隔夜股市 美东时间周三，美股三大指数集体收涨，道指涨1.14%，纳指涨1.46%，标普500指数涨1.12%，大型科技股普涨，微软涨超3%，特斯拉、亚马逊、Meta、博通涨超2%。 中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨6.4%，创去年10月以来的收盘新高，阿里巴巴涨近8.6%，京东涨6.8%，满帮涨13.8%，拼多多涨6%，百度、哔哩哔哩涨超5%。 欧股主要指数收盘普涨，德国DAX30指数涨3.38%，法国CAC40指数涨1.56%，欧洲斯托克50指数涨1.89%。 商品市场 COMEX黄金期货收涨0.29%，报2929美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.65%，报33.24美元/盎司。 WTI原油期货结算价跌2.86%，报66.31美元/桶。布伦特原油期货结算价跌2.45%，报69.30美元/桶。 CIBC高级能源交易员Rebecca Babin表示：“市场正在对原油的下行风险进行重新定价，美油的65美元下限已经转向接近60美元。焦点已经完全从供应风险转向了需求担忧，这可能预示着我们正在接近底部。” 市场消息 【美国将对通过《美墨加协定》进口的汽车给予一个月关税豁免】 美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国将对通过《美墨加协定》进口的任何汽车给予一个月的关税豁免。当地时间3月3日，美国总统特朗普表示，美国对墨西哥和加拿大商品加征25%的关税将于3月4日生效。特朗普4日在国会联席会议上发表讲话时重申，将于4月2日开始征收对等关税。 【高盛上调新兴市场指数目标价 预测中国股市将进一步上涨】 高盛把MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1,190上调至1,220，以反应人工智能采用对中国企业利润的积极影响。新的预测表明该指数较周二收盘价还有12%的上涨空间。Sunil Koul等策略师预计中国股市将进一步上涨，因刺激措施有望稳定经济增长。 【白宫：美国正在重新考虑为乌克兰提供资金】 美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特当地时间3月5日表示，美国总统国家安全事务助理华尔兹一直在与乌克兰同行交谈。美国国家安全委员会告诉莱维特，他们正在重新考虑为乌克兰提供资金。 【法国总统马克龙：拒绝签订一个脆弱的俄乌停火协议】 法国总统马克龙当地时间3月5日晚在欧盟特别峰会召开前夕发表公开讲话。马克龙表示，欧洲的盟友美国已经改变了在这场冲突中的立场，减少了对乌克兰的支持，为欧洲未来的安全和繁荣增加了更多不确定性。他认为，通向和平的道路不能通过放弃乌克兰来实现，因此拒绝签订一个脆弱的俄乌停火协议。同时，他表示，一旦和平协议签订，欧洲可能需要在乌克兰部署军队来保证各方对协议的尊重。 【捷克政府将提升国防开支占比】 捷克政府3月5日决定，到2030年，捷克将把国防开支占国内生产总值（GDP）的比重提升至3%。捷克政府当天召开内阁会议。捷克国防部长切尔诺霍娃会后在社交媒体上发文说，政府批准将2026年的国防开支占GDP比重提高至2.2%，且今后每年逐步提高0.2个百分点，直至2030年达到3%的目标。她说：“我们必须更加关注自身安全。我们需要在国防上投资更多，做到负责、高效和理性。”捷克总理菲亚拉同日在社交媒体上表示，政府提升国防开支占比的决定不仅对保障国家安全至关重要，也为国家经济和科研发展带来机遇。 【巴拿马总统：特朗普“正在收回运河”的言论是谎言】 巴拿马总统穆利诺在社交媒体上反驳了美国总统特朗普关于“美国正在收回巴拿马运河”的言论，称其为“谎言”。穆利诺表示，巴拿马不曾也不可能与美国国务卿鲁比奥或其他美方代表就此商讨，拒绝特朗普对事实和巴拿马国家尊严的侮辱，并重申巴拿马运河的主权始终属于巴拿马。特朗普4日在对国会参众两院发表演讲时说：“为了进一步加强我们的国家安全，我的政府将收回巴拿马运河，我们已经开始这么做了。”他再次抨击卡特担任美国总统期间与巴拿马政府签订条约，将巴拿马运河归还巴拿马。 【美联储“褐皮书”：经济活动略有上升 消费者支出总体下降】 美联储发布全国经济形势调查报告。这份报告根据美联储下属12家地区储备银行（即12个辖区）的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。报告显示，自1月中旬以来，整体经济活动略有上升。六个地区报告没有变化，四个地区表现出温和或适度的增长，两个地区报告略有收缩。消费者支出总体下降，报告显示消费者对必需品的需求强劲，但对非必需品的价格敏感度增加，特别是在低收入消费者中。银行业活动总体上略有增加。住宅房地产市场呈现混合趋势，报告指出库存持续紧张。住宅和非住宅单位的建筑活动均小幅下降。该行业的一些相关人士也对潜在关税对木材和其他材料价格的影响表示担忧。农业状况有所恶化。对未来几个月经济活动的总体预期略显乐观。 【英国放弃对“微软-OpenAI”组合反垄断调查】 当地时间周三，英国反垄断监管机构表示，微软对OpenAI的130亿美元投资并未导致“获取控制权”的情况，不存在可能导致阻碍行业竞争的问题，因此后续不会采取干预措施。CMA在一份声明中指出：“CMA发现，虽然微软在2019年就已对OpenAI产生重大影响，但微软并未改变或取得对OpenAI的控制权。”CMA负责并购的执行董事Joel Bamford指出，两家公司合作的复杂性、合作关系的不断变化以及与公司持续的沟通，导致了“异常漫长的审查期”。 【谷歌测试新AI搜索模式以应对复杂查询】 谷歌将开始测试一种新的人工智能搜索模式，让用户可以提出由多个部分组成的问题。谷歌搜索产品副总裁斯坦恩（Robby Stein）说，这项名为“AI Mode”的新功能可以在后台同时运行多个相关搜索，猜测用户下一步会对哪些子话题感兴趣，然后给出一个综合答案，对多个问题进行总结。该功能将在一个单独标签页中运行，适合处理更复杂的查询。早期测试表明，AI Mode下的查询时间是普通搜索的两倍。斯坦恩表示，这个功能可以让用户在网络和谷歌所有新信息系统上获得信息。AI Mode可以处理文本、图片和视频，并在谷歌最新旗舰AI模型Gemini 2.0上运行。AI Mode将首先提供给付费购买谷歌人工智能订阅套餐的用户。

高盛周二（10月8日）指出，石油市场的地缘政治风险溢价指标本周小幅回落。 交易员在权衡了中东冲突的事态发展和持续看跌的需求预期后，亚洲市场的油价开始企稳。截至发稿，布伦特原油期货的最新交易价为每桶77.70美元，上涨0.67%。 该行在周二发布的一份报告中称，在没有重大干扰的情况下，本季度油价可能会稳定在当前水平附近。 高盛在报告中还写道，上周，看涨期权隐含波动率跳升至4月中旬的水平，而布伦特原有隐含波动率接近近一年来的最高水平，但目前来看均有回落。市场使用隐含波动率来估计未来价格变化的可能性。 不过，高盛仍预计，在伊朗石油生产中断的情况下，由于黎巴嫩真主党和以色列之间的冲突发展仍不确定，布伦特原油价格将较目前水平提高每桶10至20美元。 该行在上周的一份报告中指出，“期权市场的定价显示，油价上涨20美元/桶的可能性约为5%。” 该行还估计，“假设伊朗石油供应中断200万桶/日并持续6个月，在欧佩克迅速弥补短缺的情况下，布伦特原油价格可能暂时升至90美元的峰值；而如果欧佩克没有弥补短缺，布伦特原油价格将在2025年中期升至95美元左右的峰值。 高盛预设的另一情景是：假设伊朗石油供应持续中断100万桶/日，例如由于制裁执行力度加大，在欧佩克逐步弥补短缺的情况下，布伦特原油价格可能在85美元左右达到峰值，而如果欧佩克没有弥补短缺，布伦特原油价格将在2025年达到95美元左右的峰值。”

知名能源分析师John Kemp最近警告，包括对冲基金在内的众多机构投资者对油价的 悲观程度前所未有 ，因为有迹象表明全球主要经济体增长引擎正在熄火。投资者还得出结论，OPEC+已经别无选择，不太可能进一步限制产量以支撑油价。 截至9月10日的7天内，对冲基金和其他基金经理在六个最重要的期货和期权合约中 出售了相当于1.28亿桶的石油。 基金经理在最近十周中有八周都在抛售石油， 自7月初以来，他们的综合持仓总计减少了5.58亿桶。 截至目前，基金持有的原油仓位首次从7月2日的5.24亿桶净多头仓位降至 3400万桶的净空头仓位。 随着对冲基金持续抛售，布伦特原油一度跌破70美元大关，过去一个月的跌幅达到10%。 展望未来，高盛在稍早前公布的报告中指出，尽 管短期内油价可能有所反弹，但长期来看，原油市场可能面临更多的挑战。 高盛分析师Callum Bruce、Daan Struyven和Yulia Zhestkova Grigsby在报告中指出，本轮油价下跌最初是由远期价格的下跌引发的，这与美国页岩油生产商在2024年第二季度的强劲产量表现相一致。然而，随着时间的推移，市场对供需平衡的悲观预期逐渐增强，明年油价进一步承压。 明年供应严重过剩？市场已经定价 报告中提到，由于全球增长预期恶化，经济衰退恐慌蔓延，市场对接下来六个月的石油需求预期下降了近100万桶/日。 高盛将全球增长预期下调了1个百分点，并将全球经济衰退的预期上调了25个百分点相符。与此同时，高盛将美国未来一年步入衰退的可能性上调5个百分点至20%。高盛认为，与股市和债市相比，原油市场对增长下行风险的重新评估更大。 股市仍然定价了稳健的连续增长。我们估计，债市隐含的12个月内经济衰退的概率——以12月SOFR利率定价低于2%的可能性来衡量——已经上升了15个百分点。 报告指出，一个看似合理的解释是， 原油市场已变得更具前瞻性，而且已对2025年的严重供应过剩进行了定价。 高盛写道： 油价通常比现货市场提前两个季度反映预期，当库存高于平均水平时，价格会更多地反映未来预期。当库存低于平均水平时，价格需要反映近期库存短缺的风险。 当原油市场经历了一段时间的低库存状态，并且开始转变为一个供应充足的状态时，即库存量超过了正常或历史平均水平，市场对未来出现供应短缺的担忧会减少。 这种转变会影响市场对原油价格的评估，特别是即期合约和远期合约之间的价差，届时持有实物原油的便利收益（convenience yield）就会降低。 “近视”的牛市和“远视”的熊市 根据高盛的基础假设， 布油预计将在今年四季度恢复到77美元/桶， 理由是市场对于石油需求的过度悲观情绪好转，市场定价和估值有所恢复，且经合组织（OECD）库存略低于正常水平，对油价形成一定支撑。 我们对全球石油需求保持更乐观的态度，特别是亚洲以外地区的需求，并期望过度悲观的需求担忧将会消退。 尽管我们预测2025年将出现70万桶/日的过剩，但我们预计新兴市场和战略石油储备（SPR）的库存增加将使OECD的库存保持在正常水平以下。 这一点在过去8周内全球石油库存的高频基础数据中得到了证实，我们的全球石油库存追踪显示，过去8周内石油库存的大量减少超过了100万桶/日。 报告也提醒称，如果市场继续低估当前的油价，可能会阻碍估值的恢复。如果当前的低估持续位于历史的第25个百分位， 那么四季度布油可能会停滞在72美元/桶附近 ，比高盛的基础假设低5美元。

近年来在全球范围内兴起的AIGC浪潮，无疑可能对各行各业都将带来不小的影响。那么，你有没有考虑过这样一个问题：这场AI革命会对看似关联度并不算大的油价，产生怎样的影响呢？ 对于这一话题，相信许多投资者首先想到的切入点，或许便是AI浪潮引发的能源需求，对油价所能起到的提振作用。不过，华尔街大行高盛对此却有着截然不同的思考维度和多空结论。 高盛周二表示，AI可能会通过改善物流和增加有盈利的可采资源数量来降低成本，从而促进原油供应，并在未来十年压制石油价格。 高盛在报告中称，“人工智能有可能通过改善物流和资源分配来降低(石油)成本......假设早期人工智能采用者的生产率提高了25%，将导致边际激励价格下降5美元/桶。” 据高盛估计，AI最终有可能令页岩油井新开采成本降低30%。此外，如果AI能将美国页岩油的低采收率提高10%-20%，那么石油储量就能增加8%-20%(100-300亿桶)。 目前，业内对人工智能浪潮对能源和金属的影响，主要聚焦于在需求方面，因为电力需求有望得到提升。但高盛预计，与未来10年对电力和天然气需求的影响相比，AI对石油需求的潜在促进作用其实并不大。 高盛表示，“我们认为，从中长期来看，人工智能可能会对油价产生适度的净负面影响，给油价的长期锚点——成本曲线带来的负面影响(约-5美元/桶)可能会超过需求端的推动(约+2美元/桶)。 最终，对油价的负面影响可能会导致OPEC及其盟国等石油生产国的收入减少。

文华财经据外电6月12日消息，花旗(Citi)分析师为石油市场描绘了一幅黯淡的图景，预测到2025年油价将大幅下跌。根据其最新报告，预计布伦特原油价格将跌至每桶60美元，与目前的市场预期相比，下跌幅度超过20%。 报告显示，虽然短期波动可能导致一些上行风险，但长期趋势是看跌的。 尽管欧佩克 努力减产，但预计到2025年全球石油市场将出现过剩，这被认为是悲观前景背后的主要原因。花旗建议石油生产商对冲潜在的价格下跌，并建议投资者通过建立空头头寸来利用短期价格上涨。 与此形成对比的是，花旗对铜的前景持乐观态度，预计到2025年铜价将飙升至每吨1.2万美元。矿产供应增长受限和需求增加(尤其是中国正在进行的能源转型)等因素推动了这种乐观情绪。报告强调了石油和铜之间波动性的显著差异，暗示投资者利用了这种不平衡。 最近的市场走势反映了持续的不确定性。美国能源情报署(EIA)公布库存增加后，原油价格下跌。尽管油价下跌，但OPEC和EIA对石油需求的乐观预测推动油价的上涨。 美国能源信息署修正石油需求增长前景，欧佩克维持每日200万桶以上的需求增长预测，表明市场情绪乐观。然而，正如EIA最近的报告所强调的那样，对库存上升的担忧突显了石油市场面临的挑战。

由于出行旺季和高温消暑下的能源需求，今年夏天全球油价预计将再度高涨——这是不少华尔街在近来发布的一系列报告中所作出的最新预测。而周末都不忘“撕报告该预期”的高盛，无疑便是其中的代表。 高盛石油研究主管Daan Struyven在周日发布的最新报告中预测，布伦特原油价格在今年三季度将升至每桶86美元，较目前水平上涨近7%。 Struyven在报告中写道：“我们预计，健康的消费群体和对交通和制冷设备的强劲夏季需求，将推动原油市场出现相当大的第三季度供不应求局面。”Struyven及其团队预计第三季度布伦特油价将升至每桶86美元，并坚持每桶75美元至90美元的波动区间预测。 周二亚洲时段，布伦特原油价格最新交投于81.44美元附近，而美国WTI原油则略高于每桶77.65美元。隔夜，这两大原油期货价格均大涨了约3%，升至近一周来的最高位。 值得一提的是，高盛的上述预测显然与其一周前的观点出现了较为明显的转变。一周前，在OPEC+部长级会议同意延长其减产政策至2025年，但9月底起逐步取消自愿额外减产后。高盛当时曾认为，这一会议结果利空市场，布伦特原油可能会跌破75-90美元的区间。 然而眼下，高盛却流露出了更为看好油市未来前景的态度。 高盛策略师在报告中表示，“我们仍然认为每桶75美元将会是布伦特原油的底线。原油的实际需求，包括来自经济大国的需求，往往会在价格下跌时上升。” 买需正在涌现 这一幕如今其实正在上演。 在美国，拜登政府已计划再购买600万桶石油补充美国的石油储备，利用油价下跌的有利机会来补充已经大幅消耗的战略库存。美国能源部上周五宣布了两个战略石油储备招标，分别是9月交付150万桶以及10月、11月和12月再交付450万桶。 美国能源部长格兰霍姆表示，随着两个站点的维护工作接近尾声，美国有可能提高战略石油储备的补充速度；战略石油储备（SPR）有关工作将在年底前完成。美国政府希望以每桶79美元及以下的价格回补石油储备。 日产证券旗下平台NS Trading总裁Hiroyuki Kikukawa表示：“市场预期今年夏季燃料需求上升，且如果WTI价格维持在每桶79美元以下，美国将增加战略储备，这支撑了石油市场。 由于WTI原油接近其200日均线水平，我们预计油价将在一段时间内维持在当前水平附近。” 除了高盛外，摩根大通分析师上周也表示，油价近来的回落很可能是暂时的。 摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva在上周四的一份报告中写道，“夏季库存减少，应该足以让布伦特原油在9月份回到80-90美元的高位区间。” 供给端缺口将凸显 在供给端，一位美国能源领域资深人士近来也表示，除非钻机数量增加，否则到2025年下半年，美国石油日产量将下降约100万桶。 总部位于休斯顿的投资管理公司Vaughan Nelson的副首席投资官Adam Rich表示，将需要更多的钻机来抵消现有油井生产率的下降。 “我们可能还能维持每天1200万至1300万桶的水平六到九个月，但如果我们看不到钻井数量真正开始出现上升，那将是一个大问题，”他在一次采访中称。 近年来，页岩气繁荣推动了美国石油产量超越全球其他国家，但预计接下来增长将放缓，因为油气资源最富饶的区域已经被钻探，许多美国生产商如今也在承诺适度增长，并优先考虑股东回报。在美国产业整合浪潮中，活跃的美国钻井平台数量已降至2022年1月以来的最低水平。 Rich指出，油价需要接近每桶90美元才能推动钻井数量的回升。

摩根大通分析师认为，国际油价最近的回落只是暂时的，未来几个月随着需求上升，油价将重新走高。 在上周日的部长级会议上，欧佩克+略微松动了原先的减产政策，同意从10月份开始逐步解除部分减产措施，这一决定出乎市场预料，导致国际油价在周一和周二累计大跌近5%。市场此前预计，欧佩克+减产协议将持续到今年四季度。 不过，国际油价最近两个交易日有所回升。周四，布伦特原油期货涨1.89%，报79.89美元/桶，WTI原油期货涨2.01%，报75.56美元/桶。 （来源：英为财情） 欧佩克+是石油输出国组织（欧佩克）和以俄罗斯为首的国家组成的联盟，该联盟原油产量占全球原油总产量的40%以上。欧佩克+目前正执行约220万桶/日的减产协议。 摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva周四在一份报告中写道：“夏季库存的减少应该足以让布伦特原油在9月前回到每桶80-90美元的高位区间。” Kaneva在报告中指出，虽然市场上新增的供应将对油价不利，但一些主要欧佩克产油国的石油产量已经远远超过其分配的配额，需求增长仍然健康。” Kaneva表示：“我们预计需求将很快出现季节性增长，预计在4月至8月期间，成品油和原油的需求将分别增加250万桶/日和400万桶/日。” 然而，Kaneva和她的团队预计，由于欧佩克+以外的石油供应增加，加上需求放缓，国际油价明年可能会下跌。” Kaneva写道，随着新冠疫情后带来的需求反弹彻底消散，加上能源效率的提高和电动汽车的普及，全球石油需求增长可能会从今年的140万桶/日降至2025年的100万桶/日。 她补充道：“我们的价格展望是，2025年布伦特原油的平均价格将为每桶75美元，较2024年的83美元大幅下降，并且将在2025年年底达到64美元。”

美国总统拜登可能刚刚从一个他原本无力够及的地方，获得了及时的大选助力。 欧佩克+在周日的部长级会议上略微松动了原先的减产政策，这可能会在年底前帮助抑制汽油价格，从而帮助缓解美国选民对油价高涨的不满。 尽管美国总统几乎很难在短期内控制石油市场，但他们的支持率却又往往与加油站价格牌上的油价息息相关，美国选民们会毫不犹豫地因昂贵的加油费用而惩罚当权者。 这也使得燃油成本仍然是最具政治影响力的通胀指标之一。在街角加油站醒目位置张贴的标牌，往往比其他繁杂难明的竞选口号，更能影响选票的最终归属。 “拜登政府显然在这里(能源市场)获得了一阵及时雨，”咨询公司Rapidan Energy Group的总裁、前白宫官员Bob McNally表示。 行情数据显示，自欧佩克+周日同意从10月份开始逐步解除部分减产措施(这一决定早于市场预期)以来，油价在过去两个交易日已经累计大跌了近5%。 一些分析师预计，该举措可能会在未来几个月对油价构成压力。此举还可能推动更多石油在11月美国大选前几周流入全球市场，从而在美国选民前往投票站投票时降低汽油成本。 根据欧佩克+在周日的声明，其成员国中的8国决定将2023年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底，之后将视市场情况逐步回撤部分减产力度。此外，去年4月宣布的日均165万桶的自愿减产措施延长至2025年底。 杰弗瑞集团的研究显示，产油国在今年四季度每月增加约15万桶/日供应量，将会让四季度库存从下降转为小幅增加。 而根据美国汽车协会(AAA)的数据，周二，全美汽油平均价格已回落至了每加仑3.52美元，较一周前下跌了0.06美元，为今年以来最大的周环比跌幅。 拜登料获得关键助力？ 美国晨间咨询公司(Morning Consult)上月公布的一份对七个关键摇摆州选民进行的月度民调显示，30%的选民表示，汽油价格是对他们最重要的经济因素。这些州的选民更信任特朗普而非拜登能够更好地处理这一问题，支持比例为49%比32%。 穆迪分析首席经济学家Mark Zandi预计， 如果汽油价格在11月大选日前能跌至每加仑3美元，拜登应该会赢得连任。但如果价格上涨到4美元以上，特朗普则更有可能获胜。Zandi认为，总统大选的结果可能不会取决于堕胎、移民甚至气候变化——它很可能就将取决于投票前的汽油价格。 事实上，早在2022年夏天，燃料成本飙升就曾成为过拜登的政治包袱，当时全美汽油价格最高时曾超过每加仑5美元，这让共和党人有机会在中期选举前抨击拜登的能源和气候政策。不过，拜登此后的补救措施尚算及时。他在当年晚些时候宣布，他决定从国家紧急石油储备中历史性地释放出大量原油，这让驾车族得到了些许宽慰。 对于眼前油价走势变化的影响，华盛顿研究机构Capital Alpha Partners董事总经理Jim Lucier表示，欧佩克此举“可能会让汽油价格在整个夏季都不再成为头条新闻”。 当然，拜登政府眼下或许也依然还不能完全掉以轻心。 根据美国汽车协会的数据，作为摇摆选民关注的一个关键问题，汽油零售价格自今年年初以来已经上涨了约13%。虽然汽油价格自4月中旬以来有所回落——主要是由于原油价格的下跌，但由于驾车人数的增加会刺激需求，汽油价格通常会在夏季攀升。 在周一被问及欧佩克的决定时，白宫国家安全委员会发言人John Kirby表示，拜登的目标是继续降低驾驶者的成本。“我们的重点将放在消费者的油价上，总统相信他已经制定了相应的策略。” 对拜登来说，欧佩克政策的转变也可能有助于美国与沙特阿拉伯就一项历史性防务协议进行谈判，该协议将有可能重塑中东格局并加强美国在该地区的影响力。 加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品战略主管Helima Croft表示，即将到来的增产为“美国与沙特的大谈判提供了有利的背景”。提供减产前瞻性指导的决定很可能会让华盛顿的官员感到高兴，因为他们始终认为，温和的油价将有助于建立国会对防务协议的支持。

美国宏观经济数据疲软重燃降息预期，本周油价暴跌—— 连续五天下跌，创三个月来最差水平 ——回到接近两个月低点。 布伦特原油本周累计下跌逾7%，WTI则下跌6.8%，分别报每桶82.96美元和每桶78.11美元。 周五公布的数据显示， 美国 4月非农就业人口增幅显著不及预期 ，创半年来最小增幅，失业率意外上升，薪资同比涨幅低于预期和前值。数据公布后，交易员们对美联储首次降息的预期时间从11月提前至9月。 “经济正在慢慢放缓，”Matador Economics经济学家Tim Snyder说，数据为美联储今年至少降息一次提供了更多支撑。 本周稍早前，美联储维持利率不变，并指出高通胀的前景下可能推迟降息，投资者担心长期较高的借贷成本将抑制全球主要石油消费国美国的经济增长，进一步影响石油需求。 与此同时，中东地缘政治风险出现了缓解的迹象。 报道称，美国已经保证以色列将在协议的第三阶段完成后从加沙撤出所有军队。消息人士称，哈马斯希望在本周末结束之前达成一项各方都能接受的协议。 冲突再次暂停的可能性降低了过去几个月影响油价的地缘政治风险溢价。 接下来两个月是关键？石油库存加速下降，需求创新高 接下来的两个月对石油基本面至关重要 ，渣打银行大宗商品研究主管 Paul Horsnell领导的分析师团队在最新的报告中表示，预计今年上半年石油库存将大幅减少1.89亿桶，与去年上半年库存增加2.18亿桶的情况形成鲜明对比。 我们的模型显示， 5月和6月将是上半年库存下降最快的时期，是石油基本面是否会进一步收紧，或者令人失望的关键时期。 美国能源巨头Baker Hughes本周连续第二周削减运营的石油和天然气钻井平台数量，至2022年1月以来的最低水平。 截至5月3日当周，石油和天然气钻井平台数量（未来产量的早期指标）下降8座，至605座，创2023年9月以来最大单周降幅。石油钻井平台数量本周下降7座，至499座，创 2023 年 9 月以来最大单周降幅。自 2023 年 11 月以来，钻井平台数量每周都在下降。 值得注意的是，下一次OPEC+部长级会议定于6月1日在维也纳举行。渣打银行预计，第三季度OPEC可能会在不增加库存的情况下将产量上调超过每天100万桶。 更关键的因素在于需求。 渣打银行分析师预计5月全球石油需求将达到创纪录的每天1.031亿桶，6月进一步增长到每天1.038亿桶。 我们预计5月份（石油）需求同比增长每天162万桶，6月份需求同比增长每天174万桶。 与美国能源信息署(EIA)的预测相比，渣打银行对6月需求的预测相同，对5月需求则更为乐观。 年内油价何去何从？分析师出现了分歧 展望未来，渣打银行预计，到年底布伦特原油将回升至年初的水平。 具体来看，布伦特原油近期期货价格在 第二季度的均价预计为每桶94美元，第三季度上涨至每桶98美元，第四季度进一步上涨至每桶106美元。 相比之下，今年第一季度为每桶107美元。 渣打银行在报告中写道： 如果一些原油的回流被推迟，我们预计8月份的供应缺口将超过每天200万桶。 在我们看来，OPEC+控制着下半年的供应；然而，我们认为市场定价和情绪尚未完全反映这一点。 另外，渣打银行预测，2025年布伦特原油的平均价格为每桶109美元，2026年为每桶128美元，2027年为每桶115美元。 晨星DBRS也承认今年以来的原油需求强于预期，然而，近期原油价格上涨将刺激非OPCE+国家大幅增产，并且利率上行的背景下全球经济增长总体疲软，这会限制油价进一步上涨。 “除非中东冲突大幅升级，导致该地区主要石油生产国陷入困境”，晨星预计油价“美油期货价格最终会下跌至我们的中期定价预期”，即每桶50至70美元。 晨星预测， 2024年布伦特油价平均每桶78美元 ，2025年和2026年平均价格为每桶63美元；2024年WTI平均价格为每桶75美元，2025年和2026年平均价格均为每桶60美元。

国际保赔协会集团表示，七国集团（G7）针对俄罗斯原油设置的价格上限正变得越来越难以执行。 2022年12月，G7、欧盟和澳大利亚针对俄罗斯原油设置了60美元/桶的价格上限，只有当俄罗斯石油价格低于上限时，西方公司才被允许为运载俄油的船舶提供保险和金融等服务。然而，自去年7月以来，俄罗斯原油价格并长期高于60美元/桶的上限。 国际保赔协会集团总部位于伦敦，在全球拥有12家保赔协会，该组织在执行俄油价格上限方面起到核心作用，它为全球绝大多数船队提供保险。 国际保赔协会集团向英国政府提交了一份关于俄油价格上限机制有效性的报告，它在报告中表示，大约800艘以前由其成员组织承包的油轮已转向所谓的影子船队。此外，保险公司也没有办法检查交易者是否真的遵守了价格上限。 报告称，随着越来越多的船只和相关服务参与进来，这项政策似乎越来越难以执行。 运输俄罗斯原油的船只正在减少对西方保险的使用。相关船舶数据显示，今年四月，只有16%的俄罗斯原油由国际保赔协会集团的成员提供保险，这是至少自2023年初以来的最低水平。 国际保赔协会集团还批评了英国制裁执法机构要求的一些尽职调查任务，它表示，其麾下的成员没理由成为制裁的延伸执行机构。 该组织还称，鉴于印度等国是俄罗斯原油的主要买家，G7应和这些国家进行对话。 值得一提的是，作为俄油价格上限机制的主要发起者，美国近来加强了制裁力度。据媒体报道，出于对美国二次制裁的警惕，土耳其和阿联酋等买家向俄罗斯支付的石油付款出现了不同程度的延误。