》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.7%，周环比+0.0个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为72.8%，周环比+0.2百分点。  

SMM7月23日讯：   原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6350-6800元/锂点，价格环比上周四成交也持续下跌。主因本周碳酸锂周一至周三持续下跌，进一步带动铁锂黑粉价格小幅下调。而目前铁锂电池黑粉价格为5650-6000元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。主因多家铁锂修复企业生产活跃，他们主要采购铁锂极片，拓宽了废旧铁锂极片端的需求领域市场。因此部分铁锂湿法企业改采铁锂电池黑粉，或者额外高价采买铁锂极片黑粉；三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为76-78%左右，市场开始陆续有低价成交，区间低幅系数下跌；纯钴、高钴废料系数的钴锂系数也持续下跌，周一电钴价格持续下跌，硫酸钴价格也持续下跌叠加终端消费市场需求冷淡，上游湿法企业采买成交清淡。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

     本周（7.17-7.23）漆包线行业机台开机率环比下滑 2.07 个百分点至 73.40%，周接单量环比回落 4.18%。行业本身处于传统需求淡季，终端刚需支撑偏弱，本周铜价大幅冲高，原料成本快速抬升直接压制下游采购节奏：下游畏高情绪加重，以刚需零星提货为主，下单量骤减，直接带动本周接单明显走弱。受订单下滑、出货放缓影响，企业排产被动收缩，但生产调整节奏滞后于需求回落，成品库存天数上行至 10.17 天，库存堆积压力进一步放大。整体来看，淡季弱势叠加铜价上行形成双重利空，企业继续下调生产计划以管控库存风险。此外，下周还有一家企业计划开展停工检修，进一步拖累开工水平，SMM 预计下周漆包线行业机台开机率回落至 71.27%。

2026年7月23日   2026年，随着修复型磷酸铁锂（LFP）产能从15万-16万吨扩张至17万-18万吨，传统铁锂湿法回收企业正面临一场不同技术路线间相互竞争引发的利润与格局重塑。   一、价格   根据SMM数据，2025年6月至2026年6月，中国磷酸铁锂月度均价呈现整体上行后高位震荡的态势。修复型磷酸铁锂价格始终运行在原生LFP价格的75%-85%区间，形成明显的"折价带"。 这一定价逻辑的背后是市场的"性能折价"共识：即便修复产品压实密度提升，下游电池厂仍将其视为"再生材料"，要求价格折扣以覆盖潜在性能风险。但随着高端修复产品占比提升，包含应用领域的拓展，75%-85%的折扣率可能逐步收窄至80%-90%，修复企业有望获得更好的价格接受度。 目前SMM共上线两款铁锂修复价格， 修复型磷酸铁锂 和 修复型磷酸铁锂 （高端款），两者的差异在于压实密度，修复款高端款的压实密度不小于2.55g/cm³，而普通款修复的压实密度小于2.55g/cm³，两款修复铁锂材料主要应用领域都在储能。     二、产能   2025年全年，铁锂修复企业名义产能约为15万-16万吨； 2026年目前统计名义产能约为17万-18万吨。 尽管这一体量仅占中国铁锂正极总产能的个位数百分比，但增速显著。更关键的是，修复产能的开工率普遍高于部分过剩的湿法铁锂产能，26年上半年开工率约为40%-50%左右，同比25年下半年的开工率，从2025年1-12月的产能产量图可以看出，修复LFP产量逐月提升，产能利用率持续改善，说明下游需求正在真实释放。     三、竞争格局   当前铁锂回收 / 再利用市场已形成三类主要玩家： 传统湿法回收企业 ：以黑粉为原料，通过湿法冶金提取碳酸锂、磷酸铁后再合成 LFP ，产品性能稳定但成本高； 修复型 LFP 企业 ：以废旧正极片或黑粉为原料，直接修复再生为正极材料，成本低但性能跨度大； 一体化电池 / 材料企业 ：自建回收 + 修复 + 正极产线，内部闭环，成本最低但外销比例有限。   修复型企业的崛起，正在把原本 " 湿法回收 → 碳酸锂 / 磷酸铁 → 正极 " 的线性产业链，压缩为 " 废旧正极 → 修复正极 " 的短链条。这种 " 短链化 " 对传统湿法企业的商业模式构成直接威胁。 且随着修复大热，修复企业开始参与铁锂极片、卷芯等电芯企业的废料招标，随着需求的拓展，废旧铁锂极片的价格也持续上行，导致铁锂极片粉和电池粉价差进一步拉大，湿法市场铁锂极片黑粉供应偏紧，部分非一体化企业转而用铁锂电池黑粉生产。   四、结论   修复型磷酸铁锂的崛起，本质上是锂电回收行业拓展技术路线的一个可能性。其核心价值在于：用更短的路径、更低的成本，将废旧正极材料重新导入电池产业链。 对于传统湿法企业而言，核心矛盾已从"要不要做回收"转变为"用什么样的技术路线做回收"。未来三年，拥有"湿法+修复+正极一体化"能力的玩家，将比单一湿法路线企业更具韧性；而固守传统湿法、成本控制能力弱的企业，可能在这一轮技术路线竞争中加速出清。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875  

SMM 7月23日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2730.17元/吨，较上周四下跌16.8元/吨。其中山东地区报2,700-2,780元/吨，较上周四价格下跌5元/吨；河南地区报2,730-2,790元/吨，较上周四价格下跌5元/吨；山西地区报2,730-2,780元/吨，较上周四价格下跌20元/吨；广西地区报2,600-2,680元/吨，较上周四价格持平；贵州地区报2,760-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年7月23日，西澳FOB氧化铝价格为342美元/吨，海运费33.05美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.79附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2955.87元/吨左右，高于氧化铝指数价格242.5元/吨。本周询得5笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1) 2026年7月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$350/mt FOB西澳，9月船期。 (2) 2026年7月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$390.25/mt FOB巴西，9月船期。 (3) 2026年7月21日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$349/mt FOB西澳，9月船期。 (4) 2026年7月21日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$390.25/mt FOB牙买加，9月船期。 (5) 2026年7月22日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$375/mt CIF印度，9月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8886万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平在75.04%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.31%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在63.46%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在7.99%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在78.87%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在86%。 现货市场方面，本周共达成2笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为3030元/吨。广西地区成交现货氧化铝1万吨，出厂价格为2600元/吨。 本周氧化铝价格延续下行趋势，但跌速较上周有所放缓，盘面与现货价格均在低位弱势整理，国内现货市场成交氛围较为冷淡。供应端来看，本周氧化铝产量与上周基本持平，整体运行平稳，但市场供应宽松格局未改，仍对价格形成持续压制。库存方面，据SMM统计，本周全国氧化铝总库存环比增加2.4万吨至702.8万吨，累库趋势延续。分结构来看：电解铝厂原料库存微增0.4万吨至338万吨，主因前期部分货源陆续到厂，整体供应稳定，变动不大；氧化铝厂成品库存与上周基本持平，周度产量未发生明显变化，企业维持正常生产及发货节奏；仓单库存则大幅减少4.8万吨至23.2万吨，主要系前期仓单到期注销，转为现货流通；港口库存受海外氧化铝及国内南方货源陆续运抵北方港口影响，增加5.5万吨至83.4万吨；在途及站台库存同步增加1.2万吨。海外市场方面，受美伊战争及中东局势影响，前期大量低价海外现货流入中国，提前消耗了海外可流通货源；而近期印尼新增电解铝产能备货与中东复产补库需求集中释放，海外现货由松转紧，推动本周期内海外氧化铝价格明显上涨。展望后市，当前氧化铝市场缺乏宏观利多因素提振，供应过剩格局持续压制价格，预计短期价格仍将维持弱势运行。此外，广西地区氧化铝企业存在进一步提产预期，下周整体库存将继续累库，供应端压力仍有增无减。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时为升水80升水130/吨，均价贴水105元/吨，较上周四下降15元/吨。本周盘面明显走高，下游整体采购氛围偏弱，仅阶段性存在刚需补库释放，终端加工生产意愿不足，市场询盘整体冷清；持货商挺价心态先强后弱，周内出货意愿逐步抬升，但终端持续接盘乏力，致使现货升水冲高后持续回落。整体而言，本周市场整体交投表现平淡，成交活跃度很弱。展望后市，淡季情形下终端需求难有明显改善，市场接盘力度有限，预计华北现货交投活跃度延续偏弱格局。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升水呈先扬后抑走势。周初，上海地区社会库存处于低位，可流通货源紧俏，叠加隔月Back结构支撑，市场低价货源难寻，现货升水重心继续上行，刷新年内高位。周中后，随着沪期铜价格进一步抬升，铜价与升水双高抑制下游采购，部分加工企业受成品库存累积影响出现减产或阶段性停产计划，终端消费走弱逐步传导至现货市场；同时部分持货商主动降价甩货，华东库存止降回升，现货升水承压回落。SMM数据显示，7月23日上海地区社会库存6.83万吨，环比本周一增加0.22万吨；江苏地区库存2.20万吨，环比本周一增加0.24万吨，为三周多以来首次小幅累库。 展望下周，沪铜现货预计仍维持升水格局，但重心或继续承压。供应端看，当前库存绝对水平仍处低位，可流通货源尚未完全宽松，但华东库存止降回升，低库存对升水的支撑边际减弱。此外，据SMM了解，已有部分LME仓库货源发运前往中国，预计后续将陆续抵港，若到货量逐步增加，或对当前偏紧的现货格局形成边际缓解。需求端看，铜价和现货升水均处高位，下游采购以刚需为主，追高意愿不足。综合来看，预计下周沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，但在库存回升、进口货源补充及下游消费偏弱影响下，升水重心或震荡回落，后续需关注持货商挺价意愿及实际到货量变化。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（7月20日—7月23日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为104—111美元/吨，QP8月，均价为108美元/吨；仓单成交周均价格区间为105—115美元/吨，QP8月，均价为110美元/吨；EQ铜CIF提单为69—78美元/吨，QP8月，均价为73美元/吨。截至7月23日，LME铜对沪铜2608合约除汇沪伦比值为1.1334 ，进口亏损635.6元/吨附近，较上周同期亏损扩大261元/吨左右。截至周四，伦铜8月date转为BACK结构，8月date与9月date之间调期费差为−4.14美元/吨。目前火法注册铜提单主流报盘在110—120美元/吨附近；CIF提单EQ铜主流报盘在75-90美元/吨附近。 本周洋山铜溢价呈现冲高回落走势。周初市场仍继续兑现可流通货源短缺格局，由于LC价差再度走扩北美虹吸效应增强，市场COMEX注册品牌稀少，同时国内社会库存降至低位，LME近端合约转向BACK结构，卖方报盘继续冲高。然而，因比价持续不佳，周尾市场报盘有所回撤。整体来看，市场围绕着供应紧张与需求清淡进行博弈，供需双弱实盘成交活跃度较低。 据SMM了解，截至本周四（7月23日），国内保税区铜库存环比上期（7月16日）减少约0.17万吨至3.72万吨。其中上海保税库存环比减少0.15万吨至3.33万吨，广东保税库存环比减少0.02万吨至0.39万吨。保税区库存由去库转为垒库，主因部分持货商对后市升水与比价持乐观态度，出货意愿不高，保税区出库量减少。 展望后市，在美国关税未落地导致虹吸效应持续的背景下，市场仍对供应紧张逻辑进行交易。不过，需特别注意的是，近期LME注销仓单持续增加，占比升至60%以上，主要来自美国及亚洲仓库。据SMM了解部分货源正运往国内并于7月下旬第一轮集中到港，需关注本轮供应补充情况，叠加比价持续倒挂，下游需求显现疲软，溢价重心或有所回落。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     2026年上半年，中国铜板带出口延续2025年以来的高景气态势，各月同比均保持两位数正增长，整体呈现"春节前强劲开局、节后加速冲高、二季度持续放量"的运行节奏。据海关总署数据，1—6月我国铜板带累计出口71,316.9吨，累计同比增长18.02%。其中6月单月出口13,423.84吨，环比增长8.21%，同比增长29.87%，一举刷新单月历史最高纪录，为上半年画上圆满句号。        从运行节奏看，出口在1月（13,233.73吨）和2月（8,395.28吨）受春节假期扰动呈"前高后低"，3月起复工复产全面提速，月出口量连续四个月站稳1.16万吨以上，二季度月均出口达1.27万吨，外需景气度维持高位。        出口市场呈现"多点开花"格局。  韩国、越南、中国台湾稳居前三大出口目的地，但份额此消彼长。上半年越南市场表现最为突出，3月及6月同比分别增长40.8%和79.5%；对中国台湾出口6月同比飙升103%；韩国市场亦保持稳健增长。新兴市场中，北美增量贡献最大——6月对墨西哥出口同比暴涨236%，成为当月核心增量来源；加拿大5月同比增幅亦达247.8%。印度、日本、德国、泰国等传统市场部分时段有所回落，整体呈分化走势。      贸易方式结构已完成政策切换。  自2024年12月铜板带出口退税取消以来，行业出口结构已基本完成从一般贸易向加工贸易的转变。上半年进料加工贸易占比稳定在65%—69%区间，稳居主导地位；来料加工装配贸易占比约15%—19%；一般贸易占比已降至10%以下。         产品结构延续"紫升黄降"格局。  紫铜带仍是出口绝对主力，上半年出口占比维持在65%—70%区间，6月单月出口9,341吨，同比大幅增长48.4%，增量贡献居全品类首位。白铜带出口保持亮眼增势，6月同比上涨32.1%。黄铜带受需求调整及同质化竞争影响，出口量表现回落。青铜带内外销走势整体平稳，波动有限。        回望 2026 年上半年，铜板带行业实现 18.02% 的累计同比增长，筑牢全年高增长根基。我国铜板带产品兼具品质与成本优势，国际市场认可度持续提升；海外新能源装机、电网基建投资维持扩张节奏，支撑铜板带出口景气度维持高位运行。 细分需求层面，AI 算力硬件、储能设备、新能源整车三大高成长赛道催生大量配套铜板带需求，是维系行业出口韧性的核心支撑。与此同时，行业高端化转型、市场份额向头部集中的长期趋势或将在下半年进一步强化。   数据来源：海关总署 （海关编码74091110,74091190,74091900,74092100,74092900,74093100,74093900,74094000,74099000）