本周山东铜现货市场氛围整体偏弱，成交较上周明显转淡。截至周四，山东现货升贴水均价报贴水115元/吨。周内市场货源偏紧格局有所缓解，叠加下游需求环比走弱，持货商主动下调现货报价以促进出货。展望下周，预计下游采购仍以刚需为主，持货商若想大量出货仍难挺价，山东铜现货升贴水大幅修复的空间相对有限。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

SMM3月27日讯：本周镀锌行业开工率为58.88%，环比上周微降0.81个百分点。从原料端来看，本周锌价回升，下游提货较少，消耗为主，但镀锌企业前期点价锌锭陆续到货，镀锌企业锌锭库存微降。开工率降低主要因北方部分地区环保又起，影响开工。分板块来看，黑色价格较为坚挺，镀锌管贸易商仍在持续补库，镀锌企业订单较好，走货顺畅，成品库存降低。而结构件来看，铁塔订单目前仍较为旺盛但多为年前订单，后续招标陆续开启，预计铁塔订单仍能维持，部分出口的交通、铁塔、型材等订单仍然表现较好，整体消费表现符合传统旺季预期，但下周仍有环保影响，预计下周开工微降至58.13%左右。

SMM3月27日讯：本周天津地区现货升水小幅上涨，环比上周上涨15元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2604合约报贴水50~80元/吨附近，高价品牌对2604合约报贴水20~30元/吨附近，津市对沪市报贴水30元/吨附近。本周锌价高位震荡，下游点价较少，前期点价锌锭陆续到货，贸易商交投较为活跃，贸易商出货升水较为坚挺，预计下周升水或持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM3月26日讯：据SMM了解，截止本周四（3月26日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周初部分持货商出货意愿增强，带动贴水承压下行，下游还盘意愿明显；随后贴水小幅走扩，好铜与平水铜价差持续收窄，部分持货商开始显现挺价情绪，贴水逐步企稳。SMM数据显示，上海地区社会库存录得27.58万吨，较上周四下降4.53万吨。 展望下周，沪铜现货市场将延续供需博弈格局。供应端方面，下周有大量非注册铜集中到货预期，叠加当前高库存背景下市场流通货源较为充裕，多数持货商出货意愿较强，现货贴水持续承压。不过，若贴水进一步走扩，部分持货商或选择交仓而非继续贴水出货，对贴水下沿形成一定支撑。需求端方面，铜价若维持低位，前期集中补库的库存消化后或迎来新一轮采购窗口；若铜价反弹，则采购节奏可能放缓，市场将进入观望期。此外，好铜与平水铜价差维持较窄水平，显示实际消费需求仍是市场主导。综合来看，预计下周沪铜现货贴水将维持当前区间运行，具体波动方向取决于持货商抛售节奏与下游逢低采购力度的博弈结果。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

        本周（3月20日—3月26日）漆包线行业机台开机率不及预期，环比回落 0.2 个百分点至 88.73%。据 SMM了解，周初铜价重心下移虽短暂带动下游补单，但近期苯乙烯、丙烯等石油系基础化工原料价格大幅上涨，带动 PP、ABS 等家电用工程塑料成本显著抬升，叠加中东需求缩量，空调厂家备货及生产意愿明显转弱，部分企业 3 月订单延期至 4 月提货。家电端需求走弱直接拖累漆包线订单，叠加铜价重心波动影响，本周新增订单环比回落11.19个百分点，企业对4月份订单形势普遍担忧。库存方面，下游提货节奏放缓，成品库存小幅上升至 7.47 天。成本端同样承压，受原油价格上涨带动，绝缘漆涨幅超 20%，漆包线企业面临成本上行但难以向下游传导的困境。尽管当前仍依托前期存量订单维持较高开工，但随新增订单持续走弱，开机率也将同步回落，预计下周开机率将进一步降至 87.87%。              

本周（3.20-3.26）国内黄铜棒行业开工率录得54.39%，环比小幅回升0.26个百分点 ，行业整体维持温和态势，下游订单表现分化，制冷阀门配件领域需求稳健向好，成为支撑企业排产的核心动力，传统五金、水暖等通用领域订单相对平稳，企业以执行前期合同为主、新增接单节奏偏谨慎。受再生黄铜原料价格高企、市场流通货源偏紧影响，本周样本企业原料备货积极性下降，原料库存天数小幅下调至4.35天，成品库存周转保持平稳，录得5.39天，行业整体库存压力有限； 展望下周（3.27-4.2），铜价波动仍将扰动下游采购心态，叠加再生黄铜原料供应紧张、成本高企的约束，预计对企业开工负荷形成一定抑制，不过在手订单仍有支撑，开工率下滑空间有限， SMM预计下周黄铜棒行业开工率环比微降0.07个百分点至54.32% ，行业将延续刚需驱动、原料受限的运行格局。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（3月20日-3月26日）开工率为83.17%，环比增加1.66个百分点，较预期减少0.59个百分点。随着铜价上涨，叠加前期铜价回调时刚需释放较多，新增订单受到明显抑制。但在手订单充足、成品库存偏低的支撑下，企业维持较高生产节奏，预计当前在手订单可维持至四月中旬。下游线缆及漆包线企业同样依赖前期订单稳定排产，新增订单表现偏弱。库存方面，受高开工率带动，企业维持正常生产性原料备库，原料库存环比增加0.97个百分点；而下游提货速度放缓，对后续铜价持观望态度，成品库存环比下降4.66个百分点。展望下周（3月27日-4月2日），精铜杆企业预计将保持较高开工水平以保障稳定发货。若新增订单持续不及预期，企业在成品库存回归正常水平后将放缓生产节奏。SMM预计精铜杆企业开工率环比提升0.59个百分点至83.76%。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.7%，周环比+0.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.4%，周环比-0.1百分点。