下周，由于元旦假期结束，伦交所、上期所均将恢复正常交易。宏观数据方面，主要是美国12月ISM制造业PMI、美国12月ADP就业人数、美国12月失业率和美国12月季调后非农就业人口等，关注数据对美联储议息预期的指引。 伦铅方面，在白银等贵金属暴涨的行情带动下，伦铅在圣诞节假期归来后，整体走势偏强，即使贵金属冲高回落，伦铅凭借LME铅库存降势，价格韧性较强。下周元旦假期结束，铅市场将回归正常交易，尤其是2026年东南亚铅消费上升的预期，将支持铅价呈高位震荡状态。预计下周伦铅运行于1985-2025美元/吨。 国内沪铅方面，白银等贵金属资金狂欢的行情结束后，铅市场亦将回归基本面。元旦假期下游方面，原生铅企业检修后恢复，供需错配的情况下，铅价运行重心将下移。但考虑到当前社会库存基数不足2万吨，铅精矿供应缺口尚存，铅价具有一定抗跌性。预计下周沪铅主力合约运行于17050-17500元/吨。 现货价格预测：16950-17350元/吨。铅消费方面，节后下游企业将恢复常规采购，现货市场交易活跃度预计向好，但节日期间下游企业放假带来的消费缺失，该部分库存需要一定时间消化。原生铅方面，冶炼企业陆续复产，供应增量将使得节后市场流通货源增加，现货铅贴水交易预计增多；再生铅方面，冶炼企业地域性减产，再生精铅地区价差将扩大，主流地区将维持贴水交易。    

本周储能电芯价格中枢持稳。从成本端来看，12月碳酸锂的月度价格的月均价达到了10万的水平。从供需端来看，2025年12月，储能行业延续了高景气度。从供给端看，部分电芯厂仍有新的大储电芯以及大电芯的产能投产。受碳酸锂价格上涨预期推动，部分企业提前备货生产；同时，为完成年度目标，也存在小厂通过“三班倒”等方式集中冲量的现象，共同推动了12月整体供应量的跃升。需求端则获得了海外订单的强力支撑。进入2026年1月，电芯厂普遍呈现出“淡季不淡”的状态，部分企业已开始为后续生产进行原料补库。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM12月31日讯： 要点： 国内首部车用固态电池国标《电动汽车用固态电池 第1部分：术语和分类》于2025年12月30日公开征求意见。标准明确将电池划分为液态、混合固液和固态三类，取消“半固态”说法，并以失重率≤0.5%作为固态电池的核心判定指标。此举旨在统一行业标准，终结概念乱象，标志着产业迈向规范化发展。 2025年12月30日，全国汽车标准化技术委员会就 《电动汽车用固态电池 第1部分：术语和分类》 公开征求意见。作为我国首个针对车用固态电池的国家标准，此举被视为该前沿技术从实验室走向产业化协同的关键里程碑，旨在终结市场概念乱象，为产业规范发展奠定基石。同步进行有的 《电动汽车固态电池用固体电解质技术规范》 ，目前处理起草阶段。 一、 标准核心：统一分类，设定严苛技术门槛 此次征求意见稿的核心在于建立统一的技术话语体系，并为“固态电池”设定清晰的量化判定标准。 明确三类划分，取消“半固态”说法： 标准根据电池单体内部传递离子的方式，将电池明确划分为液态电池、混合固液电池和固态电池三类。这意味着行业内此前常用的“半固态电池”概念未被纳入国家标准体系，相关产品将被归类为“混合固液电池”。 确立关键判定指标： 标准对“固态电池”的判定提出了严格的核心量化指标——失重率。文件规定，固态电池的失重率（在特定测试条件下电解质等组分的质量损失）应不大于0.5%。这一门槛比2025年5月发布的《全固态电池判定方法》团体标准（失重率小于1%）更为严格。制定依据是考虑固体电解质材料可能存在的微量分解，且行业验证测试中达标产品的失重率均在0.5%以下。 建立多维度分类体系：标准从三个维度对固态电池进行细分 按电解质分类： 分为硫化物、氧化物、聚合物、卤化物和复合电解质固态电池等。 按传导离子分类： 分为固态锂离子电池、固态钠离子电池等。 按应用领域分类： 分为高能量型、高功率型等。 二、 标准体系规划：构建完整产业规范框架 本次征求意见的《术语和分类》仅是系列国家标准的第一步。根据规划，《电动汽车用固态电池》系列标准拟分为四个部分编制： 第1部分：术语和分类（本次征求意见稿） 第2部分：性能规范 第3部分：安全规范 第4部分：寿命规范 此外，与之配套的《电动汽车固态电池用固体电解质技术规范》也已进入起草阶段，标志着标准制定工作正向核心材料领域深入。 标准的出现，意味着行业有了相对统一规范的轨道引领行业企业和从业者遵守， 终结概念乱象、统一技术标准、打通产业链协同接口、抢占国际规则话语权 。 据SMM预测，到2028年全固态电池出货量13.5GWh，半固态电池出货量160GWh。到2030年全球锂离子电池需求量2800GWh左右，其中2024年到2030年电动车所需的锂离子电池需求量年均复合增长率在11%左右，储能所需锂离子电池需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子所需的锂电池的需求量年均复合增长率在10%左右。 2025年全球固态电池的渗透率在0.1%左右，预计2030年全固态电池渗透率有望达到4%左右，2035年全球固态电池的渗透率或将逼近10%。 文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

        据了解，2025年12月26日—2026年1月1日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率65.65%，较上周环比下滑1.39个百分点。 临近年底，铅蓄电池企业陆续进行年终盘库，并计划元旦放假或已提前开始元旦放假，拖累本周铅蓄电池周度开工率下滑。据了解，铅蓄电池企业中，电动自行车蓄电池企业普遍反映订单低迷，放假时间在1-7天不等；汽车蓄电池企业则订单尚可，部分企业于元旦期间照常生产，其他企业计划放假1-3天。预计元旦假期结束后，下周铅蓄电池企业开工率将逐步恢复。      

SMM12月31日讯：  本周电解液市场价格有所上涨，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为37000 元 / 吨、35500 元 / 吨及28500元 / 吨。成本端来看，一方面，核心原料供应紧张格局有所缓解；另一方面，下游电芯企业短期接价能力有限，导致电解液行业成本传导不完全，叠加市场对后续需求走弱的预期，电解液企业原料采买意愿进一步受抑，部分原料价格随之出现回落。尽管电解液综合成本有所下行，但整体仍处于高位区间。值得注意的是，前期电解液定价多参考（M-1）月原料均价，因此，即便当前部分原料价格有所回调，但当前成本相较于前期定价仍处于高位，对近期电解液价格上涨形成支撑。需求端来看，储能领域的持续拉动为市场提供增量支撑，12 月电芯产量实现小幅增长，进一步带动电解液需求提升。供应端则呈现分化格局：对于部分缺乏自有原料配套的企业而言，多数订单难以实现完全成本传导，持续亏损压力下，即便需求增加，也仅能维持原有供应规模甚至缩减部分订单；而部分具备原料自供能力的企业，在需求拉动下进一步提升产能释放力度。整体来看，行业供应维持按需匹配的节奏，保障了市场的稳定供给。综合供需格局与成本端的刚性支撑，预计短期内电解液价格仍具备进一步上涨的空间。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

2025年第四季度，锂电产业链经历从“去库回暖”向“情绪脉冲”的深度转换。锂矿价格随碳酸锂期现货走势大幅波动，11月受期货涨停带动开启抬涨模式，至12月底持货商受囤货成本支撑，挺价情绪依然强烈。锂盐市场在动力与储能强劲需求的支撑下进入大幅去库阶段。废旧回收市场则在利润倒挂与价格跟涨间博弈，三元黑粉折扣系数亦受钴价及锂价带动显著上行。展望2026年Q1，预计市场将由情绪化脉冲回归理性，在长协谈判博弈、产能释放与需求季节性回落的共同作用下寻找新平衡。 一、锂矿市场：随盘联动与高位挺价博弈 图一，海外锂矿价格走势 2025年第四季度，锂矿市场表现出极强的跟涨特征，价格重心随碳酸锂期现货走势经历了从震荡持稳到强劲抬升的转换。四季度初下游非一体化锂盐厂开工率较高，在彼时碳酸锂价格高位的情况下，为保持持续生产，对节前及年后的原料持续的采购需求，询价、买货动作频繁，这一情况也导致了上游锂矿的挺价情绪被抬高，放货动作偏少，同时10月到港量级有小幅回落，致使市场的锂矿消耗速度大于市场的放货量级。社会库存及锂盐厂厂库库存均有一定幅度去库趋势，此时锂矿的价格在800美元以上震荡。 及至11月，碳酸锂的期现价格持续攀升，上游锂矿矿山基于对后续价格的谨慎观察，当前拍卖放量频次增多，需求方在当前期货高位有一定的套保动作，对于锂矿价格的接受程度有明显上抬，因此拍卖成交价位大多贴合期货价格，在一定程度上引导了锂矿市场价格的持续高位。12月上游锂矿可售散货偏少，报价持续攀升；持货商因逢财年末交易动作有所减缓；冶炼厂的年前生产原料基本得到保证，所以当前买货动作有所减缓，叠加碳酸锂期货价突破了11万大关，买货方对于当前锂矿的高价持谨慎观望态度，成交情况较为平淡。 二、废旧电池市场：利润倒挂下的系数博弈与跟涨 图二，FOB韩国三元黑粉系数走势 图三，FOB马来西亚三元黑粉系数走势 2025年Q4废旧电池回收市场始终处于成本与利润的剧烈拉锯中 。10月至11月初，由于外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率长期维持在-5%至-6%之间 。除了少数新投产企业外，多数铁锂回收企业在利润倒挂的情况下选择停产或仅维持B端代工 。三元湿法端情况类似，利润基本在1%至3%之间徘徊 。 随着11月中下旬锂盐价格大幅冲高，回收端利润随盐价回暖有所改善 。铁锂黑粉由于存在提前采买行为，成交活跃度大幅提升，价格随锂盐上涨而迅速走强 。铁锂极片黑粉价格由3050-3300元/锂点迅速攀升至12月底的4300-4650元/锂点 。三元及钴酸锂黑粉则受硫酸钴价格持续上涨支撑，折扣系数在12月出现明显上行，FOB韩国三元极片黑粉镍钴系数从10月初的90%涨至12月末的95%；FOB马来西亚的三元极片黑粉镍钴系数也从10月末的68.5%涨至12月末的72.5% 。 三、2026年Q1展望：产业链供需博弈与理性估值修复 矿、展望2026年Q1，全球锂矿供应预计将呈现总量高位运行与价格弹性释放并存的特征。虽然全球碳酸锂产量增量空间主要源于一体化产能的释放，预计2026年同比增速将达30%左右，但在Q1初期的博弈中，海外矿端坚决的挺价意愿将为锂盐价格提供强有力的成本底部支撑 。随着市场逐步消化12月的情绪性溢价，矿石交易活跃度有望在“高位震荡”与“补库需求”的博弈中逐步回归理性区间。 盐、2026年Q1锂盐市场的运行核心将由“情绪脉冲”转向“基本面定价”。国内需求端受春节假期及新能源汽车市场季节性回落的影响，1月正极材料排产预计将显著收缩，去库幅度将较11月的强劲势头显著放缓 。预计Q1锂盐价格将在高位成本支撑与需求季节性回调的合力下寻找新平衡。 回收、废旧电池回收市场在2026年Q1将面临利润修复与季节性淡季的双重考验。随着锂盐价格趋于平稳，回收端折扣系数的博弈将更趋于理性。受下游磷酸铁锂及三元材料厂1月排产下行影响，黑粉及废旧电池的采购节奏预计将有所放缓。未来市场将聚焦于锂价回归基本面后，回收端能否通过供应宽松与盐价稳定的契机，实现长期维度的利润空间回稳，预计铁锂极片黑粉等产品价格将随锂盐价格的回归而进入高位震荡区间 。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电池市场整体运行平稳，排产维持高位，电池厂生产节奏与主机厂排产基本匹配。从需求端看，新能源乘用车销量延续稳健表现，主机厂排产积极，对动力电池形成持续拉动；同时，部分商用车交付推进，对电芯需求形成补充支撑。 分化学体系看，磷酸铁锂动力电池仍为本周排产主力，主要受主流 A/B 级纯电车型、插混车型装车需求稳定以及储能订单持续释放带动。铁锂体系在成本、供应链稳定性及安全性方面优势突出，电池厂排产意愿较强，整体供需结构相对平衡。三元动力电池方面，排产保持相对平稳，主要由中高端纯电车型及部分出口车型支撑，但受成本敏感度较高及车型结构调整影响，排产弹性弱于铁锂体系，短期内未出现明显放量。 价格层面，动力电芯报价整体以稳为主。上游锂盐及部分材料价格高位运行，对电芯成本形成支撑，但在终端价格传导仍较为谨慎的背景下，电池厂更多通过内部消化与结构优化来对冲成本压力。综合判断，短期内动力电池市场供需格局相对平衡，价格波动空间有限，后续走势仍需关注终端车市表现及上游原材料价格变化。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

SMM12月31日讯： 要点： 2025年12月31日，兆钠新能源宣布其25Ah以上大尺寸全固态钠离子电芯能量密度达348.5Wh/kg，通过中汽研权威认证。该电池采用“高比能层氧正极+无负极”技术，正极经原子级设计优化，结合无负极结构，大幅提升能量密度与循环性能。此举打破钠电能量密度低的传统认知，超越主流三元锂电池，有望推动钠电池向高端动力、航空航天等领域拓展。 2025年12月31日，在2025年最后一天，兆钠新能源公众号信息， 兆钠新能源科技有限公司钠电池能量密度达348.5Wh/kg 。近日，兆钠新能源科技有限公司发布重磅消息：其25Ah以上大尺寸钠离子电芯能量密度一举突破348.5Wh/kg，并顺利通过中汽研汽车检验中心（天津）的权威认证。这一数字不仅刷新行业纪录，更彻底击碎了“钠电能量密度低”的刻板印象，为钠离子电池打开前所未有的应用想象空间。 兆钠新能源深耕全固态钠离子电池核心材料与电芯研发生产，固态电池路线为“高比能正极＋无负极”技术，正极材料为层氧正极。 一、钠离子电池容量密码：正极材料创新+无负极技术 正极材料“原子级手术”重构材料基因： 兆钠新能源采用创新的组分和结构设计，用“原子级手术”重构材料基因，突破传统钠电正极低能量密度和循环衰减双重难题。 精准调控局部电子轨道，触发全新电荷补偿机理，克容量直接拉升15%以上；独特的表面纳米级“陶瓷铠甲”表面修饰技术抑制相变应力，循环2000次仍保持≥80%容量；体相梯度掺杂+快离子导体包覆，使离子扩散系数提升一个数量级，在保证高比容量的同时，保持了优异的稳定性，为350Wh/kg奠定第一块基石。 无负极技术电池“空”出30%空间： 无负极技术彻底摒弃了传统负极材料。在电池首次充电时，钠离子直接在集流体表面沉积，形成致密的金属钠负极层。这一设计实现了三重跨越：大幅削减非活性组分，将内部空间利用率推向极致；简化制造流程，显著降低生产成本；突破材料限制，使能量密度实现质的飞跃。 二、专业认证检测：350Wh/kg行业新高度 结合权威第三方的检测认证，兆钠新能源对电芯的能量密度等关键指标进行了全面评估。本次测试结果显示，兆钠新能源的25Ah以上大尺寸软包电芯在能量密度上达到了近350Wh/kg的行业新高度。 市场上主流电池材料能量密度对比分析，传统锂电和钠电体系电池中，三元电池、LFP电池、钠离子层氧电池、钠离子聚阴电池能量密度300Wh/kg、180Wh/kg、160Wh/kg、110Wh/kg。 从对比数据可以看出，兆钠新能源的钠离子电池在能量密度这一核心指标上已超越传统的三元锂电池，迈进固态电池领域中。相比锂电池，产业化后在成本、安全性和低温性能方面亦有明显优势。 三、兆钠简介和专利 资料显示，兆钠新能源是致力于全固态钠离子电池产业化的研发制造型企业，研发及运营总部位于上海，于日本大阪设立了海外前瞻技术研发中心，在江阴搭建了全固态电池关键材料生产中试线。公司核心团队来自全球顶尖科研机构及产业龙头，具备从研发到生产制造的全链条技术实力。 目前，兆钠新能源已在核心材料研发上取得重大突破，完成了高离子电导率钠基固态电解质及高比容量钠电池正极材料的研发及Ah级全固态电池的研制，已获得专利数十项，多项指标达到国际领先水平。公司产品将广泛应用于小动力、电动化装备、储能、消费电子、低空经济等领域。 四、兆钠动态 【钠电正极专利：上海兆钠“一种钠离子电池用正极材料及制备方法和应用”专利】 2024年10月18日报道，据国家知识产权局信息显示，上海兆钠新能源科技有限公司已于2024年6月申请了一项名为“一种钠离子电池用正极材料及制备方法和应用”的专利，公开号为CN118782772A。 该材料由正极活性颗粒和包覆在部分正极活性颗粒表面的包覆层组成。包覆层由一种化学式为Na5+u/2Y1‑u/2PuSi4‑uO12的N5型微晶玻璃结构纳米颗粒构成，其中0＜u≤0.3。正极活性颗粒的化学式为NaNi(1‑x‑y‑z)MnxFeyAzO2，其中0＜x≤0.5，0＜y≤0.5，0≤z≤0.5，A可为Cu、Zn、Al、Mg、Li、B、Ca、Ti、Nb、Mo中的一种或多种。 这种正极材料利用特殊结构的纳米颗粒作为包覆层，具有良好的适配性，与层状氧化物正极活性颗粒结合，使得材料具备高空气稳定性、宽电化学稳定性窗口和高导电性等显著优点。 【兆钠新能源天使轮融资落地已完成Ah级全固态钠电池研制】 2025年03月05日，“兆钠新能源”最新消息显示，上海兆钠新能源科技有限公司完成数千万元天使轮融资，本轮融资由劲邦资本、晋园发展集团联合领投，雪线资本跟投，老股东江阴市人才科创天使基金持续加码跟投：助力全固态钠电技术商业化落地。 SMM认为，兆钠新能源在钠离子电池技术的突破，使得钠电池的应用领域更加广阔，从当前的启停、低温储能、小动力市场迈进更大的新能源EV市场，并向低空领域、航空航天、船舶和消费电池等应用场景中。一项技术的突破，改变了“钠电池仅适用于低能量密度场景”的行业认知，为钠离子电池的应用场景拓宽提供了巨大的想象空间。叠加2025年12月28日宁德时代在其供应商大会上的表态，让钠电池市场有了更多期待。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。   据SMM预测，到2028年全固态电池出货量13.5GWh，半固态电池出货量160GWh。到2030年全球锂离子电池需求量2800GWh左右，其中2024年到2030年电动车所需的锂离子电池需求量年均复合增长率在11%左右，储能所需锂离子电池需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子所需的锂电池的需求量年均复合增长率在10%左右。 2025年全球固态电池的渗透率在0.1%左右，预计2030年全固态电池渗透率有望达到4%左右，2035年全球固态电池的渗透率或将逼近10%。 文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！