》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（5月25日-5月29日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为46.35-57.91美元/吨，QP6月，均价为52.13美元/吨；仓单成交周均价格区间为45.23-57.25美元/吨，QP5月，均价为51.24美元/吨；EQ铜CIF提单为14.79-26.01美元/吨，QP6月，均价为20.4美元/吨。截至5月29日，LME铜对沪铜2606合约除汇沪伦比值为1.1314，进口亏损540.2元/吨附近。截至周五，伦铜3M-May为Contango15.72美元/吨。5月date与6月date之间调期费差为Contango9.70美元/吨。目前火法好铜仓单主流报盘在66-74美元/吨附近，提单主流报盘在68-74美元/吨附近；CIF提单EQ铜成交于34-48美元/吨附近。 本周现货流通仍然较差，下游采购情绪偏弱，市场溢价整体下行。周尾随着LME-COMEX价差再度扩大，部分贸易商开始报手中COMEX注册提单，但除此外市场可流通注册铜货源仍较为稀少。整体来看，当前现货市场一方面面临比价持续走弱带来的成交压制，另一方面现货流通资源本身仍偏紧，故报价虽有回落，但低流通格局并未明显改善。 据SMM调研了解，截至本周四（5月28日），国内保税区铜库存环比上期（5月21日）增加0.44万吨至4.14万吨。其中上海保税库存环比增加0.54万吨至3.83万吨，广东保税库存环比减少0.10万吨至0.31万吨。整体来看，保税区库存近三个月来首次出现回升，但据SMM了解到货量整体有限，判断主要仍是进口收益下降后，部分货源转入保税区形成被动垒库。展望后市，若进口比价维持偏弱，同时现货流通改善有限，预计短期洋山铜溢价仍将维持偏弱震荡。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM5月29日讯： 周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比降低250元/金属吨至150元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降7.19美元/干吨至-63.44美元/干吨。 国内矿市场。月底最后一周，本周国内锌精矿市场处于6月加工费谈判高峰期，整体加工费延续下跌，国内矿紧缺局面未见改变，冶炼厂依旧积极采购国产锌精矿。据了解，本周国内西南某矿山锌精矿招标结果出炉，矿山自提招标价格为-100元/金属吨左右，环比下降约900元/金属吨。 进口矿市场。本周市场贸易商报盘不多，整体加工费下调意愿持续，但近期进口锌精矿亏损超过1500元/金属吨，冶炼厂优先采购国产锌精矿，整体市场活跃度一般。据了解，近日有贸易商和冶炼厂散货船进口矿成交于-60~-65美元/干吨附近，其中富含金属单独计价，三季度到货，另听闻有部分矿贸易商下调进口矿报盘至-80美元/干吨左右，进口锌精矿加工费继续下滑。 近日，赫章鼎盛鑫矿业发展有限公司一期浮选厂项目建设迎来重大阶段性进展，半自磨机、球磨机系统成功完成空负荷联动试运转，标志着猪拱塘超大型铅锌矿，采选工程已全面进入设备联合调试阶段。据悉，猪拱塘铅锌矿浮选厂一期预计今年6月底具备清水试车条件，8月具备投料试车条件，力争9月底正式进入试生产阶段，届时将率先形成日处理原矿2000吨的生产规模。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计26.8万实物吨，环比上周增加0.8万实物吨，其中钦州港库存贡献主要增量。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM5月29日讯：        本周上海现货升水震荡运行，环比上周均价上涨5元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2607合约报价贴水80~50元/吨，高价品牌双燕对2607合约报价升水130元/吨。上海仓库锌锭库存水平持续高位，市场出货贸易商较多，但周内盘面锌价高位震荡，华东锌下游企业畏高多观望，周内现货成交基本按订单，整体现货交投一般，周内现货升水上涨乏力，预计下周升水维持震荡。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM5月29日讯：      本周宁波现货升水小幅下滑，环比上周均价下降15元/吨。截至本周五，宁波现货对2607合约报价贴水50元/吨，对沪溢价升水30元/吨，周内对沪溢价维持震荡。长单锌锭陆续到货，宁波市场锌锭货量充足，但下游合金厂订单一般，整体对锌锭需求较弱，周内锌锭现货消费基本刚需，部分贸易商为出货小幅下调现货报价，周内现货升水维持震荡运行，下游消费转淡下，预计下周现货升水上涨有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM5月28日讯：据SMM了解，截止本周四（5月28日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM5月29日讯：本周沪伦比值维持在6.9附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，宏观上中东地缘冲突有缓和迹象，通胀增加背景下货币收紧预期增强，加上海外锌库存持续低位运行，伦锌高位运行。国内来看，矿端加工费进一步下降为锌价提供了一定支撑，但锌需求减弱对价格形成压力，导致锌价上涨乏力，沪锌重心下移。综合来看，沪伦比值维持震荡。预计下周，沪伦比值震荡为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM5月29日讯：本周天津地区现货升水上涨，环比上周微涨5元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2606合约报贴水50~80元/吨附近，高价品牌对2606合约报贴水0~30元/吨附近，津市对沪市报贴水90元/吨附近。本周锌价持续高位震荡，下游消费一般，订单较差，刚需补库为主，天津库存仍较高，贸易商出货升水小幅持稳，预计下周换月升水小幅上行。

SMM5月29日讯：本周镀锌行业开工率为 58.33%，环比下降 1.49 个百分点。从原料端来看，本周锌价高位震荡，下游逢低刚需补库，以消化库存为主，镀锌企业锌锭库存下滑明显。开工率下行主因进入消费淡季，叠加多地降雨影响，终端需求走弱，镀锌订单下滑明显。同时由于订单减少，行业内卷加剧，镀锌企业生产亏损，导致减停产现象增多：部分镀锌小厂直接停产，而大厂由于成品库存消化较慢，偶有放假停产以消化库存，对开工率影响较大。消费暂无亮点，预计下周开工率微降至 58.31% 左右。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     本周国内硫酸市场延续高位僵持格局，区域走势出现分化：前期深跌的云南地区价格企稳反弹，江西、福建等化工集中区价格继续走强。SMM中国铜冶炼酸指数报1668元/吨，环比微涨10元/吨，结束上周短暂下跌。硫磺成本居高不下，叠加多地酸厂检修，供应端对价格形成支撑；而磷肥淡季、出口回流则压制需求端弹性。市场处于脆弱的紧平衡状态。     一、磷肥消费区：超跌修复，底部逐步确认     云南 （出厂价1300-1450元/吨，日均1375元/吨，+35）是本周关键变化点。上周价格跌至1340元/吨后本周反弹。据SMM调研，云南地区化肥需求相对稳定，磷酸氢钙基本复产，当地企业产销趋于平衡，出厂价维持在1400元/吨左右。云南价格已低于保供指导价（1406元/吨），下行空间有限，短期有望继续向指导价温和修复。     河南 （出厂价1450-1600元/吨，日均1525元/吨，持平）稳中向上。当地冶炼厂检修导致供应收缩，叠加国家硫磺保供政策对市场的稳定作用，整体情绪稳中向好。磷肥头部企业开工率持稳，中小型企业大面积停产。硫磺酸和矿石酸因成本高企对市场影响有限，磷肥、钛白粉企业更偏好自产或采购冶炼酸，这一结构特征强化了冶炼酸的需求韧性。     湖北 （出厂价1600-1700元/吨，日均1650元/吨）持稳，区域内供需相对平衡。 广西 （出厂价1650-1800元/吨，日均1725元/吨）持稳，受云南低价货源拖累但外采需求未进一步恶化。     二、化工集中区：供应偏紧，价格坚挺     江西 （出厂价1850-1890元/吨，日均1870元/吨，+120）大幅上调，供应持续偏紧，下游新能源和氟化工开工率维持高位，需求支撑强劲。 福建 （出厂价1810-1950元/吨，日均1880元/吨）高位持稳，货源同样偏紧，供应化肥企业占比少，化工需求稳定。 湖南 （出厂价1550-1750元/吨，日均1650元/吨，+50）因供应紧张推涨，局部地区报价已触及1750元/吨高位。     山东 （出厂价1500-1800元/吨，日均1650元/吨）涨跌互现，市场内部严重分化。硫磺酸企业因深度亏损开工率维持低位，挂牌价虽高企但实际成交有限，下游正加速转向价格更具优势的冶炼酸，替代效应正在重塑市场成交格局。地方炼厂调价后周边区域跟随调整，且需求环比有所走弱，但市场对后市仍有预期。     三、东北及其他地区：持稳运行     东北地区价格持稳（辽宁1600-1700元/吨，吉林1500-1700元/吨，黑龙江1300-1480元/吨），区域内供需相对平衡，此前补涨动能已基本兑现，后续上行空间有限。 新疆 （出厂价1400-1600元/吨，日均1500元/吨）价格持稳，但下游部分企业因成本倒挂已停工，实际成交清淡。     四、原料端：硫磺高位僵持，仍是核心支撑 国内硫磺市场仍处历史高位。SMM硫磺（EXW山东）5月29日报7107-7550元/吨，日均价7328.5元/吨，较5月22日下跌超100元/吨，但绝对价格仍处于历史高位，港口可流通货源极度稀缺。国际方面，霍尔木兹海峡硫磺滞留，中东主流供应近乎停滞；SMM硫磺（CIF印尼）维持在1150-1250美元/吨高位。只要硫磺价格不出现趋势性下跌，硫酸价格就难有大幅回调空间。硫磺酸企业仍面临深度亏损，开工率维持低位，低价冶炼酸的替代效应持续增强。     五、出口暂停与下游需求 自5月1日起，中国全面暂停普通工业硫酸和冶炼副产硫酸出口。以2025年约460万吨的出口量推算，禁令实施后每月约38万吨出口资源回流国内。但山东、安徽、湖北等地酸厂集中检修形成的供应收缩对出口回流形成了有效对冲，市场维持紧平衡格局。 下游方面，磷肥进入传统淡季，开工率在40%-45%水平，但新能源领域维持较高开工率，对冶炼酸形成刚需支撑。整体看，短期国内市场将维持“上有阻力、下有支撑”的僵持格局。支撑来自硫磺成本高位、冶炼酸供应偏紧以及化工端刚需；阻力来自磷肥淡季、出口回流增量以及部分区域需求疲弱。预计下周全国均价在1650-1680元/吨区间震荡，磷肥消费区价格向保供指导价靠拢，化工集中区维持高位运行。霍尔木兹海峡通航进展仍是决定中期方向的核心变量。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 近期，受铜价持续高位运行影响，国内电解铜社会库存结束此前去库节奏，逐步转入累库阶段，下游精铜杆企业近期开工率明显低于往年同期水平。截至5月28日，SMM全国主流地区铜库存为24.52万吨，较2025年同期的13.99万吨高出10.65万吨，库存压力压力有所加大。 2026年以来电解铜社会库存整体处于近年偏高水平，而电解铜杆开工率则较2024年、2025年同期出现下滑，高铜价对下游需求的抑制作用明显体现。 库存由降转增 全年重心上移 从全年维度来看，2026年国内电解铜社会库存先后经历高位去化、低位企稳、小幅回升三个阶段。前期被压制的订单集中释放，叠加下游积极提货，推动成品库存快速去化。近期进口铜与国产铜到货节奏出现变动，叠加高位铜价持续压制下游采购意愿，库存去化趋势就此终止。 国内主要消费区域库存走势分化明显。上海市场前期受高铜价影响，市场交投氛围转淡，叠加进口与国产铜到货量减少，区域库存持续回落。近期当地进口货源有所补充，本土到货则有所缩减，高铜价环境下下游拿货心态偏谨慎，库存由稳转升，进入小幅累库阶段。江苏地区国产铜到货减少，叠加铜价走高压制采购需求，库存小幅去化。广东终端需求整体偏弱，但货源供给持续偏紧，库存同样小幅下降。整体来看，目前市场供应小幅增加，需求虽有边际修复但整体依旧疲软，但整体依旧偏弱，各地区库存表现差异突出。 开工同比回落 市场采购偏保守 作为铜消费的核心环节，精铜杆企业的开工情况直接反映了市场真实需求的强弱，据SMM了解国内主要精铜杆企业最新开工率为61.05%，环比减少0.92个百分点，同比下降14.85个百分点，行业景气度明显不及去年同期。铜价走势对订单影响突出，铜价维持高位运行时下游采购意愿低迷，下游采购意愿低迷，新增订单不足，企业主动放缓生产节奏。铜价出现明显回调后，下游点价拿货热情回升，订单快速改善，前期积压的补库需求得到有效释放。下游细分领域表现有所分化，线缆行业近期订单整体平淡，周尾迎来小幅回暖，漆包线企业依托铜价下行的利好，生产负荷小幅回升。库存管理方面，行业整体态度偏谨慎，企业普遍坚持按需采购，原料库存整体波动不大。铜价走低带动下游加快提货节奏，前期积压的成品库存持续去化，去库特征逐步显现。目前铜杆行业开工整体承压，企业采购也愈发保守并严格按照订单组织备货，多重因素作用下社会库存逐步转向累库。 展望后市，供应端短期进口铜到货偏紧，国产铜到货小幅增加。需求方面，铜价回落短暂带动需求回暖，但市场观望情绪仍浓。倘若铜价重回高位，订单与开工均将承压，从全年维度分析，2026年电解铜库存整体中枢上移，行业开工率中枢同步下移，库存与开工形成反向走势，高价制约需求的特征十分突出。后续重点跟踪铜价走势以及下游订单修复情况。