》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（10月10日-10月16日）开工率为62.5%，环比上升19.06个百分点，同比下降16.39个百分点。本周企业基本结束假期状态并相继恢复正常生产，但受高铜价抑制影响，消费表现疲软，开工率仍未恢复节前水平。从具体消费来看，线缆和漆包线领域消费主要依靠大型企业刚需采购订单维持，小规模零散订单表现较差，而铜箔领域订单则表现持续向好。库存方面，原料端精铜杆企业仅维持刚需采购，原料库存环比下降1.78%，录得27600吨。同时本周企业主要调整生产节奏以避免垒库风险，成品库存环比下降1.79%，录得71400吨。展望下周，伴随铜价有所回落，部分下游企业因对铜价畏涨，采购情绪会有所提升。但是铜价高位仍维持震荡运行，下游企业观望情绪依然浓厚，开工率回升空间有限。因此预计下周（10月17日-10月23日）开工率会回升至66.26%，环比上升3.76个百分点，同比下降10.26个百分点。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（10月3日-10月9日）开工率下降至43.44%，环比下降30.34个百分点，同比下降16.99个百分点。本周开工率环比下降显著的主要原因在于正值国庆假期，企业多集中安排生产放假。此外，节后归来首个交易日铜价冲破85000元/吨高位，对下游消费情绪形成明显抑制，进一步拖累开工。库存方面，原料价格走高叠加企业假期减停产，导致原料采购减少，原料库存环比下降13.27%，录得28100吨。假期企业主要以消耗成品库存为主，成品库存环比下降7.86%，录得72700吨。展望下周，大多数企业相继恢复正常生产状态，支撑开工率环比回升。但是受铜价高位运行抑制，市场成交量表现平淡，部分企业计划将延续假期减停产状态，精铜杆企业开工率难恢复至节前水平，因此预计下周（10月10日-10月16日）开工率会回升至61.23%，环比上升17.79个百分点，同比下降17.66个百分点。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 2025年国庆长假期间，伦敦铜市场延续节前强势格局，在假期期间冲击阶段性新高后，10月8日报收10701美元/吨，虽日内略有下调，但整体依旧维持高位震荡。此次铜价走强，主要受宏观情绪改善与基本面支撑共振驱动，短期内市场多头情绪未明显降温。 宏观层面，节日期间公布的美国9月就业与通胀数据均明显低于市场预期。叠加PCE物价指数放缓，进一步强化了市场对于美联储紧缩周期已至尾声甚至提前降息的判断。受此影响，美债收益率大幅下行，为包括铜在内的大宗商品价格带来系统性支撑。美元走软降低了以美元计价的金属价格的相对成本，吸引更多资金流入商品市场，成为节日期间铜价强势上行的重要催化剂。 在宏观氛围偏暖的背景下，铜市场自身的基本面也提供了坚实的支撑。当前全球铜精矿远期供应持续偏紧，节中部分矿企下调未来产量指引，国内阳极铜供应亦出现明显紧张情绪。部分冶炼厂受限于原料紧张或检修安排，整体精铜产量释放节奏放缓。精矿端供需错配不断加剧，使得现货市场对未来成品铜供应趋紧的预期升温，进一步推高了盘面价格。在此背景下，伦铜价格多次冲击前高，市场风险偏好上升，交易逻辑由成本支撑逐步转向趋势强化。 展望后市随着国庆长假结束，下游需求恢复进展缓慢，高铜价对终端订单形成了显著抑制效应。据调研显示，节后终端企业开工意愿不强，特别是电线电缆、空调、家电等传统消费板块表现清淡。在需求未能快速跟进的背景下，社会库存预计将在节后迎来集中累积，冶炼厂出货压力将逐步上升，现货市场的升水易跌难涨。 总体而言，铜价在宏观转暖与基本面偏紧的共振下节前大幅走高，节后维持高位震荡。但考虑到终端需求偏弱、库存累积预期增强以及高价抑制采购的现状，后市铜价面临一定的回调压力。短期内市场可能进入基本面与资金博弈的阶段。

美国能源安全的核心已不再是仅仅关注原油油轮、液化天然气货轮，甚至是页岩油产量。新的瓶颈是电网——其已近半世纪“高龄”，备用容量有限…… 高盛在本周发布的题为《人工智能与国防使电网成为能源安全核心》的客户报告中指出，电网正处于美国能源安全的最核心位置。同时，电网也是美国能源安全中一个薄弱环节。 高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven在报告中指出：“随着人工智能崛起、地缘政治紧张局势加剧以及向混合战争的转变，对电网(能源供应链中的脆弱环节)的投资需求及相关金属需求增长正变得日益迫切。” 高盛分析师认为，电网是美国人工智能与国防领域最关键的“枢纽环节”，三者相互交织，使电网成为国家安全优先事项。 美国国防领域的人工智能应用才刚刚起步： 数据中心消耗着堪比大型经济体的海量电力： 两人强调，西方电网的平均使用年份在欧洲为50年，在北美为40年，已接近其运行寿命的终点。 在美国，电力需求的增长已经开始给区域市场带来压力。 更具体地说，被誉为“全球数据中心之都”的弗吉尼亚州的PJM电力市场在2022年遭遇了严重的传输瓶颈，而美国13个区域电力市场中有9个在今年夏天已经达到临界紧张程度。 高盛分析师预计，到2030年，除一个区域市场外，其他所有市场都将达到临界紧张程度。 在商品领域，高盛分析师指出，随着AI与国防将电网置于能源安全核心地位，迫切的电网升级需求正使铜成为“新石油”。 “电网升级对金属需求量巨大：预计到本十年末，电网与电力基础设施将推动全球铜需求增长约60%， 相当于新增一个美国的铜需求量，这支撑着我们对铜价的看涨预测 ——到2027年将达到10750美元/吨。”

海兴电力公告，公司在国家电网有限公司2025年第五十三批采购中被推荐为中标候选人，预计中标总金额约为1.28亿元。项目包括智能电能表、用电信息采集设备及互感器等十个分标，合计中标数量42.97万只。其中，A级单相智能电能表中标数量为32万只，金额为4233.12万元；B级三相智能电能表中标数量为6万只，金额为2002.2万元。该项目中标后的合同履行预计将对公司未来业绩产生积极影响，但中标情况尚处于公示期，存在一定不确定性。

国家能源局9月26日发布1-8月份全国电力工业统计数据。 截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%。其中， 太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5%； 风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长22.1%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2105小时，比上年同期降低223小时。此外，电网工程完成投资3796亿元，同比增长14%。