SMM10月20日讯：据SMM统计，9月国内光伏组件出口额为167.3亿元，环比减少4.4%，2025年累积进出口额1307.09亿元，同比减少19.20%。

SMM10月20日讯：据SMM统计，9月国内多晶硅进口量为1291.81吨，环比增加28.50%，2025年累积进口1.47万吨，同比下降53.30%。

SMM10月21日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约报升水10-升水110元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易上升5元/吨；SMM1#电解铜价格85270~85990元/吨。早盘，沪铜从85000元/吨走高至85460元/吨，上午第二交易时段冲高至85900元/吨；跨月价差呈现Contango30-Contango10元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至800元/吨附近。 日内现货成交情绪依旧未有明显起色，上海地区电解铜采购情绪为3.05，销售情绪为3.13 历史数据可以查询数据库 。周末上海地区国产与进口集中到货，出货情绪抬升。但铜价在上午交易时段持续走高近86000元/吨，令下游采购情绪难以抬升。早盘持货商报平水铜升水20元/吨至升水100元/吨，随后成交持续走落至升水10元/吨至升水60元/吨；好铜升水100元/吨附近成交；湿法铜量少，非注册成交以贴水100元/吨附近波动。 展望明日，铜价高企下游仍以刚需采购为主，目前进口和国产货源补充下，预计升水难以走高，现货成交将继续围绕小升水进行。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月20日 ，SMM电池级硫酸镍指数价格为28421/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价较上周五持平。 从成本端来看，中美贸易摩擦以及美联储降息预期依旧共同影响市场，镍价略有下行，镍盐生产即期成本近期整体有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单外售量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，临近月底，部分厂商询价情绪有所上行，价格接受度上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.6，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        SMM10月20日讯：据SMM了解，截至10月20日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.77万吨，较10月13日增加0.18万吨；较10月16日增加近百吨。         近期，偏北方地区原生铅冶炼企业检修尚未结束，同时再生铅企业复产进度慢于预期，铅锭地域性供应偏紧情况持续，现货市场流通货源有限，冶炼企业亦是普遍挺价出货，主流产地报价对SMM1#铅均价50-100元/吨出厂。期间，部分持货商转移西南地区铅锭至华东市场，带来了小部分的货源补充，但在下游企业按需采购的情况下，铅锭社会库存仅是微增。10月下旬，原生铅冶炼企业检修与恢复并存，铅锭地域性供应偏紧尚存，同时随着各地降温，北方部分地区已开始供暖，大气质量管控或再次启动，关注后续大气管控对车辆运输可能产生的影响，以及对铅锭输送的时间周期拉长预期。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

今日银价小幅回调，国内冶炼厂以大锭出口为主，现货市场供不应求状况尚未缓解。日内TD-沪银主力2512合约基差收窄至10元/千克以内。上海地区国标银锭持货商对TD升水50-55元/千克或对沪期银2512合约升水40元/千克报价成交，主流大厂银锭持货商TD升水上涨至55-60元/千克报价。深圳地区国标银锭持货商对沪期银2512合约升水40-50元/千克报价刚需成交，市场流通货源有限，下游刚需慎采，短期国内市场现货升水或维持高位，市场观望情绪浓厚。   》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13160元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为34772美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为89-90%， 成交系数主流89M 。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数上涨，目前主流报价为80-85%， 成交系数主流80，85系数暂未有成交消息 。从需求端来看，受刚果（金）出口禁令延期+配额影响，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库，整体采购情绪上升。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数和钴系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM 10月20日锌晨会纪要 盘面：上周五，伦锌开于2963美元/吨，盘初多头减仓，伦锌一路震荡下行，于欧洲交易时刻探低于2914美元/吨，随后震荡上行，于夜盘摸高于2972美元/吨，终收跌报2942.5美元/吨，跌25.5美元/吨，跌幅0.86%，成交量增至1.1万手，持仓量降279手至22.4万手。上周五，沪锌主力2512合约跳空低开于21830元/吨，开盘即日内低位，随后多头增仓，沪锌短暂上行，后上行动力不足逐渐回落，终收涨报21855元/吨，涨25元/吨，涨幅0.11%，成交量降至47508手，持仓量增7282手至11.6万手。 宏观： 特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税；特朗普：美或不向乌提供“战斧”，与普京的会面将是“双边会晤”；俄直投基金会主席：俄美已开始讨论共建白令海峡隧道；哈马斯政治局成员：哈马斯称计划停火3至5年；中美双方同意尽快举行新一轮经贸磋商；以军称哈马斯违反协议三次开火；特朗普与泽连斯基再现“白宫争执”。 上海：上周五上海地区精炼锌采购情绪为2.32，出货情绪为2.5。上周五市场现货流通量依旧不多，贸易商现货报价维持高位，下游企业采买依旧刚需，且倾向于接货低价厂提送到锌锭，接货询价表现一般，整体交投以贸易商间为主。 广东：上周五广东地区精炼锌采购情绪为2.05，销售情绪为2.25。整体来看，上周五锌价重心继续走低，但据贸易商反馈下游整体仍以刚需采购为主，市场流通现货充足，现货升贴水继续走低。 天津：上周五天津地区精炼锌采购情绪为2.27，出货情绪为2.30。上周五锌价小幅回落，但下游消费仍较为一般，下游仍有看跌心理，点价为主，贸易商报价小幅持稳，整体市场成交较差。 宁波：随着前期到货锌锭逐渐消化，上周五宁波出货贸易商较少，货量稀少下现货升水明显上涨，而下游企业依旧按需接货采购，随着下周锌锭长单到货，宁波现货报价或上涨有限。 社会库存：10月17日LME锌库存减少275吨或0.72%至38025吨；据SMM沟通了解，截至本周四（10月16日），SMM七地锌锭库存总量为16.27万吨，较10月9日增加1.25万吨，较10月13日减少0.04万吨，国内库存减少。 锌价预判：上周五，伦锌录得一长下影阴柱，特朗普软化了此前关于贸易的强硬立场，美元指数受到提振，有色金属承压，而伦锌库存仍较为紧张，给予价格一定支撑，预计今日伦锌震荡运行。上周五，沪锌录得一光脚阳柱，宏观情绪仍偏空，国内过剩预期仍存，现货出口窗口打开，现货已经出现一定量出口，国内供大于求格局未改，预计今日沪锌震荡为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

本周铜价整体先抑后扬。特朗普威胁对中国商品加征100%关税，中美贸易摩擦升级，引发避险情绪，铜价大幅下挫。随后中方迅速出台反制措施并释放谈判信号，特朗普表态愿与中国达成协议，市场情绪回稳，宏观风险缓和推动铜价强劲反弹。美联储多位官员表态支持年内继续降息强调应加快宽松节奏。因就业及流动性压力上升，使市场对12月累计降息50个基点的预期升温，美指跌破99关口，支撑铜价抬升。 基本面方面，本周多家矿山、冶炼厂均在市场发声，对2026年铜精矿市场艰难情况表达对铜精矿平衡失衡现状表达担忧。长单谈判预计将异常艰难。本周LMEweek会议期间现货市场冷清。铜精矿现货贸易并不活跃。进口铜到货情况持平上周，贸易商间交易亦不活跃。进口货源保持稳定，而国产货源供应偏紧，叠加交割临近，市场流通收缩，但高价抑制下游需求，消费恢复有限，库存延续小幅回升。 展望下周，资金流动性仍使铜价维持高位，预计伦铜波动于10400-10850美元/吨，沪铜波动于84000-86500元/吨。现货方面，国内需求维持稳定，现货升水亦持稳运行。预计现货对沪铜2510合约在贴水40元/吨-升水140元/吨。