》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（1月9日-1月15日）开工率为57.47%，环比增加9.65个百分点，同比降幅收窄至12.99个百分点。本周开工率回升的核心驱动因素为元旦假期结束，精铜杆企业本周基本复工复产；叠加铜价阶段性下调，下游受畏涨情绪驱动释放少量刚需订单。库存方面，节后企业恢复生产，叠加周内铜价小幅回调，企业原料采购意愿增加，原料库存环比增加2.02%；尽管下游企业释放少量订单，但仍持谨慎观望态度，成品去库节奏不及生产释放速度，推动成品库存环比增加5.77%。展望下周，铜价回调背景下，下游刚需订单有望进一步释放，消费呈现边际改善态势，SMM预计下周（1月16日-1月22日）精铜杆企业开工率将环比微增1.72个百分点至59.19%，同比由将转增4.02个百分点，主因去年同期春节将至，企业逐渐放假，开工率降至55.17%。

      本周（1.9-1.15）漆包线行业机台开机率回升4.33 个百分点，至79.2%。具体来看，尽管高铜价对于终端的需求压制作用仍在，但市场刚需保持韧性，其中家电行业年末旺季效应凸显，对漆包线的需求持续攀升，成为支撑市场的核心动力；轮毂电机领域订单也呈现回升态势，对需求端形成一定补充。尤为关键的是，上周五铜价重心回落，企业接单量显著增长，成为拉动本周开机率回升的核心因素。此外，部分企业为进一步争夺订单，选择以利润换订单，针对部分新客户推出M-1 结算政策，进一步提振了本周的开机率。需要注意的是，受周内铜价整体居于高位的影响，企业新增订单表现分化，本周行业新增订单仅小幅增长0.13 个百分点。库存方面，下游提货节奏保持顺畅，成品库存天数下降至8.84 天。展望下周，鉴于部分企业本周新增订单表现不佳，漆包线企业生产积极性有所回落，预计行业机台开机率将回调至78.67%。                    

SMM1月15日讯：   本周 硫酸钴 、硫酸镍价格持续上涨，碳酸锂价格振荡运行。 本周，分三元及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：部分铁锂湿法企业仍有备库需求，同时，部分企业也存在看好后续盐价而进行套保行为。以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6200-6800元/锂点，价格环比上周持续上涨，但近几日因碳酸锂价格下跌，周四价格较周三有小幅下降，但本周整体趋势以上涨为主。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为78-80%，较上周折扣系数环比增加1%，而锂系数在77-79%，环比也持续上涨。目前，虽盐价上涨，但同步的黑粉系数和黑粉价格也持续上涨，因此利润相较上涨并未有太大改善。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM 1月15日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2650.81元/吨，较上周四下跌25.61元/吨。其中山东地区报2,570-2,580元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；河南地区报2,640-2670元/吨，较上周四价格下跌25元/吨；山西地区报2,600-2,650元/吨，较上周四价格下跌30元/吨；广西地区报2,680-2,790元/吨，较上周四价格持平；贵州地区报2,750-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年1月15日，西澳FOB氧化铝价格为310美元/吨，海运费20.15美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.98附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2686.97元/吨左右，高于氧化铝指数价格36.16元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8916万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周增加0.31个百分点至80.82%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在88.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上周增加1.36个百分点至72.54%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在58.74%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在86.87%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在81.25%。 现货市场方面，本周共达成五笔成交，现货交易数量有所回升。其中，新疆地区某两家铝厂招标采购2万吨氧化铝现货，到厂价格分别为2900元/吨和2870元/吨；甘肃地区有1万吨现货成交，到厂价为2780元/吨；青海地区有5万吨现货成交，出厂价为2610元/吨。此外，云南地区成交0.5万吨，出厂价格为2695元/吨。 氧化铝市场供应过剩格局仍未改善，市场整体情绪偏弱，现货价格延续下跌态势。前期山西地区某氧化铝厂结束检修，带动行业整体开工率小幅回升，周产量维持在171万吨水平。库存方面，氧化铝厂成品库存持续累积，本周增加5.7万吨至129.4万吨；电解铝企业原料库存同步增加1.5万吨至约357.9万吨。由于电解铝厂原料库存已处高位，其对氧化铝的采购需求相应减弱，进一步压制氧化铝去库节奏。此外，受前期氧化铝期货价格上涨驱动，部分现货资源流向新疆地区准备交割，带动在途及站台库存增加约3.2万吨至113.2万吨，交仓行为加剧了显性库存压力。整体来看，当前氧化铝市场供应宽松、需求趋缓的结构依然稳固，库存持续累积对价格形成明显压制。在缺乏大面积检修减产情况下，预计氧化铝价格将继续承压运行。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

       本周山东地区铜现货升贴水持续上行，截至周四，现货对当月合约平均报贴水 150 元 / 吨。本周恰逢交割换月窗口期，当前山东地区下游消费表现疲软，市场成交仍以长单为主，散单交投寥寥，持货商以交割操作为主。本周升贴水上行并非需求回暖驱动，更多是持货商的被动选择 —— 临近交割节点，持货商倾向于通过交割渠道消化库存，区域升贴水走势也紧密跟随上海市场节奏。展望换月后市场，现货价格缺乏需求端支撑，预计将重回低位运行区间。         》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

SMM12月15日讯： 2025年12月 再生铝合金企业分地区开工率 调研数据： 12月再生铝合金企业分规模开工率调研数据： 据SMM调研统计，2025年12月再生铝行业开工率环比11月下滑2.3个百分点至44.1%，同比上涨1.3个百分点。 当月开工率走弱主要受以下因素制约：一是中旬后需求转弱，铝价创新高加剧下游畏高情绪，抑制采购，导致生产端承压；二是原料供应紧张与成本高企侵蚀利润，年底废铝供应持续收紧，且铝价、铜价上涨带动废铝价格快速跟涨，企业面临采购困难与成本压力；三是多地环保管控致部分企业限产停产，叠加部分省份财政奖补细则未明，部分企业持续停产拖累开工恢复。 1月以来，市场需求持续走弱，叠加铝价快速上涨导致成本传导受阻，迫于经营压力，下游减产停产现象增加。临近春节，市场备库预期显著降温，若铝价持续高位运行，再生铝行业产销节奏可能进一步放缓。预计1月行业开工率将呈现明显回落态势。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 数据说明：本次调研共涉及产能1305万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月14日讯：   据SMM讯， 2025年12月26日，国务院关税税则委员会发布了关于2026年关税调整方案的公告， 公告自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。 其中， 锂离子电池用再生黑粉2026年最惠国税率为6.5%，2026年暂定税率为3%。 而2025年8月，国家生态环境部等多部门联合发布公告，明确符合《锂离子电池用再生黑粉》国家标准相关要求的锂离子电池用再生黑粉原料，不属于固体废物，可自由进口，并且自法案实施后，2025年8月至12月，多家国家湿法企业已实现黑粉的进口。 目前，国家发布的锂离子电池用再生黑粉原料为3824999996，为10位编码。 但海关总署最多暂只支持前8位编码的查询。 而38249999这个8位编码下还有38249999.95（粗氢氧化镍钴）、38249999.99（其他编号未列明的化工产品）等其他产品。 目前，基于38249999八位编码的数据查询下 ，8-11月进口数据如下： 8月810吨，9月860吨，10月804吨，11月814吨 ，12月数据尚未出。整体来看，8-11月中国黑粉进口量基本维持稳定，维持在800实物吨左右，国内市场整体报关及拿货情绪相对谨慎，但关税政策的调整方案明确降低了黑粉等再生原料的进口关税，这一政策利好有望进一步降低企业进口成本，同时也将会对2026年初国内企业进口采买产生正面提振。 同时，随着海内外黑粉贸易活跃度提升，为方便企业更好的把控海外锂电回收市场的变动，及时反映海外市场现货行情的价格，降低锂电回收市场的交易成本，SMM在黑粉进出口开放后，也陆续推出马来西亚及韩国三元黑粉FOB价格：   以FOB韩国三元极片粉镍钴系数为例，可以看到，从2025年8-12月期间，黑粉系数呈现单边上行态势。由8月的85-90%的镍钴系数一路攀升至12月的90%-95%的系数，一是因为目前中国在黑粉供应上仍偏紧，会从日韩、北美、东南亚等国家进口黑粉，而韩国部分回收企业为了保证回收料的原料供应，也持续加大采购力度，区域内货源竞争加强，推动成交系数中心抬升。同时，8-12月，随着刚果金发布关于钴资源最新的进出口政策，钴价一路高涨，原材料价格的上涨也带动了黑粉系数的抬升。   SMM认为，黑粉进口关税的调整有利于提振国内黑粉企业情绪，同时随着后续社会退役潮的来临，也能逐渐共同作用，缓解黑粉供应偏紧的缺口。               SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711