SMM12月8日讯： 2023年11月SMM中国精炼锌产量为57.9万吨，环比下降2.56万吨或环比下降4.23%，同比增加10.62%，低于我们之前的预计值。1至11月精炼锌累计产量达到603.2万吨，同比增加10.62%。其中11月国内锌合金产量为9.33万吨，环比下降0.48万吨。 进入11月，国内冶炼厂产量不及预期，主要是陕西、湖南和云南的冶炼厂超预期停产、检修，减量明显；另外内蒙、陕西、云南和广东等地的部分冶炼厂产量下降亦带来一定减量。另外四川冶炼厂提产和甘肃检修结束，产量增加。 SMM预计2023年12月国内精炼锌产量环比增加0.68万吨至58.58万吨，同比增加11.41%；2023年1至12月累计产量达到661.7万吨，累计同比增加10.69%；进入12月产量微增，主因一方面广西新增产能释放带来增量，湖南、云南等地的冶炼厂检修复产带动产量增加；另外陕西地区冶炼厂产量继续下降，整体增量尚不明显。   》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月8日讯： 据SMM调研，2023年11月份全国不锈钢产量总计约300.85万吨，较10月环比减少约4.16%，同比增加约3.91%。其中分系别看，200系不锈钢产量约91.4吨，环比减少约6.97%；300系不锈钢产量约144.85万吨，环比减少约1.56%；400系不锈钢产量约64.6万吨，环比减少约4.16%。11月印尼不锈钢产量总计约40.5万吨，环比增加约3.7%，同比增加约35.29%。12月国内不锈钢总产量预计为308.1万，预计环比增加2.41%，印尼不锈钢产量预计为42万吨，环比增加3.7%。 11月，不锈钢供强需弱情况在10月减产下稍有改善，但供给过剩成材价格弱势下不锈钢厂出现不同程度亏损，部分钢厂临近年末顺势开启检修减产，其中华南地区减产较多减量，减量多以200和300系不锈钢为主，11月国内产量供给相较10月进一步减弱。印尼方面，印尼不锈钢厂由于原料成本优势，不锈钢产量增加较多，其中部分为方坯等制成品产线复产。11月虽国内减产但由于印尼增产部分回流，供需错配格局仍存。 12月产量预计增加，增量多为11月检修钢厂复产；其中华南某不锈钢厂提前复产且前期订单积压增产意愿较强。高镍生铁价格在11月数次下跌后暂稳运行，高镍生铁过剩且印尼NPI产量爬坡，原料成本对比10月下行较多，不锈钢厂利润倒挂但亏损情况存在一定改善，大部分不锈钢厂产量或将维持，华东及华北部分钢厂或将开启减负荷生产，另外华南某特钢厂亏损较大，预计12月停产将影响约数万吨400系不锈钢产量。综上12月不锈钢虽整体排产维持，但检修钢厂复产以及印尼高排产下，预计12月不锈钢供给仍将宽松。   SMM全国产量统计样本包括：鼎信实业、青拓镍业、青拓实业股份、青山钢铁、广青金属科技、太钢不锈、山东鑫海、江苏德龙（包含戴南项目+响水二期+溧阳+众拓新材料）、北部湾新材料（北海诚德）、鞍钢联众、酒钢、泰山钢铁、东方特钢、鑫金汇、宝钢德盛、福建吴航、福欣特钢、内蒙古上泰、烟台华新、华乐合金、永兴特钢、山东盛阳金汇、广西金海、柳钢中金、广西永达，广西鑫峰、师宗沃来迪、申源特钢、友谊特钢、四川罡宸、台州华迪、宁波东盟、江西盛达、宁波亿月等合计36家。

12月9日讯：2023年11月，中国氢氧化锂产量达20,970吨，环比下滑4%，同比下滑16%。 11月氢氧化锂总体延续此前供需双弱的局面。供应端方面，当月虽有部分企业新增产线逐步投放市场，部分产线已进入试产、爬坡阶段，行业总产能有所提升，但从实际生产情况来看，氢氧化锂依旧维持供过于求的局面，由于氢氧化锂价格与碳酸锂持续倒挂，致部分苛化法冶炼厂陷入亏损，产销不畅，且多数企业库存依旧维持高位，整体去库节奏缓慢，部分企业继续调低开工，深度减产，并开始着手将出清现有氢氧化锂库存与原料库存以确保年前回款。需求端，当前氢氧化锂需求持续低迷且后市预期悲观，受下游部分电芯厂对高镍订单砍单、减量影响，三元正极端整体原料及成本库存周期拉长，因此下游对氢氧化锂采买需求自11月中旬以来明显回落，部分厂家仅保留刚需长协提货，零散单采买几近停滞，且在短期之内难有起色。 SMM预期，由于当前氢氧化锂产量已行至阶段低位，氢氧化锂后续仍将维持量、价双双下行的局面，但预计跌幅将有所收窄。12月预计产量将达20,540吨，环比下滑2%，同比下滑19%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数2,996元/吨，较上周五持平。其中山东地区报2,910-2,980元/吨，较上周五持平；河南地区报2,980-3,040元/吨，较上周五持平；山西地区报2,990-3,010元/吨，较上周五持平；广西地区报2,980-3,050元/吨，较上周五上涨5元/吨；贵州地区报2, 970-3,060元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：截止本周五，西澳FOB氧化铝价格为335美元/吨，较上周五上涨8美元/吨，美元/人民币汇率近期在7.13附近，海运费较上周下滑至22.35美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,959元/吨左右，低于国内氧化铝价格37元/吨，氧化铝现货进口窗口保持开启状态。 国内市场 ：现货方面，本周国内现货价格持稳。本周，因近期吕梁煤矿火灾等安全事故导致吕梁铝土矿的开工率下降，部分矿区矿山停产，据SMM了解，山西地区某中氧化铝企业近期因当地矿山停产整顿矿石供应不足而减产运行，企业目前开工率降至70%左右，孝义地区某氧化铝企业近期因生产设备故障，目前企业开工率较前期的满产水平下降，河南地区氧化铝企业复产、减产交织，个别企业因铝土矿供应持续紧张而维持压产状态，个别企业因外购矿石情况较前期改善而复产，整体来看北方地区矿石问题对价格影响较大，对北方氧化铝价格形成较强成本端支撑，且伴随着冬季环保问题的发酵，北方市场现货供应不算宽松，本周晋鲁地区成交样本出厂成交价格较SMM均价平水，近期晋鲁地区发往西北、内蒙古等地的氧化铝公路运费较前期上涨，部分贸易商贴水销售意愿有所降低。本周西南地区新投产能放量缓慢，个别企业受矿石供应、检修等问题开工稳定性受限，现货市场鲜有成交，现货价格较上周暂无变动。 整体而言 ：本周氧化铝主力合约重心大幅下移，最低下探至2850元/吨下方位置，市场出现零星仓单交易，但因成交量较少此类成交样本暂时不纳入报价参考范围，北方地区现货价格借力矿石端支撑，SMM预计，在暂无明显供需矛盾的背景下国内现货价格平稳运行为主，后续需持续关注晋豫地区矿石供应局势演变。 图1. 国内主流地区氧 化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM12月8日讯：本周，镨钕产品价格继续下行。周内，氧化镨钕价格自47.4万元/吨跌至45.1万元/吨，跌幅约为5%。 至于中重稀土方面，集团尚未撤资，但现货市场由于需求持续偏弱，价格上行速度过快的情况下，支撑力度略有不足，氧化镝氧化铽价格在本周出现了一定幅度的回落。氧化镝价格从272万元/吨回落至263万元/吨，整体出现了3.3%的下跌幅度；氧化铽也815万元/吨落至785万元/吨，跌幅达到了3.7%。 》免费申请试用SMM金属产业链数据库 月初，北方稀土发布12月稀土挂牌价格，环比11月持平，这在一定程度上提升了持货商对镨钕价格的后市信心，纷纷提高氧化镨钕报价。但下游磁材企业的新增订单量持续不足，镨钕金属难有高价成交，金属厂本就承受着原材料成本倒挂的压力，在此情况下，氧化镨钕实际成交价格也难有上行。SMM预计，在需求情况仍无好转的情况下，稀土价格后续或将仍以偏弱运行为主。

SMM12月8日讯：2023年11月，国内氧化镨钕产量为6228吨，环比减少1.5%，主要减量集中在广西和江西地区。而国内镨钕金属产量达到5511吨，环比增长1.7%。福建、内蒙和浙江地区的产量增长较为明显，而其它地区的产量与10月基本持平。 》免费申请试用SMM金属产业链数据库 根据SMM调研了解，氧化镨钕近期价格持续下行，询单和成交情况保持冷清，部分分离厂产量有小幅下行，广西地区氧化镨钕产量环比下降幅度达到了25%。江西地区有分离企业在11月开始进行停产检修，导致当地氧化镨钕产量环比有6%的降幅。临近年末，有分离企业需要追赶生产进度，在11月甚至有小幅增产，其中，广东地区氧化镨钕产量环比有18.5%的增长。 北方稀土集团仍在进行年底补库行为，内蒙地区和浙江地区部分金属厂生产的镨钕金属供应给北方稀土集团，其开工率继续提升。与此同时，福建地区的金属厂因原材料成本倒挂严重、市场需求较弱，将炉子用来生产镨钕金属，导致当地镨钕金属产量环比增长16%。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 2023年11月份全国硫酸镍产量为3.61万金属吨，全国实物吨产量16.43万实物吨，环比下降6.39%，同比降低14.77%。11月，硫酸镍呈持续阴跌态势。自11月开始后，下游进入年底去库阶段，对硫酸镍需求持续疲软。叠加10月部分镍盐企业小幅累库，因此11月部分企业开始减产。因此11月产量出现下降。 12月，其一，前驱体企业订单减量严重，排产下行，对硫酸镍需求持续走弱；其二，硫酸镍价格阴跌至历史相对低位，镍盐厂家利润情况不乐观；其三，部分厂家12月有检修计划。综上，预计12月硫酸镍产量继续下降，预计环比11月下降14.65%。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

核心观点：供应端，本周焦企焦炭销售情况尚可，多数焦企保持零库存状态，但焦企再次处于亏损状态，生产积极性一般，焦炭供应有收紧预期。需求端，本周钢厂铁水产量明显下降，对焦炭刚需减弱，但部分钢厂对焦炭有冬储补库需求，需求下降幅度较小。成本端，本周部分事故煤矿复工复产，炼焦煤供应有所增加，但下游焦钢企业仍在进行冬储，煤矿报价坚挺。综合来看，焦炭供需转向宽松，但炼焦成本支撑较强，焦炭第三轮提涨仍有落地执行预期，下周焦炭市场或稳中偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳运行，主流焦企对焦炭价格提出第三轮提涨，但主流钢厂没有回应。一级冶金焦-干熄2780元/吨；准一级冶金焦-干熄2640元/吨；一级冶金焦2340元/吨；准一级冶金焦2258元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2530元/吨，周环比不变，准一级水熄焦2430元/吨，周环比不变。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面震荡偏强运行。周二，穆迪确认中国的A1评级展望从稳定调整为负面，市场信心受挫；但随后我国多部门发声，表示中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，焦炭期货盘面止跌反弹；临近周末假期，一则“中国料将举行两大高层会议，判断是否会为2024年设定更加雄心勃勃的经济增长目标”的消息传出，市场情绪明显改善，焦炭期货盘面受到带动，持续走强。 下周焦炭现货价格仍有第三轮提涨落地预期，加之市场预期较好，下周焦炭期货盘面或震荡偏强运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-24.8元/吨，利润减少36.4元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格暂稳运行，对焦企吨焦盈利不造成影响。从成本端来看，本周山西、山东地区炼焦煤价格上涨50-150元/吨，焦企炼焦成本继续增加，挤压焦企盈利。 后续焦炭价格第三轮提涨落地预期仍然存在，焦企盈利有望得到修复，但炼焦煤供应依旧紧张，部分煤种仍有上涨预期，或挤压焦企吨焦盈利，下周焦企吨焦盈利或小幅增加。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.7%，周环比不变，其中山西地区焦炉产能利用率为76.4%，周环比增加0.2个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企亏损再度扩大，但盈利有修复预期，且亏损在焦企接受范围内，多数焦企维持正常生产，焦炭供应基本不变。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续低位运行，多数焦企零库存，个别钢厂有催货情况，焦企心态较好。 后续下游钢厂铁水产量有明显下降，对焦炭刚性需求减弱，但部分钢厂在对焦炭进行冬储补库，焦炭需求下降幅度较小，加之焦企盈利有望得到修复，下周焦企焦炉产能利用率或或仅小幅下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存22.9万吨，环比减少0.5万吨，降幅2.1%。焦企焦煤库存339.1万吨，环比增加6.6万吨，增幅2.0%。钢厂焦炭库存251.3万吨，环比减少1.6万吨，降幅0.6%。港口焦炭库存137万吨，环比增加9万吨，增幅7.0% 。 本周焦企焦炭销售情况尚可，多数焦企库存保持低位。后续下游钢厂铁水产量有下降预期，对焦炭刚需减弱，多数钢厂按需采购，仅部分低库存钢厂仍有冬储需求，但焦企开工保持较高水平，未出现明显减产，焦炭供需转向略微宽松，下周焦企焦炭库存或小幅增加。 本周焦钢企业自身炼焦煤库存继续增加，且雨雪天气即将到来，焦钢企业为避免原料短缺，采购积极性较高。但山西部分事故煤矿复工复产，炼焦煤供应有所增加，价格有回调预期，多数钢厂准备价格正式回调后再进行采购，提前备货钢厂较少，下周焦企炼焦煤库存或小幅增加。 本周钢厂铁水产量明显下降，焦炭刚性需求下降，加之焦炭第三轮提涨仍有落地预期，钢厂基本按需采购，拖延涨价落地时间，下周钢厂焦炭库存或暂稳。 本周山东、山西以及河北地区多数钢厂联合对焦炭价格进行第三轮提涨，市场看涨情绪较强，贸易商积极拿货，但焦炭价格已经来到高点，部分贸易准备出货套现，下周两港焦炭库存或下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格