SMM9月25日讯： 沪铝早盘震荡调整为主，运行重心在20,760元/吨附近。华东地区，期价走强，叠加前期下游已完成部分备货，今日成交有所转弱，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.70，环比回升0.04；购货情绪指数3.60，环比下降0.01。今日SMM A00铝报20,770元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对2510合约平水，较上一交易日持平。 中原市场，双节小长假备货积极性仍在，但卖方有一定的长单交付需求，手头现货货源略显不足，挺价惜售，实际成交对SMM中原铝价升水20元/吨较为集中。今日中原市场出货情绪指数3.72，环比回升0.05；购货情绪指数4.00，环比回升0.15。SMM中原A00录得20800元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，对10合约升水30元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。豫沪价差环比上涨20元/吨，至30元/吨。 库存方面，今日全国铝锭库存合计61.7万吨，较周一去库2.1万吨。双节假期前备货提振下，巩义地区去库0.9万吨，无锡地区去库1.1万吨。后续，随着下游备货行为陆续结束，现货升水支撑预计转弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月24日讯： 沪铝早盘震荡上行为主，第一交易时段运行重心在20,660元/吨附近，第二交易时段运行重心上移至20,685元/吨附近。华东地区，下游接货情绪仍相对积极，同时贸易商积极出货，实际成交围绕SMM均价平水至升水10元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数3.66，环比回升0.26；购货情绪指数3.61，环比回升0.28。今日SMM A00铝报20,680元/吨，较上一交易日持平，对2510合约平水，较上一交易日上涨10元/吨。 中原市场，价格重心回落后，下游正常季节性备货，而近期到货量较少，巩义地区库存表现优于其他地区，市场货源紧张下，持货商纷纷挺价，实际成交对SMM中原铝价升水30元/吨。今日中原市场出货情绪指数3.66，环比回升0.11；购货情绪指数3.85，环比回升0.20。SMM中原A00录得20690元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对10合约升水10元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。豫沪价差转为正值，环比上涨30元/吨，至10元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存合计46.85万吨，环比去库0.85万吨。下游节前备货继续，铝锭出库增多，库存下降，现货升贴水走强。短期内，下游节前备货需求预计对现货升水形成较强支撑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月23日讯： 沪铝早盘偏弱震荡为主，运行重心在20,700元/吨附近。华东地区，绝对价走弱叠加国庆小长假临近，终端积极备货，成交情况良好，但贸易企业接货方倾向于贴水接货，整体而言，华东实际成交围绕SMM均价平水左右。今日华东市场出货情绪指数3.40，环比回升0.16；购货情绪指数3.33，环比回升0.31。今日SMM A00铝报20,680元/吨，较上一交易日下跌70元/吨，对2510合约贴水10元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 中原市场，下游接货情绪仍旧良好，期铝价格下跌，当日现货价格低于月均价，贸易商采购现货供应长单，实际成交维持对SMM中原铝价升水10元/吨到20元/吨。今日中原市场出货情绪指数3.55，环比回升0.12；购货情绪指数3.65，环比回升0.26。SMM中原A00录得20660元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，对10合约贴水30元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存合计47.7万吨，环比去库0.2万吨。下游节前备货仍在继续，与此同时持货方出货积极，市场上货源相对充裕，现货升贴水走强幅度有限。对比而言，中原市场采购强度更高，豫沪价差进一步20元/吨至-20元/吨。短期内，下游节前备货需求预计对现货升水形成较强支撑。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月22日讯： 沪铝早盘冲高回落，最高上探至20,825元/吨附近，整体运行区间在20,730-20,825元/吨。华东地区，铝绝对价仍在20,700元/吨以上， 持货方积极出货，下游接货积极性一般，小长假节前备货情况不一，部分反馈备货积极性尚可，部分反馈尚未开始节前备货，仍处于观望状态。 今日市场成交围对SMM均价贴水10元/吨到升水10元/吨，下游逢低补货为主。今日华东市场出货情绪指数3.24，环比下跌0.05；购货情绪指数3.02，环比回升0.03。今日SMM A00铝报20,750元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，对2510合约贴水20元/吨，较上一交易日持平。 中原市场， 本周节前备货继续，但持货商出货减少，实际成交对SMM中原铝价升水10元/吨到20元/吨。 今日中原市场出货情绪指数3.44，环比下降0.03；购货情绪指数3.39，环比回升0.07。SMM中原A00录得20710元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，对10合约贴水60元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 库存方面，今日全国铝锭库存合计63.8万吨，较上周四持平。因高铝价抑制终端提货需求，及铝锭到货分布不均，9月中旬铝锭库存拐点预期并未如期兑现。但临近国庆小长假， 各主流消费地节前备货均有不同程度开启，铝锭出库量回升，实际成交对SMM均价由贴水转向平水或升水 ，SMM A00铝贴水预期收窄。其中 无锡地区铝锭周度出库量环比回升0.95万吨/周至5.07万吨/周 ，巩义地区铝锭周度出库量环比回升0.04万吨/周至4.28万吨/周， 巩义地区出库增量远低于无锡地区，主因中原地区站台自提与厂对厂交易较多，中原地区实际备货情绪较华东地区更加积极，豫沪价差自上周三开始持续收窄，本周一再度收窄20元/吨至-40元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月19日讯：早盘沪铝当月合约重心上抬，基本围绕20800元/吨附近窄幅震荡。华东地区，铝价小幅反弹后，下游接货情绪明显转弱，日内对SMM均价、小幅升水成交。目前华东地区下游节前备货并不明显，下周陆续开启备货节奏。今日华东市场出货情绪指数为3.29，下降0.05；购货情绪指数为2.99，下降0.02。今日SMM A00铝报20810元/吨，较上一交易日涨30元/吨，对2510合约贴水20元/吨，较上一交易日涨10元/吨。 中原市场在低库存背景下，下游陆续开启了双节备货，保值盘出货意愿相对高，升水高报低走。盘后随着铝价上涨，不久后成交由对中原升水30元/吨跌至升水10到20元/吨。今日中原地区出货情绪指数为3.47，涨0.03；购货情绪指数为3.32，涨0.02。SMM中原A00对沪铝2510合约录得20750元/吨，较上一交易日涨50元/吨，对当月贴水80元/吨，较前一交易日涨30元/吨。 库存方面，SMM周度铝锭社会库存录得63.8万吨，环比增加0.1万吨，累库幅度明显放缓。下游陆续开启双节备货，库存呈下降趋势，升水整体呈上涨趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 9月18日，SMM统计上海保税区电解铝库存为67800吨，广东保税区库存23000吨，总计库存90800吨，库存较上周减少1700吨。  

宏观方面，美联储如期降息25BP，并承认就业市场走弱，提及通胀问题。点阵图显示2025年内预计再降息两次，2026年降息一次，基本符合市场预期，但鲍威尔发言较预期偏鹰派。受此影响，议息会议前市场已提前启动避险操作，商品普遍迎来减仓调整，沪铝同步呈现减仓回落态势。此外，LME 铝库存结构性风险虽有所下降，但后续注销仓单的具体流向仍需持续跟踪，以判断库存实际变化趋势。 当前铝市供应端受置换产能爬产推动，产量实现小幅度增长，但供需格局正边际改善： 铝价回落背景下，加工材厂有一定双节备货需求，社会库存累库速度已明显放缓，库存压力较前期有所缓解。 成本方面，目前电解铝行业完全成本在16363元/吨，周环比小幅下降74元/吨，随着氧化铝现货价格持续疲软，电解铝行业成本有进一步下降空间。 后市重点关注，铝消费端口双节备货情况。短期内看，周内铝价重心回落后，下游采买力度小幅回升，现货升水亦表现为坚挺。 中期趋势，铝消费整体趋于回暖，汽车行业铝消费保持稳定增长、电力行业铝消费增长预期显现、建筑行业铝消费边际回暖，加工材开工率稳中有升。铝市基本面，在供应无压力，消费回升的趋势下，库存拐点将逐渐的来临，给予铝价下方支撑。 预计下周沪铝主力将运行于20600-21000元/吨，价格重心20700元/吨；伦铝将运行于2620-2700美元/吨。 SMM 模型预计铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2025-09-25)的价格运行区间为[20,650，21,270]，价格重心为20,930，单位为元/吨，极端价格区间为[20,340，21,580]，正常价格区间为[20,550，21,370]，保守价格区间为[20,750，21,170]。下周价格走势为横盘震荡或偏弱震荡。支撑区间为[20,550，20,750]，压力区间为[21,170，21,370]。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9 月18日讯：早盘沪铝当月合约延续夜盘弱势，基本围绕20750元/吨附近窄幅震荡。华东地区，铝价下跌后，活跃度明显回归，但加工材企业接货量增长并不明显，活跃度集中在保值盘，且有明显挺价意愿，对SMM升水成交居多。今日华东市场出货情绪指数为3.34，增长0.3；购货情绪指数为3.01，增长0.27。今日SMM A00铝报20780元/吨，较上一交易日下跌110元/吨，对2510合约贴水30元/吨，较上一交易日涨20元/吨。 中原市场，铝价重心下跌叠加低库存状态下，市场交投活跃度进一步维稳，保值盘出货意愿相对高，本土贸易商仍捂货稀售，日内对SMM中原价成交区间不断扩大至升水30元/吨。今日中原地区出货情绪指数为3.44，涨0.32；购货情绪指数为3.33，涨0.01。SMM中原A00对沪铝2510合约录得20700元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，对当月贴水110元/吨，较前一交易日涨50元/吨。 库存方面，SMM周度铝锭社会库存录得63.8万吨，环比增加0.1万吨，累库幅度明显放缓。随着铝价重心回落，下游陆续开启双节备货，库存呈下降趋势，升水整体呈上涨趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月17日讯：美联储降息前市场避险情绪显现，早市沪铝当月合约承压运行，重心跌至20950元/吨附近。华东地区，下游国庆备货并不明显，日内成交围绕大型贸易商收货展开，对SMM均价成交居多。今日华东市场出货情绪指数为3.04，增长0.07；购货情绪指数为2.75，增长0.05。今日SMM A00铝报20890元/吨，较上一交易日下跌60元/吨，对2510合约贴水50元/吨，较上一交易日持平。  中原市场，开盘前持货商出货意愿尚可，升水小幅踩踏，成交围绕-5、-10展开，但随着铝价重心持续下移，出货者寥寥，叠加中原低库存状态下，日内对SMM中原价成交区间不断扩大至升水20元/吨。今日中原地区出货情绪指数为3.12，基本持平；购货情绪指数为3.28，涨0.2。SMM中原A00对沪铝2510合约录得20780元/吨，较上一交易日下跌40元/吨，对当月贴水160元/吨，较前一交易日涨20元/吨。  库存方面，SMM周度铝锭社会库存录得63.7万吨，环比增加1.2万吨。随着铝价重心回落，下游陆续开启双节备货，升水整体呈上涨趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9 月16日讯：早盘沪铝当月合约重心不断下坠，但重心仍然维持在21000元/吨附近高位运行。华东地区，下游国庆备货并不明显，日内成交围绕贸易商收货展开，对SMM均价平水到-10元/吨成交。今日华东市场出货情绪指数为2.97，增长0.17；购货情绪指数为2.69，增长0.19。今日SMM A00铝报20950元/吨，较上一交易日持平，对2510合约贴水50元/吨，较上一交易日持平。 中原市场，开盘前持货商出货意愿尚可，升水小幅踩踏，成交围绕-5、-10展开，但随着铝价重心持续下移，叠加中原地区低库存状态下，部分贸易商于市场收货，日内对SMM中原价成交区间为贴10元/吨抬升至升水10-20元/吨，平水成交为主流。今日中原地区出货情绪指数为3.11，基本持平；购货情绪指数为3.08，涨0.19。SMM中原A00对沪铝2510合约录得20820元/吨，较上一交易日持平，对当月贴水180元/吨，较前一交易日持平。 库存方面，SMM周度铝锭社会库存录得63.7万吨，环比增加1.2万吨。短期内，铝价高企将对下游消费造成一定抑制，与集中到货共同压制升水。但随着双节假期的来临，下游将陆续启动备库，升水下方空间有限，整体呈回升趋势。 》订购查看SMM金属现货历史价格