SMM9月18日讯：本周沪伦比值回落至7.5附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，宏观上美联储议息会议降息25个基点如期落地，会上货币政策表态不及预期的鸽派，有色和贵金属价格短期承压，而伦锌库存较低，仍给予伦锌支撑，伦锌下降后震荡运行。国内方面，锌锭库存小幅去库，但消费仍然不及往年同期，对沪锌形成压制，且海外宏观情绪转空，沪锌承压下行。持续外强内弱情况下，沪伦比值下降。预计下周，沪伦比值或将继续下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（9月15日-9月19日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 51.4-63.4 美元/吨，QP10月，均价为 57.4 美元/吨，周环比下跌 3.2 美元/吨，仓单 50 到 61.2 美元/吨，QP9月，均价为 55.6 美元/吨，周环比下跌 2 美元/吨。EQ铜CIF提单为 22.4-32 美元/吨，QP10月，均价为 27.2 美元/吨，周环比下降 2.2 美元/吨。截至9月19日，LME铜对沪铜2510合约沪伦比值为 8.0168 ，进口盈亏 -300 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Sep为Contango 42.71美元/吨；9月date与10月date调期费差约为Contango25美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格64美元/吨，主流火法与国产仓单54-62美元/吨，湿法仓单50-54美元/吨；好铜提单实盘价格60-66美元/吨，主流火法与国产提单54-60美元/吨左右，湿法提单54-58美元/吨；CIF提单EQ铜28- 36美元/吨，均价为32美元/吨。 本周周初市场延续上周冷清趋势，因伦铜冲高至10100元/吨以上，下游采购活跃度极低。套利收益率亦不理想，故市场几无报盘。至周中伦铜下跌后交单需求开始显现，10月长单开始宣货后贸易商成交开始活跃。询盘多集中于10月到港提单。短期来看旺季需求仍未带起溢价，但持货商对远期结构与供应紧缺已有押注。展望下周，国庆假期临近，10月前到港货源将出现集中抛售，近远期到港提单将出现明显价差。若比价打开或国内需求能够传导至外贸，洋山铜溢价有较大上行空间，否则仍将在当前区间小幅波动。 据SMM调研了解，本周四（9月18日）国内保税区铜库存环比上期（9月11日）增加0.41万吨至7.68万吨。其中上海保税库存环比增加0.35万吨至6.87万吨；广东保税库存环比增加0.06万吨至0.81万吨。本周保税区库存增加主因为周初铜价大幅上行导致进口比价关闭，且下游消费疲软，保税库库存出入均有放缓；同时BC铜2509合约交割期有部分国内库存转至BC铜仓单，故总体来看库存增加。展望后市，本周后半伦铜下行，进口比价明显好转。下游点价意愿亦有复苏趋势，预计下周国内需求带动下保税区库存将重新开始去化。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（9月12日-9月18日）开工率上升至70.49%，环比上升2.96个百分点，低于预期0.18个百分点，同比下降8.83个百分点。样本中部分企业为规避月底出现集中备库现象，造成原料价格上涨成本增加的风险，陆续开始为国庆假期生产备库。此外，周尾铜价下跌促使下游提货边际增强，共同提升本周开工水平。从消费端来看，周内铜价维持高位，下游提货意愿受压制明显。周尾铜价走跌后消费表现出一定回升，但并未出现“爆单”现象，多数企业以在手订单点价提货为主。库存方面，企业开工率增长带动原料需求增加，本周铜价下跌推动企业原料采购，原料库存环比上升4.97个百分点，录得31700吨。而成品库存则因周内消费未见明显回暖，叠加企业逐渐开展国庆备库，环比增加3.33个百分点至71300吨。展望下周，临近国庆假期，部分精铜杆企业计划“生产放假、发货正常”模式，将以备库为主要目标，根据下游订单需求调整生产节奏，预计下周（9月19日-9月25日）开工率会上升至73.86%，环比增加3.37个百分点，同比下降11.06个百分点。

SMM9月18日讯：据SMM了解，截止本周四（9月18日），上海保税区库存为0.8万吨，较上周环比持平，保税区库存持稳。周内进口窗口持续关闭，保税区库存不变。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月19日讯：本周镀锌开工率录得58.05%，较上周上涨1.99个百分点。在原料库存方面，锌价回落下游逢低点价较多，但提货较少，锌锭库存小幅增加。周度开工率增加原因为：镀锌管方面，周初黑色价格持续上涨，贸易商适时补货，整体镀锌管走货尚可，成品库存小幅去库，镀锌管企业为补充库存增加开工，部分企业由于限产停产问题，缓慢爬产本周恢复至正常生产水平，整体镀锌管企对于国庆节前备货仍有一定的预期，下周排产继续小幅增加。镀锌结构件来看，整体消费较8月有边际转好，铁塔订单量表现亮眼，船舶相关订单仍较为稳定，但桥架、光伏支架、护栏、灯杆等订单仍弱于去年同期，预计下周开工率小幅回升至58.20%。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

       本周漆包线行业呈现 “开机率微升、新增订单承压” 特征，高铜价持续扰动复苏节奏。从开机率来看，受益于上周行业接单情况尚可，下游企业前期订单支撑下，本周机台开机率延续回升至77.93% ，但回升不及预期，环比仅增0.13 个百分点，动力较上周明显减弱，反映生产端增长缺乏强支撑。高铜价对于需求的制约明显，下游采购意愿受抑，新增订单环比下滑1.07 个百分点。库存方面，本周成品库存天数降10.03 天，压力小幅缓解但仍处偏高区间，部分企业仍面临一定的库存消化压力。需注意的是，库存回落源于前期订单交付的短期去化，而非终端需求放量，后续改善仍依赖需求实质性好转。综合来看，短期内在下游需求未有效放量、铜价高位震荡的背景下，漆包线行业仍将维持 “弱复苏” 态势。展望下周，国庆前备货或推动下游阶段性补库，预计开机率延续回升至78.27%，但备货生产也可能导致库存同步增加。需警惕当前需求未明显改善的背景下，部分企业已计划延迟国庆放假，通过调整生产节奏规避库存过度累积，侧面体现企业对短期市场的谨慎态度。  

SMM9月19日讯：本周天津地区现货升水持稳，环比上周持平。截至本周五，国内普通品牌对2510合约报贴水30~60元/吨附近，高价品牌对2510合约报贴水0~10元/吨附近，津市对沪市报平水附近，沪津价差缩小。本周锌价持续回落至下游较为接受位置，下游点价较多，陆陆续续进行提货，而北方部分冶炼厂检修使得天津到货较少，整体库存有所下降，且价格过低，部分冶炼厂贸易商有惜售心理，贸易商出货升水小幅上涨。下周部分下游企业有节前备货计划，但部分冶炼厂检修恢复市场货量或继续增加，预计升水可能小幅持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

      本周（9月12日-9月18日）SMM铜线缆企业开工率为65.84%，环比下降1.78个百分点，同比下降29.04个百分点，低于预期1.66个百分点，主因周内铜价突破81000元/吨后维持高位震荡，显著抑制下游整体采购情绪，企业新增订单减少；仅个别下游呈“买涨不买跌”态势，周初铜价上涨时订单增多，周四铜价回调后订单反而减少，整体下游需求仍呈现偏弱局面。分行业看，本周各行业均受铜价高位影响表现冷淡：此前支撑行业的国网订单延续上周平淡态势，汽车线束订单保持稳定，企业预计建筑行业及两网订单需求将滞后至10月释放。库存方面，当前铜价与企业在手订单价格不匹配，线缆企业采购意愿较弱，本周样本企业原料库存比下降2.72个百分点，录得14290吨。成品库存比增加3.19个百分点，录得21010吨，下游资金压力未改善，仍维持紧张状态。展望下周，周四铜价回调后涌现部分零散小单，相关订单排产至下周将对开工形成支撑。故SMM预期下周（9月19日-9月25日）铜线缆企业开工率预计上升至66.67%。

       SMM数据显示， 本周黄铜棒企业开工率录得47.78%，环比下降0.26个百分点 ，行业整体仍处于中等偏弱水平。库存方面，样本企业原料库存仅4.39天，虽较前期略有增加，但仍处于历史低位区间，原料供应偏紧的基本面未发生实质性改变；从成品端看，受下游需求释放缓慢、提货节奏放缓影响，成品库存环比小幅回升至6.35天，库存消化压力有所累积。        展望下周，当前传统“金九”消费旺季已过大半，黄铜棒市场需求端呈现“两极分化”：传统行业需求未见明显改善，订单支撑力度不足，仅高端产品领域订单表现相对较好，但由于高端产品生产门槛要求较高，多数中小企业难以切入，行业内中小企业经营压力持续凸显。值得关注的是，下周将逐步进入国庆假期前的备库周期，下游企业存在阶段性补库需求， SMM预计下周黄铜棒开工率将环比提升1.67个百分点至49.45%。 不过需注意，当前高铜价背景下企业资金占用成本增加，叠加原料供应依旧偏紧对生产的制约，双重因素将限制行业开工率的回升幅度，短期内行业难摆脱弱势运行格局。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12500-12700元/吨 武汉23RK085牌号：12400-12600元/吨 本周取向硅钢价格呈现弱稳态势，市场成交氛围偏冷清。受黑色系期货盘面冲高回落整体影响，市场情绪偏谨慎，其中国营主流资源现货报价保持稳定。从供应角度看，国营厂近期无集中检修计划，生产以保障长期合作终端订单为主，资源流向更偏向电网及大型设备企业，流通量相对可控，进一步支撑报价刚性；民营取向资源因市场占比偏低，且受下游中小设备厂承接力不足影响，实际成交价格仍有谈判空间。从需求端看，当前下游变压器、电抗器等电力设备企业采购意愿偏弱，多以按需补库为主，对高价资源接受度有限，叠加部分企业仍处于前期订单消化期、电力建设项目进度未明显提速，整体采购量未见明显提升。贸易商方面，因市场需求缺乏亮点，普遍持观望态度，主动备货意愿较低，部分贸易商前期库存出现小幅累积，为加快资金周转，小幅让利促进成交时有发生。综上，短期取向硅钢市场供需矛盾仍然存在，预计下周取向硅钢价格将维持窄幅调整格局。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。