SMM7月27日讯： 今日1#电解铜现货对当月2308合约报于升水20~升水90元/吨，均价报于升水55元/吨，较上一交易日增加5元/吨。平水铜成交价69350~69540元/吨，升水铜成交价格69390~69570元/吨。凌晨，美联储加息25bp符合市场预期，美元指数未表现反弹，早盘盘初，期铜再获提振，沪铜2308合约从69260元/吨冲高至69500元/吨，尾盘时段略微回吐涨幅，收于69390元/吨。隔月BACK月差先抑后扬，盘初和临近收盘时重心落于BAKC70元/吨，十时前后探低BACK30元/吨。 日内现货市场成交出现久违的低开高走，虽在铜价高挺背景下成交困难， 但到货量少令持货商改变低价出货心理。早市，持货商报主流平水铜下月票升水20~30元/吨；好铜货源更为紧张下月票升水60~70元/吨，仅少量金川大板和贵溪流通，CCC-P未到货；湿法铜趋紧下月票平水报价。随着升水20~30元/吨货源成交，市场再难觅低价货源，尤其是升水20元/吨主流平水铜被迅速秒收。上午十时附近，部分持货商开始上调报价，主流平水铜下月票升水40元/吨，但仍有部分贸易商意图压价升水30元/吨收货，未能如愿。进入第二交易时段，主流平水铜下月票升水40~50元/吨，好铜下月票升水70~80元/吨，亦有成交。临近上午十一时，持货商报主流平水铜下月票升水50~60元/吨，好铜下月票升水甚至90元/吨。部分下游较为担心日内成交情绪将传导至明日，故平水铜下月票升水50元/吨上方亦有成交。 周内铜价冲高后，现货市场成交情绪明显降温，据悉近日台风天气在一定程度上影响货物发运情况，上海地区到货量较少，故周内库存大概率仍表现去库。然上半周下游畏高铜价并未积极采购，临近周末备库情绪主导下，日内消费情绪略微转好，现货成交重心上移，隔月BACK月差亦未进一步收窄，预计明日在流通货源紧张态势下，现货升水较难进一步下跌。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

现货基本面 上海：昨日长单执行新周期，市场出货增多，同时锌价上涨，下游企业采买减少，出货不畅下，升水继续下，整体以贸易商间交投为主。 广东：整体看，锌价走至近两月最高位，下游企业畏高慎采，市场交投多以贸易商间接货和后点价为主，且散单成交清淡。盘面走强，持货商持续调价，跟盘升水迅速下滑，不过由于报价时间月差暂时剧烈收窄，故对沪贴水缩小。 天津：昨日盘面高位运行，普通品牌升贴水维持弱势状态，市场普通品牌持续出货不畅，高价品牌紫金货物偏少，升水维持坚挺，整体交投氛围一般。 宁波：盘面维持高位，持货商无奈继续调价。第二时间段，现货升水基本持平第一时间段，散单成交成交较差。整体看，下游畏高慎采，现货交投持续清淡，贸易商继续调价，然出货体量仍较小。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一阴柱，盘面触顶回挫。美国房屋销售数据持续佐证经济韧性，美联储宣布提高利率，并为未来进一步加息留下空间，先前偏多情绪转向，但由于加息幅度较窄且日后降息的预期仍颇具影响力，美元仅窄幅上行，有色下挫幅度亦较窄。隔夜沪锌录得一小阴柱，盘面高开低走。持续加息下情绪转空，但由于美联储态度并不坚决，市场对后续降息的预期较强，故内盘反应较小。但考虑到供应宽松消费走弱的基本面表现，故仍需警惕盘面下挫风险。

SMM7月26日讯： 今日1#电解铜现货对当月2308合约报于升水30~升水70元/吨，均价报于升水50元/吨，较上一交易日减少35元/吨。平水铜成交价69130~69250元/吨，升水铜成交价格69150~69270元/吨。隔夜沪期铜2308合约冲高69440元/吨，日内略微回吐涨幅，早盘从69300元/吨下测69090元/吨，尾盘时段再次回升至69200元/吨，收于69150元/吨。隔月BACK月差明显收窄至40-60元/吨。 日内现货市场基本对下月票进行交易，因现货成交走弱，当月票据需求量较少，其与下月票据价差20~30元/吨。早盘，持货商报主流平水铜升水下月票升水50~60元/吨，好铜下月票升水60~80元/吨，湿法铜少量流通，下月票报价平水附近；此时主流铜当月票升水80~90元/吨部分成交。随后月差收窄至BACK50元/吨附近，指导现货商报价，主流平水铜下月票升水40~50元/吨，难有成交；好铜下月票升水亦降至50元/吨附近；湿法铜呈现贴水态势。进入第二交易时段，部分持货商继续下调报价至主流平水铜下月票升水30元/吨，由于月差大幅收窄市场跟跌者有限；尽管主流平水铜下月票升水30元/吨，好铜下月票升水40元/吨，亦难提下游买货积极性。 铜价站稳69000元/吨上方，下游畏高采购意愿受抑，临近月末且进入下月票交易，持货商逢高出货意愿提高，贸易商几无买兴，日内现货升水随月差走弱降至升水50元/吨附近，预计明日将在此基础上进一步探低。     》订购查看SMM金属现货历史价格    

现货基本面 上海：隔日月度长单执行最后一天，部分贸易商转为对下月票报价，均价贴水扩大，且锌价上涨，下游企业观望为主，现货升水继续下探，整体成交 广东：整体看，隔日盘面偏强运行，下游市场询单情绪较差，实际交投减弱，持货商无意挺价，普遍调价出货，非铁品牌升水持续下滑。另，由于隔日兰锌较缺货，升水相对偏强，较非铁品牌平水。 天津：隔日盘面强势运行，普通品牌升贴水难以坚挺，升贴水下滑明显且出货明显乏力，高价品牌紫金升贴水较为坚挺，出货相对良好，整体交投氛围一般。 宁波：整体看，库存颇丰，现货升水持续下滑，本地市场价格内卷，偶有坚持挺价的贸易商则几无成交。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一大阳柱，强势上行。一方面，中国承诺加强对经济的政策支持，另一方面，美国消费者信心提升，同时IMF对全球经济的预期上涨，市场情绪呈现乐观，有色普涨。隔夜沪锌录得一阳柱，走势偏强。国内政策面利好持续引导宏观情绪，沪锌涨势汹汹，盘面大幅上行。然当前国内锌锭产量稳定，进口锌持续涌入，叠加消费尚处淡季，需求体量增长缓慢，综合来看基本面对锌价的支撑较弱，故仍需关注消费提振政策的实际落地与消费恢复情况。

SMM7月25日讯：近日不锈钢主连持续上涨，连续六日飘红。受宏观面房地产利好政策以及成本支撑，今日刷2023年5月10日以来新高至15640元/吨后，涨幅逐渐收窄，截至日间收盘涨0.32%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。利好大宗商品。 》点击查看详情 现货价格 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价连续四日上调，今日报15550元/吨，较前一日涨近1%。 据SMM调研显示，7月24日，早间锡佛两地不锈钢现货价格继续上涨。上周不锈钢市场成交有所起色，但多为下游补库，终端需求并未见长。镍铁价格仍偏强，成本线有一定上升，不锈钢市场间贸易活跃，预计短期内不锈钢现货价格将偏强运行。 304/2B卷-毛边(无锡)现货价格走势变化： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 上周钢厂持续控制到货节奏，供给进一步走弱。 产量方面： 6月国内不锈钢产量总计约301.84万吨，环比减约2.47%，同比增约11.28%。 预计7月不锈钢整体会有小幅减产，其中，200系受到部分钢厂检修停产计划影响，预计会有少量减产。 300系6月的社库整体呈去库的状态，现货市场库存量不大，8月订单成交情况尚可，加上不锈钢厂有挺价动作，相较上月价格稍有回温，预计300系会有增产，但市场需求整体表现不佳，仍以刚需采购为主，产量增幅较小。 400系方面价格弱稳中运行，但铬铁价格一直处于高位，利润倒挂情况并未好转，预计在7月仍会有小幅减产。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 进口方面： 2023年以来我国进口不锈钢量呈震荡下行的趋势，6月我国进口不锈钢约12万吨，触及三年（2021-2023年）以来最低，环比减16.67%，同比减56.47%。受国内需求较差，且镍铁价格处于高位钢厂有压价情绪，我国进口不锈钢量表现较弱。 据国家海关数据显示，2023年上半年中国不锈钢进口总量为84.28万吨，同比减84.22万吨，降幅为49.98%。其中：国内自印尼进口不锈钢累计量为64.27万吨，同比减77.58万吨，降幅为54.69%。 》点击查看详情 我国进口不锈钢量月度变化走势： 库存 2023年3月以来不锈钢分地区总库存整体呈去库状态，7月13日出现较大幅度累库，一改先前下滑走势，较7月初增加2.28万吨。据SMM分析，累库主要因佛山地区下游需求较差，7月中旬华南某不锈钢厂有集中分货的情况。 目前，不锈钢社库消化缓慢，厂内库存仍然保持高位，下游需求多为补库刚需，库存或暂维持稳定。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端 上周市场看空情绪缓和，但市场整体成交氛围未有好转，需求未受盘面飘红得到显著提振，成交多以刚需为主。 据SMM调研显示，华南某300系不锈钢厂订单接单已到9月，7月24日宣告“暂停接单”。 成本端 镍铁方面： 7月24日，SMM8-12%高镍生铁均价较前一日报价涨15元/镍点。近期受市场消息所影响，镍系产品市场价格均出现提振，其次下游需求出现回暖部分钢厂仍有备货需求，镍铁价格明显走强。关注终端需求情况，预计近期镍铁价格偏强运行。 》点击查看详情 铬铁方面： 7月25日，内蒙高碳铬铁报价较前一交易日持平。钢招跌幅不及预期，市场对下月不锈钢排产消费较有信心，悲观情绪消散，铬铁零售价格站稳，低价货源基本消失。预计短期高碳铬铁价格仍将持稳运行。 》点击查看详情 SMM展望 基本面供应端仍偏紧，需求端多以刚需为主，300系别成交好转；成本端近日镍铁价格偏强对不锈钢价有较强支撑。预计短期内不锈钢期货价格或维持4月6日以来的区间震荡走势，关注宏观面消息对金属价格的影响。