》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水200元/吨–贴水160元/吨，均价贴水180元/吨。本周华北市场延续了供需双弱的格局。由于铜价维持高位运行，消费持续显现疲软，加工企业开工率较低，导致市场需求不佳。上游供应方面略有恢复，已有一家供应冶炼厂检修结束。整体来看周内现货市场成交活跃度冷清，现货升贴水连续走弱。展望下周，沪铜运行于85000元/吨上方将持续压制下游需求，预计市场活跃度难以显著回升。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM10月23日讯： 本周，国内人造石墨负极材料价格维稳运行。成本端，原料采买价格走高，对人造石墨价格形成支撑；供需端，下游市场需求仍处旺盛状态，对价格形成正向拉动。然而，负极行业整体产能利用率仍处较低水平。两种力量相互博弈、此消彼长，最终使得本周人造石墨负极材料价格在僵持区间内运行。展望后续，在传统销售旺季结束前，下游市场对人造石墨负极的需求大概率将维持旺盛态势，为价格提供直接需求托底；成本端压力延续，人造石墨上游原料价格仍存持续上涨趋势，二者将共同对后续人造石墨负极材料价格形成有效稳价支撑。 本周，国内天然石墨负极材料价格止跌企稳。供需端，随着天气逐渐转凉，天然石墨采买商进入备货阶段，下游需求小幅抬升，供应过剩格局得到小幅改善；成本端，上游原料价格持稳，为天然石墨负极材料价格形成稳固支持。展望后市，气温下降将致使原料供应有所收紧，下游企业季节性备货持续，短期内或对价格形成一定支撑。然而，受限于供大于求格局难改，预计后续天然石墨负极材料价格仍缺乏显著上涨动力，将以持稳运行为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM10月23日讯： 本周，国内石墨化市场仍处僵持阶段。需求端，电芯产量持续上行，但由于负极企业加速布局一体化产能，将石墨化环节内部消化，直接导致需求端传到受阻，外协市场仍处于供大于求格局未得到改善，价格缺乏上行动力。展望后市，过剩产能消耗缓慢和旺季提振作用有限双重影响下，预计后续石墨化价格难有明显突破。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM10月23日讯： 本周，国内低硫石油焦价格呈上行走势，市场均价达到4180元/吨。供应端，前期停工检修的焦厂恢复生产，市场供应量较此前有所增加；需求端，下游企业订单保持充足，需求承接力较强，对市场形成有力拉动。因此，在市场供需格局仍处于偏紧状态下，本周低硫石油焦价格走高。展望后市，销售旺季结束前夕，需求端对低硫石油焦市场仍存较强支撑力度，成本端或将持续为低硫石油焦价格提供支撑。因此，预计后续国内低硫石油焦价格或将继续呈现上涨态势。 本周，国内油系针状焦生焦价格持稳运行。市场供需关系延续上周格局，既无显著的供应增量或减量，也未出现需求端的集中释放或收缩；上游原料价格与上周相比无明显变动，未对油系针状焦生焦形成额外支撑或压力。​展望后市，前期供应偏紧使得油系针状焦生焦生产商产生涨价预期，但后续预期停工的油系针状焦生焦生产商或将恢复生产，整体供应格局或将相对宽松。因此预计后续国内油系针状焦生焦价格难有上涨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

评述：本周多晶硅库存上升至25.8万吨左右，市场继续呈现累库，临近月底签单，市场观望情绪较强，仅有部分低价订单成交，库存继续上行。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM 10月23日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2,891.38元/吨，较上周四下跌39.26元/吨。其中山东地区报2,810-2,820元/吨，较上周四下跌40元/吨；河南地区报2,860-2890元/吨，较上周四下跌35元/吨；山西地区报2,830-2,880元/吨，较上周四下跌35元/吨；广西地区报3,030-3,080元/吨，较上周四下跌40元/吨；贵州地区报3,030-3,080元/吨，较上周四下跌45元/吨；鲅鱼圈地区报2,860-2,940元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2025年10月23日，西澳FOB氧化铝价格为318美元/吨，海运费23.25美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.14附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2834.20元/吨左右，低于氧化铝指数价格57.18元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。本周询得四笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： 1）10月17日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $346.5/mt FOB巴西，11月下旬船期。 2）10月21日，海外成交氧化铝2.4万吨，成交价格 $318/mt FOB越南，11月船期。 3) 10月22日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$317.5/mt FOB 东澳，12月下旬船期。 4）10月23日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$320.5/mt FOB 印度，11月下旬船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9092.7万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下跌0.14个百分点至82.42%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.29%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下跌1.03个百分点至74.14%，主因铝土矿供应问题；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在64.17%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在93.15%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在83.33%。 现货方面，本周现货成交较前期交易数量回落，成交价格对网价贴水明显，现货价格仍持续下跌趋势，但下行空间有限，北方初现筑底迹象。本周北方询得2笔氧化铝现货成交，青海地区采招现货氧化铝，到厂价格为3010元/吨；山东地区期现商点价现货成交区间2790-2800元/吨。南方询得2笔氧化铝现货成交，贵州地区氧化铝现货成交，出厂价格2990元/吨；云南地区采招1万吨现货氧化铝，到厂价格为3095元/吨。 整体而言，周期内氧化铝市场依旧维持过剩格局，当前氧化铝现货价格持续走弱，行业利润空间大幅收缩，部分高成本企业已在亏损边缘运行，但受制于长单交付义务，经营压力有增无减。供应端方面，近期国内氧化铝运行产能高位运行，尽管北方地区部分氧化铝厂因焙烧炉日常检修与铝土矿供应问题，开工较前期下滑，周度产量较上周下降0.3万吨至174.38万吨，但国内氧化铝供应过剩压力仍存，据SMM统计，截至本周四，我国氧化铝厂厂内库存环比上周增长0.31万吨至107.20万吨；截至本周四，电解铝厂的氧化铝原料库存为318.0万吨，较前一周累积5.4万吨，电解铝厂刚需补库意愿较弱，叠加港口累库1.7万吨及仓单库存累库0.3万吨，本周氧化铝库存较前一周累库7.8万吨至450.7万吨。整体现货市场仍处于供应宽松状态，氧化铝库存高企背景下，预计短期内氧化铝现货价格预计延续下跌态势，但下行空间有限，初现筑底迹象。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

本周，三元前驱体价格延续小幅上涨态势。原材料方面，硫酸镍价格保持稳定，硫酸锰小幅上行，硫酸钴价格虽继续上涨，但涨幅较上周明显收窄。当前硫酸镍现货供应偏紧，硫酸钴报价仍处高位，支撑前驱体厂商报价保持坚挺。 随着原材料价格波动幅度收窄，且临近月底下游传统采购节点，市场活跃度有所提升。下游询价意愿增强，前驱体厂商报价积极性亦有所提高。下游企业对价格上涨的接受度较上周有所提升，存在刚性采购需求的正极材料厂商已陆续进行部分采购，散单折扣已有明显上调。 近期，头部前驱体企业订单情况良好，开工率有所提升。当前产能主要优先保障老客户的长单供应，长单折扣仍维持原有水平。随着年末临近，厂商将陆续启动明年长单商务条件的洽谈，预计月底前后价格走势将更为明朗。 需求方面，近期动力市场需求表现旺盛，头部前驱体厂商的中高镍材料订单尤为突出。海外部分车型销量增长，也带动了相应需求。此外，由于前驱体出口管制政策将于11月上旬正式实施，政策生效前出现一波订单前置，预计本月出口订单将有明显增长。消费类市场需求总体保持稳定，钴价上涨也在一定程度上带动了相关订单。

SMM10月23日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水30-升水50元/吨，均价报价升水10元/吨，较上一交易下降20元/吨；SMM1#电解铜价格85290~85690元/吨。早盘沪期铜2511合约从85500元/吨逐渐走跌后，于上午十时附近冲高至85660元/吨，随后略微回吐涨幅。跨月价差在C40-C20元/吨波动；沪铜当月进口亏损扩大至900元/吨附近。 日内采销情绪均有所走弱，铜价上行，持货商被压价后出货情绪降低，下游采购以低价货源为主。且据市场反馈，85500元/吨以上订单明显减弱。上海地区电解铜采购情绪为2.98，销售情绪为3.11 历史数据可以查询数据库 。持货商报平水铜升水20-升水50元/吨，迅速被压至平水左右成交，随着铜价走高，铁峰、中条山等被压至贴水20元/吨附近成交。好铜日内价格亦被拖累，湿法铜因缅甸以及BMK等到货重心下移。非注册货源依旧贴水百元每吨成交。 展望明日，进入周五，预计成交量环比增加，但铜价若继续靠近86000元/吨，沪铜现货升水或将继续被压制。