【SMM国内保税区电解铝库存统计】 截至11月2日，SMM统计的上海保税区电解铝库存90,400吨，广东保税区库存27,000吨，保税区总库存117,400吨，与10月29日持平。 分区域看，上海、广东两地库存均无增减，分别为90,400吨与27,000吨，环比差值同为0。 整体来看，保税区库存已连续两周持平，进口铝锭进出基本平衡，隐性库存未见明显变化。 完整保税区分地区库存、历史序列及增减明细，请登录SMM数据终端。  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月31日讯： 据SMM统计，截至10月29日，国内主流消费地铝棒库存报13.80万吨，较9月末的14.95万吨去库1.15万吨，较国庆假期后高点（10月8日的18.75万吨）去库4.95万吨，节后连续第三周回落，当前库存已与2025年同期基本持平，前期"近四年同期最高位"的压力明显缓解。     不过，10月铝棒市场真正值得关注的并不在库存本身。在库存持续去化、出库维持高位的同时，加工费却在月内走出冲高回落的倒V型——月度重心虽大幅上移，下旬却基本吐回月中涨幅。这一背离指向一个核心判断：本轮加工费修复的核心驱动力来自铝价下跌，而非需求改善。   去库：连降三周但斜率趋缓，出库边际回落 回顾10月全月，库存运行呈"前快后慢"节奏：10月15日、10月22日、10月29日三个统计节点分别去库1.90万吨、2.00万吨、1.05万吨，下旬去化力度明显减弱。 出库量的变化同样需要区分"表象"与"实质"。10月单周出库均值升至5.74万吨，明显高于9月的4.12万吨，但已连续两周边际回落，10月19日—10月25日录得5.68万吨，较前一周减少0.11万吨，佛山出库量由2.94万吨降至2.73万吨，降幅居五地之首。横向对比看，5.68万吨仍明显高于9月水平，当前回落的实质是节后脉冲式补库的消退、向常态采购节奏回归，而非消费的实质性走弱。       分化：佛山去化2.65万吨、无锡累库1.70万吨，症结在到货而非消费 分地区看，月度走势明显分化。佛山地区库存由9月末的6.95万吨降至10月29日的4.30万吨，去化2.65万吨，为去库主力；与之相反，无锡地区由2.65万吨增至4.35万吨，累库1.70万吨，成为五地中唯一持续累库区域；常州、南昌小幅去化，湖州小幅累库。 值得注意的是，两地库存走势的背离并不能简单归结为消费差异。佛山出库高位运行的同时到货节奏放缓，库存得以快速消化；而无锡的累库更多源于到货明显增加，供应压力在入库端被动累积。这也解释了为何同处一个月度周期，两地加工费会走出完全相反的方向。   加工费：月度重心大幅上移，但修复由铝价主导 铝价重心下移是10月加工费修复的主要背景。SMM A00铝现货月均价由9月的24259.5元/吨降至10月的23691.2元/吨，环比下跌568.3元/吨。三地φ90铝棒加工费月度均价随之大幅上行：佛山由83.3元/吨升至331.8元/吨，南昌由192.4元/吨升至427.6元/吨，无锡由333.3元/吨升至432.9元/吨。佛山修复幅度居首，其加工费在9月上旬曾下探至-80元/吨的极低水平。     问题在于修复的持续性。月内走势呈倒V型，月中佛山、南昌φ90加工费一度冲高至420元/吨、450元/吨，随后铝价反弹、下游对铝棒绝对价格的接受度下降，加工费快速回落，周度净变化明显小于日内振幅，定价重归博弈。截至10月30日，三地φ90加工费分别报370元/吨、380元/吨、400元/吨。 从形成机制看，铝价下跌阶段，棒厂基于前期高成本原料库存挺价意愿增强，加工费被动抬升；而铝价一旦反弹，铝棒绝对价格随之走高，下游接货立即转向谨慎，加工费涨幅迅速回吐。这意味着本轮修复更多是定价结构中的此消彼长，而非棒厂议价能力的实质改善，其"含金量"有限，对铝价反向波动的抵御能力偏弱。   供需两端：开工率降至56.10%，供应收缩托底但不稳固 供应端的收缩为加工费修复提供了第二重支撑，但其性质偏被动。9月国内铝棒产量150.5万吨，环比下降3.4%，开工率降至56.10%，较8月回落2.0个百分点，较2025年同期低2.7个百分点，已处年内偏低水平。节后厂库压力亦快速缓解，铝水棒厂区库存由10月9日的17万吨降至10月30日的11.33万吨，去化5.67万吨，已低于节前水平。 需要指出的是，此类收缩源于加工费长期低位下的生产亏损与长协违约成本权衡，而非主动的产能调整。一旦加工费修复，前期减停产产能即存在复产动力，供应弹性仍在，这也决定了供应端对加工费的托底作用并不稳固。 需求端则呈"修复后再走弱"。铝型材开工率自9月初的51.10%修复至10月中旬的53.00%，10月29日回落至52.50%，下周预测值52.10%。建筑型材"银十"订单释放不及预期，铝价波动反复加重下游看空情绪，企业多按订单采购、备货意愿有限；工业型材中储能板块配套型材订单延续向好、汽车型材订单平稳，对整体开工形成补充。       11月展望：去库放缓、区域分化延续，加工费缺乏趋势性驱动 进入11月，铝棒库存去化的大方向仍将延续，但支撑去化的几重逻辑均在弱化，加工费亦难获得趋势性上行驱动，区域分化仍是主特征。 其一，去化动能趋弱。 出库量已连续两周回落，11月北方施工进入淡季，建筑型材订单存在季节性回落压力，库存去化斜率预计放缓；若无锡累库延续或到货集中出现，不排除阶段性累库的可能。 其二，供应弹性犹存。 当前铝棒开工率已处年内偏低水平，加工费若继续走弱，检修减产范围可能扩大，反之前期减停产产能存在复产动力；同时铝水棒厂库已去化至11.33万吨，若需求转弱，厂库向外转移的压力将重新上升。 其三，加工费仍取决于铝价方向与到货节奏。 佛山到货放缓、库存低位，加工费底部支撑较强，但受制于下游对绝对价格的接受度，上行空间有限；无锡到货增加、库存累积，加工费承压；南昌库存维持0.40万吨低位，底部支撑与需求疲软的顶部压制并存，加工费或维持窄幅震荡，区域间价差维持偏阔状态。 综合来看， SMM预计11月铝棒库存将延续去化但节奏放缓，月内存在阶段性反复；加工费重心较10月下旬水平缺乏大幅上行动力，走势仍将取决于铝价方向与各区域到货节奏。 后续需重点跟踪四个指标：主要消费地周度出库量能否维持在5.5万吨上方、无锡累库的持续性、铝棒开工率与厂库变化，以及铝型材开工率与建筑型材订单释放情况。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周海外铝锭市场整体呈现 "供应端报盘活跃、需求端采购低迷" 的分化格局。各地市场报盘相对积极，但受海外订单疲软拖累，下游整体采购情绪低迷，成交推进缓慢。 美国：DDP 溢价低位持稳 后市或仍存下探空间 本周美国中西部DDP电解铝溢价依然疲软。当前美国 DDP 溢价仍维持在105美分/磅水平，主要受需求端疲弱拖累。市场参与者普遍认为，随着时间推移，若需求未见明显改善，该溢价水平或将继续走低。当前市场成交有限，买方观望情绪浓厚，价格缺乏上行动力。 日本：MJP市场安静 部分卖家试图稳价 日本 MJP市场本周维持安静，交投稀疏。值得注意的是，部分卖家仍在试图守住报价，希望将价格维持在接近 Q4 MJP 水平，不愿进一步大幅让利。买卖双方在价格预期上仍存分歧，市场整体处于僵持状态，等待更明确的方向性指引。 越南：维持弱势 交投节奏缓慢 越南市场本周依旧疲软，交投节奏缓慢。需求端缺乏起色，下游采购积极性不高，市场成交清淡，价格继续在低位运行，短期内未见改善迹象。 泰国：市场冷清 部分贸易商下调报价 泰国市场本周表现冷清，下游订单走弱，买盘活跃度不高。为促成成交，部分贸易商已下调报价，整体价格重心有所下移。在需求端缺乏支撑的背景下，市场情绪偏谨慎，成交以零星刚需为主。 韩国：买盘较弱 成交活跃度不高 韩国市场本周买盘较弱，市场货源供应较为充足，整体成交活跃度不高。在供需偏宽松的格局下，买方议价空间较大，价格整体承压运行，市场缺乏明显亮点。 中国保税区：报盘活跃度走高 部分货源流入 与海外多数市场形成对比的是，本周中国保税区市场报盘活跃度明显走高，主要原因有二：一是加工手册贸易窗口打开，为保税区货源流转提供了通道，带动贸易商报盘积极性上升；二是从亚洲地区来看，中国保税库价格相对较高，价格优势吸引部分海外货源流入中国市场。 整体来看，保税区市场交投氛围有所回暖，活跃度较此前明显提升。但需注意，下游整体采购情绪仍受海外订单疲软压制，报盘的活跃能否转化为有效成交，仍有待观察。   【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月30日讯： 据SMM数据显示，2026年10月份国内电解铝行业含税完全成本平均值环比上涨1.6%，同比上涨1.7%，主因周期内电力成本和辅料成本上升。10月SMM A00现货月均价（9月26日-10月25日）录得23,717元/吨，环比下跌2.1%，电解铝利润空间收窄至7,557元/吨，平均盈利同比增长50.5%。若行业采用月均价测算，10月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从细分成本端看： 氧化铝原料方面： 据SMM数据显示，10月SMM氧化铝指数月均2,663元/吨（9月26日-10月25日），环比下跌0.5%。月内虽有氧化铝检修减产，但氧化铝基本面维持过剩格局，库存延续累库趋势。进入11月，氧化铝企业预计存在检修、技改等情况，但高库存的缓冲下，氧化铝价格上行压力仍然较大，氧化铝现货价格预计持稳或者小幅下降为主。 辅料市场方面： 10月，预焙阳极价格小幅上涨，临近11月，预焙阳极成本端仍有一定支撑，价格预计小幅上涨且涨幅较上月收窄。氟化铝方面，10月氟化铝价格上调，临近11月，萤石价格高位坚挺，氟化铝成本端支撑较强，基本面上供应端负荷仍处低位，需求端补库需求提升，氟化铝价格预计延续上涨趋势。综合而言，11月电解铝辅料成本预期进一步上升 。 电价方面： 受煤炭价格持续上涨影响，10月电价环比延续上行趋势。临近11月，煤炭价格整体仍处相对高位，南方枯水期逐步临近，煤电与水电价格预计上涨，综合看，11月电解铝电力成本预计进一步提高。 总体而言 ，2026年10月SMM国内电解铝行业加权平均含税完全成本上涨至16,160元/吨；11月电解铝成本预计上移至16,100-16,500元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月30日讯： 据SMM统计，2026年10月份（31天）国内电解铝产量同比增长2.1%，环比增加3.5%。作为"银十"旺季收尾月，10月下游需求环比走弱，虽然月中铝棒加工费好转，南方部分棒厂开工修复，但仍然难以扭转月内铸锭增多的趋势，10月铝水占比回落。当月铝水占比较上月下降0.7个百分点至77.5%，整体表现低于月初预期。 结合SMM铝水比例测算数据，10月国内电解铝铸锭量同比增加3.1%，环比增加7.0%。 产能变动：截至10月末，SMM 统计国内电解铝建成产能约 4648.87 万吨，环比小幅提升，主因部分置换项目建设完成，待置换完成老产能退出后，全国建成产能预计小幅回落。 产量预测：进入2026年11月份，旺季结束预计带动下游开工环比走低，铝水需求面临下行压力。综合来看，铝水比例预计下跌0.7个百分点至76.8%。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月30日讯： 据 SMM 统计，2026年10月海外电解铝总产量同比下滑1.2%，海外日均产量环比回升1.6%。 10月15日，Alcoa公布三季度业绩，三季度电解铝产量环比增加2%至64.9万吨，主要得益于二季度的产能恢复以及三季度巴西Alumar铝厂的产能重启，报告期Alumar铝厂重启完成。 10月21日，EGA官网消息显示，Al Taweelah铝厂复产进度达到50%，1262个电解槽中631个已重新启动，预计2027年一季度实现满产。 展望2026年11月，中东复产与印尼印度投产产能爬产预计继续推升海外电解铝运行产能，月度产量预计同比增长0.2%，此次增长预计成为中东地缘冲突以来首次同比正增长。临近年底，需要持续关注印尼原计划年底投产的项目进度，以及越南铝厂第二条线进展。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

SMM10月30日讯： 今日铝价小涨，现货市场延续偏弱。铝价止跌反弹、库存处于同期低位，看跌情绪有所缓和，重拾挺价意愿，仅有个别小幅下调；此时接货需求亦有所回暖，先行追涨补入，成交一度企稳。不过反向结构月差再度扩大，除当月合约外其他月份合约基差均有走强，逢高出货举动增多；相反增量采购渐显不足，且转向畏高少采，需求跟进乏力，主流在贴水至平水区间，贴水流通宽松，成交转弱。现货成交价集中在对沪铝2611合约升水110元/吨至150元/吨。

SMM 10月30日讯： 受供给紧张及需求回暖支撑，10月氟化铝价格宽幅上调。截至10月底，SMM氟化铝报价12600-13000元/吨；冰晶石在内外需求向好支撑下稳中偏强，报价8300-9000元/吨。 成本端：原料多空交织走势分化，10 月氟化铝成本高位松动 10 月萤石价格高位震荡、涨势放缓。供应端，矿山安全监管仍维持高压：内蒙古 “双十条” 持续落地，区域矿山开工弹性受限；浙江小矿关停政策持续推进，机械化改造验收节奏分化，部分矿山小幅复产但增量有限；江西、福建合规核查延续，整体成品库存依旧偏低，长协订单优先保障格局不变。蒙古进口货源继续增量，口岸通关及运力约束边际缓解，北方到货增多，对国内供给形成补充，区域货源分化加剧。需求端，氢氟酸受硫酸减产扰动呈现南北分化格局，南方货源偏紧带动 11 月长协价格上调，北方厂家虽有挺价意愿，但上行驱动不足；制冷剂进入传统淡季，叠加配额约束，开工持续回落，11 月减产预期较强，采购意愿偏弱；锂电产业链需求未有回暖，下游对高价萤石接受度有限，多保持随用随采、低库存操作，萤石行情从前期拉涨转向高位博弈震荡。截至10月30日，SMM 97%萤石粉到厂均价约3583元/吨，较9月底上涨0.70%。氢氧化铝跟随氧化铝价格下行承压，SMM氧化铝指数月底降至2650元/吨以内，拖累氢氧化铝震荡走低，截至月底出厂均价1632元/吨，较9月底下跌0.91%。硫酸方面，硫磺价格回落叠加部分前期检修装置复产带动供应回升，但磷复肥等下游需求跟进乏力，行情自高位回落，下旬行情逐步僵持、区域分化加剧；南方区域装置检修带来局部紧俏，但整体需求难有起色，预计后续硫酸下行空间有限。综合来看，10月氟化铝原料端走势分化，行业综合生产成本有所下滑但整体仍处高位。 供需端：盈利修复叠加供给偏紧 氟化铝采购情绪升温 供应端：10月氟化铝市场经历一轮价格博弈，随着报价抬升，企业盈利逐步修复。前期行业持续亏损压制生产负荷，企业多采取柔性排产，优先保障长协订单交付，现货流通货源本就偏紧；盈利修复后部分厂家开工意愿边际转好，但新增产出释放依旧有限。上游萤石受安全环保管控叠加冬季矿山减产预期支撑，矿源紧俏、价格高位运行，氢氟酸成本刚性较强，持续制约氟化铝放量，同时湿法货源补充不足，供应偏紧的格局短期难以缓解。 需求端：下游电解铝运行产能维持高位，为氟化铝提供刚性刚需支撑。前期铝厂主动控库、按需采购，随着原有原料库存逐步消耗，补库需求持续释放；叠加市场后市涨价预期浓厚，铝厂备货采购情绪明显提升。采购依旧以长单锁货为主，现货多为零星补采，月底逐步进入冬储备货周期，叠加出口市场少量拉动，需求端整体表现良好。 简评：综合来看，10 月氟化铝原料走势分化，萤石高位震荡、氢氧化铝与硫酸走弱，综合成本小幅回落但仍处高位。供给偏紧叠加电解铝补库需求释放，场内采购情绪升温，价格迎来宽幅上调。依托矿端安监及冬季减产预期带来的原料刚性约束，叠加行业整体低库存、企业低负荷开工形成的现货货源偏紧格局，以及铝厂冬储备货持续推进，预计 11 月氟化铝价格维持偏强运行，但下游采购节奏、原料价格波动仍将对上行空间形成约束。

SMM10月29日讯： 宏观面： 海外方面，美联储10月会议维持利率3.75%-4%不变，美元指数短线跳水，但内部仍有2票主张加息；8、9月美国 CPI、PPI 双双上行且能源价格仍处高位，通胀压力未消，CME 数据显示12月加息25个基点概率升至约78%，紧缩预期延续，压制以美元计价的有色金属估值。同时，10 月美国消费者信心指数微降至48.0、接近历史低点，中东冲突推升物价令经济前景悲观。 基本面来看： 供应端，置换项目释放少量闲置产能，本周国内电解铝周度产量继续小幅提升；海外方面，电解铝供应延续修复趋势。需求端，本周铝价整体较上周回升，下游采购积极性减弱，本周四铝锭库存较周一去库0.4万吨，周中去库速度放缓；部分地区反馈下游加工需求转弱，本周铝水比例环比下滑0.44个百分点。 综合来看，宏观情绪多空交织；基本面方面，库存持续去化，但周中去库速度出现放缓，市场中已经出现部分下游需求转弱的声音，基本面表现同样多空交织，短期内铝价预计震荡调整为主。预计下周沪铝当月合约运行区间22,900–23,800元/吨；伦铝运行区间2,980–3,100美元/吨。后续需重点关注国内铝材出口及库存表现。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》订购查看SMM金属现货历史价格