隔夜股市 周二（12月26日），欧洲多国股市休市，美股三大指数集体收涨。其中标普、纳指双双刷新去年2月以来的最高水平，道指距离其12月19日录得的最高历史收盘价只有10余点。 热门中概股多数收升，纳斯达克中国金龙指数收涨1.24%。蔚来涨10.81%，网易涨5.21%，理想汽车涨3.77%。 商品市场 国际油价上涨。截至收盘，纽约商品交易所2024年2月交货的轻质原油期货价格上涨2.01美元，收于每桶75.57美元，涨幅为2.73%；2024年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2美元，收于每桶81.07美元，涨幅为2.53%。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2024年2月黄金期价上涨0.7美元，收于每盎司2069.8美元，涨幅为0.03%。市场分析人士认为，美元指数下跌是当天金价上涨的主要原因。 巴以冲突快报 ①巴勒斯坦红新月会称与其在加沙地带工作团队完全失去联系 ②伊拉克民兵武装称对叙利亚一美军基地发射多枚火箭弹 ③以军总参谋长表示，加沙地带的军事行动还将持续数月 ④以色列国家安全委员会敦促在印度的以色列人保持谨慎 ⑤美中央司令部称在红海上空拦截也门胡塞武装多架无人机和导弹 ⑥英国海上贸易行动办公室表示，也门附近红海海域上空发生两起爆炸 ⑦MSC证实集装箱货船MSC United在红海遇袭 ⑧法国达飞轮船：目前正在制定计划 逐步增加通过苏伊士运河的船只数量 其他市场消息 【美国贸易代表办公室宣布继续延长对部分中国进口商品的关税豁免期至明年5月】 美国贸易代表办公室当地时间12月26日宣布，进一步延长对352项已恢复豁免关税的中国进口商品和77种与新冠防疫相关的中国进口商品的301条款关税豁免期，期限由今年12月31日延至2024年5月31日。 【美能源部购买300万桶石油战储】 美国能源部在一份声明中称，将从三家石油公司以2.315亿美元采购约300万桶美国石油用于回填战略石油储备（SPR），其中从太阳石油公司（Sunoco）购买119.7万桶，从菲利普斯66购买89.81万桶，从麦格理集团购买89.81万桶。这批石油将于2024年3月1-31日交付。 【美国CFTC：对冲基金对油价看涨情绪自9月份以来首次升温】 美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，至12月19日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加36,513手合约，至109,723手合约，创最近五周新高。所持布伦特和WTI原油净多头头寸增加101,578手合约，至250,850手合约，也创五周新高。 【俄罗斯央行将监控收入超过10亿美元的出口商】 根据一份网站声明，俄罗斯央行计划监控到2023年拥有出口收益或平均每月欠非居民债务超过10亿美元的公司。加强的监测大约使所涵盖的实体数量增加了一倍。据悉，出口企业名单不对外公布，监管机构将个别通知纳入名单的公司。该指令草案已公布供讨论，建议和意见将被接受到2024年1月17日。 【日本将打击苹果和谷歌应用商店的垄断】 日本将打击苹果和谷歌应用商店的垄断；反垄断限制要求科技巨头允许第三方应用平台的存在并收费；定于2024年提交给议会的立法将限制平台运营商将用户留在自己的生态系统中，并将竞争对手拒之门外；该反垄断计划允许日本公平贸易委员会对违规行为处以罚款；预计该计划影响的主要是跨国巨头，没有日本公司可能会陷入困境。 【苹果公司就苹果手表进口禁令提起上诉】 白宫拒绝推翻苹果公司智能手表在美国的销售禁令。苹果公司表示，已就进口禁令提起上诉。苹果要求美国上诉法院暂停禁令，直到美国海关在1月12日就苹果重新设计的手表是否规避了Masimo的专利做出决定。 【OpenAI竞争对手Anthropic预计明年年化营收将达到8.5亿美元 远高于此前预测】 据两位知情人士透露，OpenAI的竞争对手、亚马逊和谷歌投资的AI初创公司Anthropic预计，到2024年底，其年化收入将超过8.5亿美元。就在三个月前，Anthropic告诉一些投资者，公司的年化收入为1亿美元，预计到2024年底，这一数字将达到5亿美元。目前尚不清楚为什么最新的预测要高得多。这一预测突显了这家成立仅三年的初创公司令人瞩目的增长预期，并可能提供更多证据表明，生成式人工智能正在企业中获得动力。

周二（12月26日）纽约时段，国际原油价格扩大涨幅，两大基准双双涨超3%。 具体行情显示，截至发稿，美国WTI原油期货价格涨逾3.3%，自12月1日以来首次重返76美元上方； 布伦特原油期货价格也上涨超3%，报每桶81.25美元，也回升至本月的高位附近。 媒体分析称，油价延续上周涨势主要由于中东日益紧张的地缘局势以及投资者对美联储很快开始降息的乐观情绪，后者在提振全球经济增长和燃料需求前景的同时，还打压了美元指数的走势，使以美元计价的原油价格获得明显提振。 另外，自上月中旬起，也门胡塞武装扩大对以色列目标的打击范围，开始在红海对“与以色列有关的船只”实施打击，并不断升级相关威胁，导致多艘货轮在附近海域遇袭。因此，多家航运企业宣布改道绕开这一航线。 苏伊士运河位于红海以北，连接着地中海，是亚洲和欧洲之间最快的海上航线，全球大约15%的海上贸易由此经过，其中包括近30%的集装箱贸易。国际航运公会警告，绕行意味着航行成本增加、航运天数增多，交货时间也会相应推迟。 受此影响国际油价近期明显走高，美、布两油上周双双累涨近3%。日内早些时候，英国海上贸易行动办公室官网公告显示，一艘在也门海岸附近航行的船只当天报告，在目击到两架无人机飞过后，红海发生了两起爆炸。 上周，美国宣布组建名为“繁荣卫士”的海上联军予以威慑。对此，胡塞武装领导人阿卜杜勒·马利克·胡塞发出警告称，如果美国对该武装组织发起军事行动，将对美国军舰和中东地区的利益机构发动袭击。 昨日，伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，其驻叙利亚高级顾问赛义德·拉齐·穆萨维在以色列对叙利亚大马士革郊区的袭击中身亡。伊朗总统莱希表示，以色列将为此 “付出代价” 。巴以冲突的扩大趋势或将引发新一波的担忧。 不过，分析师对油价前景的看法没有明显好转。CMC Market分析师Leon Li表示，虽然美联储降息的希望和红海冲突导致油价反弹，但航运巨头丹麦马士基航运集团宣布重启红海航运的计划在一定程度上缓解了供应担忧。

据外电12月21日消息，摩根大通（J.P.Morgan）发布的一份报告显示，2024年投资者在大宗商品方面需要继续更加“细分行业”，该投行的分析师对黄金和白银持乐观看法。 报告显示，铜价上行风险偏大。 摩根大通分析师预测明年精炼铜市场供需平衡，缺口为23万吨。 他们补充说：“如果铜价要在2024年突破并反弹至每吨9,000美元以上，我们仍认为需要中国以外地区需求的复苏推动。” 分析师表示，但短期看，供应环境趋紧将反映在未来几个季度更高的价格风险溢价上，将提振2024年上半年铜价涨至每吨8,500-8,600美元。 另外，根据摩根大通关于全球资产配置的一份报告，能源股的表现将受到“天然气亏损逆转和石油的推动，石油需求的强劲增长将推高价格，使其高于目前的现货水平，而套利将进一步增加回报。” 摩根大通预测2024年油价将维持在每桶75-90美元。 报告显示，“今年9月，我们认为石油市场并不像大多数石油多头认为的那样紧张，并建议在布伦特原油90美元时退出市场。” “我们发现目前的油价处于交易区间的较低范围，鉴于我们与影响2024年石油市场动态的基本因素的共识存在分歧，我们认为最近的抛售是一个潜在的买入机会。” 此外，分析师预计明年油价将在20美元区间交易，与2023年类似。

根据标普全球大宗商品洞察（S&P Global Commodity Insights）日前发布的一份报告，随着美国石油产量继续飙升至历史最高水平，美国现已成为历史上最大的石油生产国。 本季度美国液体燃料日产量为2140万桶/日，其中原油和凝析油日产量达到1330万桶，两者均创下全球纪录。 “美国不仅生产的石油比历史上任何国家都多，而且其出口的石油量接近沙特或俄罗斯的总产量。”标普全球大宗商品洞察副总裁兼石油市场、能源和流动性研究主管吉姆·伯克哈德（Jim Burkhard）在报告中表示。“当你回顾2008年——当时美国石油产量处于62年低点，出口量为零——这是一个了不起的转变。” 今年以来，美国石油产量一直在加速增长。美国能源信息署（EIA）周三公布的另一份报告显示，上周美国原油产量飙升至创纪录的1330万桶/日。此前的历史最高纪录是10月的1320万桶/日。 明年油市将走向“新平衡” 美国石油生产商的强劲产量抵消了OPEC+今年的减产效果，后者的减产旨在支撑不断下跌的全球油价。 在综合考虑OPEC+的供应限制以及非OPEC+国家的产量增长后，标普预计， 石油市场明年将走向“新平衡”，2024年布伦特原油价格将处于75美元至100美元之间 。 国际油价周四收低，此前安哥拉表示将退出OPEC，令人们质疑该产油国集团通过限制全球供应来支撑油价的努力。布伦特原油期货结算价报每桶79.39美元，下跌0.31美元。美国原油期货下跌0.33美元，报每桶73.89美元。 “OPEC+的供应管理至少在相当长的一段时间内，可以防止油价跌破某个底线。”伯克哈德补充称。“与此同时，价格仍然高得足以支持OPEC+以外的石油产量增长，这反过来又会阻止油价升得过高。” 非OPEC+国家的供应增长如此强劲，将足以满足2024年增长的全球需求。2024年，OPEC+以外地区的石油供应预计将增加270万桶/日，远高于160万桶/日的总需求增长。 美国石油产量的激增侵蚀了OPEC的全球市场份额，一些能源专家预测，沙特将逆转减产政策，转而向市场大量供应原油，以夺回市场份额。 “如果油价高到足以维持OPEC+以外的强劲供应增长，那么OPEC+将面临减产更多的压力。大多数时候OPEC+采取行动是为了支撑价格，但历史表明，有时供应限制和市场份额的丧失会成为越来越大的负担。”伯克哈德表示。

红海货轮遇袭震惊全球贸易市场。 周一国际原油大幅反弹，布伦特原油一度上涨近4%，目前已经连续5个交易日上涨。 全球航运股强势上涨， 全球航运巨头马士基周一一度涨近5%，5个交易日累计上涨16%，意大利油轮D'Amico、德国航运公司赫伯罗特(Hapag-Lloyd)和挪威油轮Hafnia周一涨幅在4% -7%不等，也延续了上周的飙升。 A股国航远洋周一触及30cm涨停，锦江航运、中远海能等多股涨停。 这意味着，也门胡塞武装近日频频攻击红海水域的货船后， 巴以冲突外溢风险加剧，已波及国际海运。分析预计，未来可能会出现更多的贸易中断，全球20%的运力因运输延误被消耗，以色列30%的进口受到影响，航运“大动脉”苏伊士运河也有关闭的风险。 20%全球运力、以色列30%进口受到冲击，供应链中断风险进一步加剧 自十月初以色列与哈马斯爆发新一轮冲突以来，已有十几艘途径红海水域的货船遭到攻击，数家主要航运公司和石油运输公司已暂停通过红海的服务。 地中海航运公司（MSC）、马士基、 赫伯罗特、 达飞海运(CMA-CGM)、阳明海运和长荣海运均宣布改变所有预定的红海航程，以确保海员和船只安全。总的来说， 这些航运公司约占全球贸易的60%。 另外，英国石油公司BP和欧洲油气巨头挪威Equinor周一也宣布，暂停所有途经红海的运输。 长荣海运还表示，将暂时停止接受发往以色列的货物，并暂停对以色列的运输服务。 “大约30%的以色列进口商品是通过红海用集装箱船运送的。这些船舶需要提前2-3个月预订，用于运送消费品或其他产品。这意味着如果航程现在要延长，那么从远东地区进口的保质期为2-3个月的产品就不值得进口了。”以色列航运商会执行委员会成员Yoni Essakov表示。 Essakov补充说：“由于不确定性，进口商将需要增加库存，并支付更多费用，而其他人将因上市时间不具备竞争力而失去市场。” 据华尔街见闻稍早前文章，海事咨询公司Xeneta的首席分析师Peter Sand在谈到冲突对贸易和航运业的影响时称：“ 苏伊士运河（连接地中海与红海）关闭的可能性很小，但仍然存在这种风险。 全球航运预计短期内会出现某种过度反应，途径苏伊士运河的贸易运输成本可能跳涨。” “每年大约有19000艘船只通过苏伊士运河，”全球第一大海运货代德迅(Kuehne+Nagel)海运物流执行副总裁 Michael Aldwell说， “预计水运延误将消耗全球船队运力的20%，从而导致航运资源的可用性受到冲击。” 他补充说，将空集装箱运回亚洲也会出现延误，这只会加剧供应链的困境。 穆迪在给客户的一份报告中强调了延误的情况。 穆迪高级信贷官 Daniel Harlid 写道：“这种情况如果持续几天以上，将对集装箱航运业以及油轮和干散货市场产生积极的信贷影响。” “但这也增加了供应链进一步中断的风险。

“跌跌不休”的油价见底了吗？可以看出原油供需关系的“期货升水”指标或许在告诉市场，并没有。 12月14日，媒体报道称，石油市场正处在期货溢价的状态，也就是交易员所说的“升水”（contango），这表明市场认为在明年6月之前原油需求依然不足，不急于获得即将到期的原油合约，而远期合约则相对受欢迎，这对油价来说并不是个好迹象。 美国WTI原油下个月到期的期货合约价格为72.01美元/桶，6月到期的价格为73.05美元/桶，甚至截至2024年11月的WTI价格则更高，这表明交易者预计这种趋势将持续。 原油升水是由市场供求关系、储存成本和经济状况等因素综合影响所致，而市场供求关系是决定原油升水的一个主要因素。当市场对原油需求旺盛，供应相对不足时， 近期合约的价格往往会上涨，因为交易者急于获得即将到期的原油合约，而远期合约则不太受欢迎，反之亦然。 上一次原油长时间处于远期溢价状态是在2020年，当时因市场原油需求不足，投资者预期未来的需求和价格都将上升。 媒体分析认为，当前远期溢价的出现可能在2024年初成为石油公司的烦恼，该如何提振原油市场需求？ 上个月，在经历了艰难的谈判之后，OPEC+进一步削减供应100万桶/日。沙特延长其已有的额外自愿减产100万桶/日。俄罗斯石油出口削减幅度扩大到50万桶/日。但自那之后，原油市场开启了绵延不断的下跌之势，半个月的时间里累计大跌14%。 但也有分析师乐观的认为，这次远期溢价的出现并不表明市场对油价的看跌。 Roth MKM的Leo Mariani在周三的一份报告中写道， 石油市场的最新变化更多是由于石油交易方式的变化，而不是由供需关系引起的。 他的关注点在石油期货产品的市场结构： 购买石油期货的交易所交易基金（ETF）日益受到欢迎，石油投机者的增加改变了大宗商品的交易方。由于价格一直维持较高水平，石油生产商和炼油商等公司对冲的程度较少。因此，石油期货现在更多地用于投机。 这些团体现在控制着石油的大部分日常交易，而这些类型的交易更少关注供需，更多关注图表指示的最新趋势。 Mariani认为，由投机者控制的期货曲线并不是供需的真实信号。 Mariani写道： “对我们而言，关键问题是我们认为当前的远期溢价结构实际上对石油是利好的，鉴于投机兴趣和趋势追随者已经从大宗商品中撤离，如果这些参与者在某个时候重新参与，可能会推动价格上涨。”

能源咨询机构Rapidan发布报告称，欧佩克+需要在未来五年内谨慎控制原油供应，以避免原油价格崩溃。 欧佩克+是石油输出国组织（欧佩克）和以俄罗斯为首的国家组成的联盟，该联盟原油产量占全球原油总产量的40%以上，约为4300万桶/日。 尽管石油消费量创下历史新高，但今年布伦特原油期货价格已经下跌了逾14%，目前已低于74美元/桶。布伦特原油是全球油价基准。受经济前景恶化、美国和其他地区石油供应量飙升影响，国际油价持续下跌。 （来源：英为财情） Rapidan在其最新长期报告中指出，虽然全球石油需求至少在未来10年都不会达到峰值，但欧佩克以外地区（尤其是美国）的石油供应增速远快于此前的估计。 Rapidan警告称，至少在未来几年内，要防止油价暴跌，就需要欧佩克+做到持续统一、警惕和有效的供应管理。 从长期来看，石油的需求前景似乎很脆弱。国际能源署（IEA）等机构预测，随着消费者转向低碳能源和电动汽车，石油消费量将在2030年之前达到峰值。 然而，Rapidan并不认同这一预测。该机构警告称，石油需求到2030年未能达到峰值，将是下一个冲击市场的重大意外。 尽管如此，Rapidan补充称，欧佩克+未来几年将面临来自竞争对手供应激增的压力。随着美国、圭亚那和巴西产量增加，到2030年，非欧佩克国家的石油产量将增加70万桶/日。 Rapidan称，欧佩克+现在有近500万桶/日的闲置产能，约占全球供应量的5%，因此必须谨慎调整。到2030年，非欧佩克国家的供应增长放缓将导致全球市场严重收紧，届时欧佩克+将有机会这么做。 Rapidan表示：“疲软的基本面需要欧佩克+在未来五年内有效管理供应，以将油价维持在每桶80-100美元的区间。”该机构预计，欧佩克+能够在2030年之前成功管理市场。

周二（12月12日）纽约时段，国际油价明显走低，双双跌超3%创近6个月以来的低位。 具体行情显示，美国WTI原油期货价格下跌3.9%，现报每桶68.50美元；布伦特原油期货价格也下跌近3.8%，报每桶73.14美元，双双录得6月28日以来最低水平，周线也势将走出八连阴。 市场发现，对供应过剩和需求放缓的担忧给油价施加的压力要明显大得多。 本周，国际能源署、欧佩克和美国能源部都将发布最新的市场基本面评估。国际能源署先前表示，随着供应量攀升，石油市场紧张程度低于预期。PVM Oil Associates分析师Tamas Varga说：“市场情绪依然消极，需求方面没有提供任何帮助。基本面令人沮丧。” 供应方面，月初多个欧佩克+成员国宣布明年第一季度将继续自愿减产，减产总额为日均220万桶。但分析指出，欧佩克+宣布的是“自愿减产”而不是“集体减产”，反映了其内部的分歧，引发外界对“成员国会否跟进并落实减产”产生疑问。 媒体最新监测的传播跟踪数据也显示，俄罗斯海运原油出口量在截至12月10日的一周大幅增加，跃升至7月初以来的最高水平。 能源咨询公司Rapidan Energy分析师还预计，美国明年的原油平均日产量将达到1330万桶，刷新历史新高纪录。这一数据不仅高于2023年的平均日产量1300万桶，也高于今年9月份创下的日产1320万桶的历史纪录。 昨日，西方石油宣布将以120亿美元的价格收购美国石油和天然气生产商CrownRock LP，是近两个月内美国能源行业宣布的第三笔重磅交易。 不少市场人士开始担忧，在美国持续增产的压力下，欧佩克+可能会在短期内放弃其产量限制，向市场提供大量供应，以削弱美国生产商日益增长的竞争力。花旗大宗主管甚至警告称，这可能令国际油价明年腰斩。 日内早些时候，美国公布了年内最后一份CPI报告。财富管理公司Evelyn Partners投资策略师Nathaniel Casey表示，通胀报告非常符合预期，但实现央行2%通胀目标的进展似乎正在放缓。 投资者现在正在等待周三美联储会议的结果，市场普遍预期该央行将继续按兵不动。信安环球投资首席环球策略师Seema Shah表示，CPI不足以确认或证明市场对政策宽松的期望，特别是在劳动市场仍然如此稳固的时候。 同一时间，各国在COP28的谈判也是关注焦点，许多代表在会议上呼吁“逐步淘汰化石燃料”，但大多数石油出口国和发展中国家对此持坚决的反对意见。目前，代表们正在等待新的协议草案。

尽管欧佩克+今年持续减产，但由于全球石油需求疲弱、美国等西方国家产油量上升等因素影响，国际油价今年始终承压。 在美国明年产油量预计继续大涨的背景下，已经有不少市场人士警告称，这可能迫使欧佩克+放弃减产计划，转而大幅增产，对美国打响市场份额争夺战。 花旗大宗主管甚至在接受媒体采访时警告称，这可能令国际油价明年腰斩。 欧佩克+可能放弃减产 今年11月底，欧佩克+达成了最新的减产计划：计划在今年承诺的减产基础上，在2024年第一季度将石油日产量再削减90万桶。 然而市场对此却并不以为意，怀疑其具体执行情况难以实现减产目标。花旗集团全球大宗商品研究主管莱顿（Max Layton）表示：“事实证明，市场对欧佩克+的措施非常失望。”这些措施“不足以阻止明年石油平衡的逐渐恶化”。 事实上，已经有不少市场人士担忧，在美国持续增产的压力下，欧佩克+可能会在短期内放弃其产量限制，向市场提供大量供应，以削弱美国生产商日益增长的竞争力。 市场资深人士Paul Sankey就认为，由于西方国家的强劲产量降低了欧佩克减产的影响，欧佩克+可能会选择转变态度，允许油价下跌，从而令美国石油业“破产”。 “我认为具体来说，这是一场市场份额之战，”Paul Sankey表示，不过这样的举动对于欧佩克+来说，也属于伤敌一千、自损八百，因为欧佩克成员国需要依靠石油收入来支持政府支出，假如油价暴跌，将会对政府财政造成重创。 油价或面临腰斩风险 花旗的莱顿认为， 假如欧佩克+成员国能够共同努力实现减产配额，明年油价可能在每桶70- 80美元的区间内保持平衡。但是，假如欧佩克+放弃减产，将其闲置产能重新投入生产，油价可能会暴跌30%至50% ——尽管欧佩克+应该并不愿意主动尝试这一举措，但这一情况也并非不可能发生。 不过，莱顿也提到：“我认为这种选择（放弃减产）太痛苦了，欧佩克+很有可能在明年以合适的价格每天减产50万桶。” 今年，全球石油需求下降和供应过剩一直是限制油价的主要压力。莱顿预计，到2024年，这种情况将持续下去， 预计全球市场在第二季度将面临约100万桶/日的过剩，2024年全年将面临约60万桶/日的过剩。 欧佩克+也有可能进一步减产？ 当然，也有不同意见。比如，惠誉分析师就警告称， 假如全球经济增长大幅下滑，可能促使欧佩克进一步限制石油产量。 惠誉评级表示： “如果石油市场决定性地转向盈余，2024年全球经济增长疲软可能会促使欧佩克+进一步减产——尽管今年11月底达成的最新协议突显出欧佩克+不愿大幅减产的意愿。” 该评级机构预计明年全球经济增长将下降2.1%。

在COP28会议正就淘汰化石燃料话题讨论得热火朝天之际，美国石油生产商却正准备加大石油产量——这不仅将使得沙特等中东产油国更难以提振价格，也会对全球降低碳排放带来更大挑战。 不少专家预计，美国增产的趋势也可能令欧佩克+放弃减产，再度打起油市的市场份额争夺战。在国际油价近期疲软之际，这一风险可能令油价的前景更加岌岌可危。 美国明年产油量将创新高？ 能源咨询公司Rapidan Energy的分析师预计， 美国明年的原油平均日产量将达到1330万桶，刷新历史新高纪录。 这一数据不仅高于2023年的平均日产量1300万桶，也高于今年9月份创下的日产1320万桶的历史纪录。 近日，美国石油巨头埃克森美孚和雪佛龙都宣布，将增加2024年的资本支出预算，并向美国二叠纪盆地投入了更多资金，用于开采页岩油。 同时，埃克森美孚和雪佛龙今年还宣布了多起大型合并，收购了多家顶级页岩油生产商。 Rapidan石油分析师Hunter Kornfeind表示：“二叠纪盆地不仅将成为今年的增长引擎，而且将在未来几年成为增长引擎。” 不过，分析师也提到，与之前的周期相比，美国石油公司目前的增产幅度并不高：过去美国石油公司会将大约100%的现金再投资到资本支出中，以开采更多的石油；而现在，他们花的钱大约是他们所持现金的40%到50%。 这反映出美国石油公司的优先事项发生了变化——它们更加关注通过回购和派息实现的股东回报。 沙特可能也将放弃减产？ 在美国石油供应创纪录的同时，沙特阿拉伯和俄罗斯等欧佩克+国家正在努力减产，以努力提振油价。 但是，一些专家警告， 美国的石油增产趋势可能会迫使沙特改变路线，重演2014年的“石油战”。 从2014年11月到2016年9月，为将美国页岩油挤出市场，沙特曾带领欧佩克采取增产打压价格的策略，使得国际油价从75.8美元一度下跌至最低30.3美元，跌幅60%。但最终，沙特并没能从这场“石油战”中获胜，未能使美国页岩油退出市场。 商业商品基金（Merchant Commodity Fund）首席投资官Doug King表示：“欧佩克目前的（减产）战略看起来很脆弱”， 更“合理的计划”将包括释放大量供应来再次压低价格。 资深行业分析师Paul Sankey也在日前表示，沙特可能很快会对美国发动石油“市场份额战”。他在接受媒体采访时表示，沙特可能会在2024年上半年转而增产，并向市场释放大量供应。 不过，Rapidan Energy总裁麦克纳利（Bob McNally）对此并不认同：“目前，我们预计OPEC+不会将大量原油投入市场，从而扼杀美国页岩油的增长…欧佩克+的部长们仍然乐观地认为，供需基本面将比许多交易员预期的更加平衡，这有助于支撑价格。” 麦克纳利表示，与此同时，从长远来看，美国页岩油产量并不是欧佩克面临的主要风险。 他认为：“欧佩克更担心的是供应投资不足，而不是页岩油过多…值得注意的是，欧佩克并不认同IEA所说的‘需求已达到顶峰’的观点，因此他们认为页岩油产量增长的威胁较小。