》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据SMM，2月份精铜制杆企业开工率为46.26%，环比下降19.38个百分点，较预期值下降3.89个百分点，同比下降9.58个百分点。其中大型企业开工率为55.72%，中型企业开工率为34.18%，小型企业开工率为44.64%。 2月份精铜制杆企业开工率为46.26%，环比下降19.38个百分点，同比下降9.58个百分点。（去年2月开工率为55.84%）。 2月受春节假期影响，多数企业放假时长为15至16天，生产天数的显著减少直接拖累整体产量环比回落。假期结束后，部分企业尚未完全复工复产，优先以消化成品库存为主，生产端恢复节奏整体偏缓。从具体消费领域来看，下游线缆企业放假天数普遍较长，节后订单表现依然偏弱；漆包线企业节前表现相对亮眼，但节后需求复苏力度同样不足，市场恢复进程较为缓慢。 2月精铜制杆企业原料库存天数2.63天 企业成品库存天数5.86天。 精铜杆企业节后进行了小幅补库，原料库存天数环比增加0.51天。生产方面，由于节后复工节奏缓慢，企业优先以消化成品库存为主，带动成品库存有所去化。然而，受本月整体产量偏低的制约，导致库存天数被动走高，成品库存天数环比增加1.01天。 预计3月份精铜制杆企业开工率为66.01% 进入3月，随着企业全面复工复产及铜价重心有所回调，市场对后续订单预期趋于乐观。前期成品库存基本消耗完毕，企业开工意愿增强；同时，精废价差维持低位，显著削弱了废铜替代效应，利好精铜杆消费。下游方面，线缆企业提货迫切，集中补库需求拉动精铜杆订单走强，漆包线用杆需求亦表现向好，共同推动企业成品库存去化加快。综合来看， 预计精铜杆开工率将环比增加19.75个百分点至66.01%，虽较去年同期仍低3.64个百分点，但实际表现将高于此前市场预期。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库                截至3月9日，SMM录得中国主流地区电解铜社会库存合计57.89万吨，较上周增加0.17万吨，同比春节后（2月24日）增加7.04万吨，达历史高值。同期，SMM1#电解铜现货升贴水自2月27日的贴水260元/吨逐步修复至3月10日的平水。综合来看，此轮现货升贴水走高主要源于临近交割背景下，隔月Contango月差维持300元/吨左右，持货商挺价惜售，叠加半数货源被打成仓单锁定，可流通货源收紧共同作用所致。        从累库节奏观察，3月2日至3月9日当周，三地库存增加1.44万吨，增幅2.65%，较2月5日至2月26日期间的周均增幅约4.5万吨明显收窄。累库速度的放缓为升贴水修复提供了改善空间。当前库存累积主要源于两方面因素：一是进口铜的陆续到货。据SMM调研，近期进口铜仍然在持续大量到货，3月份内预计到货量不会出现明显衰减。进口货源的稳定流入，为国内市场提供了持续的供应补充，是库存总量维持高位的重要支撑，4月进口到货的实际情况尚待确认，需重点关注月末海关数据及港口清关节奏的变化。二是部分货源为交割入库。        据SMM录得的上海地区电解铜现货采销情绪，采购情绪指数从2月24日的2.08升至3月10日的2.78，销售情绪指数同期从2.09升至2.90。部分下游对当前铜价接受度有限，备货策略仍以即用即采为主，销售情绪略高于采购情绪。 据SMM与企业沟通： 上游1： 近期消费比较好，每日销售2000吨左右。 上游2： 目前生产的电解铜以出口为主，国内库存较少，不着急出货，贴水过多的行情不愿意出货。 贸易商1： 常州市场报价高于上海，主因当地流通货源多为仓单。在当前月差结构下，持货商出货灵活性较高，可售可不售。 贸易商2： 市场并不缺货，仓库中仍有大量仓单待消化。但交割机制的存在使得出货动力取决于升水幅度，只有当升水超过资金成本时，才会激发较强的变现意愿。 下游1： 近期订单较为饱满，3月9日铜价下跌时已逢低补充库存，目前原料备货可维持至3月15日，短期内无进一步采购计划，后续将主要依托长单提货。 下游2： 近期现货升水比较坚挺，主要是月差在，如果没有这么高的月差，升水绝对达不到这个位置。        综合来看，此轮现货升贴水修复由多重因素共同驱动。        其一，临近交割且月差走扩强化持货商挺价意愿。 临近交割，隔月Contango月差仍维持300元/吨左右，持货商挺价惜售，交仓意愿强烈。        其二，库存结构进一步放大了可流通货源的紧张程度。 以江苏地区为例，社会库存11.8万吨中，有9.4万吨为期货仓单，这部分仓单被锁定在交割仓库中，短期难以形成有效供应，导致现货市场可流通货源阶段性偏紧。据SMM了解，部分江苏下游企业在市场上难以搜寻货源，选择用SMM平水铜均价上下浮动进行采购。        其三，下游企业全面复工释放采购需求。 元宵节后，江浙沪地区下游加工企业进入全面复工阶段。调研显示，电池材料领域企业维持高开工率，铜箔加工企业反馈下游电池厂商开工率维持高位，3月排产已现旺季特征；铜管企业受空调行业旺季备货支撑，开工率已超越节前水平。虽然线缆及铜杆领域恢复节奏偏缓，但整体采购需求较节后首周已有明显改善。        其四，铜价下跌激活下游补库意愿。 近日，沪期铜价格有所走跌，刺激下游企业逢低采购。此前受铜价高企压制，下游多维持即用即采的谨慎策略，原料库存普遍处于偏低水平。铜价回落后，部分企业借机补充库存，推动现货成交活跃度提升。

SMM3月9日讯： 2026年2月 再生铝合金企业分地区开工率 调研数据： 2月再生铝合金企业分规模开工率调研数据： 据SMM调研统计，2026年2月再生铝行业开工率环比1月下滑18.1个百分点至23.2%，同比下滑9.4个百分点。2月各地区企业开工率均出现大幅度下降。 受春节集中停产影响，企业有效生产天数明显缩短，多数企业产量降幅在三至五成之间，行业供给端显著收缩。此外，部分地区节前环保管控趋严，叠加“反向开票”等财税政策细则尚待明朗，企业生产更趋谨慎，部分企业提前放假或推迟复工，个别企业甚至接近全月停产。需求端亦表现疲软，除假期季节性因素外，受节前厂家去库存、新能源车购置税政策调整，以及终端消费者观望春季车展优惠等多重因素影响，2月汽车产销走弱，导致再生铝厂订单明显承压。 展望3月，随着产业链全面复工及车企排产逐步恢复，供需两端预计同步回暖，行业开工率有望逐周回升并向节前正常水平靠拢。 不过，修复节奏仍将取决于终端订单的实际兑现情况：若需求呈温和修复，开工率回升步伐将相对平缓；若订单出现集中释放，叠加政策预期进一步明朗，开工率则有望快速回升至相对高位。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 数据说明：本次调研共涉及产能1311万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                 据SMM了解，2026年2月铜板带行业开工率为41.98% ，环比下降28.04个百分点，同比下降14.49个百分点。 其中，大型企业开工率为47.35%，中型企业开工率为35.28%，小型企业开工率为31.80%。        2 月受春节假期影响，铜板带企业实际生产天数偏少，产能释放受限，开工率呈现季节性回落，属于春节假期间正常表现，整体符合市场预期。         库存方面，受春节假期影响，铜板带企业当月产量显著下滑，导致成品库存天数被动抬升，2 月该指标录得9.06天，随着企业复产提速、产量逐步回升，库存天数预计将出现明显回落。     SMM预计 3 月铜板带行业开工率预计达 74.28% ，环比大幅提升 32.31 个百分点，同比增长 5.15 个百分点 。 春节假期影响消退后，铜板带企业复工复产节奏全面提速，叠加 3 月生产天数恢复正常，企业排产计划显著上修。据 SMM 调研，节后行业订单恢复情况整体理想，且月初铜价重心回落有效激活下游采购意愿，电力、电子、新能源、家电等终端需求同步回暖， 多数企业对节后订单持乐观预期，订单与排产均指向旺季水平。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势         据SMM了解，2月铜线缆行业开工率录得55.81%，环比下降14.29个百分点，同比增长9.06个百分点。其中大型企业开工率为60.86%，中型企业开工率为35.38%，小型企业开工率为32.99%。     具体来看，2月开工回落核心受春节假期季节性因素影响。线缆行业春节核心放假时间为11天左右，部分企业采取减产不停产计划。国网、南网等电力领域订单表现强劲，节前集中下单为企业排产提供坚实支撑。      从铜线缆企业库存方面来看， 原料库存天数环比增加1.11天，主因节后企业逐渐复工复产，开始为后续排产展开原料备货；成品库存天数环比微增0.64天，系春节期间终端普遍停工，提货节奏放缓导致成品库存去库缓慢。     展望3月，SMM预计行业开工率预计环比增加13.63个百分点至69.44%，同比减少4.16个百分点。随着元宵节后下游各行业逐步复工以及铜价回调影响，预计3月各领域订单将进一步释放，带动开工率回升。分领域来看，受国网集中交货影响，3月电力领域仍将为企业订单提供核心支撑。受终端项目复工缓慢以及房地产行业拖累，工程类订单表现依旧乏力，其余各领域订单表现相对均衡。     总体来看，2月铜线缆行业受春节假期影响开工季节性走弱，企业呈现大型强、中小弱的格局，电力订单成为行业主要支撑。随着3月下游全面复工、订单逐步释放，行业需求整体将呈现稳中向好态势。

到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量647.78万吨，环比+37.7万吨。分品种来看，焦煤到港108.99万吨，环比-24.25万吨；焦炭到港0.00万吨，环比-0.00万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2581.15万吨，环比-162.95万吨。分品种来看，焦煤出港1054.09万吨，环比-107.17万吨；焦炭出港9.68万吨，环比-16.07万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

         下周，宏观经济数据方面主要是中国2月CPI年率、美国2月未季调CPI年率、美国1月核心PCE物价指数年率和美国3月一年期通胀率预期初值等数据即将公布；同时中东地缘政治矛盾持续，对海运、能源供应等影响不改，而油价飙涨冲击降息预期，美债交易员对今年美联储不降息的预期升温。此外，3月6日上期所正式公布铅期货合约修订案通过，再生铅替代品对标准品贴水150元/吨。 伦铅方面，海外地缘政治问题对铅市场的影响多空并存，一方面是运输受阻，天然气等能源价格上涨，推升铅冶炼成本抬升，而铅蓄电池出口亦是受运输限制；另一方面是经济环境破坏的影响。另海外铅库存从春节期间大增5万余吨后居高不下，铅价运行承压，预计下周伦铅将运行于1930-1990美元/吨。 沪铅方面，3月国内铅锭供需双增，加之进口铅补充，铅锭去库速度缓慢，铅价上涨动能不足。当前再生铅板块处于亏损状态，部分冶炼企业已拖慢复产进度，对铅价运行形成支撑条件。另下周为沪铅2603合约交割前一周，持货商将移库交仓，显性库存累增预期或压制铅价。综合看，下周沪铅主力合约将运行于16600-17000元/吨。 现货价格预测：16500-16700元/吨。消费端，铅蓄电池企业开工率上升，对铅锭采购将同步上升，按需采购预期增多。供应端，原生铅冶炼企业生产稳中有升，市场流通货源宽松，但考虑到交仓因素，或减缓持货商出货压力，现货贴水水平维稳，而再生铅冶炼企业复工进度稍慢，加之亏损问题，再生精铅炼厂将挺价出货，贴水扩幅有限。