2月21日讯：SM2505合约开于6550元/吨，早盘后震荡下行，最终收于6478元/吨，跌幅0.46%。日最高价6564元/吨，最低价6440元/吨。成交量319689手，持仓量451066。原料端，矿商多持观望态度，整体报价意愿偏弱，锰矿现货价格暂稳运行。现货端，硅锰厂以交付前期订单为主，多封盘不报。下游钢厂对硅锰采购谨慎，下游需求支撑不足，现货价格暂稳运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

        SMM2月21日讯：据了解，截至2月21日，原生铅主要交割品牌厂库库存为2.45万吨，较2月14日减少0.8万吨。         本周沪铅2502合约进入交割，持货商移库交仓，主流交割品牌铅冶炼企业库存普遍下降。另周内沪铅呈探低回升趋势，期间因市场供应宽松，现货多以贴水交易，主流产地电解铅贴水较上周进一步扩大。截至2月21日，河南地区厂提货源对沪铅2503合约贴水260-240元/吨，期现价差扩大，使得持货商移库交仓增多，后续冶炼企业厂库将继续转变为显性库存（社会库存）。  

        SMM2月21日讯：近期，电动自行车、汽车铅蓄电池市场终端消费表现平淡，经销商在完成春节后的惯例补库后，生产企业新订单相对转弱，对于铅锭的采购亦是表现较为谨慎，刚需采购为主。即使在本次沪铅2502合约交割完成后，现货市场流通货源依然保持相对宽松的状态，下游企业采购选择较多。另电池批发市场售价暂无较大变化，电动自行车蓄电池主型号48V20Ah在410-430元/组。

          SMM2月21日讯：下周宏观重要经济数据不多，主要是美国1月核心PCE物价指数年率、美国1月个人支出月率、欧元区2月工业景气指数等。近期市场更多的是关注美国4月加征关税的预期，关税政策变化或对后续经济发展的压力加大。           伦铅方面，周内LME铅库存下滑近5千吨，而LME0-3贴水扩大，截至2月20日报在-41美元/吨。基本面矛盾不突出，同时美国加征新的关税风险尚存，伦铅短期将维持盘整态势，预计下周伦铅运行于1970-2020美元/吨。           国内沪铅方面，铅期现价差较上周扩大，即使沪铅2502合约交割结束，持货商并未暂停交仓动作，铅锭社会库存将延续增势。与此同时，再生铅企业在产数据增加，对于废电瓶的需求进一步上升，使得废电瓶价格易涨难跌，为铅价提供成本支撑。两大因素作用下，铅价高位盘整态势或持续，预计下周沪铅主力合约运行于16900-17300元/吨。           现货价格预测：16750-17000元/吨。近期，原生铅与再生铅企业复产增多，加之再生铅新建产能即将释放，交割后流通货源或将重新进入市场，现货流通货源宽松，原生铅与再生铅或维持贴水交易。另因废电瓶供应的局限性，将制约再生铅利润空间，再生铅贴水扩幅较原生铅有限。消费端，各大铅蓄电池企业基本正常生产，但终端消费不旺，生产企业采购仅按需采购。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月20日       今日11：30期货收盘价77330元/吨，较上一交易日上升410元/吨，现货升贴水均价-90元/吨，较上一交易日上升20元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70800-71000元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1814元/吨，环比上升323元/吨。精废杆价差1060元/吨，据SMM调研了解，由于再生铜原料供应持续紧缺，有再生铜杆企业采购负责人反映市场上已经出现加价抢货的情况，有部分再生铜杆企业目前原料库存量尚可，能保证短期正常开工生产。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周钴酸锂价格延续小幅下跌趋势，其中4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂最新价格分别为13.4/13.8/14.9万元/吨。原料端，本周四氧化三钴价格出现明显下跌，电池级碳酸锂价格变动较小，钴酸锂成本下滑。供应端，受到消费季节性淡季和自然月天数减少原因，2月份钴酸锂产量环比下行。需求端，在数码产品补贴政策推动下，数码3C市场销量增加明显，带动钴酸锂市场需求回暖。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 2月20日讯，本周磷酸铁锂市场价格相对持稳。碳酸锂价格在本周整体小幅下跌约30元/吨，加工费整体无明显变化，碳酸锂折扣方面，下游电芯厂整体还有压低折扣情绪，但各家签订结果不同，这结合双方谈判条件来商定。供应端，本周磷酸铁锂材料厂整体开工情况相对稳定，但部分中型与小型铁锂厂有减产或停产动作，头部材料厂生产都比较稳定。然而需求方面，部分下游电芯厂对于2月采购量出现小幅减量，导致部分供应链结构出现小幅调整，2月整体库存将增加。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

2月20日讯：SM2505合约开于6496元/吨，早盘后震荡上行，最终收于6532元/吨，涨幅0.03%。日最高价6542元/吨，最低价6462元/吨。成交量300302手，持仓量449645。原料端，矿商多持观望态度，对外报价波动不大，锰矿现货暂稳运行。现货端，硅锰厂主动报价意愿偏弱，锰矿成本支撑仍存，硅锰持货方低价出货意愿偏弱。需求端，主流钢招定价落定，但钢厂对硅锰采购积极性偏弱，仍多持观望态度。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 2月20日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数3,391元/吨，较上周四下调411元/吨。其中山东地区报3,200-3,350元/吨，较上周四下调25元/吨；河南地区报3,300-3,340元/吨，较上周四下调80元/吨；山西地区报3,250-3,350元/吨，较上周四下调50元/吨；广西地区报3,360-3,420元/吨，较上周四下调60元/吨；贵州地区报3,370-3,470元/吨，较上周四下调105元/吨；鲅鱼圈地区报4,510-4,590元/吨。 海外市场： 截至2025年2月20日，西澳FOB氧化铝价格为520美元/吨，海运费19.85美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.29附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,528元/吨左右，高于国内氧化铝价格1,199元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得三笔新的海外氧化铝现货成交： 1）2月13日，海外成交氧化铝3万吨，5月船期，由买家选择 $505/mt FOB Brazil 巴西（95%预付款）；或者目的地CIF，相当于巴西 FOB 加运费（交单付现）； 2）2月13日，海外成交氧化铝3万吨，3月船期，成交价格 $541/mt CIF Kakinada, India 印度，货源为澳洲，或印度尼西亚，或越南； 3）2月17日，海外成交氧化铝2.5万吨，成交价格 $510/mt FOB Go Dau, Vietnam越南，3月船期。 国内氧化铝现货价格跌至低位，氧化铝出口窗口逐步开启，本周山东地区累计成交8.4万吨氧化铝，成交价格3340-3350元/吨，据了解主要流向海外。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.34个百分点至86.27%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在92.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下降了1.2个百分点至78.37%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在68.45%；广西地区氧化铝周度开工率持平在93.94%。周期内，氧化铝现货成交转清淡，氧化铝现货价格止跌企稳，市场观望情绪渐浓。本周河南地区成交氧化铝3000吨，成交价格3400元/吨；贵州地区成交氧化铝4500吨，成交价格3370-3480元/吨；山东地区成交氧化铝8.4万吨成交价格3340-3350元/吨。 整体而言： 北方陆续有少量氧化铝减产与检修消息传出，叠加国内氧化铝出口消息集中爆发，提振氧化铝价格，市场看跌情绪好转，本周氧化铝现货价格止跌企稳。但氧化铝运行产能仍旧维持高位，电解铝需求增量有限，基本面格局尚未彻底扭转，氧化铝价格顶部压力仍存。短期内，氧化铝价格或进入震荡调整阶段。后续需持续关注氧化铝出口窗口情况以及氧化铝运行产能变动。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

        SMM2月20日讯：据SMM了解，截至2月20日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.96万吨，较2月13日增加0.73万吨；较2月17日增加0.62万吨。         春节假期后，铅产业链上下游企业基本正常生产，尤其是再生铅企业生产增多，加之贵州、江西等地区新建产能投产，整体供应增量高于需求，铅锭累库趋势不改。目前河南、安徽两大铅产地供应稳中有升，而下游企业则因铅蓄电池市场终端消费表现平淡，生产与采购积极性不高，更多以刚需采购为主，无法消化更多的铅货源。截至2月20日，如河南地区电解铅厂提货源报价对沪铅2503合约贴水低至260-240元/吨出厂，期现价差扩大，使得持货商交仓意愿上升，炼厂厂库移库至交割仓库的动作，并未因上一轮交割结束而停止，预计短期铅锭社库将延续上升趋势。 。