【SMM国内保税区电解铝库存统计】 11月20日，SMM统计上海保税区电解铝库存为41100吨，广东保税区库存21000吨，总计库存62100吨，库存较上周减少1400吨。  

SMM11月20日讯： 沪铝12合约涨跌波动，运行重心围绕21500元/吨附近。华东地区，铝锭周度去库给予卖方挺价信心，期价未出现进一步下跌，终端采购情绪有所回升，虽未出现大规模补货，但整体交投情绪回暖，实际成交围绕对SMM均价平水到升水10元/吨左右为主。今日华东市场出货情绪指数3.11，环比持平；购货情绪指数3.09，环比上升0.03。SMM A00铝报21570元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，对12合约贴水10元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 今日铝价虽小幅回调，但下游市场交易情绪依旧良好。随盘面价格走高，中原市场交易升贴水下调，但价格低于月均价的情况下，大户挺价意愿明显。最终实际成交价围绕在中原价平水到中原价升水20元之间。今日中原市场出货情绪指数2.94，环比上调0.01；购货情绪指数2.99，环比上升0.01。SMM中原收报21480元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对12合约贴水100元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，豫沪价差-90元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 库存方面，周四全国铝锭库存合计62.1万吨，较周一去库2.5万吨 。 市场交投情绪回暖，成交好转，铝锭去库，升贴水走强，但随着淡季深入，铝水比例回落，铝锭仍存在淡季累库风险，短期现货升贴水预计震荡运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月19日讯： 沪铝12合约冲高回落，最高上探至21585元/吨。华东地区，绝对价小幅回升，但整体水平低于前期，采购情绪回暖，下游补货意愿回升，持货方尝试挺升贴水，实际成交围绕对SMM均价平水到升水10元/吨左右为主。今日华东市场出货情绪指数3.11，环比增加0.01；购货情绪指数3.06，环比上升0.05。今日SMM A00铝报21550元/吨，较上一交易日上涨90元/吨，对12合约贴水20元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 下游企业原料补库情绪大幅回升，受此带动，中原地区贸易商市场交易情绪均明显回升。夜盘价格延续跌势，持货商挺价出货意愿上升，开盘后沪铝价格上涨，中原市场交易量有所降低，升贴水涨势逐渐转弱。最终实际成交价格围绕在中原价升水10元到中原价升水20元之间。今日中原市场出货情绪指数2.93，环比上调0.01；购货情绪指数2.98，环比上升0.03。SMM中原收报21450元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，对12合约贴水120元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，豫沪价差-100元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 库存方面，周三主流消费地铝锭库存合计48.20万吨，环比去库1.05万吨。铝价较前期回落，市场成交情绪回暖，成交好转预计给予升贴水走强动力，但近期铝锭存在淡季累库风险，可能阶段性对现货升贴水形成压制，短期现货升贴水预计震荡运行为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月18日讯： 沪铝12合约早盘震荡下行为主，运行重心降低至21450元/吨左右。华东地区，绝对价的进一步下行之下，采购情绪进一步回升，但下游观望情绪提升，尚未出现大规模补库行为，实际成交围绕对SMM均价平水左右为主。今日华东市场出货情绪指数3.10，环比增加0.02；购货情绪指数3.01，环比上升0.10。进入SMM A00铝报21460元/吨，较上一交易日下跌170元/吨，对12合约贴水30元/吨，较上一交易日持平。 铝价回调，今日中原出货与购货情绪都有明显回升，下游小幅补库情绪回暖，带动贸易商市场成交。但铝价低于月均价，持货商挺价意愿明显，最终实际成交价围绕在中原价升水10元到中原价升水20元之间。今日中原市场出货情绪指数2.92，环比持平；购货情绪指数2.95，环比上升0.02。SMM中原收报21340元/吨，较上一交易日下跌150元/吨，对12合约贴水150元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，豫沪价差-120元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 库存方面，周二主流消费地铝锭库存合计49.25万吨，环比累库0.15万吨。铝价进一步回落，市场成交情绪回暖，成交好转预计给予升贴水走强动力，但近期铝锭累库，预计对现货升贴水形成压制，短期现货升贴水预计震荡运行为主。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月17日讯： 沪铝12合约早盘震荡调整为主，整体运行在21620元/吨至21720元/吨左右。华东地区，绝对价较前期下行，采购情绪稍显回升，成交量较上周四五有所增加，但整体交易仍相对谨慎，下游加工厂刚需采购为主，实际成交围绕对SMM均价贴水10元/吨到升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数3.08，环比持平；购货情绪指数2.91，环比上升0.04。今日SMM A00铝报21630元/吨，较上一交易日下跌280元/吨，对11合约平水，对12合约贴水30元/吨，较上一交易日持平。 今天中原市场成交小幅回暖，价格下跌下游小幅补库情绪回暖。开盘前成交量少观望情绪浓厚，价格主要为中原价平水，开盘后盘面价格再度下跌贸易商升贴水看涨囤货情绪有所回升，最终实际成交价围绕在中原价平水到升水20元之间。今日中原市场出货情绪指数2.92，环比上升0.01；购货情绪指数2.93，环比上升0.13。SMM中原收报21490元/吨，较上一交易日下跌270元/吨，对11合约贴水140元/吨，对12合约贴水170元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，豫沪价差-140元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 库存方面，周一全国铝锭库存合计64.6万吨，环比累库2.5万吨。铝价虽然有所回落，但绝对价仍处于较高位置，下游维持按需采购为主，短期内现货升贴水预计承压运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

国家统计局11月14日发布的数据显示，中国2025年10月原铝（电解铝）产量为380万吨，同比增加0.4%。1-20月累计产量为3775万吨，同比增长2.0%。 数据亦显示，2025年10月，中国十种有色金属产量为695万吨，同比增长2.9%。1-10月累计产量为6814万吨，同比增长3.1%。

SMM11月14日讯： 沪铝早盘震荡下行为主，第一交易时段，主要围绕21900元/吨上下波动；第二交易时段，沪铝进一步下探，终收于21825元/吨。华东地区，铝价自22000元/吨以上回落，接货情绪略显好转，叠加临近周末，下游加工厂按需采购，实际成交对SMM均价贴水10元/吨到升水10元/吨。今日华东市场出货情绪指数3.08，环比下降0.01；购货情绪指数2.87，环比上升0.01。今日SMM A00铝报21910元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，对11合约平水，对12合约贴水30元/吨，较上一交易日持平。 今天中原市场成交情绪维持冷淡，盘面价格走低，持货方出货情绪小幅回升，但下游接货市场仍然以长单刚需为主。最终实际成交价围绕在中原价贴水30到中原价平水之间。今日中原市场出货情绪指数2.91，环比持平；购货情绪指数2.80，环比下降0.03。SMM中原收报21760元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，对11合约贴水150元/吨，对12合约贴水180元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，豫沪价差-150元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 库存方面，周五主流消费地铝锭库存合计46.45万吨，环比去库0.4万吨。短期内，铝价高位，下游预计按需采购为主，短期现货升贴水预计小幅扩大。 》订购查看SMM金属现货历史价格

近几日港股有色板块持续反弹，今日部分铝业股又再度逆势走强，领涨板块行情。 截至发稿，中国铝业(02600.HK)涨逾3%、中国宏桥(01378.HK)涨超2%，两大行业龙头均创下年内新高。俄铝(00486.HK)等公司也纷纷跟涨。 消息面上，近期国内外铝价出现冲高行情，LME铝价已迈向逾三年高点。截至发稿，今日沪铝主连也涨超1%，刷新2022年5月以来高点。 中信建投分析称，未来三年全球电解铝供需基本处于平衡状态，但是这种平衡建立在中国电解铝满产超产，海外电解铝新增产能如期释放的基础之上，供应稍出问题便会供不应求。当高价格—高利润—新供应的传导链条受制于供应时，价格就具备了易涨难跌的基础。 另一方面，AI投资热潮引发的缺电问题，令欧美等海外地区的电解铝供应也面临影响。中信建投表示，AI投资竞赛对欧美超过400万吨的存量供应构成挤出威胁，一旦触发，铝价或会出现加速向上。 而更为值得关注的是，受供给侧改革和产能置换政策约束，国内电解铝产能接近“天花板”已成为市场共识。 天风证券指出，电解铝行业正从传统周期股转型为红利资产。2024年板块股息率达6.0%，冠绝主要高股息行业。供给端，国内产能更是已逼近4500万吨政策红线，产能利用率达97.5%。

SMM11月13日讯： 宏观层面 ，利好氛围较浓。国内方面，商务部指出，要在大力提振消费、稳步扩大制度型开放、积极扩大自主开放、推动贸易创新发展、拓展双向投资合作空间、高质量共建“一带一路”等方面出台更多细化措施，高质量编制商务领域系列专项规划；国家统计局公布，10月份，扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。海外方面，美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，商务部对此回应指出，这是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措；墨西哥对华征税计划再次被推迟，计划最早于12月在国会审议；另外美国财政部长接受采访时表示，美国实际收入预计将在明年第一和第二季度回升，政府正在讨论向年收入低于10万美元的家庭提供2000美元退税的"关税红利"计划，但尚未做出最终决定，他重申，将在2026年初发放"大量"税收退款。 基本面来看 ，国内电解铝供应持稳；海外方面，冰岛某铝厂因电气设备故障宣布减产，莫桑比克某铝厂存在因能源协议未能达成一致而减产或停产的风险，相关事件影响下，市场存在电解铝供应收紧预期，影响了市场情绪。铝水比例方面，本周SMM周度铝水比例录得77.25%，环比下降0.5个百分点，一方面，部分板块处于旺季转向淡季的阶段，开工率存在边际转弱现象；另外一方面，铝价冲高，下游加工费承压，部分板块加工企业出现减产，供应铝水的企业增加铸锭，本周部分铝杆企业因成品库存堆积、加工费下跌、资金占用压力等原因出现集中性减产。 综合来看 ，目前宏观方面利好氛围浓厚，基本面上海外供应预期收紧，给予资金看涨动力，大量资金流入沪铝期货给予铝价进一步上涨动能，截至11月13日下午收盘，沪铝期货总持仓达到82.7万余手，沪铝主力向上突破22000元/吨；空头资金仍处观望状态尚未寻到时机入场。但国内基本面表现并不能给予铝价持续冲高以足够的支撑，本周铝水比例已出现回落，持续的高价对终端消费预计形成压制，本周下游加工厂现货采购情绪持续疲软，后续需持续关注下游开工情况。预计下周沪铝运行区间为 21,700-22,400元/吨，伦铝运行区间为 2850-2950美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 11月13日，SMM统计上海保税区电解铝库存为42500吨，广东保税区库存21000吨，总计库存63500吨，库存较上周减少2000吨。