本周作为春节长假后的首个工作周，储能市场整体处于平稳复工的“探路”阶段，供需格局与价格走势基本延续了节前的坚挺状态。当前 314Ah电芯现货价格依然企稳在0.33-0.35元/Wh，部分高价订单维持在0.36元/Wh以上，厂商在复工初期普遍保持稳价观望策略，价格未见松动。从供需基本面来看，随着工厂产线产能的逐步爬坡以及节后物流运力的全面恢复，目前多数企业的工作重心仍集中在全速消化和保供交付节前已经锁定的积压订单。值得关注的是，2月份下游终端的实际需求展现出了较好的韧性，整体订单跟进相对平稳充裕，为节后市场的快速回暖奠定了坚实基础。展望后市，在上下游产业链对春季行情及海外市场交付抱有谨慎乐观预期的背景下，叠加2月下游充沛订单的强效托底，预计短期内储能电芯价格大概率将继续维持企稳偏强的运行惯性。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 受原材料价格上涨，本周动力电芯报价有所上涨，部分磷酸铁锂电芯一口价订单，报价上涨0.04元/Wh，但涨价并未落地。电芯厂和主机厂仍在价格博弈。春节期间动力电芯生产整体呈现结构性放假、头部稳产的特征，并未出现大面积停产。 从行业层面看，受假期与员工返乡影响，中小电芯厂普遍安排7–15天不等的停线或低负荷运行，主要以消化库存与设备检修为主，节奏较往年差异不大。但头部企业尤其是绑定核心整车客户的动力电池厂，多数维持一定比例的连续生产，核心产线未完全停机，采取轮班制与提前排产的方式保证交付连续性。整体来看，春节对行业产量的影响更多体现在节奏延后，而非需求消失。 今年春节期间的一个特点是，整车厂普遍延续Q1冲量策略，电芯企业在节前已完成部分前置备货，因此节日期间的生产更多承担保交付而非冲产量的功能。部分企业在节前一周加快出货节奏，节后迅速恢复至正常负荷水平，行业复产速度整体快于传统制造业。 从供需匹配角度看，春节期间并未形成明显库存累积。电芯库存保持相对可控，未出现被动堆积迹象。这意味着节后恢复生产更多是延续既定订单，而不是为消化库存而被动提产。整体判断，春节对动力电池行业的影响偏中性，未改变一季度供需格局，仅造成短期产量的阶段性波动。

SMM2月26日讯：   原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格持续上涨，硫酸钴价格维持平稳。   本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来 看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6150-6650元/锂点，价格成交重心环比节前持续上行。随着时间步入春节后，碳酸锂期货、现货价格持续上涨，有铁锂上游回收企业开始陆续报高价，且有一定量级成交；多数下游湿法回收企业还在观望，但是整体情绪也在明显上移，且表示3月初，也就是下周仍有刚需采购计划； 三元及钴酸锂端，三元极片黑粉镍钴系数在78%-80%左右，锂系数在77%-78%，因镍钴价格变化较小，三元端企业观望态度较浓，但目前已有上游回收企业报高价出售，市场情绪所有上移，区间价格暂稳。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM2月26日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次利用市场整体维稳运行，价格端保持平稳态势。成本端受节后市场情绪回暖影响，碳酸锂现货价格自春节假期过后一路攀升，呈现强势上行走势，对梯次电芯形成一定成本压力；与此同时，镍钴盐价格维持稳定，未对成本端造成额外扰动。供应与需求端目前基本处于春节假期刚开工的过渡阶段，市场整体活跃度偏低。供应方面，多数企业尚未完全恢复满负荷运转，出货意愿相对微弱，市场流通货源整体偏紧俏。需求端则受当前锂盐价格高位波动的直接冲击，下游企业采购心态普遍趋于谨慎，观望情绪浓厚。同时，目前市场大多企业仍持有一定量的库存，足以支撑日常生产经营需求，预计可覆盖至元宵节前后。 综合来看，在供需双淡及成本传导滞后的多重因素博弈下，本周梯次利用市场成交依旧处于冷淡状态。预计元宵节过后，随着企业全面复工及市场活跃度的逐步回归，梯次利用市场才有望恢复正常交易节奏。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM2月26日讯： 本周，国内人造石墨负极材料价格持稳运行。春节期间市场呈现供需双弱格局，但成本支撑力度不减，推动人造石墨负极材料价格维持平稳。展望后市，供需端，市场回暖，上下游开工提速，市场成交逐步放量；成本端，原料焦价存上行预期，加工费难有下行空间，成本支撑持续偏强。供需格局改善及成本端强势支撑，预计后续人造石墨负极材料价格有望小幅上行。本周，国内天然石墨负极材料价格整体呈平稳运行，无明显涨跌。春节期间，供需端，多数天然石墨负极企业放缓生产节奏，整体出货放缓，市场成交清淡；然而，成本端原料价格高位不下，抑制天然石墨负极价格下行空间。展望后市，天然石墨负极价格将以平稳运行为主，下行空间被成本端牢牢锁定，上行则受替代效应制约，难以形成大幅上涨行情，整体呈现“稳中有窄幅震荡”的运行态势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

韩国电池制造商LG新能源（LG Energy Solution）将改造位于美国密歇根州兰辛工厂的部分产线，为特斯拉生产磷酸铁锂（LFP）电芯，用于其能源存储系统（ESS）。该工厂原为LG新能源与通用汽车合资运营的Ultium Cells 3工厂，LG新能源于2025年5月完成对通用汽车所持股份的收购，现为全资持有。该厂年产能达50 GWh，是LG新能源在北美地区规模最大的生产基地之一。 目前LG新能源公司已开始设备采购工作，计划于明年下半年启动量产。此次合作与该公司去年7月披露的一份为期三年、总额5.94万亿韩元的电池供应协议相关，协议执行期为2027年8月至2030年7月。尽管LG新能源未公开客户名称，但行业信源确认该客户为特斯拉。 目前，特斯拉Megapack储能系统主要采用宁德时代（CATL）提供的棱柱形LFP电池。此次引入LG新能源在美国本土生产的同类型电池，系特斯拉强化其北美储能业务供应链布局的一部分。 为支持兰辛工厂LFP产线建设，LG新能源拟使用此前与通用汽车合作期间订购的部分电极生产设备。相关设备供应商包括CIS和Hirano Tecseed（电极系统）、TSI（混料设备）、CK Solution（散热系统）、A-Pro（化成设备）以及Shinjin Mtech（装配套件）。 特斯拉现有储能产品制造基地位于美国加利福尼亚州和中国上海市。另据近期报道，其规划中的得克萨斯州Megafactory已通过重大土地交易取得进展，该工厂亦将用于Megapack生产。

SMM2月26日讯： 本周，石墨化外协加工价格平稳运行。春节期间下游需求整体偏弱，但石墨化作为高耗电环节，在电费高位运行下生产成本承压显著，加工企业对价格持续下调接受度较低。展望后市，随市场逐渐回暖，产能过剩格局有所缓解；电费刚性锁定价格下限，成本强支撑。综合判断，后续石墨化委外加工价格下行空间有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

来自亚东集团的消息显示，近日，河北亚东新能源材料有限公司（简称：亚东新能源）年产1500吨硫酸乙烯酯扩产技改项目正式投料试生产。随着指令下达，生产线全线贯通，首批硫酸乙烯酯顺利产出。经严格检测，产品各项指标均符合标准。 本次技改项目的顺利投产，为亚东新能源二期项目的推进奠定了重要基础。其在成本控制、环保工艺与生产可靠性方面的全面优化，将为二期项目提供扎实的技术与运营支持。 亚东新能源计划于2026年内启动二期扩产项目，进一步把握新能源汽车与储能行业的发展机遇，提升整体产能与市场竞争力，加速迈向行业头部企业行列。 资料显示，亚东新能源成立于2022年10月20日，注册资本6500万元，位于河北省衡水市冀州区西王镇化工园区集中区。公司集科研、生产、贸易于一体，专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产与销售。 目前除年产1500吨硫酸乙烯酯（DTD）产能外，亚东新能源还拥有数十种在研产品，并可提供样品。

SMM2月26日讯： 本周，低硫石油焦市场价格保持平稳。春节假期前后市场呈现供需双弱格局，但原油价格持续上行，对成本端形成强有力支撑，在此背景下，低硫石油焦价格得以维持稳定。展望后市，节后下游复工复产节奏加快，供需格局将由弱转强；成本端受国际油价易涨难跌预期支撑，仍将保持强势。综合来看，预计后续低硫石油焦价格将呈现上行态势。油系针状焦生焦价格呈上行走势。春节期间上游油浆价格整体平稳运行，为针状焦生产成本端提供了坚实托底；节日期间供需整体偏弱，因此节内价格以稳价执行为主，波动有限。展望后市，成本端，上游油浆价格预期维持窄幅震荡；需求端，随春节假期结束，下游需求有望逐步回暖；供给端，短期内产能将维持现有量级。综合来看，在成本支撑与需求复苏的共振下，后续油系针状焦生焦价格具备上行动力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858