SMM2月28日讯：下周，宏观重要经济数据方面，主要是中国2月财新制造业PMI、美国2月ISM制造业PMI、美国2月ADP就业人数(万人)、美国2月失业率和美国2月季调后非农就业人口等数据，同时美联储发布经济状况褐皮书。此外，中美贸易摩擦问题突出，美方威胁加征关税，将继续作用于大宗商品市场。          伦铅方面，周内伦铅库存去化，且LME铅0-3贴水收窄，截至2月27日报在-17.74美元/吨，伦铅运行重心小幅上移。与此同时，美国对多国商品加征关税的预期上升，国际贸易不确定性使得有色金属运行受到压制，铅价上涨空间有限。预计下周伦铅将运行于1985-2045美元/吨。          国内沪铅方面，进入3月份，春节假期因素解除，铅市场整体供需预期双增。而从周度的边际变化看，供应端预计有小增空间，消费端则趋于平缓，铅锭显性库存仍有累增空间。反观，原料供应保持偏紧状态，且因供应端增产预期，废料等原料价格相对坚挺，多空因素僵持状态暂难打破。预计下周沪铅主力合约运行于16950-17300元/吨。          现货价格预测：16750-17000元/吨。铅消费端表现一般，下游企业维持以销定产模式，对于铅锭的采购相对分散。而供应端，铅冶炼企业复产与新建投产推进，原生铅与再生铅或保持贴水交易。又因原料成本因素，现货贴水幅度扩幅空间有限。

        SMM2月28日讯：近期，电动自行车、汽车蓄电池市场更换需求暂无较大变化，且按传统季节性，3月份铅蓄电池更换市场将进入淡季，经销商担忧后续电池售价下跌，对于电池采购仅按需而定，如电动自行车蓄电池经销商库存平水多在15-30天之间。另周内铅价走势平缓，下游企业因新月长单开始，对于铅散单的采购需求不高，部分企业按需补库，现货市场成交清淡。。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月28日       今日11：30期货收盘价76770元/吨，较上一交易日环比下降110元/吨，现货升贴水均价-100元/吨，较上一交易日上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格70500-70700元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1564元/吨，环比下降105元/吨。精废杆价差790元/吨，据SMM调研了解，特朗普再次额外征收中国进口商品10%关税，范围并且是所有中国进口商品，进口贸易商对美国进口废铜是否在中国反制美国商品名单中的担忧重燃，进口再生铜原料修复预期又再被打破。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月27日       今日11：30期货收盘价76880元/吨，较上一交易日环比保持不变，现货升贴水均价-105元/吨，较上一交易日上升30元/吨，今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格70500-70700元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1669元/吨，环比上升137元/吨。精废杆价差795元/吨，据SMM调研了解，消费旺季即将来临，但终端线缆企业并不抱乐观预期，产量能与往年基本持平已是最好情况，因此下游需求软弱无力的情况下，各家再生铜杆库存均有不同程度的抬升。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 2月27日讯，本周磷酸铁锂市场价格延续下降趋势，主要原因是碳酸锂价格的下跌。碳酸锂价格在本周整体下跌约800元/吨，磷酸铁锂加工费整体暂时持稳，但近期部分材料厂加工费涨价落地，主要针对中高压实产品，预计近期SMM磷酸铁锂价格中的加工费价格会有所调整。碳酸锂折扣方面，目前暂未完全谈拢，但目前下游电芯厂仍有压低折扣情绪，且部分材料厂的碳酸锂客供量有所减少，导致材料厂面临潜在的亏损风险增加，双方谈判仍在进行中。供应端，本周磷酸铁锂材料厂整体开工情况相对稳定，但部分中型与小型铁锂厂有减产或停产动作，头部材料厂生产都比较稳定。然而需求方面，部分下游电芯厂对于2月采购量出现小幅减量，导致部分供应链结构出现小幅调整，2月整体库存将增加。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周钴酸锂价格有所上涨，其中4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂最新价格分别为13.5/13.9/15.0万元/吨。原料端，电池级碳酸锂价格下跌，但四氧化三钴价格受到刚果（金）钴禁令的影响，价格出现大幅上涨，预计涨价趋势仍将继续，后市将对钴酸锂价格起到一定支撑。供应端，2月份钴酸锂产量环比减少5%，预期3月份排产上行。需求端，当前数码3C订单维持稳定。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

  SMM 2月27日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数3,381元/吨，较上周四上调51元/吨。其中山东地区报3,340-3,420元/吨，较上周四上调105元/吨；河南地区报3,360-3,400元/吨，较上周四上调60元/吨；山西地区报3,320-3,380元/吨，较上周四上调50元/吨；广西地区报3,360-3,420元/吨，较上周四持平；贵州地区报3,370-3,470元/吨，较上周四持平；鲅鱼圈地区报4,210-4,290元/吨。 海外市场： 截至2025年2月27日，西澳FOB氧化铝价格为485美元/吨，海运费19.75美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.29附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,236元/吨左右，高于国内氧化铝价格855元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得两笔新的海外氧化铝现货成交： 1）2月17日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $513/mt FOB Kendawangan, Indonesia 印尼，3月船期； 2）2月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格  $485/mt FOB Bunbury, Western Australia西澳， 4月船期。 本周海外氧化铝现货价格进一步下跌，国内氧化铝出口窗口基本关闭。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较上周下调1.43个百分点至84.84%，主因广西地区建成产能增加。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在92.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上周上升0.63个百分点至79.00%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下降0.63个百分点至67.62%；广西地区氧化铝周度开工率下降5.69个百分点至88.26%。周期内，氧化铝现货成交清淡，氧化铝现货成交价格止跌企稳，买卖双方进入博弈状态。本周贵州地区成交氧化铝1.3万吨，其中5000吨成交价3360元/吨，3000吨成交价3465元/吨；河南地区成交氧化铝1万吨，成交价格3400元/吨。 整体而言： 近期国内氧化铝现货价格止跌，主因氧化铝出口需求以及交仓需求增加，氧化铝价格受到提振，短期内局部地区氧化铝现货价格出现小幅反弹。但海外氧化铝价格下跌，出口窗口基本关闭；氧化铝交仓无法提供持续性需求，且市场预期后续会有部分新增氧化铝产能陆续投产放量，中长期看氧化铝现货价格仍然承压。后续短期内，氧化铝现货价格或进入震荡调整阶段，需持续关注氧化铝出口盈亏情况，以及铝土矿价格变动。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

2月27日讯：SM2505合约开于6368元/吨，早盘后震荡下行，最终收于6346元/吨，跌幅0.56%。日最高价6406元/吨，最低价6280元/吨。成交量288463手，持仓量425672。原料端，锰矿市场价格稍显混乱，市场高低价混杂，部分矿商低价出货意愿偏弱，目前锰矿价格暂稳运行。现货端，硅锰厂同样不愿低价出货，南方部分硅锰厂由于生产压力小幅减产。需求端，下游钢厂对硅锰采购谨慎，多持观望态度。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

        SMM2月27日讯：据SMM了解，截至2月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.31万吨，较2月20日增加0.35万吨；较2月24日增加0.31万吨。         近期，随着检修等因素解除，原生铅与再生铅供应增多，而铅蓄电池板块需求则边际变化不大，现货市场流通货源相对宽松，现货普遍以贴水交易。由于期现价差较大，持货商集中提货交仓，冶炼企业厂库向社会仓库转移，社库总量再度攀升，且达到近三个月的高位。另进入3月，春节假期因素解除后，铅市场供需预计双增，其中再生铅新建产能与复产产能将逐步放量，或使得铅锭难改累库趋势。

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