》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（9月7日—9月11日）洋山铜溢价仓单成交周均价格区间为74—85美元/吨，QP9月，均价为79美元/吨；提单成交周均价格区间为75—85美元/吨，QP10月，均价为85美元/吨；EQ铜CIF提单为46—59美元/吨，QP10月，均价为52美元/吨。截至9月7日，LME铜对沪铜2610合约除汇沪伦比值为1.1342，进口亏损368.3元/吨附近，较上周几乎持平。截至周五，伦铜10月date合约BACK结构较上周收窄，9月date与10月date合约之间转为Contango结构，调期费差为47.06美元/吨。目前市场火法注册铜提单报盘稀少；火法注册铜仓单主流报盘在110-120美元/吨附近；EQ铜主流报盘在50-70美元/吨附近。 周内进口铜溢价呈先抑后扬走势。随铜价上行冲高，进口比价不断恶化、下游需求表现疲软，且LME Back结构收敛，9月date合约转向Contango结构，进口铜现货溢价承压。然而，周五市场发生反转，铜价大跌后进口比价大幅好转，下游需求得到提振，而此前国内港口持续拥堵、国内库存低位，市场可流通供应货源有限令持货商挺价情绪较强，周五市场报盘明显抬升。 据SMM了解，截至本周四（9月10日），国内保税区铜库存环比上期（9月3日）减少约0.18万吨至3.88万吨。其中上海保税库存环比减少0.24万吨至3.57万吨，广东保税库存环比增加0.06万吨至0.31万吨。上海保税区库存由累库转为去库，主要原因是物流延期及进口比价不佳导致到货量下降。 展望后市，铜价走弱后下游需求有望持续修复，LME Back结构收窄，而国内电解铜社会库存较低且堵港问题持续，进口比价有继续回升预期。短期进口注册铜现货可流通供应货源仍较为紧张，将为持货商提供挺价信心，预计下周进口现货溢价存上行空间。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

本周镍价前四个交易日维持窄幅震荡，周五美国8月PPI超预期，9月加息概率突破70%，美元与美债收益率双升，隔夜LME金属全线重挫，镍价大幅下挫，沪镍最低触及12.5万元/吨，单日下跌1.8%，周度跌幅约1.5%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价128,220元/吨，环比上周下跌240元/吨；金川电解镍升水周内大幅走扩，由1,650元/吨逐级升至2,400元/吨，创近期新高；主流电积镍升贴水区间周一至周三报-200-500元/吨，周四起小幅收窄至-100-500元/吨。本周现货市场成交较为活跃，周五价格大跌后下游点价情绪浓厚，部分终端已经开始提前为十一节前备货。 宏观方面，本周市场焦点全部汇聚于美国通胀读数与9月15-16日美联储议息会议，加息预期在周尾急剧升温是本轮下跌的核心驱动。前半周，中东局势升级推动油价持续走高，通胀交易与加息预期形成双向博弈，市场情绪谨慎；周四，美财政部实施"救市底牌"、回购至多60亿美元10-20年期国债，但规模低于市场预期的70-80亿美元，美债收益率不降反升。周四晚间公布的美国8月PPI超预期，成为压垮市场的关键一击，9月加息概率突破70%，美元与美债收益率双升，隔夜LME基本金属全线重挫。国内方面，8月通胀数据回暖：CPI同比+0.8%（涨幅扩大0.3个百分点），核心CPI回升至1%，PPI同比涨幅扩大至3.8%，工业经济修复态势延续。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,900吨，环比上周累库500吨。国内社会库存约为12.8万吨，环比上周去库约1,300吨。 当前镍价处于"美国加息预期急剧升温、美元走强的宏观压制"与"国内社会库存连续去化、电积镍成本支撑"的博弈格局，周五盘面已跌破12.7万元/吨支撑，今晚CPI数据与下周美联储议息会议（9月15-16日）将再次对镍价形成扰动，预计下周沪镍主力合约（2610）运行区间为12.4-12.9万元/吨。

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月11日讯： 一、产能与库存同步回落，供给端实质性出清推进 近期光伏玻璃市场最受关注的变化在供给端。SMM数据显示，中国光伏玻璃在产产能自2026年3月触及年内高点后持续回落，至9月中旬已累计收缩逾两成；与此同时，行业库存天数自5月的高点连续去化超过四个月。产能与库存的同步下行，意味着本轮行业调整已从"降价保份额"转向"实质性产能出清"。 从在产产端口径看，2026年3月在产产能触及年内高点87860吨/天，此后逐月回落。7月单月环比降幅接近8%，为年内收缩最快的月份之一；8月在产产能短暂持稳，反映出价格反弹后部分企业进入观望；进入9月，在产产能再度加速下滑，截至9月11日当周已降至68585吨/天，较3月高点累计下降19275吨/天，降幅约21.9%。 库存端的变化同样清晰。SMM统计的光伏玻璃库存天数在2025年10月一度低至24.1天，随后进入持续累积通道，至2026年5月中旬触及年内高点约46天。5月之后库存转入去化，至9月11日当周已降至39天左右，较高点去化约7.4天，降幅约16.1%，且已连续约四个月保持下行。 但是，相对于合理健康水平库存而言，当前库存绝对水平依然偏高。这意味着行业供需虽在改善，但尚未回到紧平衡状态。 值得注意的是，SMM统计到，本周国内光伏玻璃库存下降速度开始放缓，局部库存天数甚至出现上升的情况，了解下来，主要的原因在于近期组件亏损压力之下带来的采买收紧导致。目前根据SMM成本指数测算，210R单瓦亏损约为0.4元/平方米左右（权重结果），故在近期组件价格下跌同时成本上升的背景之下，对于成分占比较大的玻璃采购也开始谨慎，同时需警惕两方面风险：一是若价格持续修复至多数企业现金成本线以上，前期冷修产线可能重启，供给收缩的节奏将被打断；二是当前库存绝对水平仍显著高于2025年同期，若四季度组件排产不及预期，库存去化进程可能再度放缓甚至阶段性反弹。

SMM9月11讯： 今日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水10元/吨-升水120元/吨，均价报升水65元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。早盘沪铜2609合约运行较为平稳，基本运行在109100元/吨至109450元/吨之间，收盘价109260元/吨。隔月Back月差在6700元/吨至780元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在盈利290元/吨-盈利530元/吨，进口窗口罕见打开。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.12，环比上升0.13，采购情绪为2.61，环比下降0.04，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜升20元/吨-升水40元/吨，随后持货商消费下调报价，铁峰、紫金、豫光等报价升水10元/吨，非注册铜报价贴水100元/吨-贴水80元/吨；进入第二时间段，持货商上调部分现货报价，祥光报价升水80元/吨，鲁方报价升水60元/吨，部分非注册铜报价贴水170元/吨。 展望下周，9月10日夜，SHFE铜价较上一交易日明显回落，回吐周内全部涨幅，沪期铜2609合约基本运行于109000元/吨—109700元/吨区间。随着铜价重心下移，下游点价积极性明显提升。据SMM了解，部分加工企业夜盘出现较大集中点价，整体点价量较上一交易日明显放大。受集中点价带动，下游原料采购需求同步释放，日内上海电解铜现货市场询价及成交较上一交易日明显好转。此外，进口窗口罕见打开，后续进口铜补充预期小幅上升。下周二为沪期铜2609合约交割日，预计换月后对沪铜现货报价持续维持高升水。

       本周压铸锌合金开工率录得45.77%，环比增长1.27个百分点。库存方面，库存端，锌价上行推升压铸锌合金企业原料采购成本，叠加部分企业成品出货承压，本周原料库存回落、成品库存累库。本周压铸锌合金开工上行，主因为前期受天气扰动停产的企业恢复正常生产所带动；但高锌价压制下，开工修复幅度不及前期预期，部分企业受原料高价、出货不畅拖累，主动放缓生产节奏。终端需求方面，传统小五金订单偏弱，受高价冲击显著；电子产品订单表现仍旧相对坚挺。展望下周，压铸锌合金开工率预计维持在45.70%附近波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周氧化锌开工率录得55.71%，环比增长1.82个百分点。库存方面，锌价持续上行，氧化锌企业原料成本承压，采购趋于谨慎，原料库存回落。本周开工回升，主要源于部分大厂逐步提产、产能释放。但原料涨价推高生产成本，部分直接法氧化锌厂家放缓生产节奏；同时中小氧化锌企业受原料高价压制，出货不畅，拖累整体开工。从终端需求来看，当前大厂订单整体仍旧较为稳定，其中据企业反馈近期饲料级氧化锌需求好转。展望下周，预计氧化锌企业开工于55.79%附近波动。      》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水环比降低10元/吨，截至本周五，广东地区主流0#锌对市场报价贴水80~50元/吨。周内锌锭价格重心不断走高突破27000元/吨，广东现货市场交投冷清，市场光有报价但成交较差，周尾锌价回落带动终端企业点价增多，市场有所回暖。综合来看，当前锌价仍较高，对下游采购积极性仍有压制，叠加下周广东地区换月报价，预计升贴水仍于贴水状态波动运行。                                                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 9月11日，SMM进口铜精矿指数（周）报-209.7美元/干吨，较上一期的-200.31美元/干吨下降9.39美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98.5%-99.5%。 本周现货市场成交数量较上周有所下降，有矿山进行招标。有贸易商以-197美元/干吨向冶炼厂销售2万吨Non CIQ铜精矿，同时以-233美元/干吨向冶炼厂销售2万吨干净矿；有贸易商以指数扣减25美元/干吨向冶炼厂销售3万吨铜精矿，其中有1万吨las bambas，装期为10月；有贸易商以指数扣减22美元/干吨~23美元/干吨销售1万吨非洲集装箱干净矿，装期为10月-12月；有市场传言，有市场参与者以固定价-225美元/干吨向冶炼厂销售1万吨干净矿。矿山招标端，有10万吨2027年的Telfer在进行招标，同时有大型矿山发布招标，1万吨11月Antamina A和1万吨12月QB，截标时间为9月15日。当前贸易商报价集中在指数扣减25~30美元/干吨，成交集中在指数扣减25美元/干吨附近，指数扣减幅度有小幅回调。冶炼厂对指数深度扣减的接受度持续下降，转而寻求固定数锁定采购成本。部分低价成交带动指数持续下行，预计短期现货TC持续承压。 据海关总署最新数据，2026年8月中国铜矿砂及其精矿进口量为250.8万实物吨，环比增加5.4%，同比减少9.8%。1—8月累计进口1949.2万实物吨，同比减少2.8%。8月进口量虽较7月回升，但仍明显低于去年同期。 据巴拿马工商部长Julio Moltó在国民议会预算委员会答询时透露，Cobre Panamá计划于当地时间9月11日发运约3.8万吨铜精矿，目的地为印度。这将是该矿2026年第二批由关停前已开采存量矿石加工所得的铜精矿。目前相关购买方已经确定，但名称尚未公开，出口许可申请已提交。 此前，Cobre Panamá于8月18日至22日完成首批约3.3万吨铜精矿发运，货物运往西班牙和保加利亚。Moltó表示，2025年巴拿马政府共批准Cobre Panamá四船铜精矿出口，合计约12.43万吨。 截至目前，Cobre Panamá已处理约630万吨关停前堆存原矿，完成计划总量的约16%，尚有约3160万吨待处理，按照当前进度预计仍需约13个月。 加拿大Salazar Resources 9月9日公告，更新其与Silvercorp合营的厄瓜多尔Curipamba-El Domo多金属项目建设进度。Salazar持有25%权益（全包至投产），Silvercorp持75%并任运营方。该项目探明+控制资源量1140万吨，品位为1.85%铜，2.11克/吨金，2.42%锌，0.22%铅。设计处理量66.6万吨/年，预计2027年7月投产，矿山寿命11.5年。 2026年9月11日，SMM录得十一港铜精矿库存79.81万实物吨，较上一期增加3.42万实物吨。主要增量来自于青岛港与防城港，分别环比增加4万吨和2万吨；减量主要来自于锦州港与南京港，分别环比减少1.2万吨和1万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        截至9月11日当周，国内硫酸市场弱势格局进一步加深，SMM中国铜冶炼酸指数报1418元/吨，较上周五（1539.5元/吨）下跌121.5元/吨，周跌幅7.9%。周内价格连日走弱，其中周五单日大幅下挫66.5元/吨，区域分化加剧、整体跌幅进一步加深。 区域表现        华东地区：跌幅持续加深，沿江集中下调是核心拖累。安徽主力酸企大幅下调至1120-1170元/吨，主因化肥开工率持续偏低、冶炼酸出货不畅；江西地区本周报价1380-1480元/吨，均价环比下行140元/吨。福建地区出厂价1580-1640元/吨，环比持平，区域内观望情绪仍浓；山东地区报价1440-1600元/吨，实际成交重心维持1400-1550元/吨，下游需求普遍较差、主要面向化工渠道。        西南地区：稳价为主。云南地区主导企业自9月1日起上调30元/吨后，本周报价维持平稳，主流出厂区间维持1340-1400元/吨，但当地部分企业下调约50元/吨，因而均价小幅上行并不反映实际需求转好；广西地区本周报价1600-1700元/吨，环比持平；四川地区受外地低价冶炼酸流入冲击，本地价格重心小幅下移。        华中地区：本轮降价潮的发起点。湖北大冶有色金属9月5日普降85元/吨、9月11日再降200元/吨——两轮合计下调285元/吨，带动安徽铜陵等周边企业调价；湖南地区周内降价100元/吨，当前报1300-1400元/吨；河南地区均价下调75元/吨，主流出厂价1200-1250元/吨，区域内某大型冶炼企业8月20日起的35天检修仍在进行，累计影响硫酸约5万吨，供给端减量虽已落地，但被需求侧疲弱完全对冲，未能对价格形成实质支撑。        西北华北地区：相对稳定，仅青海明确下调。青海某大型铜冶炼企业9月11日下调100元/吨。新疆、山西、陕西主流报价持稳于上周水平。甘肃地区挂牌价维稳，但本地货源与外发货源价差进一步拉大，区域流通结构分化明显。        东北及内蒙古：小幅补跌，调整幅度有限。黑龙江地区微降15元/吨，吉林地区降75元/吨，辽宁地区持稳，内蒙古地区微降40元/吨，区域需求整体平稳、无大幅波动。        本周国际硫酸价格整体呈现亚洲走弱、非洲持稳格局。亚洲出口价格普遍回落 ： 硫酸(FOB韩国)280-320美元/吨，均价310美元/吨，环比下行10美元/吨；硫酸（FOB印度）300-350美元/吨，环比下行15.5美元/吨；硫酸(CFR印尼)305-325美元/吨，均价315美元/吨，较上周持平。非洲市场报价稳定：硫酸(EXW刚果金）：910-960美元/吨，均价935美元/吨；硫酸(EXW赞比亚)380-420美元/吨，均价400美元/吨，均与上周持平。        本周国内硫磺走势与硫酸背离，呈现酸价连跌、硫磺“V型”修复格局。硫磺（EXW山东）9月11日报7657-8400元/吨、均价8028.5元/吨，较上周五小幅回升53.5元/吨，周涨幅约0.7%，实现连续两周反弹。上游原料价格企稳回升，但未能传导至硫酸市场，充分体现当前硫酸行情完全由自身供需疲软主导，其他替代原料的成本端影响力阶段性失效。        短期来看，国内硫酸市场弱势寻底格局难改，全国价格走势仍依托沿江主流企业调价节奏。若大冶、铜陵等核心企业报价持续下行，全国硫酸指数存在进一步下探空间；若头部企业报价率先企稳，叠加市场库存压力倒逼冶炼企业主动降负、提前检修，供给端自发收缩兑现后，市场跌幅有望逐步收窄、企稳筑底。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（9月4日-9月10日）开工率为61.49%，环比增加2.37个百分点，较预期增加1.01个百分点，同比减少6.04个百分点。本周开工率回升，主要源于前期停产、减产企业复产；但终端实际需求偏弱，新增订单稀少，铜价震荡冲高压制下游采购意愿。分领域来看，线缆、漆包线等终端行业受铜价上涨冲击，刚需不足，企业保持观望，开工持续回落。库存方面，高铜价与高升水格局下，铜杆企业仅维持刚需补库，原料库存环比下降2.04个百分点；下游提货节奏放缓，拖累成品库存环比增加3.37个百分点。展望下周（9月11—9月17日）原本受新增订单衔接不足影响，预期精铜杆企业开工率环比回落，故SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少1.48个百分点至60.02%，不过周四晚间铜夜盘大幅回调，铜价绝对重心下移，带动下游积极点价，下周开工率存在超预期回升可能。