9月8日，国务院以“高质量推进城市更新、促进城市内涵式发展”为主题，进行第二十一次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要深入学习贯彻总书记关于城市更新工作的重要指示精神和党中央有关决策部署，建立可持续的城市更新模式，促进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，以城市高质量发展更好满足人民美好生活需要。 中国城市规划学会理事长杨保军作讲解。国务院副总理丁薛祥、何立峰，国务委员吴政隆作交流发言。 李强在听取讲解和交流发言后指出，这些年我国新型工业化、新型城镇化深入推进，人口形势、发展动能、房地产市场等发生深刻变化，城市发展加快转向内涵式发展，城市更新成为现阶段城市工作的重要抓手，成为改善居住条件、增进民生福祉的重要途径，成为扩大内需、加快动能转换的重要载体。要在实践中持续深化对城市发展规律的认识，坚持以人为本高质量推进城市更新，走出一条中国特色城市现代化新路子。 李强指出，要全面践行人民城市理念，把以人民为中心的发展思想贯彻到城市更新全过程，体现到具体政策和行动上。把最好的资源留给人民，将盘活改造的公共空间、服务设施、生态资源等优先用于满足民生需求。把解决群众急难愁盼摆在优先位置，找准亟需解决的短板问题，拿出实实在在举措改善居住生活条件。要准确把握城市更新的实践内涵，全面落实城市更新各项任务。突出增强防灾减灾能力，积极防范应对洪涝、火灾、地震等各类灾害，以“六张网”建设为契机合理提高重要城市和灾害多发地区关键基础设施设防标准。 突出提高宜居宜业水平，从群众生活起居、文化休闲、就学就医就业等场景出发，统筹推进住房、小区、社区到城区的更新改造，加快老旧街区厂区转型升级，积极导入新产业新业态，全面提升城市功能品质和发展活力。 突出塑造城市特色风貌，注重发挥城市设计的引领作用，保护好景观格局、历史文脉，传承好城市记忆。 李强强调，城市更新是个系统工程，必须加强统筹协调，凝聚强大合力。要加大政府投入力度，加强要素资源保障，统筹用好各类政策性资金，强化财政金融协同，推动重大工程项目建设。要更好发挥市场力量作用，加强信贷支持，完善城市更新基金等金融工具，构建多元化可持续投融资体系。要加快完善政策制度体系，强化法治保障，根据城市更新的实践需要，适时调整优化规划、用地、财税、金融等方面的相关政策、法律法规和标准规范。（完） 本文来源： 新华社

中东冲突引发的霍尔木兹海峡持续受阻，正在重塑全球航运格局，苏伊士运河成为其中的受益者之一。 据彭博， 9月8日，埃及国家统计局（CAPMAS）数据显示， 苏伊士运河7月收入达到5.05亿美元，同比增长42%，创2023年12月以来最高月度水平；当月共有1340艘船舶通过，同比增长27%，较6月的1208艘也进一步增加。 流量回升的背后，是中东能源运输和全球航线加速调整。霍尔木兹海峡受阻后，沙特等产油国部分石油出口转向红海，为苏伊士运河带来更多过境需求。与此同时，随着部分欧洲航运公司恢复红海航线服务，部分此前绕行好望角的船舶开始重新评估苏伊士航线。 苏伊士运河管理局主席Osama Rabie上周表示， 预计2026年全年收入将达到58亿至60亿美元，较2025年的41亿美元大幅增长。 EFG Hermes宏观经济分析主管Mohamed Abu Basha也预计，随着亚洲石油出口航线重新调整，以及部分航运公司恢复红海服务，未来数月苏伊士运河的复苏势头有望延续。 油轮流量回升，能源运输成为重要支撑 苏伊士运河的回暖首先体现在油轮运输上。 CAPMAS数据显示， 7月通过苏伊士运河的油轮数量达到526艘，高于6月的485艘。 霍尔木兹海峡受阻后，沙特等中东产油国需要调整出口路线，部分原油运输转向红海，并经苏伊士运河前往欧洲市场。 这一变化正在重新分配区域航运流量。与此同时，部分欧洲航运公司开始恢复红海航线服务，也使此前大量绕行好望角的船舶出现回流迹象。两方面因素叠加，为苏伊士运河带来额外过境需求。 收入创阶段新高，但距离战前水平仍远 不过，苏伊士运河的复苏仍处于较早阶段。 2023年，苏伊士运河全年收入达到创纪录的102亿美元；同年4月，单月通过船舶数量一度达到约2300艘。 相比之下，今年7月1340艘的过境量仍不足这一峰值的六成。 苏伊士运河业务的下滑始于2024年初。随着红海航运风险上升，大量船舶选择绕行好望角，运河过境量和收入随之大幅下降。此后，相关航线长期处于低位，直到今年才出现较为明显的回升。 因此，即便今年收入达到58亿至60亿美元，也仅相当于2023年历史峰值的约六成。 苏伊士运河正在迎来阶段性复苏，但距离完全恢复至危机前水平仍有明显差距。

中国8月集成电路进口延续强劲态势，受全球AI基础设施建设推动的存储芯片短缺影响，相关进口需求持续释放。原油进口亦有所回升。 中国海关总署最新公布的数据显示，按美元计，中国8月进口同比增长28.2%，前值增长27.5%。 进口数据的核心亮点集中于科技领域，印证了中国在关键技术领域的持续押注。荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家Lynn Song指出， “进口增长的主要领域仍与科技产品挂钩。” 另外，据中国海关周二公布的数据， 8月原油进口量达到3790万吨，环比增长6.2% 。在伊朗战争初期遭受重创后，全球最大原油进口国的进口流量正逐步恢复。 与此同时 ，汽油、柴油等成品油海外销量较7月攀升29% ，燃料出口复苏势头进一步加快。 集成电路出口呈现爆发式增长，出口金额同比飙升129.83%。 中国8月原油进口回升、天然气进口回落 数据显示，中国 8月原油进口量环比大幅回升 ，来自波斯湾的货物小幅增加，炼油商同步扩大其他来源采购。 天然气进口环比下降。 战争推高了海运液化天然气价格，较高的到岸成本压制了买家采购意愿。 中国8月 煤炭进口则维持高位 ；全球市场供应偏紧压制需求， 精铜与铜精矿进口量双双同比下降约10% 。铁矿石进口量同比增长3.1%，8月大豆进口量同比小幅下降1.1%。 按照 数量 计算，中国8月集成电路、铁矿砂及其精矿、大豆进口量同比分别增长6.72%、3.15%和下降1.12%。成品油、原油、钢材进口量同比分别下跌32.80%、23.36%和13.22%。 按照 金额 计算，中国8月集成电路、煤及褐煤、未锻轧铜及铜材进口金额同比分别增长74.32%，41.14%和21.95%。成品油、原油、钢材进口金额同比分别下跌17.75%、13.46%和0.36%。 燃料出口提速，集成电路出口呈现爆发式增长 出口数据方面，中国原油供应增加带动燃料出口加快恢复。 地缘政治紧张局势升温，造成全球范围内炼油产能瓶颈与停工，中国成品油出口的回升对全球市场形成一定缓冲。 8月汽油、柴油等成品油出口量较7月上涨29%。 另外，数据显示， 中国8月铝出口同比增长17% ，以满足波斯湾供应中断引发的全球短缺需求。中国钢铁行业出口支撑持续，8月钢材出口维持在1000万吨以上；中国放松出口管控后， 8月化肥出口量环比大幅跃升 。 另外，8月中国外贸出口在高端制造领域延续高景气，机电产品、高新技术产品保持高速增长， 集成电路、汽车、自动数据处理设备等品类亮眼，持续成为拉动出口增长的核心动力。 具体来看，机电产品以2623.11亿美元出口金额位居首位，同比大幅增长32.84%，出口占比维持高位。 集成电路出口呈现爆发式增长，出口金额同比飙升129.83% ；自动数据处理设备及其零部件同比大增76.52%。 此外，高新技术产品出口1244.67亿美元，同比增长56.88%，增速进一步抬升。

8月的车市成绩单里，最能说明问题的可能不是哪个月销十万的爆款，而是一辆旗舰的失意。 理想L9，8月交付4158台。这个数字单看不算难看，但拉长看就很扎眼：6月还有6106台，两个月掉了三分之一；今年前8个月累计不到2万台，只有去年同期的一半左右。作为国内最早把大电池增程做成主流路线的旗舰，L9身上那块72.7度的三元电池，是三元材料在乘用车市最体面的应用场景之一。它的暂时失速，不只是理想一家产品周期的问题。 同一个月里，产业链的另外两层也在发生对三元影响更深的事。一边是电池龙头宁德时代被传出后续几个月三元动力订单下滑，行业层面的减量趋势已经明确；另一边是车企排队"去宁德化"，小米澎程全系改用欣旺达和中创新航的电芯，理想增资欣旺达成了第二大股东。三件事放到一起，终端需求、电池配置、供应链博弈，都在这个月对三元重新定价。 8月车市：热闹的总量，绕开三元的增长 乘联分会日前发布8月正式月报，表面数字不算差。新能源乘用车批发151万辆，同比增长16.4%；零售渗透率65.2%，再创历史新高；出口51.8万辆，同比增长154.7%。批发增速比零售高出26.5个百分点，国内卖不动的部分，出口全补上了。 但对做三元的人来说，8月这份增长的"含三元量"是下降的。 动力路线上，纯电批发103.2万辆，同比增长25.9%，占新能源的68.3%；狭义插混38.6万辆，增长3.1%；增程只有9.3万辆，同比下滑10.9%，占比缩到6.1%。增程是三大路线里唯一下滑的，这个事实在过去几个月被反复确认，8月不过是又一次坐实。而增程恰恰是三元大电池最集中的场景，理想L系、问界M8和M9这些主力车型，基本都是五十度起步的三元包，新一代旗舰已经配到七十度以上。增程缩量，三元直接失血。 出口今年月月翻倍，8月新能源出口里纯电占63.4%，而纯电出口的56.5%是A00和A0级小车，去年同期这个比例只有45.2%。也就是说，出口暴增的子弹，大半是小型铁锂车在打。内销这边，纯电里涨得最好的是A0级，同比增长12.2%。 这些结构变化传导到电芯端，就是数据的对比：8月SMM三元动力电芯产量环比只增3.6%，铁锂动力环比增14%。铁锂在动力电池里的份额，已经从去年同期的66%升到76%。增长的结构在系统性地绕开三元。 宁德减的三元：市场看到的是辅料，真正的原因在终端 宁德三元订单减量的消息传开之后，市场的解释很快统一到了辅料短缺上：三季度以来铜箔供应紧张，电池厂产出受限，有限的材料优先分给储能和商用车，三元的排产只能往后排。然而，辅料紧张对两条技术路线一视同仁，被压缩的份额偏偏是三元，这个方向不是辅料决定的，是需求决定的。 三元电芯的疲弱，反映的是增程式等的高端车型销量不及预期。理想L9前8个月累计同比腰斩；问界M8从去年月销两万台以上，掉到今年两三千台的水平，改款直接全系换装铁锂电池；问界M7环比下滑，赛力斯8月批售同比腰斩；阿维塔、智己这两个三元占比最高的品牌，8月分别同比下滑23.5%和6.2%。这些车型用的正是三元大电池，车型端集体掉量，三元动力的订单盘子本身就在收缩。 就算辅料供应充裕，三元动力的排产也难以持续支撑。三元前期备货充足，电芯厂已在主动放缓节奏消化库存；宁德三季度的整体生意也并不差，差的只是分给三元的那部分。辅料紧张让这轮减量提前显形，顺便给了市场一个现成的解释。如果减量只是辅料问题，供应链恢复之后订单理应回补；但如果是需求问题，就不会自动逆转。这轮减量是从终端车型一路传导到电芯排产的结果，不会因为辅料供应缓解而结束，也不会因为某个月车市回暖就逆转，真正的转机要等高端车型重新放量。 去宁德化：车企的利润保卫战 车企集体在电池供应商名单上做减法。 最标志性的两个动作都在最近一周：9月7日上市的小米澎程系列，全系搭载欣旺达和中创新航的电芯，宁德时代完全缺席；三天前，理想宣布以26.5亿元增资欣旺达动力，持股11.17%成为第二大股东，而6月上市的全新一代L8已经全系换装欣旺达电芯。再往前数，蔚来终止了与宁德在固态电池领域的合作转向自研，小鹏MONA主力版本用中创新航，问界M6的部分版本引入国轩高科。 车企的理由其实就两条。 第一条是利润。今年上半年，宁德时代归母净利润432.84亿元，同期15家主流车企加起来只有210亿出头，一家电池厂的利润，是整车行业总和的两倍。一辆20万元的车，电池成本占三四成，车企忙活研发、建厂、营销全链条，一辆车只赚三千块，行业平均净利率1.5%。在这种格局下，二线电芯比宁德时代便宜10%到15%，走量车型换一家供应商，单车就能省下两三千元。 第二条是话语权。碳酸锂从年内低点涨了超过一倍，成本压力本来就大；9月1日起锂电池开征2%的消费税，2027年升到4%，而自产自用电池可以规避或抵扣，政策等于明示了车企自研的方向；更直接的刺激是交付安全，新一代理想MEGA订单超出预期，宁德时代的5C三元锂电池储备却即将消耗完毕，晚些锁单的车只能切换自研电池。旗舰车型的电池够不够用、交付排在几月，车企自己说了不算。 不过这股风也不能高估，30万元以上的高端旗舰依然离不开麒麟电池的技术背书，车企该交的技术税还在交。而喊得最凶的这一年，宁德一季度在国内乘用车的装车份额反而回升到50.1%，时隔五年重回半壁江山。 三元是特定场景的选项 三元的困境从来不会是消失，而是成为特定场景的选择。铁锂的替代把三元的适用边界往高端压缩，供应链迁移又在放大客户端的不确定性。支撑依旧存在，问界M9、蔚来ES8、极氪这些高端车型撑住了基本盘，单车带电量的提升部分对冲了量的下滑，出口中的中大型车也在提供边际增量。 后面有几个指标值得关注：一看增程大盘何时企稳，如小米澎程的放量节奏、理想L9和问界M8的换代成败；二看出口结构能否从小车向中大型车升级；三看欣旺达、中创新航等接手三元订单后，自身供应链的放量速度。     SMM三元分析师 王易舟  

日元强势升至2月以来最高水平之际，中东局势再度升级推高油价，通胀担忧随之升温，风险偏好承压。 周二，美股期指涨跌不一，道指期货跌0.7%，纳斯达克100指数期货涨0.2%。日韩股市收跌，10年期美债收益率基本持平，美元走弱。中东局势持续推升能源价格，现货黄金跌0.1%至4401美元，此前盘中一度上涨0.7%，触及每盎司4435美元。 日元延续周一涨势，兑美元一度升至152.89，日内涨幅约1%，创2月以来新高。日元近期快速走强，既受到市场对日本央行进一步加息的预期推动，也与日美双方此前对汇市稳定的协调以及日元空头平仓有关。 中东能源供应风险进一步升温。据沙特能源部今天（9月8日）发布的消息，该国多处能源设施及公用设施遭到也门胡塞武装袭击，多处地点起火，部分设施的运营暂时中断。WTI原油日内涨超2%，布伦特原油日内涨1.8%，报98.73美元/桶。 Partners Group首席投资策略师Anastasia Amoroso表示，随着能源价格上涨加大央行控制通胀的压力，全球股市可能进入一段盘整期。她称：“我们可能正处于某种消化期，因为全球央行的政策正在经历相当重要的调整。目前全球央行都在收紧货币政策。因此，我们可能会回吐部分涨幅，或者至少会经历一些巩固阶段。” 投资者正密切关注周五公布的美国8月CPI数据，以寻找通胀走势及美联储政策路径的进一步线索。 核心市场走势如下： 道指期货跌0.7%；标普500指数期货下跌0.2%；纳斯达克100指数期货上涨0.2%。 日经225指数收盘跌1.7%，报65269.33点。日本东证指数收盘跌1.8%，报4050.33点。韩国首尔综指收盘跌0.6%，报6954.52点。 美国10年期国债收益率基本持平于4.79%。 彭博美元指数下跌0.1%。 日元兑美元上涨0.5%，至153.52。 WTI原油日内涨超2%。布伦特原油日内涨1.8%，报98.73美元/桶。 现货黄金跌0.1%至4401美元，此前盘中一度上涨0.7%，触及每盎司4435美元。 美股期指涨跌互现，AI需求预期升温 美股期指涨跌互现，道指期货跌0.7%；标普500指数期货下跌0.2%；纳斯达克100指数期货上涨0.2%。AI产业链的需求预期为本轮上涨提供了直接催化剂。 华尔街见闻提及 ，OpenAI发布新一代人工智能模型Astra后，市场对高性能存储芯片需求的乐观情绪明显升温。 日美协调干预效应延迟显现 日元延续周一涨势，兑美元汇率一度突破153日元。日元最新一轮上涨意味着本月日元兑美元汇率已上涨约 4.2%，是十国集团货币中表现最佳的货币。 日元的当前涨势，是约一个月前大规模干预行动效果的迟来兑现。 日本前期在市场干预中累计动用约15.4万亿日元（约合1010亿美元），美国也在时隔28年后首次协同支持日元。 然而，此番干预最初效果有限，日元直至9月2日前一直徘徊在160附近。直至近期，伴随日本央行政策转向预期升温以及市场对政府养老金投资基金（GPIF）资产配置可能调整的猜测，看空日元的仓位开始加速回补，行情才真正启动。 据彭博，SMBC日兴证券高级利率及外汇策略师Rinto Maruyama表示，日元跌破154可能触发更大规模的套息交易平仓及止损连锁效应，为日元进一步升值留下空间；但他同时指出，当前较轻的净仓位意味着投资者也有重新建立日元空头头寸的余地。 日本财务大臣Satsuki Katayama在周二的新闻发布会上表示，自日本与美国进行联合干预以来，日本的货币政策立场没有改变，当局将努力维护市场秩序。她补充说，她将继续与美国财政部长贝森特保持密切联系。 日本政府周二发布的一份报告显示，第二季度日本经济增速超过此前预期。与此同时，7月份工资涨幅创近30年来新高，这为市场普遍预期日本央行下周会议将加息提供了支撑。 从中期结构来看，NAB策略师Catril认为，日本央行下周加息是必要条件，但"若要维持近期涨幅，日本央行还需传递鹰派信号，并重申年内再度加息的可能性高于不加息"。 也有分析师持更为审慎的态度。Aozora Bank首席市场策略师Akira Moroga认为，日美利差扩大和日本贸易赤字仍是日元的结构性不利因素，本轮仓位调整结束后，美元兑日元存在反弹至155的空间，短期内预计维持区间震荡。 三菱UFJ信托银行外汇及金融产品交易主任Motonari Sakai则指出，即便周五美国通胀数据低于预期，美联储主席沃什对通胀的谨慎立场也不太可能转变， 这可能重新激活美元走强、日元走弱的趋势。 油价通胀压力令市场承压，伦铜强势不减 交易员正密切关注伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运管理达成协议的细节。 华尔街见闻提及 ，据环球时报9月8日消息，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊9月6日宣布，伊朗将在波斯湾和阿曼湾地区实施新的限制措施，新禁区覆盖范围从美国海军封锁线延伸至装载港口，未经与伊朗协调擅自行动的船只将被列入制裁名单，并面临保险失效及后续通行受阻等后果。 与此同时，伊朗外交部发言人巴加埃（Esmail Baghaei）证实，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运管理达成的协议已进入最后阶段，将包含一条临时安全航线，并拟提交国际海事组织备案。 上述消息令油价短暂回落，市场对伊朗-阿曼协议有助于疏通航运的乐观预期一度压制涨势，但整体油价仍维持高位。目前，布伦特原油仍位于每桶约97美元，接近六周高位。 Partners Group首席投资策略师Anastasia Amoroso在接受彭博电视采访时表示，随着油价上涨加大央行加息压力，全球股市可能进入整固阶段。 伦铜则在市场预期特朗普政府将把关税范围扩大至精炼金属进口的背景下，延续隔夜强势，周二亚太时段继续强势上涨，日内走高0.69%、突破14600关口。 现货黄金跌0.1%至4401美元，此前盘中一度上涨0.7%，触及每盎司4435美元。

美联储加息预期升温、油价持续上涨，多重逆风之下，金价仍顽强走高，美元走软成为关键推手。 现货黄金周二亚市盘中最高涨0.7%，触及每盎司4435美元，抹去前一交易日跌幅。日元兑美元汇率逼近年内高位，带动美元指数走软，令以美元计价的黄金对海外买家吸引力上升。与此同时，美伊冲突再度激化，布伦特原油价格逼近每桶100美元，交易员目前定价美联储最早于下周加息的概率约为60%，金价涨势由此受到制约。 本周稍晚公布的美国消费者价格数据将成为关键变量，市场将借此研判美联储9月14日至15日议息会议的政策走向。多家大型资产管理机构近期已重建黄金持仓，押注金价中期仍有上行空间。 美元走软提供直接支撑 驱动此次金价反弹的核心因素， 是美元的持续走弱。彭博美元即期指数周二下跌0.1%，此前周一已下跌0.2%。 日元走势是触发美元回落的关键。 日元兑美元汇率正逼近年内最强水平，延续上周以来的升势——市场对日本央行将加息的预期持续升温，推动这一走势。黄金通常与美元呈反向联动，美元走软令以美元计价的黄金在国际买家眼中更具竞争力。 现货白银同步上涨1%，报每盎司66.88美元；铂金和钯金亦有所上行。 油价与加息预期构成双重压力 尽管金价走高，上行空间仍受到两大因素明显压制。 其一， 美伊冲突重燃引发能源市场动荡。 霍尔木兹海峡局势紧张持续扰动能源流通，布伦特原油价格随之攀升，逼近每桶100美元关口。油价上涨强化了市场对通胀持续的担忧。 其二， 加息预期显著升温。 交易员目前将美联储下周加息的概率定价在约60%。收紧货币政策通常对无息资产黄金构成压力，因为利率上升会提高持有黄金的机会成本。 华侨银行策略师Christopher Wong表示："油价上涨令通胀隐忧持续发酵，本周美国PPI和CPI数据将是判断收益率能否进一步走高或出现回落的关键。" CPI数据成本周最大悬念 本周晚些时候公布的美国消费者价格指数（CPI）数据，将为市场评估美联储9月14日至15日议息会议的决策提供重要参考。 若通胀数据超预期，将进一步强化加息押注，对金价形成压制；反之，若数据低于预期，则可能减轻货币政策收紧的预期，为金价打开上行空间。 中期多头逻辑未变，新催化剂待现 短期波动之外，不少投资者仍对黄金中期走势持建设性看法。 黄金自7月在每盎司约4000美元附近触底反弹后，已在4400美元一线两侧的相对窄幅区间内整固，市场情绪随美联储政策预期的反复变化而持续摇摆。此前驱动黄金于1月创下近5600美元历史高位的行情，背后是各国央行购金重启以及所谓"货币贬值交易"的兴起，这两大逻辑近期再度受到关注。全球部分最大资产管理机构已于近几周重建黄金持仓。 Christopher Wong表示："从中期来看，我们对黄金仍持积极态度，更广泛的投资者参与、央行需求，以及持续存在的财政公信力与美元多元化担忧，均构成支撑。但经历8月的强劲反弹之后，我们认为黄金下一波上行可能需要新的宏观催化剂来驱动。"

波兰铜业集团（KGHM）9月8日宣布，与必和必拓世界勘探公司（BHP World Exploration Inc.）已签署一份谅解备忘录，建立了对话框架并探讨双方共同感兴趣的领域。该文件标志着这两家矿业巨头之间讨论的开始，反映了行业寻求合作新机遇、知识共享和提升运营效率的普遍趋势。 该谅解备忘录体现了两家公司在矿业相关领域进行讨论和交流知识与经验的意愿。依托各自国际经验和技术能力，波兰铜业集团与必和必拓将识别知识共享、运营实践对比和潜在合作方向的机会。现阶段，双方将聚焦于明确共同优先事项，并识别进一步对话可带来切实利益的领域。 通过这一框架，波兰铜业集团与必和必拓可评估利用各自技术、运营和国际经验的机会，包括勘探机会、开发阶段项目及其他合作可创造共同价值的领域。合作还可能延伸至两家公司目前均未涉足的地区和项目，在这些地方互补能力和专业知识的结合可创造共同价值。 波兰铜业集团是全球领先的铜和银生产商之一。该公司是欧盟最大的开采铜生产商，也是全球第二大银生产商。波兰铜业集团在波兰开展一体化的采矿和冶金业务，并在美国、加拿大和智利拥有国际资产。 （文华综合）

9月8日（周二），苏克敦金融(Sucden Financial)分析师在一份报告中称，如果铜价保持在每吨14,400美元以上，则可能还有进一步上涨的空间。 不过该分析师也指出，近期涨势过快使市场面临获利回吐风险，尤其是在美国通胀数据公布后，如果美元走强令大宗商品承压，情况更是如此。 （文华综合）

9月8日（周二），盛宝银行（Saxo Bank）分析师Ole Hansen在一份报告中称，鉴于铜在电网、电动汽车、可再生能源发电和能源储存方面的关键作用，它对能源转型正变得越来越重要。 他表示LME三个月期铜价格创下每吨14,624.50美元的纪录，其支撑因素是市场持续紧张，因为矿商难以跟上强劲需求步伐。 该分析师补充称，铜也很难被大规模替代，铝等替代品需要在导电性、效率、重量和可靠性方面做出权衡。 他补充称，随着电气化的加速，这应会使需求保持相对韧性，而开发新矿的漫长准备时间和技术挑战限制该市场对更强劲消费作出迅速反应的能力。 （文华综合）

航运追踪数据显示，自今年2月底爆发的伊朗战争将出口推至多年低点以来，科威特的石油贸易正逐步呈现复苏态势。 当前该国原油日出口量已回升至约100万桶，创下近六个月以来的最高水平 。但在危机爆发前的去年， 科威特的日均出口量曾高达160万桶 。 为竭力恢复国际贸易，国营的科威特石油公司（Kuwait Petroleum Corp.） 正调用自有油轮与租赁船只，将原油直接发运至买家手中 。 在标普全球能源（S&P Global Energy）于新加坡举办的亚太石油大会上，该公司国际营销常务董事Shaikh Khaled Al-Sabah详细阐述了当前的交付模式。其中，在霍尔木兹海峡之外进行船对船过驳的“穿梭贸易”正变得日益普遍，成为海湾产油国向外运送原油的重要替代手段。 Al-Sabah在会上明确指出：“ 我们可以供应所有客户，但部分运量已无法恢复至从前水平。 ” 为平衡地缘危机带来的物流成本，科威特实施了基于风险的差异化定价机制。Al-Sabah解释称，要求在海峡外提货的买家需支付更高溢价以补偿过境风险；而愿意在波斯湾内完成装载的客户，则能获得相应的价格折扣。 霍尔木兹 禁航威胁升级， 科威特筹建过境管道 华盛顿与德黑兰的僵局，正迫使海湾产油国加速探寻这条世界最重要能源走廊的替代方案。Al-Sabah透露，科威特正在评估多条用于原油出口的替代管道线路。 这些正在规划中的绕行方案，计划通过沙特和阿联酋，直接将原油输送至国际市场，从而彻底避开霍尔木兹海峡的航运节点。 在重塑出口路线的同时，科威特也在大幅调整下游产业链策略。鉴于全球柴油等成品油市场供应依然紧张，该国正计划提高炼油厂的加工量，以扩大燃料供应规模并提升产品附加值。 尽管产油国正设法维持出货，但霍尔木兹海峡的通航环境依然极为凶险。 据伊朗媒体法尔斯通讯社（Fars）报道，德黑兰方面已发出明确警告，航行于阿曼海塞卜港附近的船只面临遇袭风险。这一安全警告打破了美伊之间短暂的相对平静期，暗示全球原油供应链即将面临新的中断危机。 霍尔木兹海峡的控制权依然是美伊冲突的核心焦点。伊朗方面公开宣称，其针对美国军舰和基地的作战姿态已完成重新调整。不过伊朗同时透露， 一项与阿曼共同管理海峡航运的协议即将达成。 在持续的军事威胁下，航运界对这条咽喉要道的信心已遭重创，行业机构对实际过境流量的评估均大幅低于战前水平。 维多集团（Vitol Group）首席执行官Russell Hardy估计，目前每日通过该海峡的流量约在1000万桶左右，其中原油占900万桶。 麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）给出的预测则更为悲观，认为原油和成品油的日总流量仅约700万桶。 无论以何种口径统计，当前海峡的货物通行量均已暴跌，远不及战争爆发前每日2000万桶常态运量的一半。