SMM9月5日讯： 期货方面， 8月铸造铝合金主力2511合约整体呈震荡上行态势，由月初19800元/吨的低位持续上行，最高触及20555元/吨，创上市以来新高；截至9月5日，收报20280元/吨。 现货方面， ADC12价格在8月整体跟涨不跟跌，价格重心快速上移，与A00铝价的倒挂区间持续收窄，并于8月29日结束长达三个月的倒挂格局，转为小升水状态。截至9月5日，SMM ADC12报价较8月初上涨750元/吨至20750元/吨，对期货主力合约理论升水扩大至约520元/吨；8月ADC12均价环比前一月上涨1.3%。 近 年A00与ADC12价格走势及价差情况： 期现价差走势： 成本端支撑显著， 因海内外废铝供应持续偏紧，废铝价格快速跟涨铝价，同时硅、铜等辅料价格小幅上扬，加之四部委770号文引发税收返还政策调整，多地取消退税及潜在补税风险进一步推升企业成本压力，成本转嫁意愿强烈推动成品合金价格上行，行业理论盈利情况有所改善。 精废价差走势 ： 全国ADC12理论盈亏走势： 需求方面， 8月终端消费略有走弱，下游企业集中放高温假、采购意愿疲软。其中交割品牌企业继续执行前期订单，对整体订单量形成一定支撑。临近月末，市场对“金九”旺季预期增强，下游需求小幅回暖，但由于现货价格快速上涨，市场询盘活跃而实际成交有限。进入9月，市场需求持续攀升，多领域消费回暖带动再生铝厂订单稳步回升，但旺季实际表现仍有待验证。 供应方面， 8月再生铝合金行业开工率环比下降0.19个百分点至53.41%，同比上涨4.67%。行业开工率整体呈下行趋势，主要受原料供应紧张、新增订单不足、生产利润受压及政策调控等多重因素影响。其中安徽、江西等地因税收政策调整出现区域性停产或减产，河北、江西部分企业则因环保检查降低生产负荷；不过大型企业以及交割品牌企业订单相对饱满，产能利用率始终处于高位稳定运行状态，部分企业有小幅提升，整体开工率较去年同期显著增长。进入9月，随着季节性消费回暖，企业开工率有望回升，但仍面临地方退税政策不明朗加重市场观望、废铝采购困难以及原料成本高企等制约因素。长期来看，伴随终端车企进入年底冲量周期，第四季度再生铝行业开工率预计将延续回升趋势。 库存方面， 据SMM统计，当前再生铝合金主流消费地区的社库总量为3.7万吨，环比月初增加0.3万吨。受消费端持续疲软影响，8月铝合金锭出库不佳，叠加期现贸易商前期订单集中到货，社会库存仍处于累库阶段，但增速较7月有所收窄。厂库方面，由于原料供应不足、成本高企叠加企业减产，企业成品及原料库存仍保持低位运行。 进口方面， 海关数据显示：2025年7月未锻轧铝合金进口量6.92万吨，同比减少28.4%，环比减少10.6%。2025年1-7月累计进口61.15万吨，同比减少13.9%。7月进口量不足7万吨，创下自2021年2月以来的单月最低进口记录，主因前期ADC12内外价差长期处于倒挂区间。当前，海外ADC12报价小幅上涨至2490-2520美元/吨区间，受国内价格快速上涨及人民币汇率走高影响，进口即时亏损继续收窄至300元/吨附近，但仍处于亏损状态。受制于价格内弱外强及需求淡季影响，8月进口量将继续维持8万吨低位附近，9月后预计回升至8-10万吨区间。 综合来看，8月市场在成本强支撑与政策扰动下价格易涨难跌，但需求疲软及累库压力抑制上行空间。展望9月，成本高位、政策压力及低库存仍将支撑价格震荡偏强，若旺季需求如期释放及政策影响深化，价格可能突破当前区间，但需求复苏程度仍是关键制约因素，需重点关注政策落地进展、废铝供应恢复情况及终端需求边际变化。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月5日讯： 本周国产锌矿加工费小幅下调。SMM Zn50国产周度TC均价环比降低50元/金属吨至3850元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比上涨2.5美元/干吨至96.25美元/干吨。 现货市场上，本周多个地区9月国产锌矿加工费基本敲定，其中国内部分地区冶炼厂加工费下调50-100元/金属吨不等，国产加工费下调态势初显。进口锌矿看，本周内外比价继续走差，进口锌矿亏损已扩大至超1500元/金属吨，矿贸易商观望情绪浓厚，市场整体锌矿报盘较乱，冶炼厂采购意愿同样不高，周内进口成交表现清淡。近期锌矿供应平稳运行，但锌价继续走低，使得国内矿山生产利润再受压缩，矿企对9月加工费上调意愿较低，加之目前国产锌矿价格优势更强，冶炼厂积极抢购国产锌矿，北方部分冶炼厂冬储阶段也临近开启，对锌矿需求表现旺盛，9月国内锌矿加工费出现小幅下调。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计42.89万吨，环比上周增加1.49万吨，其中黄埔港港口库存增长明显。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月5日讯： 本周宁波现货贴水继续收窄，环比上周上涨25元/吨。截至本周五，宁波现货对2510合约贴水25元/吨，对沪溢价升水40元/吨，周内对沪溢价持续扩大。随着市场货量逐渐消化，周初宁波市场出货贸易商不多，接着周中盘面显著下滑，下游积极逢低点价接货，现货成交表现较好，宁波现货升水接连走高，但周尾麒麟锌锭到货补充，现货升水上涨乏力，预计下周现货升水难有明显起色。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月5日讯：本周上海现货报价小幅上调，环比上周均价增加5元/吨左右。截至本周五，普通国产品牌对2510合约贴水20~10元/吨，高价品牌双燕对2510合约升水140元/吨。周内锌价下跌明显，下游企业积极逢低点价，现货成交环比转好，市场现货贴水随之收窄，但随后盘面跌势暂止，下游观望情绪再起，接货采买意愿不高，现货升水上涨乏力。下游订单未见显著转好下，预计下周上海升水维持震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月5日讯：本周天津地区现货升水小幅上行，环比上周上涨15元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2510合约报贴水30~70元/吨附近，高价品牌对2510合约报贴水10~20元/吨附近，津市对沪市贴水10元/吨附近。本周周初天津下游企业受限车限产等影响，企业减产或停产放假，天津市场较为安静，周尾锌价跳水下行至下游较为能接受位置，但由于前期点价锌锭大多未发货，下游部分逢低点价，整体采购情绪并不高，本周换月，贸易商整体出货升贴水小幅抬升。预计下周升水或将持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月5日讯：据SMM了解，截止本周四（9月4日），上海保税区库存为0.8万吨，较上周环比增加0.05万吨，保税区库存增加。周内进口窗口仍关闭，但前期锁价锌锭有所流入，保税区库存增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月5日讯：本周镀锌开工率录得50.08%，较上周下降5.39个百分点。在原料库存方面，周内锌价回落至下游较能接受位置，部分企业逢低点价，但由于北方环保刚结束，实际拿货并不多，前期点价锌锭刚发货，锌锭库存小幅下滑。周度开工率下降主要受北方限车限产影响，其中天津大部分中小厂停产，大厂开工一半左右，河北部分地区大厂放假2~3天，主要是由于车辆进出厂受限，镀锌管厂消化不了库存，成品累库过多带来的减产，所以成品也较上周上涨明显，而由于黑色价格持续偏弱震荡，下游需求仍然较弱，下游企业下周排产虽增加，但并未马上恢复至限产之前水平。虽华北开工较弱，但华东地区整体消费尚可，铁塔订单由于天气转好逐渐释放量，整体出口订单表现尚可，预计下周开工率回升至55.27%。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月5日讯：本周沪伦比值回落至7.7附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，宏观上美国8月ADP就业数据不及预期，当周初请失业金人数超过预期，强化美联储降息预期，叠加LME库存持续去库，伦锌支撑较强震荡运行。国内方面，供应端维持高位，锌锭过剩格局不改，但消费仍然较弱，沪锌周内重心下行。持续外强内弱情况下，沪伦比值下降。预计下周，沪伦比值或将继续下降。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周周初铜价受大盘情绪提振，伦铜突破10000美元/吨，沪铜突破80000元/吨。但宏观来看欧洲部分国家国债拍卖情况不佳，美元指数小幅抬升，周中铜价受抑回落。市场仍坚定9月降息押注，铜价底部以表现较强。，至周四、周五，受“小非农”疲弱、初请失业金上升及非农数据待公布的影响，市场趋于谨慎，美元指数走强压制铜价。总体看，本周宽松预期与地缘风险提供上方支撑，但政策博弈与就业数据的不确定性令铜价回落至9900美元/吨、79600元/吨附近震荡整理。 基本面方面，本周部分矿企招标结果出炉，贸易商间成交仍维持低位，冶炼厂成交有回暖趋势。的进入9月后因铜价走高下游短期消费受抑，社会库存小幅垒库，现货升水走软。部分冶炼厂释放减产信号，总体来看供需维持弱平衡。770号文的影响在本周集中体现在江西地区，而其他地区仍多维持观望状态。 展望下周，中美8月CPI数据陆续出炉，欧洲央行议息决议公布在际，铜价受美元波动扰动率增加。高铜价压制下旺季需求暂未得以体现。预计下周伦铜波动于9800-10000美元/吨，沪铜波动于79000-80500元/吨。现货方面，前期进口铜到货持续冲击升水，而加工材企业消化能力有限。预计现货对沪铜2509合约在贴水50元/吨-升水200元/吨。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：13800-14000元/吨 武汉23RK085牌号：13700-13900元/吨 本周冷轧取向硅钢多数牌号价格下跌，市场成交情况不容乐观。市场反馈，成本方面，本周热卷期货盘面先抑后扬，但市场信心较差，热卷库存开始累积，现货价格小幅下跌，对取向硅钢的成本支撑减弱，利空取向硅钢市场；供应方面，生产厂家新投产产线正常生产，取向硅钢供应增加，但部分生产厂家 9 月份接单表现不及预期，直供量下降，供应更加宽松。需求方面，前期取向硅钢价格大幅上涨，下游终端订货量较大，当前以消耗前期库存为主，继续采购意愿不高，加之市场行情冲高回落，观望心态较重，进一步削弱采购意愿。后续来看，市场需求释放不及预期，产量却继续冲高，加之成本支撑减弱，预计下周取向硅钢价格将偏弱运行，仍有降价空间。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。