硫酸镍供需格局依旧偏紧 本周镍盐价格持续上涨 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27958/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28020-28220元/吨，均价较上周进一步上涨。 从需求端来看，临近国庆备库节点，近期部分厂商有原料需求，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。展望后市，部分下游企业仍有采购需求，当前硫酸镍现货紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.5天，下游前驱厂库存指数由9.5天下滑至9.2天，买卖双方库存水平整体偏低，一体化企业库存指数由7.3天下滑至6.2天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.5，下游前驱厂采购情绪因子由2.9上升至3.1，一体化企业情绪因子由2.6上升至2.9，临近国庆部分厂商有备库需求。（历史数据可登录数据库查询） 本周镍价略有下滑 镍盐生产成本稍有回落 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周美国降息落地，未超市场预期，伦镍价格较上周有轻微下滑。综合整周来看，本周镍价较上周略降，MHP系数维持高位，镍盐生产即期成本较上周略降。截至本周五，使用MHP的利润率为-0.9%，使用黄渣的利润率为-2.0%，使用镍豆的利润率为-2.5%，使用高冰镍的利润率为4.0%。

【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，9月18日国内主流消费地铝棒库存13.50万吨，较周一下跌0.1万吨，较上周四上涨0.25万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

【SMM国内两地铝棒日度库存】 2025年9月18日，据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存6.10万吨，无锡铝棒库存2.80万吨，合计8.90万吨，较上期库存上涨0.1万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

9月18日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，9月18日广东铝锭库存19.60万吨；无锡铝锭库存21.00万吨；巩义铝锭库存7.50万吨，三地库存共计48.10万吨，较上期库存下跌0.45万吨。（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

2025.9.18周四 盘面：隔夜伦铜开于9958美元/吨，盘初震荡下行摸低于9943.5美元/吨，而后铜价重心不断上移摸高于10013美元/吨，盘尾震荡下行最终收于9974美元/吨，跌幅达1.41%，成交量至2.8万手，持仓量至29.3万手。隔夜沪铜主力合约2511开于79980元/吨，盘初上探至80830元/吨，而后震荡下行摸低于79670元/吨，后震荡上行至高位横盘整理最终收于79880元/吨，跌幅达1.08%，成交量至4.1万手，持仓量至17.6万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月17日，Orion Minerals宣布与子公司Prieska Copper Zinc Mine Ltd签署战略协议，推动Prieska铜锌矿（PCZM）项目。协议包括融资2亿至2.5亿美元，并达成未来10年内销售矿区所有铜锌精矿的购买协议。预计项目将在2026或2027年开始生产，铜年产量目标为30,000吨，锌年产量目标为65,000吨。Prieska矿山的资源储量为3100万吨，预计项目生命周期将超过13年。该项目为Orion Minerals带来了强大的财务支持，并计划进一步扩大生产规模，推动南非地区的矿产资源开发。 现货： （1）上海：9月17日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水20元/吨-升水140元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易日下降15元/吨；SMM1#电解铜价格80410~80790元/吨。早盘沪期铜从80980元/吨持续走跌，上午十时后多次下探80420元/吨，随后盘面减仓上行至80600元/吨附近。跨月价差基本走平，沪铜当月进口亏损近500元/吨。展望今日，铜价继续走跌并未让下游立刻加大采购，预计明日下游继续压价，沪铜现货升水或将进一步走跌。 （2）广东：9月17日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80645元/吨较上一交易日跌595元/吨，湿法铜均价为80545元/吨较上一交易日跌595元。总体来看，铜价回落下游用家略微增加采购量，但升水仍持平昨日。 （3）进口铜：9月17日仓单价格50到60美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平；提单价格50到62美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）20美元/吨到30美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。 （4）再生铜：9月17日11：30期货收盘价80600元/吨，较上一交易下降240元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日下降15元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格73800-74000元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差2043元/吨，环比下降42元/吨。精废杆价差1095元/吨。据SMM调研了解，美联储宣布9月是否降息消息临近，在市场对于美联储9月降息25bp强预期下，铜价在过往几个交易日涨幅明显，降息预期利好消息逐步被消化后，铜价回归常态化，再生铜原料持货商交易时段内不断下调采购价格，同时减少出货量，日内市场上可流通再生铜原料明显减少。 （5）库存：9月16日LME电解铜库存减少1175吨至149775吨；9月17日上期所仓单库存减少401吨至33291吨。 价格：宏观方面，美联储如期宣布降息25个基点，符合市场普遍预期。然而，部分投资者曾期待美联储释放未来可能更大幅度降息的信号，这一预期被主席鲍威尔的偏"鹰派"表态打破。鲍威尔在将此次降息定义为"风险管理式降息"的同时，明确表示"更大幅度的降息未获广泛支持"，并重申关税对通胀的影响只是暂时的。点阵图显示委员会预期中值仅为全年累计降息75个基点，低于部分市场参与者的宽松预期。决议公布瞬间，美元指数应声回落，但随着鲍威尔否定更激进宽松的可能性，美元指数大幅反弹收涨0.37%。美指走强及宽松预期回落，令铜价承压下行。基本面方面，当前电解铜现货市场供应充足，主流品牌及非主流品牌货源稳定。需求端虽因铜价回落释放部分延后需求，但整体仍表现偏弱。综合来看，宏观面压力与基本面宽松共同作用，预计今日铜价将继续承压运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

9月18日讯： 据SMM统计，9月18日国内主流消费地电解铝锭库存63.8万吨，较周一上涨0.1万吨，较上周四上涨1.3万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）       》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库