中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年9月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7787元，1欧元对人民币7.8397元，100日元对人民币4.3135元，1港元对人民币0.86458元，1英镑对人民币9.1195元，1澳大利亚元对人民币4.8487元，1新西兰元对人民币3.9627元，1新加坡元对人民币5.3227元，1瑞士法郎对人民币8.3501元，1加拿大元对人民币4.8849元，人民币1元对1.1919澳门元，人民币1元对0.59784林吉特，人民币1元对12.9025俄罗斯卢布，人民币1元对2.3708南非兰特，人民币1元对202.07韩元，人民币1元对0.54515阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55733沙特里亚尔，人民币1元对46.0672匈牙利福林，人民币1元对0.55013波兰兹罗提，人民币1元对0.9536丹麦克朗，人民币1元对1.4155瑞典克朗，人民币1元对1.3799挪威克朗，人民币1元对7.17587土耳其里拉，人民币1元对2.5029墨西哥比索，人民币1元对4.8918泰铢。 》2026年9月4日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

霍尔木兹海峡的石油流量正在恢复，但市场看到的只是冰山一角。 周三，高盛策略师Yulia Zhestkova Grigsby及其团队告知客户， 海湾石油出口已回升至每日1500万至1600万桶，约为战前水平的三分之二。 然而，可见船运数据仅显示每日约1000万桶的流量，两者之间500万桶的缺口，正是该团队所称的"暗船通行激增"——油轮通过关闭船舶自动识别系统（AIS）来规避伊朗的追踪与拦截。 布伦特原油价格已升至每桶95美元，反映出市场正将"中东无协议"僵局作为更长期的基准情景来定价。 与此同时，特朗普政府多位官员本周相继就海峡油流恢复发表乐观表态，但高盛的数据揭示，实际形势远比官方叙事更为复杂。 官员宣布"霍尔木兹回归"，数据差距引发质疑 特朗普政府高层本周密集就霍尔木兹海峡油流发表声明。 美国能源部长Chris Wright周一在接受CNBC采访时表示，超过每日1700万桶的石油已通过这条关键水道，为此轮六个月冲突以来的最高水平。 特朗普随后在Truth Social上宣布"霍尔木兹石油量回来了！"副总统万斯也表示： 昨晚有1500万桶从海峡出来，这是因为美国的行动。 然而，可见船运数据（以七日移动平均计算）显示的流量仅为每日约1000万桶，与官方援引数字之间存在显著落差。 高盛团队在报告中指出，这一差距在过去两周内大幅扩大，主要来自大量油轮在靠近阿曼海岸一侧穿越海峡时关闭了AIS系统。 综合暗船数据后，高盛估算本周波斯湾石油流量受到的净冲击约为每日790万桶。 这一数字固然仍构成重大供应冲击，但较此前仅依赖可见船运数据所呈现的情况已大幅缩小。 与此同时，高盛指出，受胡塞武装威胁影响，沙特阿拉伯已开始将石油流量从延布港重新导回东部港口，红海出口（经曼德海峡、苏伊士运河及SUMED管道）8月份较7月减少了每日450万桶，形成部分对冲。 暗船激增令库存估算面临修正 暗船规模扩大还对全球原油库存数据产生了连锁影响。 高盛认为，由于高频可见数据低估了实际在途原油量，当前库存读数可能存在低估。 经过上调修正后，高盛估算全球可见库存较同期原始读数高出约3900万桶，过去30天内的库存消耗速度约为每日210万桶。这意味着， 石油市场的实际供需平衡或比表观数据显示的更为宽松。 Grigsby团队写道，霍尔木兹咽喉要道的扰动，正迫使海湾产油国和船运方的适应速度超过华尔街追踪模型的反应速度—— 石油仍在流动，只是越来越大的比例"隐入暗处"。

日元近期急剧升值，正将规模高达逾千亿美元的空头头寸推向临界点。 摩根大通策略师最新警告，若美元兑日元跌破155关口，目前仍悬而未平的大规模日元空头头寸存在集中平仓风险，可能触发连锁抛售，推动日元升值幅度超出市场预期。 摩根大通估计，当前市场尚有约16万亿至17万亿日元（约合1026亿美元）的日元空头头寸未平仓。 策略师指出，若上述空头头寸全部平仓，理论上可将美元兑日元推低至142至146区间。 这一情景对持有日元空头的投资者构成显著风险，也意味着日元的升值空间可能远超当前市场定价。 急速反转，空头承压 本轮日元升值走势凌厉。美元兑日元本周早些时候一度攀升至160.39，创日美联合干预以来的最高水平，随后急剧逆转，最低触及155.30，已逼近干预后低点155.71。 摩根大通策略师Junya Tanase等人在研报中写道，"近期价格走势似乎印证了我们的判断——市场上仍存在规模相对较大的日元空头头寸。"若美元兑日元跌破155，"卖盘引发更多卖盘、进而驱动日元升值幅度超预期的风险不可排除。" 多重催化剂叠加放大波动 此轮日元反弹由多重因素共同驱动。 市场对日本政府养老金投资基金（GPIF）可能调整资产配置的预期，以及日本央行加快加息步伐的押注升温，构成主要催化剂。 市场观察人士指出，上述因素已被投机性日元空头的平仓行为及国内投资者的对冲需求进一步放大，令日元进一步上涨时迫使更多空头平仓的风险上升。 尽管发出上述警告，摩根大通同时表示，目前市场围绕GPIF和日本央行的预期"看起来有些过度"，该行并不认为美元兑日元在近期大幅跌破其预设的155至165区间的概率较高。这意味着，在基准情景下，摩根大通倾向于将当前区间视为相对合理的波动范围，但空头平仓所带来的尾部风险仍不容忽视。