继去年底与印度钢铁巨头JSW集团签署战略合作协议后，4月7日，上汽集团盘后公告，公司控股子公司 MG Motor India Pvt. Ltd.（ MGI，MG印度）拟通过股权转让及增资扩股方式，引入JSW Ventures Singapore Pte.Limited（JSW Singapore)等投资者。 公告显示，JSW Singapore以265.1亿印度卢比（约22.56亿元人民币认购上汽集团子公司上海汽车香港投资有 限公司所持 MGI 10.12亿股股份，并以92.6亿印度卢比(约7.88 亿元人民币)认购MGI增发的3.54亿股股份，交易完成后合计持股比例为35%；IndoEdge India Fund（IIF）以81.8亿印度卢比(约6.96 亿元人民币)认购 MGI增发的3.12亿股股份，交易完成后持股比例为8%；经销商信托以30.7亿印度卢比(约2.61亿元人民币)认购 MGI 增发的1.17亿股股份，交易完成后持股比例为3%；员工持股计划以51.1 亿印度卢比(约 4.35 亿元人民币)认购MGI增发的1.95亿股股份，交易完成后持股比例为5%。 此外，上汽集团在公告中表示，基于MGI股权公允价值推算，预计将增加公司净利润50-70亿元人民币，具体以公司年报审计机构的审计结果为准。 值得关注的是，相较MGI成立时上汽方面实缴实缴资本292.5亿卢比（约25.35亿元人民币），在此次收到JSW支付的265.1亿卢比后，上汽方面已收回了大部分在印投资。 “JSW是印度本土排名前五的企业集团，主营业务是钢铁，但进入汽车业的意愿很强烈。这次双方合作算是一拍即合。”有上汽集团内部人士表示。 目前，印度电动乘用汽车的普及率预计为2%，其中塔塔汽车以超过71%的份额占据市场主导地位。不过，印度政府希望到2030年电动汽车在该国汽车市场份额达到30%。政府和行业利益相关者正通过各种政策措施推动电动汽车的普及。据S&P Global Mobility（标普全球汽车）预测，印度纯电动乘用车产量在2024年同比增长81.6%，达到约18.7万辆；预计到2025年，这一数字将进一步增长至约37.5万辆，到2030年将增长至约141万辆。 JSW集团今年年初曾宣布，将在印度奥里萨邦投资4000亿卢比（约合48.1亿美元），用于电动汽车制造项目。该集团概述了其投资的三阶段计划：在前两个阶段，将投资2,500亿卢比用于建造一座电动汽车电池生产工厂和一座电动汽车零部件工厂；在第三阶段，将再投资1500亿卢比用于建造一个电动汽车零部件制造工业园区。 “我们和JSW集团的合作不会涉及到零部件，双方更聚焦于整车领域。”上述上汽集团内部人士称。 在今年3月与上汽集团正式达成合作协议后，JSW集团董事长Sajjan Jindal曾表示，MGI的目标是到2030年在印度电动汽车市场占据33%的份额。据JSW披露，从今年开始，MGI计划每三到六个月推出一款新产品，包括新能源汽车，今年则计划推出两款新车。 资料显示，上汽MG印度公司首款车型于2019年6月上市销售，当年销量16528 辆；至2023 年，在印度市场销量为62010 辆，排名第8位，其中新能源车排名市场第二。“我们希望到2030年的市场排名能进入前五位。”前述上汽集团内部人士表示。

滴滴自动驾驶与广汽埃安的合作有了新进展。 4月7日，滴滴自动驾驶与广汽埃安宣布合资公司——广州安滴科技有限公司（下称：安滴科技）获批工商执照。据介绍，这是L4自动驾驶公司和车企为了推出Robotaxi量产车，在国内成立的首家合资公司。 天眼查信息显示，安滴科技成立于今年3月29日，注册资本为4.2亿元。 《科创板日报》记者了解到，安滴科技总部位于广州黄埔，滴滴自动驾驶、广汽埃安各持股50%。安滴科技董事长由广汽埃安副总经理张雄担任，总经理由滴滴自动驾驶COO孟醒担任。 根据规划，双方合作的首款无人车定位为跨界SUV，基于广汽埃安AEP3.0高端纯电专属平台、星灵高端电子电气架构，同时搭载滴滴自动驾驶全套全无人驾驶软硬件技术方案等，将于2025年推出其首款商业化L4车型。 从最新进展来看，《科创板日报》记者获悉，其首款车型已完成产品定义，正进行设计造型的联合评审，计划于明年实现量产。 首批车型可全套适配滴滴自动驾驶无人化智能运营系统慧桔港。未来将分批投放万辆级，并以混合派单形式接入滴滴出行网络。 回看双方合作历程，早在2021年5月，滴滴自动驾驶便宣布与广汽埃安达成战略合作。彼时，双方计划共同从线控底盘、自动驾驶传感器与系统集成等基础维度，开发一款可投入规模化应用的无人驾驶新能源车型，并推进量产。 而后，2023年5月，双方签订深化合作协议，共同发布无人驾驶新能源量产车项目——“AIDI计划”，并宣布将成立合资公司。据介绍，“AIDI计划”寓意着广汽埃安智能、滴滴自动驾驶智能技术的互补，以及人工智能、驾驶智慧的融合。 去年10月12日，滴滴自动驾驶宣布获广汽集团投资。广汽集团全资子公司广汽资本与广州开发区投资集团将按同等比例共同出资设立专项基金，投资滴滴自动驾驶不超过1.49亿美元。 纵观整个行业近期发展，Robotaxi热度持续升温。 一方面，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）近日在X上表示，特斯拉将于8月8日发布无人驾驶出租车（Robotaxi）产品。尽管截至目前，马斯克尚未透露更多有关Robotaxi产品发布的相关细节，但此消息一出，便引发了市场的高度关注。 另一方面，行业中不少参与者纷纷“强强联合”，以加速相关布局发展。其中，今年3月19日，文远知行宣布与联想车计算签订战略合作，将共同推出L4级别的自动驾驶解决方案；同样在3月19日，广汽集团与英伟达宣布合作，共同打造L4级自动驾驶汽车。昊铂下一代L4级自动驾驶汽车将搭载NVIDIA DRIVE Thor双芯片，预计2025年实现量产。 从资本动作来看，其中，今年3月底，如祺出行再次向港交所递交上市申请。如祺出行由广汽集团和腾讯联合于2019年发起创立，该公司通过其平台提供网约车和Robotaxi服务，并在人工智能数据及模型解决方案、高精地图等领域提供技术支持。 而Robotaxi热度升温的背后，其或尚存不小待解难题。在中信证券产业策略首席分析师连一席团队看来，Robotaxi想要实现真正的规模化商业落地，或仍需超三年的时间。这主要由于Robotaxi是技术难度最高的自动驾驶场景，需要处理大量复杂的corner cases，玩家需不断收集数据以迭代算法。除自动驾驶技术能力外，Robotaxi商业化还涉及“车”和“流量”两大要素，前者强调工程化，后者突出运营。 与此同时，市场中关于L4级自动驾驶的争议可谓此起彼伏。此前，有自动驾驶企业高管更是在公开场合中直呼“这是骗人的”。 对此，有自动驾驶领域从业人士向《科创板日报》记者分析表示，“关于L4级自动驾驶的质疑，其实从这个技术出现的第一天起便一直有人提出。我们需要客观地去看待这个事情：一方面，尽管L4级自动驾驶备受质疑，但行业内始终有人在尝试去推进其发展，因为觉得这是一个不能错过的方向；另一方面，抛开技术本身的质疑声再去看，我们需要真正挖掘技术所存在的市场价值。如果有用户在购买相关服务及产品，便说明这是有意义的。那么，我们需要做的是如何更快、更好地让用户体验到相关服务与产品。” 整体来看，当前，我国Robotaxi商业化进程正在提速。政策层面，近年来，国家和地方的自动驾驶重点政策陆续出台，为其规模化商业应用奠定了坚实基础。 其中，去年11月，工业和信息化部等四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，正式对L3/L4级自动驾驶车型的使用主体、上路通行、试点暂停与退出等提出具体要求；今年1月，工业和信息化部等五部门发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，提出组织开展“车路云一体化”应用试点，加快路侧感知、网联云控等基础设施建设，进一步推动智能网联汽车商业化应用。 截至目前，国内多座城市已出台自动驾驶试点示范政策，其中部分省市已制定自动驾驶相关地方立法，以加速拓展相关应用场景。同时，北京、上海、广州、深圳等地已开展无驾驶人车辆公开道路试点示范。 随着Robotaxi商业化进程发展，其所带来的想象空间正在加速释放。

据商务部网站消息，4月7日，商务部部长王文涛在法国巴黎主持召开在欧中资电动汽车企业圆桌会。欧盟中国商会和吉利、上汽、比亚迪、宁德时代等十余家企业代表参加会议。与会代表介绍了在欧投资经营、应对欧盟电动汽车反补贴调查有关情况，会议围绕中国企业优化全球布局、深化中欧电动汽车产业务实合作等进行交流。 王文涛表示，中国电动汽车企业依靠持续技术创新、完善的产供链体系和充分的市场竞争快速发展，不是依靠补贴取得竞争优势，美欧等关于“产能过剩”的指责毫无依据。中国电动汽车产业的发展为全球应对气变和绿色低碳转型作出了重要贡献。中国政府将积极支持企业维护自身合法权益。 王文涛指出，面对外部挑战和不确定性，企业要练好内功，坚持创新驱动，加强风险管理，重视绿色发展，与当地企业深化合作、共谋发展，坚定做全球绿色转型的参与者和贡献者。 与会代表表示，感谢商务部一直以来对企业发展和出海的大力支持，将持续推进科技创新，坚持开放合作，践行公平竞争，积极应对贸易摩擦，通过与欧洲伙伴的务实合作实现互利共赢。

马斯克又出大招了。 近日，马斯克在社交平台上表示，特斯拉将于8月8日发布其承诺已久的无人驾驶出租车。 此前，特斯拉中国官网的车主手册里，已经增加了完全自动驾驶能力（Beta）的功能介绍，即FSD Beta版。 在最新表态中，马斯克提到的无人驾驶出租车，最大看点是FSD系统。 据悉，这是马斯克的自动驾驶技术（FSD），基本逻辑在于通过数据收集，进行算力计算，成为强大的“智驾大脑”。 目前最核心、最火热的AI技术是深度学习，通过海量的训练数据对模型进行不断调整，最终形成可以对未知数据作出准确推理的能力。 特斯拉2022年年报显示，FSD所实现的递延收入部分的毛利率已达到90%。 但即便如此，拥有领先自动驾驶技术的特斯拉股价已连续下跌，从2023年7月最高的299美元，下滑到目前的164美元，跌幅达45%，几近腰斩。 对此，马斯克不得不强力拉升特斯拉的“价值”。 一位接受《科创板日报》记者采访的投资人分享说，最近马斯克宣布了一个政策，即给美国新车购买车主提供一个月的免费FSD体验。这位投资人认为，此举目的是更多收集新车行驶数据，再加上特斯拉自身保有量，以及算力加持，欲让FSD成为最强智驾系统。 尽管是最火技术，不过将AI作为主打“卖点”的无人驾驶，目前不是市场最大兴奋点。上述投资人告诉《科创板日报》记者，人形机器人正成为AI多模态下的最大风口。 而在此领域，马斯克也有布局。 无人驾驶出租车之外，FSD亦是人形机器人Optimus的核心软件。 该投资人认为，相比人形机器人，马斯克在无人驾驶领域已研发多年，行业发展情况已比较清楚，因此把技术经验复制到人形机器人领域，会更具爆发潜力。 按照马斯克计划，Optimus将通过FSD、Dojo超级计算机、首款AI训练芯片DojoD1进行研发训练。 在性能方面，特斯拉披露称，同样成本下，Dojo超级计算机相比英伟达A100能够实现4倍的性能、能耗比提升1.3倍。 大模型公司也来了，估值达180亿美元 除无人驾驶和人形机器人领域之外，马斯克的人工智能公司也备受关注。 据悉，马斯克旗下人工智能公司xAI将融资30亿美元，估值有望达180亿美元，考虑参与此轮投资的风险投资公司为Gigafund和美国风投家Steve Jurvetson。 Gigafund是一家与马斯克有密切联系的公司，该基金创始人为太空探索公司SpaceX的董事，一直在帮马斯克的SpaceX筹集资金。 对于马斯克设立xAI，上述投资人表示，一方面，马斯克可直接利用X公司（原名“推特”）产生的巨大数据流量，迅速训练合成式内容生成；另一方面的原因，则是马斯克在OpenAI中没有话语权。 反映在股价上，凡是与AI沾边的美国科技巨头，其股价都在不断“攀升”。 第一梯队的英伟达和微软，市值已分别突破2.2万亿美元和3万亿美元；第二梯队的Meta表现也不错，股价在持续走高，市值也达到1.34万亿美元。 而对比马斯克，虽然手中有三张“AI”牌，但与英伟达、微软、Meta相比，马斯克的AI投资还没达到预想中的规模。 以微软为例，《科创板日报》记者注意到，AI业务已助微软重回高增长，2024财年Q2，其AI业务帮助微软日赚17亿人民币。其中，微软智能云营收为258.80亿美元，同比增长20%。 Meta亦得益于AI领域的投入，有效提高了在线广告有效性和针对性，因而提高了三季度广告的浏览量，使得业绩出现了较大幅度增长。 因此，对马斯克在AI投入方面的未来产出，上述投资人认为，最重要的是还是看落地。“从大方向上，人形机器人做出来后，需要找到应用场景，xAI也在被投资者重点关注应用方面的落地。” 消息显示，人形机器人“Optimus”很有可能在明年被特斯拉交付使用；xAI则已于今年3月发布了大模型Grok-1，其参数量达到了3140亿。

马斯克在社交媒体平台X上发文称，特斯拉计划8月8日推出无人驾驶出租车(robotaxi)。长期以来，对推出完全自动驾驶汽车的承诺一直是特斯拉估值高企的关键。最近几周，特斯拉向消费者发布了名称为全自动驾驶(FSD)的驾驶辅助软件的最新版本。特斯拉此前表示，下一代汽车平台将包括更低价汽车和全自动驾驶出租车。 2023年第四季度以来，基于“端到端神经网络”的特斯拉FSD持续升级，累计行驶里程达10 亿英里，最新的FSD V12.3版本，可实现连续几天行驶、而无需人工接管。民生证券研报指出，随着特斯拉FSD使用率拐点显现，自主新势力城市辅助驾驶加速落地和小鹏开启全新商业模式，智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能化布局相对领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 伯特利 为国内首家实现One-box方案量产的企业，进入线控制动领域。公司智能电控产品主要有电子驻车制动系统、制动防抱死系统、 电子稳定控制系统、线控制动系统等。 天准科技 在投资者互动平台表示，天准边缘计算域控制器可用于Robotaxi、Robobus、Robotruck、工程车辆、低速无人配送车、清扫车等各种智能驾驶应用场景。

开发商Elements Green已获得德国400MW电池储能系统（BESS）项目的初步规划批准。 这家总部位于英国、活跃在国际上的公司于4月3日宣布，在上个月的理事会会议上获得了一致的初步规划批准。该项目位于德国西北部下萨克森州的Elsfleth镇。 初步规划批准涉及改变当地分区和土地使用法规，以允许下一阶段的开发，但与需要进一步开发活动的施工许可证不同。 该项目将位于Vorwerkshof，距离市中心有五分钟车程，总共需要约18公顷的土地来容纳100个20英尺的BESS集装箱单元和工厂平衡设备。 规划文件还提到，400MW是建设的“第一阶段”，100MW只需要1公顷，因此该项目很可能包括未来BESS的新增容量。 附近的Huntorf有地下洞穴，目前储存天然气，但未来可能储存绿色氢气。与其他国家相比，德国特别看好绿色氢气的潜力，甚至有可能用于电力存储。 该项目的发电量为400MW，是迄今为止德国最大的BESS项目之一，尽管该公司没有宣布目标商业运营日期。宣布的其他类似规模的项目包括开发商和工程、采购和施工（EPC）EcoStor的几个300MW/600MWh系统。 据SMM了解，德国的目标是到2030年实现145GW的陆上风电和海上风电以及215GW的太阳能光伏发电能力，这将需要大规模的储能来整合。                                                                         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

汽车贷款政策“松绑”后的清明节小长假，新车终端市场开始了新一波的竞争周期，一汽丰田、东风本田等借助最新金融政策积极“参战”。 4月5日，一汽丰田宣布，即日起至4月30日推出至高8年0首付、36期0利率、505弹性金融方案等多重金融政策。“在2024年国内车市‘卷’出新高度的背景下，‘以旧换新’将成为拉动汽车市场需求的新引擎，此次《关于调整汽车贷款有关政策的通知》的发布，将进一步促进汽车梯次消费、更新消费，换购比例的增大将带来可观的汽车销售增量。”一汽丰田方面表示。 同日东风本田亦公布了最新促销政策，内容包括：购CR-V可享以旧换新0首付、至高2万元补贴；购CIVIC思域可享以旧换新0首付、年利率低至1.99%；购英仕派可享以旧换新0首付、至高2万元补贴；购HR-V可享以旧换新0首付、至高4千元补贴；购XR-V可享以旧换新0首付、年利率低至1.99%等。 前述车企关于金融政策的更新，均为针对中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》（下称“《通知》”）的响应。彼时《通知》中明确提出，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定。这意味着，自用汽车贷款最高发放比例可升至“100%”。 依靠金融政策调整促进汽车消费的同时，众多车企也在不遗余力加大参与“价格战”的力度。 一汽丰田表示，即日起推出“以旧焕新20亿钜惠”活动，其中包含至高1.6万元的置换补贴、车主入店即享价值498元回厂礼等福利；根据广汽本田4月政策，购雅阁至高可享4.3万元补贴（1.1万元置换补贴+3.2万元购车补贴）、购皓影至高可享4万元补贴（1.1万元置换补贴+2.9万元购车补贴）、购冠道至高可享5.1万元补贴（1.1万元置换补贴+4万元购车补贴）、购奥德赛至高可享5.1万元补贴（1.1万元置换补贴+4万元购车补贴）等。 据财联社记者不完全统计，进入4月份以来，已有近10个汽车品牌推出了最新购车促销政策，除前述品牌外还包括特斯拉、北京汽车、奇瑞、捷达、蔚来、岚图等。 “各车企一方面被卷入价格战漩涡，不断降低售价；另一方面产品升级换代又要不断加大投入，盈利能力受到极大考验，迫切需要调整盈利模式。”乘联会秘书长崔东树认为，由于“价格战”的持续，造成众多汽车品牌的潜客较多，很多燃油车用户处于观望状态。“预计在厂家和国家以旧换新政策清晰以及5-6月市场旺季来到时，将共同推动市场恢复。”

SMM4月7日讯： 【磷酸铁】磷酸铁价格小幅调涨，4月市场订单增量明显。 本周，磷酸铁价格重心上行。原料端，磷酸价格在清明节后或有小幅调涨，工业一铵价格持稳。近期磷酸铁报价虽小幅向上，但实际成交价格亦有让利空间。价格博弈在4月仍会持续，磷酸铁价格难以实现大幅上行，磷酸铁企业的亏损现状难扭转。4月铁锂市场需求持续增长，部分磷酸铁企业的排产订单较充足，开工率提升。 本周日SMM磷酸铁价格为10050-10800元/吨，均价10425元/吨，较上周上涨25元。 【磷酸铁锂】磷酸铁锂价格传导缓慢，4月市场需求预期转暖。 本周，碳酸锂价格小幅上行，磷酸铁锂价格传导相较缓慢，价格变化幅度较小。3月铁锂企业生产增量可观，4月预期排产继续环增。随着车企价格战持续，新车型推出，下游头部电芯厂的预期订单增量明显，二三梯队电芯厂也正在陆续恢复。从3月开始，动力市场车销数据转好，铁锂正极厂对市场需求增量较为看好，但正极厂面临的挑战是在下游商务条件较为苛刻的环境下而如何保持盈利。 本周日SMM磷酸铁锂（动力型）价格为43200-44200元/吨，均价43700元/吨，较上周上行100元。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707875吕彦霖，021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！                                                            SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

摘要： 在总体销量、新能源车渗透率、盈利能力三重因素驱动下，Q2乘用车开启板块性行情，先整车后零部件。 原文： 在总体销量、新能源车渗透率、盈利能力三重因素驱动下，Q2乘用车开启板块性行情。 在以旧换新等政策驱动下，Q2乘用车销量将迎来加速增长；合资燃油车供给收缩，自主品牌新能源车车型加速推出，新能源车渗透率有望再上台阶；随着盈利能力突出的出口销量占比提升，部分自主品牌盈利能力有望超预期。多重因素叠加下，Q2乘用车开启板块性行情，先整车后零部件。 市场对于政策的力度和效果预期不够充分，政策落地后乘用车销量有望开启加速增长。 政策明确到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，较高的目标下我们判断后续政策力度和持续性值得期待；2009-2017年中国乘用车销量高速增长，这批消费者已经或者正在进入换车周期，以旧换新政策更加有针对性，加速更新需求释放。随着相关政策落地，我们认为乘用车月度销量将开启加速增长，过程可类比2022年购置税减免后销量趋势。 扰动结束，新能源渗透率和自主品牌市占率继续提升，再上新台阶。 2023年12月-2024年2月由于燃油车和新能源车促销错配，新能源车渗透率有波动，3月新能源车渗透率逐步恢复。Q2合资车企在收缩燃油车产能，同时自主品牌低/中/高端新能源车型不断推出，我们预计随着供给端变化新能源车渗透率将继续提升。自主品牌对合资品牌的替代将在各个价格带加速进行，自主品牌市占率也将再上台阶。 在出口贡献下，整车盈利有超预期可能，零部件盈利也将保持稳定。 考虑到原材料价格、终端实际成交价格，2024年以来乘用车价格战的激烈程度并没有较2023年明显提升；同时自主品牌2024年全面发力海外市场，出口市场盈利能力显著好于国内，出口占比提升明显的车企净利润有超预期可能。规模效应下零部件企业盈利也将保持稳定，随着季度报表的披露，市场对于年降压力的担忧将逐步淡化。 风险提示： 国际贸易壁垒带来的出口销量低于预期；部分车企进一步的价格竞争带来的盈利低于预期。

据福建省财政厅消息，为促进汽车消费，今年以来，福建省各级财政出台奖补政策，通过发放购车补贴、开展促销活动等，激发消费者购车热情。购车补贴方面，省级财政一季度安排3000万元，对各地开展汽车促消费活动给予补助。福州市在实施购车补贴政策基础上，联合重点车企开展百亿补贴置换政策，加大购车补贴力度。促销活动方面，漳州云霄开展“全闽乐购·汽车下乡”促消费活动，对在云霄县域汽车经销企业购置并在漳州地区上牌的车辆予以补贴。同时，漳州、三明等地为方便消费者，提高购车补贴兑现效率，通过云闪付App平台进行申报审核，购车补贴按照申报审核自动排序的名次发放。据统计，今年1—2月，全省限额以上单位汽车类商品零售额同比增长9.1%，高于全省社零增幅2.7个百分点。 点击跳转原文链接： 我省出台奖补政策促进汽车消费