本周四，高盛公司将2026年第四季度布伦特原油和WTI原油价格预测从每桶66美元/62美元上调至每桶71美元/67美元，原因是根据中东冲突当前的局势，他们预测霍尔木兹海峡的石油运输中断时间，可能比他们此前预估的更长。 他们还警告称，如果霍尔木兹海峡的阻塞情况持续至3月底，国际油价可能会超过2008年的峰值。 海峡阻塞时间可能更久 自2月28日中东冲突开始以来，布伦特油价已累计上涨超过36%，而WTI原油价格则上涨了约39%。本周一，布伦特原油和WTI原油价格甚至一度突破119美元，达到自2022 年年中以来的最高水平。 目前，霍尔木兹海峡已经事实上接近封锁状态，众多油轮滞留超过一周，并迫使多家原油生产商暂停生产，因为储油设施已经接近容量上限。 高盛分析师在报告中表示，他们目前的基准假设是，通过霍尔木兹海峡的石油供应量将低至正常水平的10%，这一状态将持续21天，远高于他们此前预估的10天。他们预计，在21天后，通过该海峡的石油运输量可能将逐步恢复。 高盛还表示， 如果霍尔木兹海峡的石油供应持续低迷至3月底，国际油价可能会超过2008年的峰值 。2008年7月，WTI原油价格曾一度飙升至每桶147.25美元。 IEA不会释放全部4亿桶原油储备 高盛在其模型中，加入了当前各国政策应对措施的因素，其中包括预计全球特别石油储备（SPR）的实际释放量将为2.54亿桶等，这些措施将使全球商业石油库存受到的冲击减少近50%。 本周三，国际能源署（IEA）已同意从战略储备中释放创纪录的4亿桶石油，以平抑油价。其中，美国贡献了一大部分油储释放额度——美国能源部长已经宣布，将会从下周开始释放1.72亿桶战略石油储备。 在高盛所设定的最乐观情景中，通过霍尔木兹海峡的石油供应将于3月21日起开始恢复。但该机构假定， IEA成员国不会释放其可调配的全部4亿桶石油。 这是因为高盛认为，从经济合作与发展组织（OECD）战略石油储备中提取石油的日均数量应限制在300万桶以内，并且预计到6月初之前，随着WTI原油价格预计将回落至每桶70美元以下，IEA将逐步缩减油储释放规模。

近两周，随着美伊冲突殃及“全球能源咽喉要道”——霍尔木兹海峡，国际油价飙涨。与此同时，为确保中东冲突期间全球原油供应充足，各方做出了迄今为止最强有力的努力。 但资深大宗商品分析师Jeff Currie周三警告称， 这种损害需要数月时间才能消除，而且任何“政策应对措施”都无法阻止油价上涨。 Currie现为美国私募股权投资巨头凯雷投资集团（Carlyle Group）的能源路径首席战略官，先前曾在高盛集团担任全球大宗商品研究主管，帮助该行建立了大宗商品业务。在高盛任职近三十年期间，他成为华尔街领先的大宗商品市场策略师之一。 本周，国际油价坐上了刺激的“过山车”。周一亚盘时段，布伦特原油一度暴涨30%，至约120美元/桶。后因美国总统特朗普称冲突可能很快就会结束，国际能源署（IEA）周三也宣布将紧急释放4亿桶石油储备，油价大幅回落。 然而，周四亚洲时段，因最新进展表明，来自伊朗的报复性袭击正在增加，悲观情绪再度加剧，国际油价也再次强势升破了100美元/桶关口。截至发稿，布伦特原油期货价格小幅回落至98美元附近。 Currie指出，国际能源署决定从其储备中释放前所未有的原油量，并不能阻止油价上涨。 “事实上，没有任何政策措施可以阻止原油价格上涨——绝对没有，” 他在接受最新采访时说道。 Currie进一步指出，由于美伊冲突，供应链已在全球范围内遭到破坏。他指出，船只停泊在不该停泊的地方，这些船只的保险单已被取消，沙特阿拉伯、伊拉克和阿联酋等地的生产活动也已停止。 “这种损害需要几个月的时间才能消除，” 他补充说。 他还称， 在国际能源署决定释放石油储备后，“流速”才是关键。 Currie估计，这些储备每天最多可以释放200万桶石油，因此 国际能源署释放的4亿桶石油可能需要200天才能全部释放完毕。 Currie表示，考虑到石油市场整体受到的冲击（可能达到每天1800万桶左右），国际能源署此次发布的影响“微乎其微”。 而且就在IEA宣布上述消息的当天，伊朗方面还曾向美国喊话称，准备好迎接200美元/桶的油价。荷兰国际集团周四也表示，海湾地区局势没有缓和的迹象，因此，霍尔木兹海峡的石油运输中断看不到尽头。 该公司表示，“要想让油价持续走低，唯一的办法就是让石油能够顺利通过霍尔木兹海峡。否则，市场高点仍将持续。”

随着伊朗冲突导致国际油价飙升，国际能源署（IEA）周三宣布将紧急释放4亿桶石油储备，以平抑油价。 然而，知名研究机构沃尔夫研究（Wolfe Research）认为，IEA此举应该只能缓和石油市场冲击，却无法完全解决问题，尽快开放霍尔木兹海峡仍是当务之急。 市场已提前消化抛储消息 美东时间周三，在媒体报道了IEA的石油储备释放计划后，尽管国际油价起初有所下跌，但随后又逆转走势并持续上涨，最终，5月到期的布伦特原油期货价格日内上涨 5.2%至每桶92.25美元，而WTI原油期货价格上涨5.3%至每桶87.93美元。 沃勒研究公司分析师托宾·马库斯（Tobin Marcus）在报告中表示：“市场对这一消息的反应并不明显，因为我们认为是 在周一已经提前消化了这一消息 。” “在周日晚上，原油价格一度逼近每桶 120 美元的水平，但周一便大幅回落，这在很大程度上是因为当时已有报道称七国集团正准备进行战略石油储备的大规模释放。” 马库斯补充道：“在特朗普暗示这场战争已经‘彻底结束’并对油价形成压制之前，这种猜测就已经出现，并将原油基准价格拉回到了每桶90至100美元的区间。” 释放油储的影响有限 沃尔夫表示，IEA成员国此次石油储备释放的速度和时机，对于评估这一举措对油市的影响至关重要。 在伊朗冲突爆发之前，每天通过霍尔木兹海峡运输的石油供应接近2000万桶。 马库斯表示：“假设霍尔木兹海峡完全关闭， 从总体规模来看，4亿桶的释放量，相当于通过该海峡的约20天的运输量。” 因此，沃尔夫提醒说，IEA这一举措绝不能“消除重新开放该海峡的必要性”。 特朗普可能已没有更多牌了 沃尔夫还表示，尽管此次战略石油储备的释放规模相当巨大，能够缓解战争对石油市场造成的冲击，对俄罗斯石油的制裁放松也可能在一定程度上减轻市场压力，但仍无法消除霍尔木兹海峡长期关闭的影响。 “而且，美国其他正在考虑中的措施，在我们看来实现意义较小，原因可能在于特朗普无法单方面实施这些措施（比如暂时减免联邦汽油税），或者这些措施太过微不足道以至于无关紧要（比如《琼斯法案》豁免），或者它们具有破坏性且可能适得其反（比如对原油和精炼产品实施出口禁令）。” 因此，在IEA宣布释放石油储备之后，马库斯认为，美国面对飙升的油价可能再也打不出更有效的牌了。马库斯直言： “我们认为，在此之后不会再有更多有用的法子了。”

美国银行周二警告称，押注美联储将对油价上涨采取鹰派应对措施的投资者，可能会误判美联储的动向。该行指出，供应冲击也可能导致利率维持稳定甚至大幅下调。 自美伊冲突爆发以来，两年期美债收益率与飙升的油价同步波动，反映出市场对借贷成本上升的预期。但美银经济学家Aditya Bhave警告称，这种预期“可能有误”。 他认为能源冲击未必意味着政策趋紧，因为这可能使央行促进物价稳定与支持就业的双重使命产生矛盾。 他在周二的报告中写道：“这将加厚政策分布的尾部：既存在长期维持利率不变的风险，也存在加息的尾部风险，同时大幅降息的风险也在扩大。” 行情数据显示，本月以来短期美债收益率已飙升了约20个基点，交易员目前对今年美联储降息幅度的预期为40个基点，而美伊冲突爆发前的预期降息幅度则超过了60个基点。 在上一交易日突破每桶100美元后，油价在周二出现了大幅回落。不过，中东紧张局势显然仍未彻底消停，多个产油国的原油减产正在加剧，霍尔木兹海峡这一航运瓶颈仍处于近乎停滞的状态。 Bhave指出，当前市场反应与2022年俄乌冲突时几乎如出一辙。他强调，当时美国失业率更低，消费者手握大量刺激资金。 “如今劳动力市场疲软，通胀温和攀升，财政支持力度减弱，”他表示，“若油价冲击持续，美联储可能将采取更鸽派的应对措施。” 本周美国方面经济焦点将集中于周三公布的2月CPI数据。 媒体调查的经济学家预测中值显示，当月核心CPI涨幅预计将达0.2%，整体CPI则预计将环比上涨0.3%。 花旗经济学家Andrew Hollenhorst在周二报告中指出，随着油价昨日回落，两年期美债收益率较2月下旬水平仅高出约10个基点，经济数据或将重拾部分关联性。该行预计核心通胀环比增幅为0.23%，远低于去年2月水平，印证核心通胀放缓趋势。 “油价上涨意味着整体通胀率上升，但若油价上涨属于短暂现象，其对核心通胀的传导效应将有限，”Hollenhorst指出。

周二午后的最新消息显示，随着霍尔木兹海峡航运几乎处于停滞状态，中东产油国的减产幅度也在不断升级。 据知情人士对媒体透露， 海湾地区的四大原油出口国——沙特、伊拉克、阿联酋和科威特，受断航影响的减产规模已经达到670万桶/天 。这相当于四国总产量已经削减超过三分之一，全球石油的整体供应量已减少约6%。 具体而言， 沙特的石油日产量减少200万至250万桶，阿联酋减少50万至80万桶，科威特减少约50万桶，伊拉克减少约290万桶 。 按照欧佩克组织公布3月产能上限，油罐储存空间最捉襟见肘的伊拉克，减产规模已经达到生产上限的三分之二。其余三国的减产规模大致在两成左右。需要说明的是，欧佩克的产能限制原本就存在“水分”，除了石油王国沙特外，多数成员国原本就达不到规定的产能上限。 真正的问题在于，眼下全球尚不清楚这场危机会持续多久。随着海峡持续处于停滞，中东产油国的产量将完全局限于“能送出多少油”。 沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔周二表示， 眼下的情况并非严格意义上的减产，关键在于出口渠道 。目前沙特阿美的出口仅限于东西向输油管道系统， 其输送能力约为每天700万桶 。因此，公司将优先供应阿拉伯轻质原油和阿拉伯特轻质原油。 从炼油结构来看，轻质原油通常更有利于生产汽油、航煤和石脑油，而重质原油则能提供更多柴油、燃料油和沥青等重质馏分。一旦重质原油供应受到冲击，柴油和相关石化链条往往更容易出现紧张局面。 除了原油和天然气油轮外，该地区的货运形势也相当严峻。航运巨头马士基周一发布公告称， 即日起暂停接受往返波斯湾港口的舱位预订 。 受到美国总统特朗普声称伊朗冲突可能“很快结束”的影响，国际油价在周一冲击每桶120美元后快速回落至90美元附近。不过特朗普也表示，他不认为冲突会在本周结束。美国总统同时威胁称，如果伊朗采取任何阻断霍尔木兹海峡石油运输的行动，美国将对其施以“比以往猛烈20倍的打击”。 （布伦特原油小时线图，来源：TradingView）

当地时间周二（3月10日），美国能源信息署（EIA）在其月度报告中表示，由于中东冲突扰乱原油供应，未来两个月布伦特原油价格预计将维持在95美元/桶上方，之后随着供应恢复，到今年年底可能回落至约70美元/桶。 EIA周二在其《短期能源展望》中指出，由于霍尔木兹海峡这一关键航运咽喉受阻，石油运输受到严重影响。 霍尔木兹海峡是连接波斯湾和印度洋的海峡，亦是唯一一个进入波斯湾的水道，其承载了近三分之一的全球海运原油运输量和五分之一的全球液化天然气（LNG）运输量。 冲突爆发后，伊朗封锁了霍尔木兹海峡，该海峡运输受阻将导致中东地区原油产量在未来几周进一步下降。 周一有消息称，全球最大原油出口国沙特阿拉伯已开始削减石油产量，加入伊拉克和科威特等海湾产油国的行列，在运输受限的背景下减少产量。 EIA表示，随着航运逐步恢复，这些停产措施将逐渐缓解。一旦霍尔木兹海峡的石油运输恢复正常，全球原油供应仍将继续超过需求。 截至发稿，布伦特原油期货价格交投于88美元/桶上方。本月迄今为止，布伦特原油期货价格累计上涨约21%。 EIA将2026年布伦特原油价格预测从上月大幅上调37%至79美元/桶。该机构同时预计，布伦特油价将在今年第三季度跌破80美元/桶。 EIA还上调了美国燃料价格预测：美国汽油零售价格预计约为每加仑3.34美元，较此前预测高14.7%；柴油价格预计为每加仑4.12美元，较此前预测高约20.1%。 “虽然我们预计未来几周汽油价格上涨的大部分将传导至零售价格，但炼油和零售利润率的正常化进程将更为缓慢。其结果是，第二季度价格仍将面临持续的上行压力，但上涨节奏会滞后于最初的价格冲击，”EIA在报告中表示。 EIA称，油价上涨将刺激美国原油产量增加，预计2026年美国原油产量平均为1361万桶/日，2027年将升至1383万桶/日。 作为对比，EIA此前预测2026年产量为1360万桶/日，2027年为1332万桶/日。

在经历了昨日的暴跌后，本周二，只因美国总统特朗普隔夜的一句话，亚太地区股票市场“满血复活”。 本周二早间，韩国综合股价（KOSPI）指数开盘上涨超过5%，带动了亚太地区的股市反弹。截至发稿，KOSPI指数涨幅进一步扩大至6.44%。韩股市场上的芯片股领涨，截至发稿，三星集团大涨9.54%，SK海力士股价上涨12%，昨日这两只股票均出现两位数暴跌。 韩国KOSPI指数早间大涨 日本的日经225指数开盘上涨1.5%，东证指数开盘上涨了1.3%。截至发稿，这两大指数涨幅已经分别扩大至3.54%和3.08%。 日经225指数早间走势 澳大利亚的S&P/ASX 200指数在早盘交易中上涨了1.35%。新西兰S&P/NZX 50指数日内小涨0.36%。 香港恒生指数开盘涨1.31%，恒生科技指数涨2%，热门科技股普涨，智谱一度涨超12%，哔哩哔哩涨超4%，小鹏汽车涨超3%，快手、京东健康、小米集团开盘涨超2%。 特朗普一句话点燃行情 亚太股市的上涨，只因为美国总统特朗普的一句关键发言。 据央视新闻报道，美国总统特朗普当地时间9日威胁说，如果伊朗采取任何阻断霍尔木兹海峡石油运输的行动，美国将对其施以“比以往猛烈20倍的打击”。当日早些时候，特朗普在一场新闻发布会上称，对伊朗的战事“很快”会结束。 特朗普的这一发言，促使国际油价日内下跌了超过10%。同时美股也在周一大涨，一扫上周的下跌阴霾。 截至本周二发稿，国际布伦特原油价格日内下跌10.22%，至每桶88.85 美元。美国WTI原油价格下跌10.13%，至每桶85.17美元。此前，国际油价曾在周一突破每桶100美元 ，甚至一度逼近每桶120美元。

据央视新闻报道，美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）周一表示，美国政府“正在讨论”协调释放战略石油储备，以应对当前能源市场形势。 赖特还表示，美国在允许出售更多滞留在亚洲海域油轮上的俄罗斯石油方面“还有其他选择”。例如，上周晚些时候，华盛顿发布了一项为期30天的豁免令，允许继续向印度出售目前滞留在海上的俄罗斯原油。 “我们讨论的是协调释放战略石油储备，”赖特在科罗拉多州一家天然气厂对记者说。根据他的说法，美国战略石油储备位于德克萨斯州和路易斯安那州沿海，储存着4.15亿桶石油，比全世界四天的石油消耗量还多。 战略石油储备通常由国际能源署（IEA）协调释放。IEA负责人法提赫·比罗尔周一表示，霍尔木兹海峡的局势对石油市场构成“重大且不断增加的风险”。 他告诉七国集团（G7）财长，该集团成员国拥有超过12亿桶的公共应急石油储备，此外还有6亿桶的工业储备属于政府的管理范畴。 历史上，协调释放战略储备只发生过五次，其中两次发生在俄乌冲突期间。在此之前，利比亚供应中断、卡特里娜飓风以及第一次海湾冲突期间都曾动用过储备。 七国集团则同意密切关注能源市场动态，但目前尚未宣布任何释放计划。欧盟委员会负责经济事务的委员东布罗夫斯基斯在新闻发布会上表示，现在谈论针对中东局势将采取哪些具体政策措施还为时过早。他同时表示，已做好准备采取包括动用战略石油储备在内的必要措施。 此外，赖特还表示，目前并未考虑通过禁止石油出口来压低本地油价。 当天，国际油价坐上了刺激的“过山车”。周一亚盘时段，布伦特原油一度暴涨30%，至约120美元/桶。后因美国总统特朗普称冲突可能很快就会结束，国际油价暴跌，作为全球油价基准的布伦特原油期货价格一度跌9%，至约84美元/桶。截止发稿，已回升至93美元附近。 “我认为这场冲突基本已经结束了，差不多是这样。”特朗普说。

在中东冲突刺激国际油价大幅上涨之际，韩国总统李在明周一表示， 政府将对国内燃油价格设置上限，这是近30年来首次 。 李在明在一场关于中东危机影响的紧急会议上表示，政府将“迅速推出并大胆实施”针对石油产品的价格上限制度，以应对近期油价的 “过度上涨”。 他表示， 当前的危机对韩国经济造成了重大影响，因为其高度依赖全球贸易以及从中东进口的能源 。 在李在明发表上述言论之际，随着全球石油供应风险加剧，周一国际油价一度逼近至每桶近120美元，创下2022年以来新高。由于霍尔木兹海峡的运输几乎处于停滞状态，越来越多的中东石油供应国减产。 不过，在有消息称，G7今晚将开会讨论联合释放紧急石油储备后，油价快速收窄涨幅，截至发稿，WTI原油期货、布伦特原油期货均交投在略高于100美元/桶的水平。 韩国能源几乎完全依赖进口，其中约70% 的石油运输需经过霍尔木兹海峡这一关键航道。 据韩国石油公社的数据，周日全国加油站汽油零售均价为1895.32韩元/升（约合1.27美元），较2月28日美国开始空袭伊朗时的1692.89韩元上涨约12%。 实施燃油价格上限将是韩国当局稳定国内能源市场的一揽子举措之一。李在明表示，韩国将寻找除霍尔木兹海峡运出能源之外的其它能源来源。 韩国还可能动用战略石油储备。韩国产业通商资源部去年12月表示，该国战略油储约为1亿桶，足以覆盖超过210天的消费量。 李在明周一还表示， 如果有必要，100万亿韩元（约合669.4亿美元）的市场稳定计划应予以扩大 ，并呼吁政府和央行准备采取额外措施来应对金融和外汇市场的波动。 随着中东冲突不断升级，韩国股市周一再度暴跌，一度下跌8%，本月第二次触发熔断机制。与此同时，韩元兑美元汇率跌超1%，逼近1美元兑1500韩元这一关键心理关口。 因海湾地区约四分之三出口产品运往亚洲，亚洲国家将首当其冲受霍尔木兹海峡石油流动中断影响。 近几日， 亚洲多国纷纷酝酿并出台应对政策，以稳定国内能源市场 ： 日本政府据悉已通知石油储备仓库做好释放原油的准备； 越南政府上周五宣布将取消燃料进口关税； 泰国本月初宣布暂停石油出口……