SMM 7月27日讯：7月27日，电池板块盘中表现强势，指数盘中一度涨近5%，截至日间收盘，电池指数以4.82%的涨幅报1263.77。个股方面，紫建电子以19.99%的涨幅封死涨停板，万里股份、龙蟠科技、圣阳股份等多股一同涨停，天宏锂电、德福科技、诺德股份、欣旺达等涨逾6%。
消息面上，7月24日晚间，宁德时代发布2026年半年度报告与最高400亿元的股份回购方案。公司拟使用不低于200亿元且不超过400亿元自有或自筹资金回购A股股份，回购价格上限573元/股，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。这一回购规模超过格力电器2021年150亿元的回购纪录，刷新A股历史单次回购金额最高纪录。
有投资者询问宁德时代关于公司推出大额回购方案的原因，宁德时代表示，近期资本市场有一定波动，公司股价也有所下跌，综合考虑公司财务状况、行业地位、资本市场等因素，且为应对未来可能因市场波动而出现公司股价大幅下滑、估值与公司实际价值不匹配的情况，公司推出了回购计划，本质上是对公司长期发展前景充满信心。回购事项需要综合考虑诸多因素，公司将根据具体情况一事一议、逐项进行审慎分析及合规审议。
与此同时，宁德时代也发布了其2026年上半年业绩报告，公司上半年共实现2769亿元的营收，同比上涨54.8%，归属于上市公司股东的净利润约433亿元，同比增长41.98%。
提及公司报告期内主要的业绩驱动因素，宁德时代表示，在全球能源转型、行业持续增长背景下，公司基于强大创新基因、深刻行业洞察、高效经营管理，在技术研发、产品创新、极限制造、供应链管理、可持续发展等方面的竞争优势进一步提升。在动力电池领域，根据 SNE Research 数据，2026 年 1-5 月公司动力电池使用量全球市占率为 40.2%，同比提升 2.2个百分点。
在接受投资者活动调研时，宁德时代表示，2026 上半年，公司动力和储能电池合计销量同比增长约 60%，其中储能电池销量占比约 1/4。目前公司产能利用率基本饱和，根据半年报数据，有效产能 525GWh，在建产能 764GWh，大部分会未来两年内投产。宁德时代表示，公司过去几个季度单位净利整体保持稳定，短期受原材料价格波动、新业务投入、产品结构变动等有所波动，但整体看长期盈利能力较为稳定。
宁德时代还被问及如何看待今明两年的储能需求等问题，公司表示，从目前公司的情况来看，今明年储能市场仍将保持较快速的增长。上半年公司产能利用率基本饱和，已为相关的客户需求进行备货及推进产能建设。上半年，公司境内储能销量占比略高于境外，其中储能系统占比接近七成，587Ah 储能大电芯已实现规模化交付。
动力需求展望方面，宁德时代表示，上半年，国内新能源乘用车销量虽有一定压力，但单车带电量大幅提升，故国内乘用车动力电池行业依旧实现了正增长。欧洲新能源乘用车销量增速较快，上半年同比增速达 30%左右。此外，国内新能源商用车保持较高增速。整体上看，全球电动化趋势非常明确，整体行业增长受单一市场或单一领域需求波动的影响较小。
同时，有投资者询问公司钠电池的出货节奏、产能规划及相较于锂电池的成本问题，宁德时代表示，从物料成本角度看，规模化生产后的钠电池成本对比当前碳酸锂价格下的磷酸铁锂电池会有一定优势，但除了成本考量之外，钠电池具有宽温域适配、低温性能佳、长寿命等优势。
客户对于钠电产品很感兴趣，已陆续与一些客户签约。公司目前产线可以实现锂电池和钠电池之间的灵活切换。具体出货量将取决于市场需求和产业链成熟进度。
摩根大通评价宁德时代称，宁德时代第二季纯利225亿元，处于市场预期220至230亿元的中间水平；上半年纯利同比增长42%，表现稳健。管理层在业绩会上重申，对2027年电池需求维持高度信心，预期增长可能超越长期20%至30%的复合年增长率。该行维持对宁德时代“增持”评级，H股目标价725港元，基于30倍2026年预测市盈率，仍是中国电池价值链中的首选。意料之外的A股回购计划，将提振投资者信心。
此外，公开数据显示，2026年上半年，中国工业经济中装备制造业和高技术制造业成为主要增长动力，分别增长9.3%和13.3%。能源汽车和储能需求增加，带动锂离子电池产量增长39.3%。
其中，2026年上半年，储能行业表现十分亮眼，据SMM了解，2026年上半年全球储能电芯出货量达到486GWh，同比大幅增长93%，实现近乎翻倍增长。本轮储能高景气，源于海内外政策机制持续完善、市场化盈利模式逐步成熟、新兴应用场景落地扩容，全方位打开了储能行业的成长空间，行业增长趋势具备强确定性。国内市场层面，尽管部分地区补贴政策有所退坡，但电力辅助服务市场持续扩容、电力现货市场改革深度推进，大幅拓宽了储能项目的收益渠道、抬升盈利上限。
海外市场增长态势表现强劲，成为全球储能高增的核心增量支柱。海外市场以政策驱动为核心，多点开花：欧洲、澳洲户储装机维持稳健增长，非洲受电网改造支撑，需求也逐步增加；叠加 AI 数据中心强制配储新规正式落地，新型储能应用场景实现突破性拓展。多重利好共振下，储能电芯企业持续高开工，核心厂商订单饱满。
且值得一提的是，虽然当前电解液成品产能整体相对充裕，但细分原料端结构性分化显著，核心添加剂VC受储能高添加配方拉动，供需格局持续收紧。由于储能电池对循环寿命要求较高，带动VC添加比例整体较高。行业数据显示，储能电解液VC添加比例普遍在3%以上，而常规动力电池仅为1%-3%，同等装机规模下储能电池对VC的需求量更高。在全球储能需求持续高增的背景下，VC需求被持续放大。反观供给端，VC产能释放存在极强刚性约束。前期行业价格低迷、企业盈利偏弱，行业整体扩产意愿保守，新增产能偏少。同时，VC生产涉及高危氯化反应，属于高壁垒危化品品类，项目环评、安评审批严格，新建项目建设周期长达一年半左右，竣工后仍需3-6个月的工艺调试与产能爬坡，短期难以快速释放增量产能。在需求高速增长、供给弹性不足的双重作用下，VC市场供需持续偏紧，价格高位支撑力度充足，后续仍存在进一步上行空间。
据SMM现货报价显示，自7月17日以来，碳酸亚乙烯酯VC在接连上涨7个交易日的上涨之后，截至7月27日，碳酸亚乙烯酯VC现货均价涨至18.8~22.5万元/吨，均价报20.65万元/吨，7个交易日上涨3.95万元/吨，涨幅达23.65%。
SMM认为，整体而言，储能赛道正从底层重塑电解液及上游材料的供需结构。短期来看，储能电芯高排产态势延续，VC新增产能释放滞后于需求增速，行业紧平衡格局难以快速缓解，原料价格韧性较强。中长期维度，全球能源转型持续推进，储能装机规模将持续扩容，电解液及添加剂需求增长具备长期确定性，而持续改善的行业盈利也将逐步推动后续产能有序扩张，行业将从短期结构性紧缺逐步迈向供需动态平衡。》点击查看详情
