，从而决定贵金属资产估值的基本方向。同时，全球央行的购金趋势和市场资金对黄金ETF的配置力度，也在持续推动贵金属资产重估。今年二季度全球黄金总需求同比增长3%，创下历史高位，显示市场配置情绪的持续回暖。 从基本面来看，吴梓杰表示，黄金需求端整体仍维持较为强劲的表现。尽管黄金矿产供应创下阶段新高，但废旧黄金回收增量并不明显，总体供给增速较慢，对价格形成的压力有限。此外，央行购金步伐虽有所放缓，但仍然维持稳健的净增持状态，为黄金价格的中长期上涨提供有力的支撑。而白银则继续呈现供应偏紧的格局，尽管太阳能行业的节银技术不断提升，但电子及汽车领域需求依然稳固，工业需求量整体仍在高位运行，市场年度供需缺口依然显著，这使得白银价格波动更为剧烈，弹性更高。 展望后市，吴梓杰表示，当前贵金属价格的上涨趋势在短中期内或仍具备一定的延续性，主要驱动力仍然是降息预期和实际利率环境的支撑。若9月美国非农就业数据和经济通胀数据温和回落，美联储按市场预期降息，美元指数继续维持弱势，那么黄金价格有望进一步震荡上行，并测试前期高点；白银价格则可能出现更大的上涨幅度，甚至突破当前的密集阻力区间。 “贵金属市场也存在一定的不确定性风险。若美国经济数据意外强劲，美联储对未来降息节奏的表态趋于谨慎或鹰派，美元出现阶段性反弹，则可能引发贵金属价格回调的风险。此外，对黄金而言，若美联储的独立性得到维护，可能带来避险情绪回落，从而利空黄金。而白银市场当前的投机净多头寸较为集中，一旦短期内资金情绪出现明显逆转，白银价格或面临更大的技术性回撤压力。”吴梓杰称。 顾佳男认为，贵金属价格仍处于多头主导的格局，后市有上涨空间，走势的可持续性也相对较强。短期内，预计COMEX黄金目标价格区间为3600~3750美元/盎司，COMEX白银目标价格区间为42~44美元/盎司。后续来看，若美国劳动力市场数据超预期下滑，降息预期或进一步抬升，贵金属价格将继续走强。此外，各国的关税谈判仍可能带来新的扰动因素，一旦关税风险再度回升，将强化黄金多头的看涨逻辑，从而扩大黄金价格的上涨空间。

据外媒报道，由于今年第三季度是美国7,500美元电动汽车税收抵免政策的最后适用季度，电动汽车在美国的销量预计将略高于往常。消费者正抓紧时间，希望在优惠政策到期前享受这一福利。 据悉，美国国税局（IRS）上周对电动汽车税收抵免规则进行了调整，这对消费者而言是一大利好。新规允许购车者只需锁定购车协议，无需在9月30日的截止日期前完成提车，即可享受税收抵免。 这一调整对消费者和企业均有极大益处。对消费者来说，他们无需再为符合税收抵免资格，匆忙提走一辆可能并非心仪的汽车；相反，他们可以定制心仪的车型，支付少量预付款，即使在9月30日之后提车，也能享受7,500美元的减免优惠。 对汽车制造商而言，他们不再受产能或供应链瓶颈的限制，即使过了截止日期也能向消费者交付车辆，而无需告知消费者无法享受优惠的坏消息，不过前提是消费者先支付一笔定金。 然而，新的美国税收抵免规则虽在本质上可被视为一种“延期”，但其背后蕴含着更广泛的影响——这一规则或会掩盖许多电动汽车制造商即将面临的核心问题：电动汽车的价格仍然过高。 短期内，消费者急于利用税收抵免购车的心态看似是积极信号。但有迹象表明，这可能引发“繁荣-萧条”周期——美国后续季度的电动汽车销量或会陷入令人失望的境地。 若电动汽车的定价足够亲民，消费者则无需依赖7,500美元的税收减免优惠就能购买，那么当前美国市场电动汽车订单激增的现象便不会出现。而美国市场对电动汽车的真实需求将在今年第四季度，乃至2026年前两个季度逐步显现。 另外，需谨记的是，电动汽车税收抵免并非仅为降低购车成本而设，更是减少乘用车排放的重要工具。由于交通领域是美国温室气体排放的最大来源，因此，美国取消电动汽车税收抵免，可能会减慢气候目标的推进速度，同时让全球竞争对手来抢占先机。 而消费者争相利用税收抵免购车的现象，证明了激励政策的有效性。美国应致力于构建一套长期稳定的政策框架，以激励消费者与制造商共同实现气候目标，同时提升该国在全球市场的竞争力，以与中国等汽车强国展开竞争。若仅靠短期的“权宜之计”，美国则无法推动技术创新或电动汽车普及。 为确保电动汽车行业拥有繁荣且公平的未来，美国国会可考虑多种替代方案，以帮助有需要的购车者。例如，推出一套“以可负担性和美国创新为核心”的分级激励计划——这不仅能满足偏好电动汽车的消费者的需求，还能让中低收入家庭及购车者也能负担得起电动汽车。 理想情况下，对售价低于4万美元的电动汽车提供更高额度的税收抵免，将有助于覆盖更多中低收入群体。此外，对美国本土生产的汽车及电池提供额外补贴，也能鼓励车企将制造业务迁至美国，同时引导消费者选择本土生产的车辆。

据央视新闻报道，当地时间8月29日，美国上诉法院裁定美国总统特朗普实施的大部分全球关税政策非法。 据悉，美国联邦巡回上诉法院在周五以7比4的投票结果，维持了此前国际贸易法院的裁决，认定《国际紧急经济权力法》(IEEPA)并未明确赋予美国总统加征关税的权力，特朗普援引该法加征关税超越了其职权范围。 这一裁决是迄今为止对关税这一特朗普第二任期标志性政策之一的最大打击，也可能为该案件最终被特朗普政府提交至最高法院奠定基础。目前，上诉法院仍允许案件涉及的关税措施维持至10月中旬，以便各方能够请求最高法院审理此案。 上诉法院多数派的意见书指出，“《国际紧急经济权力法》赋予总统重大权力，使其能够针对宣布的国家紧急状态采取一系列行动，但这些行动均未明确包括征收关税、税费或类似课税的权力。”法院指出，IEEPA中并没有出现过“关税”一词，也没有出现“税收”和“关税”等同义词。 法院的这一裁决并不影响特朗普政府根据其他规定而加征的关税，比如加征的钢铝关税等。 此前，当地时间5月28日，美国国际贸易法院曾作出重要裁决，一致认定特朗普政府在4月2日“解放日”宣布的全球关税政策超越了其法定权限。而针对加拿大、墨西哥和中国产品加征关税的政策（即所谓“芬太尼关税”）所适用的法律依据也存在错误，并裁令将禁止执行上述关税措施。 今年4月，特朗普对几乎所有美国贸易伙伴征收了所谓的对等关税，他将之称为“解放日”，此举引发了连续数日的市场混乱和外国政府的不满，并促使特朗普一度暂停了许多关税的落地，以便与数十个外国政府进行谈判。修改后的关税税率已于8月初生效，但特朗普政府与许多国家的谈判仍在继续。 不过，值得一提的是，尽管联邦巡回上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法，但在裁决中还援引了一项被普遍视为有利于特朗普的最高法院判例，将 案件发回下级法院，以确定该裁决是否适用于所有受关税影响的商品，还是仅适用于案件涉及的当事人。 上诉法院法官表示，国际贸易法院需要考虑其判决是否符合最高法院关于禁止发布“普遍禁令”的裁决，即法官不得作出超出案件当事人、适用于美国全国范围的裁定。 接下来事态将如何发展？ 整体而言，周五联邦巡回上述法院做出的裁决，可能会延长特朗普关税最终能否维持的悬念。 该案原本预计接下来将提交最高法院进行最终裁决。但如今特朗普政府其实可以有两个选项： 可以直接上诉至最高法院，最高法院此前曾在其他问题上多次支持过特朗普；也可以先让国际贸易法院先重新审理此案，以确定其适用范围。 特朗普在该裁决发布后不久在旗下社交媒体平台Truth Social上发帖称，“所有关税仍然有效！” 特朗普表示，“今天，一个充满党派偏见的上诉法院错误地表示，我们的关税应该取消，但他们知道最终胜利的是美国。如果这些关税真的取消，对国家来说将是一场彻底的灾难。” 白宫发言人库什·德赛在一份声明中则称，“特朗普总统合法行使了国会赋予他的关税权力，以捍卫我们的国家和经济安全免受外国威胁。总统的关税仍然有效，我们期待此事最终取得胜利。” 对此，业内人士表示，价值数万亿美元的全球贸易，目前正被卷入这场法律纠纷。如果最高法院最终裁决撤销特朗普的关税，他那些大肆宣传的贸易协议将彻底失败。美国政府还将被迫应对已缴纳关税的退还要求。 值得一提的是，上述裁决发布前夕，特朗普政府首席律师曾致函上诉法院警告称，若裁定总统败诉将引发“灾难性后果”，并援引了特朗普政府此前与欧盟、印尼、菲律宾及日本达成的贸易协议。他们主张即使法院撤销关税，该裁决也应暂缓执行。 “我国将无力偿还其他国家已承诺支付的数万亿美元，这可能导致财政崩溃，”信中写道，“总统认为强行解除协议可能引发类似1929年的灾难性后果。” 美国财长贝森特在信中表示，裁定总统的全球关税非法将严重损害美国的外交政策，这将造成“危险的外交尴尬”。美国商务部长卢特尼克则指出，关税“以其他任何总统都无法达到的方式”将外国势力拉到了谈判桌前。他还告诉法院，不利的裁决将“向世界发出一个信号，即美国缺乏捍卫自身经济和国家安全的决心”。 无论如何，若此案最终被特朗普政府上诉至美国最高法院，最高法院可能会作出在关税政策领域，具有历史里程碑式的裁决。 同时，尽管短期内美国政府仍能维持现有单方关税政策的效力，但若最高法院最终也作出关税非法的判决，美国单方关税政策的效力和稳定性都将大打折扣，除非经过国会单独立法或授权，否则美国政府或将难以实施类似的单方关税。 》关税，突变！美上诉法院：大部分全球关税政策非法！黄金、白银直线拉升

当地时间周五，美国商务部经济分析局发布了7月份的PCE物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标——核心PCE数据在7月份小幅上升，表明特朗普政府加征关税的影响正逐步渗透至美国经济中。然而，在劳动力市场降温的背景下，这些数据预计不会阻止美联储下月降息。 具体数据显示，美国7月整体PCE物价指数同比上涨2.6%，预期为2.60%，前值为2.60%；环比上涨0.2%符合预期，前值为0.3%。 剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数同比上涨2.9%，较6月上升0.1个百分点，创2月以来最高水平，但符合市场预期；核心PCE物价指数环比上涨0.3%，同样符合预期。 报告显示，通胀回升的原因是服务成本上涨，涨幅创下2月份以来最大。能源价格环比下降1.1%，食品价格微降0.1%。 与此同时，占美国经济活动三分之二以上的消费支出环比增长0.5%，符合预测，显示出在价格上升的情况下消费者仍保持韧性。 当前消费韧性得益于裁员率较低、薪资增长稳健。然而，特朗普政府对进口商品的大规模加征关税正在推高企业成本，增加了不确定性，也导致企业在增加雇佣方面更为谨慎。 官方数据显示，截至7月的三个月内，美国非农就业平均每月仅增加3.5万个岗位，而去年同期为12.3万个。美国政府本月的报告显示，就业扩张明显放缓。 世界大企业联合会周二发布的调查结果显示，8月认为“找工作困难”的消费者比例升至四年半以来最高。上周，美联储主席鲍威尔在讲话中暗示，央行可能在9月16-17日的政策会议上降息，以应对不断上升的就业市场风险，但同时也警告通胀仍是威胁。 自去年12月份以来，美联储一直将基准利率维持在4.25%-4.50%区间。由于企业仍在消化加征关税前积累的库存，进口关税带来的高物价对通胀的传导较为滞后。同时，一些企业也在主动消化部分成本。 经济学家预计，这一局面即将改变。二季度库存已经出现消耗，零售商和汽车制造商等企业均警告称，关税正在推高成本，而这些成本最终预计将转嫁给消费者。 目前市场普遍预计美联储将在下月政策会议上重启降息，美联储理事沃勒周四在讲话中重申支持降息，并表示如果劳动力市场数据继续走弱，他愿意考虑更大幅度的降息。 摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner指出：“美联储已经为降息敞开了大门，但幅度大小取决于劳动力市场的疲软是否比通胀上行构成更大的风险。今天的PCE数据符合预期，因此市场焦点将继续放在就业市场。就目前来看，9月降息的可能性仍然更大。”

美上诉法院裁定美政府大部分全球关税政策非法 据央视新闻最新消息，当地时间8月29日，美国上诉法院裁定美国总统特朗普实施的 大部分全球关税政策非法 。法院表示， 这些加征关税措施可以维持到10月14日，以便美国政府向最高法院上诉 。 据悉，位于华盛顿的联邦巡回上诉法院裁决，《国际紧急经济权力法》并未明确赋予美国总统加征关税的权力， 特朗普援引该法加征关税超越了其职权范围 。 另据路透社报道，法院的这一裁决并不影响特朗普政府根据其他规定而加征的关税，比如加征的钢铝关税。 美国总统特朗普当天通过社交媒体批评上诉法院裁决 ，称其“错误”地要求取消关税，并强调现有关税仍在生效。 特朗普称，如果关税被移除，“将会给美国带来彻底的灾难” 。 据悉， 特朗普政府在这项裁决发布的几分钟后提交了上诉通知 。白宫发言人库什·德赛严厉谴责了这项裁决并表示，非民选法官无权决定如何妥善应对国家紧急状态，特朗普政府 将动用一切行政权力来应对这场危机 。 今年5月，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。位于纽约曼哈顿的国际贸易法院表示，美国宪法赋予美国国会独家权力来规范与其他国家的贸易，而总统声称为保护美国经济而行使的紧急权力并不凌驾于这些权力之上。 贵金属深夜拉升 29日晚间，伦敦金现货价格突然拉升，迅速突破3440美元/盎司关口，盘中涨逾0.9%。 伦敦银现货价格同步拉升，盘中涨逾1.4%。 内外盘贵金属期货价格同步上涨。 消息面上，8月29日，美国商务部公布7月个人消费支出（PCE）物价指数数据。数据显示，7月PCE物价指数环比上涨0.2%，符合预期，同比增幅维持在2.6%，与6月持平；核心PCE物价指数（剔除食品和能源）环比上涨0.3%，同比增幅从6月的2.8%升至2.9%，略高于市场预期。 这一数据反映出美国消费支出依然稳健，但通胀压力有所抬头，尤其是核心通胀的加速，引发了市场对美联储货币政策路径的热议。美联储理事沃勒重申鸽派立场。他认为如果劳动力市场恶化，他将支持美联储在9月降息。 另外，密歇根大学最新公布的调查显示，8月密歇根大学消费者信心指数终值从7月的61.7降至58.2，低于58.6的初值。 近期，华尔街机构持续唱多黄金。高盛分析师指出，黄金价格走势更接近曼哈顿优质房地产。高盛预计到2025年底，金价将升至3700美元/盎司；到2026年中期，金价将进一步攀升至4000美元/盎司。 摩根大通预测2025年央行黄金购买量将达到约850吨，金价触及4000美元/盎司将“比预期来得更快”。 截至收盘，COMEX黄金期货涨1.2%，报3516.1美元/盎司，本周累涨2.86%，8月份累涨5.2%。COMEX白银期货涨2.64%，报40.75美元/盎司，本周累涨超4%，8月份累涨10.76%。伦敦金现货涨0.97%，伦敦银现货涨1.77%。 9月A股有哪些投资机会？ 8月29日，A股红盘收官，当月市场总体呈现震荡走高态势，主要指数月线均录得大涨。整个8月，沪指涨7.97%，深成指涨15.32%，创指涨24.13%，北证50涨10.64%，科创50涨28%。 从板块来看，本月市场热点主要集中在算力和芯片方向，算力板块中，新易盛等多股创历史新高，工业富联总市值超万亿元；芯片股中，寒武纪本月股价翻倍，超越贵州茅台成为A股“股王”。 横向来看，A股8月涨幅领涨全球。当月，美股三大指数涨幅均不足4%，欧洲股指多数小幅调整；大宗商品方面，COMEX铜期货涨超5%，COMEX黄金期货涨超3%，WTI原油期货深度调整，跌超7%。 对于A股持续走强的原因，中辉期货股指期货分析师张清认为，一是国际环境改善，全球贸易摩擦缓和，经济复苏预期增强。二是市场流动性宽松，美联储释放鸽派信号，9月降息概率大幅增加，提振全球风险资产价格。三是产业政策持续发力，推动AI与实体经济融合，刺激相关板块上涨。近期上市公司密集公布半年报，半导体产业链盈利预期兑现并提升市场信心。 国信期货股指分析师夏豪杰告诉记者，A股本轮“牛市”行情从4月就开始了，为应对美国的“对等关税”，我国相关部门综合施策，推动A股较快摆脱“关税战”的负面影响。随着市场逐步稳定，以银行为代表的高股息板块获得资金青睐，成为指数的“压舱石”。指数持续走高带来市场看多情绪效应，6月雅江水电站以及海南自贸港等大概念先后吸引热点资金流入，AI、半导体形成的赚钱效应导致资金流入进一步提速，居民风险偏好持续上升，资金流向风险资产。综合来看，本轮股市调整是低利率环境下居民资产配置转移的结果。 不过，记者注意到，周五市场出现了明显的板块轮动和分化现象，科技板块集体回调，资金正在进行高低切换。 “周五领涨的板块是近期估值较低的板块。7月以来，以寒武纪、中芯国际为代表的芯片、AI算力等板块成为资金追捧的对象，且上涨速度越来越快，部分个股成为市场焦点，也成为行业的风向标。”夏豪杰说。 “自4月以来，A股主要指数涨幅可观，上证指数涨27%，创业板指涨60%，技术面出现短期顶背离信号，短期获利盘了结导致指数回调。此外，融资余额增速放缓显示市场投机情绪开始降温，股指期货贴水扩大也反映市场风险偏好有所下降。”张清说。 从风险偏好来看，夏豪杰认为，5月份以来，A股的赚钱效应导致市场风险偏好上升，资金流入风险资产。9月大资金有望向低价行业转移，总体上股市仍然是吸引资金流入的，热门板块或有所转变。 9月股市和股指期货市场有哪些投资机会？ 张清认为，整体来看，9月股市有望延续强势，但在“十一”假期来临前可能会出现短期波动。支撑股市上涨的积极因素主要有国内“政策底”坚实、全球流动性持续宽松、部分上市公司业绩超预期等。主要风险在于A股估值水平抬升后，板块轮动速度将加快，科技股存在回调压力。股指期货短期涨幅过大，在当前小平台进行震荡整理后仍有望重拾涨势，可以关注业绩弹性更大的IC和IM。 “在低利率环境下，短期央行再度降息的可能性较小，国债的吸引力降低。资金总体上仍然会在股市寻找投资机会，从前期的芯片、AI等热点行业向低价行业切换是大概率事件。”夏豪杰说。

特朗普、鲍威尔被起诉！ 据CNBC报道，当地时间周四，美联储理事库克向华盛顿特区联邦法院提起诉讼，试图阻止美国总统特朗普解除她的职务。该诉讼同时将美联储主席鲍威尔及美联储理事会列为被告。 报道称，负责相关案件的法官定于当地时间周五举行听证会。 特朗普25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事丽莎·库克。这一被媒体称为“史无前例”的做法引发争议，库克回应称特朗普无权解雇她，将继续履职。丽莎·库克的律师阿贝·洛厄尔26日宣布，将对特朗普解雇库克的行为提起诉讼。 而美联储发言人也在26日就特朗普解雇丽莎·库克一事发表声明。声明称，国会通过《联邦储备法》规定，理事的任期为长期固定，总统只有在“有正当理由”的情况下才能将其免职。理事的长期任期和免职保护是一项重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析和美国人民的长远利益。美联储将继续履行法律赋予的职责。声明称，库克已通过其律师表示将寻求司法裁决。美联储将一如既往地遵守任何法院裁决。随后不久，特朗普回应称，会遵守法庭裁决。 欧盟委员会提出立法提案 拟取消部分美国商品关税 据央视新闻消息，当地时间8月28日，欧盟委员会提出两项立法提案，为落实欧盟与美国关于关税的联合声明迈出关键一步。据称，这些措施旨在确保美国自8月1日起对欧盟汽车行业实施的关税减让，并进一步推动跨大西洋贸易和投资关系的稳定与可预见性。 根据提案，欧盟将取消部分美国工业品关税，给予部分海产品和非敏感农产品优惠市场准入，并延长龙虾免关税待遇。与此同时，美国承诺将欧盟汽车及零部件关税从27.5%降至15%，并自9月1日起对软木、飞机及零部件、仿制药及化学前体等若干产品实施零关税或近零关税。 这两项提案是落实欧盟美国联合声明第一部分承诺的必要立法步骤。接下来，欧洲议会和欧盟理事会需通过普通立法程序批准，相关关税措施方可生效。 离岸人民币对美元汇率大涨约300个基点 28日晚间，离岸人民币对美元汇率大涨约300个基点，一度涨至7.1173，为2024年11月6日以来首次突破7.12关口。值得注意的是，人民币升值的幅度远超美元贬值幅度。 招商证券认为，自7月以来，在美元未进一步走低的前提下，人民币中间价稳步上升，预计9月美联储降息前后人民币结汇规模将再度放大。同时，若央行继续坚持以市场供求为基础的调控政策，人民币汇率就有望重返“6”时代，中国资产吸引力大概率进一步提升。 港口库存接近130万吨！甲醇期货价格持续走弱 自8月以来，甲醇期货主力合约持续下行。截至8月28日，2601合约收报2373元/吨，月跌幅超5%，创近两个月新低。甲醇现货市场同步承压，内蒙古、江苏、新疆等主产区现货价格普遍回落，基差倒挂现象明显，沿海基差已从月初的17元/吨大幅下滑至当前的-115元/吨。 “本轮甲醇期现货价格同步下跌，是基本面偏弱所致。” 广发期货分析师苗扬表示，当前市场对“供应宽松”已有充分共识，且这一共识正通过库存、基差等数据持续传导。 供应方面，国内甲醇装置开工率维持在83%~85%的历史高位，日均产量为27万吨，且前期检修的装置陆续恢复生产，进一步强化增产预期。进口同样“发力”，伊朗8月甲醇发运量预计突破100万吨，我国月度进口量或创历史新高。上游生产利润可观，企业产能利用率较高，供应宽松格局难以扭转。 需求方面，据苗扬介绍，甲醇核心下游深陷亏损之中，华东地区MTO装置单吨亏损789元，烯烃盘面利润亦为负值，严重抑制企业开工与采购意愿。甲醛、二甲醚等传统下游仍处于消费淡季，整体开工率较低。上下游利润分化显著：上游高利润与下游亏损并存，导致成本传导受阻；下游对高价原料的抵触情绪强烈，采买意愿持续下降。 此外，期货日报记者了解到，成本支撑走弱也助推甲醇价格下跌。 对此，苗扬表示，国内动力煤价格回落直接削弱了煤制甲醇的成本支撑，山东等区域的煤制甲醇装置已接近亏损。国际天然气价格下跌也让海外气制甲醇成本下滑，不仅为进口货源提供了更大的降价空间，也进一步拉低了甲醇市场的成本中枢。“这些因素共同推动甲醇期货价格持续走低。”他说。 特别是，当前甲醇市场还呈现出“两极分化”的特点：港口库存压力大，内地库存偏低。 齐盛期货分析师蔡英超解释称，今年年初伊朗因限气导致甲醇装置大规模检修，国内进口连续3个月低于80万吨，港口库存偏低、价格偏高。于是，港口下游企业大量转向内地采购甲醇，使春节后两个月内地甲醇企业库存大幅下降逾20万吨。进入夏季后，内地烯烃一体化装置又出现“不正常外采”现象，进一步消耗内地库存。截至本周，内地甲醇企业库存约20万吨，远低于往年同期平均水平。港口则已陷入“高库存+罐容紧张”的困境。 蔡英超提到，港口库存偏高，主力罐区罐容紧张，非主力罐区则因运输不便、距离下游远等问题难以被大规模利用，后续甚至可能出现进口货源无法卸船的情况，短期库存去化难度极大。 展望后市，苗扬认为，短期甲醇市场的偏空格局难逆转，中长期需等待契机。“短期供应压力较大，国内甲醇装置开工率维持高位，进口处于历史同期高位水平。受MTO装置亏损、传统下游处于淡季等因素影响，需求持续疲软，市场供过于求的格局难以扭转。在高库存未有效消化前，基本面难有实质性好转，甲醇价格反弹高度有限，进一步深跌的空间也有限，估值回归中性。”他说。 蔡英超表示，港口高库存状态大概率还会持续一段时间，但库存继续大幅增长的可能性较低。随着秋季检修临近，内地供应将逐步减少，为后续市场留出调整空间。 “从中长期来看，市场存在两大潜在利多因素：一是‘金九银十’旺季即将到来，或推动需求边际回暖；二是四季度市场普遍预期伊朗等国将因天然气限产而收缩甲醇供应，若海外供应下降，将有效改善供需结构。”蔡英超认为，今年甲醇产销均创新高，价格走势更多受宏观因素影响，后市需重点关注宏观经济表现。

据央视新闻报道，当地时间周四，欧盟委员会宣布，将取消针对美国所有工业品的进口关税，并扩大美国农产品的市场准入。这一举措旨在为欧洲汽车制造商争取喘息空间，避免其美国出口业务因更高关税而受损。 上述提案旨在落实欧盟与美国上周发布的联合声明。根据声明，美国承诺将欧盟汽车及零部件关税从27.5%降至15%，并自9月1日起对软木、飞机及零部件、仿制药及化学前体等若干产品实施零关税或近零关税。作为交换，欧盟也承诺降低对一系列美国产品的关税。 欧盟各国政府普遍接受该协议，认为这是“两害相权取其轻”，因为如果不达成协议，特朗普拟对几乎所有欧盟进口商品征收30%关税。 欧盟委员会周四表示：“这些提案是落实协议的第一步，旨在确保美国为欧盟关键汽车行业提供关税减免，并且从8月1日起追溯生效。” 这意味着新的较低汽车关税将被回溯至8月初，即双方达成框架协议后不久。欧盟贸易事务专员马罗斯·谢夫乔维奇上周透露，美国商务部长卢特尼克已向欧方保证，该措施将具备追溯力。 此前，美方拟加征的更高关税已令欧洲汽车行业风声鹤唳。从Jeep母公司Stellantis到豪华车品牌保时捷，多家车企近期在美销量均出现显著下滑。 根据欧盟的最新提案，对美国工业品的关税将全面取消，而美国海产品及部分“非敏感”农产品则将获得更优惠的市场准入待遇。另一项单独提案则涉及对美国龙虾(包括加工品)给予免关税待遇。 这两项提案是落实欧盟美国联合声明第一部分承诺的必要立法步骤。接下来，欧洲议会和欧盟理事会需通过普通立法程序批准，相关关税措施方可生效。 欧盟委员会表示：“这些举措有助于恢复欧盟与美国在贸易和投资关系中的稳定性与可预测性。” 实际上，取消美国工业品关税的影响或相对有限，因为三分之二的相关产品早已零关税。根据智库数据，欧盟对美工业品平均关税仅为1.35%，但对汽车的关税为10%。

综合环球网报道，日本政府周四宣布推迟日本首席贸易谈判代表赤泽亮正的访美行程，原因是日美双方的事前磋商未能取得一致。 赤泽原定于周四启程前往美国华盛顿，与美国协商此前约定的5500亿美元对美投资的回报分配比例，并就该计划的条款起草一份书面确认书。 但日本政府发言人林芳正周四表示，日本发现在与美方协调的过程中，有些问题需要在行政层面进行讨论，因此取消了赤泽的周四访问行程。 而这一行程的取消，可能意味着美日关税协议以及日本对美国的巨额投资计划或出现新的不确定性。 分歧 今年7月，美国同意将日本商品的进口关税降至15%，以换取日本政府承诺的5500亿美元投资。但投资的具体框架及细节仍未明确。 此前，美国总统特朗普称，日本对美的投资中，美国将获得90%的盈利并主导投资方向。但日本官员随后强调，投资决定也将取决于日本能否受益。这一言辞上的差别凸显出两国在投资计划中并不一致的利益。 除此之外，日本官员还多次表示，希望特朗普先修改对日本的关税行政命令，取消对日本商品的重叠关税，然后再发布有关投资计划的联合文件。 日本政府指出，针对现有税率低于15%的日本商品，其在8月税率提高后总税率将升高至15%，而现有税率已高于15%的商品则不作变动。但美国政府的公告显示，日本已被征税商品将在现有税率上额外加征15%。 周四紧急取消访美行程可能意味着美日两国在关键问题上出现了一定矛盾。据报道称，日本政府可能尚未得到美方关于改变关税执行方式等方面的承诺。 林芳正也呼吁美国尽快采取措施修改有关对等关税的总统令，并发布降低汽车零部件关税税率的总统令。受对美出口下滑影响，日本7月份出口创下四年来最大月度降幅。

在美国对印度征收的新一轮关税即将生效之际，印度外交部长周六表示，印美贸易谈判仍在进行，印方将坚守底线。 据央视新闻报道，面对美国对印度进一步加征高关税的威胁，印度外交部长苏杰生23日表示， 印度与美国的贸易谈判仍在继续，但在谈判中有一些必须坚守和捍卫的底线 。 他还表示， 印度致力于保护本国农民和小企业的利益，并将依据国家利益做出决策 。 此前，由于印度不同意向美国开放其庞大的农业和乳制品行业，两国之间的贸易谈判破裂。作为世界第一大经济体和第五大经济体，美印之间的双边贸易额超过1900亿美元。 本月初，美国总统特朗普签署行政令，以印度持续购买俄罗斯石油为由，对印度商品在现有25%关税的基础上额外征收25%的关税，使总税率达到50%，远高于美国对其他亚太国家征收的关税。 第一轮25%的关税已于8月7日生效，而额外征收的25%关税将于行政令公布21天后（即8月27日）生效。 苏杰生周六还抱怨称，美国以购买俄罗斯石油为由对印度施加关税不公。 “如果争议点在于石油，那（还有）其他大买家。如果争议点是谁与俄罗斯的贸易往来更多，那还有贸易规模更大的国家。” 他表示，并补充道，俄罗斯与欧洲的贸易规模比印俄贸易规模更大。 他还称，在关税公开宣布之前，印度购买俄罗斯石油一事在早前与美国进行的贸易谈判中并未被提及。 印度驻俄罗斯大使库马尔近日表示，尽管面临美国压力，印度仍将继续购买俄罗斯石油。 美国贸易谈判代表团原定于8月25日至29日访问新德里的计划已被取消。分析认为，这使得美国对印关税可能下调或推迟的希望进一步破灭。 凯投宏观（Capital Economics）的分析师上周五表示，如果美国的全面关税生效并持续下去，印度今明两年的经济增长将分别受到0.8个百分点的冲击。 该机构还指出，“长期损害可能更大，因为高关税可能会削弱印度作为全球制造业中心的吸引力。”

据央视新闻报道，当地时间周五，加拿大总理卡尼宣布，加拿大决定取消多项针对美国商品的报复性关税，将于9月1日生效，但对美国汽车、钢铁和铝的关税将暂时维持。 在渥太华的新闻发布会上，卡尼表示，上述措施是与美国对加拿大商品降低关税的对应措施，加拿大将加强与美国方面的接触，以推动达成新的贸易与安全关系。 卡尼指出，美国近期已明确表示，不会对符合《美墨加协定》(USMCA)的加拿大商品加征关税，他称这是“一个积极的进展”。 “在这一背景下，并根据加拿大对USMCA的承诺，我今天宣布，加拿大政府将与美国保持一致，取消所有针对美方在USMCA范围内商品的报复性关税。” 他补充说：“加美两国现已重新实现了绝大多数商品的自由贸易。”并重申相比其他贸易伙伴，加拿大出口商品整体上仍面临较低水平的美国关税。据他所言，美国对加拿大商品的实际平均关税率约为5.6%。 卡尼以冰球作比，称现在是采取更为稳健策略的时候，而不是继续保持激进立场。“要明确一点，我们目前拥有的是全球最好的协议，没有任何一个国家还在享受它与美国过去所拥有的那种协议。” 一位白宫官员回应称：“我们欢迎加拿大的这一举措，这本来就早该如此。我们期待继续就本届政府关切的贸易和国家安全问题与加拿大展开讨论。” 此前一天，卡尼与美国总统特朗普通话，就关税战及其他国际问题进行了沟通。同日，加拿大外长阿南德在华盛顿与美国国务卿鲁比奥进行了会谈，释放了解决关税战的信号。 卡尼本月早些时候曾暗示，如果有助于加拿大产业渡过与美国的关税战，他可能会取消部分商品的报复性关税。 卡尼在今年4月的大选中凭借“坚决反击特朗普关税”的竞选承诺上台，但自那以后逐渐采取了更为温和的态度。 今年6月底，卡尼取消了备受美国企业反对的数字服务税提案；7月又放弃了关于若8月1日前谈判无果将采取进一步制裁的说法。 特朗普7月31日签署一项行政命令，将部分加拿大商品的关税提高至35%，并于8月1日凌晨生效。但是这一关税不包括USMCA覆盖的产品。自关税战爆发以来，加拿大政府已三次对美国商品征收报复性关税，包括对价值600亿加元的美国商品征收关税，以及对美国汽车加征额外关税。