距离锌业大会开幕仅剩7天！8月6日至8日山东青岛，三天大会全流程公布！ 锌行业，从西北的冶炼巨头到西南的矿产龙头，从沿海的新材料标杆到下游镀锌钢管的头部玩家， 不约而同地将目光投向了同一个坐标——山东青岛。 2026 年8月6-8日，SMM将于山东·青岛金水皇冠假日酒店举办2026 SMM锌业大会。 集结锌全产业链，以SMM深耕有色金属行业20余年的经验与产业联络网，为锌行业带来一场盛会！ 截至目前，白银有色、陕西锌业、汉中锌业、驰宏锌锗等老牌国资冶炼力量已确认出席；奥龙锌业、志亿锌业、海燕锌业这些氧化锌行业龙头将同聚现场；下游用锌大户友发钢管、汇金通、江苏国强以及大型工程采购方中电建等企业，也将重磅到场！ 冶炼、镀锌、锌盐氧化锌、锌再生、铸造锌合金等，全聚焦！ 报名二维码： 【三天大会日程安排】 [8 月6日 | 大会第一天] 08:30-10:00签到&巡展 10:00-12:00镀锌技术甄选会&再生原料配对会&锌盐氧化锌终端对接会 10:00-12:00铸造锌合金发展论坛 10:00-12:00氧化锌沙龙 10:00-13:00自助午餐 13:30-17:30大会主论坛 18:00-20:00大会招待晚宴 [8 月7日 | 大会第二天] 08:30-17:15热镀锌发展与技术革新论坛 09:00-17:15锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 12:00-13:00自助午餐 [8 月8日 | 大会第三天 ] 09:00-12:00企业参观考察（永祥和环保、坤酉环保） 【四大论坛详细议程】 [ 大会主论坛 | 8月6日] 大会主论坛主持人： 张毛毛 上海有色网信息科技股份有限公司 锌事业部 副总经理 13:30 - 13:35 大会开幕致辞 致辞嘉宾：周柏 上海有色网信息科技股份有限公司 执行副总裁 13:35 - 14:20 有色金属宏观形式分析与锌产业发展展望 宏观把脉：影响有色金属价格的核心变量现在走到了哪里？ 锌供需解码：矿端、冶炼端、库存端的真实紧张度与潜在拐点 消费引擎切换：传统镀锌能否稳住？压铸、储能、新能源会否成为新增长点？ 产业变局前瞻：加工费博弈、产能出清、绿色转型——锌企的生存与突围 发言嘉宾：戴璐 国泰君安期货有限公司研究所 首席分析师、宏观总量组行政负责人 14:20 - 14:50 环保政策解读："十五五"开局，锌产业环保政策新图谱与企业应对策略 十五五锌产业环保新政图谱：标准趋严、全域管控、低碳转型三重加压 企业合规突围路径：工艺升级、循环提效、智慧管控的系统应对策略 发言嘉宾：刘宏博 中国环境科学研究院 固体废物污染控制技术研究所 副研究员 14:50 - 15:20 十五五背景下钢铁工业发展趋势及对锌需求影响 政策定调——碳排放双控重塑钢铁产业逻辑 技术突围——三大低碳路径重塑钢铁生产格局 需求传导——钢铁低碳变革如何影响锌消费格局 行业应对——锌产业的挑战、机遇与战略选择 发言嘉宾：王定洪 中冶集团包头钢铁设计研究总院 顾问、教授级高级工程师 15:20 - 15:50 十五五高质量发展背景下，中国热镀锌行业的转型路径与创新方向 从规模扩张到价值跃升，构建面向未来的防腐产业新格局 发言嘉宾：张杰 中国腐蚀与防护学会热浸镀专业委员会 副秘书长，工学博士，高级工程师 15:50 - 16:40 高端对话：聚势破局——锌加工企业的利润突围与全球化布局 原料博弈：紧平衡供需格局与宽幅波动行情下，如何筑牢产业链韧性根基？ 提效破局：微利深耕时代，如何挖掘价值增量开辟增长新赛道？ 出海经略：全球化布局浪潮中，如何稳扎根、强落地构筑长期竞争优势？ 谋远新局：十五五开局启新程，如何踩准周期脉络锚定未来增长坐标？ 主持人：叶建华 上海有色网信息科技股份有限公司 行研总监 访谈嘉宾： 王彦龙 潍坊奥龙锌业有限公司 董事长 王兆江 山东众鑫发金属科技有限公司 总经理 偰程 江苏国强控股集团有限公司 国强镀锌(江苏) 总经理 肖斌 白银有色集团股份有限公司供应链分公司 副总经理 16:40 - 17:10 2026 年全球锌市场供需格局与价格展望：锌价上半年回顾以及第四季度展望 2026上半年锌价走势复盘 影响下半年（Q3-Q4）的核心变量：海外锌矿兑现及流入预测、国内外冶炼厂产量预判、消费后置兑现预期 下半年锌价格展望与风险提示 发言嘉宾：韩珍 上海有色网信息科技股份有限公司 高级研究员 18:20 - 20:00 大会招待晚宴：锌光之夜 [ 铸造锌合金发展论坛 | 8月6日] 铸造锌合金发展论坛主持人： 李楠 上海有色网信息科技股份有限公司 锌事业部大客户总监 10:00 - 10:20 技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 上海有色网交易中心的“技·数”实践 贸·融结合——从清算通到区块链供应链融资 有色金属产业招商红利与政策解读 发言嘉宾：杨小楼 上海有色网金属交易中心有限公司 董事副总裁 10:20 - 10:45 从扩张到重构：锌冶炼厂合金化转型的机遇、困局与突围路径 冶炼厂合金化扩张的现状与驱动力 合金化转型的利润困局与市场矛盾 压铸与热镀锌合金市场的冰与火 展望行业格局与企业战略选择 发言嘉宾：韩珍 上海有色网信息科技股份有限公司 高级研究员 10:45 - 11:10 锌合金压铸行业深度解析和市场前景 传统应用领域的需求现状与趋势 新能源配套设施对压铸锌合金的需求潜力 贸易商的价值空间正在如何改变 发言嘉宾：张坤 安徽九华新材料股份有限公司 副总经济师 11:10 - 11:35 锌锭含权贸易的多场景实战应用 采购端、销售端不同应用场景 在传统基差贸易基础上引入期权，基差+期权复合应用 风险控制与合规边界 发言嘉宾：楼家豪 信达期货研究所 研究主管 12:00 - 13:00 自助午餐 [ 锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 | 8月7日] 上午主持人： 万德亮 潍坊奥龙锌业有限公司 副总经理 下午主持人： 罗显强 上海有色网信息科技股份有限公司 锌事业部 09:00 - 09:10 分论坛致辞 致辞嘉宾：王彦龙 潍坊奥龙锌业有限公司 董事长 09:10 - 09:35 从“规模红利”到“结构红利”：锌盐行业产能错配的现状、成因与破局 锌盐行业发展历史回顾 锌盐行业产能过剩现状及成因 锌盐需求未来发展趋势 锌盐行业以及企业的破局之道 发言嘉宾：丁若宇 上海有色网信息科技股份有限公司 咨询项目经理 09:35 - 10:00 ZnO 基材料及其应用研究 ZnO基透明导电薄膜在光电领域中的应用研究 ZnO基非晶氧化物半导体应用研究 ZnO基纳米材料应用研究 发言嘉宾：吕建国 浙江大学 材料科学与工程学院 硅及先进半导体材料全国重点实验室副研究员，博士生导师 10:00 - 10:25 次氧化锌的生产工艺流程及耐火材料配置 次氧化锌高效制备工艺要点及配套耐火材料选型实践 富氧焙烧/回转窑工艺下的次氧化锌生产与耐火材料匹配 发言嘉宾：李耀征 郑州金河源耐火材料有限公司 副总经理 10:25 - 10:50 无废城市的绿色引擎：含铁锌固废/危废中提取锌锭和直接还原铁的研究及产业化 含铁锌固废/危废提取锌锭与直接还原铁的技术研究 含铁锌固废/危废资源化利用的产业化实践 发言嘉宾：于要伟 上海大学/国创华鑫（上海）科技开发有限公司 博士、上海市特聘教授、博导/创始人 10:50 - 11:15 我国轮胎产业的新变化、新挑战、新思考 交通物流体系变化 车辆市场迭代变革与需求结构重塑 我国轮胎产业运行态势 新形势下轮胎行业核心挑战 内卷时代的战略思考 发言嘉宾：苏博 中国橡胶工业协会轮胎分会 副秘书长 11:15 - 12:00 循环换新锌产业 协同突破谋发展企业高端访谈 结合2026年原料、价格、需求、浅谈锌再生、锌盐行业整体景气度，分析行业处于洗牌、回暖还是承压周期，预判未来1-3年行业整体趋势、机遇 未来行业发展的核心挑战有哪些，对行业良性发展有无建议 产品同质化突围与高端化转型分享企业精细化、差异化、高附加值的转型布局与市场突破方法 未来3-5年企业战略布局与预判未来竞争格局 主持人： 胡本强 上海有色网信息科技股份有限公司 锌事业部副总监 访谈嘉宾： 高志猛 石家庄志亿锌业有限公司 董事长 季群 宁夏京成天宝科技有限公司 董事长 何福亮 岷山环能高科股份公司 副董事长 郭玉华 钢铁研究总院有限公司 正高级工程师/国际锌协技术顾问 汪尚耀 广东飞南资源利用股份有限公司 采购经理 12:00 - 13:00 自助午餐 13:30 - 13:55 迈安德蒸发分盐技术在湿法再生锌废水资源化领域的落地实践 发言嘉宾：朱志晶 江苏迈安德节能蒸发设备有限公司 资源循环业务部 总经理 13:55 - 14:20 全球钢铁工业中锌物质流分析与含锌尘泥资源化利用 发言嘉宾：郭玉华 钢铁研究总院有限公司 正高级工程师/国际锌协技术顾问 14:20 - 14:45 ZnO 压敏电阻的技术发展与市场前瞻 发言嘉宾：任鑫 上海大学 副教授 14:45 - 15:10 国家战略资源安全视角下钢铁含锌固废资源化与锌素循环 发言嘉宾：魏汝飞 安徽工业大学 教授 博导 15:10 - 15:35 城市矿山·梯级智取：再生锌全元素回收的精准分离与绿色循环 从危废到原料 固废资源化新方案 低耗高效回收工艺 发言嘉宾：王馨冉 潍坊龙达新材料股份有限公司 技术研发部主管 15:35 - 16:00 橡胶制品氧化锌作用机理及其减量应用研究 技术破局——双阴离子锌盐的设计原理与性能突破 性能验证——从实验室到透明PVC制品的跨越 市场驱动——环保政策与高端需求的双重牵引 产业共创——从研发到量产的路径选择 发言嘉宾：于立东 青岛科技大学 橡塑材料与工程教育部重点实验室主任 16:00 - 16:25 氧化锌的供与需：供需重构之变及后市趋势展望 供给之变——产能扩张与有效供给的背离 需求分化——“冷热不均”的终端图景 趋势展望——分化时代的战略选择 发言嘉宾：姜梦婷 上海有色网信息科技股份有限公司 锌品目分析师 [ 热镀锌发展与技术革新论坛 | 8月6日] 上午主持人： 王俞京 湖北新俞京环保科技有限公司 副总经理 下午主持人： 邹俊 上海有色网信息科技股份有限公司 镀锌事业部高级经理 09:00 - 09:25 碳中和目标下镀锌产业的绿色转型与创新发展 发言嘉宾：卢坤鹏 保定奥琦圣新型金属材料制造有限公司 总经理 09:25 - 09:50 节能环保型金属表面技术前处理和后处理工艺进展 发言嘉宾：范云鹰 昆明理工大学材料科学与工程学院 二级教授、博导、 俄罗斯自然科学院外籍院士、国家万人计划领军人才 09:50 - 10:15 热浸镀锌行业含锌固体废物产生和利用处置现状与对策建议 行业画像：热浸镀锌固废产生特征、流向与资源化瓶颈 破局路径：源头减量、清洁利用、闭环处置的综合对策与建议 发言嘉宾：吕溥 清华大学环境学院/巴塞尔公约亚太区域中心环境技术室 副主任、博士、研究员 10:15 - 10:40 热镀锌层表面质量缺陷、成因及防控 发言嘉宾：马树森 唐山锌乐鑫达机械制造有限公司 总经理 10:40 - 11:05 光伏跟踪支架薄壁化设计趋势对镀锌工艺的影响以及对镀层耐腐蚀性的要求 光伏支架对镀层耐腐蚀性的要求 光伏支架的薄壁化趋势对镀锌工艺的影响。 发言嘉宾：杨凯 上海维旺光电科技有限公司 光伏跟踪支架系统技术总监 11:05 - 12:00 存量竞争时代，镀锌企业如何突围？ 产能过剩，价格战激烈。企业如何在同质化竞争中通过技术升级、差异化定位或模式创新找到出路？ 招工难度大，年轻工人断层，工人培训与管理如何稳定高效，打好企业生产的基石？ 原材料价格波动大，市场变化猝不及防，如何通过有效手段降低采购成本，为企业打造优质供应链？ 主持人：张杰 中国腐蚀与防护学会热浸镀专业委员会‌ 副秘书长，工学博士，高级工程师 访谈嘉宾： 刘天勋 四川通达惠金属制品有限公司 董事长 卢坤鹏 保定奥琦圣新型金属材料制造有限公司 董事长 左双超 河北敬业精密制管有限公司 总经理 王永胜 包头北方安全防护装备制造有限公司 总经理 罗济宝 青岛汇金通电力设备股份有限公司 副总经理 俞跃 徐州瑞马智能技术股份有限公司 营销总经理 12:00 - 13:00 自助午餐 13:30 - 13:55 热镀锌锌耗问题解析及解决方案 锌液温度与铝含量控制 镀锌层厚度精准控制以及锌渣减量化处理 发言嘉宾：邓新敏 中电建武汉铁塔有限公司 镀锌副总经理 13:55 - 14:20 亚光及彩色亚光铁塔关键技术及工程应用进展 亚光、彩色亚光铁塔关键技术 亚光、彩色亚光铁塔工程应用进展 发言嘉宾：黄耀 国网电力工程研究院 博士，正高级工程师 14:20 - 14:45 热浸镀锌功能性添加剂的创新研究与应用 发言嘉宾：曹兴军 徐州瑞马智能技术股份有限公司 瑞马智能助剂研发专家 14:45 - 15:35 圆桌交流：热镀锌工艺革新与生产实践：降本增效·绿色转型·技术突破 在实际生产中，如何平衡镀层厚度与锌耗成本？有哪些被验证有效的控制方法？ 针对不同钢材基体（如高强钢、铸铁件），预处理工艺（酸洗、助镀）如何差异化调整？ 镀层表面出现锌瘤、漏镀等缺陷时，从工艺角度如何快速定位原因并解决？ 热镀锌废气（如酸雾、锌烟）处理中，哪些新技术能兼顾合规性与成本控制？ 区域性竞争加剧，热镀锌厂如何通过差异化服务（如快速交付、定制化镀层）突围？ 主持人：邹俊 上海有色网信息科技股份有限公司 镀锌事业部高级经理 访谈嘉宾： 邓新敏 中电建武汉铁塔有限公司 镀锌副总经理 马树森 唐山锌乐鑫达机械制造有限公司 总经理 刘心原 包头北方安全防护装备制造有限公司 主任 曹兴军 徐州瑞马智能技术股份有限公司 助剂研发专家 史建涛 保定奥琦圣新型金属材料制造有限公司 技术总监 15:35 - 16:00 冷却水常见问题精讲 发言嘉宾：李永兴 江西石榴新材料有限公司 总经理 16:00 - 16:25 供需格局下镀锌板价格运行逻辑与趋势预判 当前镀锌板市场供需格局核心特征分析 供需主导下镀锌板价格运行逻辑拆解 短期及中期镀锌板价格趋势预判与关键影响因素 发言嘉宾：杨艾嘉 上海有色网信息科技股份有限公司 冷镀分析师

做锌行业媒体这几年，几乎每天都要浏览锌行业上下游的最新动态。 行业里真正称得上“新闻”的东西并不算多。SMM的分析师文章、产业分析、行情解读，覆盖面已经算全了。但实际看来，这些内容更多是在回答“现在怎么样”——价格涨了跌了、开工率高还是低、成交活跃不活跃。至于“行业正在往哪个方向变”，这种判断不太容易从日度数据里读出来。它需要把项目备案、环评公示、企业公告、产线技改这些零散的动态碎片拼在一起，才能看出轮廓。 最近半年，我们留意到了一些新闻碎片： 岷山环能高科近年来的项目动态，更多体现为技术升级和产业链完善，而非单纯扩张产能。从公开信息来看，公司持续推进高端有色金属新材料项目建设，并围绕锌灰、智能工厂建设及多金属短流程冶炼工艺开展升级，发展重点逐步转向提升资源综合回收效率和绿色低碳水平。对于含锌固废资源化行业而言，这种从“扩产”向“提效”的转变具有一定代表性。 飞南资源，作为含锌危废综合利用的上市公司，年报和公告里能读出一些信息：多金属回收产线的持续投入，工艺优化的方向，以及他们在“把废料当矿山经营”这条路径上的进展。在行业内部，飞南的这种模式被很多人盯着看——如果这套“工业化回收”的模型跑通了，对整个含锌危废处理领域都是个风向标。 志亿锌业和京成天宝，锌盐氧化锌属于传统成熟赛道，企业的迭代不是靠新建大项目，而是靠产线技改、纯度提升、产品升级。志亿在江苏的氧化锌产线，外界看到的是“投产”，行业内关注的是“走什么路线”——工业级还是高纯级？京成天宝在硫酸锌、氯化锌上的布局，外界看到的是“产能”，行业内关心的是“卖给谁”——还卷工业客户，还是往饲料级、医药级方向上探？ 钢铁研究总院这边，能看到一些技术成果的报道，含锌除尘灰资源化利用、二次锌回收工艺优化——这些基础研究的内容，对行业来说是底层支撑。没有这些技术储备，企业想往高端走也无从下手。 这些动态单独看，每一个都不是行业的大消息。但放在一起，拼出来一个清晰的画面——行业没有停下来，也没有爆发，而是在用一种“不声张”的方式在迭代。项目不大，方向很明确：绑定原料、提高纯度、升级产品。 正因如此，我们觉得是时候组一个局了。 2026年8月6-8日，2026 SMM锌业大会将在山东·金水皇冠假日酒店举办。截至发文这天（7月28日），距离开幕仅剩9天了。 大会将设四场论坛：主论坛、铸造锌合金论坛、锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛、热镀锌发展与技术革新论坛。在8月7日（大会第二天）的锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛上，我们邀请了志亿锌业、京成天宝、环能高科、钢铁研究总院、飞南资源这五家高层代表到场，展开以“循环换新锌产业 协同突破谋发展企业高端访谈”的圆桌讨论。 圆桌讨论将从以下几个方面展开： ·结合2026年原料、价格、需求、浅谈锌再生、锌盐行业整体景气度，分析行业处于洗牌、回暖还是承压周期，预判未来1-3年行业整体趋势、机遇； ·未来行业发展的核心挑战有哪些，对行业良性发展有无建议； ·产品同质化突围与高端化转型分享企业精细化、差异化、高附加值的转型布局与市场突破方法； ·未来3-5年企业战略布局与预判未来竞争格局； 这场对话即将开始，五家企业和机构将分享各自在项目推进和产线运营中的实践与思考。 行业洗牌期，比的是谁看得更清、走得更稳，这次对话能把真正在做事的人聚在一起，把正在发生的产业实践摊开来看。锌产业循环换新，协同突破谋发展，企业高端访谈之破局方法论，15天后，SMM 锌业大会，敬请期待。

2026年上半年，锌行业几乎没有平静的时刻。 年初沪锌触及25950元/吨后迅速掉头，3月跌至22670元/吨。2月末爆发的伊朗战争成为贯穿上半年的核心变量，霍尔木兹海峡通行状态的反复摇摆，使能源与金属供应链的风险溢价被反复定价。 5月中旬起锌价由震荡回升转为高位盘整，LME锌价在3400-3630美元/吨区间波动，国内SHFE锌主力合约在2.39万-2.51万元/吨之间运行。 表面看价格不算差，产业链上每一个环节却都在承受各自的压力。 2026年下半年，8月6日至8日，SMM锌业大会将在山东青岛召开。大会以“聚锌势·筑锌业·启新程”为主题，设主论坛及其他三大前沿分论坛，预计吸引800余位行业代表参会。会议将邀请宏观研究机构、矿企、冶炼厂、加工企业、终端用户及政策研究专家，围绕锌价走势、供需格局、环保政策、锌盐科技、热镀锌转型、加工企业全球化布局等核心议题展开讨论。上半年每一件大事——从价格剧烈波动到TC跌至负值、从环保新规落地到下游消费结构变化——都将在主论坛中被逐一拆解。对于正在准备下半年长单谈判和年度合作的企业来说，这是一次集中校准判断、对接需求的机会。 回归行业。变化首先发生在最上游。 今年上半年，国产及进口锌精矿加工费双双跌破2013年有数据记录以来的历史最低水平。 5月下旬国产TC均价跌破500元/金属吨，截至目前国产TC均价已降至-600元/金属吨，部分矿山招标价低至-700至-800元/金属吨。进口矿TC从4月下旬的-36美元/干吨持续下滑至-50至-60美元/干吨的深度负值区间，6月下旬进一步跌至-70至-80美元/干吨。 矿山为什么这么强势？原因之一是全球锌矿真的在变少。 Glencore 2026年锌精矿产量指引大幅下调至70.0-74.0万吨，较2025年实际产量96.9万吨减少约23-27万吨，主因Antamina矿山开采重心转向铜与贵金属，以及澳洲Lady Loretta矿区资源枯竭。Teck同样下调产量，其Red Dog矿受品位下滑影响，2026年产量指引降至37.5-41.5万吨。仅这两家巨头合计减量就超过30万吨。叠加澳洲铁路中断影响Mount Isa矿运输、秘鲁能源危机推高矿山成本、伊朗地缘冲突致当地锌矿供应基本中断、瑞典Garpenberg矿受地震冲击等多重扰动，2026年一季度海外锌矿综合生产干扰率已升至7%-9%，远高于历史3%-5%的平均水平。海外锌精矿增量预计缩窄至10万吨以下。 1至5月国内锌精矿累计产量不到150万吨，采矿证到期、矿权整合、安全检查、矿石品位下滑等因素持续压制产量增速。在后续的《全国矿产资源规划（2021—2025年）》中，战略性矿产资源目录扩充至36种，锌被列入“十五五”战略性矿产目录，政策层面进一步强化了矿端的刚性约束。 矿端收紧的直接后果是冶炼厂的原料库存持续走低。6月国内冶炼厂原料库存降至19天以下，处于近两年来的低位。 以上述行业真实处境为背景，本次大会主论坛将首先聚焦： 议题一： 有色金属宏观形势分析与锌产业发展展望 议题将从以下几个方向展开： ●宏观把脉：影响有色金属价格的核心变量现在走到了哪里？ ●锌供需解码：矿端、冶炼端、库存端的真实紧张度与潜在拐点 ●消费引擎切换：传统镀锌能否稳住？压铸、储能、新能源会否成为新增长点？ ●产业变局前瞻：加工费博弈、产能出清、绿色转型——锌企的生存与突围 矿端收紧的同时，环保政策的落地速度比行业预想的更快。 2026年1月1日，新建铅锌工业企业开始执行《铅、锌工业大气污染物排放标准》（GB 25466.1-2025）。现有企业必须在2027年7月1日前完成改造。新标准收严颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放限值，部分指标压缩超30%。单条产线脱硫脱硝改造投入数千万元。 就在几天前，国务院印发《美丽中国建设"十五五"规划》，要求锌冶炼企业降低综合能耗，吨锌能耗标准进一步收紧。没有能力达标的中小冶炼厂面临强制退出。 固废处理成本同步上升。锌冶炼产生的浸出渣、铜镉渣等危废，处理成本每吨数百至上千元。为应对挑战，株洲冶炼集团持续加大环保投入，2025年相关支出达1.35亿元，同比增长近10%；赫章县猪拱塘铅锌矿浮选厂投资10.2亿元，环评要求废水零排放、废气超低排放、固废全量化利用，标准比五年前同类项目高出不止一个级别。 从大气排放标准更新到战略性矿产目录，从固废治理到循环利用，锌产业面临的是标准趋严、全域管控、低碳转型三重加压。2026年6月，受TC持续走低导致利润亏损、原料库存紧张、常规与突发检修甚至环保督察等影响，部分冶炼厂已开始提前检修或压产。产量的下降，既有TC倒逼的经济性减产，也有设备故障、原料限制、环保等被动因素——这在现实中很难精确区分，但方向是一致的：产量正在阶段性收缩。 以上环保政策对锌产业的真实约束，大会将进行专题解读： 议题二： 环保政策解读——“十五五”开局，锌产业环保政策新图谱与企业应对策略 议题将从以下几个方向展开： ●十五五锌产业环保新政图谱：标准趋严、全域管控、低碳转型三重加压 ●企业合规突围路径：工艺升级、循环提效、智慧管控的系统应对策略 镀锌占锌消费的60%以上，是锌的“压舱石”。 房地产新开工面积同比下滑22%左右，持续拖累镀锌管材需求。传统镀锌的天花板在降低。 但并非没有亮色。电力及算力基建成为主要支撑点，特高压项目及数据中心建设维持高开工率。5月镀锌板出口同比大增8.36%，外需在一定程度上对冲了内需疲软。新能源汽车和光伏支架表现突出：2026年新能源汽车产销目标1250万辆，同比增长18.2%；光伏支架渗透率预计升至71.8%，单GW耗用量增至0.91万吨。光伏支架、特高压输电铁塔、充电桩壳体及新能源车用高强镀锌板等领域需求持续放量。 镀锌行业正在从“把钢材镀上锌”转向涂镀技术、合金配方、产线智能化的全面升级。传统以房地产和传统基建为主导的需求增长将趋于平稳，而新能源及新型基础设施将成为核心增长引擎。消费结构正从“粗放规模”向“细分高端”转型。 这一消费结构的深刻变化，正是大会要讨论的方向： 议题三： “十五五”高质量发展背景下，中国热镀锌行业的转型路径与创新方向 议题将从以下方向展开： ●从规模扩张到价值跃升，构建面向未来的防腐产业新格局 锌盐行业同样在经历调整。 全球锌化学品市场预计从2025年的107.8亿美元增至2026年的114.7亿美元，但国内市场部分厂家主动减产已成常态。 “十四五”期间积累的产能同质化和环保欠账，在原料成本高企和环保标准趋严的双重压力下集中暴露。从传统硫酸锌、氧化锌向高纯、纳米、功能化方向升级，已不是选择题而是生存题。 锌盐行业面临的现状与出路，将在本次大会中进行专题研讨： 议题四： 锌盐行业“十五五”科技发展指南 议题将从以下几个方向展开： ●“十四五”时期行业发展现状评估 ●“十五五”重点发展任务 ●保障措施与实施建议 好在，行业已有“自救”动作。 6月末，中国锌原料联合谈判（协调）小组（CZSPT）在西宁召开二季度行业会议。参与的16家核心企业合计锌冶炼产能470万吨，占全国原生锌冶炼在产总产能的75%以上。 会议面对的是“矿端极端紧缺、锭端持续宽松”的结构性失衡。部分供应方打破行业惯例，通过调整计价系数、杂质折价、异常定价等不良竞争方式进一步挤压冶炼利润；硫磺、硫酸等副产品价格回落，冶炼企业对冲亏损的渠道收窄，行业普遍陷入当期亏损。 会议明确三大举措：一是行业自律减产检修，预计全年累计减少锌矿需求60万至100万吨；二是坚决抵制不公平交易和恶性竞争，搭建TC监测和违规行为通报机制；三是呼吁顶层产能治理政策落地，效仿电解铝产能管控模式。 若减产落地，短期内供需有望实现阶段性再平衡，推动TC触底反弹，逐步修复冶炼企业亏损局面。但本次会议为行业自律会议，号召内容能否落地仍需观察。而无论结果如何，锌加工企业都必须在这一既定格局里找到自己的利润空间——是重新谈判定价机制分摊原料成本，还是出海建厂绕开国内内卷，又或者在现有产线上挖掘高附加值产品。 这些关乎企业生存的现实问题，将在圆桌对话中直面碰撞： 议题五： 圆桌高端对话——聚势破局：锌加工企业的利润突围与全球化布局 圆桌讨论将从以下几个方向展开： ●原料博弈：紧平衡供需格局与宽幅波动行情下，如何筑牢产业链韧性根基？ ●提效破局：微利深耕时代，如何挖掘价值增量开辟增长新赛道？ ●出海经略：全球化布局浪潮中，如何稳扎根、强落地构筑长期竞争优势？ ●谋远新局：十五五开局启新程，如何踩准周期脉络锚定未来增长坐标？ 上半年回顾完毕，下半年的锌行业，又会怎么发展？ ILZSG将2026年全球锌市由过剩修正为短缺1.9万吨，但1-4月实际已过剩14.5万吨，预期差距显著。 下半年，矿端紧缺逻辑未变——国产TC报-600元/金属吨、进口TC报-82.83美元/干吨，均处历史低位。但减产落地节奏、海外锌矿流入速度、消费后置能否兑现仍是关键变量。若国内炼厂减产兑现，精炼锌存在阶段性转为净出口的可能。 上述预判与风险提示，将在本次论坛中详细拆解： 议题六： 2026年全球锌市场供需格局与价格展望：锌价上半年回顾以及第四季度展望 议题将从以下几个方向展开： ●2026上半年锌价走势复盘 ●影响下半年（Q3-Q4）的核心变量：海外锌矿兑现及流入预测、国内外冶炼厂产量预判、消费后置兑现预期 ●下半年锌价格展望与风险提示 产业链上每一个环节都在承压，每一个环节也都在调整。 矿端的稀缺短期内不会逆转——Glencore和Teck的减量已锁定，新矿从勘探到投产需要八到十年。冶炼端的减产是主动也好，被动也罢，产能出清的序幕已经拉开。环保标准不会倒退，只会更严。下游消费从房地产向新能源的转移是不可逆的结构性变化。西宁会议开过了，自律减产能否落地、TC能否触底反弹，下半年会见分晓。 而所有这一切，最终都要回到谈判桌上。TC以什么基准定价？加工费空间如何分摊？年度供货量锁定在哪个区间？上游矿山的报价逻辑变了，冶炼厂的成本结构变了，下游客户的需求方向也变了——所有的变量都要在不断的谈判里找到新的平衡点。 2026上半年的故事已经写就，下半年的答案，正在矿山的生产计划、冶炼厂的检修排期、下游企业的订单本和长单谈判的会议桌上逐一生成。2026 SMM锌业大会，8月6-8日，希望与您在青岛金水皇冠假日酒店会场相见！

锌盐行业长期处于产业链的中间环节，上游受制于锌矿供应与冶炼成本，下游对接橡胶、陶瓷、饲料、化工等多元领域，技术路径分散、创新协同不足是多年顽疾。 “十五五”开局，新能源、新材料等战略性产业对高端锌盐产品的需求正在爆发，而环保标准的陡然收紧又倒逼传统工艺加速迭代。行业比任何时候都更需要一份清晰的科技路线图——明确攻关方向、凝聚创新合力、避免低水平重复。 《锌盐行业“十五五”科技发展指南》正是在这样的背景下应运而生。 本次锌业大会上， 中国化工学会无机专委会、山西于斯为盛环保科技有限公司 委员锌盐专家组组长，公司首席技术顾问——骆天荣 ，将现场解读这份指南，为锌盐企业的技术布局与研发投入指明方向。 骆天荣 中国化工学会无机专委会、山西于斯为盛环保科技有限公司 委员锌盐专家组组长，公司首席技术顾问。主要技术方向包括：纳米氧化锌氨法工艺技术开发，实现了我国氨浸法工艺纳米氧化锌的工业化生产。2019-2023年受聘为中国化工学会无机酸碱盐专业委员会锌盐专家组组长，2023-2027年受聘为锌盐专家组顾问。2020年提出并组织国内20家院校、科研单位、企业开展“煤气化闪速冶炼技术开发”至今。获授权发明专利30余项。 发言议题：《锌盐行业“十五五”科技发展指南》 该议题将从以下几个点展开： ·“十四五”时期行业发展现状评估 ·“十五五”重点发展任务 ·保障措施与实施建议

2026年，“十五五”开局即逢锌行业新排放标准正式实施，铊、砷、二噁英等特征污染物首次纳入硬性约束。 与此同时，碳达峰进入攻坚期，环保政策正从“单点管控”转向“系统重构”。面对合规红线与转型压力的双重夹击，锌企如何在新图谱中找准生存与发展的平衡点？ 本次锌业大会上， 中国环境科学研究院 固体废物污染控制技术研究所的副研究员——刘宏博女士，将带来《环保政策解读：“十五五”开局，锌产业环保政策新图谱与企业应对策略》 ，为行业厘清政策脉络、指明应对方向。 刘宏博 ，中国环境科学研究院 固体废物污染控制技术研究所副研究员。 国际环境公约核心专家： 担任《巴塞尔公约》《斯德哥尔摩公约》中方谈判代表专家，主导修订多项危险废物及POPs废物国际标准（如D5填埋、D10&R1焚烧）。 国家危险废物管理政策领军者： 主持及参与制修订国际标准、国家政策文件、国家标准、行业标准20余项。 国际履约与影响：常年代表中国参加SIWG、OEWG、COP等国际公约谈判及全球/区域环境部长级会议并作报告。参与制定全球环境基金POPs废物管理战略计划。 科研与产出：发表论文24篇、申请专利21项（授权8项）、出版专著6部。承担国家重点研发计划4项、中央级基金1项、横向项目16项。培养研究生12名。 发言议题：《环保政策解读："十五五"开局，锌产业环保政策新图谱与企业应对策略》 该议题将从以下几个点展开： ·十五五锌产业环保新政图谱：标准趋严、全域管控、低碳转型三重加压 ·企业合规突围路径：工艺升级、循环提效、智慧管控的系统应对策略

站在2026年的中点回望，有色金属市场似乎总在 “预期”与“现实”的博弈 中反复拉锯。 宏观世界波诡云谲，从美联储货币政策的摇摆不定，到全球地缘政治外溢效应不断，大宗商品定价之锚随之剧烈浮动。 聚焦到锌品种，矿端供应与冶炼利润的深度背离、消费结构转型对镀锌领域的长期重塑，让每一位从业者都面临着比以往更复杂的经营考卷。 面对这种宏观与产业深度交织的迷局，我们如何在噪音中辨别趋势的微光？又该如何修正对未来锌价估值与产业周期的判断？ 在本届锌业大会上， 我们特别邀请到了国泰君安期货有限公司研究所的首席分析师、宏观总量组行政负责人——戴璐女士，她将以专业的宏观视角，为我们抽丝剥茧，解读《有色金属宏观形势分析与锌产业发展展望》 ，为迷茫的市场情绪寻找理性的坐标。 戴璐 ，国泰君安期货有限公司研究所 首席分析师、宏观总量组行政负责人。香港城市大学政治经济学硕士，专注海外宏观基本面分析和FICC策略，致力于构建各大类资产微观基本面、宏观趋势和交易因素三者相结合的投研框架体系。在商品、外汇领域具有大型上市公司交易中心投研一体化、趋势交易和套期保值的丰富经验。 发言议题：《有色金属宏观形式分析与锌产业发展展望》 该议题将从以下几个点展开： ·宏观把脉：影响有色金属价格的核心变量现在走到了哪里？ ·锌供需解码：矿端、冶炼端、库存端的真实紧张度与潜在拐点 ·消费引擎切换：传统镀锌能否稳住？压铸、储能、新能源会否成为新增长点？ ·产业变局前瞻：加工费博弈、产能出清、绿色转型——锌企的生存与突围

一、全国一般公共预算收支情况 　　（一）一般公共预算收入情况。 　　 1—5月，全国一般公共预算收入100465亿元，同比增长4% 。其中，全国税收收入82617亿元，同比增长4.4%；非税收入17848亿元，同比增长2.2%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入43850亿元，同比增长5.7%；地方一般公共预算本级收入56615亿元，同比增长2.7%。 　　主要税收收入项目情况如下： 　　1.国内增值税32765亿元，同比增长6.2%。 　　2.国内消费税7488亿元，同比下降3.1%。 　　3.企业所得税21880亿元，同比增长0.2%。 　　4.个人所得税7375亿元，同比增长12.2%。 　　5.进口货物增值税、消费税7991亿元，同比增长10.4%。关税948亿元，同比增长5.6%。 　　6.出口退税11299亿元，同比增长4.3%。 　　7.城市维护建设税2334亿元，同比增长3.8%。 　　8.车辆购置税943亿元，同比增长12.6%。 　　9.印花税2426亿元，同比增长35.8%。 其中，证券交易印花税1262亿元，同比增长88.8%。 　　10.资源税1333亿元，同比增长8.8%。 　　11.契税1661亿元，同比下降14.8%。 　　12.房产税2492亿元，同比增长7.6%。 　　13.城镇土地使用税1220亿元，同比增长3.6%。 　　14.土地增值税1742亿元，同比下降14.2%。 　　15.耕地占用税635亿元，同比下降1.2%。 　　16.环境保护税144亿元，同比增长14.1%。 　　17.车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入合计539亿元，同比增长0.3%。 　　（二）一般公共预算支出情况。 　　1—5月，全国一般公共预算支出113877亿元，同比增长0.8%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出16815亿元，同比增长6.5%；地方一般公共预算支出97062亿元，同比下降0.1%。 　　主要支出科目情况如下： 　　1.教育支出17363亿元，同比下降0.5%。 　　2.科学技术支出3642亿元，同比增长0.9%。 　　3.文化旅游体育与传媒支出1274亿元，同比下降7.8%。 　　4.社会保障和就业支出21324亿元，同比增长6.3%。 　　5.卫生健康支出9898亿元，同比增长11.3%。 　　6.节能环保支出1831亿元，同比下降8.8%。 　　7.城乡社区支出7725亿元，同比下降2.5%。 　　8.农林水支出6836亿元，同比下降11.2%。 　　9.交通运输支出4280亿元，同比下降3.8%。 　　10.债务付息支出5808亿元，同比增长5.1%。 二、全国政府性基金预算收支情况 　　（一）政府性基金预算收入情况。 　　1—5月，全国政府性基金预算收入12518亿元，同比下降19.2%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入2042亿元，同比增长10.5%；地方政府性基金预算本级收入10476亿元，同比下降23.2%，其中，国有土地使用权出让收入8048亿元，同比下降28.7%。 　　（二）政府性基金预算支出情况。 　　1—5月，全国政府性基金预算支出30734亿元，同比下降4.3%。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出1666亿元，同比增长67.7%；地方政府性基金预算支出29068亿元，同比下降6.6%，其中，国有土地使用权出让收入相关支出13867亿元，同比下降13.9%。 来源： 财政部

5月14日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办、 上海起帆电缆股份有限公司 协办的 SMM WCCE 2026（第四届）电线电缆产业发展大会暨工业展览会——主论坛 上，东吴期货有限公司首席投资官兼研究所所长吴照银分享了“做多价格”这一主题。 中国经济需求现状和价格的反弹 过去四十年每次经济低迷期的应对及资本市场反映：中国的朱格拉周期 一、1998——2002年期间。供给端：国企改革，下岗分流，减员增效；需求端：发行特别国债，扩大内需，对外加入WTO 二、2008——2010年期间。主要是靠需求端，四万亿投资，刺激铁公基和房地产 三、2015——2017年期间。需求端：先刺激股市，再刺激房市，棚改货币化；供给端：供给侧结构性改革 四、2025年——。需求端：利率、准备金率历史最低，赤字率、社融创新高；供给端：反内卷。 这一轮大概率也会带来物价尤其是PPI的快速回升，这给大宗商品和股市都带来巨大的机会。 PPI环比见底向上，上行周期两年 其围绕2020至今的中国:PPI:环比的走势变化进行了分析。 债券继续熊市 其结合中国:国债到期收益率:10年与中国:国债到期收益率:30年进行了论述。 人民币汇率：长期坚挺，升值概率更大 研判汇率的三个要素：1、利率平价因素；2、购买力平价因素；3、贸易顺差（或逆差）因素。 结合美元走势的判断，人民币整体上以升值为主，当然考虑到出口因素，升值幅度不会很大，大约年度3-5%。对日元走势判断仍然偏悲观。 目前A股小市值股票估值已处于2018年以来的高分位区 平均股价已经到了接近2015年最高点水平，中小市值股票泡沫已经到了股灾前水平 其结合平均股价的走势变化进行了介绍。 成交量、融资额均创历史新高，后续资金难以维持 其从上证综合指数:成交金额、中国:融资余额、深证综合指数:成交金额等角度进行了分析。 美股与美债收益率存在较为明显的负相关性 其针对美国:国债收益率:10年与美国:纳斯达克综合指数的走势变化进行了论述。 此外，其还对上证综指与国债收益率的关系：2024年前后的变化；上证综指未来区间估计进行了分享。 平衡市如何操作 一、历史上平衡市蕴藏着太多的机会，十倍十几倍的股票成批出现，板块性非常明显：1、2019-2020年的白马股行情，酒、药等大消费领域；2、2020-2021年的新能源领域；3、2023-2025年的红利股机会。 二、平衡市里做多股指远月合约是一个有效策略。 三、从资产配置角度看，红利股仍有较好的投资机会。 四、现阶段看，光通讯、光模块等业绩增长较为确定，产业逻辑清晰。 很多商品已经跌到了供给侧改革以前，甚至历史最低点 其结合中国:大中城市:出场价格:生猪、中国化工产品价格指数、中国:建材综合指数、中国:商品指数:玻璃的变化进行了介绍。 全球流动性宽松加速，从一个洼地到另一个洼地，黄金开头，下一步到哪里 其围绕中国和美国多年来的M2数据走势进行了分析。 大类资产轮动规律：按风险偏好相生相克 从股票到商品 投债、企业债、可转债）——股票（先低估值品种，后高估值品种）——商品——再回到货币。从大类资产轮动角度，在一个完整的轮动周期里，资金总是从风险偏好低的品种向风险偏好高的品种迁移，大致方向时货币（含类货币品种）——债券。 从实践经验看，中国过去经过了几轮完整的轮动周期：2013年到2017年是一个完整的轮动周期；2018年开始到2021年，也是一个完整的轮动周期。本轮轮动已经开始，2022年为货币（股债商都较弱），2023年和2024年都是债券牛市，2024年9月开始进入股票牛市（债券牛市在2025年1月结束）。 以此推测，2025年7月商品牛市启动，但商品真正的牛市要到2026年。 基于这样的判断，我们需要在2026年重点布局商品期货相关产品。 历史经验：商品行情在股市行情之后，股市开始调整，商品还能上涨较长时间 股票和相关商品之间的一般思维逻辑和现实中的逻辑。 历史上的经典案例：一、2007年股市10月见顶6124点，但是股市见顶后，原油价格一路暴涨，到2008年7月才见顶达到148美元/桶。 二、2020年股市是牛市，大盘在2021年2月见顶，2021商品大涨，原油价格在2022年2月达到131美元/桶见顶 这一轮股市尚未看到见顶，推论商品牛市还有较长的行情。 以商品比价关系来推测相关商品未来价格：商品比价的背后逻辑 金融资本碾压产业资本 这是一轮全球性的金融经济周期，金融资本占有绝对优势，将对产业资本形成碾压。 资本市场表现出如下一些特点：一、股价上涨、商品价格上涨不需要看基本面。淡化看供需关系，重点研究资金流动性。二、商品价格上涨速度很快，波动加剧。三、股票投资逻辑运用到商品投资分析上，讲未来故事成为商品驱动逻辑的宏观叙事。四、产业资本如果不借助期货期权工具，在这一轮金融资本冲击过程中将会非常被动。 政策对股票和对商品的差异 政策对股票呵护过度，即要维持股市慢牛，既不能跌，但也不能涨得过快。股指涨快了政策会调控，这会导致股指涨幅有限，同时每一年的股市风格会有非常大的变化。 政策对商品是以支持上行为主，要扭转物价下行趋势，必须让商品涨，涨快了也不会去压制。 免责声明 以上报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于该公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 作者：吴照银期货从业证号：F03139357；朱少楠投资咨询证号：Z0015327 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 期市有风险，投资需谨慎！ 》点击查看SMM WCCE 2026（第四届）电线电缆产业发展大会暨工业展览会报道专题

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                              2026年五一假期（5月1日-5月5日），国内SHFE市场休市，伦铜呈现先抑后扬的震荡走势。节前沪铜2605合约收于100,970元/吨，伦铜4月30日收于13,019美元/吨。假期期间，伦铜5月1日摸高于13120美元/吨后重心下行，5月4日一度跌至12,780美元/吨低点后重心反弹，5月5日收于13,100.5美元/吨，较前一日开盘小幅上涨1.17% 。 一、宏观方面     五一假期国内市场休市期间，全球宏观局势、大宗商品及海外政策动态持续发酵，多重外部因素使得假期期间铜价重心温和下行。一方面是美联储政策收紧预期与地缘博弈僵局带来的压制，另一方面是基本面收紧带来的底部支撑，使得铜价呈现窄幅偏弱震荡格局。 地缘政治不确定性仍存。 5月4日，伊朗伊斯兰革命卫队高级指挥官亚杜拉·贾瓦尼确认伊朗正在控制霍尔木兹海峡，敌对势力舰船强行穿行将被坚决处置。同日，美国总统特朗普拒绝明确说明美伊停火协议是否仍然有效，仅警告若伊朗攻击美国船只将"被彻底摧毁"。市场由此判断双方进入相持阶段，霍尔木兹海峡短期难以恢复正常通行，原油风险溢价持续高企。在此环境下，市场谨慎观望情绪浓厚，伦铜5月4日一度下探至假期低点12,780美元/吨，随后围绕13,000美元/吨关口窄幅震荡，等待地缘局势明朗化。 美联储政策分歧加剧。 4月议息会议维持利率不变，但内部反对票达到4张，创下1992年10月以来最高纪录。鲍威尔在发布会上承认通胀缺乏进一步进展，但明确排除加息选项，这一表态部分对冲了市场对紧缩升级的担忧。同时，美国一季度GDP年化增速2.0%，较前值0.5%显著回升，但消费者支出放缓；4月ISM制造业PMI录得52.7%，但就业分项走弱。整体呈现“温和增长与通胀升温”并行的格局，年内降息预期降温，铜价也因此持续面临压制。 美欧贸易摩擦升级。 5月4日，特朗普宣布由于欧盟未履行双方已达成的贸易协议，美国将于下周对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至25% 。汽车作为铜产业链下游的重要消费端，关税升级将直接抑制欧洲汽车出口及全球汽车产业链的铜需求。 二、基本面方面     供应端，LME、COMEX假期前均呈Contango结构，库存仍处相对历史高位。但国内市场社会库存持续去化，为铜价提供底部支撑。需求端，据SMM调研，下游企业假期安排有所分化。 精铜杆企业节前新增订单减少，备货意愿平淡，整体需求偏弱；今年五一假期平均放假时长为1.33天，同比增加0.16天。再生铜杆企业多数未放假企业表示时长与2025年持平，但部分原计划放假的企业今年采取全部停产措施，以应对财税票据难题及原料供应压力。线缆企业多延续往年惯例假期不停产，另有部分企业因订单走弱选择停产以缓解成品库存压力。受铜价高企影响，线缆企业按需谨慎采购，此外，受前期集中采购透支部分需求影响，电网订单出现下滑。漆包线企业多数结合订单情况开展设备检修与保养，整体下调开机负荷；因订单持续走弱而选择停产放假的企业数量较去年明显增加。终端需求呈现分化：储能、新能源等领域需求稳健，建筑领域伴随施工旺季迎来边际回暖，而空调等家电领域以及电网领域需求则即将进入淡季。     展望5月，宏观层面焦点仍在于美伊冲突走向，尽管谈判信号不断释放，但霍尔木兹海峡问题仍未解决，市场不确定性仍存。 同时需持续关注美国经济数据公布，从而影响市场对美联储利率决议的预期。 基本面方面， 进入5月消费可能会迎来淡季，精铜杆、漆包线等下游企业订单走弱、开工率下滑的态势短期难以扭转，终端消费除新能源等结构性亮点外整体偏弱， 需求将有所走弱。但需要注意的是供应端将会收紧 ，一方面，5月以后国内限制硫酸出口等政策的实施，可能会加剧海外硫酸短缺的局面，从而影响湿法冶炼工艺的冶炼产能；另一方面，全球冶炼厂也将进入集中检修期，供应短缺担忧对铜价形成利多支撑。 综合来看，预计节后短期内铜价上方空间有限，下方关注前期低点支撑。

05月04日 - 05月10日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间： 经济数据方面， 5月8日美国4月非农就业公布，市场预期新增就业放缓，若数据显著低于预期将强化美联储降息预期；同日多位美联储官员讲话。5月9日，中国进出口数据出炉。此外，中国连续17个月增持黄金后的外储数据也值得关注。 关税摩擦与美伊局势方面， 特朗普宣布下周起对欧盟输美汽车和卡车加征25%关税，欧美贸易摩擦骤然升级，避险情绪可能升温。此外，伊朗转交新方案，“放宽谈判条件”，特朗普称“不满意”，但“倾向于不打击”，并宣布无限期延长停火协议。 财报方面， 光模块龙头Lumentum、Coherent，以及AMD、Arm、中芯国际等芯片巨头发布财报，市场将从中寻找AI算力需求是否仍在高速增长的答案。腾讯云AI算力产品提价5%，也从侧面印证算力供需紧张。 经济指标 中国4月出口与外储数据 5月9日，中国进出口数据出炉。兴业证券预计，春节错位扰动消退，4月出口与工业增加值同比或回升。 5月7日，4月外汇储备数据发布，此前中国已经连续十七个月连续增持黄金。 美国4月非农就业人口数据 5月8日，美国4月非农就业数据公布。市场预期，4月新增非农就业人数较3月的17.8万人可能放缓，失业率预计保持稳定。市场将重点关注就业市场降温幅度。 同日，多位美联储官员将在斯坦福大学会议上发表讲话。若就业增长显著低于预期，可能强化市场对美联储降息的预期。 澳大利亚政策利率决议 5月5日（周二），澳大利亚储备银行将公布利率决议，行长布洛克随后召开记者会。数据显示，市场预期存在分歧：利率定价显示有加息至4.35%的可能，但彭博经济研究基准预期为维持4.10%不变。主要看点在于澳联储如何平衡伊朗战争带来的通胀冲击与增长拖累。 下周，墨西哥、挪威央行、瑞典央行也将公布利率决议。 日本央行公布3月货币政策会议纪要 日本央行公布3月货币政策会议纪要。此前，日本央行议息会议按兵不动。但央行行长“放鹰”，他表示，后续将根据经济情况继续加息。 财经事件 特朗普：将对欧盟输美汽车和卡车加征25%关税（全周事件） 据央视新闻，当地时间5月1日，美国总统特朗普表示，由于欧盟未履行双方已达成的贸易协议，美国将于下周（5月4日当周）对进口自欧盟的汽车和卡车加征关税，税率提高至25%。特朗普称，若相关企业在美国本土设厂生产，则可免于关税。 继续关注中东局势，特朗普宣布：无限期延长停火协议（全周事件） 伊朗通过巴基斯坦向美方提交新谈判方案，表示愿以讨论核问题换取美方解除制裁，并愿在美方保证停止袭击、解除港口封锁的前提下，协商开放霍尔木兹海峡。但特朗普称对方案“不满意”，同时表示倾向“不动武”。特朗普5月1日致信国会，宣布对伊朗实际“已结束”，并无限期延长停火协议。 黄金周期间，日本可能再度出手干预日元 黄金周期间（5月3日至5日），日本市场休市，流动性大幅收窄，历史上曾多次出现汇率剧烈波动。分析人士警告，这一窗口期可能再度成为投机者的目标，也可能触发当局的再次出手干预外汇市场。4月30日，日本时隔近两年首度出手干预外汇市场，动用逾900亿美元买入日元，日元涨3%创四年最大涨幅。干预结束后，日本官员暗示，黄金周期间随时准备再度入市，市场对二次干预保持高度警惕。 议息会议后，FOMC永久票委威廉姆斯等多位美联储官员将发声 4月28日至29日政策会议上，美联储如期将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%。 议息会议后，FOMC永久票委威廉姆斯等多位美联储官员将发声。5月5日，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。6日，2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话。7日，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场会议的小组讨论。8日， 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克，以及FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。9日，芝加哥联储主席古尔斯比和旧金山联储主席戴利出席胡佛研究所2026年货币政策会议的专题讨论环节。 腾讯云AI算力、容器服务等产品统一提价5% 腾讯云宣布，自2026年5月9日起，对AI算力、容器服务TKE原生节点及弹性MapReduce（EMR）相关产品的刊例价统一上调5%，理由为全球AI算力需求持续激增及核心硬件供应链成本大幅上涨。 奥迪E7X 5月8日开启预售 4月24日，AUDI品牌第二款车型——旗舰SUV奥迪E7X亮相。据了解，新车将于5月8日开启预售。 伊朗股市暂停交易至5月4日 据央视新闻，当地时间30日，伊朗证券交易组织表示，根据最高证券委员会的决议，股票市场交易将暂停至5月4日。该组织表示，股市重启时间将视市场状况持续评估结果及相关条件是否满足而定。 国内成品油将开启新一轮调价窗口 5月8日，国内成品油将开启新一轮调价窗口。此前，4月21日24时国内成品油今年来首次下调，国内汽、柴油零售价格每吨分别下调555元、530元。市场关注此次能否延续下调趋势。 财报 Lumentum、Coherent、AMD、Arm等财报 下周，美股光模块巨头Lumentum、Coherent，AI及芯片产业链中的Coreweave、超威半导体AMD、Arm发布财报。 同时，麦当劳、汇丰、迪士尼、诺和诺德、壳牌、丰田、索尼等巨头披露财报。 国内百州神济等财报发布，市场重点关注科技企业（Arm、AMD）对芯片行业需求的指引。 贝特利创业板IPO定于5月8日上会 深圳证券交易所上市审核委员会定于2026年5月8日召开2026年第21次上市审核委员会审议会议，审议苏州市贝特利高分子材料股份有限公司（首发）。 下周港股财报披露日一览：