本周，山东地区现货升贴水持续处于低水平，截至本周四，山东现货升贴水均价报至贴水210元/吨。具体而言，国庆节前下游虽依据订单启动备货，但整体节奏缓慢；受铜价重心偏高及终端需求疲软影响，市场成交以刚需为主，持货商依托节前备货氛围坚持不降价，买卖双方博弈下，周初现货价格波动较小。然周四铜价大幅上涨，需求受抑加深，部分炼厂为争取在高位铜价下多出货，主动在升贴水上让利。展望后市，节后炼厂存在出货需求，现货升贴水上行将面临压力，后续需重点关注节后库存变化及铜价走势。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM9月25日讯：据SMM了解，截至9月25日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.64万吨，较9月18日减少2.13万吨；较9月22日减少0.84万吨。         本周为国庆节前一周，下游企业继续对铅锭进行备库，市场交易活跃度尚可。同时部分偏北方铅冶炼企业检修后逐步恢复，市场流通货源较上周相对增多，但再生铅最大产地—安徽地区铅冶炼企业复产慢于预期，地域性供应紧张情况尚存，部分下游企业转而接收接近仓库的货源，使得铅锭社会库存进一步下降，并降至4个月的低位。下周，原生铅与再生铅企业复产逐步推进，并且有少量进口粗铅将抵达港口，预计供应继续恢复，同时大部分下游企业已完成节前备库，后续仅保留一定刚需采购，铅锭库存降势或放缓。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4700-4800元/吨 广州B50A800牌号：4400-4500元/吨 武汉50WW800牌号：4450-4550元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格弱稳运行，国营资源和民营资源价格相对稳定，市场整体成交表现缺乏亮点。市场反馈，本周黑色系期货盘面有所走弱，市场旺季需求不及预期，依旧保持低迷状态，部分贸易商库存累积，心态谨慎，以出货去库为主，且临近国庆假期，部分下游终端采购积极性有所提升，助力无取向硅钢价格企稳。综上，预计下周国庆节前上海无取向硅钢价格将暂稳运行。 广州市场： 本周广州无取向硅钢价格平稳运行，市场成交氛围一般。市场反馈，近期黑色系期货价格震荡走弱，加重现货市场观望心态，下游终端拿货积极性有所下降，导致生产厂家接单量下降，销售压力增加，部分贸易商库存也有所积累，无取向硅钢整体供应相对宽松，在缺乏利好支撑的背景下，贸易商积极出货；对于拿货补库方面，市场参与者操作谨慎。综上，预计下周广州无取向硅钢价格或维持弱稳运行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格弱稳运行，个别低牌号无取向硅钢价格小幅下调，市场询价拿货氛围偏冷清。市场反馈，本周热卷期货盘面震荡走弱，贸易商实际成交可以商议，前期国营钢厂订货成本较高，下游终端对此抵触情绪比较强，市场需求增量有限，贸易商拿货偏谨慎，对后市持观望态度。综上，预计下周武汉无取向硅钢价格或弱稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.2%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.4%，周环比-0.2个百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存30.8万吨，环比-0.6万吨，-1.9%。钢厂焦炭库存243.4万吨，环比+2.9万吨，+1.2%。港口焦炭库存116.0万吨，环比-7.0万吨，-5.7%。焦企焦煤库存295.3万吨，环比+16.8万吨，+6.0%。        

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据海关总署数据显示，2025年8月我国铜漆包线出口12806吨，同比增长25.82%，环比增长2.09%；1-8月我国铜漆包线共出口94935.7吨，累计同比增长25.41%。（海关编码85441100）       从海关数据来看，8 月份我国铜漆包线出口量同环比均表现增长。具体来看，2025年 8月，我国铜漆包线出口覆盖 148个国家和地区，贸易表现呈现多元态势。受相关因素影响，部分国家和地区出口量变动较大。其中出口至印度从96吨跃升至 661 吨，同比暴增 587.3%；土耳其从 231 吨增至 740 吨，同比增幅高达 219.7%。而对泰国、菲律宾和印度尼西亚的出口量则均有不同程度的下降。 数据来源：海关总署  SMM整理        整体而言，我国铜漆包线出口延续良好发展态势，但受政策调整、市场需求波动等外部形势变化影响，出口目的地的结构分布与具体出口量均出现一定程度的变动。据SMM了解，近期漆包线行业出口订单规模保持稳定，需求端支撑有力，预计 2025 年 9 月份我国漆包线出口仍将延续高景气度。（注：数据统计来源于海关编码85441100，对应商品为铜制绕组电线。）

        SMM9月23日讯：据海关数据显示，2025年8月中国铅酸蓄电池出口量为1815.77万只，环比下滑14.7个百分点，同比下滑19.14个百分点；2025年1-8月铅酸蓄电池累计出口量为1.52亿只，同比下滑7.93个百分点。2025年8月中国铅酸蓄电池进口量为34.12万只，环比下滑13.43个百分点，同比下滑33.28个百分点；2025年1-8月铅酸蓄电池累计进口量为351.87万只，同比下滑5.33个百分点。 》查看更多SMM铅产业链数据库         8月份，铅锭沪伦比值逐步扩大，国内铅价远高于海外市场，铅锭出口盈亏月度平均值在-2500元/吨附近，也就意味着中国铅酸蓄电池出口成本在海外市场不占优势。同时，美国（对等关税）、中东（反倾销惩罚关税）等关税政策对中国出口的影响加重，此前因海外客户提前预购的“抢出口”订单，铅蓄电池企业在7月已基本完成交付，8月铅酸蓄电池出口回归到实际交易，且比“抢出口”之前的订单情况更差。根据8月铅酸蓄电池出口量来看，前15个出口目的国中有12个出口目的国的出口量较上月呈下滑态势，其中对最大出口目的国—印度的出口量环比下滑16.74%，对美国出口环比下滑19.63%，对中东国家阿联酋和沙特分别下滑7.81%和65.13%，另对东南亚国家亦有不同程度的下降。         进入9月份，铅锭内外比价进一步扩大，并达到了精铅进口窗口打开的水平，铅酸蓄电池出口压力倍增，加之关税影响持续，9月铅酸蓄电池出口量将再度走弱。据浙江、广东等地区部分铅蓄电池企业反映，三季度以来，国内铅价呈震荡上行态势，铅蓄电池生产成本抬升，以及关税政策因素，铅蓄电池出口订单接连下滑，目前工厂开工率仅维持在50-70%之间，个别企业甚至不到50%。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据海关总署数据显示，2025年8月我国铜板带出口11675.75吨，环比增加10.87个百分点，同比下降6.49个百分点。1-8月，我国铜板带累计出口82745.74吨，累计同比下降0.03个百分点。        据海关数据显示，2025年8月，我国铜板带出口覆盖102个国家和地区，总出口量保持持续增长态势。从重点出口目的地分析，主要市场运行呈现分化特征：其中，韩国以 1860 吨的出口量位居首位，同比增幅达 50.2%，延续良好增长势头；马来西亚、印度、德国分别凭借 60.5%、22.9%、19.4% 的同比增速，在出口量排名中位列第四至第六位；越南、泰国、美国则出现明显同比下滑，降幅分别为 23.5%、35.8%、52.8%。8 月我国铜板带出口实现总量增长，但主要出口市场表现分化，部分市场增长强劲，部分市场则出现显著下滑。         我国铜板带出口贸易方式结构呈现明显特征。8月数据显示，进料加工贸易为主要方式，出口量达7847 吨，占比 67.2% ；来料加工装配贸易出口量 1968吨，占 16.9% ；一般贸易出口量 1215 吨，占 10.4% ；其他贸易方式出口量 646 吨，占 5.5% 。多元贸易模式协同，共同构成8月出口贸易格局 。    数据来源：海关总署   （海关编码74091110,74091190,74091900,74092100,74092900,74093100,74093900,74094000,74099000）                            

SMM9月23日讯： 近日海关总署发布了2025年8月份的进出口数据，海关数据显示： 2025年8月未锻轧铝合金进口量7.10万吨，同比减少16.7%，环比增加2.6%。2025年1-8月累计进口68.25万吨，同比减少14.2%。 2025年8月未锻轧铝合金出口量2.91万吨，同比增加28.3%，环比增加16.7%。2025年1-8月累计出口17.43万吨，同比增加10.7%。 下图为2023-2025年月度未锻轧铝合金具体进出口量：        我国2025年8月未锻轧铝合金分国别进口情况： 从进口来源地来看，2025年8月我国未锻轧铝合金进口量排名前五的国家分别是马来西亚（2.6万吨，占比37%）、俄罗斯（1.5万吨，占比21%）、泰国（0.7万吨，占比10%）、越南（0.6万吨，占比8%）以及印度尼西亚（0.2万吨，占比3%），其余来源地占比约20%。与2025年7月相比，前五大来源国的进口量总体保持稳定，波动幅度均较小。 2025年8月未锻轧铝合金分国别出口情况： 出口方面，2025年8月出口的未锻轧铝合金数量共2.91万吨，为近五年来新高，最大出口国为日本，出口量1.71万吨，占比59%，其次为印度，占比达到12%。以来料及进料加工的贸易方式为主。 2025年8月未锻轧铝合金分注册地进口情况： 2025年8月我国未锻轧铝合金进口量排名前五的省份分别是浙江（3.14万吨，44.3%）、山东（1.19万吨，16.8%）、上海（0.56万吨，7.9%）、河南（0.53万吨，7.5%）及广东（0.48万吨，6.7%），其余省份占比共计17%。 整体来看，2025年8月，我国未锻轧铝合金进口呈现环比微增态势，但同比仍下降17%；出口则表现强劲，实现同环比双增长。 进口方面，8月进口量仍维持在7万吨左右的低位，主要由于前期ADC12国内外价差持续倒挂，进口利润不佳，自6月起进口铝合金锭数量持续回落至8万吨以下。与此同时，由于日韩、印度等国家受废料供应紧张或需求增长带动，价格相对较高，东南亚铝合金锭更多流向上述地区，流入中国的数量相应减少。当前海外ADC12报价集中在2540–2560美元/吨，受国内价格上涨及人民币汇率走强影响，进口即时亏损有所收窄。叠加“金九银十”传统消费旺季的带动，预计9月进口量将小幅回升至8万吨左右。 

一、事件时间线 调查启动：2024年9月27日，印度商工部应国内企业POSCO Maharashtra Steel Pvt. Ltd.和CSCI Steel Corporation India Pvt. Ltd.的申请，对原产于中国的冷轧无取向电工钢发起反倾销调查，并明确排除用于制造该钢材的冷轧全硬硅电工钢（CRFH）。 终裁结果：2025年9月19日，印度商工部发布公告，认定中国涉案产品存在倾销行为且对印度国内产业造成实质损害，建议对中国企业征收为期5年的反倾销税。其中，武汉钢铁、宝钢湛江钢铁和宝山钢铁股份有限公司被课以223.82美元/吨的税额，其他中国生产商税率为414.92美元/吨。 二、事件背景 印度国内产业诉求：印度本土企业指控中国冷轧无取向电工钢以低于正常价值的价格大量进入印度市场，导致印度同类产品价格被迫下降，国内企业产能利用率不足、利润受损。 中国出口增长与全球产能压力：中国是全球最大的电工钢生产国，2024年电工钢出口量达144.72万吨，其中无取向电工钢出口量为80.51万吨。中国硅钢产能的扩张和全球市场需求波动，客观上加剧了印度市场的竞争压力。 印度新能源与制造业战略驱动：印度近年来加速推进新能源汽车、可再生能源和基础设施建设，对电工钢的需求快速增长。但印度本土高端电工钢产能不足，长期依赖进口。为扶持本土产业，印度政府通过反倾销措施限制中国产品，并吸引外资技术合作（如日本 JFE 钢铁与印度 JSW 集团合资扩产冷轧电工钢），以实现产业链自主化目标。 印度贸易保护主义倾向：印度近年来频繁对中国钢铁产品采取贸易限制措施，例如对不锈钢卷板、平底钢轮等产品征收反倾销税。此次对无取向电工钢的终裁延续了印度在钢铁领域的保护主义政策，旨在通过关税壁垒为本土企业争取发展空间。 三、事件具体情况以及分析 图1：2023-2025年8月中国无取向硅钢出口总量及同比情况（万吨）   通过海关总署数据可知，近三年涉案产品-无取向硅钢在我国的出口量呈现宽幅震荡的走势，年度出口量维持在74万吨~80万吨，其中2023年涉案产品-无取向硅钢年度出口量为74.37万吨， 2024年涉案产品-无取向硅钢年度出口量为80.51万吨，同比+8.25%，2025年1月至8月涉案产品-无取向硅钢年度出口量为50.65万吨，同比-3.49%，（2024年1月至8月出口量为52.48万吨）。 图2- 2023-2025年8月中国无取向硅钢出口至印度数量及同比情况（万吨）   我国向印度出口的无取向硅钢出现明显降幅的时间节点在2025年6月份，直接从5月出口量7102吨，下降到6月出口量1961吨，环比-72.4%，同比-83.5%，7月和8月出口量分别为1681吨、2843吨，持续低位，没有恢复迹象。且就2025年1月-8月的数据来看，中国向印度累计出口4.42万吨涉案产品，同比-42.79%（2024年同期向印度累计出口7.73万吨），出口量绝对值出现明显下降，接近腰斩。 表3：2023-2025年8月中国无取向硅钢出口至印度数量及其占比   2025 年1-8月，中国对印度的无取向电工钢出口量达4.42万吨，占中国同期出口总量的8.73%，印度变为中国无取向电工钢第四大出口市场，而在2024年全年，印度为我国最大出口市场（2024年全年向印度累计出口14.75万吨，占中国同期出口总量的18.32%）。 就无取向硅钢出口到印度的数量占中国出口总量的占比来看，整体占比比值呈现先增后降的趋势，且下降趋势或将随着反倾销税的实施进一步扩大， 极端情况下，将导致2025年我国向印度出口数量不足5.5万吨，出口占比比值真正腰斩。 此外海关数据显示，由于涉案产品-无取向硅钢向印度出口数量在2025年显著减少，在出口流向排名中，印度由2024年的第一名后退到第四名，而随之排名提前的国家分别为美国、越南、墨西哥，这表明我国在面临出口风险时，出口贸易商也在积极开拓新出口目的地来分化风险。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。