》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为14599元/千克，升贴水区间报价为TD-5至+5元/千克，均价0元/千克。 宏观方面，特朗普最快将于本周内对数十个国家实施新关税，10%临时关税即将到期，美贸易代表预告新关税将迅速接替，全球贸易摩擦升温。与此同时，伊朗提出10日停火协议，美伊局势缓和预期增强，叠加技术面修复需求，避险买盘推动金银同步走强，白银弹性表现优于黄金。受停火协议短期提振，预计贵金属仍有小幅上涨空间，短期或以震荡运行为主。 现货市场方面，银价走高抑制买方入场意愿，整体消费维持清淡。基差走扩背景下，持货商今日报盘偏高，但实际成交仍偏向平水。上海地区早盘报价主要集中在TD平水至+5元/千克，持货商出货意愿减弱，下游询盘较少；深圳地区部分国标货源集中围绕TD-5元/千克至平水，月底市场表现冷清。今日市场对SHFE2608的升贴水报价为贴水30至20元/千克；对SHFE主力合约2610的升贴水报价为贴水60至40元/千克。 整体来看，短期贵金属技术面修复，预计维持震荡格局。现货市场表现清淡，本周询盘冷清，成交升贴水贴近平水，月末延续供需双弱态势。

SMM7月22日讯：         根据海关数据显示，2026 年上半年全球锌市场呈现 内高库存、外低库存 的结构性分化，中国精炼锌进口呈现罕见的 "单边下行" 格局，1-6 月累计进口精炼锌 5.96 万吨， 累计同比下降 68.96% ，绝对量级已降至历史低位；与进口端的 "塌方式" 萎缩形成鲜明对比，上半年精炼锌出口展现显著韧性，1-6 月累计出口精炼锌 2.08 万吨， 累计同比增加67.8% 。贸易变化核心驱动来自海外冶炼端频发扰动、国内冶炼高开工叠加内需疲软、内外比价持续倒挂三大主线。 进口方面，从分国别进口来看，1-6月哈萨克斯坦、澳大利亚、印度合计占总进口的 90%以上，其中哈锌保税货为唯一稳定进口来源；从进口分贸易方式来看，一般贸易进口量下降明显，6 月一般贸易仅 0.03 万吨；然保税监管场所流转货物总进口3.4万吨以上，占比在57.5%，无实质海外新增货源流入国内流通市场，进口量下降明显。 出口方面，从分国别出口来看，主要集中在东南亚地区，越南、泰国、印尼、新加坡四大东南亚国家1-6月出口量1.87万吨，占出口总量的90.1%，上半年出口东南亚交仓窗口尚未完全开启，国内出口主要以出口东南亚现货为主，考虑到出口关税，主要出口是0#（99.995%）的锌锭（出口暂定关税为0）。   预计下半年，随国内炼厂季节性检修、海外冶炼厂生成逐步修复、东南亚镀锌消费旺季到来，沪伦比值低位运行，精炼锌进口或维持低位震荡，出口窗口预计阶段性打开，全年净进口规模将较往年大幅收缩。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

7月22日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于3518.5美元/吨，盘初伦锌快速探低3509.5美元/吨，随后顺延日均线一路上行，于欧洲交易时刻摸高3577.5美元/吨，进入夜盘，多头止盈离场伦锌重心下移至日均线震荡，终收涨报3548美元/吨，涨33美元/吨，涨幅0.94%，成交量增加至9803手，持仓量减少1999手至25.0万手。隔夜，沪锌主力2609合约开于24515元/吨，盘初沪锌震荡下行探低24430元/吨，随后多头增仓推动沪锌重心上移至24530元/吨附近整理，期间摸高24560元/吨，终收涨报24535元/吨，涨135元/吨，涨幅0.55%，成交量减少至38638手，持仓量增加165手至96111手。 宏观：特朗普:伊朗希望会晤，但我们没有兴趣;将非常猛烈地打击伊朗镐山地区；伊朗军方:如果美国袭击伊朗核设施，地区内所有美国及其盟友的利益都将成为目标；以媒:10天停火提议系由伊方提出，特朗普要求伊朗"付出代价"；两艘装载沙特原油的油轮在红海掉头，驶向苏伊士运河；英媒:特朗普最快将于本周内对数十个国家实施新的关税；外交部长王毅会见欧洲议会外事委员会代表团证监会召开上市公司、行业机构、专家学者系列座谈会听取意见建议。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.10，出货情绪为2.57。昨日沪锌期货价格继续走跌，部分下游低价采购接货，但其余仍继续看跌，整体成交未见继续好转，而上海市场出货量不多，部分持货商继续上调现货升水报价，带动市场升水继续上涨。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.16，销售情绪为2.49。昨日盘面维持窄幅波动，整体成交多为企业刚需采购，同时近期广东市场部分品牌现货流通整体偏紧，现货升贴水逐步上行。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.94，出货情绪为2.51。昨日盘面继续回落，下游仍持观望态度，采购积极性不高，贸易商出货有挺价心理，升贴水小幅上涨，昨日整体市场成交较差。 宁波：上午盘面锌价环比下跌，昨日市场贸易商现货报价多继续上调，整体升水继续上涨，但部分下游继续看跌，昨日整体现货成交表现平平。 社会库存：7月21日LME锌库存减少650吨至108500吨，降幅0.6%；据SMM沟通了解，截至7月20日，国内库存增加1300吨至26.9万吨。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一长上影阳柱，下方60日均线提供支撑，KDJ开口收窄。隔夜中东冲突延续，海运延误，叠加智利中部遭受风暴，虽然智利地区锌矿较少，但情绪上跟随铜价上行，锌价重心上移。隔夜沪锌录得一小阳柱，下方5日均线转为支撑，上方布林道中轨形成压制。隔夜受外盘带动沪锌重心微抬，矿端扰动依旧，但冶炼厂利润加持下尚未出现进一步减产，消费淡季下锌价上方承压。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15273美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50198美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为84-85，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为15569美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，硫磺导致的MHP供应减量尚未明显恢复，部分厂商镍系数报价仍处于高位。从需求端来看，受年中下游建库意愿偏弱影响，硫酸镍价格表现相对偏弱，镍盐厂价格接受度较弱压制MHP系数上方空间。展望后市，上游成本支撑与下游需求格局未改，MHP镍钴系数或由于硫酸盐价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月21日，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。 从成本端来看，霍尔木兹海峡不确定性延续，镍价多空博弈显著，硫酸镍生产即期成本震荡运行；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，但也有部分回收企业释放库存；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，临近月末采购节点，预计市场逐步恢复活跃，硫酸镍价格或有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM7月21日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水430元/吨-升水510元/吨，均价报升水470元/吨，较上一交易日上涨35元/吨。早盘沪期铜2608合约呈横盘整荡后持续上涨走势。开盘价104730元/吨，开盘后价格基本运行在104650元/吨-104840元/吨之间，随后价格快速上行至104950元/吨，接着价格基本运行在104850元/吨-105030元/吨之间，收盘价104930元/吨。隔月Back月差在130元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损430元/吨-亏损370元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.96，环比下降0.34，采购情绪为2.92，环比下降0.20，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商报盘平水铜升水450元/吨-升水480元/吨，其中鲁方、祥光等报盘升水460元/吨-升水480元/吨，中金、豫光、铁峰等报盘升水450元/吨，好铜贵溪、金川大板、金豚大板等报盘升水480元/吨-升水520元/吨。进入第二时间段，下游对当前升水接受程度较低，还盘平水铜升水420元/吨，持货商小幅下调报价后有所成交；非注册铜可流通货源也较少，报盘升水250元/吨-升水300元/吨。 展望明日，受上海地区社会库存持续处于低位影响，市场可流通电解铜现货偏紧，对现货升水形成较强支撑。日内铜价小幅上涨，隔月Back结构收窄至140元/吨—170元/吨，持货商挺价惜售情绪较强。日内，平水铜报盘升水450元/吨—480元/吨附近，较昨日上涨约40元/吨。下游企业对升水450元/吨附近的货源接受度有限，采购仍以刚需为主，多还盘至升水420元/吨附近；但贸易商仍在交易可流通货源偏紧的预期，货源流转相对活跃，采购积极性保持较高水平。综合来看，在可流通货源偏紧格局阶段性延续的背景下，预计明日沪铜现货对2608合约报价将维持升水，整体重心或持续小幅上行。