当地时间17日，美国总统特朗普表示，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直至就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议。随后，多国发表声明回应。 瑞典：我们不会被勒索 瑞典首相克里斯特松当天发表书面声明，称“我们不会被勒索。只有丹麦和格陵兰岛才能决定涉及丹麦和格陵兰岛的问题。” 在声明中，克里斯特松说，“我将始终捍卫我的国家和我们的盟国。这是一个欧盟内部事务，牵涉到的国家远不止目前被列入名单的这些”。瑞典方面表示，他们目前正与其他欧盟国家、挪威和英国进行密集磋商，以期达成统一的应对措施。 丹麦：美关税政策“令人意外” 丹麦外交大臣拉斯穆森当天称美国总统特朗普宣布的关税政策“令人意外”，他表示丹麦正与欧盟保持密切对话。 在一份书面声明中，拉斯穆森表示，“特朗普的声明令人意外。其所指的在格陵兰岛增加军事存在的目的，正是为了加强北极地区的安全”“我们正就此事与欧盟委员会和其他合作伙伴保持密切联系”。 丹麦副首相兼国防大臣波尔森当天也在社交媒体发表声明称，“美国总统特朗普对丹麦、格陵兰岛以及我们北约盟国的威胁是完全不可接受的。” 他还对多方支持丹麦的声明表示感谢。他强调，“国际法和国家领土主权对国际和平与安全至关重要。我们必须从欧洲层面捍卫这一点。” 挪威：盟友之间不应存在威胁 挪威首相斯特勒当天在社交媒体发文指出，盟友之间不应存在威胁。他表示，“挪威的立场坚定：格陵兰岛是丹麦的一部分。挪威完全支持丹麦的主权”。斯特勒还表示，北约内部就加强北极地区（包括格陵兰岛）安全达成了广泛共识。 挪威外交大臣艾德当天也表示，“北约内部普遍认同需要加强北极地区的安全，包括格陵兰岛。我们认为，关税问题不应在此讨论。” 法国：关税威胁不可接受 法国总统马克龙当天在社交媒体上表示，美国总统特朗普在法国支持格陵兰岛后发出的关税威胁是“不可接受的”。 他说：“如果这些威胁得到证实，欧洲国家将以团结和协调的方式作出回应。我们将捍卫欧洲的主权。”马克龙还表示，他将就此与其他欧洲伙伴进行沟通。 德国：将与欧洲伙伴采取应对措施 德国政府发言人斯特凡·科内柳斯当天表示，“德国政府已注意到美国总统的言论，并正与欧洲伙伴密切磋商，我们将共同决定在适当时候采取适当的应对措施”。 英国：美加征关税的计划“完全错误” 英国首相斯塔默当天发布声明称，美国威胁对欧洲多国加征关税的举措是“完全错误的”。 斯塔默表示，“对维护北约盟国集体安全的盟友加征关税的举措是完全错误的。我们一定会就此事直接与美国政府交涉。” 斯塔默同时强调，英国对格陵兰岛的立场非常明确——它是丹麦的一部分，它的未来应由格陵兰岛人民和丹麦人民共同决定。 荷兰：将与欧盟伙伴商讨应对措施 荷兰外交大臣范韦尔当天在社交媒体发文称，荷兰已注意到美国总统特朗普关于关税的声明。荷兰正与欧盟委员会及合作伙伴保持密切联系，商讨应对措施。 芬兰：应通过对话解决问题 芬兰总统亚历山大·斯图布当天在社交媒体发文指出，盟友之间的问题应该通过对话解决，而不是通过施压。他说，“关税会损害跨大西洋关系，并可能导致关系恶化”。 欧盟：关税将破坏跨大西洋关系 此外，欧盟委员会主席冯德莱恩、欧洲理事会主席科斯塔当天在社交媒体发表联合声明称，加征关税将破坏跨大西洋关系，并可能导致危险的恶性循环。欧洲将继续团结一致、协调一致，并致力于维护其主权。 冯德莱恩表示，欧盟与丹麦和格陵兰岛人民完全团结一致，并致力于在丹麦和美国稍早前启动的对话基础上继续努力。冯德莱恩重申， 领土完整和主权是国际法的基本原则，对欧洲和整个国际社会至关重要。

美国总统特朗普12日下午在社交媒体发文称，任何与伊朗进行商业往来的国家，其与美国的所有商业往来都将面临25%的关税。该命令即日起生效。

近日，财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》（简称《公告》）。业内人士认为，此次政策调整，体现了国家对新能源产业支持方式的优化与转型，将进一步助推光伏、锂电等产业迈向高质量发展。 光伏行业首次全面取消相关产品增值税出口退税 《公告》称，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。期货日报记者梳理发现，这是我国光伏产业自纳入出口退税政策体系以来，首次全面取消相关产品增值税出口退税。 据悉，我国光伏行业出口退税政策始于2013年10月，企业可享受高达50%的增值税退税比例。随着行业竞争力提升，出口退税政策逐步优化。2024年11月15日，财政部、税务总局发布公告，将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。 对此，中国光伏行业协会发文解读称，自2024年以来，我国光伏产品在海外市场面临日益激烈的恶性竞争，出口价格持续走低，呈现“量增价减”态势。部分企业在出口过程中，不仅低价竞争，还将出口退税额折算为对外议价空间，导致原本用于对冲国内增值税负担的财政资金在议价环节被让渡给境外采购方。这使得出口退税政策在实质上转化为对海外终端市场的补贴，不仅造成国内企业的利润流失，也显著增加了我国光伏产业遭受反补贴、反倾销调查等国际贸易摩擦的风险，对我国光伏产业的整体利益与国际形象均产生了负面影响。 中国光伏行业协会认为，适时降低或取消光伏产品的出口退税，有助于推动国外市场价格理性回归，降低我国面临贸易摩擦的风险，同时能够有效减轻国家财政负担，促进财政资源更合理、更高效地配置。尽管调整出口退税并非从根本上解决“内卷外化”的唯一手段，但从长期看，有利于抑制出口价格的过快下滑，降低贸易摩擦发生的概率。 “取消出口退税是促进行业高质量发展的一项政策，2024年年底下调出口退税率4个百分点已对行业起到了一定的警示作用。2025年，光伏企业已开始降负荷并以销定产，不再低价抢单，如多晶硅全年产量131.9万吨，同比减产51万吨，开工率降到50%以下，有效调整供应适配了需求，供需关系得以改善，价格也回弹到成本线上。”中国光伏行业协会咨询专家吕锦标表示，在当前光伏产业链价格竞争激烈的背景下，取消出口退税最直接的影响就是对企业议价能力的考验。 “目前，光伏行业已开始逐步向好，产业链尤其是上游的价格已经恢复至合理水平，中下游环节价格也有上行趋势。”弘则研究分析师刘艺羡解释称，出口退税率下调有望从成本端推动行业加快供给侧出清，转向技术推动的降本增效。 据悉，国内一些光伏企业接到了大量的出口订单，要求3月底前完成发货。有消息称，有多家已经停产的光伏企业紧急复产，通知放假的员工回生产基地上班。有企业明确向期货日报记者表示，春节期间计划不停工。 推动锂电产业可持续发展 相较之下，政策对电池产品梯度过渡期的设置反映了对该环节特殊性的考量。《公告》明确，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。 “从产业长远发展看，此次出口退税政策的调整，其深层意图或在于引导电池产业走出单纯的规模扩张模式，缓解行业内日益显现的同质化竞争压力。”创元期货分析师余烁表示，过去一段时期，部分产能可能存在过度依赖价格优势来获取市场份额的情况。国家通过税收政策的边际调整，或旨在引导行业回归技术本位，鼓励企业通过提升产品技术含量和附加值来消化成本压力，从而推动产业结构向更健康、可持续的方向演进。 中信期货分析师王美丹也解释称，在“反内卷”下，取消出口退税是大势所趋，以出口退税获取利润的模式将不再可行，企业未来将依赖自身的成本、技术、质量优势去海外竞争。 据悉，目前我国电池出口企业以宁德时代、国轩高科、中创新航、瑞浦兰钧等企业为主。根据上市公司2025年半年度财报披露，2025年一季度，宁德时代境内业务毛利率23%，境外毛利率29%。 值得关注的是，与上次下调不同，本次改动预留2~3个月的出口窗口。余烁认为，短期来看，在政策正式实施前的窗口期，产业链上下游为应对退税率调整可能带来的成本变动，或将出现一定程度的“抢出口”现象，企业可能会加快生产节奏与订单交付，短期内出口数据存在集中释放的可能性。 王美丹也认为，从需求角度看，电池企业可能在4月之前“抢出口”而增加电池排单，利好短期碳酸锂需求；到2027年取消退税之前，电池厂仍有持续的“抢出口”需求。因此，短期来看，对碳酸锂价格呈现利好。不过，出口退税取消意味着各环节利润的减少，成本增加极有可能传导到终端，长期来看对需求会有一定抑制。 从碳酸锂基本面看，随着需求步入季节性淡季，其库存转为边际累积。据SMM数据，截至1月8日当周，碳酸锂周度库存约为11万吨，环比增加337吨，库存累积主要集中在贸易商及其他环节和冶炼端，下游库存维持去化。其中，冶炼厂库存累积715吨，其他库存累积2080吨，下游库存去化2458吨。 展望后市，王美丹认为，虽然碳酸锂需求出现季节性边际走弱，但在远期需求预期维持强劲的背景之下，短期碳酸锂价格或以震荡为主，后期需关注需求端的延续性。

2026年1月9日，中国财政部与税务总局宣布，自 2026年4月1日起至2026年12月31日 ，将电池产品的增值税出口退税率由 9%下调至6% ； 2027年1月1日起 ， 取消 电池产品增值税出口退税。 这项政策的出台，似乎是减少对电池行业的出口补贴。但从更深层次来看，政策背后隐含了产业转型的多重意图。本文仅 个人 针对政策的解读，大家切勿以此为纲。 在正式开始分析政策意图之前，首先我们要明确，退税率下降究竟是哪个环节赚到的钱变少了？   一、客户自提：税收压力转移给客户（电池出口大多数都是此种方式） 在客户自提的模式下，电池企业的出口责任相对减轻，税收负担被转移给了客户。然而，尽管电池厂商无需直接承担税收问题，这一模式仍对双方产生重要影响。 1) 客户承担税收负担： 对于客户来说，增值税出口退税率的降低意味着他们需要承担更多的税收成本。原先的9%退税减少至6%（2026年4月1日-2026年12月31日），企业的税负上升，这直接导致他们需要为这些额外的费用买单。这一变化对于那些依赖中国电池供应商的客户而言，将直接增加产品的采购成本，从而影响其整体利润。这一政策的调整，短期内可能会刺激新一轮中国电池抢出口。 a.成本上升压力 ：尤其是在海外市场，客户可能需要为增加的税收成本调整产品定价，或者寻找其他供应商来替代现有的电池厂商。对于中小型客户，增加的成本可能导致其市场竞争力下降，特别是在价格竞争激烈的地区。 b.降价需求 ：在客户承担税收部分后，他们可能会要求电池厂商降低产品价格来弥补税负上涨。由于电池厂商面临着成本上涨的压力（包括原材料、生产成本等），他们或许不会在定价上做出妥协。如果电池厂商在价格上做出妥协，那么他们在维持盈利能力的同时，还必须寻求其他成本控制措施。 2) 电池企业的策略调整： 对于电池企业而言，虽然他们不直接承担税收问题，但客户的降价需求和市场压力仍然不可忽视。电池厂商可能需要： a.提高产品附加值 ：在保证产品质量的同时，提升产品的技术含量与附加值，使其在高端市场依然具备竞争力。比如，发展更高效的动力电池或储能电池，专注于新能源汽车或大规模储能项目。 b.优化供应链管理 ：为了应对客户提出的降价要求，电池厂商需要更加优化供应链管理，降低生产成本，并加大研发投入，通过技术创新提升产品的竞争力。 3) 市场压力与客户关系管理： 电池厂商需要加强与客户的关系管理，确保能够提供具有价格竞争力的产品，同时保持与客户的长期合作关系。通过建立稳定的供应链和优惠的长期合作协议，电池厂商可以减少短期内的价格波动带来的市场不确定性。 二、电池厂自送海外：税收压力直接影响利润 与客户自提模式相比，电池厂自送海外的模式下，电池厂商需要承担更高的税收成本，因为他们不仅要承担国内的增值税，还需要处理出口过程中的税务问题。这意味着电池厂商将面临直接的成本压力，可能影响其利润率和市场定价策略。 1) 电池厂承担税收负担： 在电池厂自送海外的模式下，厂商必须负担税收成本的增加，这直接影响到电池厂商的定价策略。由于退税率从9%降至6%，这意味着电池厂商将支付更多的增值税，但这些费用并不被客户承担。这一变化直接压缩了厂商的利润空间。 a.成本上涨与价格调整 ：电池厂商必须考虑如何将额外的税负转嫁给客户。在价格已经接近全球市场底线的情况下，厂商可能难以通过简单的提价来解决成本上涨的问题。因此，厂商必须在生产效率、技术创新和运营成本控制上做出更大的努力。 b.国际化运营的税务复杂性 ：对于跨国运营的电池厂商而言，面对多国不同的税制和政策，处理增值税和关税将更加复杂。税务合规问题不仅增加了运营成本，还可能导致跨境交易中的延误和合规风险，进一步影响厂商的市场反应速度。 2) 持续的市场竞争压力： 电池厂商在国际市场上的价格竞争将愈加激烈。尤其是面对头部企业的价格优势和技术优势，电池厂商需要在多个方面提升竞争力： a.技术创新与高附加值产品 ：除了价格调整，电池厂商还需要通过技术创新来增强产品的市场吸引力。例如，提升电池的能量密度、充电速度及寿命，开发更加环保的电池技术等。 b.成本优化 ：电池厂商还需要优化生产工艺，减少资源浪费和降低生产成本。通过规模化生产和自动化生产线来提升效率，从而缓解成本压力。 个人解读：减税补贴的“去产能”、“反内卷”效应： 此次政策调整，除了短期的税收调整外，更重要的深层次目标是解决电池产业“内卷”问题。中国电池产业，尤其是在动力电池和储能电池领域，经历了多年过度竞争。低价竞争、技术模仿和过度依赖政策补贴，导致了许多中小企业难以脱颖而出，技术创新乏力。在这样的大环境下，政府希望 通过退税率下调，变相提高电池价格，迫使行业减少低端产能，转向技术更高、附加值更强的产品 。然而，有业内人士担忧短期内的过度政策调整可能加剧市场的不稳定，尤其是在当前锂电池行业产能仍需逐步消化的背景下，过快的产能出清可能会导致企业难以承受的负担，进一步影响行业健康发展。对于政府来说，如何平衡“去产能”与“行业稳定”之间的关系，确保产业健康发展，将是未来政策调控的核心难题。 这一“去产能”的目标在光伏、化工等其他行业已有先例，虽然这些行业的内卷现象十分严重，但这种短期“痛”必然是长远产业结构优化的前奏。对于电池行业来说，如何平衡短期成本压力与长期战略目标，将成为能否成功转型的关键。中国电池产业目前正处于一个价格竞争激烈、技术水平差距较小的阶段。企业之间为了抢占市场份额，通常采取降价等手段，这种内卷现象已逐渐影响到整个产业的健康发展。 政府通过减少对低端产能的财政支持，希望通过市场竞争的“ 自然选择”淘汰掉那些缺乏技术创新、依赖低价策略的企业，推动产业向高质量、高技术、可持续的方向发展。 SMM锂电分析师 杨玏 +86 13916526348

周五（1月9日），美国最高法院可能就特朗普总统加征关税的合法性作出裁决， 这一决定不仅会对贸易政策产生深远影响，还会对美国的财政状况产生重大影响 。 美最高法院已将1月9日列为 “意见发布日”，但并未预告具体案件，市场普遍预测关税案将在裁决之列。 这项判决的核心将围绕两个问题展开：其一，特朗普政府是否有权依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）的相关条款征收关税；其二，若征税行为被判定非法，美国政府是否必须向已缴纳关税的进口商退还税款。 不过，最终的裁决也可能会是一种折中方案。 法院可能会有限度地认可政府依据IEEPA享有的征税权，同时只要求政府退还部分税款。此外，针对这起备受华尔街关注的敏感案件，法院还有多种其它处理方式可供选择。 即便白宫在本案中败诉，政府仍握有其他政策工具来征收关税，而无需援引IEEPA授予的紧急权力。 美国财政部长贝森特周四表示，他预计最高法院将作出折中裁决。 “毫无疑问的是，就整体收入而言，我们有能力继续以大致相同的水平征收关税。”贝森特表示。“真正令人担忧的是，如果总统失去利用关税维护国家安全以及增加谈判筹码的灵活性，那对美国人民来说将是一件非常遗憾的事情。” 叫停关税政策的经济影响 盈透证券高级经济学家Jose Torres指出，若关税政策被判无效，将引发多重后果。不过他也表示，倘若最高法院叫停这些关税，政府将另寻变通之法。 “叫停关税将不利于美国的产业回流计划，也会对财政状况造成负面影响，进而推高利率。” Torres表示。“但从企业盈利的角度来看，这会是一大利好——企业的投入成本将有所下降，贸易也会更加顺畅。” 美国政府官员已表示，一旦判决结果不利于己方，他们准备了多项应对方案以抵消影响。预测市场平台Kalshi的数据显示，最高法院裁定支持现行关税政策的概率仅为28%。Torres透露，其所在机构的客户也抱有相近的预期。 贝森特曾透露，如果败诉，计划通过上世纪贸易法中的三个条款继续实施进口关税，包括1974年《贸易法》301条款和122条款，以及1962年《贸易扩张法》232条款。 但他同时担忧， 关税退款或将给政府及其降低财政赤字的努力带来压力 。美国财政部数据显示，2025财年关税收入约为1950亿美元，2026年迄今的关税收入也已达到620亿美元。 对股债市场有何影响？ 与此同时， 即将到来的裁决将成为美股和美债市场面临的下一个重大考验 。 如果美国最高法院裁定特朗普对全球各国征收的全面关税越权，考虑到白宫可能援引不同的法律依据重新征收类似关税，市场将面临长期的不确定性。 而从短期来看，市场的短期似乎更容易预测。 分析师认为， 如果法院推翻关税，有望提高企业利润率并减轻消费者负担，从而提振股市。与此同时，叫停关税带来的潜在经济刺激可能使美联储的降息路径复杂化，并有可能加剧政府的预算赤字，从而令美国国债面临压力 。 富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon预计，如果最高法院裁决推翻关税政策，标普500指数成分股公司2026年的息税前利润可能较去年提升约2.4%。在这种情境下，投资者很可能会因预期利润增加而推高股价。 Ocean Park资产管理公司首席投资官James St. Aubin表示，这将是“一波小幅反弹的催化剂”。 分析认为，那些严重依赖进口商品的企业（如服装和玩具公司）将成为最大的赢家；而随着消费者手头更宽裕，银行类金融公司也将从中收益；工业制造与运输板块也有望受益于关税退款及潜在的经济提振效应。 另一方面，那些受益于贸易保护主义的材料、大宗商品和美国本土生产商可能会表现落后。 债券交易员也正在为市场波动做准备。去年，随着市场为美联储恢复降息做准备，美国国债上涨逾6%，创下自2020年以来的最佳表现。此外，关税收入也在一定程度上缓解了预算赤字压力，从而减轻了市场对政府债务激增的长期担忧。 摩根大通策略师在报告中指出，取消关税可能会“令财政担忧重燃，带来长期收益率上升和收益率曲线变陡的风险”。但他们补充称，这种影响“应该是相当有限的”，因为特朗普政府可能会寻求其他法律途径来恢复大部分关税。 摩根士丹利团队则建议投资者密切关注政府可能向进口商支付退税的时间和规模，因为这将影响国库券的发行量。不过，他们也认为，鉴于市场已经对这一裁决有所预期并定价了部分风险，债市的抛售可能是短暂的，而“更持久的次级反应可能是投资者会‘买入事实’，从而再度压低收益率。”

美国商务部周四公布的数据显示，美国10月贸易逆差大幅收窄，降至2009年以来的最低水平。这一结果出乎市场预料，也为在特朗普政府高额关税冲击下、贸易流动剧烈波动的一年增添了新的变数。 具体来看，10月美国进口额降至3314亿美元，而出口额上升至3020亿美元，其中，出口环比增长2.6%，进口则下降3.2%。由此形成294亿美元的贸易逆差，较9月水平大幅缩小，降幅接近40%。 而市场此前预计，美国10月贸易逆差将为584亿美元，此次数据与预期之间出现了显著偏差。与近期不少经济数据类似，这组贸易数据也因去年秋季的政府停摆而被延迟公布。 这些数据反映的是自特朗普于2025年4月推出其所谓“解放日关税”以来的贸易状况。此前，经济学家和政策制定者普遍担忧，这些关税措施可能适得其反，引发贸易报复，并拖慢全球商品和服务的流动。 然而，特朗普随后收回或缓和了多项最为激进的关税威胁，而最新数据表明，美国商品在国际市场上的需求依然强劲。 分析师指出，贸易波动在很大程度上源于少数特定领域的剧烈变化，尤其是贵金属和医药产品。10月份，美国黄金及其他金属出口额增加约100亿美元，这一增幅甚至超过了当月出口总额环比增加的约70亿美元。 过去一年中，黄金合约等金融交易规模的异常波动，越来越多地传导至实体金条市场，时常对贸易数据造成明显扭曲。 与此同时，10月美国医药产品进口额大幅下降，也对整体贸易逆差的收窄形成支撑。9月下旬，特朗普曾威胁对海外药品征收100%关税，这一提议很可能打乱了制药企业的原有安排，促使其调整采购计划，以尽量降低潜在冲击。 自首个总统任期以来，特朗普一直主张通过加征关税来消除美国的贸易逆差，认为逆差表明外国国家在“占美国的便宜”。但许多经济学家并不认同这一逻辑，一些人指出，从长期来看，关税政策未必能够实现特朗普所追求的低逆差目标。 在过去一年中，贸易格局剧烈震荡，全球供应链不断在密集出台的政策变化中调整方向。去年初在特朗普即将就任、并准备推动以关税为核心的经济议程之际，美国贸易逆差一度大幅攀升，部分原因在于美国企业抢在新关税生效前，大量囤积海外商品。 随后当特朗普于4月推出首轮系统性的全球关税措施后，贸易逆差又迅速收窄。 此后，随着企业不断适应一系列快速变化的政策调整、贸易协议以及其他供应链压力，美国贸易收支持续反复波动。未来仍可能出现新的变数，美国最高法院最早将于周五就“政府能否依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征关税”作出裁决。 若IEEPA关税被判无效，进口商将暂时获得喘息空间。但白宫可能会寻求依据其他法律授权重新实施部分贸易壁垒，从而引发新一轮贸易不确定性。

据彭博社报道，美国国税局（IRS）表示，2025年购买新车的纳税人，若所购车辆为美国本土制造，可在即将到来的报税季享受一项新的税收减免政策。 美国国税局在12月31日发布的税收减免政策指引中指出，纳税人需通过查看车辆信息标签或车辆识别码（VIN），确认其2025年购置的车辆是否符合特朗普政府推出的新车贷款利息税收扣除政策的适用条件。 该税收扣除政策适用于2025年至2028年底期间购买的、在美国完成总装的新车。美国国税局在一份拟议规则中建议，购车者可通过查看经销商展车所贴的车辆信息标签上标注的总装地点，判断车辆是否符合资格；此外，也可在国家公路交通安全管理局的数据库中输入车辆识别码，查询车辆的具体生产工厂。 这意味着，部分消费者即便在今年购买了全新的门店现车，也可能无法享受这项新税收优惠。 据美国两党政策研究中心分析，在2024年美国本土销量最高的25款新车中，有14款全程在美国完成总装。其中包括2024年最畅销的福特F系列皮卡，以及雪佛兰Silverado、特斯拉Model Y、Ram皮卡、GMC Sierra和丰田凯美瑞（Camry）等车型。 该智库在美国国税局拟议规则发布前的分析显示，若这项税收扣除政策在2024年就已生效，那么当年售出的700万辆畅销车型中，约有400万辆可符合减免条件。 美国两党政策研究中心的分析还提到，2024年销量排名前25的车型中，有4款的总装工厂分布在多个国家，既包括美国，也涵盖至少一个其他国家。 特朗普最初是在造访美国汽车制造中心——密歇根州底特律市的竞选活动中，提出这项税收优惠政策的。当前，美国政府正着力解决选民对居高不下的生活成本的不满情绪，特朗普竞选期间承诺的多项税收政策（包括此次的新车贷款利息扣除政策）也因此成为关注焦点。 美国两党政策研究中心税收政策主任Andrew Lautz表示：“对特朗普政府而言，这项政策的目的显然是为了支持和提振美国本土汽车生产与消费。”但他也指出，受其他宏观经济逆风因素影响，这项政策最终会给汽车行业带来“繁荣还是冲击”，目前尚难定论。 Andrew Lautz称，尽管这项减税政策在未来10年预计将耗资310亿美元，但单个纳税人能享受到的节税幅度其实有限。以一辆售价5万美元的新车为例，纳税人第一年大概仅能节省“几百美元”。该政策规定的年度贷款利息扣除上限为1万美元。 中等收入家庭或将是这项新税收优惠的主要受益群体。政策明确，单身纳税人年收入达到10万美元及以上、已婚纳税人家庭年收入达到20万美元及以上时，可享受的扣除额度将逐步递减。Andrew Lautz补充道，低收入群体通常更倾向于购买二手车而非新车，因此他们从这项政策中获益的可能性相对较低。 拟议规则还对税法中另一项要求——即判定纳税人购车是否用于“个人用途”——采取了较为宽泛的认定标准。 根据拟议规则，购车人在申请贷款时，需预计购车人本人或家庭成员将该车用于个人用途的时间至少达到一半，方可符合税收优惠条件。并且，即便车辆后续使用用途转为商用，购车人依然保有享受这项税收优惠的资格。 拟议规则要求，任何贷款人若在一年内从个人汽车贷款业务中收取的利息总额达到600美元及以上，必须向国税局提交信息申报表，并向借款人提供相关信息。而根据国税局此前发布的过渡性指引，对于2025年的贷款业务，贷款人只需向借款人提供该年度的利息支付总额，即可满足上述申报要求。

据财政部网站消息，国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将自2026年1月1日起实施。《方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，科学调整进口暂定税率，优化税目设置，继续实施协定税率和特惠税率，有利于引领发展新质生产力，满足人民日益增长的美好生活需要，扩大高水平对外开放，推动高质量发展。 为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给，2026年对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。一是推动高水平科技自立自强，促进建设现代化产业体系，降低压力机用数控液压气垫、异型复合接点带等关键零部件、先进材料的进口关税。二是助力推进经济社会发展全面绿色转型，降低锂离子电池用再生黑粉、未焙烧的黄铁矿等资源性商品的进口关税。三是加大保障和改善民生力度，助力加快建设健康中国，降低人造血管、部分传染病的诊断试剂盒等医疗产品的进口关税。此外，为增强国内大循环内生动力，根据国内产业发展和供需情况变化，在我国加入世界贸易组织承诺范围内，取消微型电机、印花机、硫酸等商品的进口暂定税率，恢复实施最惠国税率。 为服务科技发展和技术进步，支持循环经济和林下经济发展，2026年增列智能仿生机器人、生物航空煤油、林下山参等本国子目。调整后，税则税目总数为8972个。 为持续深化经贸合作，促进区域融合发展，2026年根据我与34个贸易伙伴签署的24项自由贸易协定和优惠贸易安排，继续对原产于上述贸易伙伴的部分进口货物实施协定税率。 为促进与最不发达国家的经贸合作，帮助最不发达国家发展，2026年继续给予43个与我建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇；根据亚太贸易协定以及我与有关东盟成员国政府间换文协议，继续对原产于孟加拉国、老挝、柬埔寨、缅甸的部分进口货物实施特惠税率。 国务院关税税则委员会关于2026年关税调整方案的公告 税委会公告2025年第11号 为深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，引领发展新质生产力，不断满足人民对美好生活的需要，助力扩大高水平对外开放，推动高质量发展，根据《中华人民共和国关税法》及相关规定，自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整，具体内容见附件。 附件：2026年关税调整方案 国务院关税税则委员会 2025年12月26日 附件下载： 附件：2026年关税调整方案.pdf 附1 进口商品暂定税率表.pdf 附2 关税配额商品税目税率表.pdf 附3 出口商品税率表.pdf 附4 进出口税则税目调整表.pdf 附5 本国子目注释.pdf 附6 自由贸易协定和优惠贸易安排实施税率表.pdf 相关文章： 统筹国内国际两个大局 扎实推动高质量发展 2026年1月1日起我国调整部分商品关税税率税目 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》（以下简称《方案》），将自2026年1月1日起实施。《方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，科学调整进口暂定税率，优化税目设置，继续实施协定税率和特惠税率，有利于引领发展新质生产力，满足人民日益增长的美好生活需要，扩大高水平对外开放，推动高质量发展。 为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给，2026年对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。 一是 推动高水平科技自立自强，促进建设现代化产业体系，降低压力机用数控液压气垫、异型复合接点带等关键零部件、先进材料的进口关税。 二是 助力推进经济社会发展全面绿色转型，降低锂离子电池用再生黑粉、未焙烧的黄铁矿等资源性商品的进口关税。 三是 加大保障和改善民生力度，助力加快建设健康中国，降低人造血管、部分传染病的诊断试剂盒等医疗产品的进口关税。此外，为增强国内大循环内生动力，根据国内产业发展和供需情况变化，在我国加入世界贸易组织承诺范围内，取消微型电机、印花机、硫酸等商品的进口暂定税率，恢复实施最惠国税率。 为服务科技发展和技术进步，支持循环经济和林下经济发展，2026年增列智能仿生机器人、生物航空煤油、林下山参等本国子目。调整后，税则税目总数为8972个。 为持续深化经贸合作，促进区域融合发展，2026年根据我与34个贸易伙伴签署的24项自由贸易协定和优惠贸易安排，继续对原产于上述贸易伙伴的部分进口货物实施协定税率。 为促进与最不发达国家的经贸合作，帮助最不发达国家发展，2026年继续给予43个与我建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇；根据亚太贸易协定以及我与有关东盟成员国政府间换文协议，继续对原产于孟加拉国、老挝、柬埔寨、缅甸的部分进口货物实施特惠税率。 发布日期：2025年12月29日

一、行业总览：新能源产业高景气延续，但增长逻辑发生变化 2025 年，全球新能源汽车与动力电池产业整体延续高景气运行态势，行业规模继续扩大。从宏观环境看，全球新能源产业同时受到多重因素影响：一是主要经济体新能源渗透率已处于中高水平，边际增速自然放缓；二是贸易摩擦、地缘政治与产业安全诉求上升，使新能源产业从“全球化效率优先”逐步转向“安全、合规与本地化并重”；三是产业链价格周期波动趋于频繁，上游资源与中游制造环节的博弈持续存在。在此背景下，2025 年成为新能源产业由“高速扩张期”向“结构竞争期”过渡的重要一年。整体来看，新能源车市对政策依旧高度敏感。 二、全球新能源车市场：总量增长延续，区域节奏显著分化 从全球维度看，2025 年新能源乘用车销量继续保持正增长，但不同区域之间的增长节奏和驱动因素差异明显。 从乘用车的视角来看，中国市场仍是全球新能源车需求的“压舱石”。在产品端持续升级、价格体系逐步下探的推动下，新能源车在中国乘用车市场中的渗透率进一步提升，新能源车型逐步覆盖主流消费区间。相比之下，欧洲市场在补贴退坡、反补贴调查与碳排放政策反复博弈的背景下，今年新能源车销量虽相比去年呈现正增长，但车销增速并未达市场预期，整体还是温和修复的一年。美国市场则呈现出明显的政策驱动特征。IRA 法案持续引导新能源车及动力电池产业链投资向本土集中，新能源车销量增长更多依赖于补贴、税收减免与本地供应链建设。然而，今年7月美国政府通过了大而美法案（OBBBA），取消了新能源车的税收抵免，失去政策支持的美国新能源车市后续发展较为悲观。 整体来看，全球新能源车市场已由“同步高增长”转向“区域分化运行”，不同市场的政策、成本与产品结构差异，正在深刻影响车企的产品与产能布局。 三、中国新能源车市场：内需韧性突出，结构升级持续推进 2025 年，中国新能源乘用车内销整体表现稳健，市场需求韧性明显。从需求结构看，中低价位新能源车型持续放量，新能源车逐步由“政策推动型消费”向“性价比驱动型消费”转变。 车型结构方面，A、B 级纯电车型仍是新能源销量的核心支撑，而插电式混合动力车型（PHEV）在全年表现尤为突出。PHEV 车型在兼顾续航能力、补能便利性与整车成本的同时，能够适配更多使用场景，尤其在充电基础设施尚不完善或使用半径较大的地区，具备明显优势。 从消费端看，新能源车在家庭首购与增购中的接受度持续提升，用户对电池安全性、使用成本及残值稳定性的关注度明显提高，这也在一定程度上推动了对铁锂体系和插混车型的偏好。 四、新能源车出口：总量增长与结构重塑并行 2025 年，中国新能源车出口仍保持较快增长，但出口结构发生显著变化。受欧洲对中国纯电车型（BEV）发起反补贴调查并加征额外关税影响，整车企业在出口策略上主动调整产品结构。 具体来看，BEV 出口面临的合规与关税成本上升，削弱了其在部分海外市场的价格竞争力；而 PHEV 车型由于不在相关反补贴征税范围内，出口阻力相对较小，成为车企出口的重要选择。在此背景下，中国新能源车出口逐步由“BEV 单一主导”转向“PHEV 与 BEV 并行、PHEV 占比提升”的新格局。 这一变化不仅影响整车出口结构，也对动力电池需求结构产生深远影响。 五、动力电池需求：装机量创新高，需求中枢明显上移 在新能源车销量持续增长的带动下，2025 年动力电池装机需求整体维持高位运行，行业需求中枢较往年明显上移。 从应用端看，乘用车仍是动力电池需求的核心来源；商用车领域在政策支持与经济性改善的双重推动下，对动力电池需求形成重要补充。物流车、城配车以及换电重卡项目在全年呈现阶段性集中释放特征，带动单车带电量提升，对动力电池形成结构性拉动。 值得关注的是，储能电池需求的快速增长对动力电池行业产生“间接影响”。部分电芯产能向储能端倾斜，使动力电池供给节奏相对克制，在一定程度上缓解了动力电池领域的阶段性供给压力。 六、供需格局：排产维持高位，行业竞争趋于理性 从供给端看，2025 年动力电池行业产能扩张节奏相较前几年明显放缓。头部企业在经历前期大规模扩产后，更加注重产能利用率与订单质量，而非单纯追求规模扩张。 在需求相对稳定、供给扩张趋缓的背景下，动力电池行业供需格局较前期明显改善。全年多数时间内，行业呈现“排产较满、库存水平可控”的运行状态，价格体系趋于稳定，极端价格竞争行为有所收敛。 七、技术路线演进：铁锂体系全面主导，三元体系结构性企稳 从技术路线看，磷酸铁锂电池仍是动力电池市场的绝对主力。其在成本、安全性、循环寿命及适配插混车型方面的综合优势，使其在乘用车、商用车领域持续扩大应用。 随着铁锂体系在能量密度、快充性能等方面的持续优化，其应用场景不断向更高端车型延伸，进一步巩固了市场主导地位。 三元电池方面，尽管整体市占率难以回到历史高点，但在高端纯电车型、部分出口车型以及对能量密度要求较高的应用场景中，需求保持相对稳定。2025 年，三元体系整体呈现“底部企稳、结构修复”的特征，而非持续下滑。 八、产业链价格：成本波动主导，电芯价格韧性增强 2025 年，动力电池产业链价格运行逻辑以成本驱动为主。上游锂盐价格在供给扰动、资源端博弈与市场情绪影响下阶段性走强，并逐步向正极材料、电解液等环节传导，抬升电芯制造成本。 在此背景下，动力电芯价格整体呈现稳中偏强走势。电池企业通过阶段性调价、长协锁价及客户结构优化等方式，对冲原材料价格波动风险，行业利润水平较前期有所修复。 九、全球政策与产业博弈：合规成本成为核心变量 2025 年，全球新能源产业政策环境显著复杂化。欧洲反补贴调查、电池护照与碳排放考核逐步落地，美国通过补贴与关税政策强化本土供应链安全，均对新能源产业的全球布局产生深远影响。 在此背景下，整车厂与电池厂加快海外产能与供应链布局，通过本地化生产与合规投入，降低贸易与政策风险。新能源产业竞争逻辑正由“成本优势竞争”向“成本 + 合规 + 全球交付能力”的综合竞争阶段演进。 十、年度总结与展望：高景气延续，结构竞争成为主线 总体来看，2025 年动力电池与新能源汽车行业仍处于高景气周期，但行业增长已明显进入“结构竞争”阶段。新能源车渗透率持续提升，动力电池需求高位运行，但技术路线、区域市场及政策环境分化加剧。 展望未来，行业将进入一个 增速趋稳、竞争加剧、全球博弈深化 的新阶段。具备规模优势、成本控制能力以及海外合规与交付能力的企业，有望在新一轮产业竞争中持续扩大领先优势。      

为规范汽车行业价格行为，国家市场监督管理总局研究起草了《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》 （ https://www.samr.gov.cn/hd/zjdc/art/2025/art_4c17c28a483d4c5f89d619e588222aee.html ） 从成本端看，2026 年新能源车价格已不再具备无成本约束的持续下探空间，电池成本阶段性上行将成为重要底部支撑因素。 经过 2023–2024 年的大幅回落后，动力电池产业链价格已处于历史偏低区间，部分环节甚至长期承压运行。进入 2025 年下半年以来，随着锂资源端出清逐步完成、锂盐价格触底回升迹象显现，同时正极材料、隔膜、电解液等环节在技术迭代放缓和行业集中度提升的背景下议价能力增强，电池成本下降趋势明显放缓。展望 2026 年，在新能源车销量持续增长、储能需求同步放量的情况下，电池厂排产维持高位，叠加部分原材料价格存在向上修复预期，整包电池成本大概率呈现低位企稳、温和回升的态势。这意味着，车企继续通过压缩电池成本来支撑大幅整车降价的空间已明显收窄，尤其对以电池成本占比更高的中低端车型影响更为显著。 在此背景下，市场监管总局最新出台的价格行为监管政策，将对 2026 年新能源车价格形成“硬约束”，改变过去依赖极端价格战换量的竞争模式。 随着汽车行业价格行为合规指南的发布与落地，监管层对低于成本倾销、虚假优惠、模糊促销条件等行为的监管明显加强，要求价格调整必须具备合理依据，并对补贴、金融方案、赠品等促销方式提出更高的信息披露与合规要求。这一政策导向的核心并非抑制市场竞争，而是限制无序、非理性的价格内卷。在实际执行层面，这将显著压缩车企“简单粗暴直降”的操作空间，尤其是在成本已不具备持续下行基础的情况下，价格监管将成为约束行业进一步激进降价的重要外生变量。 因此，2026 年新能源车价格竞争将同时受到成本底和监管线的双重约束，行业价格走势将呈现更强的韧性。 一方面，购置税优惠退坡与国补政策结构调整，使终端需求对价格仍高度敏感，车企不具备系统性提价的市场基础；但另一方面，电池成本企稳回升与价格监管趋严，使车企继续通过大幅降价抢占市场的边际收益明显下降。在这一组合下，新能源车价格战并不会消失，而是从价格绝对值竞争转向结构性让利竞争，包括金融贴息、置换补贴、配置优化和服务权益绑定等方式，且整体让利幅度较前两年明显收敛。 分价格带来看，成本与监管约束对不同区间的影响存在明显分化。 在 10–15 万元区间，电池成本占整车成本比重高，对原材料价格波动最为敏感，叠加价格监管限制低价倾销，该区间车型的实际成交价进一步下探空间有限，更多体现为政策补贴和金融方案托底；15–25 万元主流市场将成为 2026 年价格博弈的核心区域，车企在维持指导价稳定的同时，通过合规方式释放有限让利，成交价呈现缓慢、可控的下移；25 万元以上中高端市场受电池成本与价格监管影响相对较小，竞争焦点更多转向智能化、品牌力与服务体系，价格整体趋稳。 综合来看，2026 年新能源车价格将进入下有成本支撑、上有需求约束、中间受监管约束的新阶段。 在动力电池成本回升与价格行为监管强化的双重作用下，行业已难以重现此前依靠持续大幅降价拉动销量的竞争模式。预计 2026 年新能源车平均成交价将以温和波动、结构性分化为主，价格战的烈度显著低于2023–2025 年，行业竞争重心将进一步转向成本控制能力、产品力与经营质量。 锂电池及终端分析师 杨玏 13916526348