》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         近期，受霍尔木兹海峡停运扰动影响，刚果（金）铜冶炼产业链的物流与原料成本明显抬升。调研显示，当前刚果（金）湿法冶炼厂至德班、达累港口的综合物流成本大致在 270-330 美元/吨 ，部分南下线路运费较前期进一步上调，阶段性涨幅约 20 -40美元/吨 。与此同时，区域内硫酸供应持续偏紧，当前硫酸出厂价约在 850 美元/吨 附近，到厂价（DDP）大致升至 1000-1400 美元/吨 区间；硫磺价格同样维持高位，DAP 报价约 1500-1700 美元/吨 ，DDP 报价约 2000-2300 美元/吨 。在原料与物流双重挤压下，当地冶炼厂生产经营压力明显加大。         从成本结构来看，刚果（金）湿法冶炼厂当前核心压力仍集中于矿石、硫酸与电力三项。按照调研区间估算，外购矿成本大致在 6000-7000 美元/金属吨 ，单吨铜耗酸多处于 2-5 吨 区间，主流水平在 3-4 吨 附近；吨铜耗电大致在 2600-3500 度 之间，主流区间约 2600-3000 度 。虽然部分企业仍可获得名义上约 0.10-0.14 美元/度 的市电，但由于供电不稳定，实际边际电力成本更多依赖柴油及自备电系统，柴油发电成本普遍已升至 0.80-0.95 美元/度 ，柴油价格多集中在 3.1-3.4 美元/升 。在此背景下，企业普遍面临原材料成本上行、生产现金成本抬升的现实压力。          不过，从目前调研情况看，刚果（金）地区电解铜产量 暂未出现大规模减产或停产 。多数冶炼厂反馈，当前硫磺库存仍处于相对安全水平，整体仍高于 三周以上 的安全线，短期内尚不足以对连续生产形成冲击。同时，企业前期备货及自有制酸能力仍在一定程度上对冲了运输扰动带来的短期影响，因此现阶段更多表现为成本抬升和利润压缩，而非立即性的集中停产。         值得关注的是，运输受阻正在向库存端传导。调研显示，目前部分冶炼厂厂区电解铜库存及港口电解铜库存均已出现不同程度堆积。一方面，运输效率下降导致货物发运节奏放缓；另一方面，2026 年长单签约比例较此前有所下降，冶炼厂手中可流通现货资源增加，销售端承接能力弱于往年。在出货节奏放缓、原材料价格持续高位的双重影响下，企业普遍面临更大的回款压力与现金流压力，部分厂区的销售策略也由此前偏挺价逐步转向更重视去库与回款。         在此背景下，刚果（金）地区电解铜现货溢价自一季度后已出现下行趋势。目前刚果金科卢韦齐-卢本巴希地区主要冶炼厂FCA招标价格已经回落至-410美元/吨，部分零单报盘下行至-440至-430吨，报盘条款中对提货派车时间均提出特别要求。尽管生产端尚未出现大范围减停产，但由于现货资源积压、出货压力上升，而采购端对高价资源承接意愿减弱，市场整体已由此前偏紧状态逐步转向阶段性宽松。也就是说，当前影响现货溢价的主导因素，已不再只是供应是否减量，而更多转向库存、回款和现金流压力下的现实销售行为。后续若霍尔木兹扰动持续、物流恢复不及预期，而厂区库存继续累积，刚果（金）电解铜现货溢价仍存在进一步承压的可能。           整体来看，霍尔木兹海峡停运对刚果（金）铜冶炼链条的影响，现阶段主要体现在三方面：其一， 运费和硫酸、硫磺价格显著抬升，企业成本端承压 ；其二， 短期内产量尚稳，硫磺库存仍在安全线以上，暂未触发大规模停减产 ；其三， 运输受阻叠加长单比例下降，导致现货库存堆积、出货与回款压力加大，进而压制电解铜现货溢价表现 。在成本高位与销售承压并存的格局下，刚果（金）湿法冶炼厂后续经营重心或将更多转向库存管理、现金流安全及原料保障能力的平衡。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（4月17日-4月23日）开工率为69.37%，环比减少8.45个百分点，较预期减少3.02个百分点。近期铜价高位震荡，市场交投持续冷清，整体行情较上周变化有限，下游新增订单乏力。受订单拖累，叠加前期高负荷生产，部分精铜杆企业陆续安排检修，行业开工明显回落。同时五一假期临近，企业观望情绪升温，生产决策趋于谨慎，静待下游节前备货落地后，再灵活调整生产计划。需求端整体持续承压，漆包线行业景气度低迷，线缆终端需求同步放缓。行业库存呈现明显分化：受铜价反弹影响，企业原料采购趋于谨慎，普遍按需补货，原料库存环比下降2.08%；下游提货节奏放缓，叠加企业检修备货需求提升，成品库存环比走高6.9%。展望下周（4月24日—4月30日），新增订单衔接仍然偏弱，下游备货预期一般，精铜杆企业节前备货意愿平淡，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降2.13个百分点至67.24%。

4月20日，国务院以“统筹能源安全和绿色低碳转型，加快建设新型能源体系”为主题，进行第十九次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要深入学习贯彻总书记关于建设能源强国的重要指示精神和党中央有关决策部署，贯彻落实能源安全新战略，推进能源结构优化调整，深化能源体制机制改革，为加快推动全面绿色转型和高质量发展提供坚实能源支撑。 中国工程院院士、怀柔国家实验室主任汤广福作讲解。国务院副总理丁薛祥、张国清、刘国中作交流发言。 李强在听取讲解和交流发言后指出，提高能源安全水平是建设能源强国的重要基础。当前国际局势深刻变化，我国能源消费总量持续增长，必须保持忧患意识，坚持底线思维，不断增强能源体系韧性和安全保障能力。 李强指出，把握能源安全主动，关键是进一步优化调整能源结构，强化能源科技创新，加快建设新型能源体系，推动能源生产消费模式绿色低碳变革。 要充分挖掘可再生能源供给潜力，坚持全国一盘棋，加快推进西北地区风电光伏、西南地区水电、东部地区海上风电等清洁能源基地建设，大力发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能，促进新能源集成融合开发。要不断提升化石能源清洁高效利用水平，加快现役煤电机组节能降碳改造，推动煤电向基础保障性和系统调节性电源并重转型。要加快推进新型电网建设，积极探索新架构、新技术、新服务，在优化输电通道布局、加强骨干网络建设、构建新型配电系统、完善储能和充电设施等方面加大投入，运用人工智能赋能电网数智化转型，夯实网络基础，提升系统协同和调节能力，打造安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，更好保障高质量发展对能源的多元化需求。 李强强调，统筹能源安全与转型是一项系统工程，需要深化体制机制改革创新，充分调动各方面积极性，释放能源发展活力。要完善相关标准和认证体系，丰富场景应用，使绿色能源创造者和使用者能够通过市场兑现绿色价值。要深入推进电力领域的全国统一大市场建设，形成与新型能源体系建设方向相适应的准入、监管、定价等机制，让更多经营主体和电力用户在电力交易中受益。 来源： 新华社

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 2026年3月，中国电解铜进口量为 23.46万吨 ，环比增长 53.33% ，同比下降 24.03% ；出口量为 5.82万吨 ，环比下降 25.60% ，同比下降 14.40% 。据此测算，3月电解铜净进口约 17.64万吨 。尽管3月进口环比明显修复，但从同比角度看，净进口规模仍处于相对偏低水平，反映出国内精铜外部补充量仍显不足，供应端偏紧预期并未实质缓解。 从进口来源看，3月电解铜进口仍主要集中于刚果民主共和国、俄罗斯、日本、智利及哈萨克斯坦，其中刚果民主共和国进口量达 9.31万吨 ，占比 39.69% ，仍为国内最核心的电解铜进口来源。当前非洲物流问题仍在延续，尤其是刚果金及周边地区运输效率、跨境通关及港口发运节奏依旧存在不稳定性，市场对于非洲货源到港节奏仍存担忧。若相关物流扰动继续发酵，预计对国内精铜供应的影响或将延续至 5月 ，供应端偏紧预期仍有进一步强化可能。 出口方面，3月中国电解铜出口量为 5.82万吨。 分流向看，中国台湾、越南和泰国仍是主要出口目的地。需要注意的是，随着近期出口窗口逐步关闭，市场普遍预计 4-6月电解铜出口量将出现减少 ，此前流向海外市场的部分货源预计将明显收缩。对应来看，后续 LME交仓量 或也将随之下降，海外显性库存增量预期边际减弱。不过，后续仍需重点关注 LME-COMEX价差 变化，若两地价差再度扩大，可能重新影响全球铜流向及交仓节奏，并对出口行为形成新的扰动。 此外，近期中东局势持续紧张，对全球航运市场的影响正逐步向铜产业链传导。一方面，国际航运成本上升，远洋运输报价整体抬升；另一方面，部分航线绕行、船期延误及区域性保险成本增加，也使全球铜贸易物流表现出更强的不稳定性。对于依赖海外资源补充的国内市场而言，在非洲物流问题尚未完全缓解的背景下，叠加中东局势带来的海运扰动，后续电解铜进口到货节奏仍可能反复波动，市场需持续关注物流端对供应兑现的实际影响。 整体来看，3月电解铜进口虽有环比恢复，但净进口同比仍然偏少，显示国内供应补充力度依旧有限；而4-6月出口回落预期、中东局势引发的航运扰动，以及非洲物流问题延续，共同强化了未来几个月电解铜供应端的不确定性。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（4月10日-4月16日）开工率为77.82%，环比减2.16个百分点，较预期增加2.23个百分点。铜价维持高位震荡，市场整体交投清淡，新增订单偏弱。仅周初少数下游企业看涨情绪下少量点价，其余零散订单偏少，企业多依赖前期在手订单维持生产，主动下调排产、放缓生产节奏，开工率回落。下游需求分化显著：铜价持续走高压制终端需求，漆包线新增订单明显不及预期，需求走弱；线缆行业受益于国网采购支撑，头部企业订单表现良好，带动行业整体开工率相对企稳。库存方面，铜价回升叠加生产计划调整，企业原料采购节奏放缓，仅按需备货，原料库存环比下降1.71个百分点。下游提货速度放缓，叠加开工率仍处高位，成品库存环比上升5.52个百分点。展望下周（4月17日—4月23日），新增订单衔接依旧偏弱，部分企业前期在手订单逐步消耗殆尽，企业生产节奏进一步放缓，叠加个别精铜杆企业计划检修，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降5.43个百分点至72.39%。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（4月3日-4月9日）开工率为79.98%，环比下降3.61个百分点，较预期减少2.6百分点。随着铜价回升，下游采购意愿有所减弱，企业新增订单整体表现平淡，当前生产主要依靠前期在手订单支撑。由于新增订单衔接不及预期，企业主动下调排产计划，生产节奏有所放缓，开工率呈现小幅下滑态势。库存方面，受铜价回升及生产计划调整影响，企业原料采购趋于谨慎，采购节奏明显放缓，原料库存环比下降3.78个百分点。虽然铜价企稳对下游提货形成一定提振，前期低位成交的订单陆续出库交付，但受前期高开工率与新增订单不足共同影响，市场消化速度不及生产增量，成品库存出现累库，成品库存环比上升6.59个百分点。展望下周（4月10日—4月16日），铜价短暂企稳，下游观望情绪较强，精铜杆企业预计将按计划放缓生产，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降4.4个百分点至75.58%。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（3月27日-4月2日）开工率为83.58%，环比增加0.41个百分点，较预期减少0.18个百分点。当前企业整体开工保持平稳。下游行业受铜价回升影响，开工节奏较前期有所放缓，不过精铜杆企业依靠前期在手订单维持稳定生产，订单支撑预计可持续至四月中旬。库存方面，在开工平稳的情况下，企业维持正常生产性原料备库；但受周内铜价走高影响，原料采购节奏有所放缓，原料库存环比下降2.56个百分点。同时下游提货节奏放缓，企业生产与出库速度基本持平，成品库存环比仅下降1.16个百分点。展望下周（4月3日—4月9日），精铜杆企业预计仍将保持相对稳定生产，但需关注下游消费复苏力度及新增订单情况，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降1.006个百分点至82.58%。