》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（9月19日-9月25日）开工率上升至73.78%，环比上升3.28个百分点，低于预期0.09个百分点，同比下降11.14个百分点。本周企业主要以节前备货为主，带动整体开工率回升。从实际消费来看，周初尽管铜价有小幅回落，但是下游多持观望态度，倾向观望铜价出现进一步下跌，主要订单仍以在手订单为主，新增订单增长缓慢。而周尾铜价突然冲高，更加抑制下游提货意愿，当日部分企业甚至出现零单“无成交”现象。库存方面，本周企业还是以生产备库为主，因此原料库存环比增加2.21%，录得32400吨，成品库存环比增加10.66%，录得78900吨。展望下周，铜价冲高抑制下游备货需求，企业前期因备库生产的库存并未得到显著消化，企业下周将调整备货节奏。此外，下周包含国庆假期，多家企业生产集中放假，预计下周（9月26日-10月2日）开工率会下降至64.04%，环比下降9.74个百分点，同比下降11.14个百分点。

迦南智能公告，公司于2025年9月23日收到国家电网有限公司及国网物资有限公司发给公司的中标通知书，在“国家电网有限公司2025年第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）”项目中，公司为此项目A级单相智能电能表、B级三相智能电能表、C级三相智能电能表、专变采集终端的中标人，共中6个标包，合计中标金额约为7312.21万元。上述中标项目相关合同在收到中标通知书之日起30天内签署，履行期限以最终签署的合同为准。

万胜智能公告，公司收到国家电网有限公司发出的《中标通知书》，确认为“国家电网有限公司2025年第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）推荐的中标候选人”之一。中标货物包括A级单相智能电能表、B级三相智能电能表、专变采集终端等，中标总金额约为6798.29万元，约占公司2024年度经审计的营业收入的7.25%。此次中标预计将对公司未来经营业绩产生积极影响，但尚未与国家电网有限公司及下属相关公司签订正式合同，合同相关条款、结算金额等具体内容以最终签订的合同为准。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         2025年9月24日，Freeport宣布印尼Grasberg铜矿因不可抗力因素减产，成为年内铜市场最具影响力的突发事件之一。公司同时下调了2025年和2026年的产量预期，引发市场高度关注，并推动LME铜价当日上涨3.5%。截至2025年9月25日，伦铜高位触及10485美元/吨，创下年内新高。本文对Gresberg减产在电解铜端口的影响作简要分析。 1.东南亚市场供应雪上加霜 现货溢价将创年内新高           Freeport在公告中表示，受不可抗力影响，Grasberg铜矿将在2025年剩余期间减产25万至26万金属吨，同时将2026年全年产量预期下调约23万金属吨。换句话说，未来12至15个月内，全球将减少超50万吨金属吨铜供应。尽管公司预计2027年后将逐步恢复产能，但同时也提到可能还将额外损失10至20万金属吨的铜产量。 该铜矿主要供给印尼Gresik、Manyar两家冶炼厂。据SMM估计受此影响印尼2025年第四季度电解铜产量将较预期减少约4万吨/月。其中有相当一部分为原本供给东南亚市场的长单。 自2025年初PASAR冶炼厂停产以来，东南亚地区电解铜供应持续处于紧张状态，此次事件无疑为本就不稳定的供应链雪上加霜，东南亚地区整体溢价已出现明显抬升。 2.中国出口窗口被打开，但整体利润有限         因此前中国国内9月消费未表现明显增量，且国庆假期临近。本次铜价暴涨使得出口窗口打开，从套利角度和短期供需来看冶炼厂有一定出口动机。 但受不予免抵税金机制影响，考虑到本次铜价迅速拉升至年内高点，中国对外出口铜产品的利润空间反而被压缩。 若以前期9900–10000美元/吨计算铜精矿采购成本，出口退税机制下将产生额外税费约500元/吨。故出口利润并不如想象中可观。SMM预计10月将有部分冶炼厂电解铜出口填补东南亚供应缺口。 3.LME  Contango结构收窄， CL远期价差扩大           在供应收紧的背景下，LME库存将继续减少，现货-远月价差（Contango结构）逐渐收窄。但考虑到当前LME库存仍在20万吨左右，如东南亚通过中国电铜出口获得部分补充，以每月2–3万吨的缺口计算，LME结构在年内仍不易出现极端变化。但关注到当前LME-COMEX远月价差已接近500–600美元/吨， 部分贸易商将此次供应紧张的逻辑与未来美国可能继续对铜加征关税的预期结合，不排除在2025年11–12月LME、SHFE-LME、COMEX-LME出现极端结构的可能性。 4.年度长单谈判再度被迫加速          综合来看，第四季度亚洲地区的铜供应将出现阶段性紧张，非洲与印尼减产已实质性扰动原本脆弱的精炼铜流通体系，预计地区间电解铜溢价将进入持续上涨通道。同时，这一事件将对本就复杂的 2026年长单谈判 再度施压，预计非洲地区长单将在9月底提前开启，日韩、南美地区的进口电解铜长单博弈也将在今年变得更加激烈。 总体来看，2026年亚洲地区长单基准价格有进一步上涨的趋势。

中国西电公告，公司下属14家子公司为国家电网有限公司2025年第六十批采购（输变电项目第四次变电设备（含电缆）招标采购）中标人之一，中标变压器、组合电器、电抗器、断路器、隔离开关、电容器、互感器、避雷器、开关柜等产品，总中标金额为16.41亿元。公司2024年度营业收入为221.75亿元。相关项目签约后，其合同的履行将对公司未来经营发展产生积极的影响。项目的中标不影响公司业务的独立性。

平高电气公告，公司及子公司中标国家电网有限公司2025年采购项目，中标金额合计约为13.69亿元，占2024年营业收入的11.04%。其中，项目一中标金额为13.47亿元，项目二中标金额为2230万元。相关项目签约后，将对公司未来经营发展产生积极影响。

金冠电气公告，公司及其全资子公司金冠智能在国家电网2025年第六十批采购中，中标避雷器及开关柜产品共2个标包，合计中标金额为2840.29万元。此次中标金额约占公司2024年营业收入的3.82%，将对公司未来经营业绩产生积极影响。当前项目已进行中标候选人公示，但尚未签订正式合同，存在一定不确定性。

万胜智能公告，公司在国家电网有限公司2025年第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）中预中标，预计中标总金额约为6798.29万元，占公司2024年度经审计的营业收入的7.25%。本次预中标公示媒体为国家电网有限公司电子商务平台，招标人是国家电网有限公司。项目中标后，预计将对公司未来经营业绩产生积极的影响，但公司尚未收到中标通知书，敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。

白云电器公告，公司与控股子公司桂林电容在国家电网2025年第六十批采购项目中，共中标9个分标项目，中标金额合计1.62亿元。这些项目包括组合电器、开关柜、互感器和电容器等，涉及多个省级电力公司。此次中标金额占公司2024年经审计营业收入的3.25%。虽然目前尚未签署正式合同，但若合同顺利履行，将对公司经营工作及业绩产生积极影响。

新联电子公告，国家电网有限公司于2025年9月19日在其电子商务平台公告了“国家电网有限公司2025年第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）推荐的中标候选人公示”，公司为中标候选人之一，共中5个包，预计中标总金额约为人民币5577.56万元。公司此次预计中标总金额约占公司2024年营业收入的7.28%。项目中标后，将对公司经营业绩产生积极影响。