SMM9月11日讯：据SMM了解，截止本周四（9月10日），上海保税区库存为0.03万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周（9月4日-9月10日）SMM铜线缆企业开工率录得63.71%，环比微降2.93个百分点，同比下降3.91个百分点。周内铜价整体高位运行，持续压制下游订单释放；尽管铜价日内下行，但绝对价位仍处于高位区间，叠加下游整体消费偏弱，终端观望情绪浓厚，并未出现批量订单释放。库存方面，高位铜价削弱线缆企业原料备货积极性，原料库存天数环比减少2.93%；终端需求疲软、提货意愿不足，带动成品库存天数环比增加2.63%。展望下周（9月11日-9月17日），终端客户为规避价格下行风险，倾向等待铜价小幅反弹后再执行刚需采购。SMM 预计下周铜线缆开工率将继续环比下行0.3个百分点至63.41%，同比下降2.43个百分点。若铜价迎来小幅回升，开工率有望好于当前预期，后续需重点跟踪铜价变化。

SMM9月11日讯：本周镀锌行业开工率为52.49%，较上周上涨0.69个百分点。从原料端来看，本周锌价维持高位震荡周尾回落，但未至下游心里价位，原料库存整体仍处偏低水平，备货意愿谨慎；需求端来看，进入金九月传统旺季节点，终端消费环比略有改善但幅度仍较有限，黑色系价格有所企稳但向下传导不畅，镀锌管走货表现一般，新增订单未现明显放量，部分大厂月初增产小幅备库。结构件方面，需求释放偏缓，高锌价亦对下游中小厂开工形成一定抑制。综合来看，下游开工率微增，预计下周镀锌行业开工率震荡运行至52.58%。

SMM9月11日讯： 周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比持平于-2100元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降1.60美元/干吨至-126.10美元/干吨。 国内矿市场。临近月中，本周国内冶炼厂多执行前期签订合同，新采购货量不多，国内多地锌精矿加工费延续低位。进口矿市场。本周市场矿贸易商报价不多，但冬储需求仍存，国内部分冶炼厂持续询价备货四季度进口矿，市场加工费延续低位。此外，市场传闻近期有新世纪矿成交于-150美元/干吨附近，其余普通矿依旧在-120~-130美元/干吨报盘成交。 MMG于9月7日公告，旗下Dugald River与Minmetals North-Europe签署锌精矿销售协议，约定2027年及2028年每年销售约2万干公吨，各年度交易上限为5000万美元。定价以LME SHG锌价及LBMA银价为基准扣减加工费，采用CIF交付。Dugald River锌矿位于澳大利亚昆士兰州，是MMG核心锌资产之一，其精矿主要销往亚洲及澳大利亚冶炼厂。该协议延续了五矿系内部协同销售模式，为Dugald River未来两年的部分产量锁定了稳定销路。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计29.4万实物吨，环比上周上涨1.7万实物吨，连云港库存贡献主要增量。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月11日讯：       本周上海现货升水弱势震荡，整体均价环比上周均价基本持平。截至本周五，普通国产品牌对2610合约报价贴水30~20元/吨，高价品牌双燕对2610合约升水130元/吨。周内盘面锌价于27000元/吨以上持续走高，高价强势打压下游企业采购情绪，下游整体以观望为主，整体现货交投氛围清淡，市场现货升水弱势运行。周尾盘面锌价明显走跌，部分下游逢低点价，但实际拿货有限，现货升水小幅修复，预计下周现货升水震荡运行。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月11日讯：          本周宁波现货升水低位震荡，整体均价环比上周下跌10元/吨。截至本周五，宁波现货对2610合约报价贴水60元/吨，对沪溢价升水30元/吨。周内盘面锌价刷新年内高位，下游企业畏高情绪浓厚，于周内几无采购意愿，贸易商出货不畅，基本佛系出货报价，但随后周尾锌价显著下滑，部分下游趁此点价接货，周内整体现货升水先跌后涨。消费未见明显改善下，预计下周升水上涨有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月11日讯：本周天津地区现货升水小幅上涨，较上周上涨5元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2610合约报贴水10~150元/吨附近，高价品牌对2609合约报升水80~120元/吨附近，津市对沪市报贴水40元/吨附近，沪津价差缩小。本周锌价周尾大幅回落，部分下游开始点价前期后点价订单，少量企业刚需拿货备库，大部分下游心理价仍在26000元/吨左右，叠加实际需求好转有限，下游仍观望为主，但整体来看市场成交较有所好转，现货升贴水小幅上调，预计下周升水或继续上调。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 9月11日，SMM进口铜精矿指数（周）报-209.7美元/干吨，较上一期的-200.31美元/干吨下降9.39美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98.5%-99.5%。 本周现货市场成交数量较上周有所下降，有矿山进行招标。有贸易商以-197美元/干吨向冶炼厂销售2万吨Non CIQ铜精矿，同时以-233美元/干吨向冶炼厂销售2万吨干净矿；有贸易商以指数扣减25美元/干吨向冶炼厂销售3万吨铜精矿，其中有1万吨las bambas，装期为10月；有贸易商以指数扣减22美元/干吨~23美元/干吨销售1万吨非洲集装箱干净矿，装期为10月-12月；有市场传言，有市场参与者以固定价-225美元/干吨向冶炼厂销售1万吨干净矿。矿山招标端，有10万吨2027年的Telfer在进行招标，同时有大型矿山发布招标，1万吨11月Antamina A和1万吨12月QB，截标时间为9月15日。当前贸易商报价集中在指数扣减25~30美元/干吨，成交集中在指数扣减25美元/干吨附近，指数扣减幅度有小幅回调。冶炼厂对指数深度扣减的接受度持续下降，转而寻求固定数锁定采购成本。部分低价成交带动指数持续下行，预计短期现货TC持续承压。 据海关总署最新数据，2026年8月中国铜矿砂及其精矿进口量为250.8万实物吨，环比增加5.4%，同比减少9.8%。1—8月累计进口1949.2万实物吨，同比减少2.8%。8月进口量虽较7月回升，但仍明显低于去年同期。 据巴拿马工商部长Julio Moltó在国民议会预算委员会答询时透露，Cobre Panamá计划于当地时间9月11日发运约3.8万吨铜精矿，目的地为印度。这将是该矿2026年第二批由关停前已开采存量矿石加工所得的铜精矿。目前相关购买方已经确定，但名称尚未公开，出口许可申请已提交。 此前，Cobre Panamá于8月18日至22日完成首批约3.3万吨铜精矿发运，货物运往西班牙和保加利亚。Moltó表示，2025年巴拿马政府共批准Cobre Panamá四船铜精矿出口，合计约12.43万吨。 截至目前，Cobre Panamá已处理约630万吨关停前堆存原矿，完成计划总量的约16%，尚有约3160万吨待处理，按照当前进度预计仍需约13个月。 加拿大Salazar Resources 9月9日公告，更新其与Silvercorp合营的厄瓜多尔Curipamba-El Domo多金属项目建设进度。Salazar持有25%权益（全包至投产），Silvercorp持75%并任运营方。该项目探明+控制资源量1140万吨，品位为1.85%铜，2.11克/吨金，2.42%锌，0.22%铅。设计处理量66.6万吨/年，预计2027年7月投产，矿山寿命11.5年。 2026年9月11日，SMM录得十一港铜精矿库存79.81万实物吨，较上一期增加3.42万实物吨。主要增量来自于青岛港与防城港，分别环比增加4万吨和2万吨；减量主要来自于锦州港与南京港，分别环比减少1.2万吨和1万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        截至9月11日当周，国内硫酸市场弱势格局进一步加深，SMM中国铜冶炼酸指数报1418元/吨，较上周五（1539.5元/吨）下跌121.5元/吨，周跌幅7.9%。周内价格连日走弱，其中周五单日大幅下挫66.5元/吨，区域分化加剧、整体跌幅进一步加深。 区域表现        华东地区：跌幅持续加深，沿江集中下调是核心拖累。安徽主力酸企大幅下调至1120-1170元/吨，主因化肥开工率持续偏低、冶炼酸出货不畅；江西地区本周报价1380-1480元/吨，均价环比下行140元/吨。福建地区出厂价1580-1640元/吨，环比持平，区域内观望情绪仍浓；山东地区报价1440-1600元/吨，实际成交重心维持1400-1550元/吨，下游需求普遍较差、主要面向化工渠道。        西南地区：稳价为主。云南地区主导企业自9月1日起上调30元/吨后，本周报价维持平稳，主流出厂区间维持1340-1400元/吨，但当地部分企业下调约50元/吨，因而均价小幅上行并不反映实际需求转好；广西地区本周报价1600-1700元/吨，环比持平；四川地区受外地低价冶炼酸流入冲击，本地价格重心小幅下移。        华中地区：本轮降价潮的发起点。湖北大冶有色金属9月5日普降85元/吨、9月11日再降200元/吨——两轮合计下调285元/吨，带动安徽铜陵等周边企业调价；湖南地区周内降价100元/吨，当前报1300-1400元/吨；河南地区均价下调75元/吨，主流出厂价1200-1250元/吨，区域内某大型冶炼企业8月20日起的35天检修仍在进行，累计影响硫酸约5万吨，供给端减量虽已落地，但被需求侧疲弱完全对冲，未能对价格形成实质支撑。        西北华北地区：相对稳定，仅青海明确下调。青海某大型铜冶炼企业9月11日下调100元/吨。新疆、山西、陕西主流报价持稳于上周水平。甘肃地区挂牌价维稳，但本地货源与外发货源价差进一步拉大，区域流通结构分化明显。        东北及内蒙古：小幅补跌，调整幅度有限。黑龙江地区微降15元/吨，吉林地区降75元/吨，辽宁地区持稳，内蒙古地区微降40元/吨，区域需求整体平稳、无大幅波动。        本周国际硫酸价格整体呈现亚洲走弱、非洲持稳格局。亚洲出口价格普遍回落 ： 硫酸(FOB韩国)280-320美元/吨，均价310美元/吨，环比下行10美元/吨；硫酸（FOB印度）300-350美元/吨，环比下行15.5美元/吨；硫酸(CFR印尼)305-325美元/吨，均价315美元/吨，较上周持平。非洲市场报价稳定：硫酸(EXW刚果金）：910-960美元/吨，均价935美元/吨；硫酸(EXW赞比亚)380-420美元/吨，均价400美元/吨，均与上周持平。        本周国内硫磺走势与硫酸背离，呈现酸价连跌、硫磺“V型”修复格局。硫磺（EXW山东）9月11日报7657-8400元/吨、均价8028.5元/吨，较上周五小幅回升53.5元/吨，周涨幅约0.7%，实现连续两周反弹。上游原料价格企稳回升，但未能传导至硫酸市场，充分体现当前硫酸行情完全由自身供需疲软主导，其他替代原料的成本端影响力阶段性失效。        短期来看，国内硫酸市场弱势寻底格局难改，全国价格走势仍依托沿江主流企业调价节奏。若大冶、铜陵等核心企业报价持续下行，全国硫酸指数存在进一步下探空间；若头部企业报价率先企稳，叠加市场库存压力倒逼冶炼企业主动降负、提前检修，供给端自发收缩兑现后，市场跌幅有望逐步收窄、企稳筑底。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（9月4日-9月10日）开工率为61.49%，环比增加2.37个百分点，较预期增加1.01个百分点，同比减少6.04个百分点。本周开工率回升，主要源于前期停产、减产企业复产；但终端实际需求偏弱，新增订单稀少，铜价震荡冲高压制下游采购意愿。分领域来看，线缆、漆包线等终端行业受铜价上涨冲击，刚需不足，企业保持观望，开工持续回落。库存方面，高铜价与高升水格局下，铜杆企业仅维持刚需补库，原料库存环比下降2.04个百分点；下游提货节奏放缓，拖累成品库存环比增加3.37个百分点。展望下周（9月11—9月17日）原本受新增订单衔接不足影响，预期精铜杆企业开工率环比回落，故SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少1.48个百分点至60.02%，不过周四晚间铜夜盘大幅回调，铜价绝对重心下移，带动下游积极点价，下周开工率存在超预期回升可能。