现货基本面 上海：早盘市场对均价升水10~20元/吨附近，跟盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2412合约贴水10-升水10元/吨附近，白银对2412合约报价贴水10元/吨，高价品牌双燕对2412合约报价升水190元/吨。昨日上海市场货量不多，现货升水报价上调，盘面较前日下滑，企业逢低点价接货，现货成交表现尚可。 天津：截止午市收盘，新紫对12合约报升水20~30元/吨，驰宏对12合约报升水0~20元/吨，西矿对12合约报贴水0~10元/吨，百灵对12合约暂无报价，高价品牌紫金对12合约报升水20~50元/吨附近。昨日价格回落较多，下游点价交易增多，叠加市场货量较少，贸易商略有挺价心理，整体市场成交较前日转好。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、飞龙、兰锌升水460~540元/吨，除丹霞几无成交外，其余各品牌均有成交。第二时段，麒麟、兰锌对网价升水420~430元/吨。整体来看，昨日锌价下行，贸易商出货好转，下游接货意愿增强，市场整体成交较前日稍强。 宁波：第一时间段，永昌对2412合约报价升水50元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。部分贸易商货物受运输影响持续到货，昨日宁波报价仍不多，盘面较前日下滑，下游逢低点价接货，现货升水小幅上调。 今日锌价预测：隔夜伦锌录得一长下影阳柱，LME库存增1725吨至278000吨，增幅0.62%。基本面格局暂无改变，美联储降息持谨慎态度，伦锌震荡调整为主，预计今日震荡运行为主。隔夜沪锌录的一小阴柱，基本面格局暂无改变，需求端受天气影响小幅转弱，等待更多宏观指引，沪锌重心小幅下移，预计今日震荡为主。

据五矿资源消息： 近日，五矿资源发布《2024年矿产资源与矿石储量报告》（MROR），报告指出，公司五大矿山的矿产资源量在所有金属类别上均实现显著增长。其中，经扣除常规开采消耗后，铜资源量净增260万金属吨，锌资源量净增140万金属吨。这一卓越成果展现了五矿资源对勘探工作的持续投入，也为公司矿山的长期运营奠定了坚实的资源基础。 “本次发布的资源量与储量报告，标志着公司自2009年成立以来在矿产资源勘探领域取得的里程碑式成就。我们始终坚持矿山资源勘探与资源量交付并重的策略，致力于公司资产价值的长期增长。未来，我们将继续深挖资源潜力，充分利用勘探大数据，推动公司资产价值持续提升。”五矿资源行政总裁曹亮表示。 资源量与储量显著增长 与2023年相比，截至2024年6月30日，五矿资源的矿产资源量和矿石储量变化如下： 1矿产资源量（含金属量） 铜增长17%，锌增长14%，铅增长10%，钼增长62%，钴增长10%，银增长11%，金增长5%。 2矿石储量（含金属量） 锌增长10%，铅增长10%，钴增长19%；但铜（-4%）、银（-2%）、金（-12%）和钼（-5%）有所下降。 值得一提的是，自去年发布报告以来，五矿资源的矿产资源补充量在所有矿山和金属类别上均超过了矿石开采消耗量。 2024年资源增长亮点 1.邦巴斯矿山取得突破性成果 经过四年的重点勘探，Ferrobamba深部矿体首次确认资源量，包括250万吨铜、13万吨钼、3100万盎司银以及37万盎司金。这一成果是五矿资源在2024年矿产资源大幅增长的主要贡献之一，其新增资源量约占五矿资源收购邦巴斯矿山并尚未开发时总矿产资源量的23%。 2.科马考矿山资源大幅提升 自2024年3月完成收购以来，通过Zone 5的勘探以及对Banana、Zeta和Zone 6矿体的重新建模，科马考矿山新增70万吨铜和3000万盎司银资源量。这些数据是在2024年5月24日发布的《合资格人士报告》所披露资源量的基础上实现的进一步增长。 3.杜加尔河矿山深部勘探项目取得显著突破 通过实施矿山深部勘探项目，杜加尔河矿成功实现矿脉延伸。在扣除常规开采消耗后，矿山资源量净增120万吨锌，为这一世界前十大锌矿的长期发展奠定了基础。 4.罗斯伯里矿山寿命延长 得益于持续的勘探工作，罗斯伯里矿储量实现显著增长。具体而言，矿石储量增加47%，其中所含锌、铅、银、金和铜的金属量增长均超过30%，助力矿山寿命延长至2030年。该矿已制定新增尾矿库容的规划，为其未来持续运营提供保障。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 12月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26186元/吨，电池级硫酸镍价格为25880-26700元/吨，均价较上周小幅跌30元/吨。 成本端，上周周内，MHP及黄渣系数小幅回落，高冰镍系数保持维稳。叠加今日伦镍价格有所回落，回落至每镍吨15680美元，镍盐厂成本有所下移。需求端，前驱体厂家采购节奏较为缓慢，整体囤库情绪偏弱。供应端，盐厂维持上周挺价情绪，市场依然处于买卖双方博弈阶段。预计短期内博弈还将持续，硫酸镍价格持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美联储理事倾向在12月降息，市场调高12月降息的可能，白银价格上涨，现货白银开盘价为30.486美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7646元/千克，均价较昨日上涨40元/千克，涨幅为0.5%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的大厂银锭报价在3-5元/千克，今日由于绝对价上涨，下游观望情绪渐起，市场有成交，但成交并不是很火热。 》查看SMM贵金属现货报价

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势                  临近年底，工业硅原料市场多平稳运行，价格持稳多日的硅煤市场11月底却再度迎来价格调整，本次价格走低幅度较大且多地硅煤价格都有跟随向下调整。 11月下旬某硅煤大厂内部决定下调硅煤价格，虽未对外表明价格下调原因，但多方反馈，今年硅煤市场整体需求热度不如去年，尤其宁夏地区硅煤，在下游工业硅行情年内震荡走低影响下，西南地区硅企丰水期复产时间有推迟，且今年枯水期停炉时间又提早，年内生产时间有缩减，对于宁夏地区硅煤原料需求大幅缩减。10月底、11月底，川滇地区硅企出现两波集中减产热潮，10月底出现第一次大规模减停产，而11月底再度迎来一小波硅企停炉，12月川滇地区在产硅企十分有限，生产原料需求热度也十分冷清。目前宁夏、甘肃地区混煤价格在1200-1300元/吨附近，颗粒煤价格则在1400-1600元/吨之间不等。 在山能价格率先调整后，宁夏地区硅煤价格跟随回落，甘肃地区硅煤价格也同步进行向下调整。除宁夏、甘肃外，市场有反馈新疆库尔勒地区硅煤近期价格有有调整，且新疆库尔勒地区硅煤调价后，硅混煤执行价格1000元/吨。 虽目前硅煤价格处于低位运行，但下游工业硅近期减停产频发，目前市场原料采购主要集中在北方部分硅企进行的冬季原料储备需求，整体需求面支撑仍有不足。  

SMM12月3日讯： 今日1#电解铜现货对当月2412合约报升水30元/吨-升水80元/吨，均价报升水55元/吨，较上一交易日跌20元/吨；平水铜成交价73930~74200元/吨，73950~74220元/吨。沪铜2412合约早盘高开低走，盘初上测74280元/吨后震荡回落，第二时段整体波动于73800元/吨附近。沪铜2412合约对2501合约隔月月差波动于contango10元/吨-BACK20元/吨。 早市升水如期承压下行，进口铜大量流入冲击市场。盘初持货商报主流平水铜升水50元/吨-升水70元/吨，好铜如CCC-P，ENM等报升水70元/吨-升水80元/吨。大量流入的进口铜使得持货商出货压力增加，部分选择低价甩货，市场成交重心随之下行。进入主流交易时段，主流平水铜报升水40元/吨-升水60元/部分成交，好铜报升水60元/吨-升水70元/吨成交，湿法铜如RT、MV等对报贴水10元/吨-升水10元/吨附近。至上午11时前现货升水再度走跌，平水铜报升水30-40元/吨成交，好铜报升水50-60元/吨成交。 临近年末，部分下游企业采购节奏放缓，收年终结算影响现货采购量预计下调。此外部分下游企业年末例行检修，市场需求逐渐转冷。因进口到货增加上海地区回到垒库节奏，预计明日现货升水仍将走跌。

现货基本面 上海：早盘市场对均价升水0~10元/吨附近，跟盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2412合约贴水40-20元/吨附近，会泽对2412合约报价升水130元/吨，高价品牌双燕对2412合约报价升水150元/吨。盘面较上周五回涨，月差继续扩大，市场贸易商报价现货升水下调，但下游畏高昨日现货成交仍以后点价为主，整体成交有所转差。 天津：截止午市收盘，新紫对12合约报升水20~50元/吨，驰宏对12合约报升水10~50元/吨，西矿对12合约报贴水0~10元/吨，百灵对12合约暂无报价，高价品牌紫金对12合约报升水30~100元/吨附近。昨日盘面拉涨，下游畏高慎采刚需采购为主，贸易商升水小幅下调，整体市场成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、兰锌升水420~460元/吨，开盘后锌价小幅上涨，贸易商为出货调低升水，第二时段，市场出货贸易商较少，兰锌对网价升水460元/吨。整体来看，昨日锌价高位运行，下游仍以刚需采购为主，现货整体成交一般。 宁波：第一时间段，永昌对2412合约报价升水50元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。部分贸易商长单锌锭尚未到货，昨日宁波市场几无报价，盘面较昨日回涨，现货升水小幅下滑，部分企业于上周逢低点价补库，昨日畏高无采购情绪，整体现货交投清淡。 社会库存：据SMM调研，截至本周一（12月2日），SMM七地锌锭库存总量为9.99万吨，较11月25日降低0.83万吨，较11月28日降低0.43万吨，国内库存录减。上海、广东、天津库存均录减，一是周末三地仓库到货无改善，另外上周四锌价高位大幅回落，周四周五下游企业点价较多，周末不断提货，三地库存继续减少。整体来看，原三地库存下降0.42万吨，七地库存降低0.43万吨。 今日锌价预测：隔夜伦锌录得一小阴柱，LME库存减575吨至276275吨，降幅0.21%。宏观面，美国制造业ISM数据录得48.4 ，为6月以来最好数据，美元走强，伦锌承压下行，预计今日震荡运行为主。隔夜沪锌录的一阴柱，基本面虽原料端矛盾尚存，社会库存持续去库，但随着天气转冷需求端有所转淡，沪锌重心下移，预计今日偏弱震荡为主。

今日白银价格开盘上涨，上午白银价格开始下跌，现货白银开盘价为30.55美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7606元/千克，均价较上周五上涨41元/千克，涨幅为0.5%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的大厂银锭报价在4-5元/千克，由于今日基差缩小，市场出货较多，收货情绪偏弱，且价格上行，下游采购需求相对一般，因此今日上午成交偏弱，成交价格低于报价。 光伏：太阳能背面银浆参考均价在4960-5060，太阳能主栅正面银浆参考均价在7487-7587元/千克，太阳能细栅正面银浆的参考均价在7537-7637元/千克。今日收到银价影响，小幅上涨。 》查看SMM贵金属现货报价

        SMM12月2日讯：据SMM调研，截至12月2日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.7万吨，较11月25日减少0.63万吨；较11月28日减少0.1万吨。         据调研，近期铅价呈震荡上行态势，下游企业观望情绪缓和，并陆续询价买货，铅锭社会仓库库存随之下滑。同时，原生铅冶炼企业检修与恢复并存，再生铅利润向好，冶炼企业生产积极性上升，冶炼企业厂库库存累增。期间，电解铅主流产区炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂，再生精铅价格则地域差异较大，散单报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到升水100元/吨出厂，下游企业部分刚需采购偏向价格较低的再生铅，铅锭社库降势继续放缓。