》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为17522元/千克，升贴水区间报价为TD-10至0元/千克，均价-5元/千克。 宏观方面，贵金属多空交织。美国就业数据走弱、美元回落对贵金属形成支撑，但中东和谈预期压制避险需求。今晚公布的美国5月非农数据将成为短期走势的关键变量。 现货市场方面，6月白银需求市场整体回暖预期较强。今日市场维持窄幅贴水格局，临近周末，报价低幅较昨日有所收窄。上海地区早盘报价主要集中在TD-10元/千克至小幅升水，整体报盘较昨日回暖，大部分报盘偏向升水，成交主要集中在TD-10元/千克附近。其他地区低价货源基本出清，贴水幅度大幅收窄。 整体来看，宏观局势变数较大，市场情绪反复摇摆，白银短期承压，后市需重点关注地缘冲突及经济数据指引。现货市场方面，随着成交跟进，贴水幅度较上月明显收窄，报价逐步稳定于小幅贴水状态。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 6月5日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格下跌影响，下降约1700元/吨，SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约9250元/吨。本周铁锂企业整体生产节奏偏稳定，多数企业维持现有排产水平。部分企业因新增订单叠加新产线爬产，开工率略有提升；但与此同时，少数企业安排产线检修，对实际产量形成一定拖累。受磷酸价格持续高企影响，企业生产积极性有所受抑，整体周产增幅不大。库存方面，部分头部大厂出现一定累库，中尾部企业库存水平则维持相对稳定。本周原料端价格延续上行态势。磷酸价格受硫磺价格持续上涨推动，月内累计涨幅明显。受此影响，磷酸铁市场价格随之走高，磷酸铁锂企业成本端压力进一步加大，尤其是外购磷酸铁的非一体化企业，原料成本传导不畅问题愈发突出。预计6月整体产量维持正增长，但增幅有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 6月5日讯，本周SMM磷酸铁价格维稳运行，新签订单已陆续落地，在本月订单中，非磷酸工艺产品市场成交均价约在13500元/吨以内，磷酸工艺产品因原料涨价传导使成本增加明显，上游报价均于14500以上，但下游接货意愿低，部分订单仍在谈判中；原料端，磷酸价格自上轮涨价至10600元/吨后开始维稳运行，工业一铵企业有调涨意愿，但落地困难，硫酸亚铁变化不大，约1000至1100元/吨。生产端，部分磷酸铁企业检修或做产线改造升级，产量或将受影响，部分一体化企业在本月有新增产能，且产量有所增长。下游订单方面，目前5月磷酸铁锂需求依然有所增量，增速约4%以上。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

盘面：隔夜，伦锌开于3598美元/吨，盘初伦锌迅速摸高于3607.5美元/吨，随后价格回落，午盘伦锌上冲至日均线上方然而再度回落并探低于3568美元/吨，进入欧洲交易时刻后伦锌震荡抬升收复大部分失地，终收跌报3595美元/吨，下跌8.5美元/吨，跌幅0.24%，成交量减至85820手，持仓量增加434手至23.10万手。隔夜沪锌主力2607合约开于24860元/吨，盘初沪锌冲高上行摸高于24995元/吨，随后多头获利离场价格回落探低于24830元/吨，盘中伴随空头减仓价格震荡回升，盘尾小幅收涨运行于日均线附近，终收涨报24915元/吨，涨115元/吨，涨幅0.46%，成交量降至50122手，持仓量减少273手至10.1万手。 宏观：特朗普：正处于结束伊朗战争的最后谈判阶段，在签署协议前拒绝向伊朗释放资金；伊朗革命卫队：黎巴嫩等所有战线的停火是结束与美国战争的初步条件；真主党：拒绝接受所谓黎以直接谈判的结果，只关心全面停火；美国初请失业金人数升至22.5万，创2月以来新高；泽连斯基公开致信普京，提议举行会晤；普京称愿在安克雷奇会晤基础上与乌方谈判；消息人士：日本央行正考虑6月加息；央行：6月5日将开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个；国家发改委：自6月4日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调525元、505元；富途：6月12日起，暂停存量账户在中国境内买入(开仓)交易 。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为1.84，出货情绪为2.55。上午盘面锌价跌至25000元/金属吨下方，但未达到下游心理价位，现货市场接货点价有限，整体交投未见明显好转，市场现货升水较前日基本持稳。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为1.78，销售情绪为2.43。上午盘面走低，但价格仍于高位运行，下游存在一定刚需采购动作，但受高价压制市场交投仍旧较为普通，企业备库积极性低，现货升贴水持平前日。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.75，出货情绪为2.41。锌价小幅回落，但未至下游心理价位，下游观望情绪浓厚，贸易商出货升水持稳，市场较为安静，整体市场成交一般。 宁波：宁波市场货量充裕，贸易商佛系出货报价，昨日现货升水基本持稳昨日，但下游合金厂订单较差，对锌锭需求较弱，昨日锌锭现货成交表现较差。 库存：6月4日LME锌库存减少625吨至111900吨，降幅0.56%；据SMM沟通了解，截至6月4日，国内库存减少5000吨至26.41万吨。 锌价预判：隔夜伦锌录得一小阴柱，下方10/60日均线对其形成支撑。市场对黎巴嫩停火的乐观情绪升温，同时海外库存下滑，但近期宏观波动较大，伦锌维持宽幅震荡；隔夜沪锌录得一小阳柱，下方20/60日均线为其提供支撑。国内库存小幅下滑但仍居26万吨以上高位，终端消费淡季特征显现，沪锌上冲受阻，但受矿TC持续走低影响价格下方仍有支撑，维持高位徘徊。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                

SMM6月4日讯：   原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为7000-7500元/锂点，价格环比上周一成交有所下跌。本周碳酸锂价格偏弱运行，进一步带动铁锂黑粉价格也持续下跌，且时间来至月初，多数企业已于月底进行刚需补库，具备一定库存，市场也普遍看弱锂价，大家更倾向逢低采买；三元及钴酸锂端，三元端黑粉镍钴系数暂稳，锂系数小幅下跌，三元极片粉镍钴系数为78-80%左右，锂系数为77-80；本周，下游市场基本按需采买，纯钴、高钴废料系数的钴锂系数价格基本持稳，虽钴锂价格持续下跌，但多数企业在4月初因高库存陆续停收后，消耗了高位库存，部分企业至5月底，开始出现刚需补库行为，且纯钴、高钴黑粉供应一直偏紧，因此在盐价偏弱的情况下维持价格暂稳。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

电解钴： 本周电解钴现货价格震荡走低，承压运行。供应方面，主流冶炼厂将出厂报价下调至42.2万元/吨，贸易商报价基差则延续前期区间，维持在平水至升水10000元/吨之间。需求方面，下游合金及磁材企业继续坚持按需补库，对原料库存仍维持严格管控。本周价格下跌主要源于钴盐价格的持续走弱，目前电解钴与钴盐之间的金属价差已基本消除，反溶套利窗口完全关闭。短期来看，市场或继续处于震荡承压格局，电解钴价格的企稳仍有赖于钴盐端价格的回归平稳。 钴中间品： 本周钴中间品价格小幅下行。供应端，主流矿企与贸易商报价仍坚守在26美元/磅附近；但由于钴盐市场持续疲弱，下游冶炼厂采购态度趋于谨慎，部分矿企的招标成交价已回落至25.1美元/磅。从发运环节看，2026年一季度配额审批仍因流程复杂推进缓慢，叠加刚果（金）当地运力紧张、钴原料运输排序靠后，大批货物到港时间一再推迟。短期来看，需求端支撑乏力，价格或将维持横盘整理；后市若要企稳走强，仍需等待下游需求回暖及钴盐价格的修复。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格延续弱势下行态势。供应端，主流品牌报价区间下移至8.7-9.3万元/吨，部分冶炼厂及贸易商受制于资金周转压力，选择降价出货，市场低价资源触及8.5-8.6万元/吨。需求端，下游企业整体以降库为主，采购意愿低迷，市场成交仅限零星刚需补货。此轮价格持续走弱的核心原因在于供需双方策略错配：需求侧，钴酸锂企业采购力度不及预期，加之头部企业处于中报披露期，库存管控趋严，备货积极性偏低；供给侧，部分企业因资金压力或中报业绩考量，持续采取降价出货策略，进而加剧市场看空情绪，并通过成本端拖累黑粉系数及硫酸钴绝对价格，形成负向循环。短期来看，硫酸钴价格或维持偏弱运行，行情企稳修复仍有待下游集中补库需求的实质性释放。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827

SMM6月4日讯： 本周国内石墨化委外价格呈上行走势。成本端，行业综合加工成本高位盘踞，形成较强刚性成本托底；供需端，头部一体化负极厂商自有石墨化产能负荷饱满、自供资源紧张，外协外发加工订单稳步增多，需求持续放量进一步收紧石墨化外协供给。综上所述，依托成本强支撑、需求回暖、供给收缩三重因素，本周石墨化委外价格稳步上行。后市来看，业内企业对后续市场需求走势仍持乐观态势，石墨化外协货源偏紧格局或将进一步加剧，若后续成本无明显大幅回落，预期后续石墨化外协市场价格上行趋势有望延续。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM6月4日讯： 本周国内低硫石油焦、油系针状焦生焦报价偏弱调整。供需端，前期焦价接连冲高，直接导致下游企业拿货趋于审慎观望，现货走货承压；成本端，原油价格较前期高位回落，原料端支撑随之弱化。综合来看，受成本支撑走弱叠加下游观望采买的双重压制，负极原料焦价出现回落调整。后市研判，核心锚定中东地缘局势变化与国内焦化供需表现，若地缘矛盾持续扰动国际油价，且下游负极需求稳步改善，原料焦价存在止跌回暖、再度上行的可能性。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

【价格回顾】 本周（6.1-6.4）白银延续偏弱震荡下行走势，整体重心下移，国际与国内盘面同步走弱。宏观上，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率98.4%，降息概率1.6%；9月较当前维持利率不变概率71.1%，加息概率27.8%。数据方面，美国5月ADP就业超预期，5月私营部门就业人数增加12.2万人，为去年21月以来最大的月度增幅，重点专注明晚美5月非农数据；地缘方面，美伊冲突仍悬而未决，特朗普称美伊谈判进展顺遂、临近签约，对伊海上封锁或将延续至9月；以总理表示和美方战术有分歧但战略目标一直，以军则表态在黎巴嫩不会停火。工业需求方面，上海市场国标银锭对TD主流报价仍维持小幅贴水区间，但贴水较上周继续收窄，市场报价逐步向平水靠拢，成交报价多数落至金交所TD贴水20-0元/千克范围，随银价周内走低下游消费较上周稍有回暖，低位现货抛压有所缓解，但整体消费仍偏清淡。库存方面，下游消费及投资情绪仍偏谨慎，预计短期内难现明显起色，上海及深圳地区银锭社会库存延续小幅累增态势。金银比方面，截至6月3日，LBMA 金银比本周自62.3进一步走阔至63.8。 【重要数据】 利空 沃什正式就任美联储主席，鹰派基调明确，需关注美联储官员后续讲话。 美ADP数据显示美国就业市场韧性超预期。 印度再度加码白银进口管控，重创实物消费。 利多： 秘鲁能源危机仍在持续，全国紧急状态至年底，已有 12 座大型矿山实施错峰生产，5 月白银产量预计下滑 5%-8%，全球供需缺口仍存，对银价形成一定底部支撑。 【近期关注】 6 月 5 日：美国 5 月非农就业报告 6 月 12 日：美国 5 月 CPI 数据 6 月 16-17 日：美联储 6 月 FOMC 议息会议、沃什会后发布会 重点关注：美联储官员讲话、美伊谈判最新进展、印度白银进口配额落地细则。 【价格预测】 下周白银预计维持低位震荡格局，银价整体仍未脱离宏观高压环境，前期供给炒作逻辑已基本消退，重点关注明晚非农数据、美联储官员讲话以及美伊谈判走向。操作上建议观望为主，等待明确企稳信号。国内基本面上，下游买货情绪较为谨慎，总体消费因银价维持短期低位略有回暖，市场低位现货抛压有所缓解，但整体仍偏清淡，投资情绪亦未见明显回升，现货银锭社会库存继续小幅累增，预计市场现货主流成交贴水会维持金交所TD贴水10-0元/千克范围。 》查看SMM贵金属现货报价  

本周金交所TD价格和上期所8月合约的价差维持在40-60元/千克范围，截至周四，上海市场国标银锭对TD主流报价仍维持小幅贴水区间，但贴水较上周继续收窄，市场报价逐步向平水靠拢，成交报价多数落至金交所TD贴水20-0元/千克范围。银价整体仍未脱离宏观高压环境，随银价周内走低下游消费较上周稍有回暖，但整体仍偏清淡。部分持货商亦仍因税票问题出货受限，导致其接货出货意愿偏低。库存方面，下游消费及投资情绪仍偏谨慎，预计短期内难现明显起色，上海及深圳地区银锭社会库存延续小幅累增态势。 》查看SMM贵金属现货报价