》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（5月8日-5月14日）开工率为63.51%，环比增加2.93个百分点，较预期减少0.15个百分点。节后企业逐渐恢复正常生产节奏，但由于本周铜价持续上涨，下游对铜价的接受能力较弱，新增订单环比明显减少，导致节后第一周精铜杆企业开工率恢复情况不及预期。分下游领域来看，线缆、漆包线行业新增订单表现疲软，高铜价压制下终端整体需求表现乏力。库存方面，精铜杆企业原料采购普遍按需采购，不会有过分追高或追低的行为，受新订单偏弱影响，原料库存环比小幅下降0.35个百分点；受高铜价影响，下游企业普遍存在观望情绪，提货速度明显放缓，成品出库节奏明显低于成品补库节奏，成品库存环比上升9.2个百分点。展望下周（5月15日—5月21日），随着企业在手订单环比回落，叠加新增订单表现不及预期，成品库存有所累库，精铜杆企业将放缓生产，优先以去化成品库存为主，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降2.66个百分点至60.84%。

        受铜价冲高影响，本周山东地区电解铜现货市场交投氛围陷入冷清。截至本周四，山东地区铜现货均价扩大至贴水200元/吨。具体来看，市场需求延续低迷，省内企业采购以刚需为主，周二铜价重心大幅上抬，市场拿货积极性明显降温，持货商让利促出货，市场观望情绪浓厚，现货成交整体清淡。综合来看，短期市场供需格局难有改善，预计下周山东地区铜现货升贴水维持偏弱运行，修复回升空间有限。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

2026.5.15 周五 盘面：隔夜伦铜开于14043美元/吨，盘初摸高于14077美元/吨，而后铜价重心逐渐下移下探至13917.5美元/吨，随后宽幅震荡最终收于13986美元/吨，跌幅达0.7%，成交量至2.2万手，持仓量至27.7万手，较上一交易日增加2465手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2606开于107250元/吨，盘初即上探至107320元/吨，随后铜价重心快速下移摸低于106690元/吨，随后宽幅震荡中上行最终收于107024元/吨，跌幅达0.35%，成交量至3.9万手，持仓量至18.4万手，较上一交易日减少4131手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1）阿根廷经济部长Luis Caputo在社交媒体上发布消息称，阿根廷政府周四批准了两个新采矿项目参与该国的大型投资激励计划（RIGI）。 Caputo表示，获批的项目包括位于门多萨省的San Jorge铜矿项目（投资额8.91亿美元）以及位于胡胡伊省的Cauchari Olaroz锂矿扩产项目（投资额12亿美元），两项目将创造超过8,000个新的直接和间接就业岗位。 现货： (1) 上海：5月15日SMM 1#电解铜现货对当月2605合约报价贴水80元/吨-贴水20元/吨，均价报贴水50元/吨，较上一交易日下跌15元/吨；SMM 1#电解铜价107020~107740元/吨。早盘沪期铜2605呈现跳空低开后横盘整理，再持续走跌走势。开盘价108630元/吨，跳空低开后价格持续走跌，下探至107030元/吨，随后价格在107030元/吨至107800元/吨之间波动，随后铜价持续下行，探低至106620元/吨，收盘价108440元/吨。隔月月差在Contango 70元/吨-Backwardation 60元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损440元/吨-亏损260元/吨之间。展望今日，今日为沪期铜2605合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。从当前市场结构看，日内沪期铜价快速下探隔月月差在Contango 70元/吨至Backwardation 60元/吨之间，终端采购订单有小幅放量，但不明显。据SMM了解，部分下游企业订单多挂单于104000元/吨左右，下游采购情绪仍较为低迷，高铜价对当前消费需求抑制影响依然存在。但因交割逻辑托底，对现货贴水形成一定支撑，升贴水下探空间有限。后续需关注未匹配仓单的流出情况，交割完成后市场将围绕2606合约展开新一轮定价博弈。 (2) 广东：5月15日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报270元/吨持平上一交易日，平水铜报升水200元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水130元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价107770元/吨较上一交易日跌975元/吨，湿法铜均价为107665元/吨较上一交易日跌975元/吨。总体来看，铜价回落但下游补货依旧不积极，持货商也没降价意愿，市场交投冷清。 (3) 进口铜：5月15日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报70美元/吨（价格区间66~74美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨1美元/吨，报67美元/吨（价格区间65~71美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨2美元/吨，报38美元/吨（价格区间36~44美元/吨），报价参考5月中下旬到港货源。 (4) 再生铜：5月15日11：30期货收盘价106950元/吨，较上一交易日下降1490元/吨，现货升贴水均价-50元/吨，较上一交易日下降15元/吨，5月15日再生铜原料价格环比下降700元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.74，采购情绪指数上升至2.14，精废价差3600元/吨，环比下降783元/吨。精废杆价差1900元/吨。据SMM调研了解，铜价回调，不少再生铜原料贸易商急于抛货，而下游再生铜杆企业愿意少量接货，再生铜原料市场交易略微回暖。 价格：宏观方面，美国4月零售销售受通胀推动小幅增长，进口物价创近两年最大涨幅。美联储认为通胀仍是最大风险，但经济展现韧性，货币政策略显紧缩，暂无加息或降息理由，米兰将在沃什就任前后辞任。国内方面，习近平同特朗普会谈，双方表示将共同引领中美关系，推动合作，叠加美国4月PPI数据大幅走高，中美利好情绪落地兑现，铜价自高位承压回落。基本面方面，供应端受交割逻辑影响，现货流通偏紧；需求端铜价虽有所回落，但下游观望情绪浓厚，采购低迷。库存方面，截至5月14日（周四），SMM全国主流地区铜库存为24.33万吨，较上周四微增0.07万吨。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水270元/吨–贴水170元/吨，均价贴水220元/吨。周内随铜价重心大幅上涨，消费受抑下游新增订单有所放缓，市场对需求预期不佳，部分持货商开始让利出货，现货升贴水走弱。展望后市，铜价高位运行将对下游需求形成冲击，持货商库存压力增加，预计现货升贴水持续表现承压。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM5月14日讯：SMM统计5月14日工业硅主要地区社会库存共计55.4万吨，较上周增加0.3万吨。其中社会普通仓库12.6万吨，较上周减少0.2万吨，社会交割仓库42.8万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周增加0.5万吨。（注：不含内蒙、甘肃、宁夏等地）