【SMM国内保税区电解铝库存统计】 12月4日，SMM统计上海保税区电解铝库存为41000吨，广东保税区库存21000吨，总计库存62000吨，库存较上周增加1500吨。  

SMM12月4日讯： 宏观层面 ，利好氛围较浓，为铝价近期偏强震荡提供动力。国内方面，11月30日国家统计局数据显示，中国制造业PMI公布，录得49.2%，环比上升0.2个百分点，景气水平有色改善；11月，中国人民银行通过公开市场国债买卖净投放500亿元。海外方面，12月初，美联储公布11月会议纪要，发言聚焦市场就业风险与通胀的平衡，据CME数据显示，市场对12月降息25个基点的概率评估上升至84.7%，降息概率上升，有色金属受到提振 。 基本面来看 ，国内电解铝个别新建电解铝项目开始通电起槽，运行产能小幅上升，周度产量小增；海外方面，印尼新建电解铝项目正在爬产当中，供应预计环比增加。铝水比例方面，本周SMM周度铝水比例录得76.6%，环比下降0.26个百分点，随着淡季深入，下游开工出现边际下滑的趋势，其中铝棒企业12月预计出现更多减产行为。库存方面，本周铝锭社会库存持稳在59.6万吨，一方面，新疆地区铝锭运输面临季节性阻力，运力紧张，铝锭预计在新疆形成一定积压；另外一方面，绝对价高企，下游接货意愿降低，出库预计受到影响。 综合来看 ，目前宏观方面利好氛围浓厚，铜价冲高带动铝价上行；基本面上，今年春节放假时间较晚，12月电解铝需求转弱幅度有限，电解铝新建产能产量释放仍需一定时间，12月份产量增长有限；叠加新疆地区铝锭运输预计面临一定的季节性阻碍，铝锭库存表现预计相对偏好，为铝价上行提供一定的基本面支撑。但过高的铝价预计对终端消费形成强力压制，需警惕铝价高位回撤风险。预计下周沪铝运行区间为 21,500-22,300元/吨，伦铝运行区间为 2850-2950美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月4日讯： 早盘沪铝12合约震荡上行为主。华东地区，市场交投更显清淡，绝对价向上突破22000元/吨，下游接货情绪更加谨慎，接货方报价对SMM均价贴水30到贴水20元/吨，但持货方大幅贴水出货意愿较差，实际成交价围绕在SMM均价贴水10元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数2.74，环比下降0.08；购货情绪指数2.65，环比下降0.04。SMM A00铝报22020元/吨，较上一交易日上涨220元/吨，对12合约贴水60元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 铝价高企，中原市场交易转冷，下游企业以刚需补库为主，带动接货方收货情绪下跌，以长单交付为主。最终实际市场成交价格自开盘前持续走弱，围绕在中原价贴水20元到中原价升水10元之间。今日中原市场出货情绪指数2.97，环比回升0.01；购货情绪指数2.82，环比下降0.03。SMM中原收报21890元/吨，较上一交易日上涨210元/吨，对12合约贴水190元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，豫沪价差-130元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 库存方面，周四全国铝锭库存合计59.6万吨，较周一持平 。 淡季逐步深入，铸锭率提升，需求边际转弱；绝对价冲高，下游接货意愿降低；叠加持货方年底积极出货回款，短期现货升贴水预计承压运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月3日讯： 早盘沪铝12合约震荡上行为主。华东地区，市场交投维持清淡状态，绝对价高企，下游接货情绪差；部分贸易商看好后市铝价，控制出货量，出货情绪微幅回升，今日实际成交价对SMM均价贴水10元/吨到平水左右。今日华东市场出货情绪指数2.82，环比上升0.01；购货情绪指数2.69，环比持平。SMM A00铝报21800元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对12合约贴水50元/吨，较上一交易日持平。 今天中原市场交易情况回暖。下游企业铝价看涨，接货情绪回升，带动贸易商大量接货，但受铝现货绝对价高企影响，升贴水提升幅度较小。市场流通货源较少，且接货方倾向于大贴水收货，持货方挺价惜售，最终市场实际成交价格围绕在中原价贴水10元到中原价升水20元之间。今日中原市场出货情绪指数2.96，环比回升0.01；购货情绪指数2.85，环比上升0.03。SMM中原收报21680元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，对12合约贴水170元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，豫沪价差-120元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 库存方面，周三主流消费地铝锭库存合计45.3万吨，环比去库0.2万吨 。 淡季逐步深入，铸锭率提升，需求边际转弱；叠加持货方年底积极出货回款，短期现货升贴水预计承压运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

近日，从中铝国际贵阳铝镁设计研究院有限公司获悉，由该院牵头研发的铝电解槽智能打壳下料控制技术，成功破解了长期困扰全球铝电解行业的“卡堵”世界级难题，推动生产控制由传统经验型向精准智能化转型。 据该项目负责人杨涛介绍，铝电解生产中，打壳下料系统如同“心脏瓣膜”，其畅通与否直接关系到能耗和效率。在传统控制方式下，“卡堵”问题易导致下料不畅、能耗攀升，是行业共性瓶颈。历经6年攻关，该团队首创了“机理研究+智能识别+自动处理+动态预警”一体化技术路线，研发出非接触式“卡堵”识别技术，通过实时解析打壳过程的“气压指纹”，精准判断“卡堵”状态，识别准确率超95%。该团队同步开发变频打壳控制模型与智能联动策略，可根据工况动态调整动作力度与供料节奏。 此外，该团队还创新应用了双轨迹氧化铝浓度控制方法，首次实现不同过热条件下物料溶解效率的智能匹配。配套研发的耐高温压力传感器与伺服电动缸驱动机构，提升了设备在高温强磁环境下的可靠性。 应用数据显示，该技术可使铝电解生产电流效率提升0.3%，吨铝直流电耗降低30~50千瓦时，设备维护成本下降近三成。在内蒙古华云新材料有限公司的500千安电解系列中，使用该技术后单台电解槽年节电量超过5万千瓦时。据初步统计，该技术年均可节约能耗约4亿千瓦时，相当于减少二氧化碳排放23.64万吨，为应用企业创造直接经济效益超过3.7亿元。

SMM12月2日讯： 早盘沪铝12合约探底后回升，运行重心较上一交易日小幅下滑。华东地区，市场交投较为清淡，绝对价较前期上涨，下游接货情绪较差；现货贴水扩张，贸易商出货情绪同样转弱，今日实际成交价对SMM均价贴水10元/吨到平水左右。今日华东市场出货情绪指数2.81，环比下降0.02；购货情绪指数2.69，环比下降0.01。SMM A00铝报21710元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，对12合约贴水50元/吨，较上一交易日持平。 今天中原市场接货情绪小幅回升，贸易商倾向于大贴水交付长单，但持货方挺价惜售意愿较浓，部分大户挺价至中原价升水20元出货。铝价高企，下游接货冷淡，市场成交较弱，最终实际市场成交价格围绕在中原价贴水20元至中原价升水20元之间。今日中原市场出货情绪指数2.95，环比下降0.01；购货情绪指数2.82，环比上升0.01。SMM中原收报21580元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，对12合约贴水180元/吨，较上一交易日下持平，豫沪价差-130元/吨，较上一交易日持平。 库存方面，周二主流消费地铝锭库存合计45.5万吨，环比累库0.85万吨 。 淡季逐步深入，铸锭率提升，需求边际转弱；叠加持货方年底积极出货回款，短期现货升贴水预计承压运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月1日讯： 据SMM数据显示，2025年11月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,057元/吨，环比上涨1.1%，同比下跌21%，主因周期内氧化铝月均价下跌不及预期，但枯水期临近，水电占比较大的省份用电成本大幅增加，叠加预焙阳极价格上涨，电解铝总成本环比上升。11月SMM A00现货均价约为21,457元/吨（10月26日-11月25日），国内电解铝行业平均盈利约5400元/吨。 截至2025年11月底，国内电解铝运行产能录得4,423万吨，电解铝最低完全成本约13,229元/吨，最高完全成本约18,782元/吨。若行业采用月均价测算，11月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，11月SMM氧化铝指数月均2856元/吨（10月26日- 11月25日），环比下降82元/吨，月内海内外氧化铝基本面延续过剩格局，但成交清淡，价格下跌不及预期。进入12月，尚未听闻氧化铝大规模减产，但北方氧化铝企业检修消息更加频繁，氧化铝进口窗口维持开启状态，12月国内氧化铝基本面预计延续过剩格局，月均价预计环比小幅下跌，电解铝企业氧化铝成本预计进一步下降。 辅料市场方面，11月预焙阳极价格受成本抬升支撑，价格上涨；氟化盐价格则因 10 月下旬原料萤石价格松动，成本支撑力度减弱而出现下跌，综合而言，11月电解铝辅料成本上涨。12 月预焙阳极与氟化盐价格预计双双上调，电解铝辅料成本预计上涨。 电价方面，枯水期临近，水电占比较大省份电价出现明显上调，11月电解铝电力成本上涨。进入12月，水电占比较大省份电力成本预计进一步提高，电解铝电力成本预计延续上涨趋势。 总体而言，12月电解铝的氧化铝原料成本预计继续小幅下降，辅料成本及电力成本预计回升。其中， 电力成本带来的影响预计占主导地位，电解铝成本预计环比小幅抬升 。综合来看，SMM预计2025年12月国内电解铝行业含税完全成本平均值在16,100-16,500元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

SMM12月1日讯： 早盘沪铝12合约震荡运行为主，但运行重心较上一交易日大幅拉涨。华东地区，持货方维持积极出货，但仍存一定的挺价意向，报价在对SMM均价贴水10元/吨到均价左右；绝对价走强，下游接货意向表现为贴水扩张，报价在对SMM均价贴水20元/吨到贴水10元/吨左右。总体而言，今日实际成交价对SMM均价贴水10元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数2.83，环比下降0.02；购货情绪指数2.70，环比下降0.05。SMM A00铝报21730元/吨，较上一交易日上涨280元/吨，对12合约贴水50元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 今天铝价大幅回调，中原市场接货方成交意愿较低且倾向于大贴水收货。开盘后价格持续走高，持货方观望气息浓厚，报价逐渐走高，但市场成交仍冷淡为主。九点半后大户下场大量接货，市场现货库存量走低，报价呈现升水趋势。最终市场实际成交价主要围绕在中原价贴水20元到中原价升水10元之间。今日中原市场出货情绪指数2.96，环比上升0.02；购货情绪指数2.81，环比下降0.01。SMM中原收报21600元/吨，较上一交易日上涨270元/吨，对12合约贴水180元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，豫沪价差-130元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 库存方面，周一全国铝锭库存合计59.6万吨，较上周四持平 。 淡季逐步深入，铸锭率提升，需求边际转弱；叠加持货方年底积极出货回款，短期现货升贴水预计承压运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 11月29日讯： 截至11月28日，华南（以佛山为核心）φ120 铝棒加工费报390元/吨，φ90 铝棒加工费报440元/吨，较月内低点累计上涨超200元/吨，逼近2025年470和520元/吨的年内高点。无锡、南昌虽有波动，但较月中低位亦显著修复。11月下旬这一强势表现，看似是铝价回调、补库集中的短期脉冲，实则是11月铝棒市场季节性规律下的必然结果 —— 短期价格回落偶然因素只是 “催化剂”，年度周期的需求节奏才是核心支撑。   一、季节性规律驱动：淡旺季交替阶段，历年11月加工费上行概率显著 回顾历史数据，11月往往成为铝棒加工费的季节性上行窗口，淡旺季交替阶段存在着规律性的供需错配现象。 铝价冲高至下半年高点后快速回落、年末将至赶工生产需求“淡季不淡”、向淡季过渡期间铝棒供应边际下降、贸易商伺机而动积极入场做市、下游逢低补库和刚需备货、库存双降呈现正向反馈... 以佛山地区 Φ120 铝棒均价为例，2023-2025年连续三年呈现 “金九银十” 后加工费延续走强的特征，尤其2025年11月，国内铝棒加工费呈现超预期 “区域分化式走强”，在三地 Φ120 铝棒年度均价预计仅为两百出头的惨淡行情下，11月铝棒加工费这一波强势挺价上行更显难能可贵。     二、供应和库存端支撑：社库厂库双去化，现货铝棒流通收紧 供应端，11月上旬，沪铝价格高居不下抑制部分下游需求，下游订单走弱逐步传导至上游铝棒生产企业，加工费仍将延续承压表现，部分企业已有边际减产计划，各省铝棒产量在11月均有不同程度的下降预期。 据SMM统计，国内10月铝水棒的日均产量环比9月持稳于5.1万吨/天附近，预计11月日均产量将小幅回落至5.0万吨/天，呈现边际收缩态势。 同时，据SMM最新调研，南方某铝棒企业11月因转产铝母线，铝棒产量因此减产约三分之一，主因今年整体铝棒行情偏弱，利润低迷，公司后续重心转向其他有色金属业务，且预计12月铝棒仍维持减产后的产量。这也是11月华南地区铝棒加工费走势偏强的一大原因。 社会库存方面，据SMM统计，11月27日国内主流消费地铝棒库存13.10万吨，较上周四下跌0.65万吨，已连续六周整体维持去库趋势；近一周铝价高位回落后，出库表现率先迎来正向反馈，11.17-11.23期间铝棒出库量达5.33万吨，较前一周增加0.57万吨，环比增幅达13%，且处于近三年同期高位。厂内库存方面，据SMM调研统计，11月下旬国内铝棒厂内库存约为10.0万吨，环比上月同期下降2.1万吨，较国庆假期后已下降6.1万吨，降幅接近四成；平均库存天数较上月同期下降0.8天至2.0天，较国庆假期后已下降1.4天。 供应端的相对克制，加速了社库厂库的去化，现货铝棒流通愈发收紧，进一步支撑了11月下旬加工费的上行空间。   三、需求端支撑：华南地区建筑型材大中型企业生产稳定，工业材汽车与 3C 型材订单需求双轮驱动 10月国内建筑铝型材行业开工率为40.4%，较9月基本持平。广东地区部分大型型材企业反馈，建筑型材仍占其产量的八成左右，生产节奏平稳但增长乏力。10月工业铝型材行业开工率为53.9%，环比下降1.3个百分点，主因光伏型材表现承压。 进入11月，在建材生产维持稳定的前提下，汽车行业作为工业型材核心下游，2025 年产量延续高增态势，11 月产量预计突破 340 万辆，有望续创年内和近四年的新高。汽车轻量化趋势下，铝型材需求刚性增长，汽车型材全年表现稳中向好，特别是因车企年底冲量带动零部件订单增加，对铝棒采购量形成拉动，市场反馈近期用于工业型材的中高端品牌铝棒成交表现明显走强。同时，“双十一”“双十二” 电商促销及年终消费电子发布会密集召开，3C 型材订单短期集中释放，进一步提振铝棒采购加工需求。光伏材方面，安徽某龙头光伏边框企业透露，近期出口订单表现较好，有效弥补了国内组件厂的订单减量，为近期开工率提供了支撑。 本周国内铝型材行业开工率录得52.5%，较上周微升0.4个百分点，开工止跌回稳态势给予铝棒市场带来一定信心。     四、区域分化特征：粤沪价差维持三位数，基差强化华南地区持货商挺价底气 本周中后段，华东（无锡、南昌）地区φ120铝棒已承压回落至200元/吨附近，佛山地区则凭借粤沪维持100元/吨以上的价差保持相对坚挺。同时受区域性价差因素影响，前期北方地区货源多发往华东地区，致使华东地区流通货源相对宽裕，且在途仍有增加趋势；华南地区目前基本仅依靠西南地区供应，且广西等地新投产能尚未放量，中高端品牌货源流通量略显不足，强化华南地区持货商挺价底气。 截至11月29日，SMM华南地区铝水棒现货采购情绪指数报3.17，而销售情绪指数更是高达3.78，均为下半年年内新高。     五、短期偶然因素叠加：铝价回调至月均价附近刺激补库需求，需求阶段性快速释放 铝价偏强运行的行情已持续近半年，11月中下旬沪铝价格从两万二上方的近三年高位回撤至月均价附近，前期因铝价高企而持币观望的下游型材企业，阶段性释放刚需补库，且铝价中长期多头逻辑不改，下游看涨情绪占据主导，贸易商积极入场收货做市，持货商挺价情绪升温，直接推动加工费短期快速上行。短期补库行为放大需求弹性，为加工费冲高提供助力，但需警惕铝价企稳反弹后补库需求退潮的风险。     结论：11月铝棒加工费冲高，属于必然趋势中的偶然加速 综合来看，11月加工费走强是季节性规律、需求韧性与区域供需错配共同作用的必然结果，而铝价回调触发的集中补库行为则是偶然因素，但却是加工费短期快速上行的主要原因。 SMM认为，随着12月传统淡季来临，下游需求季节性走弱概率增加，而随着铝棒企业生产意愿进入正向循环，叠加铝水转化铝棒比例难见明显回落，供需修复后铝棒加工费进一步上行空间将受到压制，高位震荡承压运行预计将成为2025年末的主基调。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月28日讯： 据 SMM 统计，2025 年 11月海外电解铝总产量同比增长 2.1%；月度平均开工率为 88.8%，环比下降0.3个百分点，同比小幅提高 0.5个百分点。截至11月末，2025年累计产量已同比上涨2.8%。 10月21日，Century Aluminum Company 10月21日发布公告，其全资子公司NorA°urAil Grundartangi ehf因电气设备故障，已暂时停止了位于冰岛Grundartangi铝冶炼厂两条电解槽生产线中的一条，冶炼厂的第二条电解槽生产线未受影响，继续满负荷运行，此次停产使该冶炼厂的产量减少了约三分之二，事故发生期间未造成人员伤亡。11月6日，Century Aluminum Company三季度业绩会上表示，该生产线停产预计造成四季度出货量降低3.7万吨；产线的重启取决于用于更换的电力变压器的制造、运输和安装速度，预计这一工作需要11-12个月完成。 印尼电解铝项目PT Kalimantan Aluminium Industry 一期50万吨产能已于11月底开始起槽投产，预计将于2026年10月实现一期满产。 展望12月，印尼新投电解铝项目运行产能预计逐步爬升，电解铝日均产量预计增加，但新投产项目预计使得电解铝建成产能增加，稀释全球电解铝开工率，预计12月海外电解铝开工率约为87.7%，环比下降1.1个百分点，同比下降0.7个百分点。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）