》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        一、上半年总结：景气前高后稳，结构性亮点突出        2026年上半年，中国铜板带行业在经历了年初铜价剧烈波动与春节季节性停摆后，3月起进入快速复苏通道，整体呈现1-2月承压、3-4月冲高、5-6月温和回落的运行节奏。上半年行业平均开工率约73%，大幅高于2025年同期水平，其中4月开工率更是创下四年同期峰值。                           （一）供应端——行业头部企业产能持续高负荷运转，全行业整体维持高位生产节奏。但再生铜相关政策收紧，含税再生原料供给收紧，黄铜带坯料货源偏紧，阶段性制约部分企业生产释放。        （二）需求端——电力变压器、新能源汽车、储能、半导体引线框架等核心下游消费持续旺盛，成为行业景气度维持高位的主要拉动力。 上半年行业经历了"铜价高位承压→铜价阶段性回落后需求集中释放→订单饱满货源紧张→后续订单温和回落"的完整周期。 进入二季度中后期，虽新增订单边际转弱，但6月淡季开工率仍远超市场预期，呈现明显"淡季不淡"特征。         （三）价格端： 铜价高位大幅波动，与开工率形成明显联动        2026年上半年，SMM 1#电解铜价格运行区间约为92,800-108,500元/吨，上半年均价约101,825元/吨。铜价走势经历了"年初高位运行→3月深度回调至9.3万元/吨附近→此后震荡回升至10.8万元/吨半年高点→6月回落在10.1-10.6万元/吨区间波动"的完整路径。 高铜价对铜板带行业形成双向影响：一方面大幅增加原料采购成本及资金占用率，年初铜价高位时下游承接能力濒临极限；另一方面3月铜价阶段性回落后，此前积压的订单集中释放，直接推动了3-4月开工率的超预期回升。这"铜价回落→需求释放→开工冲高"的传导逻辑是上半年最核心的市场驱动特征。      (四）进出口端：出口延续高景气度，多元化布局深化       上半年铜板带出口表现亮眼。 1-5月我国铜板带累计出口约57,893吨，累计同比增长达15.57%， 各月出口均保持两位数同比正增长，行业出口延续高景气度。        从出口目的地看，韩国、越南、中国台湾、日本是我国铜板带出口的核心市场，新兴市场中加拿大、墨西哥等表现尤为亮眼。贸易方式上，进料加工贸易占比已稳定在65%-69%区间，一般贸易占比降至10%以下，行业出口结构已基本完成从一般贸易向加工贸易的切换。        产品结构方面，紫铜带仍是出口绝对主力，占比60%以上，增速稳健；白铜带出口增速亮眼；黄铜带则呈现"紫升黄降"的分化格局。     （五）政策端：再生铜政策推高成本，外部贸易环境趋于复杂        再生铜政策是上半年影响行业的关键变量。受"反向开票"等税收政策影响，铜板带企业普遍面临再生原料采购困难、生产成本大幅攀升的双重压力，锡磷青铜带企业被动减量，江西部分小型企业生产意愿减弱，黄铜带加工费已普遍上调至2,000元/吨附近，区域价差格局基本消失。        出口政策方面，2024年12月铜板带出口退税取消的影响仍在消化，行业已完成贸易方式切换，但企业运营成本及合规要求均有提升。国际方面，美国对铜半成品维持50%关税，对全球铜加工材贸易流向产生深远影响，部分地区推动关键矿产本土化加工的趋势也为出口长期格局带来新变量。   二、下半年展望："淡季不淡"有望延续，新兴赛道成"压舱石"        展望2026年下半年，铜板带行业预计将维持"总量平稳、结构分化、韧性充足"的运行格局。 消费端来看，传统领域（建筑、装饰五金、低压电器等）在下半年将延续季节性走弱，但新兴赛道正成为行业运行的"稳定器"：AI算力中心建设加速，数据中心铜需求快速增长；储能行业持续扩容，带动铜板带在电池连接、热管理等环节的应用增量；新能源汽车扁线电机渗透率持续提升，高端铜合金板带需求旺盛；电力变压器及特高压建设进入集中交付期，将有力支撑变压器紫铜带等品类订单。出口方面，上半年15.57%的累计同比增速奠定全年高基数，叠加海外新能源及电力基础设施持续推进，中国铜板带品质与性价比优势将继续打开新兴市场空间。但需警惕全球贸易保护主义升温及部分市场需求阶段性回落的潜在风险。         综合来看，2026年下半年铜板带行业将在新兴赛道的强韧性支撑与季节性压力之间博弈。AI算力、储能、新能源车等高增长赛道将成为行业运行的"压舱石"，行业结构升级和集中度提升的趋势有望进一步加速。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     6月铜线缆行业开工率录得72.22%，环比下降0.11个百分点，同比下降0.19个百分点。其中大型企业的开工率录得77.62%，中型企业开工率为50.4%，小型企业开工率为47.54%。 6月铜价整体呈现宽幅震荡走势，价格下行阶段终端采购意愿升温，集中开展锁铜备货，短期拉动订单增量；但随着铜价反弹，叠加行业步入传统消费淡季，整体新增订单规模再度收缩。 终端细分需求呈现两极分化，国网项目、海上风电、新能源配套以及 AI 算力线缆订单承接情况良好，形成需求支撑；地产、民用等其余下游领域需求持续平淡，无明显改善信号。 6月铜线缆原料库存天数环比下降0.1天，成品库存天数环比减少0.42天。剔除天数差异后，实际的绝对量原料库存环比增加0.42%，成品库存减少0.79%。 铜价回调阶段企业会谨慎进行刚需备货，带动原料库存增长；但淡季市场需求疲软，终端提货节奏放缓，成品出库效率偏低，因此成品库存呈现小幅下降。 7月开工率预计环比增加0.43个百分点至72.45% ，同比增加0.61个百分点。 6月成交的新增订单与前期低价锁铜订单将陆续进入排产周期，对行业开工形成有效支撑；但7月依旧处于传统需求淡季，市场真实刚需体量不足，终端新增订单环比大概率走弱，多重因素制约下，行业开工整体回升幅度有限。

  据SMM，6月份精铜制杆企业开工率为68.71%，环比增加1.16个百分点，较预期值增加2.11个百分点，同比增加1.42个百分点 。其中大型企业开工率为80.34%，中型企业开工率为50.14%，小型企业开工率为64.16%。 6月份精铜制杆企业开工率为68.71%，环比减少1.16个百分点，同比增加1.42个百分点。（去年6月开工率为67.29%）。 整体来看，6月再生铜杆企业开工持续维持低迷状态，市场部分需求自然转移至精铜杆，带动精铜杆新增订单表现具备韧性，有力支撑企业生产；与此同时本月铜价走势有明显波动，当价格出现明显回调时，下游企业集中点价备货，原料采购需求释放，进一步拉动精铜杆生产，推高开工水平。分下游行业看，线缆、漆包线月末铜价回落带动新增订单明显增多，但受原有排产安排限制，整体开工小幅回落。 6月精铜制杆企业原料库存天数1.94天，企业成品库存天数3.44天。 本月受铜价大幅波动影响，制杆企业原料采购整体偏谨慎，多采取按需采购模式，仅在铜价回调小幅补库，原料库存天数环比减少0.12天。与此同时，下游线缆、漆包线厂商提货节奏加快，成品去库提速，带动成品库存天数环比减少0.14天。   预计7月份精铜制杆企业开工率为66.16% 展望7月，预计精铜杆开工率将环比下降2.55个百分点至66.16%，同比下降0.35个百分点。 当前企业前期在手订单逐步进入收尾阶段，且下游对铜价后市走势持观望态度，新增订单预期偏弱，压制生产负荷；海外市场同步进入传统消费淡季，外贸需求支撑减弱，尽管外贸铜杆消费整体占比不高，仍将施压行业整体开工水平下行。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势       据 SMM 了解， 6 月漆包线行业综合开工率为 71.96%，环比下降 0.36 个百分点，同比增长 2.03 个百分点。 其中，大型企业开工率为 76.49%，中型企业开工率为 60.35%；小型企业开工率为 68.55%。           6月铜价宽幅波动成为左右行业订单的因素之一，月内铜价阶段性回落时下游下单意愿明显改善，而铜价冲高阶段采购需求随即受到明显抑制。6月份行业步入传统消费淡季，本月开工环比小幅下行，整体运行走势符合淡季预期；不过受益于新能源、工业电机、AI 算力、两轮车等赛道需求持续稳健托底，行业整体开工表现优于市场前期预期，同比仍实现不错增长。 需求端结构性分化特征凸显，家电板块淡季行情延续，虽欧洲高温天气小幅拉动部分海外家电订单增量，但该部分需求仅具备阶段性、小幅提振作用，国内家电终端需求整体偏弱，无法扭转家电板块需求持续走弱的格局。       库存方面，当前下游企业采购多按需拿货，行业出货节奏平缓，漆包线企业根据订单控制库存， 行业成品库存天数为10.92天，处于正常水平。        SMM预计7月开工率为70.07%，环比下降1.89个百分点，同比增长2.81个百分点。7月漆包线行业依旧处于传统需求淡季，月初市场订单表现平平，市场刚需订单支撑力度偏弱，后续订单增量受铜价波动左右，淡季预期下行业开工率将延续小幅走弱态势。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势       据 SMM 了解， 2026 年6月铜板带行业综合开工率为 74.97%，环比下降 1.58 个百分点，同比增长 8.19% ，本月实际开工表现较前期市场预期高出 0.46 个百分点。其中，大型企业开工率为 84.38%，中型企业开工率为 55.99%；小型企业开工率为 70.72%。                      6 月铜板带开工率虽环比小幅回落，但整体表现好于市场前期预期，一方面由于铜价重心阶段性回落，有效缓解下游观望情绪，终端企业下单积极性明显好转，多数厂家现有订单可支撑至 7 月下旬排产。此外，终端需求呈现强结构性韧性 ，传统板块虽步入季节性淡季，但 AI 算力中心、储能、3C 电子、新能源等新兴行业需求持续向好，托底行业整体运行；细分品类中紫铜带需求保持稳健，半导体引线框架、电力变压器专用铜带订单延续平稳态势，各类合金板带需求更是持续火爆，对冲传统终端减量，行业虽不复前期满产繁忙状态，但整体需求保持稳定，淡季特征弱化。      库存方面，随着前期紧俏规格集中交付，市场货源紧张格局逐步缓解。 SMM 数据显示，6 月铜板带行业成品库存天数为 5.11 天，环比增加 0.04 天，整体库存仍未进入高位区间。      7 月份是铜板带行业传统需求淡季，终端传统消费板块需求季节性走弱符合往年规律，但今年新兴赛道刚需支撑力度充足，行业具备较强运行韧性，叠加企业前期积累充足在手订单，能够持续托底生产节奏， SMM 预计 7 月铜板带行业开工率为 74.46%，环比下降 0.50 个百分点，同比增长 8.84 个百分点，新兴领域持续发力下，行业将呈现 “淡季不淡”的运行格局。  

出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭全球出港量3030万吨，环比+6%，同比+13%，2026年累积出港量73861万吨。 到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭中国到港量877万吨，环比+24%，同比+34%，2026年累积到港量18522万吨。     1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

         下周，宏观经济数据主要是中国6月CPI年率、美国6月ISM非制造业PMI等数据即将公布。本周美国非农就业数据远低于前值及预测值，市场对美联储加息预期降温，美元指数或重回弱势波动区间；尽管美伊双方和谈前景尚不明朗，但航运、海运逐步恢复，原油价格下跌，意味着供应链市场正在恢复。此外需要注意下周美联储公布货币政策会议纪要。 伦铅方面，海外铅锭高库存是当前市场交易的最大利空因素，尤其是在伦铅价格下跌过程中，LME铅0-3贴水不收反扩，最新报-37.79美元/吨，基本面方面消息平淡，对价格支持有限。近期我们需要更多关注美元指数走势，以及下周美联储会议的新动向，对金属市场的影响。预计下周伦铅将运行于1865-1915美元/吨。 沪铅方面，本周在空头资金狂欢的背景下，沪铅降至逾2年的新低，导致铅冶炼企业亏损扩大，倒逼再生铅企业再度减停产，空头资金方出现撤离动向，铅价止跌回升。后续我们需要关注下游企业采购动向，若铅锭去库兑现，铅价方可继续回升，反之则仍需要警惕未撤离的空头资金。预计下周沪铅主力合约将运行于15800-16100元/吨。 现货价格预测：15750-16000元/吨。消费端，7月市场淡季态势不改，而大型企业半年度盘库关账因素解除后，恢复常规采购，或带来一定采购预期。供应端，原生铅企业检修结束后即将恢复，供应预期转为上升，而再生铅企业处于减产状态，地域性供应存局限性，若下周铅价继续回升，需关注再生铅亏损修复带来的复产可能性。预计现货铅维持贴水交易。

SMM7月3日讯：本周镀锌行业开工率为54.56%，环比上周上涨3.03个百分点。从原料端来看，本周锌价回升，下游观望为主，主要提货前期点价锌锭，镀锌企业锌锭库存小幅增加。开工率回升主要因上周端午节，部分镀锌厂放假，开工下滑明显，而本周都已正常开工，开工率回升。但进入消费淡季，极端天气增加，影响终端开工，国内镀锌需求走弱明显，出口订单也并无亮点，且黑色价格持续下滑，终端要货较少，成品库存积压，镀锌企业日常排产较之前少，开工未恢复至之前正常水平。由于部分企业放假影响库存较低，小幅提升开工，下周企业排产开工率微增至54.73%。