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2024 第十届大宗商品市场风险管理大会 近年来,受多种因素影响,全球经济经历了前所未有的机遇与挑战。持续的地缘冲突拖累多国经济,面对百年一遇的大变局时代,尤其是今年受国内外多种因素的影响,全球主要大宗商品市场结构有所分化,波动频次和幅度也正在逐渐加大,企业所面临的风险与机遇层出不穷,如何能够不畏风浪、行稳致远,已经成为中国企业亟需解决的首要问题。 目前,世界经济、全球金融暗流潜藏,经济、金融仍面临着极大的变数。以上变数对中国这个经济体正在从整体上重塑产业市场、经济体系,以及内循环为主的双循环,与此同时实现战略安全,数字经济战略刷新定位,重构底层发展逻辑,这对于大宗商品企业的业务和市场风险管理工作也提出了更高的要求。 为了进一步推动国内外大宗商品企业在业务和市场风险管理领域交流与合作,提高大宗商品企业的业务和风险管理水平,拟2025年1月8-10日在嘉兴举办第十届中国大宗商品风险管理会议。本次会议汇聚来自全国各地的专家学者和企业代表就当前和未来的经济形势和市场状况进行深入探讨和研究分析,共同寻求应对不确定性和变化的有效策略,为中国大宗商品行业的市场发展提供有益的建议和支持。 主办单位: 《期货日报》社有限公司 浙江宗贸启明科技有限公司 北京华融启明信息科技有限公司 协办单位:扑克财经 机械工业出版社 特邀协办:浙江省平湖市人民政府曹桥街道办事处 大会规模:500人以上 时 间:2025年1月8日-10日 地 点:中国·嘉兴 大会主题 大变局时代下—产业发展新格局 大会概况 时间:2025年1月8日-10日 地点:中国·嘉兴博雅花园酒店 规模:500人以上 定位:大宗商品企业交易和风险管理领域年度盛会 组织机构 主办单位: 《期货日报》社有限公司 北京华融启明风险管理技术股份有限公司 协办单位: 扑克财经 机械工业出版社 大会指定直播及信息发布平台: 期货日报、扑克财经 大会亮点 1、国内大宗商品行业盛会,汇聚业内80%大宗商品企业参会; 2、权威专家、学者助阵,了解行业前沿资讯; 3、高端人脉交流与产业链上下游资源共享; 4、标杆案例分享,提升大宗商品企业风险管理理念及信息技术。 参会人群 大宗商品企业 :全国大宗商品贸易、生产厂商等。 政府领导和行业权威专家 :相关单位政府领导、指导、支持单位领导、行业权威专家。 其他大宗商品企业相关单位 : 期货公司、行业协会、信息公司、交易中心、培训机构、期货交割库(仓储)、银行、投融资机构、软件咨询实施公司 活动架构 大会主要内容 : ①开幕式 ②主题大会+圆桌论坛 ③商务晚宴 议程安排(会议议程及嘉宾以会议当天为准) 2025年1月8日 全天报道 2025年1月9日 主题大会 2025年1月10日 商务交流 主题:大变局时代下—产业发展新格局 2024第十届大宗商品市场风险管理大会 媒体支持 大会将通过多渠道进行宣传,发挥自媒体和社会媒体的优势扩大会议影响力。 1 、自媒体 华融启明官网(宣传) 合作伙伴、第三方权威资讯平台及大宗商品交易网站(宣传推广) 微信公众号(报名、推广) 2 、社会媒体(拟) 拟邀请期货日报、中国证券报、第一财经、中国金属网、中国有色金属报价网、中国有色金属信息网、中国有色金属杂志社,中国有色金属报、中国金属通报、中国铜业、中国冶金报、每日经济新闻、新浪财经、搜狐财经、网易财经、和讯网、金融界、第一期现网等。 邀约安排 客户邀约:不接受临时嘉宾入场,所有嘉宾均需提前报名,并持卡入场 演讲嘉宾邀约:启明专家库、经典客户、同业推荐 邀约人数:500人以上 联系方式 联系人:孙明 手机:13501227131 地址:北京市丰台区石榴中心18号楼 电话:010 5627 5986 网址: http://www.qmgf.net 欲知更多 CCI 2025SMM(第二十届)铜业大会暨铜产业博览会 详情,请联系: 任杰:186 5503 3505
2024年,美联储开启降息周期,中国打出政策组合拳,增量政策密集出台,中东情势不断升级,金融市场波动剧烈。 国内商品在2024年走势一波三折,有色、贵金属和油脂表现出色,玻璃产业链和黑色系跌幅明显,能化品种表现背离。追踪国内商品走势的文华商品指数年度下跌6.14%。 **氧化铝领涨有色金属** 氧化铝在2024年领涨国内商品,不断刷新纪录高位,年度涨幅超过43%。氧化铝价格的持续上涨主要是由于供需错配所驱动。铝土矿供应紧张限制了氧化铝产量的大幅增加,而与此同时,下游电解铝企业的产能释放进度超出了市场预期。今年9月下旬起,受海外铝矿供给端收缩影响,氧化铝价格开启强势上行格局。沪铜在2024年上演冲高回落的走势,在5月20日创出历史高位88940元,年度涨幅超过7%。上半年推动铜价持续大幅攀升的主要原因包括铜精矿加工费跌至零以下引发的冶炼减产担忧、美联储降息预期交易、COMEX市场低库存引发的挤仓忧虑等,此后铜价回落主要交易全球宏观经济衰退的担忧,9月份美联储超预期降息和中国宏观政策力度加大成为推动价格反弹的主要因素。 **黑色系震荡下行** 2024年钢材供需双弱,价格呈现震荡下移走势,螺纹和热卷年度跌幅在17%左右。受地产行业下行和地方债务压力约束,24年中国房地产需求和基建需求都呈现下滑走势。铁矿石年度跌幅超过20%,因需求不振、钢铁利润微薄以及最大消费国中国港口库存高企,拖累了这种关键炼钢原料的价格。在2024年,双焦期货市场经历了整体下跌的趋势,尽管期间出现了几次阶段性的反弹,但整体市场压力依然较大。全年价格波动不仅受到供需关系和产业政策的影响,宏观经济政策也对市场波动产生了显著影响。焦煤和焦炭年度跌幅分别为38.52%和27.27%。 **贵金属不断刷新纪录高位** 2024年,内外盘贵金属联袂创出纪录新高,沪金创出上市以来高位639.48元,年度涨幅超过28%。沪银亦刷新纪录新高8733元,年度上涨25%。地缘风险上升、央行需求、全球央行放松货币政策以及与黄金挂钩的交易所交易商品(ETC)回流是2024年黄金涨势的主要驱动力。贵金属年底从纪录高位大幅回撤,受美元走强打压,市场消化美国新一届领导人的影响及其可能对美国利率预期产生的影响。美联储在9月、11月和12月三次降息,但在12月会议上下调了2025年降息次数预期。其他主要央行也对2025年的轨迹表示谨慎。2025年,美国利率前景仍将是金价的主要驱动因素。贸易政策将是影响通胀形势、美联储利率轨迹、进而影响金价的关键因素。美元指数在去年不断刷新两年高位,年度涨幅超过7%。 **地缘政治扰动原油走势** 2024年国际油价呈现“先扬后抑再稳”走势,其中WTI原油年内最高价在88附近,最低价格在65附近。布伦特原油一季度震荡拉升至92以上,随后行情接连回调。12月国际油价波动逐步放缓,年底油价重心环比小幅上移。SC原油整体跟随外盘走势,年内主连一度跌破500整数关口,年末市场重心窄幅走高,主连价格维持在550以上。 2024年化工板块指数呈现宽幅震荡运行,整体重心同比去年小幅下滑。区间最高点在5月末,最低点在9月初,年末化工市场消息平淡,各化工品围绕自身供需窄幅波动。2024年纯碱震荡走低,期价创4年新低,主因在于供应过剩格局难改,厂家库存居高不下,资金情绪悲观压制;年内聚酯链重心普遍下移,其中PTA、PX跌近20%,终端短纤跌7%,主因行业供需过剩且成本支撑不佳;橡胶板块运行分化,沪胶、标胶震荡冲高,BR橡胶两次冲高后回落,基本回吐全年涨幅;塑化链先扬后抑,整体跌近5%,其中PVC跌幅较大,主连盘面创数年新低。 **油脂油料走势背离** 2024年油脂油料走势背离明显,油脂呈现震荡偏强的走势,棕榈油领涨植物油板块,大连棕榈油年度涨幅超过22%。一季度涨势强劲,受棕榈油国内外供应偏紧的现实和预期相配合以及海外降息预期和地缘政治风险升温影响。第四季度受政策市扰动较大,印尼表示明年实行B40政策以及国内表示对加菜籽进行反倾销审查,油脂快速上涨,11月到年底,随着北美大豆丰产落地和巴西新作生长前景良好的事实呈现,油脂高位回落。2024年,两粕期货震荡下跌,主要是由于巴西大豆丰收的预期不断升温,中国对美国大豆的需求不足,CBOT大豆跌至四年低位。中加贸易不确定性一度推动菜粕阶段性走强,随着中加矛盾有缓和迹象出现,市场重新交易基本面供应充裕的事实,双粕延续下跌走势。豆粕和菜粕年度跌幅分别为18.62%和16.03%。
2024年,美联储年内第三次降息,中国打出政策组合拳,增量政策密集出台,中东情势不断升级,海外关键事件纷纷落地,全球金融市场波动剧烈。 美股三大指数纷纷创出纪录高位,纳斯达克指数2024年大涨28.6%。日本日经指数全年上涨19%,香港恒生指数上涨18%,韩国综合股价指数由于政治动荡下跌10%,是今年亚洲表现最差的股市。美元不断刷新两年高位,年度涨幅超过7%;大宗商品分化明显,金价铜价年内创出历史新高,美豆触及四年低位。追踪全球大宗走势的CRB指数年度上涨12.47%。 **美股一直在创新高的路上** 美国股市在2024年涨势强劲,三大指数不断刷新纪录高位。2024 年,纳斯达克指数大涨28.6%。标普500指数急升23.3%,创下1997-1998年以来最佳两年表现。蓝筹道琼斯工业指数全年上涨12.9%。在人工智能大爆发、美联储连续降息和美国经济强劲的三连击推动下,2024年是美国股市大涨的一年。2024年包括地缘政治纷争加剧、美国的总统大选以及对未来一年美联储政策走向猜测的转变。展望2025年,金融市场目前认为美联储将再降息约50个基点,投资者关注市场估值过高,以及新政府税收和关税政策的不确定性。 **美元指数全年涨逾7%** 美元指数在去年走势强劲,不断刷新两年高位,在2024年全年上涨7%。因为美联储将维持高于其他央行的利率,这导致美元领先于其他货币。此外,美国以外的增长前景疲软、中东地缘政治紧张局势加剧以及持续的俄乌冲突增加了今年对美元的需求。美国当选总统将推出包括放松企业管制、减税、加征关税和打击非法移民等政策,以促进经济增长并增加明年的价格压力。这导致美国公债收益率走高,美元需求增加。在加密货币中,12月17日,比特币创下108,379.28美元的历史新高,今年上涨121%。 **美国期金不断刷新纪录高位** 美国期金在2024年大涨超过27%,创下2010年以来的最大年度涨幅,受避险需求和各国央行降息带动。央行的强劲购买、地缘政治的不确定性和货币政策的宽松推动了避险需求。黄金在2024年连创纪录新高,并在10月30日创下2801.8美元的历史新高。白银录得2020年以来最佳年度表现,涨幅超过21%。美联储在9月、11月和12月三次降息,但在12月会议上下调了2025年降息次数预期。其他主要央行也对2025年的轨迹表示谨慎。2025年,美国利率前景仍将是金价的主要驱动因素。贸易政策将是影响通胀形势、美联储利率轨迹、进而影响金价的关键因素。 **油价2024年下跌3%** 油价2024年下跌约3%,为连续第二年下滑,因疫情后的需求复苏停滞不前,中国经济缓慢复苏,以及美国和其他非OPEC产油国向供应充足的全球市场注入更多原油。布兰特原油结算价比2023年的最终收盘价77.04美元下跌了约3%,而美国原油则与去年的最终结算价基本持平。9月份,布兰特期货收盘价自2021年12月以来首次跌破每桶70 美元,而今年布兰特期货基本上都在过去几年高位下方交易,因为疫情后的需求反弹和俄乌冲突对价格的冲击开始减弱。 **LME期铜连续第二年上涨** LME期铜在2024年上涨2.6%,连续第二年上涨。全球矿场的供应受挫导致全球铜市收紧,主要经济体的工业复苏以及绿色能源转型的需求帮助支撑了铜价。今年5月,在基金狂热买盘的推动下,铜价创下11,104.50美元的纪录新高。但从那时起,铜价已下跌20%,受累于美元走强、进口关税威胁和对中国经济复苏的持续疑虑。LME期铝今年以来上涨近7%,得益于原材料短缺。制造原铝的主要原料氧化铝今年因供应受扰而大涨。期锌今年上涨 12.2%。期锡全年涨幅将超过14%。期镍和期铅这两种金属的年度跌幅分别为7.94%和5.59%。 **CBOT市场去年表现不佳** CBOT大豆在2024年下跌22%,一度跌至四年低位,连续第二年下跌,由于巴西大豆丰收的预期不断升温,中国对美国大豆的需求不足,以及美国生物燃料政策存疑导致豆油价格下滑,令大豆承压下跌。CBOT玉米全年下跌2.55%,由于全球供应仍然充足,美国与主要出口市场之间的贸易关系仍然不稳定。由于全球供应充足,今年CBOT小麦期货价格跌逾12%。 ICE棉花录得逾15%的年度跌幅,为连续第三年下跌,因受全球棉花需求前景和美国当选总统潜在的政策调整忧虑等拖累。在2022/23和2023/24年度过剩后,由于全球供应充足,ICE糖录得年线下跌近6%。BMD棕榈油2024年累计上涨18.7%,结束前两年的下跌走势。
随着隔夜美股市场缓缓关上大门,2024年的交易全部落幕。 这一年,许多具有历史意义的宏大事件相继发生,推动着各类资产波动起伏。投资者的欢笑与泪水,纷纷在红绿跳跃的数字间显现。以下是财联社2024年环球资产年终盘点: 全球股市:标普500指数连续两年涨超20% 上证指数重返3300点 毫无疑问,今年全球有许多熟悉的“赢家面孔”。 苹果、微软、英伟达等科技巨头持续上涨,推动标普500指数连续第二年涨幅超过20%。 上一回出现这样的情况,还是1998年。除了今年4月和8月外, 标普500指数每个月都至少创出过一次历史新高,全年共计57次。 除了美股外,全球绝大多数指数基金今年大都取得正回报。 日经225指数、英国富时100指数、德国DAX指数均在年内创历史新高。 特别值得一提的是德国市场,虽然德国的政治、经济局势均陷入混乱,但 德国股市有自己的“7巨头” ——软件巨头SAP、军工龙头莱茵金属、工业集团西门子、西门子能源、德国电信,以及安联和慕尼黑再保险。其中乘上AI浪潮的SAP一家,就贡献了德国股指涨幅的4成。 同样陷入政坛混乱的法国,则成为了今年少数基准指数负收益的国家。在德国、意大利、西班牙股指均交出两位数涨幅的背景下,法国CAC40指数全年下跌了2.2%。除了政局引发的混乱外,该国股指高度倚重的奢侈品巨头也在今年表现不佳。另一个受到政局影响的市场是韩国股指,在全球股市普遍走高的背景下,交出了全年近10%的跌幅。 中国股市也在2024年迎来了年线级别的止跌回升。 对于大多数中国投资者而言,在回忆 “9·24行情”的收益之余,更多思绪已经转向2025年的A股市场如何在“适度宽松”的信号下演绎。 大宗商品:可可、比特币上演翻倍行情 小麦、大豆表现不佳 经过年末的激烈争夺后,纽约可可以较大的优势力压比特币,成为2024年的大宗商品之王。全球主要产区的糟糕天气,叠加供需紧张和市场流动性不足,使得可可成为全年商品市场的关注焦点。 阿拉比卡咖啡和冷冻橙汁期货 ,也凭借惊人的涨幅挤进前5。 黄金虽然在年末冲高回落, 但全年27%的涨幅依然是2010年以来的最强表现 ;原油则在全球经济复苏的担忧中连续第二年下跌。 与可可和咖啡豆相反, 大豆、小麦等期货在2024年出现了较大幅度的下跌 ,主要原因与全球种植面积和产量增加、导致供应过剩担忧有关。 外汇:美联储降息前景模糊 美元创2015年来最佳表现 随着美国经济指标、特朗普2.0政策的不确定性抑制美联储降息预期,使得美元与其他主流货币利差缩小的预期逐渐落空, 美元指数在四季度走出了一波“倔强拉涨”的行情,将全年涨幅扩大至7%。这也是2015年以来美元的最强涨幅。 受到美元走强影响,日元、澳元、纽元(新西兰元)的年内贬值幅度接近10%。相比较而言,英镑、人民币的走势明显更加稳健。 2024年的另一大变化,是土耳其里拉、阿根廷比索这类常年“大额贬值”的货币,在相关国家国内通胀受到控制后企稳。巴西雷亚尔则是在年末的财政案冲击后,出现了一波快速的贬值。
如果要论今年疯涨的大宗商品,许多人脑海里可能会浮现出这些名字:可可、咖啡、橙汁…… 而这些年内疯涨的“软商品”背后,其实都有一个共同的推手:天灾。 根据FactSet的数据,洲际交易所(ICE)交投最活跃的可可期货是今年迄今为止表现最好的资产(不光光领涨大宗商品)。本周,可可期货创下了每吨12565美元的历史收盘新高,几乎是年初的三倍。 前所未有的极端天气其实是去年以来可可价格大幅上涨的幕后推手,而在新的一年里,这种恶劣天气丝毫没有减弱的迹象,反而对大宗商品市场造成了更大的破坏。 荷兰合作银行大宗商品分析师Oran van Dort表示,“在恶劣天气的影响下,我们看到收成不佳。” 受天气影响,ICE市场上可可、咖啡和橙汁期货全年都保持上涨,并纷纷创下了历史新高。 除了最耀眼的可可外,阿拉比卡咖啡期货也上涨了73%,最高达到每磅3.34美元,这是自1977年以来的最高水平。橙汁在2024年上涨了69%,周四飙升至每磅5.48美元的历史新高。 这三种软商品的涨幅表现,均远远超过了黄金和原油等最为主要的大宗商品。 可可的涨幅甚至超过了“不可一世”的比特币 ——比特币在美国当选总统特朗普赢得11月大选后出现暴涨,但今年迄今的涨幅也不过才超过了一倍。 天灾推动价格飙升 分析人士指出,多年来一直存在的天气问题仍在持续,这使得这些大宗商品的价格大幅走高。而消费者也可能在新的一年里,继续感受到巧克力、咖啡和橙汁价格上涨带来的压力。 就可可而言,10月份西非降雨量过多,导致农民推迟收获可可豆并对其进行发酵,而发酵正是可可豆特有风味存在的关键一环。 van Dort表示,这也给上个月运抵象牙海岸港口的可可豆带来了霉菌问题。 此外,可可肿枝病毒——一种由蚧壳虫在可可树之间传播的不治之症,可可树在接触这种病毒后三到四年内就会死亡的持续问题,也有可能使世界可可市场连续第四年出现供应短缺。 Van Dort表示,“我们的期末存货已经消耗殆尽,库存使用比急剧下降。” 尽管在象牙海岸和加纳(世界上大约50%的可可产自这两个国家),过多的降雨似乎已经停止。但西非典型的旱季似乎已经提前开始,这可能会给可可生产带来新的干旱挑战。 其他主要的全球气候异常情况包括巴西的旱情,其正在影响包括咖啡在内的许多作物。根据StoneX集团的预测,明年阿拉比卡咖啡豆的产量可能会下降近11%。 10月份,飓风米尔顿则直接袭击了美国佛罗里达州中部地区,摧残了当地的橙子产区 ,并再次阻碍了2022年飓风伊恩造成的树木病害和破坏的恢复。因此,美国农业部预测佛罗里达州的橙子产量将下降到仅1200万箱。根据美国农业部的数据,这将是自1930年以来的最低产量。 气候影响可能进一步扩大? 分析师和贸易商表示,这些天气灾害现象可归因于气候变化。 “气候变化的影响是绝对真实的,”交易员兼Prosper Trading Academy负责人Scott Bauer表示。 Bauer称,他预计2025年大宗商品价格将全面上涨,因为气候变化会给生产带来更多困难——无论是酷热干燥还是风雨交加。 Bauer还表示,接下来气候影响波及的范围甚至将不仅限于农产品,铁和锂等金属的价格也会上涨。 他指出,近年来,需求增加和新冠疫情时期的供应链问题助推了这些商品的价格上涨。但接下来进一步上涨的风险可能来自澳大利亚等国家出现严重干旱导致淡水供应不足,这使得这些国家矿山工人难以获得足够的水。 世界气象组织本月表示,今年是有记录以来最热的一年。 截至9月份,全球平均气温比工业化前的平均气温高出1.5摄氏度以上。世界气象组织称,拉尼娜气候系统的降温效应预计将在今年冬天出现,但目前尚未实现。该机构认为,2025年初出现弱拉尼娜现象的可能性为55%。 荷兰合作银行在其《2025年大宗商品展望》中则表示,要准确确定气候变化在未来一年对大宗商品的影响,将是一项挑战。荷兰合作银行指出,“对未来气候变化对作物生产影响的估计各不相同......然而,它们都表明气候变化将对全球产生强烈的负面影响,尤其是在较高的升温水平下对低纬度地区带来冲击。”
为高水平做好“五篇大文章”,服务上海“五个中心”建设,农行上海市分行积极探索大宗商品供应链金融担保业务新模式,进一步推进本市有色金属产业节能降碳改造,于近期成功投放上海市首笔有色网供应链金融批次贷140万元。 “农业银行的有色网供应链金融批次贷,实在是太方便了,我们在有色网平台可以实时对接融资需求,有农行融资专员提供一对一服务,提升业务办理效率,实现短期拆借进一步减少了我们小微企业的融资成本”,提到这次贷款,三水实业有限公司负责人周小岩激动不已。 三水实业有限公司为有色网平台注册客户,主营产品锌铜等年销量超80万吨,本次充分利用有色网平台交易服务与资源优势,采用白名单推荐机制,借助上海清算所的“大宗商品清算通”系统以及上港云仓智能化质押物保管体系,以电子库存单质押+担保的方式,实现了交易、库存及融资信息的高效沟通,助力金融资源服务实体产业链。 据悉,“有色网供应链金融批次贷”产品是农行上海市分行与上海市融资担保中心、上海有色网金属交易中心携手合作、风险共担,并签署专项战略合作协议,在上海市商委的指导下,以大宗商品“担保+”“脱核供应链”融资新模式,对符合条件的中小微企业先行审批、放款,最高给予2000万元(含)以下循环授信额度,上海市融资担保中心“见贷即保”,以区块链技术构建大宗现货交易平台与市融资担保中心协同合作的“4+1”融资服务新场景。 “我们是平台注册企业,平台在给我们提供交易功能的同时,还能联合农行给我们提供如此便捷惠民的融资服务,打通了我们融资难的‘最后一公里’”,周小岩夸赞道。 农行上海市分行相关负责人表示,该行将积极响应政府号召,以金融创新服务大宗商品产业能级提升,持续升级大宗商品供应链金融担保产品体系,充分利用区块链技术带动产业链供应链上下游企业技术创新和产业转型,搭建金融助力有色金属供应链集群新场景,以金融活水培育有色金属企业绿色发展新动能。(来源:农行上海市分行)
文华财经据外电12月12日消息,荷兰国际集团(ING Groep)在其2025年大宗商品展望中表示,明年全球局势可能给能源和大宗商品市场带来压力,而黄金前景依然光明。 该集团表示,美国新任总统的关税计划可能会扰乱包括石油、金属和农产品在内的市场。 该行分析师Warren Patterson和Ewa Manthey在报告中表示,“我们预计,到2025年,全球大部分局势复杂地区的大宗商品产量将下降,供需平衡则会相对较好。” 报告指出,虽然新任总统不太可能对美国的石油生产产生太大影响,但原油将受到非欧佩克国家供应强劲增长的压力,ING预计,布伦特原油明年将从目前的每桶74美元左右滑落至平均每桶71美元。 与此同时,美国新建的液化天然气出口工厂可能会提振国内需求,同时使欧洲更容易抵消俄罗斯的供应终端,从而导致欧洲地区天然气价格下降,前提是冬季气温正常。 工业金属的前景也将更加黯淡,影响因素包括贸易动向和需求变化。到2025年,铜价将降至平均每吨8,900美元,而目前的水平为每吨9,200美元以上;在任何争端中,农产品也可能成为关键目标,而对天气的担忧继续给软大宗商品带来压力。 至于黄金的前景,ING维持了一贯的乐观态度。由于地缘政治担忧,黄金价格势将延续今年迭创新高的势头,2025年的平均价格将从目前的每盎司2,713美元左右升至2,760美元。多数买盘将来自希望实现外汇储备多元化的各国央行,而贸易和地缘政治摩擦加剧可能会增加黄金的避险吸引力。
美国银行(Bank of America)认为,从现在到2030年,大宗商品是投资者应该关注的领域。 该行以Jared Woodard为首的策略师在最新报告中指出, 结构性通胀将上升,而这意味着“大宗商品牛市才刚刚开始”。 长期以来,石油和黄金等大宗商品一直被认为是可靠的通胀对冲工具, 如果Woodard对通胀急剧上升的预测成为现实,投资者对这些商品的需求将会增加。 Woodard强调,由于全球化和技术的发展趋势,过去20年通胀率一直保持在2%左右。但现在美国可能很快会恢复到2000年之前的通胀趋势,当时通胀平均每年上涨约5%。 “这些力量的逆转意味着通胀将结构性转变回5%。”分析师们写道。2023年美国CPI指数上涨3.4%,7月份数据显示该指数同比上涨2.9%。 报告称,虽然可能很难想象技术颠覆不断压制通胀的趋势会放缓,但近年来去全球化趋势有所增强。 从美国对电动汽车和钢铁等一系列外国产品征收关税,到复兴半导体行业的努力,这些政策都阻碍了价格下跌,尤其是扶持美国本地就业岗位的成本远高于新兴市场的劳动力成本。 美银表示,“债务、赤字、人口结构、逆全球化、人工智能和净零政策都将导致通胀”,大宗商品的年化回报率可能达到11%。 这些潜在的回报意味着, 在投资者的60/40投资组合中,大宗商品是一个更好的资产类别。 Woodard强调,即使在通胀不断下降、美联储持鸽派态度的情况下,大宗商品指数的年化回报率也达到了10%-14%,而广受欢迎的彭博综合债券指数的年化回报率仅为6%。 他特别提到, 黄金一直是推动大宗商品行业强劲表现的一股特别强大的力量。 今年迄今为止,金价已飙升约21%,创下历史新高,自2022年初通胀开始飙升以来,金价已上涨35%。
商务部、浙江省人民政府日前印发《中国(浙江)自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》(以下简称《方案》)。《方案》提出,大宗商品资源配置枢纽建设以浙江自贸试验区舟山离岛片区、舟山岛北部片区、舟山岛南部片区为基础,统筹宁波片区,加强区内区外联动。《建设方案》将油气全产业链建设经验进一步拓展至铁矿石、有色金属、粮食、优质蛋白等大宗商品,重点打造“三基地两中心”,即国际大宗商品储运基地、加工基地、海事服务基地,以及贸易中心和交易中心,推动大宗商品领域全产业链、集成式改革。 商务部 浙江省人民政府关于印发 《中国(浙江)自由贸易试验区大宗商品 资源配置枢纽建设方案》的通知 (商自贸发〔2024〕291号) 浙江省人民政府,国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、人力资源社会保障部、自然资源部、生态环境部、交通运输部、农业农村部、商务部、应急管理部、中国人民银行、海关总署、金融监管总局、中国证监会、国家网信办、国家粮食和储备局、国家能源局、国家数据局、国家移民局、国家外汇局: 《中国(浙江)自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》已经国务院同意,现印发给你们,请按照《国务院关于<中国(浙江)自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案>的批复》(国函〔2024〕168号)有关要求,认真做好贯彻落实。 商务部 浙江省人民政府 2024年11月20日 中国(浙江)自由贸易试验区大宗商品 资源配置枢纽建设方案 为全面实施自由贸易试验区提升战略,支持中国(浙江)自由贸易试验区(以下简称浙江自贸试验区)建设大宗商品资源配置枢纽,制定本方案。 一、总体要求 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神,坚持稳中求进工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,统筹国内国际两个大局,统筹高质量发展和高水平安全,以制度创新为核心,主动对接国际高标准经贸规则,持续推动大宗商品投资贸易自由化便利化,有效发挥浙江自贸试验区的改革开放综合试验平台作用,全面提升大宗商品资源配置能力。 大宗商品资源配置枢纽建设以浙江自贸试验区舟山离岛片区、舟山岛北部片区、舟山岛南部片区为基础,统筹宁波片区,加强区内区外联动。力争到2030年,围绕大宗商品全产业链,建设一批大宗商品特色功能岛,储运规模稳步扩大,精深加工链条不断延伸,贸易交易生态趋于完善,海事服务国际市场竞争力日益增强,粮食、能源资源等大宗商品资源配置能力和产业链供应链保障能力显著提升,初步建成功能完备的大宗商品储运、加工、海事服务基地和贸易、交易中心,打造具有区域竞争力和国际影响力的大宗商品资源配置枢纽。 二、建设国际大宗商品储运基地 (一)完善大宗商品储运基础设施。统筹舟山海域海岛资源,保障重大项目建设需求,加快大宗商品储运基础设施建设。推进分层设立土地使用权,在不改变地表原有地类和使用现状的前提下,探索设立地下空间建设用地使用权。加快构建区内原油、天然气、成品油管网体系,加快建设鱼山至宁波化工品管道。研究沪舟甬通道等交通配套设施前期工作。鼓励政策性、开发性金融机构根据职能定位和业务范围加大信贷投放力度,商业性金融机构增加信贷资源配置,支持大宗商品储运和相关重点产业发展。鼓励金融机构通过股权投资、债券、私募基金、保险资管产品等多种方式,依法合规为大宗商品储运基础设施建设提供长期稳定的资金支持。支持符合条件的大宗商品储运重点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)。 (二)健全大宗商品储备体制机制。支持创新构建灵活高效的储备运行管理机制,发挥好储备的应急和调节能力。 (三)构建国际化大宗商品企业商业储备体系。吸引相关企业到浙江自贸试验区开展商业储备。加强保税商品登记系统建设,支持利用储存在海关保税监管场所的大宗商品开展仓单融资、交易业务。允许符合条件的企业按照行政许可程序申请调整保税仓、出口监管仓、内贸仓属性。 三、建设国际大宗商品加工基地 (四)推动石化产业延链补链强链。加快推进浙江宁波石化产业基地和舟山拓展区建设,延伸发展高端化学品和化工新材料等中下游产业。对新建项目依法实施煤炭减量替代,优先使用非化石能源和天然气满足新增用能需求。坚决遏制高耗能高排放项目盲目发展,依法依规推动落后产能退出。 (五)加快拓展铁矿石中下游产业链。延伸发展铁矿石中下游加工产业,建设辐射亚太地区的国际混配矿分销中心。 (六)促进有色金属加工产业发展。支持开展进口粗铜、再生铜打包、破碎、铸轧等加工业务,开展有色金属矿产及中间品分装业务,打造有色金属矿产混配加工及分销中心。支持开展新能源相关原材料仓储业务。 (七)提升粮食精深加工水平。推进粮食加工产业链向纵深延伸,培育优质蛋白国际供应链和相关产业生态体系。谋划建设粮食产业功能岛。 四、建设国际大宗商品贸易中心 (八)提升贸易自由化便利化水平。在舟山港综合保税区基础上,研究在衢山及周边岛屿建设大宗商品特色型综合保税区,加强综合保税区内外联动,推动全产业链发展。大力推进保税监管创新,结合智慧海关建设推进大宗商品监管模式创新。推动更多大宗商品等领域外贸主体使用电子贸易单据,带动贸易数字化发展。给予经认定的海外高层次人才和团队办理工作许可、居留等手续便利。 (九)提升贸易金融服务水平。推广本外币合一银行结算账户体系,优化单位本外币银行结算账户服务。鼓励金融机构基于电子贸易单据系统进行新型离岸贸易真实性核验。鼓励外资银行设立分支机构,支持有条件的银行业金融机构组建大宗商品专业性服务团队。支持符合条件的大宗商品领域重点企业在境内首发上市,支持相关企业依法合规赴境外上市、融资。为境内出租人开展跨境融资租赁业务向承租人收取保证金提供支持和便利。 五、建设国际大宗商品交易中心 (十)构建多层次的期现货市场。支持以铜精矿、新能源相关金属及中间品为主开展现货交易、海运提单交易、数字仓单交易等业务。支持舟山建设现货大豆保税交易库,开展大豆进口现货实物交收试点,支持相关经营主体通过大豆交易中心出售、转让保税交易库内现货大豆。 (十一)建立高水平的期现货交易模式。加快完善大宗商品保税交割体系,推动境内期货交易所研究布局扩容交割库。在依法合规、风险可控的前提下,允许境外经营主体参与区内现货交易平台产品交易及相关资金进出。 六、深化国际海事服务基地建设 (十二)提升保税燃料加注国际竞争力。允许浙江自贸试验区内企业以保税物流方式开展以船供为目的的高低硫燃料油混兑调和业务。支持在舟山符合监管条件的场所内,以加工贸易方式开展进口燃料油和沥青、生物柴油以及其他既不属于加工贸易禁止类商品也不属于出口国营贸易管理货物的商品混兑调和、出口业务。支持参照保税燃料油加注管理模式,开展生物燃料油、绿色甲醇、液氢、液氨等新型绿色船舶燃料加注试点。支持依法依规以管道直供模式开展船用保税燃料岸基加注业务。 (十三)加快综合海事供应体系建设。支持舟山优化船舶、货物、人员进出境等管理,推动锚地供应服务从单一供油向物料补给、船舶维修等一站式服务拓展。允许开展锚地航修试点。完善物料保税仓供应模式,对保税仓库内专用于供应国际航行船舶的保税货物试行先供船后报关。培育海事服务电商平台,构建船供通关线上监管新模式。 (十四)构建国际航运服务体系。授权“浙江宁波舟山港”为浙江自贸试验区国际船舶登记船籍港。支持船舶与海洋工程装备产业转型升级,支持浙江自贸试验区内相关企业优化整合。授权浙江省开展国际散装液体危险品船运输业务审批。 (十五)促进和便利大宗商品数据跨境安全有序流动。浙江自贸试验区内经营主体因大宗商品业务需要,可按照国家数据跨境传输安全管理规定,向境外提供数据。支持浙江自贸试验区在国家数据分类分级保护制度框架下,自行制定区内需要纳入数据出境安全评估范围的大宗商品数据清单,履行批准、备案程序后,清单外数据可按规定出境。 在党中央集中统一领导下,浙江省人民政府要切实履行主体责任,完善工作机制,制定专项方案,强化风险防控,加强风险监测预警,建立完善风险防控体系,有序稳妥推进建设。深入贯彻总体国家安全观,完善监管规则,创新监管方法,全面提升应急处置能力,牢牢守住风险底线。分步骤分阶段压茬推进落实任务事项,确保将本方案确定的目标任务落实到位。国务院有关部门要按职责分工给予积极支持,形成工作合力,为大宗商品资源配置枢纽建设创造良好政策环境。商务部要加强统筹协调,充分发挥地方和部门积极性,推动各项改革任务落实。需调整现行法律或行政法规的,按法定程序办理。重大事项及时按程序请示报告。 (本文有删减)
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