SMM12月22日讯： 宏观层面， 海外避险情绪回落，国内宏观情绪偏好。分区域来看，海外方面，美欧围绕格陵兰岛摩擦升级，一度引发欧美决裂风险担忧，而后美国总统特朗普宣布，已与北约秘书长吕特就格陵兰岛问题达成协议框架，并表示不会实施原定于2月1日生效的关税措施，欧美紧张事态降温，市场避险情绪回落。国内方面，国家发改委有关负责人称，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。其中，将优化“两新”政策的支持范围和补贴标准及综合整治“内卷式”竞争。 基本面来看， 供应端，国内及印尼电解铝项目稳步爬产，日均产量持续提升，预期短期内仍然维持产量上行趋势。需求端，近期铝价波动幅度收窄，市场逐步进入企稳运行区间，在下游在手订单的支撑下，加工企业开工率较前期出现小幅回升。本周主要消费地铝锭出库量同比增加，累库速度有所缓和，社会库存同比上周四小幅累库0.2万吨。本周SMM周度铝水比例录得74.9%，环比下降0.44个百分点。 整体来看， 有色多头情绪降温，叠加基本面高位库存风险，周内铝价弱势运行。受铝价重心下行影响，本周四SMM A00铝升贴水为-150元/吨，同比收窄约30元/吨。宏观风险情绪的缓和为铝价提供了阶段性底部支撑，但受到高位库存压制铝价上方空间受限。预计下周沪铝将弱势运行，运行区间为 23600-24200元/吨。截止本周三，LME铝锭注册仓单至48万吨，同比增加约3.6万吨，伦铝上行承压，预期伦铝运行区间为3080-3180美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月22日讯： 华南铝锭方面，1月22日SMM A00铝（佛山）均价23770元/吨，单日上涨30元 / 吨，对当月合约贴水115元 / 吨，较昨日持平。 月底临近持货商变现意愿升温，但价与基差空间有限，出货节奏平和，报价 0~+10 元 / 吨，流通稍增。看涨情绪推动下游及贸易商从压价观望转向积极采购，有效消化货源压力，成交可圈可点；后段期价震荡，报价 - 80~+70 元 / 吨，仅个别买方询价成交。 华南铝棒方面，1月22日SMM 6063牌号铝棒（广东）各规格加工费有所回落，Φ90/100均价100元/吨，Φ120 及以上规格均价50元/吨，较昨日下跌10元/吨 。盘中期价先跌后涨，下游仅接受低价货源，商家持续下探报价，整体成交差强人意。

SMM1月22日讯： 早盘沪铝2602回落后震荡回升，价格重心较上一交易日小幅走高。今日，市场整体成交情绪小幅走高，但仍然维持较低水平，市场主流成交价主要集中在贴水10元/吨至升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.93，环比上涨0.04；购货情绪指数为2.50，环比上涨0.04。SMM A00铝报23740元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对2602合约贴水150元/吨，较上一交易日持平。 随河南地区暴雪结束路面运输逐渐恢复，中原市场交易持续回暖，下游加工企业与贸易商接货情绪转浓，且铝价开盘后迅速跳水，带动市场升贴水维持高位。最终中原地区实际成交价格围绕在中原价平水到中原价升水30元之间。今日中原市场出货情绪指数2.70，环比上涨0.02元/吨；购货情绪指数为2.27，环比上涨0.06。SMM中原收报23650元/吨，较上一交易日上涨40元/吨，对2602合约贴水240元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。豫沪价差-90元/吨，较上一交易日持收窄10元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比减少1万吨，无锡及巩义均出现去库。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM1月21日讯： 华南铝锭方面，1月21日SMM A00铝（佛山）均价23740元/吨，单日上涨20元 / 吨，对当月合约贴水115元 / 吨，较昨日收窄5元/吨。 绝对价与基差处于低位叠加去库支撑，持货商挺价意愿强烈，仅小部分小幅调价，报价 0~+10 元 / 吨，流通可控。下游看涨节前补库，贸易商赶交长单积极接货，成交稳中向好；后段期价震荡，报价区间扩至 - 60~+40 元 / 吨，低价货源仍有成交。 华南铝棒方面，1月21日SMM 6063牌号铝棒（广东）各规格加工费有所回落，Φ90/100均价110元/吨，Φ120 及以上规格均价60元/吨，较昨日上涨20元/吨 。盘中期价显韧性，下游对低价货源接受度提升，补货需求好转，商家下调报价以价换量，成交逐步回暖。

SMM1月21日讯： 早盘沪铝2602震荡上行，价格重心较上一交易日小幅走高。今日，市场整体成交情绪小幅走高，但仍然维持较低水平，市场主流成交价主要集中在贴水10元/吨至升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.89，环比上涨0.04；购货情绪指数为2.46，环比上涨0.03。SMM A00铝报23710元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对2602合约贴水150元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 今日中原市场接货情绪较前日小增，虽受环保管控影响，下游加工企业减产约20%，但河南地区暴雪结束路面运输逐渐恢复，总体接货情绪有小幅改善。受到铝厂发运仍未完全恢复，持货商抬价出货，今日中原市场实际成交价格围绕在中原价升水10元到中原价升水40元之间。今日中原市场出货情绪指数2.68，环比持平；购货情绪指数为2.21，环比上涨0.02。SMM中原收报23610元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对2602合约贴水250元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。豫沪价差-100元/吨，较上一交易日持收窄20元/吨。 库存方面，周三主流消费地铝锭库存环比减少0.6万吨，三地均出现去库。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM1月20日讯： 华南铝锭方面，1月20日SMM A00铝（佛山）均价23720元/吨，单日下跌180元 / 吨，对当月合约贴水120元 / 吨，较昨日收窄10元/吨。 铝价四连跌之际，现货市场韧性十足，无累库压力支撑持货商坚定挺价，不过出货意愿边际提升致流通放宽，报价维持 0~+10 元 / 吨。下游从观望转为逢低补库，贸易商及大户积极收货交单，成交稳好；后段期价续跌，持货商报价下探，仅个别买方零星询价，实际补货成交稀少。 华南铝棒方面，1月20日SMM 6063牌号铝棒（广东）各规格加工费有所回落，Φ90/100均价90元/吨，Φ120 及以上规格均价40元/吨，较昨日下跌30元/吨 。早盘加工费集中上挺但价差显著。盘中期价走弱，下游采购坚持压价，仅按需补入低价货源，后续市场报价加速大幅下探，整体成交陷入艰难局面。

SMM1月20日讯： 早盘沪铝2602合约走弱，价格重心较上一交易日走低。今日，市场整体成交受到采购情绪走弱而维持较弱水平，市场主流成交价主要集中在贴水10元/吨至升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.85，环比上涨0.01；购货情绪指数为2.44，环比下跌0.27。SMM A00铝报23680元/吨，较上一交易日下跌190元/吨，对2602合约贴水160元/吨，较上一交易日持平。 夜盘及开盘初期铝价反弹，叠加河南多地暴雪运输困难，影响铝厂发运及下游接货，加工企业需求走弱，中原市场贸易商接货情绪较前日有明显下滑，而期现贸易商及持货商逢高出货，市场货源流通宽松，贸易商挺价意愿较弱。最终中原市场实际成交价格自开盘前的中原价升水30元持续走弱至中原价贴水10元，且成交情况环比昨日走弱。今日中原市场出货情绪指数2.68，环比上涨0.01；购货情绪指数为2.19，环比下跌0.08。SMM中原收报23560元/吨，较上一交易日下跌180元/吨，对2602合约贴水280元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。豫沪价差-120元/吨，较上一交易日持收窄10元/吨。 库存方面，周三主流消费地铝锭库存环比增加1.2万吨，累库主要地为无锡及巩义。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭仍面临累库风险，现货升贴水预计继续承压。

SMM 1月20日讯：1月19日晚间，南山铝业发布公告称，公司拟通过控股子公司南山铝业国际控股有限公司间接全资子公司盛世亚洲与盛世铝业合资， 在印尼设立项目子公司 PT.HEAI 建设南山铝业国际控股有限公司印尼宾坦工业园年产 25 万吨电解铝项目，投资金额约 4.37 亿美元（折合 30.56 亿元人民币）。 该项目的建设范围是电解铝厂的主要生产设施，项目建设期2年。 公告显示，本项目产品初定为给下游加工单位提供铝水，用于深加工。印尼项目是南山铝业为布局国际化战略而打造的海外铝产业，主要面向国外市场，由于东盟及南亚地区人口众多，消费潜力巨大，经济活跃，无论初级铝锭还是后续深加工均可辐射东南亚市场，同时也可兼顾自身业务需求。 提及该举措对上市公司的影响，南山铝业称，本项目是基于公司海外市场中长期发展规划，是公司全球化产业布局的重要举措，依托印尼氧化铝资源禀赋与成本优势，可有效赋能电解铝主业降本增效，在已有电解铝产能建设的基础上，进一步增加公司电解铝产能及提升公司盈利空间，同时积极响应当地市场需求，增强公司海外业务的弹性和韧性，助力公司海外业务持续稳健发展。 此外，本次投资符合公司总体的发展战略规划和全体股东的利益，更有效地提升公司核心竞争力，不存在损害公司中小股东利益的情形，不会对公司的财务状况及经营成果造成重大不利影响。 受此消息刺激，1月20日南山铝业开盘快速拉涨，盘中一度拉涨7.98%，最高触及6.68元/股，刷新2008年3月以来的新高。截至日间收盘，南山铝业以7.17%的涨幅报6.58元/股。 财联社方面表示，南山铝业在印尼宾坦岛布局深远，一方面，子公司南山铝业国际（02610.HK）作为南山铝业分拆上市的国际化氧化铝平台，在印尼宾坦岛拥有400万吨/年氧化铝产能，其中最新一条产线于2025年12月顺利投产，将为此次新建电解铝项目提供稳定、低成本的原料保障，实现 “氧化铝 - 电解铝” 上下游产业链的深度协同。 同时，公司目前在宾坦岛已布局25万吨电解铝产能，叠加此次新建项目，将形成50万吨规模化产能集群。据公司相关负责人此前透露，其在当地的电解铝产能总体规划达100万吨，长期增长潜力显著。 值得一提的是，2025年12月22日，南山铝业国际公告称，新氧化铝生产项目的首个100万吨氧化铝年产量已于2025年第三季度投产，第二个100万吨氧化铝年产量于2025年12月20日正式投入运营。截至公告日，公司氧化铝设计年产能已提升至400万吨。据悉，南山铝业的氧化铝产品分为国内和印尼两部分，印尼氧化铝均对外销售；国内氧化铝大部分为公司内部自用，仅少量用于外销。

南山铝业（600219.SH）继续加码印度尼西亚电解铝产能，公司拟投资超30亿元在印尼新建25万吨电解铝项目，公司在印尼电解铝产能将增至50万吨，提高与公司当地氧化铝产线的协同效应。 南山铝业今日公告，南山铝业将通过其全资子公司Winner Asia Investment Holding Limited（盛世亚洲）与Hong Kong Prime Aluminium Investment Limited（香港盛世铝业）合资设立PT. HEAI，其中盛世亚洲持股99%，香港盛世铝业持股1%。间接投资建设印度尼西亚宾坦工业园年产25万吨电解铝项目，建设期预计为2年。该项目总投资额约4.37亿美元，折合人民币约30.56亿元。 公司公告称，本项目依托印尼氧化铝资源禀赋与成本优势，可有效赋能电解铝主业降本增效，在已有电解铝产能建设的基础上，进一步增加公司电解铝产能及提升公司盈利空间。 此次印尼电解铝项目是南山铝业海外市场中长期发展规划的重要组成部分。公司将该项目定位为海外铝产业，主要面向东南亚地区市场，产品初步设定为给下游加工单位提供铝水，用于深加工。初级铝锭还是后续深加工均可辐射东南亚市场，同时也可兼顾自身业务需求。 公司在印尼宾坦岛布局深远，一方面，子公司南山铝业国际（02610.HK）作为南山铝业分拆上市的国际化氧化铝平台，在印尼宾坦岛拥有400万吨/年氧化铝产能，其中最新一条产线于上月顺利投产，将为此次新建电解铝项目提供稳定、低成本的原料保障，实现 “氧化铝 - 电解铝” 上下游产业链的深度协同。 同时，公司目前在宾坦岛已布局25万吨电解铝产能，叠加此次新建项目，将形成50万吨规模化产能集群。据公司相关负责人此前透露，其在当地的电解铝产能总体规划达100万吨，长期增长潜力显著。 此外，根据财联社记者此前实地采访，公司目前在该岛拥有两个3.5万吨的码头，可停靠3万吨级的大型货船，铝土矿运输费用和成本远低于国内。同时项目所在园区被印尼政府批准设立卡朗巴唐经济特区，成为印尼第十二个经济特区，入驻的企业可以享受税收优惠。运输、原料以及税收方面的成本优势，使得南山铝业在印尼的电解铝生产成本具有较强竞争力。

SMM1月19日讯： 华南铝锭方面，1月19日SMM A00铝（佛山）均价23900元/吨，单日下跌160元 / 吨，对当月合约贴水130元 / 吨，较昨日收窄20元/吨。 铝价三连大跌背景下，现货市场逆势走强，到货偏紧叠加周末库存去化，持货商看涨情绪坚定，逢低挺价惜售，报价从 0~+20 元 / 吨稳步上提，流通逐步收紧。跌价刺激下游加大补货力度，贸易商及长单大户积极入场接货，成交活跃度提升；后段期价震荡波动，买方转向谨慎观望，实质成交寥寥。 华南铝棒方面，1月19日SMM 6063牌号铝棒（广东）各规格加工费显著回升，Φ90/100均价120元/吨，Φ120 及以上规格均价70元/吨，较昨日上涨100元/吨 。加工费结束贴水状态但报价存在高低差异。基价续跌下，下游采购心态谨慎，仅意向低价补货，对高价资源接受度低，后续市场报价普遍下调，整体成交呈现有限好转态势。