SMM4月7日讯：在宏观面向好，库存持续减少的提振下，本周沪、伦铝期价表现强势。因恰逢清明节，周四、五沪铝休市，截至周三日间收盘连续五日飘红，周度涨幅为1.55%，周线六连涨。因“复活节星期一”假期伦铝休市1日，截至周五收盘连续五日上涨，周度涨幅4.97%，周线四连涨。
沪铝主连、伦铝走势变化：
现货市场
4月3日，SMM A00铝现货均价报19750元/吨，较前一日涨0.87%，连续五日上涨，周度涨幅为1.44%。整体看，现货货源充足叠加高位铝价，给予升贴水以一定压力，但因铝锭开始去库，现货贴水走扩空间有限，预计短期现货贴水横盘震荡或小幅收窄为主。
SMM A00铝现货均价变化走势：
宏观面
美元：本周美元指数震荡走弱，周度跌幅为0.20%，周线止住三连涨。周五数据显示。美国雇主在3月份雇佣的工人数量远超预期，这有可能推迟美联储今年的降息预期。美国劳工部在周五发布的备受关注的就业报告中称，3月非农就业岗位增加30.3万个。
根据芝商所的FedWatch工具，就业报告公布后，美国利率期货市场对6月降息几率的预测缩减至54.5%。投资者对美联储今年降息幅度的预期有所减弱，美国利率期货目前消化的预期是在2024年降息两次。
美元指数走势变化：
国内：我国2024年一季度GDP预计在4月中下旬发布，今年的《政府工作报告》提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右。截至一季度末，开年以来多项经济数据已公布，指标显示，今年以来，经济回升向好，新动能不断培育壮大，实现良好开局。
综上：国内宏观数据向好，美元本周走弱，利好大宗商品价格。
基本面
供应端：本周国内电解铝运行产能小幅增加，主因云南地区复产企业产能有所提升，截止目前云南总启槽产能约20万吨左右，预计4月底第一批复产基本达成，但铝水质量还需要一段稳定的生产时间才能达到标准，初步测算本周国内运行产能在4,214万吨附近，较3月初增长15万吨年化产能。
进口方面，周内铝锭进口窗口关闭，国内保税区库存环比增 加5,400吨至21.4万吨左右，随着前期锁价，1-2月份进口铝锭的存量或消化，预计后续国内海外铝锭流通或因3月中旬以来的进口窗口持续关闭的原因出现流通量下降的情况。
库存：“金三银四”传统旺季进程已过半，铝下游开工率持续回升，带动国内铝社会库存表现向好，铝锭库存的拐点在3月底初步出现后，本周铝锭去库表现也顺利延续。据SMM最新统计，4月3日，电解铝锭社会总库存约为84.7万吨，国内可流通电解铝库存为72.1万吨，环比上周四降1.8万吨，在去库拐点出现后已去库2.4万吨。
SMM预计，在铝锭去库拐点初步出现后，4月初国内铝锭库存短期内或稍有反复，但整体仍会呈现稳中小降的走势。
3月以来，LME铝库存持续去库，本周延续减少，周五（4月5日）较上周（3月28日）减约1.9万吨。海外消费回暖，且海外铝升水高位，刺激持货商出货，据SMM获悉，日本4月-6月当季发运1,000吨/月或以上数量的季度铝升水合同达成首笔交易，交易价为较LME现货均价升水145美元/吨，CIF日本，较一季度上涨60%左右。
国内分地区铝锭总社库及伦铝库存变化走势：
需求端：周内国内铝下游消费整体持稳为主，铝价高位运行，终端企业下单意愿受到抑制，导致周内铝材加工企业新增订单出现下降，恰逢清明假期，国内大中型铝加工企业多正常生产为主，部分小型企业出现放假1-3天，节前下游集中备库带动现货贴水收窄，铝锭铝棒库存周内均呈现小幅下降情况。
SMM展望
整体来看，基本面国内铝供应缓慢抬升，但进口窗口持续关闭，减少了海外铝锭流入的冲击；新能源汽车及光伏方面的需求预期提振铝消费预期，铝社会库存也呈现去库状态。基本面上虽然无特别大的驱动力，但配合宏观的利好，短期铝价或以偏强震荡为主，关注节后国内铝库存变动情况。
铝市周度资讯精选
►D4D98" target="_blank">上期所：推动绿电铝、再生铅纳入交割体系及镍期货国际化方案
►亚通精工：2023年净利同比增10.47% 商用车业务收入增长49.56%
►宗申动力：2023年净利同比减7.26% 公司将加大在航空发动机等领域的持续投入
►银邦股份：2023年净利同比减4.19% 公司紧抓汽车用高端铝材应用行业的新发展机遇
►云铝股份：2024年公司计划电解铝、氧化铝产量分别约270万吨、140万吨
►闽发铝业涨停 2023年营收同比增1.17% 净利同比减46.19%
►有色铝上游资源告急！国内铝土矿供需缺口预计扩大至千万吨 受益上市公司梳理
