到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量640.84万吨，环比-6.94万吨。分品种来看，焦煤到港156.9万吨，环比+47.91万吨；焦炭到港0.00万吨，环比-0.00万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2609.63万吨，环比+28.48万吨。分品种来看，焦煤出港1046.82万吨，环比-7.27万吨；焦炭出港32.46万吨，环比+22.78万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

随着中东冲突再度升级，国际油价出现大幅上涨，市场对美国通胀回升的预期重新抬头，美联储降息预期降温等宏观层面的不利因素，共同对铜价形成压制。与此同时，铜库存高企使得铜价承压，但铜精矿供应偏紧的情况，仍从供应端给铜价提供了一定支撑，从而限制了铜价的下跌幅度。截至3月13日16:36分，伦铜跌0.82%，其周线两连跌，当周周线暂时跌0.86%；沪铜主力合约跌0.55%，其周线连跌两周，当周跌0.47%。 当前宏观层面不确定性仍存，而基本面上，随着下游消费逐步复苏所带来的去库预期逐步显现，铜价后市将如何表现？ 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 本周进口铜精矿指数（周）继续下滑 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM铜精矿指数（周）继续下滑，据SMM数据显示，3月13日SMM进口铜精矿指数（周）报-60.39美元/干吨，较上一期的-56.05美元/干吨减少4.34美元/干吨。 本周国内铜库存结束连续三周累库态势 截至3月12日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.57%，结束连续三周累库态势；总库存同比去年同期增加21.84万吨，区域间表现仍呈分化…… 》点击查看详情 后市 对于铜的后市： 后市需重点关注中东地缘冲突演进对国际油价的扰动，及其通过通胀预期传导，对美联储利率政策与美元走势的连锁影响。下周多项关键宏观事件密集落地，将主导铜价波动： •中国数据与会议：1-2月规模以上工业增加值年率、国新办国民经济运行情况新闻发布会、中国3月一年期贷款市场报价利率LPR、中国3月五年期贷款市场报价利率LPR等； •中美经贸：国务院副总理何立峰于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商； •美国数据与政策：美国截至3月14日当周初请失业金人数、美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会等； 全球央行：澳洲联储、加拿大央行、英国央行、欧洲央行、日本央行利率决议及相关发布会。 基本面方面，供给端，进口货源持续到港、国产货源到货平稳。需求端：下游企业全面复工复产，消费明显回暖，铜价下跌，下游采购积极性有所提高。库存方面：随着消费的复苏，市场对电解铜库存有去库预期。 综合来看，中东地缘冲突未见缓解，油价高企加剧通胀上行风险，进而延后美联储降息预期、支撑美元指数，对铜价形成压制。下周需重点跟踪全球主要央行利率决议，其中美联储政策路径指引最为关键。基本面上，全球铜原料供应偏紧、国内需求回暖与库存去库预期将为铜价提供一定支撑。预计铜价将在宏观情绪反复与基本面博弈中维持窄幅波动。需警惕中东冲突升级、央行政策超预期等宏观黑天鹅事件，若市场风险偏好快速降温，铜价或面临阶段性回调压力。 机构评论 国投期货研报显示：周五沪铜减仓阴线收跌到MA60日均线，市场担忧中东局势持续升温，关注避险情绪变动，美元强势。国内沪粤现货升水持平在85、100元/吨。短线铜价交投节奏易得现货买兴支持，但冲突及高显性库存仍可能引导铜价震荡，价格下调风险增大。 ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示，“现在可以看到大量铜库存堆积在美国仓库，但这意味着美国以外地区的供应变得非常紧张，市场几乎没有空间来应对新的供应冲击。”Manthey补充道，已经运入美国的铜材料不太可能重新回流到全球市场，围绕关税政策的不确定性将继续为铜价带来 “风险溢价”。（财联社） 花旗称，短期看涨铜价，预计未来三个月铜价将触及每吨14,000美元；2026年平均铜价基准情景预测仍为每吨1.3万美元。 摩根大通预估2026年铜市将出现13万吨供应缺口。摩根大通预测2026年第二季度铜价为每吨13,500美元，第三季度为每吨13,000美元。摩根大通预期2027年铜市将转为温和过剩，因铜废料供应增加、且2025年多个发生重大供应中断的矿场恢复供应。 推荐阅读： 》周内地缘局势仍未缓和 铜价短期内窄幅震荡【SMM宏观周评】 》本周国内主流地区铜库存结束连续三周累库累库态势【SMM周度数据】 》铜价回调提振采购 精铜杆开工及需求同步改善【SMM精铜制杆周评】 》铜精矿现货价格下破-60美元 冶炼酸价格成为现货TC/RC的重要驱动力【SMM铜精矿现货周评】

本周（2026年3月06日-2026年3月12日）三省原生铅冶炼厂的平均开工率56.97%，较春上周开工率环比增加4.11个百分比。 本周，河南地区冶炼厂维持稳定生产，湖南地区上周检修末恢复的冶炼厂在本周如期提产，该地区仍有冶炼厂尚未完全恢复，预期下周恢复至常规生产；云南地区冶炼厂生产恢复后本周仅小幅提产，仍有小规模冶炼厂生产尚未恢复。 》查看更多SMM铅产业链数据库          

SMM3月13日讯： 周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价持平于1550元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降4.13美元/干吨至11.25美元/干吨。 国内矿市场。3月份的加工费谈判已经完成，本周国内冶炼厂主要按照签订的合同执行，新采购量较少，国内多地加工费表现持稳。此外，周内国内华北某矿山3月锌精矿招标结果出炉，中标价格为2300元/金属吨左右自提（含二八分成），其中富含金属未计价。 进口矿市场。近期伊朗及澳大利亚扰动仍存，市场对锌精矿供应担忧持续，本周进口矿贸易商继续下调现货报价，据了解，近期部分散货船富含锌精矿负数价格报盘，集装箱富含矿报盘在个位数水平。 据报道，赫章鼎盛鑫矿业发展有限公司猪拱塘铅锌矿选矿厂计划于今年7月正式进入试生产，标志着该超大型铅锌矿项目向规模化、规范化生产迈出关键一步。据介绍，选矿厂建设已进入冲刺阶段，节点明确：3月具备单体试车条件，4—5月开展带水联调联试，6月投料试车，7月进入试生产。该项目总投资超30亿元，年采选规模198万吨，稳产后预计年营收超35亿元，带动千余人就业，将为西南地区有色金属产业链补链强链提供支撑。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计36.7万实物吨，环比上周增加1.8万实物吨，其中连云港、防城港库存贡献主要增量。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM3月13日讯：本周沪伦比值回落至7.3附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，通胀担忧缓解提振锌价反弹；随后，投资者对中东冲突升级保持警惕，美元走强，叠加美国 2 月 CPI 符合预期、通胀仍存黏性，伦锌震荡走低。国内方面，中东冲突缓和信号及外盘拉涨带动，沪锌小幅回升，国内社会库存攀升至 3 年新高，消费复苏不及预期，在海外影响下，沪锌重心下移。综合来看，沪伦比值下降。预计下周，沪伦比值震荡为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM3月13讯：本周上海现货升水走弱，较上周均价下降20元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2604合约贴水100~贴水90元/吨，高价品牌双燕对2604合约报价贴水30元/吨。本周上海锌锭社会库存继续累增，市场贸易商积极出货报价，但盘面锌价盘整震荡，下游企业上周逢低采购拥有一定库存，整体现货消费疲软，周内市场成交较低迷，现货贴水继续扩大，关注下周消费恢复情况。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM3月13日讯：      本周宁波现货贴水扩大，环比上周均价下降20元/吨。截至本周五，宁波现货对2604合约贴水100元/吨，对沪溢价升水20元/吨，周内对沪溢价震荡运行。宁波地区锌锭货量表现充裕，市场出货贸易商较多，而下游合金厂订单一般，对锌锭接货意愿不高，周内现货成交不畅，锌锭现货升水不断下调，预计下周现货贴水改善有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

         下周，美联储将公布利率决议和经济预期摘要，市场预期大概率利率维稳。宏观经济数据方面主要是中国1-2月社会消费品零售总额同比、中国1-2月规模以上工业增加值同比、美国2月PPI年率等数据即将公布。此外，国务院副总理何立峰于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商。 伦铅方面，海外市场因中东事件影响仍在持续，包括天然气价格上涨、电池运输受阻，铅供需两端均受限。同时中国铅锭进口窗口进一步打开，吸引海外铅锭涌向中国市场，如东南亚地区出现现货铅流通量减少，溢价上涨等，或为铅价提供一定支撑条件。预计下周伦铅将运行于1900-1960美元/吨。 沪铅方面，随着沪铅2603合约临近，持货商移库交仓，铅锭显性库存累增，加之进口铅到港增多，拖累铅价整体运行重心下移。与此同时，再生铅方面亏损扩大，冶炼企业多有减产或推后复工进度，冶炼企业厂库库存下降。短期多空因素交织，待交仓累库利空消息出尽后，关注铅价止跌的可能性，下周沪铅主力合约将运行于16400-16850元/吨。 现货价格预测：16350-16650元/吨。铅消费端，下游企业生产平稳，又因铅价下跌，生产企业将陆续逢低采购。供应端，原生铅与再生铅企业生产逐步恢复，且企业厂库库存压力下降，加之再生铅亏损问题突出，即使有进口粗铅补充，原生铅与再生铅现货贴水亦难进一步扩大，且可能随着铅价走弱，而出现贴水收窄的情况。    

            据了解，截至3月12日，原生铅主要交割品牌厂库库存为2.86万吨，较上周减少1.2万吨。 近期，部分原生铅冶炼企业检修后逐步恢复生产，供应延续小增趋势，而随着铅价下跌，下游企业逢低采购积极性相对好转，冶炼企业厂库库存有所消化。同时，沪铅2603合约即将进入交割，持货商转移库存至交割仓库，也是冶炼企业厂库库存下降的因素之一。预计在交割前，持货商移库增多，叠加部分再生铅企业推后复工或主动减产，预计后续原生铅冶炼企业厂库延续降势。    

        近期，铅蓄电池市场终端消费相对平稳，经销商基本按需采购，而铅价呈震荡下行态势，部分经销商担忧电池售价跟跌，且因4-5月为传统消费淡季，经销商采购亦相对谨慎，铅蓄电池企业生产以销定产。铅锭采购方面，当前铅市场流通货源相对宽松，下游企业按需采购，直至下半周铅价进一步下跌，部分企业按需逢低补库，现货市场交易活跃度向好。