SMM 2月27日讯： 本周，梯次市场价格整体保持平稳。供应方面，电芯厂的生产逐步恢复，贸易商活跃度增加，梯次电芯的供应量逐渐回升，但仍未达到旺季水平。需求方面，梯次利用企业开始逐步恢复对梯次电芯的采购，但由于市场上的供给大于需求，上游企业在年后有挺价的趋势，梯次厂商对高价电芯采购态度谨慎，普遍不愿高价购买，只进行必要的刚需采购。短期内，价格预计将保持稳定，但市场交易量依然低迷，供需两端表现都较为疲软。随着未来电芯产量和退役量的预期增长，供应增加可能会导致梯次电芯价格继续下降。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

        SMM2月27日讯：据SMM了解，截至2月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.31万吨，较2月20日增加0.35万吨；较2月24日增加0.31万吨。         近期，随着检修等因素解除，原生铅与再生铅供应增多，而铅蓄电池板块需求则边际变化不大，现货市场流通货源相对宽松，现货普遍以贴水交易。由于期现价差较大，持货商集中提货交仓，冶炼企业厂库向社会仓库转移，社库总量再度攀升，且达到近三个月的高位。另进入3月，春节假期因素解除后，铅市场供需预计双增，其中再生铅新建产能与复产产能将逐步放量，或使得铅锭难改累库趋势。

【中汽协：1月中国品牌乘用车共销售145.9万辆 同比增长14.1%】 据中国汽车工业协会统计分析，2025年1月，中国品牌乘用车共销售145.9万辆，环比下降29.3%，同比增长14.1%，占乘用车销售总量的68.4%，销量占有率比上年同期提升8个百分点。 【天际股份：6000吨高纯氟化锂项目进入试生产阶段】 天际股份公告称，公司全资子公司江西天际新能源科技有限公司实施的“6,000吨高纯氟化锂”项目已完成主体建设及设备安装、调试等工作，并已获批相关行政许可，试生产方案通过专家评审。该项目设计产能为6,000吨/年，投产后将有助于公司优化生产成本，增强原材料供应稳定性。但目前项目处于试生产阶段，正式投产和释放产能存在不确定性，且可能面临市场需求变化和产品原材料价格波动等风险。 【孚能科技：已与国内头部人形机器人公司对接电池需求】 孚能科技在互动平台表示，相较于乘用车领域，人形机器人对电池的能量密度、轻量化与安全性要求大幅提高，固态电池预计将是人形机器人领域主流的电池路线。公司生产的软包电池具备高能量密度、高安全性、轻量化等优势，与人形机器人的需求高度契合，当前公司已与国内头部人形机器人公司对接相关需求。 【特朗普宣布将对欧盟的汽车和其他产品征收25%关税】 美国总统特朗普在白宫发表讲话，特朗普表示，将对来自欧盟的产品征收25%的关税，关税将针对汽车和其他商品。他补充说，更多细节将在之后公布。 【大摩预计中美电动汽车合作浪潮将开启 美国车企迎来“价值重估”】 摩根士丹利近日发布最新研报称，非常看好中美两国在电动汽车领域展开合作，该机构表示，中美汽车产业关系可能已度过最低谷，尽管国家竞争持续，但预计华盛顿与北京将围绕电动汽车技术不断探索合作领域。大摩尤其看好具备中国业务敞口的美国电动汽车公司业绩以及股价前景，继续看涨Lear Corporation、福特、通用汽车以及法拉利则基于这些车企与中国车企在智能驾驶、电动汽车制造以及电动汽车供应链方面的深度合作带来的愈发乐观的营收前景展望。 【破解“投保难” 已有超10万辆高赔付风险新能源车成功投保】 据中国保险行业协会消息，作为解决高赔付风险新能源汽车“投保难”问题的重要举措，“车险好投保”平台运行1个月以来，平稳有序承接高赔付风险新能源车险业务。截至2月25日，平台累计注册用户18.5万，首批接入的10家大中型财险公司已通过平台承保11.4万辆新能源汽车，覆盖家用汽车等非营运汽车和营运汽车，提供保险保障945亿元，最多时单日投保量已超过1万单。切实解决了部分新能源汽车“投保难”问题。 相关阅读： 全固态电池装车时间定了！电池及固态电池板块联袂拉涨 三祥新材等超6股涨停【热股】 刚果（金）暂停钴出口 现货及能源金属板块联袂大涨 后市有何影响？【SMM快讯】 下游需求表现疲软 钴盐价承压再跌 政策再提加大钴锂矿产找矿支持力度 【周度观察】 【SMM分析】印尼团队，混合电池锂回收，工艺优化与效率提升 【SMM分析】2.17-2.21海外锂要闻 【SMM分析】电池回收补贴政策下 企业应如何抓住机遇 【SMM分析】1月储能电芯库存小幅提升 行业进入传统淡季 【SMM分析】磷酸铁市场行情清淡 预期3月需求回暖 星源材质：干法隔膜可用于二代刀片电池 在固态电池领域布局全面 【SMM分析】新能源消费环境优化提速：三年行动方案释放结构性机遇 【SMM分析】工信部发布减免购置税的汽车车型 【SMM分析】本周三元材料市场行情回顾 【SMM分析】本周储能电芯价格持稳 头部需求维持高位 【SMM分析】本周三元前驱体价格有所下滑 下周或将上涨 【SMM分析】一文回顾本周梯次电池利用价格走势（2025.02.17-2025.02.20） 【SMM分析】本周钴酸锂价格延续小幅下跌趋势，2月份钴酸锂产量环比下行 【SMM分析】本周电芯价格小幅下跌，2月排产继续下滑 磷酸铁锂市场周度概况【SMM分析】 【SMM分析】锂矿2.17--2.21周度行情 【SMM分析】氢氧化锂2.17-2.21 周度行情 【SMM分析】碳酸锂强势供应下 价格易跌难涨 【SMM分析】周内电解钴价格偏弱运行 【SMM分析】本周 钴盐价格小幅下降

2月26日，特斯拉官方宣布，焕新Model Y正式在国内开启交付。据悉，新车共推出两款车型：后轮驱动首发版售价26.35万元起；长续航全轮驱动首发版售价30.35万元起。 据了解，今年1月10日，特斯拉中国宣布推出焕新Model Y；随后在2月18日，焕新Model Y在上海超级工厂正式量产。 具体到车型来看，外观方面，新车不再是Model 3的放大版，而是拥有更低风阻设计，保留了特斯拉标志性设计元素，如全景天幕、无框车门和隐藏式门把手。 内饰方面，焕新Model Y延续极简风格，配备15英寸方形显示屏和AMD Ryzen车机芯片，系统界面简洁，快捷菜单便于操作。此外，新车新增环绕式氛围灯、前排座椅通风，还有再度加长 15mm 的后排座椅，“一键折叠”后可实现 2130 + 升储物空间。 其他配置，新车配备全系标配Autopilot自动辅助驾驶硬件AI 4.0，新增前保险杠盲区摄像头、车门盲点警报灯，16个扬声器，全系标配远端安全气囊，全车8个摄像头，拥有超强车身结构。 动力方面，新车提供后轮驱动版、长续航全轮驱动版和高性能版，最大功率分别为220千瓦、331千瓦、357千瓦，0-100km/h加速时间分别为5.9秒、5秒和3.7秒。特斯拉表示，焕新Model Y是史上续航最长的Model Y，长续航全轮驱动版续航最高719公里（CLTC预估），能耗低至11.9kW·h/100km，开1000公里中途只充1次电，15分钟可补充约250公里续航。 另值得一提的是，首发版车型还将配备尾门徽章、迎宾灯徽章投影、迎宾踏板文字标识、手机充电底座文字标识、高级织物地毯脚垫和纯黑麂皮质感装饰，进一步提升辨识度。

据工业和信息化部消息，工业和信息化部、交通运输部等八部门近日启动第二批公共领域车辆先行区试点。此次试点支持天津等10个试点城市深入开展车网互动、光储充换、智能网联等新技术新模式创新应用，与县域充换电设施补短板、“车路云一体化”试点、汽车以旧换新等形成工作合力，全面拓展新能源汽车市场化应用。 根据工作计划，第二批公共领域车辆先行区试点中，预计10个城市新增推广新能源汽车超过25万辆，建设充电桩超过24万个。 此外，根据2023年11月八部门印发的《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》，确定北京、深圳、重庆、成都、郑州等15个城市为此次试点城市，鼓励探索形成一批可复制可推广的经验和模式，为新能源汽车全面市场化拓展和绿色低碳交通运输体系建设发挥示范带动作用。

全球两大新能源汽车头部玩家，于中国市场在智驾领域开启正面交锋。 2月26日，特斯拉焕新ModelY在中国市场开启交付；此前一天，“更名”后的特斯拉FSD正式进入中国市场。而两周之前，比亚迪发布“天神之眼”智驾系统，宣称开启“全面智驾时代”。 财联社记者赴北京、天津、西安、广州、沈阳等多地，通过走访或电话咨询，初步收集了终端市场消对两家车企智驾车型的反馈和订单情况。 “双线”操作 比亚迪订单量明显增长 2月10日，比亚迪宣布全系搭载“天神之眼”高阶智驾系统。直接将高阶智驾的技术门槛拉低至6.98万元起的海鸥车型。两周之后，搭载“天神之眼”智驾系统的比亚迪智驾版试驾车已陆续到店。 “从现阶段每天交车的比例，智驾和非智驾差不多是七比三。以上周六（2月22日）为例，店里一共交车12台，有7台是智驾版的。”一位比亚迪广州4S店销售人员告诉财联社记者。 “消费者对‘天神之眼’的关注度挺高的，汉和夏这两款试驾车才刚到，很多客户试驾后表现出了浓厚的兴趣，估计后面销量还会涨。”有比亚迪北京4S店销售人员表达了同样的观点。 据业内人士了解，目前在全国范围内，比亚迪智驾版车型的订单占比已达到25%-30%。消费者主要关注其功能实现，如高速领航辅助驾驶（NOA）、自动泊车等。 在智驾版上市的同时，比亚迪也推出了老款车型的大规模促销清库活动。这一策略有效促进了老款车型的销售，同时为智驾版车型的市场推广腾出了空间。例如在中低端市场的宋Pro、秦L等车型，消费者对智驾功能的关注度相对较低，更看重车辆的性价比。 “不少客户来问智驾相关的问题，但如果您不经常开高速，我建议您还是选择老款。老款车目前有8000元的优惠，加上以旧换新等补贴，优惠可以达到20000元左右。”记者在咨询沈阳一家比亚迪4S店秦L车型时，销售人员表示，上周末（2月22日）店里有20个订单，其中3个是智驾版，其余都是非智驾版。由于老款车型优惠力度更大，该店的宋Pro老款库存车已经清空。 在“双线”操作下，多位比亚迪一线销售人员向记者反馈，近期的客流量和订单量均有明显增长。公开数据显示，2025年2月17日-23日，比亚迪终端销量达到5.91万辆，环比上一周增长26.3%，销量拉动效果明显。 新ModelY受追捧 FSD功能遇冷 比起比亚迪“双线”操作的立竿见影，特斯拉FSD入华虽在行业内引起广泛关注，但在消费者中却并未掀起更大的波澜。 特斯拉焕新Model Y开启交付当天，财联社记者来到北京一家特斯拉门店。在驻足的一个小时内，约90%到店看车的消费者都在关注新款ModelY，但咨询FSD功能的却寥寥无几，店内甚至看不到关于宣传FSD功能的物料。 “自新款Model Y上市以来，咨询和预订的客户明显增多。1月10号下定的新款Model Y的用户明天开始提车，现在下定需要4月提车。”一位销售人员告诉记者，旧款Model Y以23.99万元清仓价促销，叠加5年免息政策，实际购车成本更低，“对于一些预算有限的消费者来说，旧款的性价比优势更加明显。” 对于FSD的销售情况，该销售人员表示，“很多用户反馈确实比较贵，尤其是相对一些国产品牌。目前激活率比较低，在10%左右，基本都是一些追求新鲜事物和新科技的年轻消费者。” 据公开信息，特斯拉FSD功能目前订阅价6.4万元。“这个价格都快赶上一辆普通燃油车了，而且目前来看，它的功能还不是特别完善。我觉得再等等看，说不定以后会有更好的选择。” 有消费者向记者“吐槽”。 2月25日，特斯拉宣布，为中国客户分批次更新软件。其中包括，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶(优化现有NOA自动辅助导航驾驶功能)等。 不过，需要注意的是，中国版FSD与美国版存在一定差异。从功能丰富度看，美国市场推送的FSD V13.2已实现了 “点对点” 的全自动驾驶，车辆不仅能从停车状态直接启动FSD，还具备自动换挡和目的地自动泊车等更为丰富的功能；而国内推出的智能辅助驾驶目前仅L2级别，主要聚焦于城市道路的特定场景辅助驾驶。特斯拉官网已经将此前FSD订购页面描述由“完全自动驾驶能力”修改为“FSD智能辅助驾驶功能”。 特斯拉CEO埃隆·马斯克在回应用户反馈时表示，特斯拉通过视频训练的方式，使得FSD系统能够快速适应中国的道路标志和交通法规。马斯克称，特斯拉利用公开的网络视频资源进行了模拟预训练。而随着FSD服务在中国的逐步推广，特斯拉将能够利用实时视频进一步优化模型，结合模拟训练的经验，提升系统的性能。

据SMM评估，2025年2月中国精铋产量相比1月全国精铋产量环比将大幅下降30%左右。由于铋产量连续大幅回落，产量再次跌至低点，不过由于2月份月初是春节长假，不少企业出现停工的情况，加上春节前后厂家普遍反映铋原料略紧，因此本月的产量大幅下降也在情理之中。从厂家的生产情况来看，不少厂家在春节前进入了设备维修，但也有少量厂家为了春节后作准备，还是需要在春节期间加紧完成生产保节后供应，因此也有小部分厂家的产量出现了上升。但是大部分厂家的产量都出现了不同程度的下滑。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中2月有2家厂家产量明显上升，其余厂家的产量均为不同程度下降或者变化不大。这也使得整体2月的铋锭产量和上月相比大幅下跌。因此，不少市场人士预计，进入3月全国铋厂家生产进入稳定，精铋产量回升的可能性较大，但是考虑到可能原料依旧会偏紧，产量回升幅度会收到一定限制。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋评估产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

雷军今日表示，小米SU7 Ultra产品力很强，1万台的全年销量目标，已有9成把握。 雷军今日早间在其个人微博表示，小米SU7 Ultra的初衷，就是打造属于这个时代的新豪车。我们的目标就是，性能比肩保时捷、科技紧追特斯拉、豪华媲美BBA。 小米SU7 Ultra产品力很强，我们团队信心十足，1万辆的全年销量目标，已有九成把握。 小米官方近期宣布，小米15 Ultra、小米SU7 Ultra定档2月27日。

【乘联分会：1月乘用车市场产品竞争力指数为88.5 环比下滑1.8个点】 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会联合上海福蓝汽车技术有限公司发布“产品竞争力指数”。以2019年1月为基期，2025年1月整体市场产品竞争力指数为88.5，环比下滑1.8个点；从三大细分市场来看，SUV和MPV市场环比分别上升0.9和12.6个点，而轿车市场环比下滑4.3个点。 【博世终止电动汽车充电服务】 汽车供应商博世宣布，将在今年第一季度末终止其电动汽车充电服务。该公司在一封发给客户的电子邮件中表示，将于2025年3月31日结束其“充电服务领域的相关业务”。博世去年刚刚与一家新伙伴达成了充电服务合作。 【中国电动汽车百人会相关负责人：全固态电池预计2027年开始装车】 中国电动汽车百人会相关负责人2月25日在北京表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。中国电动汽车百人会表示，相比较当下新能源汽车普遍采用的锂离子电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、使用寿命更长、充电速度更快等优势。2024年是中国全固态电池的里程碑年份，2024年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增长，是日本的三倍。同时，国内主要汽车电池企业都开始聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池技术路线，目标是实现车用电池比能量每公斤400瓦时。专家预计，全固态电池的产业化开始时间是2027年—2028年，2030年是完全可以实现量产的。 【特斯拉1月在欧销量逆势同比大跌45.2%】 欧洲汽车制造商协会2月25日发布的数据显示，1月特斯拉在欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国市场的新车注册量为9945辆，较去年同期的18161辆大跌45.2%。德国联邦汽车运输局（KBA）数据显示，特斯拉今年1月在德国新车销量同比下滑59.5%至1277辆，创下2021年7月以来单月最低。特斯拉1月在法国新车销量则暴跌63%，为2022年8月以来最差表现。整体而言，欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国市场1月纯电动汽车销量同比增长37.4%至166,065辆。 【欧洲电动汽车需求激增之际 特斯拉1月份欧洲销量却现暴跌】 在欧洲电动汽车需求激增之际，特斯拉1月份在欧洲的销量却出现断崖式暴跌。欧洲汽车制造商协会的数据显示，1月份特斯拉汽车注册量仅为9945辆，较去年同期的18，161辆大降45%。而欧洲整体电动汽车销量激增37%，德国和英国增长最快。 【理想汽车：2025年理想超充站第7至8周累计上线12座】 理想汽车发文称，2025.2.10-2.23总计有12座理想超充站投入运营： 分别位于分别位于山西省、江西省、 重庆市、山东省、河北省、湖北省、 浙江省、吉林省、福建省、北京市、江苏省。 相关阅读： 刚果（金）暂停钴出口 现货及能源金属板块联袂大涨 后市有何影响？【SMM快讯】 下游需求表现疲软 钴盐价承压再跌 政策再提加大钴锂矿产找矿支持力度 【周度观察】 【SMM分析】印尼团队，混合电池锂回收，工艺优化与效率提升 【SMM分析】2.17-2.21海外锂要闻 【SMM分析】电池回收补贴政策下 企业应如何抓住机遇 【SMM分析】1月储能电芯库存小幅提升 行业进入传统淡季 【SMM分析】磷酸铁市场行情清淡 预期3月需求回暖 星源材质：干法隔膜可用于二代刀片电池 在固态电池领域布局全面 【SMM分析】新能源消费环境优化提速：三年行动方案释放结构性机遇 【SMM分析】工信部发布减免购置税的汽车车型 【SMM分析】本周三元材料市场行情回顾 【SMM分析】本周储能电芯价格持稳 头部需求维持高位 【SMM分析】本周三元前驱体价格有所下滑 下周或将上涨 【SMM分析】一文回顾本周梯次电池利用价格走势（2025.02.17-2025.02.20） 【SMM分析】本周钴酸锂价格延续小幅下跌趋势，2月份钴酸锂产量环比下行 【SMM分析】本周电芯价格小幅下跌，2月排产继续下滑 磷酸铁锂市场周度概况【SMM分析】 【SMM分析】锂矿2.17--2.21周度行情 【SMM分析】氢氧化锂2.17-2.21 周度行情 【SMM分析】碳酸锂强势供应下 价格易跌难涨 【SMM分析】周内电解钴价格偏弱运行 【SMM分析】本周 钴盐价格小幅下降

据路透社报道，一份政府文件显示，印度的电动汽车政策将为在印度投资的外国汽车制造商提供进口税减免，但同时将对充电基础设施的投资比例设定严格限制，以促进印度本土汽车制造业的发展。 印度去年宣布了一项旨在吸引美国电动汽车制造商特斯拉在印度生产电动汽车的政策，并允许特斯拉等外国汽车制造商以15%的关税向印度出口汽车，较目前约100%的关税税率大幅降低，但前提是这些外国车企在印度至少投资5亿美元建设工厂。 然而，根据一份详细说明草案规则的非公开政府文件（路透社已查阅），印度政府或将规定，车企在充电基础设施上的投资仅允许计入总电动汽车投资的5%，即使实际在充电网络上投入更多资金也无法获得额外税收减免。一份2025年1月的第47页印度政府草案文件指出：“充电基础设施的支出最高将被视为承诺投资的5%。”消息人士表示，这一决定是因为印度新德里希望企业优先考虑本土汽车制造业务，而非充电网络。 印度政府对充电基础设施投资比例的限制，或将让那些希望将更多计划投资用于建设充电网络的汽车制造商感到不满，因为印度的充电网络覆盖率仍然较低且分布不均。在印度尚处于起步阶段的电动汽车市场中，许多买家由于缺乏快速充电设施而犹豫不决。 印度新草案规则还设定了严格的业绩指标：承诺在印度生产电动汽车的公司，需在印度运营第四年结束时实现至少5.77亿美元的营业额，并在运营第五年提升至8.66亿美元，从而可享受进口电动汽车关税降至15%的优惠，但享受优惠的进口汽车数量上限为8,000辆。如果这些企业未达成业绩指标，他们需按营收差额的1%-3%缴纳罚款。 消息人士称，印度政府正在与汽车制造商和其他利益相关者就上述草案规则进行磋商，并将在下个月敲定最终规则。 针对上述报道，正在牵头制定新政策的印度重工业部尚未回应置评请求。 印度政府的这一计划恰逢特斯拉即将通过向印度出口汽车进入印度市场之际，同时，特斯拉已在印度选定了两个展厅地点。特斯拉在印度的近期计划是向印度出口汽车并在印度销售。特斯拉在上周的一则招聘广告中表示，该公司还正在寻找一位“充电开发人员”，负责开发和管理新充电站的管道，并选择充电桩的部署位置。 去年，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克曾暂停该公司在印度的制造投资计划，原因是全球电动汽车销量下滑。同时，马斯克和美国总统特朗普多次表示，印度的进口汽车关税过高。 另外，其他外国汽车制造商如现代汽车和丰田汽车，也已表示有兴趣在印度现有工厂和新工厂生产电动汽车。